Crypto Talk: Một số suy nghĩ về RaaS và Eigenlayer

Tác giả gốc: NGƯỜI BIẾT

Bản dịch gốc: Vernacular Blockchain

Bài viết hôm nay sẽ giới thiệu một số nhà cung cấp RaaS (Rollups-as-a-Service) lớn và quan điểm của tác giả về Resttaking.

1. Giới thiệu về Rollup

RaaS (Rollup-as-a-Service) là một chủ đề gây tranh cãi khi xét đến quan điểm về Rollup (L2 và L3). Một mặt, những người ủng hộ cho rằng các nền tảng như Caldera và Conduit giúp việc xây dựng Rollup trở nên rất dễ dàng, điều này có lợi cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái. Mặt khác, một số người cho rằng chúng ta đã có đủ không gian khối và các công cụ này trở nên không còn liên quan nữa. Ý kiến cá nhân của tôi nằm ở đâu đó giữa hai quan điểm này và có một số lập luận mạnh mẽ ở cả hai phía. Tôi tin rằng cơ sở hạ tầng Rollup có lợi cho không gian, cả lớn và nhỏ, nhưng tôi cũng có thể hiểu tại sao mọi người lại hoài nghi về công nghệ này thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử.

L2 Beat liệt kê khoảng 55 Rollup đang hoạt động và năm Rollup hàng đầu (Arbitrum, Optimism, Base, Blast và Mantle) chiếm 82.74% thị trường tính đến thời điểm viết bài này. Tôi không chắc liệu điều này có nên được coi là triệu chứng của thiết kế Rollup ban đầu, không phân biệt trong không gian tiền điện tử hay là sự thiếu quan tâm chung đối với hầu hết các Rollup — có thể là sự kết hợp của cả ba.

Arbitrum và Optimism dễ dàng là những Rollup trưởng thành nhất và hiện tại chúng giống các chuỗi thực hơn (thay vì các chuỗi liên kết Ethereum). Base có một cộng đồng rất năng động và có lẽ là Rollup có vị thế tốt nhất hiện tại, mặc dù có ít giá trị bị khóa hơn. Tình huống tương tự cũng xảy ra với Blast, mặc dù tôi không chắc liệu giá trị bị khóa cao hơn của họ có hấp dẫn hơn cộng đồng do Base xây dựng hay không, được xây dựng mà không có chương trình điểm trò chơi. Base thậm chí còn tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không phát hành token, nhưng không ai quan tâm vì đây là Rollup đầu tiên chứng kiến hoạt động tự phát - Arbitrum và Optimism đã được khai thác rất nhiều ngay cả trước thông báo về airdrop.

Mantle là Rollup mà tôi không quen lắm, nhưng tôi đã xem qua hệ sinh thái và nghĩ rằng chúng có vị thế tốt hơn Mode, Manta và thậm chí là Scroll. Sự phát triển trong tương lai của chúng hoàn toàn phụ thuộc vào dòng giá trị bị khóa và việc triển khai các ứng dụng mới, cả hai đều phải được xác định trước khi phát triển thêm.

Danh sách Rollup sắp tới của L2 Beat có 44 dự án, đáng lo ngại hơn so với 55 Rollup đang hoạt động hiện tại. 44 Rollup này sử dụng nhiều thiết kế khác nhau, chẳng hạn như Optimium và Validium, nhưng cuối cùng tất cả đều cạnh tranh cho cùng một thị trường. Thật đáng lo ngại khi rất ít Rollup đang hoạt động có thể "nhảy vọt" từ "lớp thực thi mô-đun/chuỗi phụ Ethereum sang chuỗi thống trị, tình cờ là L2".

L1 thành công khi nhiều năm tài năng của nhà phát triển tích lũy thành một lớp cơ sở ổn định về cơ bản, tạo cơ hội cho việc hình thành cộng đồng và tạo ra hệ sinh thái (hãy nghĩ đến những ngày sòng bạc Memecoin của Solana, cơn sốt DeFi mùa hè của Ethereum hoặc thậm chí là các thứ tự trên Bitcoin). Tiện ích của Rollup đến từ tính bảo mật được chia sẻ của nó với lớp cơ sở, mà 99% thời điểm đó là Ethereum, trừ khi bạn đang nói về L2 của Solana và chi phí giao dịch tương đối thấp của nó.

Tôi không nghĩ rằng công nghệ riêng lẻ là đủ để khiến Rollup trở nên quan trọng về mặt ý thức hệ hoặc thị phần, bằng chứng là một số công nghệ "mạnh nhất" (như Scroll, Taiko và Polygon zkEVM) thậm chí còn chưa đạt được tiến bộ đột phá trong trò chơi giá trị bị khóa. Có lẽ các nhóm này sẽ thấy giá trị bị khóa tăng lên trong dài hạn, nhưng dựa trên tình hình hiện tại và việc thiếu sự theo đuổi, tôi không thấy điều đó xảy ra. Không, tám người dùng của bạn không muốn tham dự một sự kiện Galxe nào khác và họ chắc chắn không muốn những điểm có thể đổi lấy các mã thông báo không thể chuyển nhượng.

Nếu bạn có thể đặt mình vào vị trí của một nhà đầu tư tiền điện tử hoàn toàn mới, vô cùng thiếu hiểu biết, bạn sẽ cảm thấy thế nào về Rollups? Trừ khi nó có một số memecoin mà bạn có thể kiếm tiền, tôi không chắc bạn sẽ vui mừng khi thấy thứ gì đó như Rollup không kiến thức thứ 15 và một zkEVM tương đương với EVM.

Phân tích ngắn gọn này (chỉ là cái nhìn lướt qua L2 Beat) có vẻ khá bi quan, nhưng miễn là tôi không đầu tư tiền vào L2 hoặc L3, tôi vẫn ổn với điều đó. Tôi không nghĩ rằng ngày càng có nhiều Rollup nhất thiết là điều xấu đối với không gian này, nhưng chúng ta nên thẳng thắn hơn về tiện ích mà nó mang lại. Trong vài tháng qua, nhiều ứng dụng đã trở thành chuỗi ứng dụng cụ thể (Lyra, Aevo, ApeX, Zora, Redstone) và tôi nghi ngờ xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến khi mọi người từ Uniswap đến Eigenlayer đều là L2.

Vì vậy, trong khi chúng ta không thể ngăn chặn số lượng Rollup mới được triển khai, ít nhất chúng ta có thể cố gắng trung thực về tác động của nó đối với tiền điện tử. Chúng ta có rất nhiều không gian khối đến nỗi mạng chính Ethereum thậm chí không cần bất kỳ không gian khối bổ sung nào — có lẽ chi phí tối đa là $10 để hoàn tất một giao dịch ngay bây giờ và tình hình đã như vậy trong vài tuần.

Các nhà cung cấp RaaS như Conduit và Caldera khá khó để phân biệt, và tôi nói điều này với sự tự tin như vậy vì hy vọng ai đó sẽ sửa lỗi cho tôi khi tôi sai. Sau đây là tổng quan nhanh về quy trình triển khai Rollup tương ứng của họ:

• Conduit cung cấp OP Stack và Arbitrum Orbit; Caldera cung cấp Arbitrum Nitro, ZK Stack và OP Stack.

• Conduit cung cấp Ethereum, Arbitrum One và Base làm lớp thanh toán; Caldera không liệt kê lớp thanh toán, nhưng tôi nghĩ có lẽ chúng rất giống nhau.

• Các dịch vụ DA của Conduit bao gồm Ethereum, Celestia, EigenDA và AnyTrust DA của Arbitrum; Caldera cung cấp Celestia và Ethereum, nhưng có kế hoạch tích hợp Near và EigenDA sớm.

• Conduit cho phép bạn sử dụng bất kỳ ERC-20 nào làm token gas gốc; Caldera cho phép bạn sử dụng DAI, USDC, ETH, WBTC và SHIB.

Nhìn chung, hai nền tảng này rất giống nhau. Tôi đoán sự khác biệt duy nhất có thể đến từ kinh nghiệm tư vấn thực tế với các nhóm. Tôi chưa nói chuyện với bất kỳ nhóm nào, vì vậy tôi xin lỗi nếu bất kỳ điều nào trong số này có vẻ vội vàng hoặc thiếu thông tin, nhưng tôi nghĩ họ sẽ đánh giá cao cái nhìn trung thực về RaaS và tình hình hiện tại của ngành.

Tôi đã nghĩ đến việc tạo Rollup của riêng mình, chỉ để giải trí, nhưng tôi không thể chi $3.000 mỗi tháng để duy trì chuỗi ảo (trừ khi một nhà đầu tư mạo hiểm muốn nhắn tin riêng cho tôi và chúng tôi có thể nói chuyện).

Nhìn chung, tôi ủng hộ Rollups as a Service (RaaS) và hy vọng mọi người làm việc trong không gian này sẽ tiếp tục làm việc trên đó. Tôi thực sự không thấy vấn đề gì với nó và nghĩ rằng lập luận về "có quá nhiều Rollups" là vô nghĩa với tình trạng hiện tại của ngành chúng ta.

2. Về việc khôi phục

Khi chúng ta đang nói về tình hình ngành của mình, đây là thời điểm thích hợp để thảo luận ngắn gọn về một số phàn nàn của tôi đối với Resting, LRT, AVS và Eigenlayer.

Tính đến hôm nay, số lượng Ethereum được gửi vào Eigenlayer là rất lớn, ở mức ~5,14 triệu. Lúc đầu, tôi nghĩ rằng hầu hết số tiền sẽ bị mất sau khi chương trình điểm kết thúc, nhưng tôi thất vọng vì thông báo airdrop gần đây không khiến tiền chảy vào những nơi có giá trị hơn mà thực sự làm tăng nó. Đối với những người mong đợi airdrop Eigenlayers dễ dàng tăng vốn lên 20-25 lần, tôi nghĩ rằng họ có thể đã tự lừa dối mình một chút, nhưng tôi không ngờ rằng họ sẽ chặn địa lý hầu hết các quốc gia lớn sau đó. Đã có nhiều tweet bày tỏ sự không hài lòng với tiêu chuẩn kép của Eigenlayers (bao gồm một tweet từ chính tôi), nhưng tôi thực sự không nghĩ rằng có bất kỳ điểm nào để thảo luận về vấn đề này nữa.

Nhóm cũng đã phát hành một báo cáo lớn giải thích cách EIGEN hoạt động và giới thiệu một khái niệm mới gọi là tiện ích liên chủ thể. Trên thực tế, không ai thực sự biết nó có nghĩa là gì và không ai thảo luận về nó vì EIGEN ban đầu sẽ không thể chuyển nhượng, đây là một điều cấm kỵ lớn đối với những người muốn xây dựng cộng đồng xung quanh giao thức của họ. Nếu mọi người không thể làm giàu thông qua token hoặc hệ sinh thái xung quanh token, mọi người sẽ chuyển sang các lĩnh vực có khả năng kiếm tiền (như memecoin).

Tôi không có vấn đề gì với Eigenlayer hay chính nhóm đó, tôi muốn làm rõ điều đó ngay từ đầu. Tuy nhiên, tôi có vấn đề với Resting và danh sách AVS hiện đang được cho phép trên Eigenlayer. Với hơn 5 triệu ETH đã được gửi vào Eigenlayer, bạn có thể nghĩ rằng mọi người sẽ có thể kiếm được lợi nhuận rất cao, đúng không? Tôi ở đây để nói với bạn rằng giả định này là sai.

Khi bạn nghĩ về tiện ích của việc resttaking, theo mặc định, bạn đang trích xuất bảo mật kinh tế từ bộ xác thực blockchain ổn định nhất về mặt kinh tế trên thế giới. Bạn stake nhiều loại stETH khác nhau vào nền tảng resttaking như Eigenlayer (hoặc Karak và cuối cùng là Symbiotic) để đổi lấy lợi nhuận cao hơn trên lợi nhuận stETH vốn đã hấp dẫn. Vấn đề của tôi là không có sự tạo ra lợi nhuận cố hữu trong bản thân resttaking, lợi nhuận phải đến từ AVS được cung cấp trong Eigenlayer. Nếu bạn là Restaker gửi 10 stETH vào Eigenlayer và ủy quyền những ETH đã rest đó cho một nhà điều hành như ether.fi, thì bạn cần tin tưởng họ sẽ chọn đúng rổ AVS để tạo ra lợi nhuận cho bạn.

Nhưng những lợi ích này đến từ đâu?

Thật vậy, Ethereum không hứa hẹn ở cấp độ giao thức rằng những người đặt cược ETH sẽ nhận được nhiều phần thưởng hơn nếu họ đặt rủi ro của mình vào giao thức đặt cược lại. Thu nhập chỉ có thể đến từ một nơi: mã thông báo do chính AVS phát hành.

Tôi không phải là chuyên gia, nhưng tôi cũng đang vật lộn để hiểu tại sao không ai hỏi câu hỏi này trên Twitter. Tất nhiên, những vấn đề quan trọng hơn như airdrop xấu và rủi ro đối với bảo mật Ethereum đang nhận được nhiều sự chú ý hơn. Nhưng tại sao không ai hỏi một câu hỏi đơn giản về những gì có thể xảy ra sau khi Eigenlayer ra mắt và cơ chế phạt cuối cùng được kích hoạt?

Tôi có động lực gì để giữ tài sản ký gửi khi nhóm không thảo luận về con số thực tế về khả năng tạo ra lợi nhuận tiềm năng cũng như không chuyển $10M tài sản, nhưng lại có hơn $500M hoặc hơn trong ETH được thế chấp lại?

Chúng ta đang ở trong một tình huống thú vị khi 10 nhà điều hành hàng đầu trên Eigenlayer có trung bình 5 AVS đã đăng ký mỗi người và có sự chồng chéo đáng kể giữa họ. Eigenlayer đã khôn ngoan tuyên bố rằng cơ chế phạt sẽ không được kích hoạt trong khoảng một năm để mọi người có thể điều chỉnh theo thực tế đặt lại cổ phần mới. Xem xét rằng không ai thảo luận về rủi ro của việc đặt lại cổ phần ngoại trừ Gauntlet và Mike Neuder, đây là một quyết định sáng suốt. Mặc dù cả hai bài viết đều rất hay, nhưng chúng không thực sự đưa ra bất kỳ ví dụ cụ thể nào vì AVS hiện tại có ít tác động.

Như tôi đã nói trước đây, những lợi thế của Eigenlayer rất rõ ràng. Nhưng liệu có cần thiết phải cung cấp cho mỗi giao thức mới nổi gần một tỷ đô la tiền người dùng Resttaking ETH và khiến nó phải chịu rủi ro trong tương lai không? Mặc dù cơ chế phạt vẫn chưa được kích hoạt, nhưng nó sẽ được kích hoạt trong vòng chưa đầy một năm nữa – liệu các nhà điều hành có nhận thức đầy đủ về rủi ro Resttaking của họ và rủi ro ngày càng tăng với mỗi lần đăng ký AVS tiếp theo không?

Tôi không chắc về điều này. Có lẽ chúng ta sẽ thấy một số nền tảng resting khác dần dần chiếm lĩnh thị phần của Eigenlayer, lý tưởng nhất là khi chúng đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường và cung cấp lượng Resting ETH nhỏ hơn cho AVS thay vì ngược lại.

Bài viết này có nguồn từ internet: Crypto Talk: Một số suy nghĩ về RaaS và Eigenlayer

Có liên quan: Dự báo giá Dogecoin: Một đợt tăng giá 25% nữa sắp diễn ra

Tóm tắt Giá Dogecoin đang cố gắng đóng cửa trên $0.16, đây là chìa khóa để bắt đầu đợt phục hồi lên $0.20. Open Interest đã tăng gần $200 triệu trong 48 giờ, với các nhà giao dịch mong muốn giá tăng. Đồng tiền meme này còn lâu mới đạt đỉnh thị trường vì chưa đến 84% trong tổng nguồn cung lưu hành của nó có lãi. Giá DOGE của Dogecoin đã phục hồi từ mức thấp $0.12 sau khi giảm xuống mức này vào đầu tháng 5. Mặc dù đồng tiền meme dẫn đầu vẫn bị kẹt dưới rào cản $0.16, nhưng nó có thể được xóa bỏ. Dự đoán giá Dogecoin tăng Giá Dogecoin đang ghi nhận sự gia tăng đột biến về mặt lạc quan từ các nhà đầu tư. Có thể thấy các nhà giao dịch thiết lập các hợp đồng dài hạn, dẫn đến Open Interest tăng lên…