CGV Research：TON生態爆發的核心原因及未來趨勢展望

原始來源：CGV 研究

原作者：茂

介紹

隨著2024年夏季的到來，TON網絡呈現前所未有的成長勢頭，每日活躍地址、交易量、總鎖定價值（TVL）均創下新高。這一系列成果標誌著TON生態的黃金十年已經開始。 CGV研究團隊圍繞著TON生態爆發，深入探討TON的內部創新和外部市場因素，分析其關鍵 成為領先的區塊鏈平台的動力。

2024年6月的每一天，TON的記錄，無論是用戶數、交易量，還是TVL，都在不斷刷新：

–TON日活躍地址連續多日超過$ETH；

–TON 總鎖定價值（TVL）超過 $6 億，自 2024 年以來成長了 1,000 倍；

– 47天內，TON發行了$4.5億枚$USDT；

——TON基金會主席Steve提出，加密技術大規模採用的標誌是第一個擁有1億Telegram用戶的TON迷你應用程式的誕生；倉鼠快打第二天就實現了。

CGV 研究團隊認為，TON 2024 年夏季的到來得益於 TON inside 和 TON Outside 的雙重好處。

TON背後的驅動力

- 錢包 創新： 2023年7月，TON推出了新的錢包支付功能，讓用戶透過TON錢包進行各種交易和支付，提高了用戶體驗。隨後在 9 月份，TON 推出了 TONSpace，這是一款自託管錢包，允許用戶管理自己的私鑰和資產。 12月，Telegram應用程式中添加了錢包的輔助入口，讓用戶在Telegram內更方便地使用TON錢包。

——代幣鎖倉策略： 2023 年初，TON 社區和驗證者在鏈上投票凍結了不活躍礦工的錢包，這些錢包佔總供應量約 21%，將鎖定到 2027 年 2 月。 ，用戶可以選擇捐贈或將代幣存入智能合約。此舉鎖定了26%的供應量，總計約47%的TON代幣被鎖定三到五年，有效減少了市場的流通供應量，穩定了代幣價格。

—— TON 原生 USDT 部署：在 2024 年 4 月，Tether 宣布將 USDT 引入 TON 網絡，此舉將 USDT 相關的交易和金融活動添加到 TON 中，為 DeFi 應用提供強有力的支援。 TON 上 USDT 的發行量迅速超過 Cosmos 和 Near，成為僅次於 Tron、以太坊、Solana 和 Avalanche 的網路。

– 區塊鏈效能突破：開啟 2023年10月31日，TON在公開的即時效能測試中達到了每秒104,715筆交易的峰值，總共處理了107,652,545筆交易。這一性能得到了 Certik 的驗證，標誌著 TON 成為世界上最快、最具擴展性的區塊鏈之一。

--行銷: 2024年春天，TON透過推出總獎金$1.5億的#OpenLeague超級聯賽，吸引了大量用戶和市場關注。此外，TON基金會與Telegram共同實施的利潤分享策略，以及Notcoin在幾大交易所的上市，大大提升了其市場表現和品牌影響力。

TON 外部因素

—— Pantera的巨額投資： 2024年5月，Pantera對TON網路進行了歷史上最大的單筆投資金額，這不僅證明了對TON技術和市場潛力的認可，而且可能會吸引更多資本的關注，增強市場對TON生態系統的信心。

- 全球的 競爭環境與市場需求： 隨著馬斯克的X應用計畫在2024年中期推出加密支付功能，TON面臨來自全球競爭對手的壓力。此外，整個加密市場迫切需要新的市場敘事和發展方向。 TON生態系統依靠其創新技術和應用為市場注入新的活力。

- 要求 對於新的敘述： 加密產業需要新的敘述和方向。 TON生態系統透過社交裂變和飛輪效應帶來的用戶和交易量的成長，為市場提供了新的活力。

綜上所述，CGV研究團隊認為，TON生態未來或將呈現四大發展趨勢。這些趨勢將塑造 TON 生態系統的獨特地位，並可能對整個加密產業產生深遠影響。

趨勢一：Telegram全生態擴張帶來的黑洞效應

Telegram最初是即時通訊工具，如今已發展成為集社交、支付、服務訂閱、小程式於一體的多功能平台。隨著 TON 的加入，Telegram 正沿著類似的軌跡快速發展。

上游（基礎設施和開發平台）： TON 提供了強大的基礎設施和軟體開發工具包（SDK）來吸引開發人員建立和部署去中心化應用程式（DApp），這可能會削弱其他區塊鏈平台的開發資源。

中游（應用層和服務）： TON生態中客製化的穩定幣解決方案、小額支付系統等，以及透過官方跨鏈橋無縫接入主流加密資產的能力，為用戶提供一站式資產管理和交易平台。

下游（用戶採用和市場擴張）： Telegram 龐大的用戶群為 TON 提供了市場存取點，使其能夠透過與金融機構、媒體公司和零售商等合作夥伴建立關係，將加密貨幣整合到更廣泛的經濟中。

趨勢二：無管制障礙+最快公鏈+飛輪效應，讓TON生態無限

TON 的全球服務能力，不受特定國家或地區金融監管的限制，結合其高性能和用戶增長的飛輪效應，表明 TON 生態系統的潛力可能沒有上限。

流量變現： Telegram 的流量優勢將為 TON 帶來巨大的變現潛力，尤其是在 Fragment 等去中心化市場，已經促成了可觀的交易量。

NFT 市場： Telegram 的貼紙轉換成 NFT 並透過 TON 區塊鏈進行交易預示著一個巨大的新興市場。

Web3專案收入實現： TON 上的迷你應用程式預計將利用其龐大的日常活躍用戶群成為高收入的 Web3 專案。

趨勢三：全球金融巨頭加入：TON生態主流認可

隨著TON平台的成熟和跨鏈功能的實現，可能會引起傳統金融機構的關注，促使他們探索區塊鏈技術並與TON合作。

金融服務創新： 金融機構可以將其服務遷移到 TON 或與 TON 合作，以利用其低成本和高效率的優勢。

穩定幣和金融產品： 金融機構可以在 TON 上開發新的貸款、保險和投資產品，甚至創建與特定資產掛鉤的穩定幣。

趨勢四：投資邏輯的變化：通證經濟的非本質性

TON生態系統的成熟可能會改變一級市場的投資邏輯，使得代幣不再是加密項目的必須品。

技術與商業模式： 專案可能依靠更成熟的技術和商業模式來吸引用戶和投資者，而不是僅僅依靠代幣經濟學。

監理適應性： 不發行代幣的項目可能會更容易適應監管環境並避免潛在的法律風險。

投資分析： 未來對TON生態項目的評估可能會更專注於實際用戶數據和業務績效，例如每日活躍用戶（DAU）、用戶留存和每位用戶平均收入（ARPU），而不是簡單地關注代幣的解鎖和分配。

這些趨勢表明，TON生態系統不僅將鞏固其在加密貨幣領域的地位，還可能吸引更廣泛的用戶群和傳統金融機構的參與，迎來新的發展階段。

結論

TON生態系統的崛起預示著加密貨幣和區塊鏈技術的未來發展方向。隨著Telegram的深度融合和TON驅動的創新，我們預見一個新的生態系統正在形成，這不僅將改變我們對金融服務、社交互動和數位資產的理解，也將為各地用戶帶來前所未有的便利和機會。

關於 Cryptogram Venture (CGV)

CGV（Cryptogram Venture）是一家總部位於日本東京的加密貨幣投資機構。自2017年以來，其基金及前身基金已參與超過200個項目的投資，其中包括持牌日圓穩定幣JPYW的投資和孵化。同時，CGV也是多家全球知名加密基金的有限合夥人。自2022年以來，CGV已成功舉辦兩屆日本Web3黑客馬拉松（TWSH），並獲得了日本文部科學省、慶應義塾大學、NTT Docomo等機構和專家的共同支持。目前，CGV在香港、新加坡、紐約、多倫多等地設有分公司。此外，CGV也是日本東京比特幣東京俱樂部的創始成員之一。

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