Tại sao chu kỳ khai thác Bitcoin này lại khác biệt: Các nhà phân tích của Coinbase cân nhắc

Lĩnh vực tiền điện tử đang sôi động với dự đoán về đợt halving Bitcoin (BTC) sắp tới. Theo các nhà phân tích của Coinbase, sự kiện này được coi là không giống bất kỳ sự kiện nào trước đây, chủ yếu là do sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ, nguồn cung BTC đang hoạt động và tác động đáng kể của chúng trên thị trường.

Các nhà phân tích đã chia sẻ một báo cáo chi tiết với BeInCrypto, đi sâu vào những thay đổi này và đưa ra những hiểu biết làm sáng tỏ tính độc đáo của chu kỳ hiện tại.

Điều gì sẽ tác động đến chu kỳ giảm một nửa Bitcoin hiện tại?

Trong lịch sử, việc giảm một nửa đã làm giảm phần thưởng của người khai thác Bitcoin. Việc giảm một nửa năm 2024 sẽ cắt giảm lượng phát hành từ 6,25 BTC mỗi khối xuống còn 3,125 BTC. Mặc dù dữ liệu lịch sử cung cấp một số hướng dẫn nhưng số lượng sự kiện trong quá khứ hạn chế sẽ hạn chế khả năng dự đoán chính xác biến động giá trong tương lai.

Cơ chế giảm một nửa được thiết kế để giảm thiểu lạm phát và ảnh hưởng đến giá thị trường của Bitcoin. Tuy nhiên, để thực sự nắm bắt được tiềm năng của Bitcoin sau halving, các nhà đầu tư phải kiểm tra động lực chi tiết của cung so với cầu.

Đáng chú ý, kể từ đầu quý 4 năm 2023, nguồn cung BTC đang hoạt động đã tăng đáng kể, với mức tăng 1,3 triệu vượt xa dòng vốn ETF tích lũy. Sự thay đổi này cho thấy sự thay đổi sâu sắc hơn trong hành vi thị trường, đặc biệt là với sự hiện diện của các nhà đầu tư tổ chức thông qua quỹ ETF, làm tăng thêm sự phức tạp.

Đọc thêm: Chu kỳ giảm một nửa Bitcoin và chiến lược đầu tư: Những điều cần biết

Việc giảm nguồn cung Bitcoin theo truyền thống dẫn đến suy đoán về việc tăng giá. Tuy nhiên, chu kỳ này đòi hỏi phải đánh giá lại những giả định đó. Phân tích phải xem xét các sắc thái của hoạt động bán máy khai thác, hành động của người nắm giữ dài hạn và tính thanh khoản từ việc sử dụng tài sản thế chấp Bitcoin.

Tuy nhiên, sự ra đời của Bitcoin ETF giao ngay đã thay đổi đáng kể tình hình. Những sản phẩm tài chính này đã chứng kiến dòng vốn đổ vào khổng lồ, làm thay đổi căn bản cách các nhà đầu tư tiếp cận đợt halving này.

Do đó, chu kỳ này khác biệt với dòng đầu tư ETF ổn định trái ngược với nguồn cung Bitcoin đang hoạt động ngày càng mở rộng. Kịch bản này thách thức câu chuyện đơn giản về sự khan hiếm, ủng hộ sự hiểu biết sâu sắc về cung và cầu.

“Thực sự, chu kỳ này có thể khác. Dòng tiền ròng liên tục hàng ngày vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ tiếp tục là một cơn gió lớn cho loại tài sản này. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết chỉ ra rằng chúng ta sắp bắt tay vào một kịch bản khủng hoảng nguồn cung, trong đó nhu cầu đó sẽ vượt quá áp lực bán trên thị trường này,” các nhà phân tích của Coinbase viết.

Đọc thêm: Coinbase so với Coinbase Pro: Cái nào phù hợp với bạn?

Mặc dù chu kỳ này có thể không nhất thiết gây ra khủng hoảng nguồn cung, nhưng nó nhấn mạnh sự phát triển của Bitcoin thành một loại tài sản kỹ thuật số được công nhận trong nền tài chính chính thống. Theo NiceHash, việc giảm một nửa Bitcoin còn khoảng 34 ngày nữa.