半年支出8700萬美元，預算只夠再維持兩年。何

原創| Odaily星球日報（ @Odaily中國 )

作者：阿祖瑪（ @azuma.eth )

6 月 29 日，波卡社群成員 Alice 和 Bob 以及 Jeeper 在官方治理論壇上發布了 2024 年上半年波卡金庫營運報告。報告中提到的一些數字足以令人驚訝，這引發了社區對波卡金庫當前運作狀況的懷疑以及對其未來可持續性的擔憂。

天文數字的開支

報告的要點是： 2024 年上半年，Polkadot 金庫共花費 US$8700 萬（1100 萬個 DOT）。考慮到目前國庫的準備金餘額為 2.45 億（3820 萬個 DOT），如果按照目前的支出率計算，這些準備金只夠波卡國庫再支撐 2 年…

這組出乎意料的數字顯然震驚了整個產業。 Synthetix 創辦人 Kain Warwick 尖銳評論：波卡多斯金庫燒錢的速度比駭客偷錢的速度還要快。

震驚過後一片混亂，不少社群成員在社群媒體上表示，很難想像波卡如何在短短半年內就燒掉了 $8700 萬。

支出都去哪了？

根據報告「支付」部分的詳細解釋，2024 年上半年波卡金庫的 DOT（幣基）支出較 2023 年下半年增長了 2.4 倍，但由於價格上漲就DOT 本身而言，財政部的U 支出增加了3.2 倍。

從支出類別來看，波卡金庫支出主要分為六個方向： 研究、營運、人才教育、經濟、開發和行銷 。從下圖比較來看，雖然支出結構略有變化，但這六個方向的支出絕對值相比2023年下半年有所增加。

最大的支出是外展支出，總支出為$37百萬 。行銷支出包括廣告和媒體費用、線上和線下社區活動以及大型會議和業務發展活動的贊助。其中，廣告費用佔最大份額，總支出$21百萬，其中為足球俱樂部贊助$680萬，為賽車手康納戴利提供$190萬贊助，以及為電子競技贊助$130萬。

第二大支出方向是發展，總支出 $23 百萬美元， 其中US$510萬用於 Polkadot協定和SDK的功能開發，$410萬美元用於開發資料服務和索引功能，$390萬美元用於支援SubWallet、Talisman、Nova等錢包的開發。

緊隨其後的是經濟方向的支出。作為許多其他公鏈生態系統吸引流量的主要支出項目，波卡在這方面的支出似乎要少得多，僅花費 US$15 萬用於流動性激勵。

在人才和教育方向，波卡上半年共投入 US$550 萬人。 生態系統培訓和黑客馬拉松佔據了絕大多數，其中 $310 萬用於 Polkadot 區塊鏈學院系列活動和多場黑客馬拉松，平均每次活動費用在 US$60,000 到 US$600,000 之間。

營運方面，波卡上半年共花了$3.80萬。 其中，最大的支出來自治理，總支出為$250萬，其中OpenGov為開曼群島的一個基金會提供了$640,000的法律援助。

研究是 Polkadot 支出最少的領域，上半年總支出為 US$210 萬。

還剩多少儲備金 ？收入能成長嗎？

如前所述，目前 Polkadot 金庫中剩餘儲備金的總價值為 US$2.45 億，相當於 3,820 萬個 DOT，但這些剩餘儲備金的組成需要進一步明確。

簡而言之，波卡金庫的剩餘儲備由以下部分組成：

• 現金及現金等價物：2,900萬DOT（約1.88億美元） ，主要包括Polkadot在中繼鏈、AssetHub、Hydration持有的DOT、USDT、USDC，金庫可立即使用；

• 非託管流動性供應：100萬個DOT（約640萬美元） ，主要指 Polkadot 在 Hydration Omnipool 上提供的 100 萬 DOT 單邊流動性；

• 指定資產：730萬個DOT（約4700萬美元） ，指只能用於特定目的的國庫儲備，例如工資和補助金；

• 應收帳款：580萬DOT（約US$370萬） ，指的是 Polkadot 向 Bifrost 和 Pendulum 等生態項目提供的短期貸款。

整體來看，雖然面臨支出壓力，但波卡金庫在儲備結構方面仍然有一個相對理想的訊號——整體流動性狀況非常好，大部分儲備處於立即使用的狀態。

至於波卡金庫能否產生進一步的收入，報告中也明確提到，來自網路費用的直接收入仍可忽略不計。除了2023年下半年的短期銘文熱潮賺取近30萬DOT之外， 常規費用收入相當穩定——每季約 20,000 DOT。

報告中也特別提到了 DOT 通膨帶來的被動收入（質押獎勵），但報告的兩位作者 Alice und Bob 和 Jeeper 都認為，雖然國庫可以從目前的 10% 收入中獲利，但 目前的高通膨率具有破壞性，不利於 Polkadot 協議的長期發展和 DOT 幣價的穩定。

社會各界的質疑並非沒有道理

結合上述收入支出和剩餘準備金分析，可以發現波卡金庫目前面臨一定的可持續性壓力。雖然2億多美元的儲備充足，但過多的支出和幾乎可以忽略不計的收入構成了現實的挑戰。

環顧社區，質疑的焦點普遍集中在波卡的天文支出及其組成，尤其是佔其中近一半的營銷支出 ——發展需要錢是可以理解的，營運、研究、教育加起來成本並不高，經濟誘因就更少了。 僅$37萬美元的行銷支出不僅就投資規模本身而言值得商榷，而且效果似乎也微乎其微。

對此，海外知名KOL@Ignas提出質疑： Polkado 在行銷上花費了 $37 萬，但他們在 X 和其他社群媒體平台上幾乎沒有存在感。

@Ignas的描述有點誇張，但也不無道理。回顧過去兩年，Layer 2、模組化、鏈抽象、Restake等概念引起了市場的關注。作為一個曾經火爆的項目，Polkadot 在社交媒體上的聲音似乎越來越小……無論是 Jam 還是 Coretime，如果你不是積極關注 Polkadot 生態發展的用戶，有多少人知道什麼？

甚至諷刺的是 今日關於波卡「行銷費用過高」的爭議，成為近年來行銷投入龐大的加密貨幣波卡在社群媒體上最大的曝光度。

幾個月前，一位長期致力於 Polkadot 生態的社區成員向我們提到：「對於社區參與者來說， 波卡最大的價值在於金庫。 」

如果國庫繼續以當前可疑的方式消耗，那麼下一個可能令人懷疑的就是 Polkadot 的未來。

本文來自網路：半年支出8,700萬美元，預算只夠再維持兩年。此後 Polkadot 打算如何生存？

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