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Cycle Capital:pSTAKE Finance市值低流通量高,與Babylon合作新增BTC ST

分析6 年前發佈 6086比...
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原作者:LD資本、多多

Cycle Capital:pSTAKE Finance市值低流通量高,與Babylon合作新增BTC ST

基本狀況

pSTAKE Finance是一個多鏈流動性質押項目。該代幣於 2022 年初推出。近期與BTC質押計畫Babylon合作,推出BTC質押業務。超過90%的專案代幣已進入流通,代幣市值為US$57萬。

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團隊與融資:幣安孵化器2022年策略投資

創辦人來自新加坡,畢業於南洋理工大學。該計畫於2021年11月獲得US$10百萬天使輪融資,投資機構包括Galaxy Digital、Coinbase Venture等機構。本輪融資代幣價格為US$0.1,機構獲得代幣1億枚,佔代幣總量20%。 2021年12月,透過coinlist進行公開發行,募資總額US$1000萬,代幣價格US$0.4,共售出2500枚代幣,佔代幣總數的5%。 2022年5月,戰略輪融資獲得幣安Labs單筆投資,具體投資金額及估值未揭露。可以看出,從融資價格來看,目前二級市場價格接近種子輪融資價格,低於公募價格。

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受困於低市值、高FDV代幣發行模式帶來的投資困境,幣安於2024年5月推出幣安幣上幣項目公開招募計劃,希望透過加強對中小微型企業的支持,推動區塊鏈生態的發展。 pSTAKE作為曾參與幣安熊市且尚未在幣安上市的低市值、高流通量的代幣,有機會入選該計劃。

代幣經濟學:流通中的代幣數為 93.6%

代幣總量為5億枚,將於2022年2月上線。剩餘的代幣屬於團隊。根據計劃,團隊將鎖定代幣18個月,然後在18個月內線性釋放。總共需要 36 個月的時間來釋放它們,這意味著所有代幣將於 2025 年 2 月釋放。

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最近的合作:BTC 重新質押新故事

近期,pSTAKE拓展業務,主攻BTC重質押,並與BTC質押協議Babylon達成合作協議。此次合作是當前新敘事的一個切入點,可能會為該專案帶來更大、更持久的 TVL 成長。

Babylon 是由史丹佛大學 David Tse 教授創立的比特幣質押協議。已獲得第一線加密投資機構總計$96百萬的投資,包括Paradigm、Hashkey、Binance Labs、Polychain、IDG等。主網上線後,TVL預計將快速成長。

圍繞巴比倫將會出現一系列的合作協議,而這些協議的業務規模將會持續成長。同時,協議之間也會存在競爭。目前已有多家協議宣布與Babylon就BTC質押合作,包括BTC第二層B虜網路、Merlin、ZK驅動的BTC執行層Chakra、AI再質押協議Mind Network等。

Cycle Capital:pSTAKE Finance市值低流通量高,與Babylon合作新增BTC ST

pSTAKEs 流動性質押解決方案將能夠提供比特幣收入。用戶將BTC存入pSTAKE即可獲得相應的流動性質押代幣,參與鏈上其他DeFi項目,賺取收益。 Babylon主網上線後,存入PSTAKE的BTC也將質押在Babylon協議中,以獲得相應收益。

幣安也回應了pSTAKE的最新業務發展方向。幣安研究院在 5 月 19 日的每週市場亮點摘要中提到了這項變化。

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估值比較

以下是幣安上線的以太坊重質押協議的估值。影響估值的維度包括:敘事熱度、商業數據、流動性溢價(是否在幣安上市)、融資估值、賽道競爭優勢等。簡單比較一下以太坊質押代幣的估值,作為參考。要注意的是,目前pSTAKE的實際TVL很小,與以太坊重質押項目相比還有很大差距。

Cycle Capital:pSTAKE Finance市值低流通量高,與Babylon合作新增BTC ST

不同市值假設下pSTAKE的價格變動與FDV的變動:

Cycle Capital:pSTAKE Finance市值低流通量高,與Babylon合作新增BTC ST

綜上所述

1. pSTAKE目前市值較低,代幣基本上已充分流通。該代幣於2022年2月推出,經歷了整個熊市的下跌。目前市場價格接近種子輪私募價格,遠低於公募輪價格。 2022年獲得幣安投資。

2、業務新增熱點敘事。 pSTAKE早期的業務是BSC和Cosmos生態的流動性質押,這兩個質押業務並不火爆。 2024年5月,新增BTC再質押業務,與BTC質押協議Babylon合作。此次合作可能帶來業務規模的快速持續成長。

3.pSTAKE於2022年獲得幣安戰略投資,低市值+高流通量+新敘事:BTC Stake重量級協議合作+幣安戰略投資,並有機會成為幣安上市項目公開招募計劃入選項目。

4.主要風險是pSTAKE目前TVL很小,未來主要依賴babylon的發展;巴比倫目前仍處於測試網階段,需要一定的等待時間。同時,有多個協議與babylon合作,pSTAKE在BTC重質押賽道上可能不處於優勢地位,業務成長數據也不如預期。

本文源自網路:Cycle Capital:pSTAKE Finance低市值高流通量,與Babylon合作新增BTC質押敘事

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