ایتھریم کے حالیہ واقعات کا تجزیہ: ہانگ کانگ کے کرپٹو ای ٹی ایف کا اثر، یو ایس ای ٹی ایچ ای ٹی ایف کے امکانات، کیا ای ٹی ایچ کو سی ای سمجھا جائے گا؟

ہانگ کانگ ورچوئل ایسٹ اسپاٹ ای ٹی ایف

30 اپریل کو، Bosera HashKey، China Asset Management اور Harvest Asset Management کے تحت کل 6 ورچوئل ایسٹ اسپاٹ ETFs نے باضابطہ طور پر گھنٹی بجائی اور انہیں ہانگ کانگ اسٹاک ایکسچینج میں درج کیا گیا اور تجارت کے لیے کھول دیا گیا، بشمول Bosera HashKey Bitcoin ETF (3008.HK) )، Bosera HashKey Ethereum ETF (3009.HK)، China Asset Management Bitcoin ETF (3042.HK)، China Asset Management Ethereum ETF (3046.HK)، Harvest Bitcoin Spot ETF (3439.HK) اور Harvest Ethereum Spot ETF (3042.HK) .HK)۔

Li Yimei, CEO of China Asset Management, said in an interview with Bloomberg TV that the launch of Hong Kong spot Bitcoin and Ethereum ETFs opens the door for many RMB holders to seek alternative investments. As the opening-up develops, hopefully there will be new opportunities for mainland Chinese investors to participate in this process in the future. (Note: Currently, the ETFs launched in HK are only available to Hong Kong residents.)

تاہم، اعداد و شمار کے نقطہ نظر سے، ہانگ کانگ کے ورچوئل ایسٹ اسپاٹ ETFs کی پہلے دن کی ٹریڈنگ تسلی بخش نہیں تھی، جس میں 6 Bitcoin + Ethereum سپاٹ ETFs کا تجارتی حجم HK$87.58 ملین (US$12 ملین) تک پہنچ گیا۔ اس کے برعکس، US Bitcoin ETF کا پہلے دن کا تجارتی حجم US$4.6 بلین تھا۔ اگرچہ پہلے دن کا تجارتی ڈیٹا مثالی نہیں تھا، لیکن اس نے ہانگ کانگ کے سرمایہ کاروں کے لیے متبادل اثاثوں کا دروازہ کھول دیا، اور مارکیٹ اس طرح کی مالیاتی مصنوعات کو زیادہ سے زیادہ قبول کرتی جائے گی۔ صنعت کے کچھ اندرونی افراد کا خیال ہے کہ چین کی اسٹاک مارکیٹ کی خراب کارکردگی اور ہنگامہ خیز رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی وجہ سے، درمیانی اور طویل مدت میں، چین کے اعلیٰ مالیت والے افراد مختلف چینلز کے ذریعے ہانگ کانگ کے کرپٹو اثاثہ ای ٹی ایف میں سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔

US ETH Spot ETF آؤٹ لک

Recently, asset management company Franklin Templeton listed its spot Ethereum ETF on the website of the Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) under the label EZET. In theory, the inclusion of this ETF on the DTCC website represents the first step in the trading process. However, this does not guarantee approval from the SEC, which will ultimately decide whether the ETF can be launched.

DTCC ویب سائٹ عام طور پر ایسی سیکیورٹیز دکھاتی ہے جو ٹریڈنگ اور سیٹلمنٹ کے لیے اہل ہیں، بشمول ETFs جو مخصوص رجسٹریشن یا تعمیل کی ضروریات کو پورا کرتی ہیں۔ اگرچہ یہ فہرست براہ راست SEC鈥檚 کے فیصلے پر اثر انداز نہیں ہوتی، یہ مارکیٹ کی طلب کو پورا کرنے کے لیے ETFs کو ایڈجسٹ کرنے میں مدد کرتی ہے، جس سے ETF鈥檚 مارکیٹ کی قیمت کو اس کی خالص اثاثہ قیمت (NAV) کے قریب رکھنے میں مدد ملتی ہے۔

اس سال فروری میں، فرینکلن ٹیمپلٹن، جیسے BlackRock، Grayscale، Vaneck، اور Ark Invest نے، SEC کو ETH سپاٹ ETF کے لیے ایک درخواست جمع کرائی۔ تاہم، SEC نے حال ہی میں CBOE BZX ایکسچینج حصص کی فہرست سازی اور تجارت کے لیے مجوزہ اصول کی تبدیلیوں کا جائزہ لینے کی ضرورت کا حوالہ دیتے ہوئے، فرینکلن ٹیمپلٹنز ETF درخواست پر فیصلہ ملتوی کر دیا۔ SEC کے پاس مزید 45 دن ہیں، 11 جون تک، مزید جائزہ لینے کے لیے۔

Bitcoin ETF کے مقابلے میں، Ethereum ETF کے امکانات اتنے پر امید نہیں ہیں۔ بلومبرگ ای ٹی ایف کے تجزیہ کار ایرک بالچوناس کا اندازہ ہے کہ مئی میں ایس ای سی کے ایتھریم ای ٹی ایف کی منظوری کا امکان تقریباً 35% ہے۔ اس کا خیال ہے کہ بٹ کوائن ای ٹی ایف درخواست کے عمل کے مقابلے میں ایس ای سی کا کم فعال موقف اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ یہ صرف تاخیر کی بجائے ایک اسٹریٹجک اقدام ہے۔ اس کے علاوہ، ایس ای سی کے چیئرمین گیری گینسلرز کا مؤقف ہے کہ ETH کو سیکیورٹی کے طور پر شناخت کیا جا سکتا ہے، فیصلہ سازی کے عمل میں پیچیدگی پیدا کرتا ہے۔

JPMorgan تجزیہ کار اسپاٹ Ethereum ETF کی ریگولیٹری منظوری میں مسلسل تاخیر کی توقع کرتے ہیں، جس کا نتیجہ بالآخر Grayscale鈥檚 مقدمہ کی طرح قانونی کارروائی ہو سکتا ہے، جس نے SEC کو اسپاٹ Bitcoin ETF درخواست پر دوبارہ غور کرنے پر آمادہ کیا۔

ETH فیوچر ETF کی SEC鈥檚 منظوری کو طویل عرصے سے اس دلیل کے طور پر استعمال کیا جا رہا ہے کہ ETH سپاٹ ETF درخواست کو منظور کیا جانا چاہیے۔ گرے اسکیل کا خیال ہے کہ SEC کی طرف سے منظور شدہ Bitcoin Future ETF میں Bitcoin سپاٹ ETF جیسے ہی خطرات ہیں، اس لیے اگست 2023 میں SEC کے خلاف گرے اسکیل کی قانونی جنگ جیتنے کے بعد اس دلیل کو تقویت ملی۔ وان برن کیپٹل کا خیال ہے کہ یہ ممکن ہے کہ SEC۔ عدالت میں ایک اور نقصان سے بچنے کے لیے ETH اسپاٹ ETF کو منظور کرے گا، لیکن اس بات کا زیادہ امکان ہے کہ وہ عدالت میں ایک اور جوا کھیلنے کے لیے تیار ہے۔

چیلنجوں کے باوجود، امریکی سرمایہ کار اور کاروبار اب بھی ETH سپاٹ ETF کو منظور کرنے کے لیے سخت محنت کر رہے ہیں، کیونکہ کرپٹو کرنسیوں اور روایتی مالیاتی مصنوعات کے درمیان تعلق قائم کرنے کو ایک بہت بڑا قدم سمجھا جاتا ہے۔ یہ واضح نہیں ہے کہ SEC کیا کارروائی کرے گا، لیکن اگر ETH سپاٹ ETF منظور ہو جاتا ہے، تو امریکی ریگولیٹرز کرپٹو کرنسیوں کے حوالے سے زیادہ ترقی پسند رویہ اختیار کریں گے۔

کیا ETH کو سیکورٹی سمجھا جائے گا؟

فاکس بزنس نے حال ہی میں اطلاع دی ہے کہ Ethereum سافٹ ویئر کمپنی Consensys کی طرف سے دائر عدالتی دستاویزات کے مطابق، SEC کے چیئرمین Gary Gensler نے Ethereum کو ایک غیر رجسٹرڈ سیکورٹی کے طور پر سمجھنے کی کوشش شروع کی ہے جو کم از کم ایک سال پہلے موجودہ وفاقی ضوابط کی تعمیل نہیں کرتی ہے۔ Consensys قانونی چارہ جوئی کے ذریعے Ethereum کو سیکیورٹی کے طور پر دوبارہ درجہ بندی کرنے کی SECs کی کوشش کو چیلنج کر رہا ہے۔

دستاویز کے مطابق، 28 مارچ 2023 کو، SECs انفورسمنٹ ڈویژن کے سربراہ، گربیر گریوال نے ETH 2.0 کے بارے میں ایک باضابطہ تحقیقاتی حکم کی منظوری دی، جس میں SEC کے عملے کو ETH ٹرانزیکشنز میں ملوث مختلف پروجیکٹ پارٹیوں سے تفتیش کرنے اور اہلکاروں کو طلب کرنے کا اختیار دیا گیا۔

FOX نے اطلاع دی کہ SEC تحقیقات کو خفیہ رکھنے کے لیے پرعزم ہے، اور جن ذرائع کو ذیلی درخواستیں موصول ہوئی ہیں ان کا کہنا ہے کہ انہیں انکشاف نہ کرنے والے معاہدوں پر دستخط کرنے پر مجبور کیا گیا۔ ان کمپنیوں میں سے ایک کے طور پر جنہوں نے SEC ذیلی درخواستیں وصول کیں، Consensys نے SEC کے خلاف گزشتہ ہفتے ایک ابتدائی مقدمہ دائر کیا۔ کمپنی نے انکشاف کیا کہ اسے اس ماہ کے شروع میں ایس ای سی کی طرف سے ویلز نوٹس بھی موصول ہوا تھا، جو اس کے میٹا ماسک کی تبدیلیوں اور اسٹیکنگ سروسز پر مشتمل ایک ممکنہ نفاذ کی کارروائی ہوسکتی ہے۔

(نوٹ: ویلز نوٹس سے مراد دیوانی مقدمہ دائر کرنے سے پہلے ایس ای سی کی طرف سے امریکی لسٹڈ کمپنیوں کو جاری کی گئی غیر رسمی یاد دہانی ہے۔ نوٹس وصول کرنے والی لسٹڈ کمپنیاں باضابطہ مقدمہ دائر کرنے سے پہلے ایس ای سی کے ساتھ بات چیت اور بات چیت کر سکتی ہیں۔)

تاریخی طور پر، ایس ای سی کے چیئرمین گینسلر نے اس بارے میں واضح موقف نہیں دیا ہے کہ آیا ETH سیکیورٹی ہے یا نہیں۔ اپریل 2023 میں، جب کانگریس مین پیٹرک میک ہینری نے ان سے پوچھا کہ کیا کانگریس کی سماعت میں ETH سیکیورٹی ہے، تو Gensler نے SECs کے ابتدائی عزم کو چھپانے کی کوشش میں اس سوال کا جواب دینے سے انکار کر دیا کہ ETH سیکیورٹی ہے۔

30 اپریل کو، ہاؤس فنانشل سروسز کمیٹی کے چیئرمین پیٹرک میک ہینری نے ایس ای سی اور کرپٹو کرنسی انڈسٹری کے درمیان بڑھتے ہوئے تنازعہ پر تبصرہ کرتے ہوئے، ایس ای سی کے چیئرمین گیری گینسلر پر ایتھریم پر ایس ای سی کے موقف کے بارے میں جان بوجھ کر کانگریس کو گمراہ کرنے کا الزام لگایا، اور نئی عدالتی دستاویزات سے پتہ چلتا ہے کہ یہ جان بوجھ کر کیا گیا تھا۔ جان بوجھ کر SECs کی پوزیشن کو غلط انداز میں پیش کرنے کی کوشش۔ انہوں نے نشاندہی کی کہ SECs کے عوامی بیانات اور ETH کے خلاف نجی کارروائیوں کے درمیان ایک واضح رابطہ منقطع ہے، اور ڈیجیٹل اثاثوں کے خلاف نفاذ کا یہ طریقہ SEC ریگولیشن کی من مانی اور منحوس نوعیت کی عکاسی کرتا ہے۔

2018 تک، Ethereum پر SEC鈥檚 پوزیشن نسبتاً واضح تھی: Ethereum سیکیورٹی نہیں ہے۔ کم از کم، اس وقت کے ایس ای سی کارپوریٹ فنانس چیف بل ہین مین اور اس وقت کے ایس ای سی کے چیئرمین جے کلیٹن کی تقریروں میں یہ موقف تھا۔ تاہم، موجودہ ایس ای سی چیئرمین گیری گینسلر کے عہدہ سنبھالنے کے بعد، ایتھریم پر ایجنسی کی پوزیشن بالکل بدل گئی ہے۔ Ethereum کے 2022 میں PoS اتفاق رائے کے طریقہ کار میں تبدیل ہونے کے فوراً بعد، Gensler نے کہا کہ PoS blockchain میں، صارفین نیٹ ورک سیکیورٹی کو یقینی بنانے کے لیے اپنے ٹوکن لاک کرتے ہیں اور انہیں ٹوکنز سے نوازا جاتا ہے، جو کہ ایک سرمایہ کاری کا معاہدہ ہے اور اسے سیکیورٹی کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے، لیکن اس نے ایسا کیا۔ خاص طور پر ETH کا نام نہ لیں۔

Gensler鈥檚 کی قیادت میں، SEC نے کئی کرپٹو ایکسچینجز کے خلاف نفاذ کی کارروائیاں دائر کی ہیں، بشمول Coinbase، Kraken، اور Binance، غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز جیسے Cardano鈥檚 ADA اور Solana鈥檚 SOL کو امریکی صارفین کو فروخت کرنے پر۔ تاہم، کسی بھی سابقہ SEC کارروائی میں Ethereum کو براہ راست سیکورٹی کے طور پر شناخت نہیں کیا گیا ہے۔

Cosensys کا خیال ہے کہ یہ SEC کی طرف سے جان بوجھ کر طاقت پر قبضہ ہے۔ Cosensys SECs کی کارروائیوں کو دو محاذوں پر چیلنج کر رہا ہے: پہلا، اصرار کرنا کہ Ethereum سیکیورٹی کی تعریف پر پورا نہیں اترتا اور اس لیے اس طرح کے ضوابط کے تابع نہیں ہے، اور دوسرا، SEC پر اپنے MetaMask پروڈکٹ کو غیر منصفانہ طور پر نشانہ بنانے کا الزام لگانا۔

SEC نے ان جاری قانونی معاملات پر تبصرہ نہ کرنے کا انتخاب کیا ہے۔ ایبنکر کا خیال ہے کہ یہ کیس ریاستہائے متحدہ میں کریپٹو کرنسیوں کے لیے غیر یقینی ریگولیٹری ماحول کی عکاسی کرتا ہے اور ایتھریم کی مستقبل کی درجہ بندی کو بھی متاثر کر سکتا ہے۔ کیوں کہ SEC اب ETH کو سیکیورٹی کے طور پر درجہ بندی کرنے کی کوشش کر رہا ہے، بہت سے صنعت کے اندرونی افراد کا خیال ہے کہ یہ ETH اور دیگر مشتبہ سیکیورٹی ٹوکنز پر ریگولیٹری طاقت حاصل کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک اقدام ہے۔ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے دوسرا سب سے بڑا بلاک چین اور سب سے زیادہ مرکزی دھارے میں موجود DeFi، DAO اور NFT کے پلیٹ فارم کے طور پر، ETH کو سیکیورٹی کے طور پر دوبارہ درجہ بندی کرنے سے پوری کرپٹو اثاثہ صنعت پر بہت بڑا اثر پڑے گا۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: حالیہ ایتھریم واقعات کا تجزیہ: ہانگ کانگ کے کرپٹو ای ٹی ایف کے اثرات، یو ایس ای ٹی ایچ ای ٹی ایف کے امکانات، کیا ای ٹی ایچ کو سیکیورٹی سمجھا جائے گا؟

متعلقہ: مینٹل (MNT) ریباؤنڈز؟ $36 ملین کی فروخت کے اثرات کا تجزیہ

مختصر میں مینٹل کی قیمت نے اس ہفتے ایک نئی ہمہ وقتی بلندی کا نشان لگایا، تھوڑا درست کرنے سے پہلے $1.31 تک پہنچ گیا۔ وہیل تین دنوں کے دوران تقریباً 30 ملین MNT فروخت کر چکی ہے، جو کہ ایک متوقع نتیجہ تھا۔ منافع کے لحاظ سے فعال پتے ظاہر کرتے ہیں کہ شرکاء میں سے 12% سے کم منافع میں ہیں، یہ تجویز کرتے ہیں کہ مزید فروخت کا امکان نہیں ہے۔ مینٹل (MNT) کی قیمت اپنے اضافے اور ریلیوں کے ساتھ سرمایہ کاروں کو متاثر کرتی رہتی ہے، جس کے نتیجے میں altcoin ایک نئی اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ اب سوال یہ ہے کہ کیا MNT ہولڈرز اس ریلی کو برقرار رکھ سکتے ہیں یا ٹوکن فروخت کرنے کے لیے آگے بڑھ سکتے ہیں۔ تحریر کے وقت $1.22 پر تجارت کرنے سے پہلے مینٹل انویسٹرز موو کوئیک مینٹل کی قیمت اس پچھلے ہفتے $1.31 کی اونچائی پر پہنچ گئی۔ altcoin اب بھی 50 دن کی ایکسپونینشل موونگ ایوریج (EMA) کو سپورٹ کرتا ہے۔ تاہم، جیسا کہ…