آئیے ڈی فائی کو مزید مفید اور قیمتی بنانے کے لیے ٹوکنومکس کی اصلاح کریں۔

سخت ریچھ کی مارکیٹ کے درمیان، کرپٹو سرمایہ کار سخت سوالات پوچھ رہے ہیں: "اس ٹوکن کی اصل میں قدر کیا ہے، اور میں اس کا مالک کیوں بننا چاہوں گا؟"

جب لوگ ایک ہی چیزوں کے بارے میں پوچھتے ہیں تو میں اسے پہلی بار دیکھتا ہوں۔ گولڈ فنچجس پروٹوکول کو میں نے 2021 میں لانچ کرنے میں مدد کی تھی۔ مارکیٹ کی مندی کرپٹو کمیونٹی کو زیادہ سمجھدار بننے پر مجبور کر رہی ہے۔

اور یہ جانچ بہت اچھی ہے۔ یہ مارکیٹوں کو ٹوکنز کا جائزہ لینے کے لیے پہلے اصولوں پر عمل کرنے کی ترغیب دے رہا ہے، اور اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ بلڈرز اور DAOs کو اس بات پر دوبارہ غور کرنے کی ترغیب دے رہی ہے کہ وہ ان سسٹمز کو کس طرح ڈیزائن کرتے ہیں۔

اسٹیک ہولڈر کیپٹلزم

پھر بھی یہ کہاں لے جاتا ہے؟ مجھے یقین ہے کہ یہ اپنے ہولڈرز کو حقیقی، ٹھوس قدر فراہم کرنے کے لیے کسی بھی ٹوکن کے لیے ٹیبل سٹیک بن جائے گا۔ ٹوکن صرف گورننس ووٹنگ کی طاقت یا امیدوں پر مبنی ہے۔ مستقبل قدر کا راستہ اسے نہیں کاٹے گا۔

یہ بھی اہم ہوگا کہ قدر کے یہ ذرائع کیسے کام کرتے ہیں۔ بہترین نظام ایک "شرکا پر مرکوز" نقطہ نظر اختیار کریں گے، جو ٹوکن ہولڈرز کے بجائے نیٹ ورک کے شرکاء کے ارد گرد قدر کے سوال کو دوبارہ ترتیب دیتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، پروٹوکول کے صارفین کی فکر کریں، ٹوکن رکھنے والوں کی نہیں۔

غیر محفوظ ڈی فائی قرض دہندگان FTX متعدی بیماری کے سامنے متزلزل نظر آتے ہیں۔

 

Alameda نے DeFi قرض دہندگان $13M بڑے کھلاڑیوں کے لیے TVL ڈراپس کے طور پر واجب الادا ہے

Defiant

روایتی مالیاتی دنیا میں، اس نقطہ نظر کو اکثر "اسٹیک ہولڈر کیپٹلزم" کہا جاتا ہے، اور یہ عوامی فائدے کی کارپوریشنز جیسے نئے قانونی ہستی کے ڈھانچے کے پیچھے کا تصور ہے۔ لیکن جہاں روایتی فنانس نے اسٹیک ہولڈر کیپٹلزم کو حقیقت بنانے کے لیے جدوجہد کی ہے، بلاک چین ٹیکنالوجی بالآخر اسے ممکن بناتی ہے کیونکہ یہ طاقتور نئے فلائی وہیلز کو قابل بناتی ہے۔

اس پوسٹ میں، میں اس بات کی وضاحت کرتا ہوں کہ کس طرح شرکاء پر مرکوز نظام مضبوط فلائی وہیل اثرات کے ساتھ زیادہ پائیدار نیٹ ورکس کی طرف لے جاتے ہیں۔ سب سے پہلے، آئیے دیکھتے ہیں کہ ٹوکنومکس کی زمین کی تزئین کس طرح عام طور پر قدر فراہم کرنے کی طرف بدل رہی ہے۔ اس کے بعد، میں وضاحت کروں گا کہ کس طرح شرکاء پر مرکوز ڈیزائن اس کو بڑھاتے ہیں۔

یہ سب حقیقی، ٹھوس قدر کی طرف جا رہا ہے۔

مجھے یقین ہے کہ ہم ٹوکنومکس کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہو رہے ہیں جہاں حقیقی قدر فراہم کرنا ضروری ہو جائے گا۔ اس سے، میرا مطلب ہے کہ مخصوص فوائد یا ویلیو ڈرائیونگ یوٹیلیٹی تک رسائی کے لیے ٹوکن کو استعمال کرنے کا کوئی طریقہ۔ نہ صرف حکمرانی میں ووٹ دینے کی اہلیت، یا مستقبل کی قدر کے کسی ذریعہ کی امیدیں، بلکہ اصل قدر، آج۔

فی الحال، عملی طور پر کوئی ٹوکن ایسا نہیں کرتا ہے۔ ابتدائی DeFi پروجیکٹس جیسے Compound اور Uniswap نے ٹوکن سے قدر کے براہ راست راستوں کے بغیر بڑی مارکیٹ کیپس حاصل کی ہیں۔ اور Uniswap جیسے معاملات میں، پروٹوکول ریونیو بھی نہیں لیتا ہے۔ ان ابتدائی منصوبوں کے لیے، ٹوکن ویلیو اکثر اس قیاس پر مبنی ہوتی ہے کہ پروٹوکول آخر میں ہو سکتا ہے آمدنی متعارف کروائیں، اور اس ٹوکن ہولڈر کے پاس بالآخر اس تک رسائی کا کوئی طریقہ ہو سکتا ہے۔

لیکن یہ بنیاد وقت کے ساتھ ساتھ کم قائل ہوتی جارہی ہے، اور جلد ہی یہ کافی نہیں ہوگا۔ جیسے اوزار ٹوکن ٹرمینل اور DefiLlama پہلے سے ہی زیادہ باریک بینی ڈیٹا فراہم کرنا شروع کر رہے ہیں، بشمول پروٹوکول کو جانے والی آمدنی پر مرکوز میٹرکس۔

اس کی مثال ہمارے پاس بھی ہے۔ جی ایم ایکس, ٹوکن ہولڈرز کے ساتھ فیس بانٹ کر ٹوکن ویلیو بنانے کا ایک ابتدائی محرک، اور جس نے ڈرامائی طور پر کرپٹو مارکیٹس کو پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ دیگر پروجیکٹس بھی اس کے بارے میں سوچنا شروع کر رہے ہیں، حالیہ کمیونٹی پروٹوکولز جیسے یونی سویپ، لیڈو اور اینگل (دیکھیں) یہاں، یہاں، اور یہاں) جو پروٹوکول فیس کو شامل کرنے یا بڑھانے کا خیال لاتا ہے۔

ٹوکن صرف گورننس ووٹنگ کی طاقت یا امیدوں پر مبنی ہے۔ مستقبل قدر کا راستہ اسے نہیں کاٹے گا۔

یہ راستے غیر یقینی رہتے ہیں کیونکہ ٹوکن ہولڈرز کو فیس کی تقسیم امریکی سیکیورٹیز قوانین کے تحت خدشات کو جنم دے سکتی ہے (اور جیسا کہ ذیل میں وضاحت کی گئی ہے، میرے خیال میں خالص تقسیم بہرحال سب سے زیادہ ہے کیونکہ وہ شریک پر مرکوز نہیں ہیں)۔ لیکن موضوع اب بھی زیادہ سے زیادہ آرہا ہے۔

مجھے یقین ہے کہ یہ سب ایک وسیع تر رجحان کا حصہ ہے۔ پروٹوکول "گورننس ٹوکنز" سے آگے بڑھنا شروع کر دیں گے اور اپنے ٹوکنز کے لیے قدر کی مزید ٹھوس شکلوں کو نافذ کریں گے۔

حصہ لینے والے پر توجہ مرکوز کریں، ٹوکن ہولڈر پر نہیں۔

البتہ! پروٹوکول جس طرح سے اس قدر کو نافذ کرتا ہے وہ اہم ہے۔ پائیدار نظام بنانے کے لیے، پروٹوکولز کو چاہیے کہ وہ اپنے ٹوکنومکس کو ٹوکن ہولڈر پر مرکوز کرنے کے بجائے حصہ دار پر مرکوز کرنے کے لیے ڈیزائن کریں۔

میں وضاحت کروں گا کہ اس کا کیا مطلب ہے: ایک "شراکت دار-مرکز" نظام ایسا ہے جو اپنے تمام شرکاء کو پروٹوکول کے شریک مالک بننے کی ترغیب دیتا ہے۔ شریک کے پاس جتنے زیادہ ٹوکن ہوں گے، پروٹوکول میں حصہ لینے سے انہیں اتنا ہی فائدہ ہوگا۔

بائننس کی 'انڈسٹری ریکوری فنڈ' کی تجویز کے بعد مارکیٹوں میں ریلی

 

ڈی ایف آئی ڈیریویٹوز میں اضافہ ہوا کیونکہ تاجر ایکسچینج سے بھاگ جاتے ہیں۔

Defiant

ہولڈرز کے بجائے شرکاء پر یہ توجہ کلیدی ہے۔ شریک پر مرکوز نقطہ نظر کے ساتھ، ہم پوچھتے ہیں کہ "ہر شریک کو ٹوکن کے مالک ہونے کی ترغیب کیسے دی جاتی ہے، اور یہ ان کے تجربے کو کیسے بڑھاتا ہے؟"

یہ پوچھنے سے کہیں زیادہ قیمتی اور دیرپا تجویز ہے "ٹوکن رکھنے والوں کو کیا ملتا ہے؟"

اس سے تمام فرق پڑتا ہے کیونکہ یہ ایسے نظاموں کی طرف جاتا ہے جہاں ٹوکن ہولڈرز کو اصل میں ٹوکن سے قیمت حاصل کرنے کے لیے پروٹوکول میں حصہ لینا چاہیے۔ واضح ہونے کے لئے، یہ ہے نہیں ٹوکن ہولڈرز کو کچھ کرنے کے بارے میں۔ اس کے بارے میں صارفین کو مالک بننے کے لیے بااختیار بنانا - کے کرپٹو اخلاقیات پر تعمیر کے بارے میں ملکیت کی معیشت اور پروٹوکول کا استعمال کرتے ہوئے لوگوں کو اس کی طویل مدتی کامیابی کے ساتھ صف بندی کرنا۔

شرکت کنندگان پر مرکوز ٹوکنومکس وکندریقرت ملکیت کے اس بنیادی اصول کو استعمال کے معاملے کی پرت میں لاتے ہیں، جو شرکاء کو ان کے استعمال کردہ ٹولز کے مستقبل میں مالک بننے کی ترغیب دیتے ہیں۔

یہ ناقابل یقین حد تک طاقتور ہے کیونکہ یہ ایک فلائی وہیل بناتا ہے:

آئیے اس کے ذریعے چلتے ہیں:

1. ایک صارف پروٹوکول میں کچھ ایسی سرگرمی کرنے کے لیے حصہ لیتا ہے جسے وہ قیمتی سمجھتے ہیں۔
2. وہ صارف زیادہ ٹوکن کے مالک ہو کر اس سرگرمی سے حاصل ہونے والی قدر کو بڑھا سکتا ہے۔
3. اس سے ٹوکن کی مانگ بڑھ جاتی ہے، جس سے نیٹ ورک کی قدر بڑھ جاتی ہے۔
4. پروٹوکول بڑی نیٹ ورک ویلیو سے بڑھے ہوئے وسائل کو یا تو سرگرمی کو مزید ترغیب دینے یا اسے بہتر بنانے میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے استعمال کرتا ہے، جیسے کہ شرکاء کے لیے تجربے کو بڑھانے کے لیے خصوصیات شامل کرنا۔
5. یہ سرگرمی کو مزید زبردست بناتا ہے، جو نئے صارفین اور زیادہ شرکت کو راغب کرتا ہے۔

اس قسم کا فلائی وہیل پہلے کبھی ممکن نہیں تھا، اور یہی وجہ ہے کہ اسٹیک ہولڈر کیپٹلزم پہلے وسیع پیمانے پر کامیابی حاصل کرنے میں ناکام رہی ہے۔ لیکن کرپٹو ٹوکنز کی سپر پاور یہ ہے کہ وہ قابل پروگرام ہیں۔ پروڈکٹ کے استعمال کو براہ راست ٹوکن کی ملکیت کے ساتھ اس طرح جوڑنا معمولی سی بات ہے جو کہ کسی بھی سابقہ اثاثہ کے لیے کبھی بھی اختیار نہیں تھا۔

zkSync کیا ہے؟

 

اعلیٰ صلاحیت والے بلاکچین نیٹ ورک کے لیے مرحلہ وار گائیڈ

Defiant

اس تعلق کو نہ بنانا، جیسے ہولڈرز کو قدر کی تقسیم کرنا جو فعال طور پر حصہ نہیں لے رہے ہیں، ایک بربادی ہے۔ کریپٹو ہمیں نیک لوپس بنانے کی اجازت دیتا ہے جہاں صارفین مالک بن جاتے ہیں، جو اس کے بعد مزید فعال صارفین ہونے سے الٹا دیکھتے ہیں۔

اس کے علاوہ، شراکت دار-مرکزی ٹوکنومکس ایک اور بڑا فائدہ پیش کرتے ہیں کہ وہ امریکی سیکیورٹیز قوانین سے متعلق خطرات کو نمایاں طور پر کم کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ٹوکن ہولڈر کو ٹوکن سے جو الٹا مل سکتا ہے وہ سسٹم میں ان کی اصل شرکت سے منسلک ہے، نہ کہ ان کے پاس ٹوکن رکھنے سے۔

حصہ لینے والے مرکوز نظام کو کیسے ڈیزائن کریں۔

شرکت کنندگان پر مبنی نظاموں کو ڈیزائن کرنے کے لیے، پہلا مرحلہ یہ ہے کہ ہر ایک شریک سے گزرے اور اس بات کی نشاندہی کرے کہ وہ پروٹوکول کے استعمال سے کیا قدر حاصل کرتے ہیں۔ اس کے بعد، دوسرا مرحلہ ایک ایسی ترغیب کو نافذ کرنا ہے جہاں شریک کے پاس جتنے زیادہ ٹوکن ہوں گے، پروٹوکول میں ان کی فائدہ مند شرکت سے انہیں اتنی ہی زیادہ قیمت ملے گی۔

یہ بہت خلاصہ ہے، لیکن میں استعمال کر سکتا ہوں گولڈ فنچ ایک مثالی مثال کے طور پر۔ آئیے ہر شریک کو دیکھتے ہیں:

• سرمایہ کار پیداوار حاصل کرنے کے لیے سرمایہ فراہم کر کے قدر حاصل کریں۔ لہٰذا نظام کو سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے کہ وہ اپنی پیداوار میں اضافہ کرنے کے لیے مزید ٹوکن کے مالک ہوں۔
• قرض لینے والے قرض لینے کے قابل ہو کر قیمت حاصل کریں۔ اس لیے نظام کو قرض لینے والوں کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے کہ وہ مزید ٹوکن کے مالک ہوں تاکہ مزید قرض لینے کے اہل ہوں۔
• آڈیٹرز آڈٹ کرنے کے لیے ادائیگی کرکے قیمت حاصل کریں۔ لہٰذا سسٹم کو آڈیٹرز کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے کہ وہ مزید ٹوکن کے مالک ہوں تاکہ زیادہ آڈٹ فیس حاصل کی جا سکے۔

خاص طور پر، قدر کو لفظی تقسیم کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ کوئی بھی فائدہ ہو سکتا ہے — جیسے قرض لینے کا اہل ہونا، انشورنس کوریج حاصل کرنا، تالابوں تک ترجیحی رسائی حاصل کرنا، قطار کے سامنے جانا، اور فہرست جاری رہتی ہے — جب تک کہ یہ اس قدر کو بڑھاتا ہے جو خاص شرکت کنندہ کو حاصل ہوتا ہے۔ پروٹوکول.

ہولڈرز کے بجائے شرکاء پر یہ توجہ کلیدی ہے۔ شرکاء پر مرکوز نقطہ نظر کے ساتھ، ہم پوچھتے ہیں کہ 'ہر شریک کو ٹوکن رکھنے کے لیے کس طرح ترغیب دی جاتی ہے، اور یہ ان کے تجربے کو کیسے بڑھاتا ہے؟'

جب آپ ہر شریک کے لیے یہ حاصل کرتے ہیں، تو یہ ایک مضبوط، مربوط نظام بناتا ہے: پروٹوکول میں ہر شریک کو زیادہ سے زیادہ ٹوکن رکھنے کی ترغیب دی جاتی ہے کیونکہ یہ ان کے انفرادی استعمال کے معاملے کو زیادہ سے زیادہ کرتا ہے، اس طرح پروٹوکول کی زیادہ سے زیادہ قدر ہوتی ہے۔

ٹوکنومکس کا اگلا مرحلہ

ریچھ کا بازار ہر چیز پر ایک خوردبین رکھتا ہے۔ جیسے ہی محدود افادیت والے ابتدائی ٹوکن ماڈلز کم قائل ہو جاتے ہیں، میں توقع کرتا ہوں کہ پروٹوکول اپنے ٹوکنز میں قدر کی مزید براہ راست شکلیں شامل کرنا شروع کر دیں گے۔

سب سے زیادہ اثر انگیز لوگ ایسا کریں گے جو کہ حصہ دار پر مرکوز ڈیزائن کے ساتھ طاقتور فلائی وہیل بنا کر کریں گے۔ اس عمل میں، وہ صارفین کو مالک بننے کے لیے بااختیار بنانے کے کرپٹو اخلاقیات پر استوار کریں گے، اور اسٹیک ہولڈر سرمایہ داری کے وژن کو حقیقت بنائیں گے۔

ستم ظریفی یہ ہے کہ اگرچہ یہ ٹوکن ہولڈرز ہیں جو اس تبدیلی کو جنم دے رہے ہیں، بہترین ڈیزائن دراصل اس بات کی زیادہ فکر نہیں کریں گے کہ وہ کیا چاہتے ہیں۔ وہ صارفین پر توجہ مرکوز کریں گے۔

مائیک سیل کے شریک بانی ہیں۔ گولڈ فنچ. 

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے:آئیے ڈی فائی کو مزید مفید اور قیمتی بنانے کے لیے ٹوکنومکس کی اصلاح کریں۔