Blast：以收入為導向的故事的開始

Blast已於6月26日晚上10點向社區空投了$Blast代幣，這也宣告了一場盛大的空投盛宴結束。毫無疑問，無論從投資機構、社群熱情或TVL來看，Blast是今年唯一能與ZKsync相提並論的王者級計畫。第 2 層已進入下一階段。在經歷了大規模且頗具爭議的空投事件之後，Blast 本身以及 Layer 2 生態未來將如何發展？

專案背景

環境驅動創新

長期以來，在傳統的 Layer 2 生態中，用戶透過質押生態代幣、穩定幣等代幣來獲得 Layer 2 生態代幣作為收入。同時，Layer 2 專案方利用質押的代幣完成 POS 模式下的交易驗證等行為，也願意提供代幣來鼓勵用戶參與網路的維護和發展，以實現雙贏。一般來說，由於Layer 2是建立在Layer 1之上的，質押在Layer 2上的資金需要承擔來自Layer 2和Layer 1的兩個系統風險，因此Layer 2項目往往需要提供比Layer 1質押更高的利率作為風險補償。以Polygon網路為例，Matics年利率一般可達到8%-14%，而ETH網路上的ETH年利率一般為4%-7%。那麼有沒有辦法讓Layer 2獲得的資本利得更上一層樓呢？於是Blast就應運而生了。

圖 1 Blast 標誌

基本訊息

Blast是Blur創辦人PacMan推出的基於Optimistic Rollups的以太坊第二層網路。 PacMan 創立的 Blur 曾經分發過史上第五大空投。與其他以擴大交易容量、提高交易速度、降低gas費用為目的的Layer 2項目相比，Blast專注於改善Layer 1的缺點，同時提供更高的經濟效益。總體而言，Blast將是第一個為ETH和穩定幣質押提供固定收益的Layer 2，而這種基於收益角度的敘述可能會指導Layer 2的建設從技術屬性回歸到Web3本身的金融屬性。

發展路徑

• 2023年11月，專案啟動：Blast由NFT平台Blur創辦人PacMan創立，並開始以以太坊擴容解決方案運作。本專案獲得Paradigm、Standard Crypto領投的$20萬種子輪融資。

• 2023年11月，拐點公佈：Blast宣布其獨特的收益模式，將以太坊質押和RWA協議的利潤返還給用戶，項目提供4% ETH收益和5%穩定幣收益。

• 2024年2月，主網上線：Blast正式上網主網，但在此之前用戶無法提取鎖定在平台上的資金，這引起了部分用戶的不滿。

• 2024 年 5 月， 空投 計畫：原定於5月進行的BLAST代幣空投因故延後至6月26日，並增加空投分配以補償參與者。

• 2024年6月26日，空投：Blast將於6月26日空投，空投獎勵中50%分配給開發者（透過Blast Gold積分），另外50%分配給早期用戶（包括在主網上線之前橋接資金到網絡的用戶）。

市場成長

Blast鏈受到市場的高度追捧，並且持續成長。截至撰寫本文時，其TVL高達$1.6 B，使其成為TVL中的第6條鍊和協定中的第11條鏈。同時，其鎖定資產佔所有鏈上所有鎖定資產的1.71%。

圖2 Blast鎖定資產比

圖 3 Blast 指標的變化

代幣經濟學

代幣功能

$Blast代幣在代幣功能上將與其他Layer 2代幣類似，具有生態治理、空投激勵、質押收益等基本功能，目前為止它們沒有任何突出的功能。但在生態治理方面，Blast 生態比其他 Layer 2 生態有更完善的治理法規和規章制度，這或許體現了 Blast 生態建設的相對完備性。

代幣分配

Blast 代幣的總供應量為 100 億，分配給社群、核心貢獻者、投資者和基金會。

• 社區獲得空投50%，共50,000,000,000枚代幣，自TGE日起3年內線性解鎖。

• 核心貢獻者獲得空投25.5%，總計25,480,226,842個代幣，其中25%將在TGE日期後1年解鎖，75%將在未來3年線性解鎖。

• 投資者獲得空投16.5%，共16,519,773,158枚代幣，其中25%在TGE日期後一年解鎖，75%在未來3年線性解鎖。

• Blast 基金會收到 8% 空投，總計 8,000,000,000 個代幣，將從 TGE 之日起 4 年內線性解鎖。

圖4 Blast空投分配

第一階段空投

• 持有Blast積分的用戶將根據持有的積分數量瓜分空降獎勵總量中的7%。

• 持有Blast Goal積分的用戶將根據持有的積分數量瓜分總供應量7%的空投獎勵。

• Blur 基金會將獲得總供應量 3% 的空投獎勵，分發給 Blur 社群。

此外，錢包排名前0.1%的空投將在6個月內線性釋放，有效緩解了代幣釋放時的巨大拋售壓力。同時，爆炸目標的數量遠少於爆炸點，因此持有爆炸目標的收益也遠高於爆炸點。

圖5 Blast Q1空投分配

敘事特徵

與EVM完美相容

EVM的相容性對於ETH上的Layer 2非常重要。相容性越高，遷移成本越低，生態建設越快。雖然EVM的完美相容並非Blast獨創，但Blast鏈在相容性上採取了自由選擇的方式，體現了一定程度的創新。

Blasts 與 EVM 的完美相容依賴於合約可以自由選擇 Auto-Rebasing 的功能。自動變基意味著自動變基。在合約中，您可以選擇是否參與該機制。對於不需要選擇該機制的合約，只需較少的程式碼修改即可輕鬆完成DAPP遷移。

多吃魚的完美解決方案

Blast 生態系統的口號是，它是唯一能夠實現 ETH 和穩定幣原生回報的 Layer 2。這是怎麼解決的呢？

ETH 不是 ERC-20 原生代幣。一般來說，在區塊鏈和 DeFi 中，我們將 ETH 存入合約，錢包可以獲得相應數量的 WETH 等，兌換後的 WETH 可以用於在 DEX、借貸平台、流動性池等中獲得收益。此過程中，高額的Gas 費用往往會被損失，導致資金較少的用戶無法參與Stake 活動。同時，Lido等平台上的ETH質押需要轉換為STETH等，也面臨類似的損失問題。

此時，Blast 提出了 Auto-Rebasing 解決方案，旨在自動更新用戶帳戶餘額，無需 WETH、STETH 或任何其他 ERC 20 代幣。同時，質押在Blast的ETH目前自動質押到Lido，直接更新原生ETH餘額，讓使用者無需任何操作即可自動獲得收益。此外，Blast 提供的原生穩定幣 USDB 在透過 MakerDAO 的 T-Bill 協議橋接回以太坊時可以兌換為 DAI。

這個計劃看起來非常複雜。本質上，就是將原本鎖定在 Lido、MakerDAO 等合約中的代幣自動質押在 Lido、MakerDAO 等 DeFi 中，並不斷將其轉化為原生代幣收益，實現複利的同時避免高額的 Gas 費用。同時，Blast RD 團隊也表明，未來無需 Lido 和 MakerDAO 也能實現這項操作。因此，質押在 Blast 的資金不僅可以獲得 Blast 鏈本身的質押獎勵，還可以擁有與 ETH 鏈類似的基礎利率，實現完美的一魚兩殺。

圖 6 Blast 與其他 L2

生態建設

Blast 生態建設涵蓋 SocialFi、GameFi、DeFi、NFT 等多個賽道。

DEX 領導者推進器

Thruster 是專為 degens 打造的產量第一的 DEX，並獲得了 Blast Points chad、創辦人和優秀社群的支持。其TVL自3月以來成長迅速，目前高達$438m。在Blast空投活動中，使用者可以透過跨鏈、提供流動性獲得Blast Points和Thruster Credits積分，享受多重福利

圖 7 推進器 TVL 成長

• Thruster繼承了傳統DeFi的AMM模式，允許用戶提供流動性並賺取費用。

• Thruster 提供簡單模式和複雜模式 Web UI 為使用者提供便利。

• Thruster利用Blast鏈自動化的USDB和ETH質押收益，進而提高DEX本身的流動性和交易效率，並為新代幣的推出提供支援。

• Thruster獨特設計了每週無損抽獎Thruster寶池獎勵，吸引了大量活躍用戶參與。

圖 8 推進器

此外，Thruster還提供不同AMM型號的版本。例如，Thruster V3採用中心化流動性AMM，具有不同的交易費用結構，適合高頻交易者。

Juice Finance，槓桿借貸領域的領導者

Juice Finance是目前Blast鏈上最大的槓桿借貸平台。它採用創新的跨保證金Defi協議，主要提供借貸和流動性挖礦功能，並透過整合Blasts原生rebase代幣（如ETH、WETH和USDB）和Gas退款機制來優化用戶收益和積分獲取。目前其TVL高達$394m。

圖 9 Juice Finance TVL 成長

• 槓桿借貸：使用者可以在協議中鎖定WETH作為抵押品，最多可以藉入3倍的USDB。 USDB 可以部署在 Blast 鏈上的其他收益策略中，以實現收益最大化。

• 收益農場：與其他收益農場類似，Juice Finance 為用戶提供了多種策略金庫，用戶可以存入 USDB 賺取收益。值得一提的是，Thruster 也包含在策略庫服務中。

圖10 果汁金融

與其他借貸平台相比，Juice Finance還具有免許可藉貸和全倉槓桿功能，為用戶充分利用資金優勢獲取資本利得提供了基礎。

Zest，增強資本效應的平台

圖11 Zest平台

在傳統抵押平台上，一般抵押利率達到150%，無法充分發揮代幣的效用。 Zest將利用Blast鏈的原生ETH收入

提高資本效率。當使用者在Zest中質押價值$150的ETH時，他或她可以獲得價值$100的zUSD和$50的槓桿ETH。 ETH的收益率由zUSD繼承，波動性由槓桿ETH繼承。由於ETH的所有波動都被槓桿ETH吸收，因此zUSD具有無風險的槓桿收益，提高了資金效率。

因此，與其他平台相比，Zest 提供了回報更高、風險更低的輔助解決方案，適合與其他 DeFi 合作，以實現更高回報。

圖 12 Zest 利潤圖

社群網路水龍頭

Fantasy是一款革命性的社交金融集換式卡牌遊戲，融合了社交金融和集換式卡牌遊戲的元素，為用戶提供了全新的互動和收益模式。

圖13 幻想市場

Fantasy 計畫最初由 Travis Bickle 於 5 月 1 日在 Blast 主網上啟動，成為 BIG BANG 競賽的 47 個獲獎作品之一。與傳統SocialFi專案相比，Fantasy定義了一種將社群媒體影響力與平台幣、收藏品掛鉤的新方式，為SocialFi提高使用者黏性指明了新方向。

• 本質特徵：Fantasy平台提供帶有加密推特社群知名交易者、投資者、產業分析師和專案發起人頭像的卡牌，並以卡片作為利潤分配的媒介，這是與傳統SocialFi的區別。

• 收入特色：持卡玩家可以被動賺取 1.5% 的卡片交易量的 ETH，同時從 Blast 鏈本身賺取 4% 的原生收入。

• 比賽性質：玩家購買卡片組成牌組，並在每週比賽中根據市場交易活躍度和社交媒體影響力進行排名和獎勵。

截至撰寫本文時，Fantasy 平台上的 NFT 總交易量達到 $93.11M，參與人數為 3.67 萬，使其成為 Blast 鏈總體排名中的第五名 SocialFi。

圖14 Fantasy數據

儘管Fantasy透過牌組將用戶與平台連接起來做得很好，但在獎勵之後留住用戶甚至吸引更多用戶參與仍然是一個很大的挑戰。到目前為止，Web3的實際用戶基數還無法與傳統媒體平台的用戶基數相提並論，而且用戶的逐利性比傳統平台要大得多，所以這個問題也是所有SocialFi平台必須面對的困境。

未來發展及風險意見

圖 15 Blast 宣傳圖片

未來趨勢

與之前所有的Layer 2 相比，Blast 是第一個敘述Layer 2 的經濟效益的。的研究思路，並且小路。因此，不可否認的是，Blast很可能會成為像Uniswap一樣的標誌性專案。 Blast未來的發展可能與以下幾點有關。

• 由於Blast的高收益特性，從長遠來看，它不可避免地會從其他Layer 2和以太坊鏈本身吸取資金，直到Blast鏈的盈利特性與其他鏈的盈利特性達到平衡。

• Blast鏈的自動獲利能力為DeFi的發展提供了肥沃的土壤。建立在 Blast 上的 DeFi 專案自然比其他鏈上的 DeFi 專案有更高、更穩定的回報，也會發展得更快。

隱藏風險分析

Blast 鏈依賴強大的 Auto-Rebasing 功能，自動獲得 Layer 1 的 Stake 收益，以避免通貨膨脹造成的幣損。這本質上是一種一石二鳥的自動化方式，同時在二層獲得一二層的收入。

• 從技術角度來看，Blast透過Auto-Rebasing實現了自動化質押，降低了質押的gas費用，同時降低了單一使用者操作的個人風險，優化了整體資金效率。

• 從風險角度來看，透過Lido和MakerDAO透過質押獲得收益，無疑會大大增加整個鏈條上資金的系統性風險。同時，是否會因市場波動而無法及時收回資金而造成損失，仍是未知數。

• 從權威角度來看，Blasts自動質押資金給Lido和MakerDAO意味著使用者自動承擔相應的風險。這是否侵犯了用戶資金處置權也值得考慮。

總的來說，Blasts的高回報並不是免費的，並且伴隨著資金系統整體風險的增加。但對於資金量較小的個人來說，回報的成長顯然遠大於風險的成長，仍具有非常好的前景。同時，Blast的返回特性很可能被其他Layer 2所採用，也值得持續關注。

本文源自於網路：爆炸：以收入為導向的敘事的開始

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