敘事升級：炒作新焦點

介紹

自2024年以來，加密貨幣市場進入多頭市場，市場投資機會不斷出現。歷史數據顯示，加密貨幣市場具有交替上漲的特徵。通常，BTC是整個行業上漲趨勢的先鋒，然後其他代幣就會開始跟著上漲。然而，與過去不同的是，大多數山寨幣在本次牛市中表現相對較弱。儘管BTC在2024年上漲了70.86%，但大多數山寨幣的漲幅未能超過BTC，有的甚至下跌。以主賽道領先項目為例：

• ETH（公鏈龍頭）自2024年初以來增加：55.65%；

• ARB（ETH-L2賽道的領先者）2024年迄今漲幅：-37.81%；

• LDO（LSD賽道的領先者）2024年迄今漲幅：-34.84%；

• STX（BTC-L2賽道的領先者）自2024年初以來已增加30.46%；

這種罕見的現象可以從宏觀經濟和加密市場兩個角度來解釋：

• 從宏觀經濟角度來看： 聯準會維持5.25%的高利率環境，創投基金的預期報酬存在不確定性，導致新增投資人比以往多頭少。

• 從加密貨幣產業的角度來看： 供給端大幅增加，每個月發行的代幣市值持續高位，讓投資人沉默不語。

儘管整體加密貨幣市場表現平平，但也不乏亮點。例如，Meme代幣和AI代幣今年取得了超過比特幣的漲幅，吸引了投資者的廣泛關注。此外，一些專注於加密資產敘事升級的代幣也被大多數投資者忽視，而具有敘事升級概念的代幣預計將成為今年市場炒作的新焦點。

敘事升級軌道的定義

敘事升級賽道是一個新興概念，不再局限於單一的項目變化，而是涵蓋更廣泛的範圍。

這項理念的核心是透過全面升級改革，讓計畫煥然一新，重獲競爭力。具體來說，敘事升級軌跡可以透過改變專案敘事、調整專案基本邏輯、升級商業模式、推出創新產品、調整代幣機制、與其他專案合併、甚至升級品牌等方式來實現。

簡而言之，只要一個計畫能夠透過引入變革舉措重塑形象，就可以歸入敘事升級賽道。這項理念的提出，為專案的發展注入了新的活力，為產業的前進開闢了新的路徑。因此，敘事升級賽道將成為未來計畫發展的重要方向之一，也必將在未來的發展中發揮重要作用。

敘事升級軌道的優勢

• 擁有一定的用戶基礎： 大多數敘事升級賽道的計畫通常至少經歷過一次牛熊市，擁有穩定的社區和使用者基礎。相較之下，新計畫通常需要一定的時間來建立自己的社群並培養忠實用戶。敘事升級賽道計畫所獲得的共識，讓其新的改變更容易被市場接受。

• 市場信任度高： 在敘事升級賽道專案中，團隊更加穩定。經過長期的運營，團隊對使用者偏好和市場特徵有了更深入的了解。與新專案相比，舊專案團隊更容易獲得市場和使用者的信任。新專案團隊需要時間在市場上站穩腳跟並獲得認可。

• 強大的資源整合能力： 這類專案經過在加密貨幣市場的長期運作，累積了各種資源，包括資本認可、熟悉更多做市團隊、接觸更多營運策略，這是新專案無法比擬的優勢。

• 更豐富的經驗： 在加密貨幣市場，專案方除了在自身業務和營運上有優勢外，還需要熟悉整個市場的運作規則。經驗豐富的團隊可以在市場的不同時間點抓住盡可能多的機會。

雖然炒新不炒舊的說法在加密貨幣市場廣為流傳，但老專案之所以能在市場上長期生存，尤其是那些經歷過牛熊市的團隊，仍在積極推動專案變革。這是因為它們具有其他新項目所不具備的各種優勢，這也為代幣價格的上漲提供了動力。

經典案例-瓦納爾鏈

劇情升級前

Terra Virtua 是 Vanar Chain 的前身，由 Gary Bracey 和 Jawad Ashraf 創立。 2018年，Terra Virtua主網上線。當時Terra Virtuas的主要業務是打造一個基於元宇宙的公鏈專案。它最初是一個基於付費訂閱並支援加密貨幣支付的VR（虛擬實境）和AR（擴增實境）內容平台。當時屬於公鏈、元界賽道範疇。

劇情升級後

第一次敘事升級： 2020 年，《Terra Virtua》進行了首次敘事升級。當時，整個加密貨幣市場掀起了NFT發行熱潮。 Terra Virtua緊跟著產業趨勢，在元界業務基礎上新增NFT服務平台，轉型為數位收藏品（NFT）平台專案。

第二次敘事升級： 2023年，Terra Virtua進行了第二次敘事升級，將專案名稱從Terra Virtua更改為Vanar Chain，並將原始專案代幣TVK替換為VANRY。原本持有TVK的用戶可以將TVK以1:1的比例兌換成新的代幣VANRY。本次專案升級不僅改變了專案名稱和代幣，也對專案的主要業務提出了變更。在基於Metaverse和NFT的原有公鏈之上添加了Gamefi敘事，讓用戶可以在互動的Metaverse玩家休息室中體驗和解鎖遊戲，並在此過程中獲得Virtua XP和免費收藏品等獎勵。

第三次敘事升級： 2024年，瓦納爾鏈進行了第三次敘事升級。 Vanar Chain 宣布與人工智慧巨頭NVIDIA 合作，並在其產品中引入了多種人工智慧解決方案，包括人工智慧驅動的品牌IP 追蹤、人工智慧創作者分析、人工智慧增強的身份驗證以及人工智慧驅動的DApp 建置和審核。 Vanar 將 NVIDIA 技術整合到 Vanar 平台中，為開發者提供了創建高級 AI 解決方案的工具，為 AI 賽道增添了另一種敘事。

綜上所述，Vanar Chain經歷了三次敘事升級，從元界公鏈計畫轉型為橫跨元世界、NFT、Gamefi、AI敘事的公鏈計畫。 Vanar Chain可以說是佔據了各個時期加密貨幣的熱門敘事，使其始終出現在市場的熱門話題中。

敘事升級效應

Vanar Chain雖然佔據了Metaverse、NFT、Gamefi、AI和公鏈賽道，但其專案目前更專注於AI和公鏈賽道，所以我們選擇了FET這個同樣涵蓋AI和公鏈賽道的專案。

經典案例-梁

X敘事升級前

Beams 的前身 Axie 420 由 Marco van denHeuvel、Tommy Quite 和 Mark Borsten 於 2021 年 7 月創立。最初的目的是讓低薪國家的玩家能夠玩Axie Infinity。不過，2021年9月，它更名為Merit Circle，專案定位從只專注於Axie Infinity擴展到更熱門的遊戲和元宇宙。 Merit Circles的主要業務是建立一個類似YGG的遊戲公會，並建立了獎學金制度和SubDao模式。主要是給玩家資金，讓他們去打金，然後功德圈獲得分成，相當於一個大型打金工作室，屬於Gamefi賽道中公會的範疇。

劇情升級後

由於2022年整個加密貨幣市場進入熊市，各項目的代幣價格暴跌，Gamefi賽道的收入也大幅下降。如果Merit Circle仍然堅持原來的獎學金制度和SubDao模式，除了在各項業務上被YGG超越之外，原來的製度和體系無法讓Merit Circle獲利，也不一定能支持Merit Circle度過加密貨幣的寒冬。因此，Merit Circle在2022年果斷轉型。

2022年，Merit Circle開始改造DAO的結構與定位，希望打造一款遊戲DAO。 Merit Circle 將 DAO 劃分為多個部門。目前其主要板塊為投資、工作室、遊戲、基礎設施（基於Avalanche構建的Beam遊戲鏈），原始代幣MC將以1:100的比例兌換為BEAM。

投資： 專案投資資金來自於Copper平台募集的1億USDC。根據MIP-2提案，成立投資委員會負責投資工作。具體成員為：Flow Ventures LP、Sergei Chan、CitizenX、Maven 11。塊鏈遊戲賽道。現在投資領域是Merit Circle的主要收入來源。

工作室： 該工作室為 DAO 生態系統中的其他部門帶來價值。它是 Merit Circle DAO 內創意專案的發源地，並與現有專案和非 web3 公司的專案合作。主要包括三個面向：

• 補助金： 這些補助金分為研究補助金和開發補助金，分別提供給特定專案的研究人員和專案開發人員。

• Edenhorde NFT 系列： 原創 NFT 藝術作品由插畫家 Andy Ristaino 創作，NFT 背後的 IP 故事由 Edenhorde 的作者和歷史學家 Celia Blythe 撰寫。目前已發布八集。主要發布項目自己的NFT。

• 觸覺優點圈： 同樣是 NFT 創意項目，Merit Circle Tactile 是一套專為社區打造的 650 個商品盒，其中包含七種可穿戴物品（T 卹、帽衫、圍巾和帽子）。 Merit Circle Tactile NFT 的持有者可以獲得這些商品盒。 NFT分兩個階段分發，分發物件為提案創作者、貢獻者、Edenhorde NFT持有者等。

遊戲： 推廣和行銷合作遊戲以獲取遊戲用戶；為玩家提供熱門區塊鏈遊戲的學習教學；為Merit Circle遊戲社群用戶提供搶先體驗遊戲的機會，玩家透過完成任務獲得獎勵（NFT、抽獎等）。

基礎設施： 已經發布的基礎設施產品是基於Avalanche構建的Beam遊戲鏈。根據 MIP-28 提案，原有的 MC 代幣將以 1:100 的比例轉換為 BEAM 代幣，但 Merit Circle 名稱將繼續作為與 Beam 網路和 BEAM 相關的整體品牌。未來，BEAM將作為Beam鏈的gas消耗和節點質押代幣。遊戲紛紛在Beam鏈上發售。

綜上所述，Merit Circle透過投資區塊鏈遊戲一級市場、合作遊戲開發、打造區塊鏈遊戲市場發行通路平台、建置基礎設施，從原先的遊戲公會轉型為綜合性遊戲產業平台。透過業務轉型，Merit Circles的業務範圍變得更廣，獲利能力也更強。

敘事升級效應

現在Merit Circle已經成為一個綜合性的遊戲產業鏈，所以我們選擇了同樣是遊戲鏈的XAI來與之比較。

經典案例-Fantom

劇情升級前

Fantom成立於2019年12月。因此，Fantom旨在解決可擴展性和交易的限制。它將自己定位為構建 dApp 的開發人員和尋求與 DeFi 協議互動的用戶的高速、低成本替代方案。

劇情升級後

2024 年 5 月 18 日，Fantom 社群成員發起了 Sonic 網路的一系列治理提案，主要內容包括： Sonic 將是一條全新的 L1 鏈，並將透過原生 L2 跨鏈與以太坊等鏈連接。被市場稱為Sonic升級版。

Sonic升級主要包括：產生新的L1——Sonic Network。升級後的網路主要採用並行EVM，大幅提升網路TPS，由原來的30提高到2000+，網路體驗提升了好幾個等級。開發者和使用者都可以操作非常流暢，體驗非常好；同時，在設計節點儲存時，節點要求比90%減少了90%以上，大大提高了區塊同步的速度；並且為了給鏈上吸引更多的流動性，允許新公鏈橋接以太坊L2；發行新的原生代幣S，用戶可以選擇以1:1的比例用FTM代幣兌換S。

綜上所述，FTM的這次升級雖然沒有改變原來的敘述，但卻讓專案的表現有了質的提升，佔領了並行EVM的賽道。

與同軌項目比較

升級後的Fantom是一條並行的EVM公鏈。我們來和同為平行EVM公鏈的SEI比較一下：

其他項目

神經網路

Nervos Network 作為一個公鏈項目，最初的設計初衷是為了解決比特幣、以太坊等傳統網路面臨的擴容限制。 Nervos 區塊鏈是一種使用工作量證明（PoW）共識並支援智慧合約開發的 Layer-1 協定。它還包含一系列第 2 層擴充解決方案，以促進高容量用例。 Nervos 原生代幣（CKByte 或 CKB）允許用戶和開發者按照其持有比例在 Nervos 區塊鏈上申請儲存空間。

2024 年 2 月 13 日，Nervos Network 宣布發布新產品：RGB++，代表 Nervos Network 從比特幣、以太坊等 Layer-1 公鏈向專門針對比特幣 Layer-2 的專案轉型的開始，利用自身優勢，專注於比特幣的第二層擴容。

CKB 在 2024 年的表現非常搶眼，從年初的 0.00397 U 上漲到了 0.0379 U 的高點，漲幅超過 900%。

阿韋夫

Arweave 最初是一個去中心化的資料儲存協議，旨在透過其獨特的存取證明機制和代幣經濟模型來優化長期永久儲存。自2024年2月起，Arweave推出了新產品Arweave AO，改變了Arweave的基本敘事層面，將Arweave的主要敘事從去中心化儲存轉變為公鏈。 Arweave AO 具有低廉的費用、高速算力、資料永久儲存以及非常友好的合約部署和狀態執行等優勢，這使得 Arweave 在公鏈的競爭中具有很大的優勢。

2024年，AR的表現非常搶眼，從年初的9.64U上升到最高49.55U，增加了414%。

追蹤風險

在一個計畫的發展過程中，大多數對原項目進行改進、提升敘事水平的項目都是為了應對原有賽道發展不成功、競爭力喪失而做出的新的改變。儘管該項目或將再次引起市場關注，但長期發展也面臨風險。

敘事升級賽道的計畫可能只是做出表面的改進，並不能真正解決原有的問題。目前尚不清楚該團隊在克服先前的問題方面是否表現良好。因此，此類專案存在較大的開發風險。

即使專案發生變化，引起了一些市場關注，但也可能達不到預期的效果，市場開發後仍面臨不被接受的風險，甚至一如既往的無動於衷。

因此，投資人在進行敘事升級板塊的投資研究時，需要深入思考，進行全面評估，以確保新的變化真正解決原有問題，並能帶來長期發展。同時，要認識到市場對新變化的接受程度可能不高，因此需要做足夠的研究工作。

總結

敘事升級項目是指透過改變原有敘事、項目邏輯、商業模式、推出革命性新產品、改革代幣結構、或與其他類似項目合併、可能還更改項目名稱等方式，迅速獲得市場關注與資金支持的項目。此類專案通常具有共識廣泛、團隊穩定、資源經驗豐富等優勢，能夠快速提升幣價、品牌影響力，並重返競賽舞台。但這類項目往往經歷失敗或慘淡階段，市場對其前景存疑。投資者可能會因為過去的表現不佳而對其未來的發展產生懷疑，擔心專案能否繼續發展並解決之前遇到的問題。因此，敘事升級項目很容易被投資人忽略。儘管如此，這些項目的潛力仍然巨大，而升級轉型的老項目通常會表現出驚人的代幣價格表現，為市場帶來重生的感覺。因此，這些項目仍然值得市場足夠的關注，預計2024年將會出現更多敘事升級項目。

本文來自網路：敘事升級：炒作新焦點

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