Polymarket視角下的預測市場去中心化困境

原作者：dt

原文翻譯：麗莎

近期，隨著$ETH ETF透過預期的提升，市場逐漸回歸EVM生態。 Polymarket作為鏈上最大的預測市場，$ETH ETF能否順利通過備受關注。俗話說，樹大招風。儘管Polymarket獲得了巨大的流動性，但其結算方式卻受到了參與者的質疑。讓我們跟著DODO博士來探究這起爭議事件的開始。

綜合市場

首先，我來介紹一下Polymarket協議。 Polymarket是一個基於Polygon公鏈的預測市場。由於上線早、運行時間長，是目前鏈上最大的預測市場。該平台允許交易者以 $USDC 或 $ETH 進行投注來預測當今世界上最熱門和最具爭議的話題，從國家總統選舉到第二天 $ETH 的價格是否會超過 $4,000。 Polymarket透過流動性獎勵計畫吸引做市商，為交易者提供卓越的交易深度。

Polymarket已進行兩輪公開融資。第一輪種子輪融資，融資$4萬；第二筆是2024年5月14日由方正基金領投的$45百萬。

資料來源：polymarket.com

烏瑪

說到Polymarket，就不得不提到背後的服務商UMA。 Polymarket使用部署在Polygon上的UMA OP預言機（Optimistic Oracle，縮寫為OO）來保證預測結果的公平性。

Polymarket的UMA整合由三個部分組成：市場合約、CTF適配器合約和OO。每個市場在創建時都包含 CTF 適配器產生的條件，這是 OO 需要回答的問題，例如“2024 年第三季 $ETH 的價格會超過 $10,000 嗎？”

當市場初始化時，CTF適配器會自動向OO發送請求。 UMA系統中的提案者可以回應此請求。如果沒有爭議，則回應將被視為正確，並在兩小時的挑戰期後提交給 CTF 適配器。如果答案不正確，或者 UMA 中的其他參與者不同意該答案，其他參與者可以作為爭議者對該回應進行辯論。

在第一個反對中，CTF適配器將忽略該反對並再次向OO發送具有相同參數的請求。如果第二個請求再次受到質疑，該請求將被發送到UMA DVM系統（OOs仲裁員），該系統由UMA代幣持有者組成，他們將投票決定異議結果。

來源 ：https://github.com/Polymarket/uma-ctf-adapter?tab=readme-ov-file

ETF是否核准爭議

異議：

一些交易員認為，$ETH ETF在5月31日之前實際上並未獲得批准，一切都只是UMA決策者的猜測。因為美國ETF需要獲得19個b-4申請和S-1申請的批准才能在交易所正式交易，而S-1申請尚未獲得批准，這意味著$ETH ETF實際上是否可以上市交易仍存在不確定性。

時間表：

• 在美國證券交易委員會批准了多個以太坊ETF的19 b-4申請後，UMA提議者給出了ETF批准的結果。

• 或許是因為挑戰期太短或UMA投票權過於集中，在接下來的兩個小時的挑戰期內沒有選民提出異議，所以採用了該回應作為最終結果。

• 後來，一些異議者對結果提出反對，請求被適配器再次發送給 OO，但 YES 結果以 99% 的壓倒性票數再次獲得通過。

Polymarket尚未對此事做出官方回應。

資料來源：https://polymarket.co m/event/ethereum-etf-5 月 31 日批准

預測市場的早期與未來

在各大L1公鏈尚未出現的時代，預測市場的概念已經出現。

占卜師

例如，Augur 於 2018 年首次部署，早期的 v1 和 v2 架構過於複雜，最終優化為 Augur Turbo，並於 2022 年正式發布。與Polymarkets UMA機制相比，結果判定更加中心化，這可能是其後來沒有繼續運作的原因，因為與中心化的預測市場相比，它並沒有太大的優勢。畢竟中心化預測市場也很樂意支持加密貨幣儲值。

阿祖羅

最近傳聞要發幣的Azuro走了另一條路。與傳統預測市場 DApp 不同，Azuro 已經走到了一個較低的水平。作為新興的預測市場基礎設施供應商，它試圖透過類似 Uniswap 的架構，方便其他專案快速整合預測功能，而不是專注於建立市場本身。但不可避免的是，只要是對真實事件的預測，最終的預測結果仍然是由不夠去中心化的數據決定的。 Defillama數據顯示，Azuros目前的TVL（鎖定量）穩定成長，其營收在中小型DApp中並不低。也籌集了總計1100萬美元的大額融資。基礎設施提供者必然具有覆蓋面廣、用戶量大的優勢。我們期待Azuro後續的發展。

資料來源：https://azuro.org /#intro

以Polymarket為代表的新一代預測市場大多建立在第一層或第二層區塊鏈上，GAS費用較低。與早期專案相比，它們有一個天然的優勢：小交易者不再因巨額 GAS 費用而被排除在外。然而，像Polymarket這樣的預測市場距離實現專案願景還很遠。在目前區塊鏈基礎設施尚未完善的情況下，專案必須在去中心化和效率之間做出權衡。儘管如此，從融資情況可以看出，投資機構對預測市場的前景或投機預期仍然持樂觀態度。科技往往需要資本來驅動，所以我們還是對這個賽道未來的發展充滿期待。

作者意見

我們不評論Polymarket在本事件中的決定是否正確，但從本事件可以看出，在去中心化與中心化的交叉點上，去中心化產品尚未完全實現其去中心化願景。當遇到鏈下事件時，仍然需要中心化預言機的裁決，因此存在一定的中心化風險。專案方目前只能盡力做出一個相對公正的評估，或許延長市場結算時間是更好的因應方式。這也間接反映出Polymarket的實際用戶數量較少，因此官方採取了冷處理的方式來解決這一糾紛。

在解決預測結果來源的可靠性問題之前，鏈上預測市場賽道的未來仍然充滿不確定性。我們很早就意識到區塊鏈的不可能三角問題，這個問題在預測市場中也存在。專案要進一步發展，需要解決預測結果的去中心化問題，這可能需要區塊鏈底層甚至社會的重大變革或技術創新。

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