Eigenlayer vs Symbiotic，重新質押戰爭開始

原標題：重新奪回戰爭：Eigenlayer vs Symbiotic

原作者：Ignas，DeFi研究員

原文翻譯：Ismay、BlockBeats

我原本本週要寫一篇關於加密貨幣新興趨勢的部落格文章，但不得不迅速轉向專注於重新抵押。

原因是Eigenlayers最大的競爭對手Symbiotic剛剛上線，一天的儲值限額幾乎達到了$2億。新興趨勢可以稍後觀察，但高產量農場機會不容錯過。

除了 Karak 之外，我們現在還有三個重質押協議。那麼到底發生了什麼，它們有何不同，我們該如何應對？

共生背後的動機

市場上流傳的熱門八卦是，Paradigm曾向Eigenlayer聯合創始人Sreeram Kannan尋求投資，但Kannan選擇了Paradigm競爭對手Andreessen Horowitz（a16z），該公司領投了$1億B輪融資。

從那時起，Eigenlayer 已發展成為第二大 DeFi 協議，TVL 達到 $188 億，僅次於 Lido，達到 $335 億。 EIGEN代幣尚未可轉讓，但FDV已達$133.6億。

考慮到 2023 年 3 月 Eigenlayer 的估值為 $5 億 FDV，這相當於帳面收益增加了 25 倍。

難怪Paradigm 不高興。作為回應，Paradigm 資助 Symbiotic 成為 Eigenlayer 的直接競爭對手。 Symbiotic 獲得來自 Paradigm 和 Cyber Fund 的 $580 萬種子資金。目前尚不清楚其估值是多少。

Paradigm 和 a16z 之間的競爭眾所周知（也是一個流傳甚廣的笑話），但故事還有第二部分。

Symbiotics 的第二大投資者 Cyber Fund 由 Lido 聯合創始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 創立。

「與 Lido 相關的人士認為 Eigenlayer 的重新抵押方法對其主導地位構成潛在威脅，」Coindesk 在 5 月報導。

Lido 錯過了 LRT 代幣的趨勢，事實上，stETH 的 TVL 在過去三個月裡停滯不前，減少了 10%。同時，EtherFi 和 Renzo 的資金流入激增，TVL 分別達到 $62 億和 $30 億。

透過 LRT 進行重新抵押特別有吸引力，因為它提供了更高的收益，儘管目前大部分收益實際上是積分農業。

為了鞏固Lido的地位，Lido DAO發起了“Lido聯盟”，其首要任務是開發一個無需許可、去中心化的重質押生態系統。

「......考慮到重新質押市場的快速崛起和其他因素。為了回應他的一些呼籲，我們提出了以下框架，以支持圍繞 stETH 的生態系統的出現，同時保持協議的完整性。

順便說一句，列出的策略重點之一是重申 stETH 是 LST，而不是成為 LRT。

這太棒了，因為我們獲得了更多代幣，並且有更多機會進行空投。

初步討論後僅一個月，主要聯盟成員 Mellow 就在 Symbiotic 上推出了由 stETH 存款支持的 LRT 存款。

但在我們深入探討 Mellow LRT 的獨特功能和農場機會之前，讓我們先退一步討論一下 Symbiotic 與 Eigenlayer 有何不同。

共生與特徵層

共生：無需許可且模組化

Symbiotic 採用無需授權的模組化設計，提供更大的靈活性和控制力。其主要特點如下：

多資產支持：Symbiotic允許直接存入任何ERC-20代幣，包括Lido的stETH、cbETH…這使得Symbiotic比Eigenlayer更加多元化，Eigenlayer主要專注於ETH及其衍生品（據我所知，Eigenlayer可能也支持其他）未來的資產）。

可自訂的參數：使用 Symbiotic 的網路可以選擇其抵押資產、節點營運商、獎勵和懲罰機制。這種模組化設計使網路可以根據其特定需求自由調整其安全性設定。

不可變的核心合約：Symbiotic 的核心合約是不可升級的（類似於 Uniswap），這降低了治理風險和潛在的故障點。即使團隊消失，共生也能繼續運作。

無許可設計：透過允許任何去中心化應用程式在未經批准的情況下進行集成，Symbiotic 提供了一個更加開放和去中心化的生態系統。

Symbiotic 聯合創始人兼首席執行官 Misha Putiatin 在接受 Blockworks 採訪時表示，“Symbiotic 的意思是‘避免競爭如避火，盡可能無私、不評判’。”

Misha 還告訴 Blockworks，“Symbiotic 不會與其他市場參與者競爭，因此不會提供本地質押、聚合或數據可用性服務。”

當 dApp 啟動時，它們通常需要管理自己的安全模型。然而，無需許可、模組化且靈活的共生設計允許任何人使用共享安全性來保護其網路。

「我們專案的目標是改變現狀——你不必在本地啟動——在我們的共享安全機制上啟動會更安全、更容易，」Misha 告訴 Blockworks。

實際上，這意味著加密協議可以為其原生代幣啟用原生質押，以提高網路安全性。例如，Ethena 與 Symbiotic 合作，透過質押 ENA 來實現 USDe 的跨鏈安全。

Ethena 正在將 Symbiotic 與 LayerZero 的去中心化驗證網路 (DVN) 框架集成，以實現由質押 $ENA 支援的 Ethena 資產（如 $USDe）的跨鏈安全。這是他們的基礎設施和系統的幾個部分中的第一個，將利用質押的 $ENA——共生部落格文章。

其他用例包括跨鏈預言機、閾值網路、MEV 基礎設施、互通性、共享排序器等。

Symbiotic 於 6 月 11 日上線，stETH 在 24 小時內達到儲值上限。哦，我有沒有提到儲戶積分？

Eigenlayer：管理和整合方法

Eigenlayer 採用更託管和整合的方法，專注於利用以太坊 ETH 質押者的安全性來支援各種 dApp (AVS)：

單一資產聚焦：Eigenlayer主要支持ETH及其衍生性商品。與提供更廣泛多資產支持的 Symbiotic 相比，這種關注可能會限制其靈活性。但是，可以增加更多資產。

集中管理：Eigenlayer 管理將抵押的 ETH 委託給節點運營商，然後由節點運營商驗證各種 AVS。這種集中管理有助於簡化運營，但可能會導致風險捆綁，使得準確評估單一服務的風險變得更加困難。

你可以在我之前的文章中了解它是如何運作的 部落格文章 .

動態市場：Eigenlayer 提供了一個去中心化的去信任市場，讓開發人員可以使用 ETH 的池化安全性來啟動新的協定和應用程式。風險由資金池中的儲戶分擔。

削減和治理：Eigenlayer 的管理方法包括用於處理削減和獎勵的特定治理機制，這可能會提供較低的靈活性。

說實話，Eigenlayer是一個極其複雜的協議，風險和整體操作超出了我的理解範圍，哈哈。我必須收集各種來源的批評來寫這一部分。其中之一來自網路基金本身。

我對任何一方都沒有偏見，我相信 Symbiotic 和 Eigenlayer 之間的比較會引發 DeFi 極客的熱烈討論。

了解 Mellow 協定：模組化 LRT

Symbiotic 上線後最讓我驚訝的是基於 Mellow 協議的 LRT 立即上線。作為 Lido 聯盟的成員，Mellow 受益於 Lido 的營銷、整合支援和流動性引導。

作為交易的一部分，Mellow 將獎勵 Lido 1 億個 MLW 代幣（佔總供應量的 10%），這些代幣將在 TGE 後鎖定在 Lido 聯盟法人實體中。

這些代幣將遵守與團隊代幣相同的歸屬期和懸崖期條款：TGE 後有 12 個月的懸崖期，懸崖期後有 30 個月的歸屬期（條款根據回饋修改）。

聯盟提案中也提到了另外兩個好處：

“Lido 的節點運營商可以啟動自己的可組合 LRT，並通過選擇適合其需求的 AVS 來控制風險管理流程，而不是面臨 LRT 或再抵押協議的強制實施。”

“這將有助於將 Lido 的地理和技術去中心化工作擴展到以太坊驗證之外。”

合作的影響需要時間才能顯現出來，但 LDO 在 24 小時內上漲了 9%。這真是令人印象深刻！

有趣的是，在麗都合作推文發布之前，四個輕軌池之一的 $4200 萬上限已經達到。

無論如何，如果您熟悉 Etherfi 和 Renzo 等 Eigenlayers LRT，您就會知道在 Mellow 存入資金具有雙重樂趣：您可以從 Symbiotic 和 Mellow 中獲得積分。

但 Mellow 和 Eigenlayers 輕軌是不同的…

Mellow為輕軌解決了哪些問題？

Mellow 協定允許任何人部署 LRT。對沖基金、質押服務提供者（如 Lido！），甚至我可以（理論上）。

這也意味著 LRT 數量的急劇增加，這會損害其流動性並使它們與 DeFi 協議的整合變得複雜。

然而，它也有一些優點：

多樣化的風險狀況：目前的輕軌通常迫使使用者接受統一的風險狀況。 Mellow允許多種風險調整模型，使用戶能夠選擇自己喜歡的風險敞口。

模組化基礎設施：Mellow 的模組化設計允許共享安全網路請求特定的資產和配置。風險管理者可以根據自己的需求創造高度客製化的輕軌。

智慧合約風險：透過允許模組化風險管理，Mellow 降低了智慧合約和共享安全網路邏輯中的錯誤風險，為利害關係人提供了更安全的環境。

營運商中心化：Mellow 分散了營運商選擇決策，防止中心化並確保平衡和去中心化的營運商生態系統。

LRT 週期風險：Mellow 的設計解決了因提款關閉而導致的流動性緊縮的風險。目前，提款需要 24 小時。

有趣的是，Mellow 特別提到他們可以在 Symbiotic、Eigenlayer、Karak 或 Nektar 等任何質押協議之上推出 LRT。但如果看到 Mellow 直接與 Eigenlayer 合作，我會感到非常驚訝。

然而，如果目前的 Eigenlayer LRT 協議與 Symbiotic 或 Mellow 配合使用，我不會感到驚訝。事實上，Coindesk 報導，一位接近 Renzo 和 Symbiotic 的消息人士提到，Renzo 一個月前就已經在討論與 Symbiotic 的整合。

最後，無需許可的 Mellow 金庫的一個很酷的事情是，我們可能擁有 DeFi 代幣的 LRT。想像 ENA LRT 代幣是 Symbiotic 上的流動性再抵押 ENA，用於保護 USDe 跨鏈。

這個週期在代幣經濟學上並沒有太多創新，但共生可能會讓持有 DeFi 治理代幣再次變得有吸引力。

DeFi Degen 的重新質押戰爭策略

截至撰寫本文時，Mellow 上有四個輕軌金庫，由四位獨特的管理者管理。存款限額即將達到。

Symbiotic 和 Mellow LRT 推出的時機非常完美：EtherFi S 2 積分活動將於 6 月 30 日結束，Renzo S 2 正在進行中，並且在啟用提款後，Swell 空投應該很快就會到來。

我幾乎擔心 LRT 農場空投到期後我的 ETH 該怎麼辦。得益於VC和大玩家的博弈，空投農民也能吃飽了。

目前遊戲非常簡單：存入 Symbiotic 來賺取積分，或提高風險等級並直接在 Mellow 上耕種。

請注意，由於 Symbiotics stETH 儲值限額已達到，您將無法再賺取 Symbiotic 積分，但將獲得 1.5 倍的 Mellow 積分。

空投農場遊戲可能與 Eigenlayer 的玩法類似：Mellow LRT 將融入 DeFi，我們將在 Pendle 上看到槓桿農場，以及多種借貸協議上的農場。

但我認為 Symbiotic 代幣可能會在 EIGEN 可交易之前上市。

Putiatin 在接受 Blockworks 採訪時表示，主網「對於某些網路來說最早可能在夏末」上線。這是否意味著代幣也將同時上線？

考慮到 Symbiotic 積極的合作夥伴策略，從 Eigenlayer 那裡搶走重新質押的熱度可能是明智之舉，特別是如果市場很快轉為看漲的話。

最讓我震驚的兩位合作夥伴是：The Blockless 和 Hyperlane。這兩種協議最初都與 Eigenlayer 合作作為共享安全 AVS，但它們是否正在改變聯盟？

也許 Symbiotic 承諾提供更多支援和代幣分配？我需要更多答案！

無論如何，這些重新抵押戰爭對我們空投農民來說是件好事，因為它提供了更多機會，並可能促使 Eigenlayer 比預期更早推出代幣。

共生仍處於早期階段，但早期存款流入非常積極。我目前正在 Symbiotic 和 Mellow 上耕種，但計劃在策略開放後遷移到 Pendle YT。

我相信 Pendle 的 Symbiotic YT 代幣到期日期將為我們提供有關 Symbiotic TGE 時間表的更多見解。

最後一點：卡拉克

你以為我忘記了，不是嗎？

卡拉克是個混血兒。它與 Eigenlayer 類似，但它不使用 AVS，而是將其稱為分散式安全服務 (DSS)。

Karak 也推出了自己的 Layer 2（稱為 K2），用於 DSS 的風險管理和沙箱。然而，它更像是一個測試網，而不是真正的 L2。

但 Karak 成功吸引了超過 $10 億的 TVL！為什麼？主要原因有兩個：

Karak 支援 Eigenlayer LRT：因此，農場用戶存入 LRT 的同時可以從 Eigenlayer、LRT 和 Karak 賺取積分。

Karak 已成功籌集超過 $48 百萬美元：投資者包括 Coinbase Ventures、Pantera Capital 和 Lightspeed Ventures。知名投資者的支持可望帶來高額空投。

在我的下面的帖子中了解有關卡拉克的更多信息：

自 4 月宣布以來，Karak 尚未宣布任何重大合作夥伴關係、在 Karak 上推出的著名 LRT 協議或任何獨家 DSS/AVS 合作夥伴。

我真的希望看到 Karak 得到更積極的發展，因為 Symbiotic 正在努力追趕 Eigenlayer。卡拉克需要加快腳步。

原文連結

本文源自網路：Eigenlayer vs Symbiotic，重新質押戰爭開始

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