Phân tích chuyên sâu: Liệu phạm vi giá hiện tại có phải là bước đệm cho xu hướng tăng chính của chu kỳ này không?

Tác giả gốc: Mur vật lý (X: @Murphychen 888 )

Lời nói đầu

Kể từ khi tôi viết bài viết Sử dụng góc nhìn của Chúa để khám phá các quy luật vận hành bên trong của BTC vào tháng 2 năm nay, tôi đã không viết bất kỳ dòng tweet dài nào. Một mặt, tôi nghĩ rằng nếu tôi có thể giải thích logic đơn giản một cách rõ ràng, tôi không cần phải sử dụng các bài viết dài để tăng thêm sự mệt mỏi cho người đọc. Mặt khác, công việc bận rộn của tôi khiến tôi không thể bình tĩnh suy nghĩ về một bộ hệ thống dữ liệu hoàn chỉnh. Đặc biệt, tôi thích thể hiện các bài viết của mình một cách rõ ràng bằng hình ảnh và văn bản; đôi khi thời gian dành cho việc vẽ hình ảnh thậm chí còn vượt quá thời gian dành cho việc đánh máy.

Gần đây, tôi thường nhận được tin nhắn riêng từ bạn bè yêu cầu tôi nói về giai đoạn hiện tại của thị trường tăng giá và xác minh nó bằng dữ liệu trên chuỗi. Trên thực tế, nhiều nhà phân tích dữ liệu xuất sắc đã phân tích điều này. Ví dụ, Ni Da @Phyrex_Ni đã mô tả các nguyên tắc cơ bản về dữ liệu thực tế nhất trong bài viết của mình vào ngày 11 tháng 6, kết hợp các sự kiện vĩ mô, cấu trúc trên chuỗi và hàng tồn kho trao đổi. Liên kết như sau: https://x.com/Phyrex_Ni/status/1800210944188190983…

Tuy nhiên, tôi vẫn hy vọng có thể bày tỏ một số quan điểm cá nhân của mình theo những góc nhìn khác với những gì mọi người thường thấy. Sau một thời gian dài suy nghĩ, cuối cùng tôi đã hoàn thành bài viết này dài gần 3.500 từ sau hai ngày viết, vẽ, chú thích và đọc lại. Nếu bạn là người nắm giữ BTC hoặc là một nhà giao dịch theo xu hướng, tôi tin rằng sau khi đọc toàn bộ bài viết, nó có thể cung cấp cho bạn một số tài liệu tham khảo và ý tưởng khác nhau.

Không cần phải nói thêm nữa, chúng ta hãy đi thẳng vào vấn đề…

chữ

Cấu trúc chip trên chuỗi URPD có thể đóng vai trò là tài liệu tham khảo cực kỳ quan trọng để đánh giá xu hướng. Nó khác với các lý thuyết kỹ thuật mà chúng ta thường sử dụng, chẳng hạn như đường K, giá khối lượng, đường trung bình động, v.v. Thay vào đó, nó sử dụng vùng dày đặc được hình thành bởi chuyển động của chip trên chuỗi để quan sát ai đang mua (mong muốn mua) và ai đang bán (rủi ro bán), để dự đoán hướng đi tiếp theo của thị trường.

Khu vực dày đặc chip được hình thành do sự luân chuyển dài hạn thường là bàn đạp cho giai đoạn tiếp theo. Cấu trúc chip càng mạnh (độ dày), phạm vi giá càng rộng (chiều rộng) và khả năng phát triển theo hướng tăng càng lớn. Độ dày có nghĩa là có một ý định mua mạnh mẽ trong phạm vi này, có thể tiếp quản việc phân phối chip trong các phạm vi giá rẻ khác và do kỳ vọng cao vào tương lai nên rủi ro bán phát sinh khi giá biến động cũng sẽ thấp. Chiều rộng có nghĩa là các chip được phân tán tốt và sẽ không tạo ra áp lực bán tập trung. Miễn là không có sự kiện thiên nga đen đột ngột, khu vực chip dày đặc sẽ hình thành hiệu ứng kháng cự và độ bám dính đối với giá, tức là không quá nhạy cảm với giá và không dễ bị xuyên thủng.

Trong suốt chu kỳ này, có hai “bàn đạp” ấn tượng:

A. US$25.000-30.000;

B. $41.000-44.000.

Quá trình hình thành phạm vi A mất 220 ngày từ ngày 23 tháng 3 đến ngày 23 tháng 10, và quá trình hình thành phạm vi B mất 67 ngày từ ngày 23 tháng 12 đến ngày 24 tháng 2. Do đó, chúng ta có thể thấy rằng quá trình hình thành phạm vi giá dày phải dựa trên nhiều tháng. Trong giai đoạn này, cả bên dài và bên ngắn đều cần trải qua những cuộc đối đầu dữ dội trước khi có thể đạt được sự đồng thuận cuối cùng về đáy.

Hình sau đây cho thấy dữ liệu URPD vào ngày 15 tháng 10 năm 2023. Sau 220 ngày giao dịch, 467w BTC đã được tích lũy trong khoảng 25.000-30.000 USD, chiếm 24% trong tổng số #BTC lưu thông vào thời điểm đó. Có thể nói đây là dữ liệu rất phóng đại ở quy mô lớn. Hầu như tất cả rủi ro bán hàng đều được giải phóng ở đây, và cú nhảy tiếp theo là kết quả tự nhiên.

Vào ngày 6 tháng 1 năm 2024, đêm trước khi ETF giao ngay được chấp thuận, BTC đã hình thành một đống 2 triệu BTC ở mức $41.000-44.000 sau 67 ngày giao dịch. Trong số đó, 169 triệu BTC đã được chuyển từ phạm vi A (tức là phạm vi 25.000-30.000). Đây là một quá trình trao đổi các chip giá thấp lấy các chip giá cao, cho phép các chip ngắn hạn giao dịch ETF với kỳ vọng tích cực được xuống tàu trước.

Đồng thời, vẫn còn những con chip 298w có niềm tin vững chắc vào phạm vi A. Đây cũng là lý do quan trọng khiến BTC giảm từ 46.000 xuống 38.000 sau khi ETF được thông qua, nhưng không tiếp tục giảm trở lại phạm vi A. Hầu như tất cả các con chip có thể di chuyển đều nằm trong hai phạm vi này. Các con chip ở tầm thấp không muốn bán, và các con chip ở tầm cao thì không muốn bán , điều này tự nhiên tạo ra điều kiện cho một bước nhảy khác.

Hiện tại, cấu trúc chip trên chuỗi đang âm thầm hình thành dòng C!

Đây là một phạm vi lớn từ 60.000 đến 70.000 USD, bao gồm hai phạm vi nhỏ hơn, cụ thể là 60.000-64.000 USD và 66.000-70.000 USD. Để thuận tiện, chúng tôi sẽ tạm gọi chúng là phạm vi C1 và C2.

Tính đến ngày 11 tháng 6, 108w chip đã được tích lũy trong khoảng thời gian C1 và 189w chip đã được tích lũy trong khoảng thời gian C2 (vui lòng bỏ qua chuyển động chip của Mt.Gox ở đây). Trong số đó, 103w chip đã được chuyển từ khoảng thời gian A và 97w chip đã được chuyển từ khoảng thời gian B. Theo quan điểm về khoảng thời gian, quá trình này kéo dài 104 ngày ( điều kiện của tháng như một đơn vị đã được đáp ứng ).

Nếu bạn hỏi tôi mất bao lâu để tích lũy, tôi không biết. Nhưng theo dữ liệu từ những lần trước, về mặt lý thuyết, với tư cách là một bàn đạp, nó không cần một khoảng giá rộng tới 10.000 đô la Mỹ (5.000 đô la Mỹ là đủ). Do đó, cả C1 và C2 đều có khả năng trở thành phạm vi đáy cho sự đồng thuận trong tương lai. Nếu là C1, thì chúng ta phải đợi các chip của C2 được tiêu hóa dần dần và chuyển từ từ sang C1 để tiếp tục hình thành một cấu trúc phạm vi vững chắc hơn. Hoặc một vùng tích lũy mới được hình thành giữa C1 và C2.

Tất nhiên, chỉ như vậy thôi thì chưa đủ…

Để trở thành bàn đạp cho giai đoạn tiếp theo, một điều kiện quan trọng khác phải được đáp ứng, đó là: các chip ở vùng thấp không muốn bị bán, và các chip ở vùng cao không muốn bị cắt . Chúng ta có thể sử dụng một số bộ dữ liệu khác để xem tình hình hiện tại có đáp ứng được các yêu cầu hay không.

1. Rủi ro của người bán đã được giải phóng chưa?

Biểu đồ dữ liệu lãi lỗ thực tế có thể hiển thị rõ ràng tổng số tiền lãi và lỗ thực tế của BTC mỗi ngày, đồng thời quy mô tương đối của nó có thể hiểu rõ hơn về chu kỳ thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Lợi nhuận thực tế (RP, thanh màu xanh lá cây) có xu hướng chiếm ưu thế trong thị trường tăng giá, vì các chip giá rẻ tiếp tục tham gia và rút tiền khi thị trường mạnh lên. Các khoản lỗ thực tế (RL, thanh màu đỏ) có xu hướng chiếm ưu thế trong thị trường giảm giá, vì BTC được mua ở mức giá cao sẽ thoát ra với mức lỗ, đặc biệt là đạt đỉnh tại các sự kiện đầu hàng thị trường (tức là đáy thị trường giảm giá).

Trong giai đoạn đỉnh điểm của thị trường tăng giá gần đây nhất, từ ngày 9 tháng 1 năm 2021 đến ngày 20 tháng 4 năm 2021, giá trị RP đã vượt quá giới hạn nhiều lần. Điều này cho thấy khi giá tăng, một lượng lớn chip giá rẻ đã được bán ra trong lợi nhuận tập trung, điều này đã mang lại áp lực bán lớn cho thị trường. Khi các quỹ tiếp theo không thể tiếp quản, giá trị RL (cột màu đỏ) sẽ tăng dần và quá trình chuyển đổi từ chu kỳ tăng giá sang chu kỳ giảm giá sẽ hoàn tất.

Trong chu kỳ này, từ ngày 5 tháng 3 năm 2024 đến ngày 18 tháng 3 năm 2024, giá trị RP cũng tăng đột biến và quy mô không hề kém giai đoạn đỉnh điểm của vòng trước. Nhưng sự khác biệt là sau khi đạt được lợi nhuận tập trung này, không có đỉnh RP liên tục (đỉnh RP vào ngày 28 tháng 5 năm 2024 trong hình là do nhiễu dữ liệu do chuyển động chip cũ của Mt.Gox gây ra, chúng ta có thể bỏ qua). Do đó, chúng ta có thể tin rằng tâm lý thị trường hiện tại vẫn ổn định và việc thực hiện lợi nhuận vào ngày 18 tháng 3 năm 2024 là sự giải phóng rủi ro của người bán, chứ không phải là đỉnh của thị trường tăng giá.

Chúng ta cũng có thể xem xét nó từ một góc độ khác, cụ thể là dữ liệu động lực của người mua/áp lực của người bán đối với các tài sản chính thống trên sàn giao dịch.

Nó giả định một mô hình đơn giản, cụ thể là: dòng tiền BTC + ETH chảy vào các sàn giao dịch (tính bằng USD) được coi là áp lực của người bán; dòng tiền stablecoin chảy vào được coi là động lực của người mua. Các giá trị âm màu đỏ: biểu thị áp lực của người bán, dòng tiền stablecoin chảy vào ít hơn dòng tiền bán BTC + ETH. Các giá trị dương màu xanh lá cây: biểu thị động lực của người mua, dòng tiền stablecoin chảy vào vượt quá dòng tiền bán BTC + ETH.

Từ hình trên, ta thấy trong giai đoạn 2021.1.8-2024.5.10, áp lực bán của sàn giao dịch vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao, và đột nhiên tăng mạnh khi giá tăng yếu (sự kiện 5.19), đây là tín hiệu cho thấy thị trường tăng giá đã đạt đỉnh. Trong chu kỳ này, khi giá tiếp tục tăng, áp lực bán đạt đỉnh vào ngày 2024.3.13, và sau đó không tiếp tục duy trì ở mức cao nữa mà suy yếu nhanh chóng . Kết hợp với phân tích tiềm năng dòng tiền trao đổi trong tweet trước đó, sàn giao dịch hiện tại đang ở trạng thái thanh khoản thấp, cho dù đó là #BTC hoặc #ETH .

Kết hợp những dữ liệu này lại với nhau, chúng ta có thể rút ra kết luận rằng thị trường hiện tại đáp ứng được điều kiện là các chip ở vùng giá thấp không muốn bán ra.

2. Bạn có bán cổ phiếu giá cao ngắn hạn với giá lỗ không?

Chúng tôi giới thiệu Tỷ lệ rủi ro bán Bitcoin như một công cụ quản lý rủi ro để đánh giá rủi ro thị trường. Mô hình được tính bằng cách cộng tất cả lợi nhuận và thua lỗ được thực hiện trên chuỗi và chia cho giá trị thị trường thực tế. Do đó, bản chất của nó là so sánh tổng giá trị đô la mà các nhà đầu tư chi tiêu mỗi ngày với tổng giá trị thị trường thực tế.

Khi giá trị gần với đường màu đỏ bên dưới ( giá trị thấp ), nó chỉ ra rằng hầu hết #BTC được bán với giá tương đối gần với giá thành và thị trường đã đạt đến một mức độ cân bằng nhất định. Tình huống này cũng có thể chỉ ra rằng lợi nhuận và lỗ trong phạm vi giá hiện tại đã cạn kiệt và thị trường đang trong môi trường biến động thấp.

Khi giá trị gần với đường màu xanh bên dưới ( giá trị cao ), nó chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang bán #BTC với lợi nhuận hoặc thua lỗ cao so với cơ sở chi phí của chúng. Tình huống này có thể đòi hỏi thị trường phải cân bằng lại và thường đi kèm với biến động giá cao.

Từ biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng tỷ lệ rủi ro cao thường xuất hiện khi thị trường tăng giá tăng vọt hoặc thị trường giảm giá lao dốc, tức là các nhà đầu tư hoặc là rút tiền mặt với mức lợi nhuận cao hoặc bán lỗ. Trong giai đoạn đầu của thị trường giảm giá và thị trường tăng giá, số lượng tỷ lệ rủi ro thấp là tương tự nhau, cho thấy rằng các nhà đầu tư có chi phí cao không muốn bán lỗ vào thời điểm này và hầu hết BTC được bán là các chip ngắn hạn gần với giá vốn. Đây cũng là giai đoạn cân bằng thị trường trong môi trường biến động thấp. Ví dụ, tình hình hiện tại cũng tương tự.

Khi thị trường tăng giá tiến triển, tỷ lệ rủi ro tăng dần, điều này có nghĩa là rủi ro của người bán trên thị trường đang tăng lên. Vào giai đoạn cuối của thị trường tăng giá, tỷ lệ rủi ro gần như không thể giảm xuống dưới đường màu đỏ.

Qua việc quan sát dữ liệu này, chúng ta có thể rút ra một kết luận nữa, đó là thị trường hiện tại cũng đáp ứng được điều kiện không bán chip ở vùng giá cao.

Phần kết luận

Cho đến nay, toàn bộ logic lý luận dữ liệu đã được giải thích. Tôi nghĩ rằng phạm vi giá hiện tại có khả năng là bàn đạp trước khi xu hướng tăng chính của chu kỳ này bắt đầu. Kết luận này dựa trên dữ liệu hiện tại, nhưng dữ liệu sẽ thay đổi, vì vậy không có gì đảm bảo rằng tình hình trong tương lai sẽ phù hợp với phân tích 100%.

Đây có phải là đỉnh của thị trường tăng giá không? Nếu có thể, các điều kiện sau đây phải được đáp ứng:

1. Một lượng lớn chip ở vùng thấp đã rời khỏi thị trường ở vùng cao, đặc biệt là các chip ở vùng A và B được hình thành trong chu kỳ này. Chúng không được mua vào ở đáy của thị trường giá xuống, vì vậy một số trong số chúng chắc chắn không muốn đi tàu lượn siêu tốc của một chu kỳ khác.

2. RP có nhiều đỉnh và các đỉnh này ngày càng thấp hơn, trong khi RL bắt đầu tăng dần.

3. Áp lực bán trên sàn giao dịch vẫn tiếp tục ở mức cao và tiềm năng giao dịch trên sàn bắt đầu tăng lên.

4. Tỷ lệ rủi ro của người bán cho thấy các giá trị cao liên tiếp và các điểm cao giảm dần theo từng bước.

5. Sự kiện thiên nga đen xảy ra, làm thay đổi nghiêm trọng kỳ vọng của thị trường.

Càng hội tụ nhiều điều kiện trên thì khả năng thị trường tăng giá đạt đến đỉnh điểm càng cao.

Những gì tôi đang nói đến là một tập hợp các phương pháp có cơ sở vững chắc và có thể tạo thành một vòng khép kín. Đừng coi đây là dự đoán về thị trường hoặc giá cả. Các mô hình này kết hợp giữa quan sát và theo dõi dữ liệu dài hạn của tôi, cũng như tích lũy kinh nghiệm, và là một trong những phương pháp trực quan và hiệu quả nhất để đánh giá đỉnh của thị trường tăng giá. Nếu bạn cũng đồng ý với điều này, bạn có thể sử dụng nó làm tài liệu tham khảo, suy nghĩ cẩn thận và rút ra kết luận của riêng bạn.

Liên kết gốc

Bài viết này có nguồn từ internet: Phân tích chuyên sâu: Liệu phạm vi giá hiện tại có phải là bàn đạp cho xu hướng tăng chính của chu kỳ này không?

Bài viết liên quan: Khi những ví tiền điện tử đầu tiên tiếp tục thức dậy, bao nhiêu trong số 1,8 triệu bitcoin bị mất sẽ được đưa trở lại lưu thông?

Tác giả gốc: Jeff John Roberts, Tạp chí Fortune Bản dịch gốc: Luffy, Foresight News Vào ngày 15 tháng 4, một ví Bitcoin không hoạt động đã được hồi sinh sau 14 năm. Chủ sở hữu ví đã gửi 50 bitcoin đến Coinbase, kiếm được hơn $3 triệu tiền lãi từ những đồng tiền từng vô giá trị này. Những giao dịch như vậy không phổ biến nhưng không phải là duy nhất. Những ví Bitcoin đầu tiên được hồi sinh gần như hàng tuần, đặt ra câu hỏi về việc có bao nhiêu đồng tiền bị mất được cho là có thể được đưa trở lại lưu thông. Một cuộc điều tra mới của Fortune và Chainalysis đã đưa ra một số thông tin chi tiết. Biểu đồ hiển thị số lượng Bitcoin bị mất kể từ năm 2018 Như thể hiện trong hình trên, hàng trăm nghìn Bitcoin bị mất (được Chainalysis định nghĩa là Bitcoin không di chuyển kể từ năm 2014) đã được đưa trở lại lưu thông trong vài năm qua. Hình này cho thấy sự thay đổi ròng trong…