SEC對ETF 2.0的調查剛結束，律師卻爭論不休

原創｜Odaily星球日報

新增一名作者

6月18日，美國證券交易委員會（SEC）宣布結束對以太坊2.0的調查，不會對Consensys採取執法行動。這對於以太坊開發者、技術提供者和以太坊生態系統來說無疑是一個里程碑式的勝利。

關於此事的討論已經過去一周了，法律界不少人士就此事撰寫了詳細的法律意見。 不過，對於這項決定的解讀，有不同意見。一些律師認為，本次調查的結束意味著未來所有與以太坊作為證券相關的話題（除了 Stake 之外）都將不再受到調查，而另一些律師則認為這只是針對 Consensys 的暫時休戰。

本文將總結各方反應，特別是法律界對此事件的不同看法。

回顧

6月18日，美國證券交易委員會（SEC）發布終止對Consensys調查的通知。此調查源自於 Consensys 先前針對 SEC 的訴訟（更多詳情請參閱 ConsenSys起訴SEC，可能影響以太坊ETF的批准 ）。雖然這份通知的措詞有些勉強，但仍表示將結束對以太坊2.0的調查。其中，SEC本身使用了一些模稜兩可的說法： 儘管我們不同意本通知中 6 月 4 日信函或任何其他情況下所述的事實或法律結論，但根據我們迄今為止掌握的信息，我們並不打算建議委員會對您採取強制措施您的客戶Consensys Software Inc. 但是，本通知不應被視為表明雙方無罪或員工（終止）調查後不會採取任何行動。

美國證券交易委員會發布的原始通知。資料來源：美國證券交易委員會

事發當天，Consensys立即發表聲明， 將此事件稱為重大勝利。 文章提到，6月7日，我們致函SEC，要求其確認5月份批准的以太坊ETF（基於以太坊是一種商品）意味著該機構將結束以太坊2.0調查。今天，SEC 執法部門通知我們，他們將結束對以太坊 2.0 的調查，並且不會對 Consensys 採取執法行動。 Consensys 也堅持認為 SEC 必須放棄其無原則且不透明的執法監督，並為業界提供急需的監管透明度。

律師怎麼說？

Consensys 律師與該公司的觀點一致。 Consensys 高級法律顧問兼訴訟和調查負責人 Laura Brookover 表達了她對 X 平台的看法。她發帖 整個調查（不僅僅是 Consensys）已經結束。信中指出，不會對 Consensys 提出任何指控，但調查的結束意味著不會對任何人提出指控。它涵蓋了整個以太坊，因此任何貢獻代碼或買賣 ETH 的人都會受到調查。現在，整個調查已經結束，不僅對 Consensys 而言，對所有人而言也是如此。

她還引用了 SEC 的執法手冊，其中規定，只有在所有執法行動完成後，才會結束導致執法行動的調查。因此，這項調查的結束意味著沒有對任何人採取執法行動。

其次，很重要的一點是，昨天，Laura Brookover和Cahill Gordon Reindel的合夥人Sam Enzer出席了播客媒體Unchained的採訪，兩人分享了許多X平台上沒有提到的內容。他們認為，這封信在某種程度上代表了 SEC 內部的分歧：

「這表明執法人員已經說服 Gensler，如果他們提起執法行動，指控合併以太坊（ETH）作為證券提供或出售，他們就會蒙受損失並感到尷尬。 我認為 Gary Gensler 內心相信 ETH 是一種證券，或者由於驗證質押機制，ETH 被提供和出售作為證券。 他以為那是證券，對嗎？因為人們存入了有價值的東西並得到了回報。在他看來，這使它成為一種證券，或者說他非常希望擁有對其進行監管的權力。 但我認為他的工作人員告訴他我們會輸掉這個案子。

不過，這一表態也引來不少質疑，尤其是在ETF仍未結算、其他交易所和加密機構仍因以太坊而捲入訴訟的情況下。 Enumma 創始人 David Barrera 發文稱，SEC 的信函中沒有任何內容表明調查已經結束。這項決定僅意味著 SEC 不會對提供和出售以太坊的其他人提起訴訟，但根據 SEC 執法手冊，工作人員的調查結論和不對一方提起訴訟的決定並不意味著調查結束結束或其他方不會被起訴。換句話說，Uniswap 或其他機構仍有可能因為以太坊而捲入法律案件。

大衛進一步說 「我們不同意…您對事實和法律結論的陳述」這句話並不是此類信件中的通用或標準語言，表明調查不會繼續進行。也就是說，SEC只是在針對Consensys的案件中提到了這句話，並不一定意味著其未來會徹底放棄訴訟。

播客中的 Sam 也認為

「美國證券交易委員會在結束調查的信中擁有自由裁量權，對嗎？刑事檢察官有檢察自由裁量權，監管執法機關有監管執法裁量權。當他們拒絕案件時，並不一定意味著該行為是合法的或符合法律的。可能是 SEC 今年沒有資源，或者他們有其他更重要的事情要處理… 但他們並沒有被限制回去。不幸的是，美國證券交易委員會經常改變立場。

同時，Laura 指出，SEC 結束調查與 Liquid Stake 和 Restake 無關，這是完全不同的另一件事：

「SEC 對這些活動的調查實際上是一項單獨的調查，並不是以太坊 2.0 調查的一部分。因此，以太坊 2.0 調查的結論實際上並沒有說明 SEC 對流動質押、重新質押服務和集合質押的看法。

是否會對ETF的最終批准以及其他訴訟問題產生影響？

目前來看，該ETF的核准不太可能受到影響。 Coindesk 報告稱，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 在 13 日的預算聽證會上告訴參議員們， 以太坊ETF的最終批准將於今年夏天完成。

在參議院撥款委員會下屬委員會舉行的預算辯護聽證會上，Gensler 表示，在一組 ETF 獲得初步批准後，這一過程「進展順利」。該機構先前已批准了初步申請，但他表示 最終的註冊要求——提交 S-1 表格——現在正在「工作人員層面」進行處理。

至於其他訴訟，由於大多數法律案件進展緩慢，目前尚未有任何更新。 Odaily將繼續追蹤報道。

本文來自網路：SEC對ETF 2.0的調查剛結束，律師卻在爭論