Cycle Capital: DOG dẫn đầu sự trở lại của dòng nhạc Rune, khi nào thì dòng nhạc này sẽ bùng nổ?

Tác giả gốc: Alfred @GametoRich, Cycle Capital

1. Cái gì là một Rune?

Vào đầu năm 2023, tiêu chuẩn BRC-20 được đề xuất dựa trên giao thức Ordinals đã tạo ra một làn sóng xây dựng và đầu cơ xung quanh tài sản BTC, đồng thời thúc đẩy sự chú ý và dòng vốn đổ vào của BTC lớp thứ hai, Defi và các cơ sở hạ tầng sinh thái khác, đóng vai trò tích cực trong sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái BTC. Tuy nhiên, sự cường điệu của BRC-20 cũng gây ra tình trạng tắc nghẽn mạng lưới Bitcoin và dữ liệu dư thừa. Để ứng phó với điều này, Casey Rodarmor, người tạo ra giao thức Ordinals, đã đề xuất giao thức Runes trong một blog vào tháng 9 năm 2023, giao thức này sẽ xây dựng một giao thức mã thông báo có thể thay thế dựa trên BTC UTXO, đó là Giao thức Rune.

Giao thức Runes chính thức ra mắt vào ngày 20 tháng 4 năm nay khi Bitcoin bị giảm một nửa. Khi lần đầu tiên ra mắt, sự nhiệt tình đối với đợt rune đầu tiên đã đẩy phí gas của mạng lưới BTC lên hơn 1.000 sats, điều chưa từng có. Nhưng sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển từ rune sang các đường dẫn khác. Trong tháng qua, DOG đã tăng từ mức giá đi ngang dưới đáy lên mức cao mới, thúc đẩy làn sóng tăng giá và sự chú ý mới đối với các mục tiêu rune.

1. Rune hoạt động như thế nào

Giao thức Runes sử dụng mô hình UTXO gốc của Bitcoin để phát hành và theo dõi token, mang tính bản địa và phi tập trung hơn. Ngoài ra, số dư rune được UTXO nắm giữ trực tiếp và một UTXO có thể nắm giữ bất kỳ số lượng rune nào. Không tạo ra UTXO rác và cơ chế này hiệu quả hơn, đồng thời giảm không gian chiếm dụng trên chuỗi.

Cụ thể, dữ liệu cho Rune được lưu trữ trong trường OP_RETURN, là mã hoạt động (opcode) từ giao dịch Bitcoin và cho phép lưu trữ 80 byte dữ liệu trong đầu ra giao dịch. Giao dịch được gửi bằng cách sử dụng dấu hiệu OP_RETURN trong tin nhắn giao thức theo sau là lệnh đẩy dữ liệu R hoa. Giao dịch phát hành hoặc chuyển nhượng được chỉ định trong lệnh đẩy dữ liệu tiếp theo và được chỉ định cho UTXO. Tin nhắn giao thức không hợp lệ sẽ khiến Rune bị đốt cháy.

Sơ đồ sau đây giải thích trực quan cách giao thức Runes thực hiện các giao dịch phát hành và chuyển giao:

Nguồn: Crypto.com Research, GitHub, Blog Casey Rodarmor

2. So sánh giữa Rune và BRC-20

So với BRC-20, giao thức Runes có một số tính năng quan trọng:

(1) Rune được thiết kế đặc biệt như token có thể thay thế, dựa trên kiến trúc gốc của BTC, không dựa trên dữ liệu ngoài chuỗi và chỉ cần đúc một lần, đơn giản và hiệu quả hơn. BRC-20 dựa trên giao thức Ordinals, phù hợp hơn để xây dựng token không thể thay thế. Nó dựa trên chỉ mục ngoài chuỗi và cần đúc hai lần, nhìn chung phức tạp hơn.

(2) Dữ liệu Runes được lưu trữ trong trường OP_RETURN 80 byte, trong khi BRC-20 sử dụng dữ liệu chứng kiến, chiếm tới 4 MB. So sánh, các mã thông báo được xây dựng trên Runes tương thích hơn, chiếm ít không gian hơn và giảm sự mở rộng của chuỗi khối.

(3) Giao thức Runes dựa trên mô hình UTXO, có thể tích hợp với kiến trúc BTC gốc và kế thừa tính bảo mật. Nó sẽ có khả năng mở rộng mạnh mẽ hơn trong tương lai và có thể tương thích hoàn hảo với các tuyến phát triển sinh thái BTC như Lightning Network và BTC L2.

Nguồn: Binance Research, Ordinals/Tài liệu BRC-20

3. Ý nghĩa của chữ rune

(1) Nó còn tạo ra một cách để phát hành tài sản BTC có thể phá vỡ vòng tròn. Kể từ khi BRC-20 đưa ra tài sản ghi chú, hình thức tài sản mới này đã thu hút nhiều sự chú ý và tiền hơn vào hệ sinh thái BTC. Cơn sốt meme trên chuỗi SOL và Base vào năm 2023 đã xác nhận rằng meme không thể bị bỏ qua về mặt giới thiệu vốn của chuỗi. Giao thức Runes sẽ tạo ra một tiêu chuẩn mã thông báo chuyên dụng, có thể thay thế và phù hợp hơn cho các hoạt động đầu cơ cho BTC trong tương lai.

(2) Phương pháp phát hành tài sản này đơn giản hơn, hiệu quả hơn và tương thích hơn trước. Giao thức Runes dựa trên kiến trúc UTXO gốc của Bitcoin, không phụ thuộc vào bên thứ ba và dữ liệu ngoài chuỗi, chiếm ít không gian hơn, giảm tắc nghẽn mạng và sẽ tương thích liền mạch với nhiều nâng cấp và giải pháp sinh thái khác nhau của mạng BTC (như L2, bắc cầu, v.v.) trong tương lai.

(3) Sự phổ biến của tài sản này có thể giải quyết thêm vấn đề ngân sách bảo mật của Bitcoin. Các giao dịch Rune có thể đóng góp nhiều phí giao dịch hơn cho mạng lưới, đặc biệt là sau khi halving, khi thợ đào có nguồn thu nhập mới sau khi sản lượng khối giảm, có tác động tích cực đến việc duy trì tính bảo mật và tính bền vững của mạng lưới.

2. Tổng quan về dữ liệu theo dõi

Xét theo dữ liệu mạng BTC, xét về khối lượng giao dịch và thị phần giao dịch, Rune hiện chiếm khoảng 20% trong tổng số mạng. Khi giao thức Rune lần đầu tiên ra mắt, các giao dịch rất fomo, chiếm tới 81,3%, và sau đó nhanh chóng bước vào giai đoạn hạ nhiệt. Hiện tại, Rune chiếm khoảng 10-40% trong mạng. Kết hợp dữ liệu, chúng ta có thể thấy thị trường Rune hiện tại nóng như thế nào.

So sánh Runes với BRC-20, Runes đã trở thành tài sản L1 được giao dịch tích cực nhất bên ngoài các giao dịch không phải BTC. Tỷ lệ giữa hai loại này là khoảng 4:1. Tỷ lệ Runes cao nhất xảy ra khi halving được triển khai, khoảng 99% và thấp nhất là khoảng 55%. Mức độ phổ biến hiện tại của các giao dịch Rune đã vượt qua các token BRC-20.

Về mặt đóng góp phí, phí giao dịch Bitcoin gốc hiện tại chiếm 70-80%, Runes chiếm 10-20%, Ordinals và BRC-20 chiếm tổng cộng khoảng 10% và Runes chiếm tới 70% vào ngày halving. Hiện tại, sự cường điệu của Runes đã mở rộng nguồn thu nhập của thợ đào mạng BTC và có thị phần cao nhất trong số các tài sản mới.

Nguồn: Dune@cryptokoryo

Nếu Rune và BRC 20 hiện đều được coi là meme, thì so với giá trị thị trường của các đồng meme trên các chuỗi khác, giá trị thị trường của các meme trên chuỗi Bitcoin chiếm tỷ lệ thấp nhất, ít hơn 0,1% của chuỗi. Khi so sánh theo chiều ngang, các meme dẫn đầu của chuỗi ETH và SOL chiếm hơn 3% giá trị thị trường của chuỗi. Vì BTC là chuỗi có sự đồng thuận, giá trị thị trường và quỹ chính thống cao nhất, nên giá trị thị trường của các đồng meme có động lực để mở rộng hơn nữa. Khi so sánh theo chiều dọc, Rune đã vượt qua BRC-20 về khối lượng giao dịch và phí đóng góp, nhưng Runes Dragon One cũng khác với Dragon One của BRC-20. Nếu nó có thể hạ cánh trên CEX hạng nhất, nó có tiềm năng vượt qua ORDI.

Nguồn: Nghiên cứu chu kỳ

3. Hệ thống đánh giá Rune và Phân tích DOG

Bài viết này tin rằng việc đánh giá các dự án phổ biến của Runes có thể được phân tích từ ba giai đoạn và chín chiều. Ở giai đoạn đầu, tập trung vào phương pháp phân phối, mức độ phân tán, người sáng lập và câu chuyện; ở giai đoạn trung hạn, tập trung vào: tính liên tục của việc phổ biến và tính liên tục của giá; ở giai đoạn trưởng thành, tập trung vào: khối lượng giao dịch, giá trị thị trường, cấu trúc chip và sự ổn định của giá.

Kết hợp logic trên, bài viết này tin rằng dấu vết rune hiện tại của Dragon One là DOG:

1. Phương pháp phân phối: Thiết kế phân phối mang tính lũy tiến và chịu mọi chi phí trên chuỗi, đây là mô hình quy mô lớn.

Nó sẽ được phát hành theo từng giai đoạn trước khi ra mắt Rune Protocol. Rune Stone NFT (Runestone) sẽ được ra mắt trước tiên để gây chú ý, và rune đầu tiên sẽ được airdrop cho những người nắm giữ Rune Stone sau khi Rune Protocol được phát hành trực tuyến vào ngày halving. Đồng thời, cho dù đó là airdrop Rune Stone hay airdrop rune đầu tiên, tất cả đều miễn phí cho những người nhận airdrop, tiền được cộng đồng gây quỹ và bên tham gia dự án chịu chi phí phát hành trên chuỗi.

2. Mức độ phân tán: Các bên liên quan ban đầu có chất lượng cao và số lượng lớn, điều này cho phép khởi đầu nhanh chóng và phổ biến rộng rãi đến những người dùng cốt lõi.

Đá Rune đã được thả trên không cho 11w+ người dùng đã tích cực tham gia vào hệ sinh thái khắc BTC trong quá khứ. Quy tắc là phải có ít nhất 3 khắc trong khối thứ 826.000 (trừ các khắc bắt đầu bằng text/plain hoặc application/json, bao gồm các khắc lời nguyền có thể tìm kiếm theo thứ tự). Rune DOG đầu tiên đã được thả trên không cho 7w+ người nắm giữ Đá Rune chắc chắn.

3. Người sáng lập và câu chuyện:

Nhà sáng lập Leonidas là một OG trong cộng đồng BTC và là đồng sáng lập của trình duyệt Ordinals tiên tiến Ord.io. Ông có mối quan hệ thân thiết với Casey, nhà sáng lập của Oidinals, và họ thường xuyên tương tác với nhau. Tên của viên đá rune liên kết giao thức Runes được ra mắt vào ngày halving và hướng dẫn mã hóa Runestone trong giao thức, rất hợp thời và chính thống. Về thiết kế của viên đá rune, Leo đã tìm một nghệ sĩ điêu khắc để tùy chỉnh tác phẩm, đây là một tác phẩm nghệ thuật. Tên của viên rune đầu tiên được airdrop là DOG, đây là hình ảnh meme dễ lây lan nhất trong thế giới tiền điện tử và nó sẽ được phát hành dưới dạng một mã thông báo mới trên mạng Bitcoin dựa trên sự đồng thuận nhất.

4. Tính liên tục của giao tiếp: thu hút sự chú ý mạnh mẽ và liên tục

Là một OG trong cộng đồng BTC, nhà sáng lập Leo có sức mạnh truyền thông và nguồn lực mạnh mẽ, đặc biệt là trong cộng đồng Châu Âu và Châu Mỹ. Anh thường xuyên tự quảng bá và đăng bài trên Twitter tới 100 lần một ngày, hầu hết đều chứa dữ liệu chi tiết và nội dung gây kích động, liên tục thu hút sự chú ý của thị trường.

5. Tính liên tục của giá: Đá và rune tiếp tục được thổi phồng

Runestone NFT đã được làm nóng trước khi Runes Protocol ra mắt và giá của NFT đã tăng đều đặn vào tháng 3 và tháng 4, với mức giá cao nhất đạt 0,1166 BTC. Sau đợt airdrop Rune DOG đầu tiên, giá của Runestone đã giảm và Rune DOG đã chiếm lĩnh thị trường. Sau một tháng định giá và củng cố thị trường, giá bắt đầu tăng từ khoảng 0,0025 lên mức tối đa là 0,0097 vào giữa tháng 5 và hiện đã giảm trở lại 0,0078. Sẽ có thêm hai đợt airdrop runestone nữa (vào cuối năm nay khi nó trở thành đồng tiền meme đầu tiên có DOG) và giá của Runestone có thể tăng trở lại tùy thuộc vào giá của DOG.

Giá Đá Rune, Nguồn: Okx.com

Giá chó, nguồn: Magic Eden

6. Khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch vượt xa các rune khác và tính thanh khoản là tốt nhất

Tính thanh khoản chung của ngành Rune còn kém, và DOG là đồng tiền đứng đầu về khối lượng giao dịch kể từ khi ra mắt. Khối lượng giao dịch hiện tại chủ yếu tập trung ở Gate, chiếm hơn 80%, tiếp theo là Bitget, ví Okx và Magic Eden. Khối lượng giao dịch hàng ngày hiện tại vượt quá 70 triệu đô la Mỹ, trong khi Runes x, đứng thứ hai về khối lượng giao dịch, là khoảng 2 triệu đô la Mỹ. DOG dẫn đầu tất cả các mục tiêu của Rune với biên độ lớn và đã đạt đến khối lượng giao dịch của các mã thông báo chính thống.

Nguồn: Okx.com

7. Giá trị thị trường: Xếp hạng đầu tiên về giá trị thị trường

Sau khi loại trừ rune ZZZ có khối lượng giao dịch rất thấp và giá đơn vị rất cao, giá trị thị trường của DOG về cơ bản vẫn luôn là số một kể từ khi phát hành.

Nguồn: Okx.com

8. Cấu trúc chip: Có nhiều người giữ chip nhưng số lượng chip không đủ tập trung

DOGs on-chain holder vẫn ổn định ở mức 7w+, xếp thứ ba trong số các rune. Vì tính thanh khoản chính là trên CEX, nên những người nắm giữ thực tế vẫn phải là những người đầu tiên, với số lượng người nắm giữ lớn và sự đồng thuận mạnh mẽ. Tuy nhiên, tỷ lệ nắm giữ lớn nhất của địa chỉ on-chain là khoảng 1,69% và địa chỉ này đã liên tục giảm lượng nắm giữ trong những ngày gần đây. Chỉ có 5 địa chỉ có hơn 1%. Địa chỉ xếp hạng thứ năm đang nhanh chóng tăng lượng nắm giữ của mình, nhưng mức độ tập trung chip tổng thể là không đủ, đây có thể là lý do tại sao mặc dù trạng thái hiện tại của Dragon One là rõ ràng, nhưng nó không thể được niêm yết trên CEX hạng nhất.

Nguồn: Okx.com

9. Ổn định giá cả: Giá cả ổn định và tăng

Giá DOG đã tăng đều đặn và mạnh mẽ kể từ khi hợp nhất ở mức đáy khoảng 0,002. Giá có thể tăng thêm sau khi hợp nhất đều đặn ở mức 0,004 và 0,007, và sức mua về khối lượng và giá vẫn mạnh khi thị trường chung giảm.

Nguồn: coingecko

Dựa trên hệ thống đánh giá được đề xuất trong bài viết này, chúng ta có thể phân tích động các dự án hàng đầu trong đường chạy rune và sàng lọc các mục tiêu mới. Do hạn chế về không gian, bài viết này sẽ không thảo luận chi tiết về vấn đề này.

IV. Kết luận

1. Rune là một giao thức được thiết kế dành riêng cho các token có thể thay thế. Về mặt kỹ thuật, nó đơn giản hơn, hiệu quả hơn và tương thích hơn BRC-20. Nó đã vượt qua các token BRC-20 về mặt chia sẻ giao dịch và đóng góp phí giao dịch, trở thành một hình thức tài sản mới phải được coi trọng.

2. Chức năng chính hiện tại của Rune là đóng vai trò là một đồng tiền meme để tăng sự chú ý và thu hút tiền của mạng lưới Bitcoin. Nó có ý nghĩa phát triển bền vững, nhưng xét theo dữ liệu, nó vẫn chưa mở ra một đợt bùng phát toàn diện và có tiềm năng khám phá giá hơn nữa.

3. Bài viết này đề xuất một hệ thống đánh giá ba giai đoạn, chín chiều cho các dự án rune. Hiện tại, DOG đang ở vị trí dẫn đầu trong đường đua so với các mục tiêu khác, nhưng cấu trúc chip tương đối phân tán tại thời điểm này và có thể mất một thời gian để tích lũy trước khi hạ cánh trên các sàn giao dịch cấp một.

Bài viết này có nguồn từ internet: Cycle Capital: DOG dẫn đầu sự trở lại của dòng nhạc rune, khi nào thì dòng nhạc này sẽ bùng nổ?

Có liên quan: Với hàng triệu đô la kiếm được mỗi tháng, ai kiếm được nhiều tiền nhất ở Lớp 2?

Tác giả gốc: Nathan Reiff Bản dịch gốc: Blockchain bản ngữ Base, mạng lưới mở rộng Ethereum Layer 2 do nền tảng giao dịch tiền điện tử hàng đầu của Hoa Kỳ Coinbase ra mắt, đã tạo ra hơn $6 triệu lợi nhuận trên chuỗi vào tháng 5, trở thành mạng Layer 2 có lợi nhuận cao nhất, vượt qua các đối thủ cạnh tranh như Blast và Optimism. Theo dữ liệu của L2 BEAT, sự gia tăng lợi nhuận của Base bắt nguồn từ sự tăng trưởng nhanh chóng của tổng giá trị bị khóa (TVL), được thúc đẩy bởi việc Ethereum triển khai EIP-4844 và proto-danksharding thông qua bản nâng cấp Dencun dự kiến vào tháng 3. Theo nền tảng phân tích blockchain GrowThePie, Base đứng đầu tất cả các chuỗi Layer 2 với $6,1 triệu lợi nhuận trên chuỗi vào tháng 5, tiếp theo là Blast với $1,5 triệu và Optimism với $1,4 triệu. Mặc dù Base bỏ xa các đối thủ cạnh tranh này trong cuộc đua lợi nhuận, nhưng lợi nhuận hàng tháng của nó đã giảm…