如何玩加密貨幣川普交易

原文翻譯：TechFlow

主持人： 詹姆斯‧塞法特 ，分析師，彭博資訊； 亞歷克斯·克魯格 ，創辦人，阿斯嘉； 喬麥肯 , 創辦人、執行長、資訊長、非對稱

來賓：Jack Platts，Hypersphere Ventures 共同創辦人兼執行合夥人

播客來源： 不受束縛

如何玩加密貨幣川普交易：Bits + Bips

播出日期：2024 年 7 月 18 日

背景資料

在本集Bits + Bips 中，主持人詹姆斯·塞法特(James Seyffart)、亞歷克斯·克魯格(Alex Kruger) 和喬·麥肯(Joe McCann) 與嘉賓傑克·普拉茨(Jack Platts) 一起討論市場對前總統唐納德·川普(Donald Trump) 暗殺企圖的反應，並分析這一事件將如何影響2024 年美國總統大選和加密貨幣市場。

他們也探討了可能的降息：7 月會降息嗎？ 9月的降幅可能有多大？這項決定會受到即將到來的選舉的影響嗎？

此外，他們還預測了 ETH ETF 將達到 BTC ETF 流入的百分比，James 也分享了他對 Grayscale 的 ETHE 的看法（提示：他的觀點對 ETH 持正面態度）。

最後，他們討論了在德國政府耗盡 BTC、Mt. Gox 開始分發比特幣後比特幣的未來。現在會不會進入一個只上不下的階段？

川普槍擊事件後的加密市場情緒

川普槍擊事件的影響

• 詹姆斯 提到前總統川普在演講時被槍殺，雖然只是搔破了耳朵，但該事件在政壇和金融市場引起了巨大反響。詹姆斯認為這可能會影響即將到來的選舉。

• 喬 表示，無論政治立場如何，這種政治暴力在美國都是不可接受的。他指出，事件發生後，川普形像明顯改善，可能在民調中獲得同情分。

• 喬 他還表示，作為投資者和對沖基金經理，他的第一個反應是檢查市場動態。他注意到川普獲勝預測市場的交易量激增。

加密貨幣市場反應

• 喬 將這一事件對比特幣價格的影響與 2023 年 3 月矽谷銀行資金枯竭時的市場反應進行了比較，並認為這是一次逃往安全交易。他解釋說，這種避險行為表明，投資者在恐慌時傾向於購買比特幣等數位黃金。

• 雖然 亞歷克斯 同意喬的大部分觀點，但他對「逃往安全」交易持保留態度，他認為這很大程度上是「川普交易」的結果。許多投資者認為川普支持加密貨幣，並在事件發生後買入了比特幣和其他加密貨幣。

市場情緒及未來展望

• 傑克 回顧了川普當選總統以來比特幣價格的變化，指出比特幣在川普任期內經歷了巨大的增長。他認為，近幾個月的市場拋售可能即將結束，未來市場可能會因川普的政治前景而反彈。

• 詹姆斯 補充說，最近的民調顯示川普在幾個搖擺州領先，進一步增強了投資者對「川普交易」的信心。他也提到，即使是非加密貨幣專業人士也開始關注比特幣的價格走勢。

選舉市場如何成為觀察賠率的地方，以及加密貨幣是否“向右傾斜”

選舉市場作為觀察選舉賠率的工具

• 喬 提到，雖然部分州的民主黨參議員候選人領先，但預測市場對選舉結果提供了更準確的預期。喬認為，預測市場比傳統民調更可靠，因為參與者是用真金白銀押注自己的期望，而不是只表達自己的願望。

• 詹姆斯 同意喬的觀點，並補充說 Polymarket 和 PredictIt 等預測市場在預測選舉結果方面做得很好。雖然這些市場可能存在一些偏見，但它們通常比媒體和傳統民意調查更可信。

加密貨幣市場的“右移”

• 亞歷克斯 指出，儘管預測市場在選舉預測方面表現出色，但也有一些批評稱這些市場可能存在右傾偏見。尤其是Polymarket，因為它的用戶群主要是加密貨幣愛好者，他們普遍傾向於支持右派。

• 傑克 補充道，川普的副總統候選人 JD Vance 是明顯的加密貨幣支持者，這進一步增強了市場對加密貨幣的信心。 JD Vance不僅在推特上公開支援加密貨幣，還持有六位數的比特幣資產。

市場情緒及未來展望

• 喬 強調稱，川普槍擊事件的視覺衝擊力極強，這將成為其競選團隊的重要宣傳工具。圖像和故事的力量可能會顯著影響選民情緒，並進一步推動川普的選舉前景。

• 詹姆斯 提到川普計劃在下週的比特幣會議上發表講話，這表明他對加密貨幣的支持沒有改變。 James認為這對加密貨幣市場來說是一個正面的訊號。

降息：7月還是9月，降息25還是50個基點？

選舉市場作為觀察選舉賠率的工具

• 喬 提到，雖然部分州的民主黨參議員候選人領先，但預測市場對選舉結果提供了更準確的預期。喬認為，預測市場比傳統民調更可靠，因為參與者是用真金白銀押注自己的期望，而不是只表達自己的願望。

• 詹姆斯 同意喬的觀點，並補充說 Polymarket 和 PredictIt 等預測市場在預測選舉結果方面做得很好。雖然這些市場可能存在一些偏見，但它們通常比媒體和傳統民意調查更可信。

利率政策及其對加密貨幣市場的影響

• 詹姆斯 指出，目前市場預期是9月18日會議上降息25個基點的機會有100%。

• 喬 認為聯準會降息的可能性很高。關鍵在於削減的幅度和時間。他指出，近期CPI數據為負，通膨明顯下降，使得目前5.5%的利率顯得過高。他也提到，如果零售銷售數據疲軟，可能會推動7月降息的可能性。

• 兩個都 亞歷克斯和喬 認為9月降息的可能性更大，但Alex擔心，如果降息50個基點，市場可能會將其解讀為聯準會被迫採取行動的跡象，這可能會引發避險反應。

• 傑克 指出，降息總體上對加密貨幣市場有利，但具體影響取決於降息的背景。如果降息是由於經濟放緩，對市場的影響可能不同於因通膨下降而安全降息。

喬如何看待全球流動性週期、降息和比特幣潛在上漲之間的關係

全球流動性週期的現狀

• 喬 認為全球流動性週期尚未見頂。儘管第二季通常會因稅收和財政部普通帳戶（TGA）等因素導致流動性放緩，但他指出，今年年初全球流動性已開始回升。

• 喬 提到中國面臨貨幣防禦問題，對全球流動性不利。不過，他認為，隨著聯準會降息，全球其他央行也可能協調行動，這將有助於增加全球流動性。

降息對全球流動性的影響

• 喬 指出，聯準會降息將導緻美元走弱，進而增加全球流動性。他認為，全球流動性週期與比特幣價格之間幾乎存在一對一的正相關關係，而美元指數則與之呈負相關關係。

• 喬 解釋說，當利率下降時，投資者會尋找新的投資機會，而不是把錢留在回報率下降的短期國債上。這將推動資金流入風險資產，包括比特幣和其他加密貨幣。

比特幣和加密貨幣市場的潛在上漲空間

• 喬 提到一般投資者目前正在購買大量短期國債（T-bills），但隨著利率下降，這些投資者可能會將資金轉移到股票或加密貨幣等風險資產。

• 亞歷克斯 補充稱，當短期收益率從5%下降至7%時，資金流入股票等風險資產的比例顯著增加。這意味著比特幣和加密貨幣市場可能會在降息環境下受益。

• 詹姆斯 提到目前貨幣市場基金的水平已經達到了歷史最高水平，許多投資者可能將這些資金視為儲蓄。一旦利率下降，這些資金可能會流入股票或加密貨幣市場。

未來展望

• 喬 認為，隨著利率下降，資金將從貨幣市場基金和短期國債流出，流入包括加密貨幣在內的風險資產。他也提到，以太坊ETF可能成為資本流入的重要管道。

以太坊 ETF 的最新動態及其預期推出

以太坊ETF最新動態

• 詹姆斯 表示，以太坊ETF預計將在7月23日（週二）正式上線。美國證券交易委員會 (SEC) 要求所有發行人在周三（7 月 17 日）之前提交最終文件。這些文件需要包括所有相關信息，例如費用結構。

• 詹姆斯 指出 VanEck 和 Bitwise 目前正在免除費用，預計其他發行人也將採取類似措施。 ETF的推出距離比特幣大會僅兩天，這將使其成為大會期間的熱門話題。

機構投資人的觀點

• 喬 邀請Jack分享他作為長期加密貨幣支持者和機構投資者的看法。 Jack認為，以太坊ETF的推出對於整個加密貨幣產業來說是一個非常正面的訊號。以太坊作為繼比特幣之後的第二大加密貨幣，受到了機構的關注，這將提振整個市場的信心。

• 傑克 提到雖然以太坊ETF可能不如比特幣ETF那麼受歡迎，但它仍然是一個重要的里程碑。他認為，即使以太坊ETF在前六個月的淨流入不足$10億，但長期來看仍然對以太坊是一個積極的推動。

市場預期及影響

• 詹姆斯 強調，人們不應過度關注ETF資金的初始流入。 ETF的推出本身為傳統金融資本進入以太坊市場提供了新的橋樑，這是一個長期的利多因素。

• 喬 相信以太坊ETF的推出將使加密貨幣市場不再僅僅依賴比特幣。他也預測Solana可能是下一個推出ETF的加密貨幣，顯示加密資產ETF化的趨勢正在形成。

• 亞歷克斯 補充道，ETF的推出將使無法直接投資加密貨幣的機構和個人投資者能夠透過ETF獲得市場曝險。這將進一步擴大加密貨幣的投資者基礎。

為什麼自從川普新聞發布以來，Solana 的表現並未明顯優於其他公司

市場預期和 Solana 的表現

• 亞歷克斯 表示他對 Solana 的表現並未明顯跑贏大盤感到驚訝。自從川普消息傳出後，許多人預計 Solana ETF 將於明年推出，因此他預計 Solana 會有更大的市場表現。

• 喬 回應稱，雖然 Solana 在相對價值方面並未明顯優於比特幣和以太坊，但在過去幾天裡，它的表現略優於這兩種加密貨幣。他認為這是因為 Solana 的市場波動性較高，交易者更喜歡使用該資產進行交易。

相對價值和市場波動

• 喬 進一步解釋說，Solana 的實際波動性與過去的比特幣類似，因此交易者更願意在 Solana 上進行交易，而不是波動性較低的比特幣和以太坊。這種交易行為反映在相對價值上。

• 喬 指出，雖然 Solana 沒有看到巨大的收益，但在市場波動和交易行為的推動下，它的表現仍然略好於比特幣和以太坊。

市場情緒和預期

• 亞歷克斯 提到市場情緒和預期對Solana的表現扮演了重要角色。儘管許多人預計 Solana ETF 將會推出，但這種預期並沒有立即轉化為顯著的市場表現。

• 喬 認為市場可能正在等待更明確的訊號，例如SEC的正式批准或其他相關消息，這可能會推動Solanas未來的市場表現。

市場廣度顯示了當前市場反彈和小型股利率的影響

市場廣度的變化

• 亞歷克斯 提到市場廣度是指參與市場趨勢的股票數量。過去一個月，尤其是上週，市場廣度變得很低。這通常被認為是看跌訊號，這意味著市場反彈可能是假的，市場可能會迎來大幅回檔。

• 亞歷克斯 反駁稱，目前的市場走勢主要是由人工智慧（AI）和雲端運算、資料中心等領域的投資所驅動的。與他們的表現相匹配。

小型股表現

• 亞歷克斯 指出，上週四通膨數據公佈後，小型股指數（Russell 2000）上漲超過4.5%，而納斯達克指數下跌2%。大型科技股和小型股之間的這種顯著差異表明市場廣度已經改善，這削弱了空頭的論點。

• 亞歷克斯 也提到，川普的政策可能對小型股更有利，因為這些政策一般包括減稅和放鬆管制，這些因素相對對小型股更有利。

利率對小型股的影響

• 喬 補充道，美洲銀行全球研究團隊上週發布報告預測，第二季度將是標普500指數中除排名前七的科技公司之外的所有493家公司中首次實現每股收益（EPS）增長的季度。這是一個很大的變化，因為過去幾個季度都沒有出現過這種情況。

• 喬 指出，小型股公司更容易受到高利率的限制，因為它們需要藉錢來運營，而蘋果等大公司則可以透過投資短期國債來賺錢。因此，如果利率下降，小型股的表現可能會改善。

技術突破

• 喬 提到從技術面來看，小盤指數出現了巨大的突破，形成了跳空格局。這表明市場對小型股的興趣正在增加，部分原因是它們對利率的敏感性。

利率對房地產市場的影響

• 亞歷克斯 提到商業不動產市場也受到利率的影響。短期利率下降有利於商業房地產，而長期利率上升則不利於住宅抵押貸款。因此，我們可能會看到商業房地產市場的走勢發生變化。

未來市場預期

• 喬 總結認為，市場有兩種可能：要不是科技龍頭股（如七雄）回調，就是其他股票開始追趕目前的市場廣度。接下來的幾個月將揭示哪種情況將成為現實。

ETH ETF 流入和流出的預測

ETH ETF 流入預測

• 傑克 預計前六個月以太坊 ETF 的流入量將略低於比特幣 ETF。他認為，$1億到$2億之間的流入是合理的，因為以太坊的品牌認知度較低，而且沒有質押獎勵。

• 喬 認為以太坊ETF的流入量將佔比特幣ETF流入量的20%左右。他與發言者2的預測一致，發言者預計流入量在20%和25%之間。

• 亞歷克斯 也同意這個範圍，認為20%和30%之間的流入是合理的。

市場對ETH ETF的預期

• 詹姆斯 指出，雖然許多人預計以太坊 ETF 流入量會更高，但即使達到比特幣 ETF 的 20%，這也將是一次非常成功的 ETF 推出，可能是歷史上第二成功的 ETF 推出。

• 詹姆斯 也提到，Grayscale 的 ETHE 產品不會像 GBTC 那樣出現大規模拋售，因為 ETHE 不像 GBTC 那樣受到破產事件的影響。

灰階 ETHE 產品

• 詹姆斯 提到灰階正在推出迷你以太坊信託，這可以在 ETH ETF 推出時分散部分資金流入。

• 詹姆斯 認為，雖然ETH ETF的推出可能會對ETHE造成一定的影響，但由於ETHE沒有經歷過像GBTC的破產事件，因此其表現可能會相對穩定。

• 傑克 補充說，以太坊的市值約為 $4000 億，因此 1% 的流入將是 $40 億。他認為$3億的預測可能比他之前的$1億到$2億更合理。

德國政府拋售和 Mt. Gox 分配之後，BTC 的下一步是什麼？

德國政府拋售比特幣

• 喬 提到德國政府對比特幣的拋售已經完成，但這一事件對市場的影響非常大，因為他們選擇在交易量較低的假期期間進行拋售，這對持有者造成了嚴重打擊。

Mt. Gox 分配

• 亞歷克斯 解釋稱，Mt.Gox 將分發約 141,000 個比特幣，其中 95,000 個將在 90 天內分發給選擇提前分配的用戶。預計大約有30%的比特幣將被出售，但這些出售將分階段進行，因此不會像德國政府拋售那樣對市場造成巨大衝擊。

• 喬 補充說，Genesis Trading也有一些比特幣可供分配，但這些分配都是實體形式，因此不一定會立即在市場上出售。

市場趨勢

• 亞歷克斯 認為，雖然德國政府的拋售對市場造成了一定的影響，但他認為這是市場趨勢的重大變化，未來市場將繼續走高。

• 傑克 指出，過去幾個月的市場表現顯示牛市尚未結束，近幾日的市場走勢進一步證明了這一點。他認為，隨著川普可能連任總統，這將對比特幣和整個加密市場產生正面影響。

未來市場預期

• 詹姆斯 認為，Mt.Gox的發行雖然被稱為早期發行，但實際上是一個持續了十年的過程。他認為，許多選擇早期分配的用戶已經透過其他管道出售了比特幣，因此實際市場拋售壓力可能低於預期。

• 喬 提到如果川普連任總統，這將對比特幣和整個加密市場產生正面影響。此外，他提到中國可能會解除對比特幣和加密貨幣的禁令，這將進一步推動市場走高。

• 亞歷克斯 認為，如果中國真的解除禁令，比特幣的價格可能會在短時間內大幅上漲。

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本文源自網路：加密貨幣川普交易如何玩轉

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