Chỉ số quan trọng nhất sau cuộc bầu cử: Liệu chính sách kinh tế của Trump có chấm dứt chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed hay không?

3.934 0 6

Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyTrung Quốc )

Hôm qua, Trump đã thắng cử ở Hoa Kỳ, đưa Bitcoin vượt qua mức cao lịch sử, đạt mức tối đa là 76.400 USDT và mật mã thị trường tăng tổng thể. Cuộc bầu cử Hoa Kỳ là sự kiện quan trọng nhất sau Bitcoin spot ETF và Ethereum spot ETF. Sau cuộc bầu cử, tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed đã trở thành một trong số ít vấn đề cốt lõi ở cấp độ vĩ mô.

Vào lúc 3 giờ sáng thứ sáu này , Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định về lãi suất. Lần này lãi suất sẽ giảm bao nhiêu? Liệu có một lượng tiền lớn được bơm vào trong vài tháng tới không? Odaily sẽ tóm tắt quan điểm của tất cả các bên trong bài viết này.

Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là một kết luận đã được dự đoán trước

Chợđã định giá mức tăng lãi suất 25bp

Đầu tiên, về mặt dữ liệu, theo CME Fed Watch, Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Feds vào tháng 11 gần như đã được định giá đầy đủ , với xác suất hiện được báo cáo là 96,8%.

Theo Jinshi, xét đến điều đó Chủ tịch Fed Powell cho biết mức cắt giảm lãi suất hợp lý nên là 25 điểm cơ bản và dữ liệu kinh tế trong hai tháng qua tương đối ổn định, mặc dù bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 10 suy yếu đáng kể, nhưng chịu ảnh hưởng rất lớn từ các yếu tố một lần. Do đó, vẫn có khả năng rất cao là Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, thay vì cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản nữa hoặc không cắt giảm gì cả. .

Tác động của chính sách tài khóa mở rộng sau chiến thắng của Trump

Nhà phân tích David Kelly của JPMorgan nói vào thứ ba rằng Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong quyết định lãi suất vào thứ Sáu, ngay cả khi cuộc bầu cử được tổ chức trước thời điểm đó. Nhưng Kelly nói thêm rằng nếu Trump thắng cử ở Hoa Kỳ vào tuần này, Cục Dự trữ Liên bang có thể đình chỉ chu kỳ nới lỏng của mình sớm nhất là vào tháng 12 và kế hoạch chính sách tài khóa mở rộng của Trump sẽ đẩy lạm phát lên cao và ngăn chặn lãi suất giảm .

Kelly lưu ý rằng “nếu Trump thắng cử, ông ấy sẽ áp dụng chính sách tài khóa mở rộng hơn, điều này có thể dẫn đến chiến tranh thương mại, một bất chấpcit và lãi suất cao hơn.”

Việc cắt giảm lãi suất tháng 12 vẫn đang chờ xử lý

Trump đã thắng cử thành công, và như Kelly đã đề cập ở phần trước, các chính sách của Trump sau khi đắc cử sẽ thay đổi nền kinh tế thị trường và tình hình lạm phát. Các nhà phân tích tại Edmond Rothschild Group nói trong một báo cáo cái đó dưới sự lãnh đạo của Trump, lạm phát của Hoa Kỳ có thể tăng nhanh chóng . Cụ thể, rủi ro thuế quan thương mại và mối đe dọa trục xuất lao động nhập cư không có giấy tờ có thể đẩy tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ lên cao. Những yếu tố này có thể gây ra thách thức cho nỗ lực kiềm chế lạm phát của Fed. Họ cho biết: Khi tác động của kế hoạch của Trump đối với lạm phát trở nên rõ ràng hơn, Fed có thể từ bỏ một phần kế hoạch cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản được mong đợi trong báo cáo mới nhất của mình .

Dữ liệu theo dõi của CME Federal Reserve cho thấy khả năng duy trì lãi suất ở mức 450-475 điểm cơ bản trong tháng 12 là 32,7%, khả năng cắt giảm lãi suất thêm xuống 425-450 điểm cơ bản là 65,2% và còn có khả năng cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản là 2,1%.

Các nhà phân tích của Ngân hàng Nordea cho biết, với chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ và khả năng cao Đảng Cộng hòa sẽ kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện, thị trường nên kỳ vọng hầu hết các lời hứa trong chiến dịch tranh cử của ông sẽ được thực hiện.

Fed có khả năng sẽ tự động cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào đêm nay và trong tháng 12 vì họ tin rằng lãi suất hiện tại đã đủ hạn chế. Nếu sự phát triển kinh tế mạnh mẽ hiện tại tiếp tục, cùng với tác động của chiến thắng của Trump, điều này sẽ sớm khiến Fed không còn chắc chắn rằng những đợt cắt giảm lãi suất phòng ngừa này là cần thiết. .

Sẽ mất một thời gian để tác động lạm phát của các chính sách của Trump thể hiện trong dữ liệu CPI, nhưng chúng ta sẽ bắt đầu thấy tác động về mặt tuyển dụng nhiều hơn và nhập cư thấp hơn vào đầu năm tới. Chúng tôi không chắc chắn khi nào Fed sẽ quyết định ngừng cắt giảm lãi suất, nhưng rất có thể là Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 trước khi FOMC đưa ra quan điểm ôn hòa, mặc dù có khả năng rất lớn là Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Còn về trung hạn thì sao? Việc cắt giảm lãi suất có thể sắp kết thúc

Công ty quản lý quỹ Navellier cho biết cái đó lần cắt giảm lãi suất dự kiến của Fed lần này có thể là lần cắt giảm lãi suất cuối cùng vì Fed không thích đi ngược lại lãi suất thị trường. Nhưng tình hình cụ thể vẫn phụ thuộc vào tuyên bố của FOMC vào thứ Sáu và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell.

Không chỉ nhiều người tin rằng đợt cắt giảm lãi suất giữa kỳ của Fed đã kết thúc mà dữ liệu thị trường cũng cho thấy xu hướng tương tự. Theo Jinshi , các nhà giao dịch tương lai lãi suất tiếp tục đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này và vào tháng 12, nhưng hiện tại dự kiến Fed sẽ ngừng cắt giảm lãi suất sau hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong nửa đầu năm 2025 và phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống còn 3,75%-4%.

Logic cơ bản đằng sau chiến thắng của Trump và tốc độ cắt giảm lãi suất

Tại sao chiến thắng của Trump cuối cùng lại dẫn đến sự chậm lại hoặc thậm chí chấm dứt việc cắt giảm lãi suất? CICC đã giải thích chi tiết trong báo cáo nghiên cứu:

Báo cáo nghiên cứu chỉ ra rằng GDP thực tế của Hoa Kỳ trong quý 3 năm 2024 sẽ là 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 3,0% và giảm nhẹ so với mức 3,0% trong quý 2, nhưng đây vẫn là một câu trả lời tuyệt vời.

Về các tiểu mục, chi tiêu tiêu dùng cá nhân mạnh, đầu tư thiết bị của doanh nghiệp đang mở rộng, xuất khẩu và chi tiêu của chính phủ đang tăng tốc, chỉ ra rằng tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ vẫn lành mạnh . Đầu tư bất động sản và đầu tư xây dựng tương đối yếu, cho thấy lãi suất cao vẫn đang có tác dụng kìm hãm. Ngoài ra, lạm phát tiếp tục giảm trong quý 3, điều này có nghĩa là nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng đến một cuộc hạ cánh mềm. CICC tin rằng Fed không cần phải cắt giảm lãi suất đáng kể cho hiện tại.

Theo những giả định thông thường, CICC kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng tốc độ cắt giảm sẽ chậm lại và lãi suất cuối cùng (trung lập) cũng có thể cao hơn 4% trong kịch bản cơ sở.

Trong trường hợp cực đoan, Fed sẽ trở nên cứng rắn và tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025, vì các nhà hoạch định chính sách khó có thể chấp nhận lạm phát tăng trên 5% . Xem xét rằng việc kiềm chế lạm phát thường đòi hỏi lãi suất chính sách danh nghĩa cao hơn lạm phát (tức là lãi suất chính sách thực dương), điều này có nghĩa là Fed có thể cần tăng lãi suất từ 75 đến 100 điểm cơ bản vào năm 2025.

Bài viết này có nguồn từ internet: Chỉ số quan trọng nhất sau cuộc bầu cử: Liệu chính sách kinh tế của Trump có chấm dứt chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed không?

Có liên quan: Biên giới mới của DeFi: sự trỗi dậy của các dark pool trên chuỗi, sự tích hợp của quyền riêng tư, hiệu quả và phi tập trung

Tác giả gốc: Tiger Research Reports Bản dịch gốc: TechFlow Tóm tắt các điểm chính Trên thị trường tài chính truyền thống, các giao dịch quy mô lớn của các nhà đầu tư tổ chức có thể tác động đáng kể đến giá thị trường, điều này có thể khiến những người tham gia thị trường khác phải chịu tổn thất. Để giảm thiểu những tác động này, các dark pool đã được giới thiệu như một hệ thống giao dịch thay thế trong đó thông tin chi tiết về giao dịch vẫn được giữ bí mật cho đến khi giao dịch được thực hiện. Mặc dù các dark pool vẫn tiếp tục phát triển kể từ khi thành lập, nhưng chúng đã làm xói mòn lòng tin do rò rỉ thông tin và lạm dụng của các nhà điều hành. Do đó, các cơ quan quản lý ở một số quốc gia đã thực hiện các bước để tăng cường giám sát các nền tảng này. Trước tình hình này, các dark pool dựa trên blockchain đã nổi lên như một giải pháp tiềm năng. Các dark pool trên chuỗi cung cấp cho các nhà giao dịch sự bảo vệ quyền riêng tư đồng thời loại bỏ nhu cầu về các trung gian tập trung.…