4Alpha Research：比特幣暴跌，牛市無望？賺錢的機會在哪裡？

4阿爾法 研究研究員：克洛里斯

近期，市場經歷了一次大崩盤。比特幣24小時內下跌近13%，跌破$53000大關。同時，全球資本市場也未能倖免，美國股市、韓國創業板、日本日經指數均大幅下跌。面對如此大的跌幅，不禁讓人質疑市場是否已進入熊市？下一個機會在哪裡？

讓我們聽聽我們的頂級交易員、行業資深人士Terran從週期、技術面和宏觀三個維度對當前加密市場的分析以及對未來趨勢的判斷。

（以下內容依訪談內容整理，觀看完整內容請點選文末訪談影片連結）

1. 我們的市場現在處於週期的哪個階段？牛市結束了嗎？

Terran表示，他傾向於觀察美國股市和加密貨幣市場之間的週期性連動效應。然而他最近發現兩者的周期位置並不完全一致，這也讓他產生了相當大的困惑。

從美股的角度來看，市場有80%的機會處於頂部，但也有20%的機會市場會變成泡沫。從加密貨幣世界的角度來看，他更傾向於認為市場處於週期的中間。

當被問及為何在認為加密貨幣市場仍處於中期階段時選擇平倉時，Terran 解釋稱，雖然加密貨幣週期尚未明朗，但美國股市的影響不容忽視。他最終決定關注美國股市週期，因為它對加密貨幣市場的影響更大。

此外，Terran也提到，過去美國和中國股票的走勢與加密貨幣市場高度相關，但這次卻出現了背離。他認為，在周期不一致的情況下，單獨觀察某個市場可能會導致錯誤的決策。因此，他更願意以美股的周期作為風控標準，拒絕參與所有風險資產。

在更詳細地談論投資者的心理週期和估值水平時，Terran表示，目前兩者都處於中間。他認為，現在是一個比較垃圾的時期，不適合操作，投資人可以多觀望。

至於是否還有其他領先指標可以評估BTC的周期階段，Terran表示他不傾向於尋找太多的解釋或指標。他強調，在美股週期不好的時候，注重風險控制，拒絕參與風險資產是更明智的選擇。

2.目前的科技格局能否給我們一些好的啟示？

Terran指出，目前市場處於明顯的下跌趨勢，不建議做多操作。他強調，雖然在這個位置買進不一定代表虧損，但如果判斷錯誤，可能會有巨大的風險。

Terran進一步解釋說，利用技術指標作為風險控製手段，可以幫助投資者避免因市場極端波動而造成的損失。他以過去的市場崩盤為例，指出遵循技術訊號可以顯著減少損失。他建議投資人在市場走勢不佳時保持謹慎，以做空心態應對。

當被問及當前市場環境是否仍有獲利機會時，Terran提到了幾個可能的訊號：美股穩定、比特幣價格支撐、整體格局從空頭轉向多頭。不過，他也強調，預測市場反轉的具體時間非常困難，因為市場趨勢極具不確定性。他建議投資人應尊重市場現實，避免過度預測，以因應可能出現的市場波動。

在談到交易策略時，Terran表示，他更喜歡在右側交易，即在市場趨勢明顯時買入。他強調，賣點的選擇比較複雜，甚至他還沒有完美解決這個問題。儘管如此，他的總體策略是尋求利潤並控制損失。

對於比特幣目前的市場階段，Terran認為目前處於中期階段。他解釋說，根據他的指標和市場觀察，比特幣的價格雖然有所上漲，但尚未達到多頭市場的標準。他認為，真正的多頭市場需要比特幣不斷創新高且持續上漲，伴隨著整個市場的繁榮，但現在看來牛市還沒有真正到來。

此外，Terran也對以太坊表示保留。他表示，他對以太坊持謹慎態度，因為他不清楚以太坊的收入來源，也沒有觀察到其大規模應用和瘋狂使用的跡象。他強調，在未能證明其價值之前，他傾向於認為以太坊不具備跑贏市場的潛力。

3.從宏觀角度來看，BTC未來走勢該如何？

當被問及週一股市暴跌是否是BTC暴跌的重要原因時，BTC明確表示，BTC價格與資本市場其他資產確實有密切聯繫。如果BTC短期價格走勢與其他資產脫節，那麼他更傾向於認為BTC市場本身有偏差，而不是股市定價出現問題。事實上，BTC與納斯達克指數的高度相關性一度達到90%，這也有力證明了BTC並非傳統的避險資產，而是具有顯著的風險資產屬性。

在應對這波暴跌的投資策略上，Terran特別強調了風險控制的重要性。他主張投資人在製定交易策略時應該制定明確的規則，例如當價格觸及成本價時及時止損，以避免造成不可挽回的損失。同時，低成本購買策略也被認為是成功的關鍵，因為它們為投資者在波動的市場中提供了更大的靈活性。因此，在當前的市場階段，他選擇了平倉。

展望下半年，人族對於降息預期持謹慎態度。他認為，雖然交易員早就預期降息，但降息實際發生時，市場反應可能不如預期。不過，他並沒有完全否定下半年的投資機會，指出美國股市的回檔可能是短期的，不同等級回檔所需的時間也不同。因此，投資者在保持謹慎的同時，也應密切注意市場動態，以捕捉可能的機會。

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