無許可時代的理想與合規護城河之間的選擇

原作者： 麥酒 xzuo (X: @alexzuo4 )

最近，越來越多的人抱怨TRX網路收取的USDT費用太高。這確實是一個有趣的現象。

截至8月31日數據顯示 在幣安平台上，使用TRON提取USDT需要2USDT的手續費，而在OKX平台上，手續費高達3USDT。這些費用接近以太坊主網的水平，在幣安和 OKX 上分別需要 4 USDT 和 3.82 USDT 的費用。

然而，儘管費用增加，Tron 網路的活躍度似乎並未受到重大影響。 根據Lookonchain監測 8月Tron網路的Gas費收入達到6143萬美元，月增46.54%。

這意味著即使交易費用增加，用戶對波場網路的需求仍然強勁。

放眼整個產業，穩定幣是繼比特幣之後唯一擁有真實應用場景的領域，在牛市和熊市中都能保持穩定。畢竟，即使在當前的政治環境下，全球資本的流動和結算只會越來越依賴離岸加密美元。因此，即使在最嚴重的熊市中，穩定幣轉帳數量也沒有明顯減少。

波場鏈一直是穩定幣轉帳領域的老大。為了快速佔領市場，孫哥前期採取了補貼政策，先是壟斷了兌換轉帳細分市場，隨後擴展到所有支付領域。 2018年的多頭市場中，由於以太坊網路的極度壅塞和高額手續費，波場TRON迎來了較大的流量成長。雖然 DeFi 應用程式主要運行在以太坊上，但為了節省成本，用戶經常使用去中心化平台進行跨鏈操作，尤其是在高峰期，透過 TRON 操作每筆交易可以節省四十、五十美元。

雖然新的第二層鏈、Solana、TON的轉帳費用比TRON便宜，轉帳體驗也不遜色，但許多用戶似乎已經習慣了TRON網路的穩定性，並沒有遷移到這些新的鏈上。 。交易所之間的錢包轉帳仍然主要依賴TRON鏈。

最近TRON轉帳費用的上漲部分是由於技術問題，例如各種Meme代幣的發行導致網路擁塞和基礎成本上升。另一方面，漲價似乎也是對市場合規性的考驗。既然大家都離不開TRON網絡，那麼適當提高價格來擴大利潤空間也是理所當然的。從經濟學的角度來看，當企業達到市場壟斷地位時，通常會選擇提高服務價格來提高利潤率。這就像滴滴、美團在補貼搭計程車、外賣後選擇漲價一樣。這是資本和市場的必然選擇。

不過，我們也要反思孫先生的判斷是否正確：波場真的在穩定幣領域形成了壟斷嗎？且不說USDT有USDC、AUSD等競爭對手，USDT本身也分佈在多個發行網路上。未來幾個月的市場表現將告訴我們價格上漲是否會導致穩定幣市場份額的變化。

更值得討論的是，當無許可經濟模式在市場競爭中進入成熟階段時，先行者能否繼續透過漲價來保持競爭力、擴大利潤？

以我在加密貨幣託管行業的工作經驗來看，經過六、七年的發展，這個行業已經從幾十家競爭對手逐漸萎縮到如今全球範圍內的10家主要參與者。儘管Cobo在亞洲處於領先地位，但我們仍處於研發投入大、競爭高度複雜的狀態。我們的競爭對手也不斷地進行價格戰並推出創新產品。

過去一年，我們看到競爭對手開始透過某些細分領域的合規措施建構深厚的護城河。需要看到的是，合規監管往往落後於新興產業的發展，這裡存在著龐大的政策紅利期。當政策變得更加清晰時，產業參與者會因為牌照的稀缺而迅速分化。不參與政策制定的企業將面臨越來越多的挑戰。

例如，當亞洲託管公司還在討論如何與監管機構溝通時，海外公司的政府關係（GR）費用已成為主要支出之一。英國某知名託管公司首次申請監管沙盒失敗後，聘請四大會計師事務所為監管者提供定期行業培訓，並聘請英國前財政部長加入董事會。讓我們來看看 Coinbase。雖然其託管業務一直採用相對保守的冷儲存方案，但在ETF通過後已經佔據了超過95%的ETF託管市場份額。這與其創始人及團隊在美國的長期遊說努力密不可分。今年，Coinbases ETF託管費收入預計將達到$1億。業界只有Fireblocks能夠達到這樣的收入規模，而Coinbases業務場景相對簡單。在這些利基領域和地區，無論技術多麼成熟，其他公司進入這些領域都會變得越來越困難。

如果一個產業面臨全球競爭，市場蛋糕龐大，那麼更審慎的做法是透過細分領域的牌照建立進入壁壘，逐步將無牌產業轉變為有牌產業。

以太坊和其他依賴強大社群和演算法激勵的無需許可的經濟模式，雖然一度被視為未來的金融作業系統，但現在開始面臨信仰危機。技術領導和社群開發者優勢固然重要，但在資本和市場看來，一張牌照似乎更能說明問題。當較大的參與者和資本進入市場時，我們所說的正統觀念不一定會對後來者形成道德約束。

從穩定幣市場的演進到託管行業的標準化，我們看到的是一個快速變化的加密貨幣世界，它正在努力在去中心化理念與現實需求之間、在無障礙准入與永續發展之間找到平衡點，並努力尋找一條可行的道路。

最終，市場的選擇可能更加現實：規則和監管將決定誰能長期立足，而無需許可的理想可能面臨更嚴峻的考驗。

原文連結

本文源自網路：無許可時代的理想與合規護城河之間的選擇

相關：Lumoz魁地奇大賽正式啟動，分享5000萬Lumoz積分以及30餘個生態的獎勵

親愛的巫師們，我們非常興奮地宣布，經過2年多近1000天的準備，Lumoz即將迎來激勵測試網的第三輪也是最後一輪——Lumoz魁地奇比賽。這將是一次前所未有的冒險。 Lumoz魁地奇比賽於8月27日正式上線，同時我們提供5000萬Lumoz積分，即5000萬MOZ 代幣s（積分兌換比例1：1）作為獎勵。本輪活動對全球用戶開放，也將是Lumoz TGE（預計第四季）和主線上線之前的最後一輪參與機會！打開魔法門：活動背景和獎金池 Lumoz 的靈感來自《哈利波特》中的 Lumos 咒語，並使用了革命性的 zk…