Bitwise tiếp tục truyền niềm tin: Dù ETF có được thông qua hay không, chắc chắn sẽ đạt đỉnh mới

Tác giả gốc: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise

Biên soạn bởi: Odaily Planet Daily Azuma

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này là bài phân tích của Matt Hougan, một nhà đầu cơ giá lên nổi tiếng và là Giám đốc đầu tư của Bitwise, về nghị quyết sắp tới của Spot Ethereum ETF và sự thay đổi hiện tại trong thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với tiền điện tử. Điều đáng nói là khi Matt xuất bản bài viết này, Kỳ vọng về việc chấp thuận ETF vẫn chưa có sự thay đổi đột ngột, nhưng Matt vẫn đưa ra nhận định lạc quan trong bài viết và nhấn mạnh rằng tầm quan trọng của dự luật lật ngược SAB 121 đã được Thượng viện thông qua tuần trước lớn hơn nhiều so với ETF, do đó, bất kể ETF có được chấp thuận hay không, thì khả năng đạt được mức cao mới là điều không thể tránh khỏi.

Sau đây là toàn văn bài viết của Matt, được dịch bởi Odaily Planet Daily.

Cuối tuần này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ quyết định số phận của một ETF Ethereum giao ngay.

Bạn có thể nghĩ rằng tôi đang nín thở khi thị trường đang chia rẽ về việc liệu ETF sẽ được chấp thuận hay từ chối, nhưng thực tế là có một sự thay đổi lớn hơn nhiều đang diễn ra ở Washington ngay lúc này sẽ định hình lại quỹ đạo của tiền điện tử trong nhiều năm tới . Mặc dù điều này làm tôi lo lắng một chút (vì những lý do tôi sẽ giải thích sau), nhưng đây là chất xúc tác tích cực to lớn về mặt chuyển động của thị trường, và tôi nghĩ nó sẽ đưa tiền điện tử lên mức cao kỷ lục mới, bất kể kết quả của Ethereum ETF là gì.

Sau đây, tôi sẽ giải thích chi tiết về vấn đề này.

Một phiếu bầu

Vào cuối tuần trước, một điều quan trọng đã xảy ra ở Washington, khi các thượng nghị sĩ từ cả hai đảng lần đầu tiên bỏ phiếu thông qua luật ủng hộ tiền điện tử.

Quan trọng hơn, mặc dù Nhà Trắng đe dọa phủ quyết dự luật trước khi bỏ phiếu, nhưng phần lớn các nhà lập pháp vẫn chọn bỏ phiếu ủng hộ. Đây là một tín hiệu rất tích cực cho tương lai của tiền điện tử.

• Odaily Planet Daily Lưu ý: Đoạn văn này có thể được tìm thấy trong Hướng chính sách có thay đổi không? Ngoài ETF, hai sự kiện lớn này cho thấy thái độ mới đối với quy định về tiền điện tử .

Chuyện gì thực sự đã xảy ra?

Vào tháng 4 năm 2022, SEC Hoa Kỳ đã ban hành Bản tin kế toán nhân viên số 121 (SAB 121), việc thực hiện bản tin này khiến các ngân hàng Phố Wall gần như không thể giúp khách hàng của mình lưu ký tài sản tiền điện tử.

Cụ thể, SAB 121 yêu cầu các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử để coi những tài sản lưu ký này là một khoản nợ phải trả trong bảng cân đối kế toán của họ. Nói cách khác, nếu một ngân hàng giúp khách hàng lưu ký $1 tỷ Bitcoin, ngân hàng đó phải tìm $1 tỷ tiền mặt để phòng ngừa rủi ro và nếu giá Bitcoin tăng gấp đôi, ngân hàng đó cũng phải tìm thêm $1 tỷ nữa để duy trì số dư trên sổ sách.

Quy tắc này khá vô lý và cũng không áp dụng cho bất kỳ tài sản nào khác. Xét cho cùng, tài sản đang được lưu ký không thuộc về ngân hàng, chúng chỉ thuộc về khách hàng, vì vậy không có ý nghĩa gì khi coi chúng là nợ phải trả.

Việc thực hiện quy tắc này khiến các ngân hàng không thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử. Phí lưu ký thường dưới 1% một năm, trong khi chi phí vay tiền mặt (để cân bằng sổ sách) là 5-7% một năm. Theo quan điểm toán học, đây rõ ràng không phải là một hoạt động kinh doanh khả thi.

Đó là lý do tại sao hiện tại, chỉ những tổ chức được quản lý bởi các điều lệ ủy thác như Coinbase Custody Trust Company LLC và Fidelity Digital Assets mới có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tiền mã hóa, chứ không phải các ngân hàng; đây cũng là lý do tại sao tất cả các ngân hàng lớn, bao gồm Bank of New York Mellon và State Street, đã từ bỏ việc mở các doanh nghiệp lưu ký tiền mã hóa trong năm qua.

Đây là một quy định tồi tệ, cực kỳ bất công đối với các ngân hàng và không có lợi cho tiền điện tử cũng như các nhà đầu tư vì nó chỉ khiến các dịch vụ lưu ký trở nên đắt đỏ hơn và kém an toàn hơn.

Tệ hơn nữa, SEC đã không tuân theo các thủ tục ban hành quy định chuẩn khi thực hiện SAB 121. SEC được cho là phải tuân theo một quy trình chính thức để triển khai các quy tắc mới, chẳng hạn như thiết lập thời gian lấy ý kiến thị trường mở để công chúng và ngành công nghiệp có thể đóng góp ý kiến, nhưng SEC đã bỏ qua quy trình đó và thay vào đó cố gắng âm thầm thúc đẩy SAB 121 bằng các thủ tục không chuẩn.

Vào tháng 10 năm 2023, Văn phòng Trách nhiệm Giải trình của Chính phủ Hoa Kỳ (Văn phòng Trách nhiệm Giải trình của Chính phủ, một cơ quan chính phủ độc lập, phi đảng phái, thường hoạt động như một cơ quan giám sát của Quốc hội) đã chỉ ra rằng các thủ tục của SAB 121 không tuân thủ các quy định và chỉ ra rằng SEC nên tuân theo các thủ tục chuẩn. Điều này mở ra cánh cửa cho Quốc hội xem xét lại quy tắc, vì vậy tuần trước, cả hai đảng đều có cơ hội bỏ phiếu để lật ngược quy tắc.

Tại sao hai bên lại có thái độ giống nhau?

Tại sao sự phản đối đối với SAB 121 lại trở thành sự đồng thuận chung giữa các nhà lập pháp từ cả hai đảng? Theo truyền thống, Đảng Dân chủ luôn ủng hộ SEC (có xu hướng phản đối tiền điện tử), đó là lý do tại sao Washington chưa bao giờ thông qua bất kỳ dự luật nào ủng hộ tiền điện tử trong lịch sử. Vậy bây giờ, có bất kỳ thay đổi mới nào trong tình hình không?

Câu trả lời rất đơn giản – tiền!

Việc chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay đã khiến Phố Wall nhận ra rằng các dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ và họ chắc chắn không muốn để tất cả lợi nhuận này rơi vào tay các công ty bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử.

Đây không chỉ là suy đoán. Khi ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt, một loạt các tổ chức vận động hành lang ngân hàng (Viện Chính sách Ngân hàng, Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính, Diễn đàn Dịch vụ Tài chính, v.v.) đã cùng nhau gửi một thư với SEC phản đối SAB 121. Tôi cũng đã giải thích điều này trên X vào thời điểm đó: Nếu bạn muốn biết liệu Bitcoin ETF có thay đổi thái độ của Washington về quy định tiền điện tử hay không, đây là câu trả lời của bạn.

Thái độ của Phố Wall là lý do khiến Nghị sĩ Dân chủ và Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện Chuck Schumer bỏ phiếu bãi bỏ SAB 121, vì nhà tài trợ lớn nhất cho quỹ vận động tranh cử của Schumer đến từ Phố Wall.

Schumer không đơn độc. Mười thành viên Dân chủ khác của Thượng viện cũng đã bỏ phiếu ủng hộ dự luật bãi bỏ SAB 121. Trước đó, 21 thành viên Dân chủ của Hạ viện đã bỏ phiếu ủng hộ . Điều đáng nhấn mạnh là mặc dù chính quyền Biden hiếm khi tuyên bố trước cuộc bỏ phiếu rằng họ sẽ phản đối dự luật lật ngược SAB 121, nhưng các thành viên này vẫn chọn cách bày tỏ sự ủng hộ của mình.

Thái độ của Phố Wall đủ mạnh để tạo ra Các nhà lập pháp đảng Dân chủ cảm thấy họ có thể phản đối tổng thống của mình.

“Liên minh mới” giữa tiền điện tử, Phố Wall và Washington

Ý nghĩa thực sự của hiện tượng này không phải là phương pháp lưu ký tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào. Không ai thực sự quan tâm liệu những gã khổng lồ trên Phố Wall có thực sự cung cấp dịch vụ lưu ký hay không. Tất nhiên, sẽ tốt hơn nếu nhiều gã khổng lồ hơn tham gia thị trường, nhưng những người lưu ký mà chúng ta có hiện nay đã khá tốt.

Ý nghĩa thực sự của hiện tượng này là nó đánh dấu sự xuất hiện của một xu hướng lớn hơn – một liên minh mới đang hình thành giữa tiền điện tử, Phố Wall và Washington.

Bằng chứng về Giao ước này xuất hiện ở khắp mọi nơi, bao gồm vai trò rõ ràng của nó như một động lực thúc đẩy việc bãi bỏ SAB 121, việc chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay sau sự tham gia của BlackRock và đề xuất của tôi hai tuần trước rằng chúng ta chắc chắn sẽ thấy Quốc hội thông qua dự luật tiền ổn định toàn diện vào cuối năm nay — Phố Wall sẽ không ngồi yên khi Tether kiếm được nhiều tiền hơn Goldman Sachs.

Tất nhiên, đây không phải là một liên minh hoàn hảo, vì Phố Wall rõ ràng không quan tâm đến giá trị của tiền điện tử (chẳng hạn như các dịch vụ tài chính không cần xin phép hoặc người dùng luôn giữ quyền sở hữu tài sản), nhưng điều đó có thể không quan trọng, vì mọi bước đi mà liên minh này thực hiện (cho dù đó là về dịch vụ lưu ký hay tiền ổn định) sẽ mở ra cánh cửa cho sự tăng trưởng hơn nữa.

Nếu Phố Wall quan tâm đến lợi nhuận từ các dịch vụ, các động thái mở rộng nhu cầu lưu ký (như nhiều ETF hơn) sẽ được thúc đẩy; nếu Phố Wall quan tâm đến lợi nhuận từ stablecoin, các động thái mở rộng nhu cầu stablecoin cũng sẽ diễn ra. Đây chắc chắn là một cải thiện lớn trong thập kỷ qua về sự thù địch công khai mà tiền điện tử phải chịu đựng ở Washington.

Nhìn chung, quan điểm của Bitwise là Tiền điện tử đang dần được áp dụng rộng rãi và tiến trình này sẽ đưa tiền điện tử lên mức cao kỷ lục mới.

Bất kể quỹ ETF Ethereum có được chấp thuận hay không, sự thay đổi thái độ ở Washington là ví dụ điển hình nhất.

Bài viết này có nguồn từ internet: Bitwise lại tiếp thêm niềm tin: Cho dù ETF có được thông qua hay không, chắc chắn sẽ đạt được những đỉnh cao mới

Bài viết liên quan: Phân tích Filecoin (FIL): Liệu $5 có giữ vững hay từ bỏ?

Tóm tắt Giá Filecoin có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng giảm khi các nhà đầu tư đang lùi bước. Sau khi thanh lý $31 triệu hợp đồng FIL dài hạn, phe mua sẽ rút lui khỏi việc đặt cược lạc quan. Điều này đã thấy rõ trong Lãi suất mở, đã giảm một nửa từ $380 triệu xuống còn $176 triệu. Giá Filecoin (FIL) là một trong nhiều altcoin có khả năng sẽ tiếp tục chứng kiến sự điều chỉnh do các tín hiệu thị trường giảm giá. Việc các nhà đầu tư rút lui về mặt lãi suất và dòng tiền vào sẽ là yếu tố chính để ghi nhận sự sụt giảm giá. Filecoin mất đi những người ủng hộ Giá Filecoin đã giảm từ $10 vào đầu tháng xuống giá trị thị trường là $5.9 vào hôm nay. Sự điều chỉnh mạnh mẽ này dường như đã khiến các nhà đầu tư hoảng sợ đáng kể, vì…