EMC實驗室比特幣每週觀察：在ETH核准和美國大選的預期下，BTC緩慢重回上升趨勢

*本報告中提及的有關市場、項目、貨幣等的資訊、觀點和判斷僅供參考，不構成任何投資建議。

市場概況：

上週BTC延續反彈走勢，最低$66,060，最高$71,979，接近3月歷史高點$73,777。最終增幅為3.37%，幅度為8.93%。

近7天的反彈主要來自於美國SEC對ETH現貨ETF的有限批准。雖然最終的批准和上市還需要1-2個月的時間，但結合美國國會投票通過的FIT 21法案（明確的監管政策）以及川普近期對加密貨幣產業頻繁的動作，美國宏觀氣候突然變得晴朗。

美國股市也與BTC類似，在高點波動。道瓊指數大幅下跌但未能反彈，而那斯達克指數強勁反彈（英偉達財報超出預期）。 BTC目前維持相對弱勢的狀態。隨著ETH ETF的預期落地，有跡象顯示市場上的產業資本正從BTC轉向ETH。 ETH/BTC交易對20%出現反彈，成交量增加4倍。

在降息方面，聯準會鴿派和鷹派輪番上陣，每次都會引發BTC的反應。在降息明確之前，這將是BTC市場的底層基調，而這段期間可能會持續2個月，接近去年6月開始的17週震盪調整期。

供需結構：

本輪多頭市場從軌跡上看有明顯相似的特徵，更接近2017年的軌跡：緩慢上漲，一路上有幾次高位止損和盤整。這就形成了充足的成交量，為後續上漲提供了強力支撐。

上週，我們透過鏈上數據指出，$60,000-73,000範圍已成為最大的BTC籌碼累積範圍，總計約300萬枚。同時，$66,000也成為所有價位段單顆最大籌碼堆積區域，達到546,000枚。目前來看，這或許已經形成了新一輪行情的支撐區間。

美國ETF自3月以來已連續兩週錄得淨流入，繼上週淨流入$9.46億之後，達到$10.55億。

美元穩定幣的流入可以被視為長期市場流動性的核心指標。繼上週流入$8.23億之後，穩定幣上周小幅流出$30萬。進一步觀察發現，淨流出主要來自於美國合規穩定幣USDC的$6.93億的流出，這與其市場份額連續兩年持續下滑有關；市場化穩定幣USDT淨流入$6.06億。

截至5月26日，中心化交易所持幣數為232.9萬枚，較上週增加1.2萬枚。這表明，隨著市場價格的反彈，短期BTC供應量略有增加，但數量並不大。

同樣，隨著價格連續兩週反彈，持有BTC不到5個月的短線投資者的鏈上盈利從虧損增加到12%，在牛市週期中屬於相對溫和的盈利。從近兩年來看，並沒有出現太大的集中獲利盤壓力。

我們的統計顯示，BTC與包括美股、石油、黃金等在內的全球18種主要資產類別顯著不相關，但與美元呈強負相關。因此，在美國降息預期達到最強點之前，整體市場仍處於整體上漲趨勢的動態平衡之中。不過，我們也看到了 ETH ETF 的獲批，以及美國加密貨幣投資者的爭奪因美國大選前期升溫而接連發生。

我們應該繼續回到BTC創造的初衷，這也是它的潛在價值：對抗中心貨幣的超髮。隨著美元和美國債務體系的擴張，短暫的等待是值得的。

EMC BTC週期指標：

由於市場價格指標和多空手指標的恢復，EMC BTC Cycle引擎顯示我們的多頭加速期已從0.37的低點上升到0.63。

結尾

EMC Labs由加密資產投資者和資料科學家於2023年4月創立，專注於區塊鏈產業研究和加密二級市場投資，以產業前瞻、洞察和資料探勘為核心競爭力，致力於參與蓬勃發展的區塊鏈產業透過研究和投資，推動區塊鏈和加密資產造福人類。

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本文源自網路：EMC實驗室比特幣週觀察：在ETH核准預期與美國大選預熱中，BTC緩慢重回上漲趨勢

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