Sự tăng vọt trong quý 1 của Bitcoin: ETF bùng nổ, nhưng sự hưng phấn báo hiệu sự thận trọng phía trước

Khi quý 2 năm 2024 bắt đầu, Bitcoin tiếp tục thống trị các tiêu đề, tự hào với mức tăng giá đáng kinh ngạc 69% chỉ trong quý đầu tiên. Sự gia tăng này, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự ra mắt của Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay và dự đoán về việc giảm một nửa Bitcoin, nhấn mạnh một giai đoạn biến đổi cho thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, sự phục hồi của Bitcoin đã gây ra sự hưng phấn gia tăng, báo hiệu sự thận trọng tiềm ẩn của thị trường. Nhìn chung, sẽ có những đợt thoái lui hoặc đảo chiều của thị trường sau giai đoạn hưng phấn.

Dấu hiệu cảnh báo từ hiệu suất quý 1 năm 2024 của Bitcoin là gì

Theo báo cáo “Quý 2 năm 2024, Hướng dẫn về thị trường tiền điện tử” của Coinbase Institutional và Glassnode, có một số dấu hiệu cảnh báo trong bối cảnh hiệu suất giá Bitcoin ngoạn mục.

Tâm lý thị trường, được đo bằng chỉ báo Lãi/Lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL), đánh giá lãi và lỗ chưa thực hiện trên nguồn cung tiền xu. Chỉ báo này báo hiệu trạng thái hưng phấn ở mức đỉnh thị trường vào giữa năm 2011, 2013 và một thời gian ngắn vào năm 2017.

Tuy nhiên, nó đã không chỉ ra Euphoria trong đỉnh thị trường năm 2021. Thay vào đó, thị trường đã chuyển từ giai đoạn "phủ nhận niềm tin". Giai đoạn "phủ nhận niềm tin" này cũng đã đạt được trong đỉnh cục bộ vào tháng 3 năm 2024.

Đọc thêm: Dự đoán giá Bitcoin 2024/2025/2030

Hơn nữa, tính chất chu kỳ của thị trường Bitcoin được thể hiện rõ trong phân tích lợi nhuận nguồn cung, giúp phân biệt các giai đoạn như “khám phá đáy”, “hưng phấn” và “chuyển đổi tăng/giảm”. Những giai đoạn này phản ánh tâm lý thị trường cơ bản và những thay đổi tiềm ẩn trong hành vi của nhà đầu tư.

Đáng chú ý, giai đoạn hiện tại, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận cao, cho thấy thị trường sắp đạt đỉnh khi những người nắm giữ dài hạn (LTH) bắt đầu dự tính chốt lời.

Tỷ lệ MVRV (Giá trị thị trường trên Giá trị thực hiện), đặc biệt đối với LTH, mang lại cái nhìn sắc thái về điều kiện thị trường. MVRV trên 3,5, như được quan sát trong Q1, thường báo trước giai đoạn Euphoria của một thị trường tăng trưởng.

Điều này biểu thị rằng LTH có thể sớm bắt đầu thanh lý một phần cổ phần mà họ nắm giữ. Thật vậy, trong quý 1 năm 2024, nguồn cung do LTH nắm giữ dưới đường xu hướng dài hạn đã giảm xuống.

“Những người nắm giữ dài hạn (LTH) đề cập đến các nhà đầu tư nắm giữ tiền điện tử của họ trong tối thiểu 155 ngày. Các mô hình hoạt động của LTH có thể được sử dụng như một phong vũ biểu để xác định các xu hướng mang tính chu kỳ trong thị trường tiền điện tử, bao gồm cả các đỉnh và đáy tiềm năng”, báo cáo được chia sẻ với BeInCrypto giải thích.

Đọc thêm: Ai sở hữu nhiều Bitcoin nhất vào năm 2024?

Tuy nhiên, hành trình của Bitcoin từ một tài sản không ổn định trở thành một tài sản hoạt động tốt nhất là rất đáng chú ý. Trong thập kỷ qua, Bitcoin là tài sản hoạt động tốt nhất trong 8/11 năm. Nó mang lại lợi nhuận hàng năm là 124% từ năm 2013 đến năm 2023.

Sự ra đời của Bitcoin ETF giao ngay đã ảnh hưởng đáng kể đến quỹ đạo này. Bằng cách tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư trực tiếp vào Bitcoin, các quỹ ETF này đã thu hút được một lượng lớn các nhà đầu tư mới, làm tăng nhu cầu.

Điều quan trọng là nguồn cung Bitcoin mới bị hạn chế, chủ yếu là do hạn chế khai thác khiến phần thưởng giảm một nửa gần đây, làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu.