انتخابات کے بعد سب سے اہم اشارے: کیا ٹرمپ کی معاشی پالیسیاں فیڈ کی مالیاتی نرمی کو ختم کر دیں گی؟

اصل | روزانہ سیارہ روزانہ ( @OdailyChina )

مصنف نان زی ( @Assassin_Malvo )

کل، ٹرمپ نے امریکی انتخابات میں کامیابی حاصل کی، جس کی وجہ سے Bitcoin تاریخی بلندی کو عبور کر گیا، زیادہ سے زیادہ 76,400 USDT تک پہنچ گیا، اور کرپٹو مارکیٹ میں مجموعی طور پر اضافہ ہوا. Bitcoin سپاٹ ETF اور Ethereum سپاٹ ETF کے بعد امریکی انتخابات سب سے اہم واقعہ ہے۔ انتخابات کے بعد، فیڈ سود کی شرح میں کمی کی رفتار میکرو سطح پر چند بنیادی مسائل میں سے ایک بن گئی ہے۔

اس جمعہ کو صبح 3 بجے ، فیڈرل ریزرو اپنی شرح سود کے فیصلے کا اعلان کرے گا۔ اس بار ریٹ کتنی کم ہوں گے؟ کیا اگلے چند مہینوں میں بڑی مقدار میں رقم کا انجکشن لگ جائے گا؟ Odaily اس مضمون میں تمام جماعتوں کے خیالات کا خلاصہ کریں گے۔

نومبر میں 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی ایک پیشگی نتیجہ ہے۔

بازارs نے 25bp کی شرح میں اضافہ کر دیا ہے۔

سب سے پہلے، ڈیٹا کے لحاظ سے، CME Fed Watch کے مطابق، نومبر میں فیڈز کی 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی مکمل طور پر قیمت میں ہونے کے قریب ہے۔ ، فی الحال 96.8% پر رپورٹ ہونے کے امکان کے ساتھ۔

جنشی کے مطابق، اس پر غور کرتے ہوئے فیڈ کے چیئرمین پاول نے کہا ہے کہ شرح سود میں کمی کی معقول شرح 25 بیسس پوائنٹ ہونی چاہیے۔ ، اور پچھلے دو مہینوں میں معاشی اعداد و شمار نسبتاً مستحکم رہے ہیں، اگرچہ اکتوبر میں نان فارم پے رولز نمایاں طور پر کمزور ہوئے، یہ یک طرفہ عوامل سے بہت متاثر ہوا۔ اس لیے، اس بات کا اب بھی بہت زیادہ امکان ہے کہ فیڈ اس ہفتے شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا، بجائے اس کے کہ مزید 50 بیسس پوائنٹ کی کٹوتی کی جائے، یا بالکل بھی کٹوتی نہ کی جائے۔ .

ٹرمپ کی جیت کے بعد توسیعی مالیاتی پالیسی کے اثرات

جے پی مورگن تجزیہ کار ڈیوڈ کیلی کہا منگل کو کہ فیڈرل ریزرو جمعہ کو اپنے سود کی شرح کے فیصلے میں تقریباً یقینی طور پر شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا، چاہے الیکشن اس سے پہلے ہی کیوں نہ ہوں۔ لیکن کیلی نے مزید کہا کہ اگر ٹرمپ اس ہفتے امریکی انتخابات جیت جاتے ہیں۔ فیڈرل ریزرو دسمبر کے اوائل میں اپنے نرمی کے چکر کو معطل کر سکتا ہے۔ ، اور ٹرمپ کا توسیعی مالیاتی پالیسی منصوبہ مہنگائی کو بڑھائے گا اور شرح سود کو گرنے سے روکے گا۔ .

کیلی نے نوٹ کیا کہ "اگر ٹرمپ الیکشن جیت جاتے ہیں، تو وہ مزید توسیعی مالیاتی پالیسی اپنائیں گے، جو تجارتی جنگ کا باعث بن سکتی ہے۔ deficit اور اعلی سود کی شرح۔"

دسمبر کی شرح میں کمی ابھی باقی ہے۔

ٹرمپ نے کامیابی سے الیکشن جیت لیا ہے، اور جیسا کہ کیلی نے پچھلے حصے میں ذکر کیا ہے، ان کے انتخاب کے بعد ٹرمپ کی پالیسیاں مارکیٹ کی معیشت اور افراط زر کی صورتحال کو تبدیل کر دیں گی۔ ایڈمنڈ روتھسچلڈ گروپ کے تجزیہ کار ایک رپورٹ میں کہا کہ ٹرمپ کی قیادت میں امریکی افراط زر تیزی سے بڑھ سکتا ہے۔ . خاص طور پر، تجارتی ٹیرف کے خطرات اور غیر دستاویزی تارکین وطن کارکنوں کو ملک بدر کرنے کا خطرہ امریکی افراط زر کی شرح کو بڑھا سکتا ہے۔ یہ عوامل افراط زر کو روکنے کے لیے Feds کی کوششوں کے لیے ایک چیلنج بن سکتے ہیں۔ کہنے لگے: جیسے ہی افراط زر پر ٹرمپ کے منصوبے کا اثر واضح ہو جاتا ہے، فیڈ اپنی تازہ ترین رپورٹ میں متوقع 100 بیسس پوائنٹ ریٹ کٹ پلان کو جزوی طور پر ترک کر سکتا ہے۔ .

CME فیڈرل ریزرو واچ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ دسمبر میں شرح سود کو 450-475 بیسس پوائنٹس پر برقرار رکھنے کا امکان 32.7% ہے، شرح سود میں مزید 425-450 بیسز پوائنٹس تک کمی کا امکان 65.2% ہے، اور مزید 2.1% امکان ہے۔ شرح سود میں 25 بیسز پوائنٹس کی کمی۔

نورڈیا بینک کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ امریکی انتخابات میں ٹرمپ کی جیت اور ریپبلکن پارٹیوں کے سینیٹ اور ایوان نمائندگان دونوں پر کنٹرول کے زیادہ امکانات کے ساتھ، مارکیٹ کو ان کی انتخابی مہم کے بیشتر وعدوں کے پورا ہونے کی توقع رکھنی چاہیے۔

امکان ہے کہ فیڈ آج رات اور دسمبر میں خود بخود شرحوں میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کر دے گا کیونکہ ان کا خیال ہے کہ موجودہ شرحیں محدود ہیں۔ اگر موجودہ مضبوط معاشی ترقی جاری رہتی ہے، ٹرمپ کی فتح کے اثرات کے ساتھ، یہ جلد ہی فیڈ کو کم یقینی بنائے گا کہ یہ پیشگی شرح میں کمی ضروری ہے۔ .

ٹرمپ کی پالیسیوں کے افراط زر کے اثرات کو CPI کے اعداد و شمار میں ظاہر ہونے میں کچھ وقت لگے گا، لیکن ہمیں اگلے سال کے اوائل میں زیادہ ملازمتوں اور کم امیگریشن کے لحاظ سے اثرات کو دیکھنا شروع کر دینا چاہیے۔ ہمیں یقین نہیں ہے کہ فیڈ آخر کب شرحوں میں کٹوتی کو روکنے کا فیصلہ کرے گا، لیکن اس کا زیادہ امکان ہے۔ ڈویش FOMC کے قائل ہونے سے پہلے Fed مارچ میں مزید 25 بیس پوائنٹس کی کمی کرے گا، حالانکہ اس بات کا قوی امکان ہے کہ Fed 2025 میں شرحوں میں کمی نہیں کرے گا۔

درمیانی مدت کے بارے میں کیا خیال ہے؟ ہو سکتا ہے کہ شرح میں کمی ختم ہو رہی ہو۔

فنڈ مینجمنٹ کمپنی نویلیر نے کہا کہ متوقع فیڈ کی شرح میں اس بار کٹوتی آخری شرح ہو سکتی ہے۔ کیونکہ فیڈ مارکیٹ کی شرح سود کے خلاف جانا پسند نہیں کرتا۔ لیکن مخصوص صورتحال اب بھی جمعہ کے FOMC کے بیان اور فیڈ چیئرمین پاولز کی پریس کانفرنس پر منحصر ہے۔

نہ صرف بہت سے لوگ اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ Feds کی وسط مدتی شرح میں کمی ختم ہو گئی ہے، بلکہ مارکیٹ کے اعداد و شمار بھی اسی رجحان کو ظاہر کرتے ہیں۔ جنشی کے مطابق ، شرح سود کے مستقبل کے تاجر یہ شرط لگاتے رہتے ہیں کہ فیڈ اس ہفتے اور دسمبر میں شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا، لیکن اب توقع ہے کہ Fed 2025 کی پہلی ششماہی میں دو 25 بیسس پوائنٹ کٹوتی کے بعد شرح سود میں کمی کرنا بند کر دے گا، اور فیڈرل فنڈز کی شرح کی ہدف کی حد 3.75%-4% تک گر جائے گی۔

ٹرمپ کی جیت کے پیچھے بنیادی منطق اور شرح سود میں کمی کی رفتار

ٹرمپ کی جیت آخر کار سست روی کا باعث کیوں بنے گی یا شرح سود میں کمی کا خاتمہ بھی کرے گا؟ CICC نے ایک تحقیقی رپورٹ میں تفصیل سے وضاحت کی:

تحقیقی رپورٹ میں نشاندہی کی گئی ہے کہ 2024 کی تیسری سہ ماہی میں امریکی حقیقی جی ڈی پی 2.8% سال بہ سال رہے گی، جو کہ 3.0% کی مارکیٹ کی توقع سے قدرے کم ہے، اور دوسری سہ ماہی میں 3.0% سے معمولی کمی ہوگی، لیکن یہ اب بھی ایک شاندار جواب ہے.

ذیلی اشیاء کے لحاظ سے، ذاتی کھپت کے اخراجات مضبوط ہیں، کارپوریٹ آلات کی سرمایہ کاری پھیل رہی ہے، اور برآمدات اور سرکاری اخراجات میں تیزی آ رہی ہے، امریکی اقتصادی ترقی اب بھی صحت مند ہے کہ اشارہ . رئیل اسٹیٹ کی سرمایہ کاری اور تعمیراتی سرمایہ کاری نسبتاً کمزور ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ اعلیٰ شرح سود کا اب بھی دبانے والا اثر ہے۔ اس کے علاوہ، تیسری سہ ماہی میں افراط زر میں مزید کمی ہوئی، جس کا مطلب ہے کہ امریکی معیشت نرمی کی طرف بڑھ رہی ہے۔ CICC کا خیال ہے کہ فیڈ کے لیے شرح سود میں نمایاں کمی کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ اس وقت

عام مفروضوں کے تحت، CICC توقع کرتا ہے کہ فیڈرل ریزرو شرح سود میں کمی کرنا جاری رکھے گا، لیکن کٹوتیوں کی رفتار کم ہو جائے گی اور ٹرمینل (غیر جانبدار) شرح سود بھی بیس لائن منظر نامے میں 4% سے زیادہ ہو سکتی ہے۔

انتہائی منظر نامے میں، Fed 2025 میں مہنگائی میں اضافہ کرے گا اور 2025 میں شرح میں اضافہ دوبارہ شروع کرے گا، کیونکہ پالیسی سازوں کے 5% سے اوپر بڑھتی ہوئی افراط زر کو برداشت کرنے کا امکان نہیں ہے۔ . اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ افراط زر کو روکنے کے لیے عام طور پر مہنگائی سے زیادہ برائے نام پالیسی کی شرح کی ضرورت ہوتی ہے (یعنی ایک مثبت حقیقی پالیسی کی شرح)، اس کا مطلب ہے کہ Fed کو 2025 میں شرحیں 75 سے 100 بیسز پوائنٹس تک بڑھانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: انتخابات کے بعد سب سے اہم اشارے: کیا ٹرمپ کی اقتصادی پالیسیاں فیڈ کی مالیاتی نرمی کو ختم کر دیں گی؟

متعلقہ: ڈی فائی کا نیا محاذ: آن چین ڈارک پولز کا اضافہ، رازداری، کارکردگی اور وکندریقرت کا انضمام

اصل مصنف: ٹائیگر ریسرچ رپورٹس اصل ترجمہ: کلیدی نکات کا TechFlow خلاصہ روایتی مالیاتی منڈیوں میں، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی طرف سے بڑے پیمانے پر لین دین مارکیٹ کی قیمتوں پر نمایاں اثر ڈال سکتا ہے، جس سے مارکیٹ کے دیگر شرکاء کو نقصان کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ ان اثرات کو کم کرنے کے لیے، ڈارک پولز کو ایک متبادل تجارتی نظام کے طور پر متعارف کرایا گیا جس میں لین دین کی تفصیلات اس وقت تک خفیہ رہتی ہیں جب تک کہ لین دین مکمل نہیں ہو جاتا۔ اگرچہ اندھیرے کے تالاب اپنے آغاز سے ہی بڑھتے رہے ہیں، لیکن آپریٹرز کے ذریعہ معلومات کے لیک ہونے اور بدسلوکی کی وجہ سے ان کا اعتماد ختم ہو گیا ہے۔ نتیجے کے طور پر، کئی ممالک میں ریگولیٹرز نے ان پلیٹ فارمز کی نگرانی بڑھانے کے لیے اقدامات کیے ہیں۔ اس کی روشنی میں، بلاکچین پر مبنی ڈارک پول ایک ممکنہ حل کے طور پر سامنے آئے ہیں۔ آن چین ڈارک پول تاجروں کو رازداری کا تحفظ فراہم کرتے ہیں جبکہ مرکزی بیچوانوں کی ضرورت کو ختم کرتے ہیں۔…