這是ETF的牛市

6 月 27 日，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示，他已向 SEC 申請 Solana ETF。

這檔新基金名為 VanEck Solana Trust，是第一隻在美國申請的 Solana ETF。他說：「原生代幣 SOL 的功能與比特幣和以太坊等其他數位商品類似。用於支付區塊鏈上的交易費用和計算服務。與以太坊網路上的 ETH 一樣，SOL 可以在數位資產平台上進行交易或用於點對點交易。

相關閱讀： VanEck：我們為什麼要申請SOL ETF？

彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 在社群媒體上發文稱，Solana ETF 來得早於預期，但批准率仍未知。無論通過與否，都足以讓沉睡的加密社群興奮不已。畢竟，本輪行情可謂是ETF牛市。

比特幣是唯一的牛市

現貨ETF核准後，BTC作為數位資產的代表，成為加密貨幣圈第一個順理成章的標的。

比特幣現貨ETF為華爾街提供了配置加密資產的正式管道，為加密市場帶來了大量場外資金。從比特幣上漲的關鍵節點也可以看出，從$25,000到$69,000的上漲幾乎完全是由ETF推動的。無論是官司勝訴或假消息，消息的刺激性一直是市場關注的問題。

2023年8月30日，灰度贏得了針對SEC的訴訟，並推翻了SEC阻止灰階ETF的決定。隨著10月比特幣現貨ETF核准的假消息發酵，比特幣穩定在$34,000。 1月11日，SEC同時批准了11隻現貨比特幣ETF，當天比特幣價格飆升至$48,590。

春節過後，比特幣開始瘋狂上漲。在突破6.9萬美元大關後，比特幣市值達到1.35兆美元，超越Meta Platforms，躍升至全球主流資產市值第9位。

數據顯示，1月21日至26日，比特幣ETF管理總資產5天內從$291.6億跌至$260.62億，虧損超過$30億。自2月以來，比特幣ETF管理總資產從$283億穩定成長，不到一個月就突破$400億。

隨著資金的大量湧入，比特幣的價格出現了大幅上漲。整個2月份，比特幣的價格經歷了歷史上最大的波動，每枚比特幣的價格上漲了$18,615，比15個月前的比特幣價值還要高。

相關閱讀： 比特幣誕生15年後再創歷史新高，800天重回$69,000幣

相比之下，模仿者正在努力追趕比特幣的崛起。坎昆升級對以太坊生態系統的主要正面影響被稀釋。 Solana 憑藉模因幣閃亮登場，但預售幣和名人幣的出現不斷擾亂市場趨勢。此外，pumpfun的崛起使得meme進一步分化了市場注意力。加密貨幣創投不斷被高利潤的表情包和空投擠壓到散戶投資者的對立面。

同時，以Rune為首的比特幣生態系統也一直強勁發展。由於缺乏清晰的商業模式和資產邏輯，許多人認為這個週期是比特幣的唯一多頭市場。

貝萊德想要，貝萊德得到

如果你要找一個理由來開啟本輪牛市，那一定是貝萊德。在市場深度熊市、產業面臨監管高壓的背景下，貝萊德ETF一手扭轉了加密市場的局面。

比特幣現貨ETF推出後，IBIT也是表現最強、流動性最好的ETF。上週，HOD L1 5 Capital 列出了迄今為止全球持有比特幣前十名的公司，貝萊德 IBIT 以 305,614 BTC 排名第一。

華爾街有句話：貝萊德想要，貝萊德得到。身為掌管$10兆資產的金融巨頭，SEC似乎不得不讓位給貝萊德。

很多人沒看到的是，比特幣現貨ETF的推出或許只是金融巨頭佈局通證化世界的開胃菜。

2022年底，貝萊德執行長拉里·芬克表示：下一代市場、下一代證券，將是證券的代幣化。貝萊德進軍比特幣的規模比我們想像的要大得多。然後我們看到貝萊德推出的美元機構數位流動性基金BUIDL基金在以太坊上上線。

4月30日，貝萊德與Securitize合作推出的首支數位資產基金BUIDL在短短六週內成功登頂，佔據數位金庫市場近30%，總規模達$13億美元。

今年，代幣化美國國債的市值大幅增長，代幣化 RWA（包括國債、債券和現金等價物）在兩個月內上漲了 35%。處於領先地位的是貝萊德的 BUIDL，自本季初以來已增長 65%，將代幣化國債的總市值推至超過 $15 億。同期，領先的 RWA DeFi 協定之一 Ondo Finance 的總鎖定價值從 4 月的 $2.21 億增加至 $5.07 億。

BUIDL推出不到一個月，在Stake方面有監管問題的以太坊現貨ETF就上演戲劇性逆轉，首次申請就直接獲批。

5月24日，以太幣現貨ETF從不受歡迎、支持率只有7%一夜之間變成了75%的支持率，ETH價格也屢屢突破$3800大關。

在以太坊於2022 年9 月改用名為權益證明（POS）的新治理模式後，美國證券交易委員會（SEC）對總部位於瑞士的以太坊基金會發起了調查。了新的藉口嘗試將以太坊定義為一種證券。

作為妥協，貝萊德等申請ETF的公司刪除了ETF提案中的質押部分，表明他們不會質押部分信託資產。 5月30日，貝萊德還在提交給SEC的文件中表示，將購買$10百萬的ETH為其以太坊ETF提供資金。

貝萊德的三項措施幫助解決了SEC過去一年為產業帶來的許多困難。大哥帶頭衝鋒，一連串小弟跟在後面吃肉。貝萊德帶領無數機構入局，加密邏輯/加密術語的主流化進程出現了新局面。

ETF基金也可以涵蓋山寨幣嗎？

山寨幣是否還有牛市一直是加密貨幣圈子過去六個月一直在討論的問題。

一方面，VC資金規模較大，新散戶入市數量低於預期。資金難以接手市場上還活著的新幣和舊幣，導致一級市場專案估值上升，通證上線後FDV高而流通量低。其次，由於上一輪多頭應用飽和，區塊空間超載。熊市期間VC的資金佈局主要集中在基礎設施領域，這使得最被使用者感知的應用層發展滯後，在市場突然迎來行情時出現敘事貧乏的問題。

但歸根究底，大家最擔心的是，從比特幣ETF進來的錢不會流入山寨幣。

在上一個週期中，加密機構抵押BTC，對其進行槓桿化，然後這些槓桿資金流入山寨幣市場，從而帶動整體加密市場價值成長，帶來所謂的山寨幣牛市。然而，在這個週期中，邏輯明顯地發生了變化。現貨ETF由託管人管理，無法槓桿化，這直接扼殺了山寨幣市場的一個重要資金來源。

然而，本月ETH和SOL現貨ETF的新進展，為加密產業吸引和創造流動性帶來了更新、更清晰的邏輯。 ETF基金不僅涵蓋比特幣，還涵蓋山寨幣。

但接下來的問題是，資本市場的消費者會為比特幣以外的加密資產買單嗎？

短期內可能會很困難，因為世界上對加密貨幣的普遍看法仍然是比特幣。消化智能合約、以太坊和 Solana 之間的差異等概念需要一些時間，但這正是貝萊德等機構的商機所在（打包加密指數）。

相較之下，傳統機構的進入可能會導致許多加密原生機構的市場逐漸受到擠壓，尤其是做市商和場外交易等角色。正規軍可以帶來資金，但他們也可以搶走你的工作。

總之，無論SOL ETF是否獲得批准，也無論ETH ETF未來表現如何，ETF牛市的邏輯和趨勢似乎都無法阻擋。

本文源自網路：這是ETF的牛市

相關：星球日報 | SEC將結束對以太坊2.0的調查； Renzo 籌集了 $1700 萬美元（6 月 19 日）

頭條新聞Consensys：SEC 將結束對以太坊2.0 的調查，不會將ETH 銷售作為證券交易收取Odaily 星球日報Consensys X 宣布以太坊開發商、技術提供商和行業參與者取得重大勝利：美國SEC 執法部門已通知我們它將結束對以太坊 2.0 的調查。這意味著 SEC 不會指控以太坊的出售屬於證券交易。在此決定之前，我們在 6 月 7 日致函要求 SEC 確認其 5 月批准以太坊現貨 ETF 的前提是 ETH 是一種商品，這意味著該機構正在結束對以太坊 2.0 的調查。這個決定意義重大，但對許多區塊鏈開發人員來說，它並不是萬能的…