原創| Odaily星球日報( @Odaily中國 )
作者:阿祖瑪( @azuma_eth )
這兩天,重質押賽道的先驅EigenLayer正式宣布了關於EIGEN代幣的兩項重大行動。
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首先,第二季空投現已開放領取,領取窗口將持續到2025年3月16日。
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二是推出程序化激勵(Programmatic Incentives V1)。從10月開始(歷史行為可以追溯到8月15日),EIGEN激勵將每周向合格的質押者和營運節點發放。預計第一年將分配約6,695萬個EIGEN,相當於EIGEN初始供應量的4%。
在一些關注EigenLayer的用戶看來,EigenLayers突然加速的步伐是為即將到來的EIGEN解鎖活動預熱,以期在EIGEN正式流通後贏得更多市場關注和參與。
今年5月10日,EigenLayer開放了第一季(Season 1)空投申請,但自申請以來,EIGEN代幣一直處於不可轉讓狀態。這種或多或少的吊胃口行為,也讓EigenLayer無法在二級市場獲得與其地位相符的討論度。
EIGEN什麼時候解鎖?
關於EIGEN的解鎖時間, 首先要提及的是,市場上一直流傳著一個迷思──流通解鎖時間是9月30日。
造成這種誤解的原因是,Eigen基金會在其官方文件中關於5月解鎖時間表的日期中提到了9月30日這一日期,但如果你仔細觀察Eigen基金會的描述,你會發現描述實際上是: 本週早些時候,我們宣布 ElGEN 將在新功能上線並實現進一步去中心化後解鎖,但我們沒有公佈具體日期。為了明確時間表,我們計劃在 2024 年 9 月 30 日之前在主網上實現這些功能。
從Eigen基金會的聲明中可以看出,EIGEN轉帳功能的解鎖應該是在實現推出新功能並進一步去中心化之後,而9月30日是EigenLayer設定的推出新功能並進一步去中心化的時間預期。
關於推出新功能和進一步去中心化的進展,推出新功能是一個相對主觀的概念。 5月之後,EigenLayer陸續推出了AVS獎勵、程式化激勵等功能,但外界很難判斷EigenLayer自己對進展的評估;至於進一步放權的進展,則相對可以捕捉。 EigenLayers第一季空投已結束,最終領取率約為78.6%。第二季空投及後續激勵計畫將進一步加速EIGEN代幣的分配。
總之, EigenLayer官方並沒有提及EIGEN的轉帳功能將於9月30日解鎖,但結合進一步去中心化條件的完成進度,我個人預測第二季度空投和激勵計劃開啟後,最終EIGEN的解鎖時間不會延遲太久。
EigenLayer基本數據及估價預期
DeFillama 數據顯示,EigenLayers 目前的 TVL 總價值暫報為 US$107.9 億,在所有生態系統的所有協議中排名第三,僅次於流動性質押巨頭 Lido 和借貸領導者 Aave。
EigenLayer官方資料顯示,該協議目前支援包括EigenDA在內的16種AVS(主動驗證服務),涵蓋DA、預言機、隱私、DePin、遊戲、ZK驗證等領域。 儘管 Symbiotic、Karak、Solayer、Jito 等來自不同生態系統的主要轉質押協議全面發力,但目前 EigenLayer 仍然是整個協議中價值規模最大、發展進度最快、網絡效應最強的協議。
之所以特別強調網絡效應,除了自身強大的基本面之外, EigenLayer幾乎以一己之力推動了以太坊生態系統一半的創新 . 圍繞流動性重質押、具體AVS服務等不同領域,包括ether.fi、Renzo、Puffer、Eigenpie、AltLayer、Omni、eoracle等在內的大量項目都找到了自己協議的應用場景並依賴EigenLayer 的開發。
這也是為什麼社群一度戲稱EigenLayer是以太坊的守護者,週天子…
估價方面,雖然EIGEN尚未啟動轉帳功能,但包括Aevo在內的部分盤前交易市場已開啟EIGEN合約交易。截至撰寫本文時, EIGEN在Aevo的報價暫時為$2.95。
由於EIGEN創建時的總供應量為16.7億個, $2.95的發行價意味著EigenLayer對應的FDV約為$49.265億。
至於初始流通市值,EigenLayer官方尚未透露EIGEN的初始流通結構,但我們可以結合兩次空投的數據對用戶持有量做一個簡單的計算( 暫時不考慮激勵計劃,因為週分配要到10月份才開始,早期流通佔比很小 )。第一季EigenLayers空投共領取約8,789萬枚EIGEN(領取率約78.6%); 在第二季度, 總共將分配8600萬個EIGEN( 6000萬給質押者和營運節點,1000萬給生態夥伴,6000萬給社區貢獻者 )。如果索賠率與第一季相同,則最終索賠金額預計為6759萬,兩季總計索賠1.55億EIGEN。
這意味著所有用戶透過兩次季度空投獲得的EIGEN總價值約為US$4.57億——這也是可以確定完全流通的EIGEN份額。
未來還會有更多的空投嗎?
今年稍早宣布第一季空投時, EigenLayer提到,15%的EIGEN代幣將以空投的形式分發。官方第一季及第二季空投計畫發放 1.13 億 和 8600萬 EIGEN 各約 2 億個 EIGEN,約佔 16.7 億個 Genesis 代幣供應總量的 11.9%。
這意味著在 EigenLayers 計畫內,約 3.1% 的 EIGEN 代幣仍將用於未來的空投輪次。
從我個人的經驗來看,考慮到第二輪空投並沒有採用第一輪最少100個空投的均勻分配方案,小散戶質押用戶可獲得的空投份額相對較少(畢竟基數太小)。 ,份額較大的空投基本上分配給鯨魚用戶、營運節點和社群貢獻者—— 尤其是在社群媒體上原創優質EigenLayer相關內容的KOL,通常會收到數千甚至數萬的EIGEN空投。
因此,在隨後的潛在空投輪次中, 以空投為目的持續質押 EigenLayer 的小散戶用戶可能不再有理想的盈利預期,除非另闢蹊徑,選擇原始輸出等更高門檻的參與方式。
激勵計畫已啟動,預期收益如何?
除了空投之外,另一個直接賺取EIGEN的方式就是將在10月推出的激勵計畫。該計劃旨在每周向合格的質押者和營運節點發放 EIGEN 激勵。
EigenLayer官方表示,該激勵將根據2024年8月15日以來的質押情況實施追溯獎勵,10月起每週第一輪獎勵領取。 在該計劃實施的第一年,預計將分發約 6,695 個 EIGEN,相當於 EIGEN 代幣初始供應量的 4%。
結合以上數據,我們可以簡單計算出該激勵計畫下質押用戶的潛在報酬率。
首先,激勵計畫分配給質押者和營運節點兩大群體,但EigenLayer並沒有明確說明分配給這兩大群體的比例。所以, 我們在EigenLayer設計第二季空投時選擇參考質押者和營運節點的分配比例。 如下圖所示, EigenLayer 在第二季空投中分配了 3.68% EIGEN 給質押者,0.52% 給運作節點。兩大群體的分配比例大致為88:12。
根據這個比例, 預計首年總激勵份額 6,695 EIGEN 中,將有 5,891 萬枚 EIGEN 分配給質押用戶,約 1.74 億美元,價格為 2.95 美元。作為 上面提到的, 目前EigenLayer的TVL暫報為107.9億美元, 這意味著本次激勵計畫下質押用戶的潛在收益預計為1.6%。
需要強調的是 上述計算是基於主觀分配預測和靜態貨幣價格的粗略計算。最終的良率情況還是需要根據EigenLayer的實際進度而定 。雖然1.6%的收益率看起來並不客觀,但EigenLayer質押用戶主要由具有左傾安全/收益率傾向的大資金用戶組成。他們會更加關注協議本身的安全等級和流動性。在此基礎上,考慮到EigenLayer本身也能提供約3%的原生質押收益,加上EIGEN的升值預期,EigenLayer上的質押還是具有一定的財務吸引力。
本文來自網路:EIGEN解鎖在即?簡析EigenLayer目前估價及獲利預期
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