EMC實驗室比特幣週觀察：美國降息樂觀預期下，BTC強勁反彈

*本報告中提及的有關市場、項目、貨幣等的資訊、觀點和判斷僅供參考，不構成任何投資建議。

市場概況：

上週，BTC價格錄得近10週最大反彈，最低價$60,738，收盤價$66,261，漲幅7.82%，幅度11.33%。

最大的反彈出現在5月15日，不出意外，推動力是美國降息的意外利好數據：美國勞工部當天公佈的數據顯示，美國4月CPI與核心CPI不包括食品和能源的環比均低於預期。這顯示美國通膨反彈似乎即將結束。美國信用卡壞帳率的上升似乎也是經濟衰退的前兆。

如果6月12日的數據仍低於預期，BTC的上漲趨勢可能會持續。經過兩個多月的盤整，比特幣在$60,000-70,000區間內交易相對充分，短線投資者的成本持續上升至$60,000。各種跡象表明，長期投資者在這段盤整期間已經停止拋售，轉而重新吸收籌碼。

另一個樂觀的數據來自美國ETF。經過4個多月的運作，借助美國資管機構13F（管理規模超1億美元）的揭露，我們終於可以看到美國機構投資BTC的真實進展。

最引人注目的巨頭是摩根士丹利，該公司披露透過Grayscales GBTC向現貨BTC ETF投資了$2.699億。背後，截至5月15日，700家機構持有ETF份額約$50億，僅佔ETF $500億的約10%。

進入的機構數量令人驚訝，約佔13F機構總數的10%，但持股量僅佔13F機構管理總規模的萬分之一左右。平均每家機構僅持有$7百萬枚BTC ETF。不過，這似乎表明，目前還只是少數機構的一次小小的嘗試，未來仍有巨大的空間。

供需結構：

在10週盤整期間，我們看到的最樂觀的數據是活躍成交量。短線投資者的成本進一步從$58,000上升到$60,000。同時，$60,000-73,000區間成為最大的BTC籌碼累積區間，總計約300萬枚。同時，$66,000也成為所有價位段單次最大籌碼堆積區域，達到546,000枚。

上周美國ETF最終淨流入$9.46億，創近兩個月來最大流入量。

上週，穩定幣流入$8.23億，扭轉了前一周首次淨流出$4.60億的局面。

截至5月19日，中心化交易所持有幣數為230萬枚，較上週減少3.3萬枚，也是近兩週來最大的淨流出。這與我們對籌碼持續累積的判斷是一致的。交易所買入量為US$64億，較前一周增加20%。

整體而言，市場傾向認為9月美元降息的可能性正在增加。由於BTC與美元指數的負相關性較強，短期內我們很難擺脫靠美元大神吃飯的節奏。從長遠來看，美元和所有中央貨幣都將不可避免地進入超發軌道，這是歷史規律。因此，比特幣的長期投資者可以無畏短期天氣變化。

EMC BTC週期指標：

由於BTC新地址、活力指標、交易所流動性等指標尚未恢復，EMC BTC Cycle引擎顯示我們的多頭加速期仍維持在0.37的低點。

本文源自網路：EMC實驗室比特幣週觀察：美國降息樂觀預期下，BTC強勢反彈

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