Báo cáo vĩ mô hàng tháng của WealthBee: Lạm phát cao ở Hoa Kỳ, kỳ vọng tăng lãi suất tăng, hoạt động tại châu Á

Giới thiệu: Tháng này, lạm phát ở Mỹ gia tăng nhưng GDP không đạt kỳ vọng, khiến thị trường lo ngại về tình trạng lạm phát đình trệ của nền kinh tế Mỹ; Trước những lo ngại như vậy, cùng với tác động của xung đột địa chính trị, thị trường vốn đã trải qua một đợt điều chỉnh trong tháng này. Chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, trong khi tình hình ở châu Âu tương đối tốt, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu; mặc dù thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều biến động và sự kiện thiên nga đen khiến Bitcoin giảm xuống dưới $60.000, thị trường tiền điện tử đã mở ra một thời điểm lịch sử vào ngày 29 tháng 4: quỹ ETF tài sản tiền điện tử Hồng Kông đã được phê duyệt, cho thấy các quỹ gia tăng vẫn đang tiếp tục gia nhập và triển vọng thị trường là tích cực.

Vào đầu năm, do kỳ vọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiếp tục giảm, thị trường đã gạt những lo ngại về lạm phát sang một bên, nhưng kể từ đó, dữ liệu lạm phát tiếp tục tăng và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giảm. nhiều lần bị từ chối. CÔNG CỤ CME FEDWATCH cho thấy thị trường vẫn đangaivẫn giữ kỳ vọng không cắt giảm lãi suất trong tháng 5, và thậm chí rất ít người kỳ vọng lãi suất sẽ tăng thêm.

Đánh giá từ dữ liệu hiện tại, Hoa Kỳ dường như đã bước vào tình trạng lạm phát đình trệ – lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. GDP của Mỹ chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, thấp hơn nghiêm trọng so với dự kiến; trong khi chỉ số giá PCE cốt lõi tăng 3,7% trong quý đầu tiên, cao hơn dự kiến và điều này xảy ra sau khi loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ tác động của đợt tăng giá hàng hóa quốc tế gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.

Vào đầu năm nay, nền kinh tế Mỹ cho thấy tình hình tăng trưởng cao và lạm phát thấp, và câu chuyện kinh tế của Goldilocks đã trở thành câu chuyện chủ đạo được các nhà đầu tư toàn cầu đặt cược. Chỉ trong vài tháng, tình hình đã chuyển từ hoàn toàn tốt sang khủng hoảng lạm phát đình trệ, và trọng tâm của Hoa Kỳ trong tương lai sẽ là làm thế nào để giải quyết vấn đề lạm phát. Hiện tại, một số rất ít người trên thị trường thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, nhưng WealthBee cho rằng khả năng tăng lãi suất thêm là không cao, chỉ làm trì hoãn thời điểm tăng lãi suất mà thôi. cắt giảm, giảm số lượng, điểm cơ sở cắt giảm lãi suất. Lạm phát hiện nay ở Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên liệu thô, việc làm và nhu cầu. Với ảnh hưởng của các yếu tố như việc hợp lý hóa giá cả hàng hóa sau đó, tái cân bằng thị trường lao động và tiếp tục xu hướng giảm giá ô tô đã qua sử dụng, lạm phát cơ bản ở Hoa Kỳ sẽ giảm.

Hiện tại, tình hình kinh tế Hoa Kỳ chính xác là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy. Có nhiều cách để tháo gỡ vòng xoáy lạm phát tiền lương, không nhất thiết phải lựa chọn tiếp tục tăng lãi suất, điều này có tác động lớn hơn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên Nhật và chứng khoán Nhật Bản đều giảm mạnh. Trong trường hợp này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán yên và mua lại đô la, điều này có thể khiến mọi người nghi ngờ rằng Hoa Kỳ đứng sau hoạt động này, điều này cũng rất hữu ích trong việc hội tụ tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ.

Lập trường ôn hòa tổng thể của các quan chức Fed vẫn chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về việc tăng lãi suất thêm, điều này có thể cho thấy Hoa Kỳ có một số công cụ chính sách nhất định để giải quyết vấn đề lạm phát. Tóm lại, nền kinh tế Mỹ quả thực đang phải đối mặt với vấn đề áp lực lạm phát ở giai đoạn này, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.

Ngoài ra, tháng này có nhiều xung đột địa chính trị cũng là yếu tố khiến thị trường vốn bị gián đoạn. Theo quan điểm hiện tại, Iran và Israel thực tế đã duy trì sự kiềm chế tương đối và không có dấu hiệu xung đột leo thang thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng xảy ra chiến tranh hoặc xung đột quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của một cường quốc là vô cùng nhỏ nên tác động của các vấn đề địa chính trị đến thị trường tài chính thường mang tính đột ngột nhưng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Ngay cả khi Nga gây chiến với Ukraine và NATO, thị trường chứng khoán nước này gần như đã phục hồi được mọi tổn thất kể từ sau chiến tranh. Vì vậy, tác động của cuộc chiến tháng này chỉ là một sự thay đổi đột ngột.

Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ thoát khỏi thị trường giá lên kéo dài 5 tháng, một sự điều chỉnh quy mô lớn cuối cùng đã xảy ra – chỉ số Nasdaq chạm mức thấp nhất trong đường 120 ngày và Nvidia (NVDA) giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.

Xu hướng hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất, và xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Việc định giá cổ phiếu công nghệ liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, việc hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp nén không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Trong tháng này, UBS đã hạ mức xếp hạng của 6 cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA) từ mức thừa cân xuống mức trung lập với lý do đà tăng trưởng thu nhập mà ngành này từng đạt được đang phải đối mặt với sự suy giảm. nguội đi và đà đi lên đang biến mất. Tuy nhiên, các chiến lược gia của UBS cũng cho rằng việc hạ mức xếp hạng là sự thừa nhận về những so sánh khó khăn và những hạn chế mang tính chu kỳ mà các cổ phiếu này phải đối mặt, thay vì những dự đoán dựa trên việc mở rộng định giá hoặc nghi ngờ về trí tuệ nhân tạo.

Lý do mà UBS đưa ra thực ra là hợp lý. Rốt cuộc, dưới tác động của những kỳ vọng về AI, định giá của những gã khổng lồ đã phản ánh trước những kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai. Nếu những gã khổng lồ trải qua một đợt đột biến khác trong tương lai, thì chỉ có thể là phát triển của AI một lần nữa đã vượt quá mong đợi của thị trường.

Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng trải qua đợt điều chỉnh đáng kể trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do đồng yên mất giá điên cuồng gần đây, khiến các nhà đầu tư phải bán tài sản Nhật Bản. Ngoài ra, đồng yên và đồng đô la Mỹ có sức mạnh tổng hợp mạnh mẽ, và việc Fed trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự biến động gần đây của đồng yên.

Hoạt động không đạt yêu cầu của thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ và Nhật Bản đã khiến một số người lo lắng rằng vấn đề lạm phát ở Hoa Kỳ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. WealthBee cho rằng còn quá sớm để đưa ra kết luận như vậy, bởi ngoại trừ Hoa Kỳ và Nhật Bản, thị trường chứng khoán các nước khác chưa thấy sự điều chỉnh đáng kể: Frances CAC 40 và DAX của Đức chưa thấy sự điều chỉnh mạnh và vẫn đang mạnh; Mumbai Sensex 30 của Ấn Độ cũng dao động trên 70.000 điểm. Sự điều chỉnh của TTCK Mỹ lần này rất có thể chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước những thay đổi về kỳ vọng và sự kiện thiên nga đen, chứ không có rủi ro hệ thống rõ ràng.

Xu hướng của thị trường tiền điện tử trong tháng này là không khả quan. Giá thấp nhất của BTC đã giảm xuống dưới $60.000 và giá ETH thấp nhất đã giảm xuống dưới $2.800. Kể từ khi giá Bitcoin đạt mức cao mới vào giữa tháng 3, nó đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, tính đến nay đã kéo dài được một tháng rưỡi. Trong giai đoạn này, các sự kiện thiên nga đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không như mong đợi cũng khiến thị trường tiền điện tử vốn không nóng trở nên tồi tệ hơn. Sự tăng đột biến vào giữa tháng 4 là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông.

Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào trạng thái tương quan chặt chẽ với xu hướng của tài sản truyền thống – giá Bitcoin và giá cổ phiếu của Nvidia (NVDA) đã cho thấy mối tương quan đáng ngạc nhiên trong năm qua. Mối tương quan chặt chẽ này rất hấp dẫn và hiện tại không có lời giải thích nào được công nhận.

Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận coi là vàng điện tử thì về mặt lý thuyết, xu hướng này sẽ liên quan đến vàng và xu hướng tương ứng với xung đột địa chính trị sẽ là một sự đột biến thay vì lao dốc. Từ xu hướng giá vàng, có thể thấy vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong những ngày xảy ra xung đột giữa Iran và Israel, thể hiện đầy đủ thuộc tính trú ẩn an toàn của vàng.

Tình huống này có thể minh họa một điểm – xu hướng hiện tại của Bitcoin thực sự đã gắn liền với quỹ ETF của Hoa Kỳ. Trong suốt tháng 4, các quỹ ETF cho thấy xu hướng dòng tiền chảy ra ròng.

Xu hướng gắn liền với tài sản của một quốc gia này là không thực sự hợp lý. Thuộc tính phi tập trung đáng chú ý nhất của Bitcoin đã trở thành một công cụ lưu trữ giá trị được mọi người đồng ý. Không ai có quyền phát hành hoặc tiêu hủy Bitcoin. Thuộc tính này, khác với đấu thầu hợp pháp, đã trở thành một luồng gió mới trong kỷ nguyên tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại, các quỹ ETF ở một quốc gia đã có sức mạnh định giá như Bitcoin. Mặc dù họ không thể tạo ra hoặc phá hủy Bitcoin nhưng đây thực sự là một sai lệch nhất định so với thuộc tính phi tập trung.

May mắn thay, theo sau Hoa Kỳ, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF giao ngay tài sản ảo vào ngày 29 tháng 4, bao gồm 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Các sản phẩm ETF này khác nhau về cơ cấu phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành, mang đến cho nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn đa dạng và đi trước Hoa Kỳ về chủng loại. Hoa Kỳ vẫn chưa phê duyệt ETF giao ngay Ethereum. Các tổ chức dự đoán rằng với sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với các quỹ ETF đổi mới này, sáu quỹ ETF này sẽ mang lại nguồn vốn gia tăng $1 tỷ cho thị trường tiền điện tử.

Tin tức mới nhất cũng cho thấy Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.

Danh sách ETF đa điểm này có phần giống với các trang trại khai thác và máy khai thác sớm được phân phối trên toàn thế giới, có thể duy trì hoàn toàn tính chất phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp – không tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một mình.

Do đó, khi ngày càng có nhiều tổ chức ở nhiều quốc gia hoặc khu vực liệt kê các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của cá voi sẽ ngày càng phân tán. Khi đó, trên thị trường thứ cấp, sức mạnh định giá của Bitcoin cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung và có thể trở về bản chất giá trị của vàng điện tử.

Kết luận: Vào tháng 4, những nhận xét diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và các xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã mang lại sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã mang lại mức độ bảo vệ nhất định cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với những rủi ro tài chính tiềm ẩn. Dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có những đợt điều chỉnh nhưng thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu khủng hoảng tài chính lan rộng.

Vào thời điểm quan trọng này, các sáng kiến đổi mới tài chính tại thị trường châu Á, đặc biệt là ở Hồng Kông, Trung Quốc, đặc biệt quan trọng. Việc phê duyệt và sắp niêm yết Bitcoin ETF của Hồng Kông không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn có thể trở thành điểm bùng nổ mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến trình này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư các lựa chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử hướng tới một hướng trưởng thành và tiêu chuẩn hóa hơn, báo trước sự ra đời của các cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy việc phân cấp quyền định giá Bitcoin ở cấp thứ cấp. chợ.

Tuyên bố về Bản quyền: Nếu bạn cần in lại, vui lòng thêm trợ lý của chúng tôi trên WeChat (WeChat ID: hir 3 po) để liên lạc. Chúng tôi có quyền truy cứu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ hành vi in lại hoặc đạo văn trái phép nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư nên thận trọng. Vui lòng tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của địa phương khi xem xét bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này. Nội dung trên không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Bài viết này được lấy từ internet: Báo cáo hàng tháng về vĩ mô của WealthBee: Lạm phát cao ở Mỹ, kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, Châu Á mở ra kỷ nguyên của Bitcoin ETF Hồng Kông

Liên quan: Báo cáo hàng tuần của Chain Game | Immutable ra mắt gói phần thưởng trò chơi $50 triệu; hơn 90% mã thông báo trò chơi giảm (4,22-4,28)

Bản gốc | Odaily Planet Tác giả hàng ngày | Biên tập viên Asher | Qin Xiaofeng Trong tuần qua, thị trường tiền điện tử nói chung tương đối trầm lắng, nhưng vẫn có nhiều dự án nổi tiếng trong lĩnh vực GameFi có bước chuyển lớn. Có lẽ khi thị trường phục hồi, sự luân chuyển của các altcoin sẽ đến với lĩnh vực GameFi. Vì vậy, Odaily Planet Daily đã tổng hợp và sắp xếp các dự án trò chơi blockchain đang phổ biến gần đây hoặc có hoạt động phổ biến. Hiệu suất thị trường thứ cấp của lĩnh vực trò chơi blockchain Theo dữ liệu của Coingecko, lĩnh vực Trò chơi (GameFi) đã giảm 9,8% trong tuần qua; tổng giá trị thị trường hiện tại là $ 19.853.737.045, đứng thứ 22 trong bảng xếp hạng ngành, giảm một bậc so với tổng giá trị thị trường xếp hạng ngành tuần trước. Trong tuần qua, số lượng token…