Hãy cải tiến Tokenomics để làm cho DeFi hữu ích và có giá trị hơn

Giữa một thị trường gấu khắc nghiệt, các nhà đầu tư tiền điện tử đang đặt ra những câu hỏi hóc búa: “Điều gì thực sự thúc đẩy giá trị của mã thông báo này và tại sao tôi lại muốn sở hữu nó?”

Tôi tận mắt chứng kiến khi mọi người hỏi những điều tương tự về Chim kim oanh, giao thức mà tôi đã giúp ra mắt vào năm 2021. Sự suy thoái của thị trường đang buộc cộng đồng tiền điện tử phải trở nên sáng suốt hơn nhiều.

Và sự xem xét kỹ lưỡng này là tuyệt vời. Điều này thúc đẩy thị trường áp dụng cách tiếp cận theo nguyên tắc đầu tiên hơn để đánh giá mã thông báo và thậm chí quan trọng hơn là thúc đẩy các nhà xây dựng và DAO suy nghĩ lại cách họ thiết kế các hệ thống này.

Chủ nghĩa tư bản các bên liên quan

Tuy nhiên điều này dẫn đến đâu? Tôi tin rằng nó sẽ trở thành cổ phần cho bất kỳ mã thông báo nào nhằm cung cấp giá trị thực, hữu hình cho người nắm giữ nó. Token chỉ dựa trên quyền biểu quyết quản trị hoặc hy vọng về một tương lai đường dẫn đến giá trị sẽ không cắt nó.

Việc các nguồn giá trị này hoạt động như thế nào cũng rất quan trọng. Các hệ thống tốt nhất sẽ áp dụng cách tiếp cận “lấy người tham gia làm trung tâm”, điều này đặt ra câu hỏi về giá trị xung quanh những người tham gia mạng thay vì chủ sở hữu mã thông báo. Nói cách khác, hãy lo lắng về người dùng giao thức chứ không phải người nắm giữ mã thông báo.

Những người cho vay DeFi không bảo đảm có vẻ run rẩy khi đối mặt với sự lây lan của FTX

 

Alameda nợ người cho vay DeFi $13M khi TVL giảm cho những người chơi lớn

Người thách thức

Trong thế giới tài chính truyền thống, cách tiếp cận này thường được gọi là “chủ nghĩa tư bản các bên liên quan” và đó là khái niệm đằng sau các cấu trúc pháp nhân mới như các tập đoàn phúc lợi công cộng. Nhưng khi tài chính truyền thống đang gặp khó khăn trong việc biến chủ nghĩa tư bản của các bên liên quan thành hiện thực, công nghệ chuỗi khối cuối cùng đã làm được điều đó vì nó tạo ra những bánh đà mới mạnh mẽ.

Trong bài đăng này, tôi giải thích cách các hệ thống lấy người tham gia làm trung tâm dẫn đến mạng lưới bền vững hơn với hiệu ứng bánh đà mạnh mẽ hơn. Đầu tiên, hãy xem bối cảnh kinh tế token đang chuyển dịch theo hướng cung cấp giá trị nói chung như thế nào. Sau đó, tôi sẽ giải thích cách các thiết kế lấy người tham gia làm trung tâm sẽ khuếch đại nó như thế nào.

Tất cả đều hướng tới Giá trị thực, hữu hình

Tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một giai đoạn mới của hệ thống mã hóa, nơi việc cung cấp giá trị thực sẽ trở nên cần thiết. Bằng cách này, ý tôi là một số cách sử dụng mã thông báo để truy cập các lợi ích cụ thể hoặc tiện ích thúc đẩy giá trị. Không chỉ khả năng bỏ phiếu trong quản trị, hay hy vọng về một nguồn giá trị nào đó trong tương lai, mà còn là giá trị thực tế, ngày hôm nay.

Hiện tại, hầu như không có token nào làm được điều này. Các dự án DeFi ban đầu như Hợp chất và Uniswap đã đạt được mức vốn hóa thị trường lớn mà không có đường dẫn trực tiếp đến giá trị từ mã thông báo. Và trong những trường hợp như Uniswap, giao thức thậm chí không thu được doanh thu. Đối với những dự án ban đầu này, giá trị token thường dựa trên suy đoán rằng giao thức cuối cùng có thể giới thiệu doanh thu và chủ sở hữu mã thông báo cuối cùng có thể có cách nào đó để truy cập vào nó.

Nhưng tiền đề này ngày càng trở nên kém thuyết phục hơn và chẳng bao lâu nữa nó sẽ không còn đủ nữa. Công cụ như Thiết bị đầu cuối mã thông báo Và DefiLlama đã bắt đầu cung cấp nhiều dữ liệu đa sắc thái hơn, bao gồm các số liệu tập trung vào doanh thu chuyển đến giao thức.

Chúng tôi cũng có ví dụ đáng chú ý về GMX, người đi đầu trong việc tạo ra giá trị mã thông báo bằng cách chia sẻ phí với chủ sở hữu mã thông báo và đã vượt trội đáng kể so với thị trường tiền điện tử. Các dự án khác cũng đang bắt đầu nghĩ về điều đó, với các đề xuất cộng đồng gần đây trên các giao thức như Uniswap, Lido và Angle (xem đây, đây, Và đây) nảy sinh ý tưởng bổ sung hoặc tăng phí giao thức.

Token chỉ dựa trên quyền biểu quyết quản trị hoặc hy vọng về một tương lai đường dẫn đến giá trị sẽ không cắt nó.

Những con đường này vẫn chưa chắc chắn vì việc phân phối phí cho chủ sở hữu mã thông báo có thể gây lo ngại theo luật chứng khoán Hoa Kỳ (và như được giải thích bên dưới, tôi nghĩ rằng việc phân phối thuần túy dù sao cũng là dưới mức tối ưu vì chúng không lấy người tham gia làm trung tâm). Nhưng chủ đề này vẫn ngày càng xuất hiện nhiều hơn.

Tôi tin rằng tất cả đều là một phần của một xu hướng rộng lớn hơn. Các giao thức sẽ bắt đầu vượt ra ngoài “mã thông báo quản trị” và triển khai các dạng giá trị hữu hình hơn cho mã thông báo của chúng.

Tập trung vào người tham gia, không phải chủ sở hữu mã thông báo

Tuy nhiên! Cách một giao thức thực hiện giá trị này là rất quan trọng. Để tạo ra các hệ thống bền vững, các giao thức nên thiết kế hệ thống mã thông báo lấy người tham gia làm trung tâm thay vì lấy người nắm giữ mã thông báo làm trung tâm.

Tôi sẽ định nghĩa điều này nghĩa là gì: Hệ thống “lấy người tham gia làm trung tâm” là hệ thống khuyến khích tất cả những người tham gia trở thành đồng sở hữu của giao thức. Người tham gia sở hữu càng nhiều token thì họ càng được hưởng lợi nhiều hơn khi tham gia vào giao thức.

Thị trường phục hồi sau khi Binance đề xuất 'Quỹ phục hồi ngành'

 

Công cụ phái sinh DeFi tăng vọt khi các nhà giao dịch chạy trốn khỏi sàn giao dịch

Người thách thức

Điều quan trọng là sự tập trung vào những người tham gia hơn là những người nắm giữ. Với cách tiếp cận lấy người tham gia làm trung tâm, chúng tôi hỏi “Làm cách nào để khuyến khích mọi người tham gia sở hữu mã thông báo và điều đó nâng cao trải nghiệm của họ như thế nào?”

Đó là một đề xuất có giá trị và lâu dài hơn nhiều so với việc hỏi “Người nắm giữ mã thông báo sẽ nhận được gì?”

Điều này tạo ra sự khác biệt vì nó dẫn đến các hệ thống mà chủ sở hữu mã thông báo phải thực sự tham gia vào giao thức để nhận được giá trị từ mã thông báo. Nói rõ hơn thì đây là không về việc giao cho người nắm giữ token một việc gì đó để làm. Đó là về trao quyền cho người dùng trở thành chủ sở hữu — về việc xây dựng dựa trên đặc tính tiền điện tử của kinh tế sở hữu và sắp xếp những người sử dụng giao thức để đạt được thành công lâu dài.

Tokenomics lấy người tham gia làm trung tâm đưa nguyên lý cốt lõi về quyền sở hữu phi tập trung này vào lớp trường hợp sử dụng, khuyến khích người tham gia sở hữu các công cụ họ sử dụng trong tương lai.

Điều này cực kỳ mạnh mẽ vì nó tạo ra một bánh đà:

Chúng ta hãy đi qua nó:

1. Người dùng tham gia vào giao thức để thực hiện một số hoạt động mà họ thấy có giá trị.
2. Người dùng đó có thể nâng cao giá trị họ nhận được từ hoạt động đó bằng cách sở hữu nhiều mã thông báo hơn.
3. Điều này làm tăng nhu cầu về token, từ đó làm tăng giá trị của mạng.
4. Giao thức sử dụng các tài nguyên gia tăng từ giá trị mạng lớn hơn để khuyến khích hơn nữa hoạt động hoặc đầu tư vào việc cải thiện nó, chẳng hạn như thêm các tính năng để nâng cao trải nghiệm cho người tham gia.
5. Điều này làm cho hoạt động trở nên hấp dẫn hơn, thu hút người dùng mới và nhiều người tham gia hơn.

Loại bánh đà này chưa bao giờ có thể thực hiện được trước đây và đó là lý do tại sao chủ nghĩa tư bản của các bên liên quan trước đây đã không đạt được thành công rộng rãi. Nhưng sức mạnh siêu việt của token tiền điện tử là chúng có thể lập trình được. Việc gắn trực tiếp việc sử dụng sản phẩm với quyền sở hữu mã thông báo trở nên tầm thường theo cách chưa bao giờ là một lựa chọn cho bất kỳ hình thức tài sản nào trước đó.

zkSync là gì?

 

Hướng dẫn từng bước về Mạng Blockchain dung lượng cao

Người thách thức

Không tạo ra kết nối đó, chẳng hạn như phân phối giá trị cho những người nắm giữ không tích cực tham gia, là một sự lãng phí. Tiền điện tử cho phép chúng tôi tạo ra các vòng lặp có đạo đức trong đó người dùng trở thành chủ sở hữu, những người sau đó sẽ nhận thấy lợi ích từ việc trở thành người dùng tích cực hơn nữa.

Ngoài ra, hệ thống token lấy người tham gia làm trung tâm còn mang lại một lợi ích lớn khác là chúng có thể giúp giảm đáng kể rủi ro liên quan đến luật chứng khoán của Hoa Kỳ. Đó là bởi vì lợi ích mà người nắm giữ mã thông báo có thể nhận được từ mã thông báo gắn liền với sự tham gia thực sự của họ vào hệ thống chứ không chỉ đơn giản là việc họ nắm giữ mã thông báo.

Cách thiết kế một hệ thống lấy người tham gia làm trung tâm

Để thiết kế các hệ thống lấy người tham gia làm trung tâm, bước đầu tiên là tìm hiểu từng người tham gia và xác định giá trị họ nhận được từ việc sử dụng giao thức. Sau đó, bước thứ hai là triển khai khuyến khích trong đó người tham gia sở hữu càng nhiều token thì họ càng nhận được nhiều giá trị hơn từ việc tham gia có lợi vào giao thức.

Điều đó khá trừu tượng, nhưng tôi có thể sử dụng Chim kim oanh như một ví dụ minh họa. Chúng ta hãy đi qua từng người tham gia:

• Nhà đầu tư nhận được giá trị bằng cách cung cấp vốn để kiếm được lợi nhuận. Vì vậy, hệ thống nên khuyến khích các nhà đầu tư sở hữu nhiều token hơn để tăng lợi nhuận.
• Người vay nhận được giá trị bằng cách có thể vay. Vì vậy, hệ thống nên khuyến khích người đi vay sở hữu nhiều token hơn để có đủ điều kiện vay thêm.
• Kiểm toán viên nhận được giá trị bằng cách được trả tiền để thực hiện kiểm toán. Vì vậy, hệ thống nên khuyến khích kiểm toán viên sở hữu nhiều mã thông báo hơn để kiếm thêm phí kiểm toán.

Đáng chú ý, giá trị không cần phải là phân phối theo nghĩa đen. Đó có thể là bất kỳ lợi ích nào - như đủ điều kiện vay, nhận bảo hiểm, được ưu tiên tiếp cận các nhóm, bỏ qua hàng đợi và danh sách tiếp tục - miễn là nó nâng cao bất kỳ giá trị nào mà người tham gia cụ thể nhận được bằng cách sử dụng giao thức.

Điều quan trọng là sự tập trung vào những người tham gia hơn là những người nắm giữ. Với cách tiếp cận lấy người tham gia làm trung tâm, chúng tôi hỏi 'Làm cách nào để khuyến khích mọi người tham gia sở hữu mã thông báo và điều đó nâng cao trải nghiệm của họ như thế nào?'

Khi bạn đạt được điều này cho mọi người tham gia, nó sẽ tạo ra một hệ thống mạnh mẽ, gắn kết: mọi người tham gia giao thức được khuyến khích sở hữu nhiều mã thông báo hơn vì nó tối đa hóa trường hợp sử dụng riêng của họ, từ đó tối đa hóa giá trị cho giao thức.

Giai đoạn tiếp theo của Tokenomics

Thị trường giá xuống đặt kính hiển vi lên mọi thứ. Khi các mô hình mã thông báo ban đầu với tiện ích hạn chế trở nên kém thuyết phục hơn, tôi kỳ vọng các giao thức sẽ bắt đầu bổ sung thêm nhiều dạng giá trị trực tiếp hơn vào mã thông báo của chúng.

Những người có tác động mạnh nhất sẽ làm được điều này bằng cách tạo ra những bánh đà mạnh mẽ với thiết kế lấy người tham gia làm trung tâm. Trong quá trình này, họ sẽ xây dựng dựa trên đặc tính tiền điện tử là trao quyền cho người dùng trở thành chủ sở hữu và biến tầm nhìn về chủ nghĩa tư bản của các bên liên quan thành hiện thực.

Trớ trêu thay, mặc dù chính những người nắm giữ token đang khơi dậy sự thay đổi này nhưng những thiết kế tốt nhất lại không thực sự lo lắng quá nhiều về những gì họ muốn. Họ sẽ tập trung vào người dùng.

Mike Sall là người đồng sáng lập của Chim kim oanh. 

Bài viết này được lấy từ internet:Hãy cải tiến Tokenomics để làm cho DeFi hữu ích và có giá trị hơn