比特幣一度跌破$50,000。業內人士有何看法？

原作者：錢德勒，前瞻新聞

上週五公佈的最新數據顯示，美國7月失業率上升，引發人們對經濟衰退指標的密切關注，進而導致衰退擔憂在全球蔓延，全球資本市場週一大幅下跌。日經指數下跌4,451點，創日本股市最大跌幅，超越1987年10月20日美國股市崩盤後創下的3,836點紀錄。創下2008年以來最大單日跌幅。

加密貨幣市場也面臨同時下跌的風險。 BTC跌破$60,000後不受支撐，一路下跌至$50,000，最低觸及$49,000附近，日跌幅超過15%。 ETH 24小時跌超20%，一度跌破$2,200，抹去了2024年的全部漲幅。

在全球市場動盪的背景下，3月12日的悲劇似乎再次出現。市場一線機構和分析師預計，聯準會在2024年底前兩次降息更為合理。比特幣價格的暴跌往往幾乎與納斯達克100指數的下跌同時發生。有些人減少了頭寸，但並未退出加密貨幣市場。他們仍然看好長期發展，並專注於技術、產業和採用。

華夏基金（香港）數位資產管理主管、亞洲RWA工作小組創始人朱浩康對比特幣價格與納斯達克100指數進行了詳細對比，得出的結論是，比特幣價格暴跌往往幾乎與納斯達克100指數的下跌同時發生，特別是當市場面臨廣泛的系統性風險時，例如2020年3月COVID-19大流行導致的市場暴跌和2022年的市場調整。像是獨立事件，儘管它們也會對市場情緒產生一定影響。

圖1：MVRV（Market Value to Realized Value）是指BTC市價與鏈上BTC整體平均購買價格的比率。圖中，MVRV 將鏈上超過 7 年未移動的 BTC 視為長期休眠或遺失，將其排除在計算之外。圖中黑線是BTC的【22年至今】部分：MVRV指標；藍線是BTC的[18-21歲]部分：MVRV指標；紅線是 BTC：MVRV 指標的 [14-17 年] 部分。這三條線與每個週期中 BTC 挖礦產出減半日對齊。

圖2：過去16年比特幣價格暴跌與納斯達克100指數下跌的時間關係及具體跌幅：

2013 年比特幣崩盤

比特幣價格暴跌：2013 年 12 月

比特幣價格從$1,100多跌至$500左右，跌幅約55%。

納斯達克100指數下跌時間：無明顯相關性下跌

時間關係：無明顯關係

2017-2018 年比特幣崩盤

比特幣價格暴跌：2017年12月至2018年2月

比特幣價格從近$20,000跌至約$6,000，跌幅約70%。

納斯達克 100 指數下跌：2018 年 2 月

納斯達克100指數跌幅：短暫修正約10%

時間關係：幾乎同步

2020 年 3 月冠狀病毒引發的市場崩盤

比特幣價格暴跌：2020 年 3 月

比特幣價格從約$10,000跌至約$4,000，跌幅約60%。

納斯達克 100 指數下跌：2020 年 3 月

納斯達克100下跌：約30%

時間關係：同步

2021 年 5 月比特幣崩盤

比特幣價格暴跌：2021 年 5 月

比特幣價格從約$64,000跌至約$30,000，跌幅約53%。

那斯達克 100 指數下跌：2021 年 5 月

納斯達克100指數跌幅：短暫修正約5%

時間關係：幾乎同步

2022 年加密貨幣市場崩盤

比特幣價格暴跌時間：2022年5月-2022年6月比特幣價格跌幅：從約$40,000至約$20,000，跌幅約50%

那斯達克100指數下跌期：2022年初-2022年6月

納斯達克100下跌：約30%

時間關係：幾乎同步

家族辦公室Evergreen Growth加密貨幣投資主管Hayden Hughes：加密資產已成為日圓套利交易平倉受害者的一部分

隨著投機者適應日本利率上升，加密資產成為日圓套利交易平倉的部分受害者，而這些投資者也面臨美元兌日圓匯率波動導致的對沖成本急劇上升的問題。

Grasshopper資產管理投資組合經理Daniel Tan：聯準會在2024年底前兩度降息更為合理

我們認為聯準會不太可能在 2024 年底前降息五次。這表明未來幾個月有增加債券的潛在機會。整體而言，我們認為在利率逐步下降的環境下，新興市場債券到年底將表現良好。
在 8 月初的近期拋售之前，我們對追趕全球股市上漲持謹慎態度，這主要是由全球科技股飆升推動的。鑑於今年稍早科技股的大幅上漲以及投資者尋求出售資產以彌補損失，近期的股票拋售可能仍有持續的空間。

墨爾本 K2 資產管理公司研究主管 George Bourbouras 表示，人們對就業數據的反應似乎有些過度。

市場顯然對近期疲軟的經濟數據感到擔憂。然而，推斷上週五的就業數據似乎反應過度，因為它只是每月數據。 3 個月的滾動數據將是更好的指導。很明顯，美國近期的經濟動能已經放緩。近期美國核心通膨數據的改善，加上聯準會的一些言論，令市場預期9月降息25個基點。美國超低現金利率的時代已經結束。
儘管市場波動並且有人擔心近期疲軟的經濟數據將持續存在，但整體獲利和信貸狀況仍然有利。鑑於聯準會預計將在美國大選（11月5日）之前開始降息（透過期貨暗示），雖然有降息的理由，但從表面上看，這可能是有問題的。這可能會加劇大選前的市場波動。

Presto Research分析師Min Jung：加密市場下跌是由於就業數據不如預期、經濟衰退擔憂以及Jump Crypto大額轉帳等因素造成的

比特幣和以太坊的下跌可歸因於多種因素。首先，上週五公佈的就業數據大幅低於預期，僅新增11.4萬個就業崗位，加劇了人們對經濟衰退的擔憂。週末有消息稱，巴菲特旗下的波克夏海瑟威在第二季出售了近一半的蘋果股票，這也可能給股市帶來進一步的壓力。
此外，上週末，Jump Trading 的加密貨幣部門 Jump Crypto 似乎開始轉移價值數億美元的加密資產，包括以太幣和 USDT。這導致許多人猜測該公司可能會在美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 調查期間清算其加密資產。 Jump Trading 一直在將 ETH 轉移到 CEX，有傳言稱他們可能因 CFTC 調查而被迫退出加密貨幣業務。

加密貨幣分析師 Lark Davis：我已經減倉，但沒有退出加密市場。稍後可能會有更好的底部買入機會。

我正在降低部分投資組合的風險。主要原因包括： 1.我對BTC、ETH貸款的抵押品清算風險有偏執； 2.我的淨資產很大一部分是加密貨幣，剩下一小部分現金頭寸，需要改變； 3.以保本為目的。
我知道現在最好逢低買入，目前的超賣水準可能是市場上第一個真正的買入機會，如果我有資金，我可以利用這個機會。雖然過去72小時裡，很多人都在接掉落的刀子。但請記住，日本市場、美國市場和伊朗都存在不確定性，這可能仍會帶來更有吸引力的機會。我仍然持有大量加密貨幣。我還沒有完全退出市場。

加密做市商Keyrock亞太區業務發展主管Justin dAnethan：目前市場並非由BTC主導

與過去不同的是，這個市場是由情緒驅動的，而不是比特幣，當然，這是由於以太坊現貨 ETF 交易和大投資者平倉 ETHE（灰階 ETH 基金）頭寸所致。從更大的時間範圍來看，利率環境、川普大選獲勝的可能性以及Mt.Gox的贖回拋售壓力也給加密貨幣市場帶來壓力。

10x研究：比特幣可能跌至$42,000

預計跌破 $55,000 支撐線，這可能會將價格推低至 $42,000。在這種情況下，以太坊可能會跌破 $2,000。雖然這對某些人來說可能顯得極端，但持續疲軟的市場結構、鏈上數據和我們的週期分析表明，未來將面臨進一步的壓力。

機制資本聯合創辦人安德魯康：$5萬以下的比特幣性價比極高

我不會押注 ETH 會進一步下跌。可能會進一步下跌，但最好集中精力尋找未來的買入機會。別哭，因為一切都結束了。我對 ETH 既不看漲也不看跌。我認為目前還不清楚它接下來會走向何方，押注它的風險/回報可能不是很好。
無論短期內發生什麼，低於 $50,000 的比特幣都是非常有價值的

Circle 聯合創辦人兼執行長 Jeremy Allaire：仍看好技術、產業和採用

我和六週前一樣看好（加密貨幣產業）。專注於技術、產業和採用。面對全球宏觀波動，不要關注數位商品的價格，除非您只是進行交易。

Bitwise執行長：現在是比特幣「難以置信的牛市」的開始

儘管很難想像，但將來我們回顧今天時，我們將把今天視為比特幣「令人難以置信的牛市」開始的地方。隨著利率下降和對經濟衰退的擔憂迫在眉睫，投資於股票和固定收益的大量美元將尋求流入其他資產。

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