a16z crypto: Memecoin پر تنقید کرنا

اصل عنوان: کتنی بری پالیسی میمز کو مادے سے زیادہ پسند کرتی ہے۔

اصل مضمون بذریعہ: کرس ڈکسن

ریلیز کی تاریخ: 04.20.2024

حال ہی میں کرپٹو کرنسی کی قیمتیں نئی ہمہ وقتی بلندیوں کو چھونے کے ساتھ، کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں زیادہ قیاس آرائیوں کا خطرہ ہے، خاص طور پر میم کوائنز کے ارد گرد حالیہ ہائپ کے ساتھ۔ مارکیٹ حقیقی معنوں میں تبدیلی لانے والی بلاکچین پر مبنی اختراعات کی حمایت کرنے کے بجائے ان چکروں کو کیوں دہراتی رہتی ہے؟

Meme سکے بنیادی طور پر meme سکے ہیں جو آن لائن کمیونٹیز میں لوگوں کے ذریعہ بنائے گئے ہیں جو meme کو سمجھتے ہیں۔ آپ نے Dogecoin کے بارے میں سنا ہو گا، جو انٹرنیٹ کمیونٹی میں شیبا انو کی تصاویر کو نمایاں کرنے والے طویل عرصے سے ڈاگ میم پر مبنی ہے۔ جب کسی نے خود کو فرسودہ انداز میں ایک ایسی کرپٹو کرنسی دی جس کی بعد میں کچھ اقتصادی قدر تھی، تو اس نے ایک وسیع آن لائن کمیونٹی تشکیل دی۔ یہ میم کوائن انٹرنیٹ کلچر کے تنوع کی عکاسی کرتا ہے، جن میں سے زیادہ تر بے ضرر ہیں، جب کہ بہت سے میمی سکے نہیں ہیں۔

لیکن اس مضمون کو لکھنے میں میرا مقصد meme سکے کا دفاع یا تذلیل کرنا نہیں ہے۔ میرا مقصد ایک ایسے پالیسی سسٹم کی پسماندگی کی نشاندہی کرنا ہے جو زیادہ پیداواری بلاک چین کاروباروں اور ٹوکنز کو مسدود کرتے ہوئے meme سکے کو پھلنے پھولنے کی اجازت دیتا ہے۔ کوئی بھی میم بنانے والا آسانی سے اپنے ٹوکن بنا سکتا ہے، شائع کر سکتا ہے، اور یہاں تک کہ اپنے ٹوکنز کو تبادلے کے ذریعے فعال طور پر درج کر سکتا ہے، بشمول وہ جو مخصوص سیاست دانوں اور مشہور شخصیات کی تذلیل کرتے ہیں۔ لیکن ان کاروباریوں کا کیا ہوگا جو حقیقی اور دیرپا کاروبار بنانے کی کوشش کر رہے ہیں؟ وہ ریگولیٹری purgatory میں پھنس گئے ہیں.

درحقیقت، یوٹیلیٹی ویلیو کے ساتھ ٹوکن لانچ کرنے کے مقابلے میں فی الحال بغیر کسی استعمال کے میم کوائن کو لانچ کرنا زیادہ محفوظ ہے۔ اس کے بارے میں سوچیں: اگر ہماری سیکیورٹیز مارکیٹ نے صرف گیم اسٹاپ میم اسٹاک کو ہی ترغیب دی، لیکن ایپل، مائیکروسافٹ، اور نیوڈیا جیسی کمپنیوں کو مسترد کردیا (جن کی مصنوعات ظاہر ہے کہ لوگ ہر روز استعمال کرتے ہیں)، تو ہم اسے پالیسی کی ناکامی تصور کریں گے۔ تاہم، موجودہ ضوابط پلیٹ فارمز کو زیادہ افادیت کی قیمت والے ٹوکن کے بجائے meme سکے کی فہرست بنانے کی ترغیب دیتے ہیں۔ کرپٹو انڈسٹری میں ریگولیٹری وضاحت کی کمی کا مطلب یہ ہے کہ پلیٹ فارمز اور کاروباری افراد اس بات سے پریشان ہیں کہ جتنے زیادہ پیداواری بلاکچین ٹوکنز وہ درج کر رہے ہیں یا تیار کر رہے ہیں وہ اچانک سیکیورٹیز سمجھے جا سکتے ہیں۔

میں کرپٹو انڈسٹری میں ان زیادہ قیاس آرائی اور نتیجہ خیز استعمال کے معاملات کے درمیان فرق کو "کمپیوٹر بمقابلہ کیسینو" کہتا ہوں۔ "کیسینو" کلچر بلاک چین کو بنیادی طور پر ٹریڈنگ اور جوئے کے لیے ٹوکن جاری کرنے کے طریقے کے طور پر دیکھتا ہے۔ "کمپیوٹر" کلچر خود بلاکچین میں زیادہ دلچسپی رکھتا ہے، اسے جدت کے لیے ایک نئے پلیٹ فارم کے طور پر دیکھتا ہے، بالکل اسی طرح جیسے اس سے پہلے ویب، سوشل اور موبائل نیٹ ورکس۔ یہ ممکن ہے کہ Meme Coin کمیونٹی وقت کے ساتھ ساتھ مزید افادیت کا اضافہ کر کے اپنا ٹوکن تیار کرے، بہر حال، بہت سی خلل ڈالنے والی اختراعات جو آج ہم استعمال کرتے ہیں وہ بھی ایک بار کھلونے کی طرح دکھائی دیتی تھیں۔ "یوٹیلٹی" اہم ہے کیونکہ اس کے بنیادی طور پر، ٹوکن ایک نیا ڈیجیٹل پرائمیٹو ہے جو کسی کو آن لائن پراپرٹی کے حقوق فراہم کرتا ہے۔ بلاکچین پر مبنی، زیادہ پیداواری ٹوکن افراد اور کمیونٹیز کے لیے انٹرنیٹ پلیٹ فارمز اور خدمات کا مالک بننا ممکن بناتے ہیں، نہ کہ صرف ان کا استعمال۔

اس طرح کے اوپن سورس، کمیونٹی کے ذریعے چلائی جانے والی خدمات بہت سے مسائل کو حل کر سکتی ہیں جن کا ہمیں آج بڑی ٹیکنالوجی میں سامنا ہے: وہ زیادہ موثر ادائیگی کے نظام فراہم کر سکتے ہیں۔ وہ ڈیپ فیکس کو روکنے کے لیے صداقت کے ثبوت کی تصدیق کر سکتے ہیں۔ وہ لوگوں کی زیادہ متنوع رینج کو مخصوص سوشل نیٹ ورکس میں شامل ہونے، یا چھوڑنے کی اجازت دے سکتے ہیں (خاص طور پر اگر آپ کو ان کی سنسرشپ پالیسیاں پسند نہیں ہیں، یا اگر وہ نیٹ ورک منتخب طور پر صارفین کو دور کرتے ہیں اور صارفین کو رکھتے ہیں)۔ وہ صارفین کو پلیٹ فارم کے فیصلوں میں ووٹ دے سکتے ہیں، خاص طور پر اگر ان صارفین کی روزی روٹی اس پلیٹ فارم پر منحصر ہو۔ وہ AI کا مقابلہ کرنے کے لیے "انسانیت کے ثبوت" کو نشان زد کر سکتے ہیں۔ یا وہ عام طور پر کارپوریٹ سنٹرلائزیشن کے لیے وکندریقرت کاؤنٹر ویٹ کے طور پر کام کر سکتے ہیں۔

ہمارے قانونی فریم ورک کو اس قسم کی اختراع کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے۔ تو ہم مادے پر میمز کو کیوں ترجیح دیتے ہیں؟ امریکی سیکیورٹیز قانون SEC کو سرمایہ کاری کے بارے میں میرٹ پر مبنی فیصلے کرنے کا اختیار نہیں دیتا، اور نہ ہی یہ SEC کا کام ہے کہ وہ قیاس آرائیوں کو مکمل طور پر ختم کرے۔ بلکہ، ایجنسی کا کردار 1) سرمایہ کاروں کی حفاظت کرنا ہے۔ 2) منصفانہ، منظم، اور موثر مارکیٹوں کو برقرار رکھنا؛ اور 3) سرمائے کی تشکیل کو آسان بنانا۔ جب ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں اور ٹوکنز کی بات آتی ہے، تو SEC ان تینوں اہداف میں ناکام رہا ہے۔

SEC جو اہم امتحان اس بات کا تعین کرنے کے لیے استعمال کرتا ہے کہ آیا کوئی چیز سیکیورٹی ہے وہ 1946 کا ہووے ٹیسٹ ہے، جس میں متعدد عوامل کا جائزہ لینا شامل ہے، بشمول دوسروں کی انتظامی کوششوں کی وجہ سے منافع کی معقول توقع ہے۔ مثال کے طور پر Bitcoin اور Ethereum کو ہی لے لیں: جب کہ دونوں کرپٹو پروجیکٹ ایک شخص کے وژن کے طور پر شروع ہوئے تھے، وہ ڈویلپرز کی کمیونٹیز میں تبدیل ہو گئے ہیں جو کسی ایک ادارے کے زیر کنٹرول نہیں ہیں، اس لیے ممکنہ سرمایہ کاروں کو کسی کی "انتظامی کوششوں" پر انحصار کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ ٹیکنالوجیز اب ملکیتی پلیٹ فارم کے بجائے عوامی بنیادی ڈھانچے کی طرح کام کرتی ہیں۔

بدقسمتی سے، دوسرے کاروباری افراد جو جدید پراجیکٹس بنا رہے ہیں ان کو یہ معلوم نہیں ہے کہ Bitcoin اور Ethereum جیسا ریگولیٹری سلوک کیسے حاصل کیا جائے۔ Bitcoin، جو 2009 میں قائم کیا گیا تھا، اور Ethereum، جو 2013-2014 میں قائم کیا گیا تھا، آج تک کے واحد اہم بلاکچین پروجیکٹس ہیں، جو دونوں ایک دہائی سے زیادہ پہلے قائم کیے گئے تھے، جنہیں یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے واضح یا واضح طور پر سمجھا ہے۔ کوئی ریگولیٹری کوششیں شامل نہ ہوں۔ ہووے ٹیسٹ کو لاگو کرنے کے لیے ایس ای سی کی صاف گوئی اور نقطہ نظر کی کمی، بشمول نفاذ کے ضابطے کے ذریعے، صنعت میں بہت زیادہ الجھن اور غیر یقینی صورتحال کا باعث بنی ہے۔ اگرچہ Howey ٹیسٹ کی اچھی وجوہات ہیں، لیکن یہ فطری طور پر ساپیکش ہے۔ SEC نے وسیع پیمانے پر ٹیسٹ کے معنی کو اس حد تک بڑھا دیا ہے کہ عام اثاثے، یہاں تک کہ Nike کے جوتے جیسی چیزوں کو بھی آج سیکیورٹیز سمجھا جا سکتا ہے۔

دریں اثنا، Meme Coin پروجیکٹ میں کوئی ڈویلپر نہیں ہے، جس سے یہ وہم پیدا ہوتا ہے کہ کوئی بھی Meme Coin سرمایہ کار کسی کی "انتظامی کوششوں" پر منحصر نہیں ہے۔ نتیجے کے طور پر، Meme سکے پھیلنے کے قابل ہیں، جبکہ جدید منصوبے جدوجہد کرتے ہیں۔ یہ ایسی صورت حال پیدا کرتا ہے جہاں سرمایہ کاروں کو بالآخر زیادہ خطرے کا سامنا کرنا پڑتا ہے، کم نہیں۔

اس کا جواب کم ضابطہ نہیں بلکہ بہتر ضابطہ ہے۔ مخصوص حلوں میں عام سرمایہ کاروں کو مزید معلومات فراہم کرنے کے لیے احتیاط سے تیار کردہ انکشافات کو متعارف کرانا شامل ہے۔ ایک اور حل یہ ہے کہ راتوں رات دولت کی وجہ سے چھپے ہوئے بازار کے نقصانات کو روکنے کے لیے طویل لاک اپ کی مدت درکار ہے اور مزید طویل مدتی تعمیرات کو ترغیب دینا ہے۔

ریگولیٹرز نے اسی طرح کے تحفظات کو گریٹ ڈپریشن کے بعد لاگو کیا، جو 1920 کی دہائی کی تیزی اور 1929 کے اسٹاک مارکیٹ کے کریش کے بعد ہوا۔ یہ وقت ہے کہ ریگولیٹرز ماضی کی غلطیوں سے سبق سیکھیں اور سب کے لیے بہتر مستقبل کی راہ ہموار کریں۔

مصنف Andreessen Horowitz میں ایک جنرل پارٹنر ہے، جہاں وہ کرپٹو فنڈ کی رہنمائی کرتا ہے اور "Read Write Own" کے مصنف ہیں۔

اس مضمون کا ایک مختصر ورژن اصل میں 18 اپریل 2024 کو فنانشل ٹائمز میں شائع ہوا اور 19 اپریل 2024 کو شائع ہوا۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: a16z crypto: Criticizing Memecoin

متعلقہ: Litecoin قیمت آؤٹ لک: کیا ایک بیل LTC کے لیے افق پر چل رہا ہے؟

بریف میں Litecoin (LTC) Bitcoin کے خلاف تیزی کے اشارے دکھاتا ہے، جو ممکنہ اوپر کی حرکت کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ مثبت اشارے کے باوجود، LTC کو اس ماہ 37.3% کمی کا سامنا کرنا پڑا ہے، جو $80 سپورٹ کے قریب منڈلا رہا ہے۔ گولڈن کراس اوور یومیہ چارٹ میں برقرار رہتا ہے، لیکن ڈیتھ کراس ہفتہ وار شکل اختیار کرتا ہے، جو محتاط رجائیت کی تجویز کرتا ہے۔ Litecoin (LTC) کی قیمت فی الحال Bitcoin کے خلاف تیزی کے اشارے دکھاتی ہے، جس سے LTC کے لیے ممکنہ اہم اوپر کی حرکت کے بارے میں قیاس آرائیاں ہوتی ہیں۔ تاہم، ان امید افزا اشاریوں کے باوجود، اس ماہ مشاہدہ کیے گئے ابتدائی رجحانات مندی کی طرف جھک گئے ہیں۔ اس طرح، جب کہ تیزی کے اشارے تیز ہونے پر ایل ٹی سی کی قیمت میں تیزی سے اضافے کا امکان کم ہے، مارکیٹ کے موجودہ حالات ایک محتاط رویہ کا مشورہ دیتے ہیں۔ Litecoin کا مشکل مہینہ: مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی کے درمیان 37.3% نیچے لائٹ کوائن کی قیمت میں اس ماہ 37.3% سے زیادہ کی نمایاں کمی ہوئی ہے، جس کے بعد…