4 tín hiệu trên chuỗi này đề xuất điều chỉnh trước khi giảm một nửa Bitcoin (BTC)

Khi giá Bitcoin tăng lên, ngày càng có nhiều tín hiệu trên chuỗi cho thấy thị trường tiền điện tử đang quá nóng. Những tín hiệu này đang được chứng minh là có liên quan đặc biệt trong bối cảnh Bitcoin sắp giảm một nửa.

BeInCrypto trình bày 4 tín hiệu trên chuỗi cho biết khả năng điều chỉnh sắp xảy ra. Điều này đặc biệt có liên quan từ quan điểm hành động giá hiện tại, cho thấy nhiều điểm tương đồng với fractal năm 2019.

Khi đó, giá BTC cũng trải qua một xu hướng tăng mạnh, chỉ chứng kiến sự điều chỉnh sâu vài tháng trước khi giảm một nửa. Dữ liệu trên chuỗi có hỗ trợ những dự đoán này không? Liệu thời gian giảm một nửa có tương quan với sự sụt giảm của giá Bitcoin không?

Tín hiệu trên chuỗi: NUPL đi vào vùng niềm tin

Ngoài nhiều điểm tương đồng về mặt kỹ thuật giữa tình hình thị trường Bitcoin hiện tại và fractal năm 2019, phân tích trên chuỗi cũng chỉ ra những điểm tương đồng. Hai tín hiệu trên chuỗi đầu tiên liên quan đến chỉ báo Lãi/Lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) nổi tiếng.

NUPL là chênh lệch giữa lợi nhuận chưa thực hiện tương đối và lỗ chưa thực hiện tương đối. Tỷ lệ này cũng có thể được tính bằng cách trừ giá trị vốn hóa thực hiện khỏi giá trị vốn hóa thị trường và chia kết quả cho giá trị vốn hóa thị trường. Hơn nữa, NUPL có nhiều biến thể: dành cho tất cả các nhà đầu tư trên thị trường, dành cho người nắm giữ dài hạn (LTH) và dành cho người nắm giữ ngắn hạn (STH).

Trong biểu đồ phiên bản chỉ số cơ bản, chúng ta thấy vào tháng 12 năm 2023 và tháng 1 năm 2024, NUPL nằm trong vùng niềm tin xanh. Trong một thị trường tăng trưởng trưởng thành, khu vực này báo hiệu một thị trường lành mạnh trong xu hướng tăng mạnh.

Tuy nhiên, về mặt lịch sử, lần đầu tiên vào khu vực này sau khi ghi lại đáy vĩ mô trong các chu kỳ trước đó (vòng tròn màu đỏ) cho thấy sự điều chỉnh sắp xảy ra. Thật vậy, sự sụt giảm diễn ra khá nhanh sau khi đạt được vùng niềm tin đầu tiên (vòng tròn màu xanh). Sau đó, NUPL sẽ quay trở lại vùng màu vàng lạc quan.

Tuy nhiên, vào năm 2019 và đầu năm 2020, NUPL lại giảm xuống mức thấp ở các vùng màu cam (hy vọng) và thậm chí là màu đỏ (đầu hàng). Nếu lịch sử có vần điệu thì bây giờ cũng vậy – sau khi xuất hiện ngắn hạn trong vùng màu xanh lá cây – sự điều chỉnh sắp tới trên biểu đồ NUPL có thể cho thấy giá Bitcoin đang giảm.

Điều đáng nói thêm là một tình huống tương tự cũng được nhìn thấy trên biểu đồ NUPL dành cho những người nắm giữ dài hạn (LTH). Danh mục này bao gồm các địa chỉ nắm giữ tài sản của họ trong ít nhất 155 ngày. Chuyến thăm ngắn đầu tiên đến vùng xanh sau mức thấp vĩ mô cũng dẫn đến sự điều chỉnh.

Lợi nhuận thực hiện gợi nhớ đến sự đột phá năm 2019

Các tín hiệu trên chuỗi mà chúng tôi phân tích cũng được coi là một chỉ báo tương quan với NUPL, nhưng thay vì lãi/lỗ chưa thực hiện, nó hiển thị những tín hiệu đã thực hiện được. Lãi/lỗ ròng thực hiện là lãi hoặc lỗ ròng của tất cả các đồng tiền được chuyển và được định nghĩa là chênh lệch giữa lãi/lỗ thực hiện và lỗ thực hiện.

Biểu đồ càng đạt đến vùng màu xanh lục thì lợi nhuận thực tế được ghi nhận bởi những người tham gia thị trường Bitcoin càng lớn. Ngược lại, nhiều nhà đầu tư bán BTC khi thanh màu đỏ dài và nhận thấy thua lỗ.

Chúng ta đang chứng kiến sự đột phá lớn trên biểu đồ chỉ báo lãi/lỗ thực hiện ròng. Nó đi theo xu hướng tăng dài hạn và giống với tình hình của năm 2019 (vòng tròn màu xanh). Trong chu kỳ trước, điều này đã dẫn đến sự điều chỉnh 53%, sau đó trở nên trầm trọng hơn do sự cố COVID-19 (mũi tên màu đỏ).

Nếu một kịch bản tương tự xảy ra, giá Bitcoin có thể quay trở lại phạm vi $23.000 – $28.000 trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Điều này thậm chí còn có nhiều khả năng xảy ra hơn vì vào năm 2019, đột phá xảy ra vài tháng trước khi Bitcoin giảm một nửa.

Tín hiệu trên chuỗi: Phần trăm UTXO trong lợi nhuận đi vào khu vực quá bán

Tín hiệu trên chuỗi cuối cùng cho thấy khả năng điều chỉnh giá BTC sắp xảy ra là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của UTXO. Đây chỉ đơn giản là tỷ lệ phần trăm đầu ra giao dịch chưa chi tiêu (UTXO) có giá thấp hơn giá hiện tại tại thời điểm tạo. Nói cách khác, chỉ báo này cho biết bao nhiêu phần trăm địa chỉ BTC hiện đang có lãi.

Biểu đồ dài hạn cho thấy mức trên 95% được đánh dấu màu đỏ. Một lần nữa ở đây – trong một xu hướng tăng mạnh – hầu hết tất cả các UTXO đều có lãi. Hơn nữa, khi Bitcoin ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại (ATH), 100% UTXO đang có lãi.

Mặt khác, vào năm 2019, sau khi thoát khỏi mức thấp vĩ mô của chu kỳ trước, tình hình trên biểu đồ này cũng tương tự như các tín hiệu từ biểu đồ NUPL. Thời điểm trước đợt halving tiếp theo của Bitcoin cũng tương tự. Chúng ta thấy một chuyến thăm ngắn hạn tới vùng quá bán màu đỏ, sau đó là sự điều chỉnh.

Nếu kịch bản lặp lại, quý 1 năm 2024 có thể là giai đoạn suy thoái của thị trường tiền điện tử. Điều này đặc biệt có thể xảy ra với sự cường điệu và hưng phấn trước sự kiện halving sau khi Bitcoin ETF giao ngay được chấp thuận.

Đối với phân tích thị trường tiền điện tử mới nhất của BeInCrypto, bấm vào đây.