流動性湧入，以下是 Solana 上一些最值得關注的收入機會

原作者：托爾·哈特維森

原文翻譯：魯夫、前瞻新聞

幾天前，我發推文表示「我個人鏈上投資組合中有超過 50% 位於 Solana」。這條推文比我最初預期的更具爭議性，並引發了一系列有趣的反應，例如“我不怕上帝，我害怕這個。”

我不是鏈/生態系統最大化主義者，我關心的是收入。目前，Solana 生態系統是一個巨大的收入來源。很多人問我：Solana 有哪些值得關注的營收機會？今天，我想在這篇文章中詳細分析它們。

自今年年初以來，Solana 穩定幣的總供應量一直在穩步增長。

穩定幣

卡米諾

Kamino 是 Solana 上首要的貨幣市場，也是 TVL 繼 Jito 之後的第二大應用程式。 Kamino 的 TVL 超過 $15 億，佔 Solana 上所有流動性的近 30%。

PayPal 的 PYUSD

PayPal 今年在加密貨幣領域取得了長足進步，其原生穩定幣 PYUSD (PayPal USD) 的供應量已超過 $10 億，Solana 和以太坊主網之間的比例為 65/35。自從在 Solana 上推出激勵計劃以來，PayPal 在過去兩個月中實現了快速成長。卡米諾是這些激勵措施的最大受益者之一。自 6 月以來，Kamino 上的 PYUSD 貸方每年賺取 10-20%，以 PYUSD 支付。 Kamino 有兩個市場：PYUSD Ethena 市場 (10.85% APY) 和 PYUSD 主市場 (13.01% APY)。

還有一些其他應用程式也獲得了 PYUSD 獎勵，包括 Drift 和 Save（以前稱為 Solend）。

Solana 上的應用程式的 PYUSD 獎勵

索爾

持有現貨 SOL 今年是一個不錯的策略，其表現優於 BTC 和 ETH。對於 SOL 持有者來說，有多種方法可以在保持現貨資產敞口的同時賺取額外回報。風險最低的策略是簡單地使用生態系中的一種流動性質押解決方案來質押 SOL。這些流動性質押代幣（LST）按TVL順序排列，分別是jitoSOL（Jito）、mSOL（Marinade）、INF（Sanctum）、JupSOL（Jupiter）bSOL（Blaze Stake）、LST（MarginFi）等。 7-8% 的APY 來自SOL 通膨，這意味著實際收益率每年接近1-2%。

然而，SOL 質押策略可以更進一步，因為大多數 LST 已被各個 Solana 貨幣市場整合，可以用作抵押品。在Kamino上，用戶可以透過以下方式循環增加質押收益：

• 存入 SOL LST 作為抵押品

• 以此作為抵押品借用 SOL

• 將 SOL 轉換為更多 SOL LST

• 重複以上步驟

目前，使用JupSOL LST可以獲得最高的產量，APY為8.3%。上述操作5個循環後，可獲得高達16.4%的APY。此策略可以使用Kamino Multiply自動完成，使用者只需存入SOL或JupSOL即可。

請記住，循環質押會讓用戶面臨更大的清算風險。當JupSOL大幅貶值時，部位可能會被清算，槓桿越高，風險越大。

• 5倍槓桿下，如果JupSOL解耦率超過11%，該部位將被強平

• 4倍槓桿下，若JupSOL解耦率超過16%，則倉位將被強平

• 3倍槓桿下，如果JupSOL解耦率超過25%，該部位將被強平

• 2倍槓桿下，如果JupSOL解耦率超過44%，該部位將被強平

日本LP

我們最近對 Jupiters JLP 進行了全面分析，涵蓋底層設計、收入來源和需要考慮的風險。你可以找到報告 這裡 .

簡而言之，JLP是Jupiter上的流動性解決方案，是由SOL、ETH、BTC、USDC和USDT組成的代幣籃子。 JLP的表現取決於其基礎資產的價格、交易者的盈虧以及Jupiter永續交易者所產生的費用。如下圖所示，近兩週交易量的下降，加上流入JLP池的存款增加，導致JLP的APY下降至約22%。

儘管最近流向 JLP 的費用有所下降，但它的表現可能仍優於 BTC、ETH 和 SOL。如果市場升溫，Jupiters交易量也可能上升，這將使JLP持有者獲得更高的回報。註：JLP持有者透過JLP價格升值獲得收益。

與 SOL LST 一樣，JLP 也可以在 Kamino 上騎行。由於該週期策略的借款利率約為20%，因此不是一個非常有利可圖的策略。

綜上所述

Solana 的各個方面都在穩步發展。隨著更多應用程式的推出和流動性的增加，新的、令人興奮的機會將不斷出現。

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