為何比特幣未能在市場動盪期間複製黃金上漲？

原文作者： 沃夫岡·明肖 , DL新聞

原文翻譯：Felix，PANews

黃金已創歷史新高$2,500每盎司。以通膨調整後的價格計算，目前的黃金價格尚未接近 1980 年 1 月的水平。

隨著投資者為美國利率下降、美元疲軟和科技股崩盤做好準備，金價正在上漲。那為什麼比特幣沒有參與這次反彈呢？

當然，比特幣比2022年底的價格要高得多。

不同之處在於，如果投資者擔心金融不穩定，他們就會轉向黃金。比特幣是終極創投，具有科技資產的特徵。

不是折舊對沖

正如我在上一篇中指出的 柱子 ，比特幣不是貶值對沖工具，也不是科技泡沫的對沖工具。

包括沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯在內的幾位頂級投資者最近宣布，他們已退出高科技行業的某些領域。

對沖基金艾利奧特警告說，人工智慧熱潮是一種炒作，尤其是英偉達的股價，因為他們 說 人工智慧已經進入泡沫。筆者大致同意這項評價。

原因是這場革命不會阻止整個西方生產力成長的長期下滑。美國已經成功扭轉了生產力成長放緩的趨勢，但如果排除科技業，它與加拿大或歐洲沒有太大區別。

科技業的生產力奇蹟與股市為該產業提供廉價資本有關。當這種資金流動結束時，美國和歐洲之間的生產力差距預計會縮小。

如果生產力成長放緩，企業獲利成長如何維持高位？按照目前的估值，他們是這麼認為的。從長遠來看，您會期望兩者是相同的。

有多種方法可以查看國內生產毛額 (GDP)。一種方法是將其視為所有利潤和所有工資的總和。

在本世紀的大部分時間裡，利潤成長超過了 GDP 成長，因此也超過了薪資成長，因為政治和人口結構有利於企業利潤。

現在情況正在改變。直到上個世紀，標普500指數的本益比一直在不到10到20之間波動。

目前的本益比為26。

高估值科技股

科技股和加密資產的極高估值是基於對未來獲利成長極為樂觀的假設。

加密貨幣提供了金融創新的希望，但可能還需要一到兩年的時間才能變得與宏觀經濟相關。

人工智慧無疑將影響人們的生活。但關於人工智慧的美好想像和恐慌故事都過於誇張。

ChatGPT 對於技術任務（尤其是程式設計）很有用，但對於新聞業似乎毫無幫助。

還記得 2017 年，當時每個人都預測我們現在將擁有自動駕駛汽車嗎？我們距離那個烏托邦還有好幾年的時間。

如果幸運的話，我們可以在十年內讓汽車在高速公路上自動行駛。

比特幣繁榮？

那麼如果市場崩盤，比特幣會發生什麼事？當然，比特幣與黃金一樣具有抗通膨能力，甚至更勝一籌。

黃金有供給風險。央行可能會向市場釋放大量黃金儲備。或者可能會發現新的黃金。但不會發現新的比特幣，也不可能有供應衝擊。

不幸的是，這並不能解決問題。目前，比特幣的命運與科技業的命運交織在一起。許多投資者將加密貨幣視為其技術投資組合的一部分。

加密資產，尤其是比特幣，多年來透過交易所、穩定幣、現貨ETF等方式獲得了傳統投資的屬性。

黃金位於投資組合的另一端——一種避險、乏味的東西。

人們通常不會投資黃金來賺很多錢。黃金投資者的行為更像是邪教。我一直想知道為什麼這麼多年長的男性黃金愛好者都戴著領結。他們是一群奇怪的人。

加密貨幣世界裡有不少怪人，但它與黃金完全不同。

這也適用於兩者對泡沫破裂的反應方式。在這種情況下，流動性將從系統中流失。交易員將急於滿足追加保證金的要求。

金融世界並不像 2008 年那麼脆弱。

因此，當市場崩潰時，預計比特幣也會隨之崩潰。但比特幣和其他加密資產最終將會復甦，一些（但不是全部）目前飆升的科技股也會復甦。

作者之所以對長期持樂觀態度，是因為加密資產與黃金有一個重要的共同點：它們的稀缺性使其成為安全的長期投資。

即使大多數投資者現在不這麼看比特幣，情況確實如此。

幾年前，我拒絕了稀缺性具有內在價值的觀點，認為它需要與其他東西聯繫起來，例如工業用途、美學價值，或者就黃金而言，是經過時間考驗的共識，即它具有價值就其本身而言。

現在，作者在這一點上改變了看法。在當今世界，各國央行不計後果地擴大資產負債表，各國政府將本國貨幣變成地緣政治武器，以確保稀缺性本身有價值。

但這是長期的。如果泡沫在未來一兩年破裂，我相信比特幣也會跟著下跌。但黃金不會。

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本文源自網路：市場動盪時比特幣為何未能複製黃金上漲？

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