Mười ngàn từ đào sâu vào quá khứ của Jump, thủ phạm của sự sụt giảm: một thực tập sinh được thăng chức làm chủ tịch trong 4 tháng

Bài viết gốc | Fortune

Biên soạn bởi Odaily Planet Daily ( @OdailyTrung Quốc )

Được dịch bởi Azuma ( @azuma_eth )

Ghi chú của biên tập viên: Đây là bài viết chuyên sâu được Fortune công bố vào ngày 11 tháng 7. Trước khi bài viết được công bố, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã bắt đầu điều tra Jump, và điều kiện kinh doanh của Jump cũng cho thấy những dấu hiệu thay đổi đáng kể. Người đại diện của công ty, Kanav Kariya, đã chọn từ chức ngay sau đó.

Một tháng sau, tin đồn về khả năng sụp đổ của Jumps đã gia tăng, và hành vi bán ra của nó đã đẩy nhanh sự sụt giảm của thị trường. Trong bài viết này, có lẽ chúng ta có thể tìm thấy một số manh mối về tình trạng thực sự của Jumps thông qua lịch sử phát triển kinh doanh của nó trong lĩnh vực tiền điện tử.

Thực tập sinh được thăng chức làm chủ tịch

Jump Crypto luôn tiến hành giao tiếp kinh doanh thông qua các cuộc họp Zoom. Vào tháng 5 năm 2021, một nhóm nhân viên đã tập trung tại phòng hội nghị Zoom để thảo luận về một cuộc khủng hoảng đang gia tăng.

Jump Trading, một công ty tài chính có trụ sở tại Chicago đã tạo dựng được tên tuổi thông qua giao dịch tần suất cao trong thời đại Flash Boys vào đầu thế kỷ, kể từ đó đã tiến sâu hơn vào thế giới tiền điện tử đầy biến động.

Đồng tiền ổn định thuật toán Terra (UST) từng là dự án phổ biến nhất trong lĩnh vực tiền điện tử và Jump có thể được coi là đối tác vô hình của nó. Terra đặt mục tiêu duy trì mức chốt $1 thông qua cơ chế thuật toán phức tạp liên quan đến tiền điện tử gốc LUNA và Jump sẽ phối hợp thuật toán này ở phía sau để hỗ trợ UST thông qua các giao dịch – tuy nhiên, bất chấp sự tự tin của người sáng lập Terra Do Kwon, UST vẫn bị tách rời.

Jump đã có cơ hội kiếm được hàng triệu đô la một cách an toàn thông qua thỏa thuận hợp tác với Terraform Labs (nhà phát triển Terra), nhưng Terra có khả năng sẽ sụp đổ nhanh chóng. Vào thời điểm đó, nhà đồng sáng lập Jump, Bill DiSomma, không muốn từ bỏ "dự án thú vị" này nên ông đã tham gia cuộc họp Zoom để cố gắng tìm ra giải pháp tốt hơn.

Vài phút sau, giải pháp đã xuất hiện. Theo lời khai mà Jump đưa ra tại tòa sau đó, Kanav Kariya, khi đó 25 tuổi, thực tập sinh đã tham gia cuộc họp và trình bày đề xuất của mình.

Kariya cho biết trong cuộc họp: “Tôi đã nói chuyện với Do Kwon và họ đồng ý đưa ra cho chúng tôi các lựa chọn”.

Những gì xảy ra tiếp theo có thể thực sự thay đổi tiến trình của ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo các tài liệu của tòa án, trong tuần tiếp theo, Jump đã bí mật mua một lượng lớn UST để tạo ra một sự bùng nổ nhu cầu giả nhằm kéo giá trị token trở lại mức $1. Đồng thời, Kwon đã đồng ý giao tới 65 triệu LUNA (quyền chọn) cho Jump ở mức $0.4, mặc dù giá của LUNA trên thị trường thứ cấp đã vượt quá $90 vào thời điểm đó.

Theo thông báo sau đó của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Jump đã kiếm được $1 tỷ chỉ từ thỏa thuận này. Vài tháng sau (tháng 9 năm 2021), Kariya được thăng chức làm chủ tịch của Jump Crypto với tốc độ ánh sáng.

Mặt khác, hoạt động này đã khôi phục lại trạng thái neo đậu của UST về mặt hình thức, và Kwon bắt đầu khoe khoang trên X (lúc đó là Twitter) rằng UST đã đạt được sự phục hồi tự nhiên. Theo hồ sơ tòa án, một nhân viên của Terra đã từng thừa nhận riêng tư trong một tin nhắn văn bản: Nếu Jump không can thiệp, có lẽ chúng ta thực sự đã xong đời rồi. Haha.

Tuy nhiên, hành động cứu tinh gây tranh cãi này chỉ có thể trì hoãn chứ không thể thay đổi số phận của Terra. Một năm sau, khi UST lại thoát ra, Jump đã bất lực.

Vào tháng 5 năm 2022, UST đã phải chịu một vòng xoáy tử thần, với $40 tỷ bốc hơi chỉ trong vài ngày. Vô số nhà đầu tư đã mất hết tiền tiết kiệm cả đời trong sự cố này . Các cộng đồng tiền điện tử như Twitter và Discord tràn ngập tiếng nói cầu xin bồi thường, và một số người đe dọa sẽ tự tử. Sự sụp đổ này sau đó đã gây ra phản ứng dây chuyền trong toàn bộ thị trường tiền điện tử, và thậm chí gián tiếp dẫn đến sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, và cuối cùng khiến các cơ quan quản lý phải chú ý chặt chẽ đến rủi ro của ngành.

Tuy nhiên, không ai biết Jump đứng sau UST cho đến năm 2023, khi SEC đệ đơn kiện gian lận lớn chống lại Terraform Labs và Kwon dựa trên một phần lời khai của James Hunsaker, một người tố giác trong nhóm của Kariya. Terraform Labs và Kwon đã đạt được $4,5 tỷ giải quyết với SEC vào tháng 6, nhưng phần lớn số tiền đó có thể không được thanh toán vì Terraform đã nộp đơn xin phá sản vào đầu năm nay. Kwon, người vẫn đang phải đối mặt với các cáo buộc hình sự từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) và đang chờ dẫn độ từ Montenegro, đã liên tục phủ nhận mọi hành vi sai trái và Terraform đã không trả lời yêu cầu bình luận của chúng tôi.

Mặc dù Jump chưa bị buộc tội về bất kỳ tội danh nào, nhưng giao dịch của họ với Kwon rõ ràng đã ảnh hưởng đến danh tiếng của họ — bí mật thương mại đã bị tiết lộ trong những vụ án đáng xấu hổ nhất. Lời khai của người tố giác do tòa án liên bang New York công bố vào tháng 3 năm 2024 có thể được coi là một dấu hiệu lớn cho thấy sự thụt lùi trong sự tham gia của Jump vào ngành công nghiệp tiền điện tử.

Kariya từ chối bình luận về câu chuyện này và người phát ngôn của Jump cũng từ chối cho bất kỳ giám đốc điều hành cấp cao nào tham gia phỏng vấn hoặc bình luận. Chúng tôi đã nói chuyện với hơn hai chục cựu nhân viên, đối thủ cạnh tranh và nhà giao dịch trong ngành của Jump, nhiều người trong số họ chỉ trả lời với điều kiện giấu tên vì sợ bị trả thù. Tuy nhiên, ngay cả khi hoạt động của Jump trong lĩnh vực tiền điện tử đã suy yếu, họ vẫn là một trong những đơn vị có ảnh hưởng nhất trong ngành, nắm giữ hàng trăm triệu đô la.

Trên bề mặt, câu chuyện “huyền thoại” của Jump phù hợp với phong cách tường thuật của ngành công nghiệp blockchain, nhưng Jump lại độc đáo ở chỗ nó đã là một “gã khổng lồ” nổi tiếng trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Nó từng nghĩ rằng nó có thể kiểm soát thị trường mới nổi này, giống như một người lớn bước vào trò chơi của trẻ con và ra về với hàng tỷ đô la, nhưng cuối cùng nó đã nhận được cùng một bài học đau đớn như nhiều người tự xưng là thông minh khác.

Một cựu nhân viên của Jump đã nói với chúng tôi: “Lịch sử tài chính được viết bằng máu của các nhà đầu tư.”

Thần đồng Bombay và gã khổng lồ thành phố gió

Jump Trading đã trở thành một công ty cố định trong bối cảnh tài chính lịch sử của Chicago kể từ khi thành lập vào năm 2001, nhưng Kariya chưa từng nghe đến công ty này cho đến khi anh đăng ký vào Đại học Illinois vào năm 2014 khi mới 18 tuổi. Lớn lên trong một gia đình trung lưu ở Mumbai, Ấn Độ, Kariya đã chọn Đại học Illinois sau khi đọc danh sách các trường đào tạo kỹ sư hàng đầu tại Hoa Kỳ trên báo.

Mùa đông lạnh giá ở Champaign không làm Kariya nản lòng, người đã từng thích chơi trò chơi điện tử và xem phim chiến tranh khi còn nhỏ, đã chọn chuyên ngành khoa học máy tính ở trường đại học – không giống như nhiều đồng nghiệp tương lai của mình, những người thường học lập trình khi còn nhỏ. Kariya sau đó đã giải thích trong một podcast rằng anh biết mình muốn đến Hoa Kỳ sau khi đến thăm Disneyland và tham quan một số trường đại học khi anh 13 tuổi – cơ sở hạ tầng và chất lượng giáo dục có vẻ rất hấp dẫn… tất cả các khuôn viên trường đại học đều được trang bị máy tính.

Chỉ vài năm sau, Kariya đã được thực tập tại Jump Trading và nhanh chóng thăng tiến khi tiền điện tử bước vào thời kỳ hoàng kim. Ngày nay, tên tuổi của Kariya gần như nổi tiếng trong ngành tiền điện tử như chính Jump, mặc dù một phần là do các giám đốc điều hành khác của Jump từ lâu đã tránh xa sự chú ý, đưa Kariya lên vị trí hàng đầu.

Năm 2021, Kariya, chỉ mới 25 tuổi, đã trở thành chủ tịch của bộ phận Jump Crypto mới thành lập. Khuôn mặt điển hình với mái tóc đen và chòm râu dê của anh luôn xuất hiện trong nhiều danh sách ngôi sao công nghệ và hội nghị tiền điện tử, trông giống như một chàng cao bồi.

Tại Đại học Illinois, tên Jumps không xuất hiện trên danh sách tuyển dụng của trường và họ không đăng thông tin tuyển dụng trên bảng tin. Jump tuyển dụng những sinh viên tốt nghiệp và sinh viên như Kariya, thích làm như vậy thông qua giới thiệu riêng. Hai nhà sáng lập của Jumps, Bill DiSomma và Paul Gurinas, đều bắt đầu sự nghiệp của mình tại Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), và trước đó cả hai đều học tại Đại học Illinois.

Trong khi ở CME, các nhà giao dịch sẽ nhảy và hét lên để trả giá (điều này đã truyền cảm hứng cho cái tên Jump), DiSomma và Gurinas đã chứng kiến cuộc cách mạng giao dịch trực tuyến lan tỏa khắp thế giới mà họ biết và họ quyết tâm tham gia vào cuộc chơi này — họ đã thành lập công ty riêng của mình, Akamai, vào năm 1999 và đổi tên thành Jump vào năm 2001.

Như Michael Lewis mô tả trong Flash Boys, cuốn sách của ông về sự trỗi dậy của giao dịch tần suất cao, các công ty như Jump (và các đối thủ cạnh tranh như Jane Street và Citadel Securities) coi trọng việc giữ bí mật các chiến lược của họ — lợi thế của họ nằm ở công nghệ, khả năng hoàn thành giao dịch nhanh hơn những công ty khác hoặc hiệu quả thị trường tại chỗ, và họ bảo vệ các chiến lược này một cách gần như cuồng tín.

John Lothian, một cựu chiến binh trong cộng đồng tài chính Chicago, nhớ lại việc ký một thỏa thuận không tiết lộ thông tin chỉ để được vào cửa trước trụ sở Jumps tại Tòa nhà Montgomery Ward trên Sông Chicago, mặc dù ông chỉ ở đó để yêu cầu Jump tài trợ cho một sự kiện cộng đồng, nhưng Jump đã lịch sự từ chối.

Lothian nói với chúng tôi rằng: "Họ không cho mọi người vào văn phòng vì điều đó không phù hợp với nguyên tắc bảo mật của họ".

Chợ đồ chơi

Sự tham gia của Jumps vào ngành công nghiệp tiền điện tử cũng phản ánh văn hóa bí mật của công ty. Một số cựu nhân viên và những người hiểu biết về hoạt động của công ty tiết lộ rằng Jump chỉ đầu tư một cách thận trọng vào lĩnh vực này ngay từ đầu và sử dụng hoạt động kinh doanh tiền điện tử như một nơi thử nghiệm cho các thực tập sinh, đồng thời tách biệt mảng kinh doanh này khỏi hoạt động kinh doanh chính.

Vào cuối năm 2015, Jump đã thành lập một văn phòng nghiên cứu và phát triển tại trường cũ của người sáng lập, nơi tài trợ cho các dự án nghiên cứu và làm việc với các giáo sư để khám phá các công nghệ tiên tiến, chẳng hạn như sử dụng mũ bảo hiểm VR để mô phỏng môi trường giao dịch. Họ cũng thuê sinh viên đại học làm thực tập sinh và phát hiện ra tài năng tiềm năng thông qua truyền miệng. Kariya đã có thể tham gia thông qua lời giới thiệu của một người bạn.

Jump luôn phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan trong việc đào tạo người mới: công ty cần phải kiểm tra năng lực thực sự của những nhân viên tiềm năng, tức là liệu họ có thể tìm ra những cơ hội tinh tế trên thị trường tài chính và biến chúng thành các mô hình giao dịch thuật toán hay không. Đồng thời, Jump không thể giao những chiến lược quan trọng nhất và hàng tỷ đô la vốn cho những nhân viên tạm thời.

Tiền điện tử cung cấp giải pháp hoàn hảo, với thị trường có tài sản, sàn giao dịch và đặc điểm riêng, đồng thời tách biệt khỏi thị trường chứng khoán và trái phiếu của Jump đến mức chúng không gây ra mối đe dọa cho nhau.

Nó giống như một khu chợ đồ chơi vậy, một cựu nhân viên giấu tên của Jump đã chia sẻ với chúng tôi.

Đối với những người trẻ làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử tại Jump, họ không hoàn toàn bị bỏ rơi. Trên thực tế, bản thân DiSomma rất quan tâm đến tầm nhìn của tiền điện tử để tạo ra một thị trường phi tập trung. Những người ủng hộ tiền điện tử tin rằng công nghệ blockchain có thể loại bỏ hoàn toàn những người trung gian, chẳng hạn như các nhà môi giới và trung tâm thanh toán bù trừ. Là người tiên phong trong cuộc cách mạng giao dịch trực tuyến, DiSomma đã chứng kiến sự phát triển của thị trường giao dịch từ các hội trường đông đúc của CME sang mô hình Internet và ông đang mong đợi sự thay đổi mô hình tiếp theo.

Vì vậy, khi Kariya gia nhập Jump với tư cách là thực tập sinh vào tháng 1 năm 2017, anh được công ty giao nhiệm vụ xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch tiền điện tử ban đầu với ít hạn chế về quản lý. Kariya đã đề cập trong một podcast vào tháng 1 năm 2023: Chúng tôi được tự do làm việc của riêng mình… Giống như làm việc trong một bong bóng hoàn toàn khép kín.

Câu chuyện tiếp theo là bong bóng ngày càng lớn hơn. Vào năm Kariya thực tập, Bitcoin đã đạt được bước đột phá lớn đầu tiên, tăng từ dưới $1.000 vào đầu năm 2017 lên gần $20.000 vào tháng 12. Theo một cựu nhân viên, nhóm tiền điện tử của Jumps dần trở nên quan trọng hơn trong công ty và trở thành một trong những nhóm hoạt động tốt nhất.

Một thay đổi đáng chú ý là Tiền điện tử không còn chỉ là đồ chơi cho thực tập sinh nữa. Ngay sau khi bong bóng Bitcoin cuối cùng nổ tung vào năm 2018, Kariya đã tốt nghiệp và gia nhập đội Jump toàn thời gian, và sự thăng tiến của anh đã bắt đầu.

Người khổng lồ tạo lập thị trường

Có một bức màn bí mật bao quanh các công ty giao dịch tần suất cao như Jump, với hình thức giao dịch chính được gọi là “tạo lập thị trường”.

Khi mọi người đến một sàn giao dịch, họ cần một bên đối tác để giao dịch, cho dù họ đang mua hay bán. Các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò là người trung gian trong quá trình này, cạnh tranh để cung cấp báo giá tốt nhất. Đối với các nhà tạo lập thị trường, mức chênh lệch trên mỗi giao dịch có thể nhỏ - có thể chỉ vài xu cho mỗi cổ phiếu - nhưng trong một hệ thống do thuật toán điều khiển, đây là một hoạt động kinh doanh rất có lợi nhuận.

Trong ngành tài chính truyền thống, hoạt động tạo lập thị trường là một hoạt động kinh doanh được kiểm soát chặt chẽ và việc giám sát cần đảm bảo rằng không có xung đột lợi ích. Các nhà tạo lập thị trường không làm việc trực tiếp với các công ty phát hành cổ phiếu mà làm việc với các sàn giao dịch dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý. Các hoạt động kinh doanh khác nhau như tạo lập thị trường và đầu tư mạo hiểm thường được tách biệt về mặt vật lý để tránh mọi khả năng xảy ra giao dịch nội gián hoặc thao túng thị trường.

Ngành công nghiệp tiền điện tử hoàn toàn khác. Là một “ngành công nghiệp hoang dã” mới, nó không bị hạn chế bởi các quy tắc rườm rà đã được thiết lập trong nhiều thập kỷ. Michael Selig, một luật sư tại Willkie Farr Gallagher, một công ty luật chuyên về dịch vụ tài sản kỹ thuật số, cho biết: “Trong lĩnh vực tiền điện tử, bạn sẽ không phải chịu sự quản lý trực tiếp như vậy”.

Các nhà tạo lập thị trường trong ngành tiền điện tử không chỉ làm việc với các sàn giao dịch; họ ký thỏa thuận trực tiếp với các dự án, thường giúp các dự án này niêm yết trên các sàn giao dịch và sau đó thúc đẩy hoạt động mua và bán bằng cách tạo thanh khoản để thu hút các nhà giao dịch và quỹ đang tìm kiếm token hấp dẫn tiếp theo.

Để thực hiện điều này, dự án sẽ cho nhà tạo lập thị trường vay một lượng lớn token để họ có thể bắt đầu giao dịch. Một số nhà tạo lập thị trường cũng sẽ đàm phán với dự án để yêu cầu dự án cung cấp cho họ một tùy chọn, cho phép nhà tạo lập thị trường có quyền mua một lượng lớn token với mức chiết khấu đáng kể nếu dự án diễn ra tốt đẹp. Selig cho biết cấu trúc đảo ngược này trong ngành tiền điện tử (nhà tạo lập thị trường làm việc với các dự án thay vì các sàn giao dịch) có ý nghĩa ở một mức độ nhất định vì các dự án cần đạt được hoạt động giao dịch token cao hơn.

Mô hình cụ thể này cho phép một tình huống không bao giờ được phép xảy ra trong tài chính truyền thống – trong khi các nhà tạo lập thị trường vẫn có thể kiếm tiền từ chênh lệch giữa các giao dịch, thì doanh thu khổng lồ thường đến từ những lựa chọn có lợi nhuận đó.

Đối với các công ty như Jump, việc trở thành nhà tạo lập thị trường cho một dự án có nghĩa là họ có thể có biên lợi nhuận gần như không giới hạn mà không phải chịu rủi ro về tài sản thực sự. Nếu bạn làm việc tại Jump, bạn sẽ quyết định token nào sẽ thành công, "một người sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử đã chia sẻ với chúng tôi một cách ẩn danh.

Mặc dù các công ty tài chính truyền thống khác cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, chẳng hạn như đối thủ cũ của Jumps là DRW tại Chicago, nơi thành lập một bộ phận blockchain có tên là Cumberland vào năm 2014, Jump đã nhanh chóng khẳng định vị thế dẫn đầu của mình thông qua các hoạt động kinh doanh như tạo lập thị trường và giao dịch phi tập trung.

Khi Jump mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực tiền điện tử, mong muốn đạt được lợi nhuận của công ty ngày càng tăng. Jump có công ty đầu tư mạo hiểm riêng là Jump Capital, điều này có nghĩa là công ty có thể đầu tư vào một dự án trong khi tạo ra thị trường cho một mã thông báo. Mặc dù các phòng ban này bề ngoài là độc lập với nhau, nhưng sau khi nhóm đầu tư mạo hiểm được sáp nhập vào Jump Crypto vào năm 2021, các cuộc trao đổi kinh doanh giữa hai bên thường được liên kết với cùng một nhóm kinh doanh. Người sáng lập ẩn danh của sàn giao dịch nói trên cho biết ông đã liên hệ với đội ngũ kinh doanh của Jump khi thảo luận về các giao dịch tiềm năng, nhưng từ bên ngoài, không thể phân biệt được ranh giới giữa hoạt động đầu tư mạo hiểm của Jump và hoạt động giao dịch. Trong tài chính truyền thống, điều này hoàn toàn không thể chấp nhận được.

Jump không phải là nhà tạo lập thị trường duy nhất yêu cầu quyền chọn, nhưng trong khi các nhà tạo lập thị trường khác chỉ yêu cầu một hoặc hai điểm phần trăm trong tổng nguồn cung mã thông báo, Jump thường yêu cầu năm điểm phần trăm trở lên. Một nhà sáng lập giấu tên đã cố gắng đàm phán về việc tạo lập thị trường với Jump vào năm 2021 cho biết: "Điều này cung cấp cho họ rất nhiều đạn dược để phá hoại".

Mặc dù vậy, Jump vẫn có sức ảnh hưởng nghiêm trọng. Trước khi BlackRock nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, Jump được coi là biểu tượng của tài chính truyền thống đang thâm nhập vào thị trường tiền điện tử và bản thân Jump có đủ sức mạnh để hỗ trợ hoạt động kinh doanh của mình. Mặc dù yêu cầu của Jumps đối với các bên tham gia dự án cấp quyền chọn có phần vô liêm sỉ, nhưng một nhà giao dịch cho biết nhiều bên tham gia dự án vẫn sẵn sàng trả giá.

“ Một người sáng lập dự án đã nói với chúng tôi rằng: "Bạn thậm chí có thể cảm thấy ngu ngốc nếu không muốn nhận một thỏa thuận từ Jump". "Họ là Jump, và thái độ của họ là bạn phải lắng nghe họ hoặc rời đi".

Người bị đẩy lên phía trước

Mặc dù Jump thường thể hiện phong cách mạnh mẽ trong giao dịch, Kanav Kariya lại mang đến hình ảnh dễ gần hơn cho công ty và thiên tài của ông cực kỳ quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử, điều hiếm thấy trong ngành tài chính truyền thống. Tiền điện tử là một ngành công nghiệp có tính xã hội cao, dù là trong các cuộc thảo luận sôi nổi trên Twitter hay trong hậu trường phòng họp, Jump đều cần một người phù hợp để hỗ trợ đàm phán và giao dịch, và Kariya chính là người phù hợp.

"Họ đang cố gắng hòa nhập với những người trẻ tuổi", một thương nhân tại một đối thủ của Jump cho biết với điều kiện giấu tên. "Họ không ngu ngốc".

Trong một ngành công nghiệp đầy rẫy những cá tính lập dị và hiếu chiến , Kariya điềm tĩnh và có thẩm quyền. Trong một số cuộc phỏng vấn trên YouTube, Kariya luôn trông mệt mỏi nhưng vẫn tập trung, nói bằng giọng Bombay nhẹ và nụ cười chu đáo. Anh ấy đã từng khiêm tốn nói rằng vì tất cả các giao dịch của Jumps đều được điều khiển bởi thuật toán, nên anh ấy không có tầm nhìn xa về hướng đi trong tương lai của thị trường – Đừng hỏi tôi giá của bất cứ thứ gì sẽ là bao nhiêu trong 10 giây tới.

Không có gì ngạc nhiên khi Kariya trông mệt mỏi. Trong những năm làm việc tại Jump, anh ấy bận rộn xây dựng các hệ thống giao dịch đồng thời mở rộng nhóm Jump Crypto lên hơn 150 người. Đồng thời, Jump Capital cũng đổ rất nhiều nguồn lực vào tiền điện tử, hỗ trợ các dự án ngôi sao như Solana.

Vào tháng 9 năm 2021, chỉ hai tháng trước khi Bitcoin đạt mức cao nhất là $69.000, Jump Crypto chính thức được thành lập với tư cách là một bộ phận tiền điện tử độc lập, do Kariya làm chủ tịch. Bill DiSomma và Paul Gurinas là những người nổi tiếng trong ngành tài chính Chicago, trong khi Kariya đang dần trở thành ngôi sao đang lên trong lĩnh vực tiền điện tử và đã trở thành chủ đề của nhiều bản tin truyền thông. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Kariya đã nói về một dự án nội bộ của công ty: Tôi không nghĩ bạn có thể tưởng tượng được nó sẽ lớn đến mức nào…

Một dấu hiệu khác cho thấy Jump coi trọng hình ảnh công chúng của mình là Jump Crypto đã thuê Nathan Roth làm giám đốc tiếp thị, người trước đây từng giữ chức vụ này tại Hinge và đã giúp quảng bá ứng dụng Meet someone worth deletion nổi tiếng cho chiến dịch. Những người hiểu rõ vấn đề này tiết lộ rằng Jump Crypto coi a16z là hình mẫu và cố gắng biến Kariya thành một nhân vật tương tự như triết gia blockchain Chris Dixon. Hành vi nổi tiếng của Do Kwon cũng có thể là một chiến lược. Các tài liệu của tòa án cho thấy một trong những phó tướng cấp cao của Kariya đã trao đổi email riêng với người đứng đầu bộ phận quan hệ công chúng của Terraform Labs để thảo luận về cách tăng mức độ tiếp xúc của Kariya.

Tuy nhiên, đằng sau hậu trường, theo Hunsaker, người tố giác SEC, Bill DiSomma vẫn nắm giữ phần lớn quyền lực tại Jump Crypto – Ông (Bill DiSomma) đang lãnh đạo nhóm đó, và Kariya là bộ mặt đại diện cho Jump Crypto.

Stablecoin không ổn định

Jump Crypto đã tạo nên nhiều tiêu đề cho các hoạt động tiền điện tử của mình, nhưng Terraform Labs mới là viên ngọc quý.

Jump Crypto chưa bao giờ đầu tư trực tiếp vào Terraform dưới hình thức cổ phiếu truyền thống, nhưng đây là nhà tạo lập thị trường chính. Cùng lúc đó, Kariya đã phát triển một mối quan tâm sâu sắc đến Kwon và đã thiết lập một mối quan hệ với anh ta với sự ngưỡng mộ. Người sáng lập Terraform chỉ lớn hơn anh ta vài tuổi, nhưng anh ta đã trở thành một nhân vật nổi tiếng trong cộng đồng tiền điện tử hỗn loạn, trở thành một nhân vật ngang hàng với những người lớn như SBF.

Hồ sơ tòa án tiết lộ rằng Kariya và Kwon sẽ gửi tin nhắn trên nền tảng xã hội bảo mật Signal, nội dung từ kế hoạch kinh doanh đến chuyện phiếm.

Vào tháng 2 năm 2021, Kariya đã gửi một tin nhắn nói rằng: “Tôi nghĩ mình sẽ phải nuôi một chú chó tên là Terra vào cuối năm nay”.

Kwon trả lời: Gọi là Luna. Như vậy thì hợp với chó của tôi.

Kwon cũng đề cập rằng Kariya có thể hưởng lợi riêng từ việc Jump nắm giữ LUNA: Tôi hy vọng bạn có thể hưởng lợi từ nó… Điều đó còn buồn cười hơn là chỉ làm cho Bill DiSomma trở nên giàu có haha.

Chi tiết đầy đủ về quan hệ đối tác kinh doanh giữa Jump và Terraform không được công bố cho đến nhiều năm sau, vào đầu năm 2023, khi SEC đệ đơn kiện Terraform và Kwon vài tháng sau sự sụp đổ cuối cùng của Terra. SEC đã đưa ra cáo buộc nghiêm trọng rằng Jump không hoạt động như một nhà tạo lập thị trường trung lập, rằng kỳ vọng doanh thu của Jump có thể gắn liền với thành công của Terraform thông qua các quyền chọn và Jump thậm chí có thể tham gia vào các hoạt động nội bộ của Terraform, đây chính xác là xung đột lợi ích mà cơ cấu quản lý của thị trường tài chính truyền thống rất muốn tránh. Người phát ngôn của Jump từ chối bình luận.

Hunsaker, người tố giác, đã có mặt tại cuộc họp Zoom vào tháng 5 năm 2021 khi UST lần đầu tiên thoát khỏi tình trạng hỗn loạn và Kariya cùng DiSomma đã đạt được thỏa thuận bảo vệ UST, giúp Jump kiếm được hơn một tỷ đô la và cho phép Kwon tiếp tục giả vờ rằng mọi thứ vẫn ổn. Một năm sau, khi UST cuối cùng cũng sụp đổ, Hunsaker tin rằng công chúng có quyền được biết sự thật — và bản thân ông đã mất khoảng $200.000 trong vấn đề này.

Hunsaker đầu tiên cố gắng tiết lộ sự thật cho một KOL tên là FatMan thông qua một bài đăng ẩn danh trên Reddit, nhưng không thu hút được sự chú ý, vì vậy anh ta đã chọn báo cáo với SEC. Như đã tiết lộ trong lời khai tại tòa sau đó, Hunsaker đã tiết lộ mọi thứ cho các luật sư.

Mặc dù vậy, vai trò chính xác của Jump trong sự sụp đổ của Terra vẫn chưa được biết trong gần một năm. Trong khi đó, Jump vẫn tiếp tục hoạt động bất chấp những trở ngại. Wormhole, một giao thức cầu nối chuỗi chéo được Jump ấp ủ nội bộ, đã bị hack $325 triệu vào tháng 2 năm 2022 và Jump đã nhanh chóng vào cuộc để lấp đầy khoảng trống (số tiền bị đánh cắp cuối cùng đã được thu hồi vào năm 2023); ngoài ra, Jump có thể đã mất hơn $1 tỷ trong sự sụp đổ cuối cùng của Terra, mặc dù con số đó chưa bao giờ được xác nhận; sau sự sụp đổ của FTX, có báo cáo rằng Jump đã bị mắc kẹt với gần $300 triệu tiền trên sàn giao dịch.

Kariya vẫn trung thành với vai trò là bộ mặt của Jump Cryptos và đã bày tỏ sự bối rối trên các podcast về vụ gian lận tràn lan do FTX vạch trần. Trong một podcast vào tháng 2 năm 2023, Kariya cho biết: Chúng tôi tức giận.

Nhưng cuối cùng, Kariya đã phải rút lui khỏi sự chú ý của công chúng. Vào tháng 5 năm 2023, SEC đã nộp các tài liệu mới, tiết lộ rằng Jump là một công ty giao dịch bí mật hỗ trợ Terra. Vài tháng sau, Kariya và ông chủ DiSomma của anh ta đều bị các công tố viên triệu tập. Cả hai đều thực hiện quyền của mình theo Tu chính án thứ năm.

• Odaily Note: Theo Tu chính án thứ năm của Hiến pháp Hoa Kỳ, bất kỳ ai cũng có quyền từ chối trả lời các câu hỏi trong quá trình tố tụng pháp lý có thể khiến họ phải chịu trách nhiệm hình sự. Điều này thường được coi là quyền bảo vệ bị cáo khỏi việc bị buộc phải tự buộc tội mình.

Đã đến lúc thoát ra chưa?

Jump không còn là gã khổng lồ tiền điện tử như trước nữa.

Thị trường tiền điện tử đã phục hồi mạnh mẽ trong những tháng gần đây (bài viết này được viết vào ngày 11 tháng 7), nhưng Jump chủ yếu đứng ngoài cuộc. Nhảy các kỹ sư vẫn đang âm thầm làm việc trên các dự án nội bộ, bao gồm cả khách hàng mới Firedancer của Solana. Jump cũng đang tiếp tục đầu tư vào vốn đầu tư mạo hiểm, gần đây đã tham gia vào Figure Markets, Coinflow và Lava Network, nhưng hoạt động đã ít hơn nhiều so với trước đây.

Khi danh tiếng của nó bị ảnh hưởng, những người trong ngành tiền điện tử nhận thấy rằng Jump đã dần rút lui khỏi hoạt động tạo lập thị trường token đã giúp công ty này kiếm được hàng tỷ đô la và không còn tham gia vào loại hình giao dịch sinh lợi như trước đây nữa.

Khi ETF giao dịch Bitcoin chính thức ra mắt vào tháng 1, ngay cả những đối thủ cạnh tranh như Jane Street cũng tham gia thị trường, nhưng Jump đã chọn không tham gia vào hoạt động tạo lập thị trường. Đồng thời, công ty đã thoái vốn khỏi hai dự án quan trọng, trong đó có Wormhole. Một người hiểu rõ tình hình tiết lộ rằng khi Wormhole ra mắt vào tháng 4 năm 2024, khối lượng giao dịch đã vượt quá 10 tỷ đô la Mỹ, nhưng lại không thuê Jump, công ty mẹ trước đây, làm nhà tạo lập thị trường.

Mặc dù chưa bị buộc tội về bất kỳ tội danh nào, Jump vẫn bị bao phủ bởi một đám mây pháp lý nặng nề. Khi Bộ Tư pháp đệ đơn kiện Do Kwon vào tháng 3 năm 2023, họ đã đề cập đến vai trò của Jump trong vụ việc tháo neo năm 2021. Đồng thời, CFTC cũng đang điều tra hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Jumps.

Đám mây thậm chí có thể mở rộng đến một số đồng nghiệp của Jump. Bloomberg đưa tin năm ngoái rằng các công tố viên đã xem xét các cuộc trò chuyện giữa Jump và nhân viên Jane Street trong cuộc trò chuyện nhóm vào tháng 5 năm 2022 về khả năng cứu trợ UST nhưng cuối cùng đã không xảy ra. Cả hai bên đều từ chối bình luận vào thời điểm đó.

Khi Kariya xuất hiện trước SEC cho phiên điều trần năm 2021, khuôn mặt của anh không còn nhận ra được so với những ngày đầu ở Jump. Anh trông già hơn tuổi, sốc và kiệt sức.

Sau khi vụ bê bối Jump nổ ra, nhiều người đã so sánh Kariya với Do Kwon và SBF, nhưng Kariya thực sự không giống những người đồng cấp dính líu đến bê bối của mình. Những người sáng lập, đối thủ cạnh tranh và nhà đầu tư đều nhắc đến sự thông minh và khiêm tốn của anh khi nói về Kariya – Tôi không nghĩ bất kỳ ai nghĩ anh ấy là một người xảo quyệt, tôi nghĩ anh ấy là một vật tế thần.

Vài ngày sau khi tin tức về cuộc điều tra của CFTC về Jump nổ ra (ngày 24 tháng 6), người đàn ông 28 tuổi đã vươn lên từ thực tập sinh lên chủ tịch đã tuyên bố rằng anh sẽ rời khỏi công ty đã biến anh thành người nổi tiếng. Hôm nay đánh dấu sự kết thúc của một hành trình cá nhân đối với tôi. Đây là ngày cuối cùng của tôi tại Jump, Kariya viết trên X.

Những người thân cận với Kariya tiết lộ rằng cả hai bên thực ra đã lên kế hoạch cho sự ra đi của anh từ rất lâu rồi. Mặc dù Kariya tuyên bố rằng anh sẽ tiếp tục tham gia vào danh mục đầu tư của Jumps khi thông báo về sự ra đi của mình, nhưng tương lai của anh trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng.

Sự trỗi dậy và sụp đổ của Jump trong không gian tiền điện tử cũng là một câu chuyện cảnh báo. Công ty đã cố gắng trở thành vua trong một lĩnh vực chưa được quản lý chặt chẽ với kinh nghiệm sâu rộng trong tài chính truyền thống, cố gắng trở thành mọi thứ - một công ty giao dịch tần suất cao theo phong cách Chicago, một studio phát triển và một công ty đầu tư mạo hiểm, nhưng cuối cùng họ vẫn quá giống một công ty giao dịch, một trong những người tham gia cuộc thi Jumps cho biết. Họ cũng nói: Răng của chúng quá sắc.

Mặc dù chịu nhiều tổn thất, Jump có khả năng đã kiếm được tiền trong lĩnh vực kinh doanh tiền điện tử nói chung. Nhưng đây vẫn là một thất bại lớn, và đối với một công ty giao dịch tần suất cao mà thành công phụ thuộc vào việc liên tục theo đuổi giao dịch tiếp theo, Jump đã bỏ lỡ nhiều cơ hội cho đến nay.

Cuối cùng, hãy nói về người tố giác James Hunsaker. Anh ấy rời Jump vào tháng 2 năm 2022 và thành lập dự án tiền điện tử Monad của riêng mình cùng với một đồng nghiệp cũ. Họ đã hoàn tất khoản tài trợ $225 triệu vào tháng 4, với mức định giá là $3 tỷ và Jump đã không tham gia.

Bài viết này có nguồn từ internet: Mười ngàn từ đào sâu vào quá khứ của Jump, thủ phạm của sự sụt giảm: một thực tập sinh được thăng chức làm chủ tịch trong 4 tháng

Bài viết liên quan: Solana ra mắt ZK Compression, cộng đồng Ethereum có bị phá vỡ không?

Solana và cộng đồng Ethereum lại tranh cãi, lần này là về công nghệ ZK Compression mới ra mắt của Solana. Hôm qua, Mert Mumtaz, CEO của nền tảng phát triển hệ sinh thái Solana Helius, đã thông báo trên nền tảng X rằng ZK Compression đang được giới thiệu cho Solana. Ngay sau đó, dự án bảo mật hệ sinh thái Solana Light Protocol đã thông báo ra mắt ZK Compression. Theo Mert, ZK Compression sẽ được thực hiện trực tiếp trên L1 mà không cần L2, điều này sẽ cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của mạng Solana và tiến một bước tới việc xây dựng một máy tính tài chính - một cỗ máy trạng thái nguyên tử, toàn cầu, không thể ngăn cản được đồng bộ hóa với tốc độ ánh sáng. Theo tài liệu về ZK Compression, công nghệ này là một nguyên thủy mới được xây dựng trên Solana cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng ở quy mô lớn. Các nhà phát triển và người dùng có thể chọn nén…