لیکویڈیٹی پول کے معیار میں گہرا غوطہ: کیا سولانا نے واقعی ای وی ایم چینز کو پیچھے چھوڑ دیا ہے؟

اصل مصنف: jpn memelord

اصل ترجمہ: TechFlow

سولانا کے لین دین کے حجم کے لحاظ سے تمام ای وی ایم چینز کو پیچھے چھوڑنے کے بارے میں حال ہی میں کافی بحث ہوئی ہے۔ میں نے ٹاپ بلاکچینز پر لیکویڈیٹی پولز کے معیار پر گہرائی سے نظر ڈالنے کا فیصلہ کیا تاکہ یہ معلوم کیا جا سکے کہ آیا یہ صرف گزرنے والا رجحان ہے یا موجودہ زنجیروں میں حقیقی رکاوٹ ہے۔ جب میں گہرائی میں ڈوبتا ہوں تو میرے ساتھ شامل ہوں۔

اس تجزیہ کا طریقہ کار بڑے اسٹاک انڈیکسز میں اسٹاک کی شمولیت کے معیار پر مبنی ہے۔

تین اہم معیار یہ ہیں:

• لین دین کی تاریخ قائم کی۔

• ہائی لیکویڈیٹی

• برقرار تجارت حجم

ان معیارات کی لیکویڈیٹی پولز میں اسی طرح کی ایپلی کیشنز ہیں۔

طریقہ کار کی تعمیر

مندرجہ ذیل طریقہ کار کا خلاصہ صرف معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے۔ مکمل تفصیلات کے لیے براہ کرم طریقہ کار کی دستاویز کا جائزہ لیں۔ ایس پی گلوبل .

• قابل اطلاق: تمام جزوی اسٹاک امریکی کمپنیاں ہونے چاہئیں۔

• بازار کیپ کی اہلیت: شامل کیے جانے کے لیے، ایک کمپنی کے پاس کم از کم $14.5 بلین کا غیر ایڈجسٹ شدہ مارکیٹ کیپ ہونا چاہیے اور اس کا فلوٹ ایڈجسٹ شدہ مارکیٹ کیپ کم از کم غیر ایڈجسٹ شدہ مارکیٹ کیپ کی حد سے کم از کم 50% ہونا چاہیے۔

• عوامی پنپنا: کمپنی کے پاس کم از کم 0.10 کا انوسٹ ایبل ویٹ فیکٹر (IWF) ہونا چاہیے۔

• مالی استحکام: کمپنی کی حالیہ سہ ماہی اور حالیہ چار سہ ماہیوں (مشترکہ) میں مثبت آمدنی ہونی چاہیے۔

• مناسب لیکویڈیٹی اور مناسب قیمت: قیمتوں اور تجارتی حجم کے مرکب کا استعمال کرتے ہوئے، سالانہ تجارتی حجم کا تناسب (defiتاریخی تجارتی حجم سے ضرب کی مدت کے دوران اوسط بند ہونے کی قیمت کے طور پر) فلوٹ ایڈجسٹ شدہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کم از کم 0.75 ہونی چاہیے، اور اسٹاک کو قیمت کی تاریخ سے پہلے چھ ماہ میں کم از کم 250,000 حصص فی مہینہ تجارت کرنا چاہیے۔

• صنعت کی نمائندگی: صنعت کی نمائندگی کی پیمائش انڈیکس میں ہر GICS® صنعت کے وزن کا SP ٹوٹل مارکیٹ انڈیکس میں اس کے وزن سے موازنہ کرکے، متعلقہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن رینج میں کمپنی کے انتخاب کو مدنظر رکھتے ہوئے کی جاتی ہے۔

• کمپنی کی اقسام: اہل امریکی ایکسچینجز پر درج تمام اہل امریکی مشترکہ اسٹاک اہل ہیں۔ ریئل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ (REITs) بھی اہل ہیں۔ کلوزڈ اینڈ فنڈز، ETFs، ADRs، ADSs، اور سیکیورٹیز کی کچھ دوسری قسمیں اہل نہیں ہیں۔

کیا ایسے اسٹاک ہیں جو بڑے انڈیکس میں نہیں ہیں جن کی تجارت کی جاسکتی ہے؟ جواب ہاں میں ہے۔

تاہم، یہ اسٹاک روایتی مالیاتی دنیا کی "بلیو چپس" بناتے ہیں، اور DeFi اینالاگس تلاش کرنے سے ہمیں یہ اندازہ لگانے میں مدد مل سکتی ہے کہ DeFi اسپیس میں داخل ہونے پر روایتی فنانس کیا دیکھ رہا ہے۔

میں نے Ethereum، Solana، BSC، پر تمام لیکویڈیٹی پولز سے حجم کا ڈیٹا اکٹھا کیا۔ @arbitrum ، اور @base ، اور پچھلے 30 دنوں کے دوران کل حجم کو لمبا کیا۔

اس کے بعد، میں نے ان پولز کا وزن کیا جو پچھلے 30 دنوں میں بنائے گئے تھے تاکہ درجہ بندی میں نیچے جائیں تاکہ وہ "مستقل تاریخ" کے معیار پر پورا اتریں۔

آخر میں، میں نے دیگر دو معیارات کو پورا کرنے کے لیے ہر پول کے تجارتی حجم اور ٹوٹل ویلیو لاک (TVL) کا وزن کیا۔

اس کے بعد، میں نے گزشتہ 30 دنوں میں بنائے گئے ان لیکویڈیٹی پولز میں وزن کی ایڈجسٹمنٹ کا اطلاق کیا تاکہ ان کی درجہ بندی کو کم کیا جا سکے تاکہ وہ تاریخ کے قائم کردہ معیار پر پورا اتریں۔ پھر میں نے دیگر دو معیاروں کو پورا کرنے کے لیے ہر پول کے تجارتی حجم اور ٹوٹل ویلیو لاک (TVL) کا وزن کیا۔ مخصوص فارمولا ہے: Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight۔

اسکیلنگ کا یہ طریقہ بہتر لیکویڈیٹی والے پولز پر بہت کم اثر ڈالتا ہے، لیکن چھوٹے TVL والے پولز کی درجہ بندی کو کم کر دے گا۔

اس وزنی نقطہ نظر کی بنیاد پر نئی پریمیم ٹاپ 20 درجہ بندی یہ ہے۔

قابل غور بات یہ ہے کہ Ethereum، Solana، Arbitrum، اور Base ہر ایک کا ایک نمائندہ پول ٹاپ 4 میں ہے!

یہ پول تمام "پرائمری" پول ہیں جو USDC کے خلاف اپنی متعلقہ زنجیروں کے مقامی ٹوکن کی تجارت کرتے ہیں۔

ایک اور قابل ذکر خصوصیت یہ ہے کہ ایتھریم اب بھی حاوی ہے، اس درجہ بندی میں نصف اعلی پوزیشنوں پر قابض ہے۔ مسلسل لین دین کے حجم کے ساتھ مل کر اعلی TVL اسے تمام زنجیروں میں نمایاں کرتا ہے۔

مجھے سختی سے شبہ ہے کہ یہ اس وجہ کا حصہ ہے کہ بلیکروک نے ایتھریم میں تعیناتی کا انتخاب کیا۔

گہری کھدائی کرتے ہوئے، پہلے دو تالاب خاص طور پر دلکش ہیں:

@AerodromeFi s slipstream WETH-USDC پول کا حجم سب سے زیادہ ہے، جبکہ سب سے زیادہ TVL ہے۔

@Uniswap Ethereum پر کا v3 WETH-USDC پول۔

ڈیون ڈیٹا لنک:

ٹاپ بلاکچینز کا لین دین والیوم انڈیکس

زیادہ تر بلاک چینز پر، 0.05% کی فیس کی شرح کے ساتھ مرکزی لیکویڈیٹی پول ایک ٹاپ پول ہے، لیکن BNB چین پر، 0.01% پول ایک ٹاپ پول ہے، جو کچھ حیران کن ہے۔

نیز، USDC کا استعمال USDT سے زیادہ ٹاپ پولز میں ہوتا ہے، جو کہ میرے لیے بھی غیر متوقع ہے۔

ہر زنجیر پر کتنے تالاب ہیں؟

ایتھریم: 10

بنیاد: 5

ثالثی: 2

بی ایس سی: 2

سولانہ: 1

اس تجزیہ میں دیگر تمام سولانا پولز ناکافی TVL (ٹوٹل ویلیو لاکڈ) کی وجہ سے ٹاپ رینکنگ بنانے سے قاصر ہیں۔ بڑے تجارتی حجم کے باوجود، یہ تجارت ایسے وقت میں ہوتی ہے جب لیکویڈیٹی دیگر زنجیروں کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہوتی ہے۔

TVL پر غور کیے بغیر، سولانا کے پاس سرفہرست 150 پولز میں مناسب مقدار ہے، لیکن یہ تمام EVM چینز، یا یہاں تک کہ Ethereum (اگرچہ یہ بہت قریب ہے) کو پیچھے چھوڑنے کے قریب نہیں ہے۔

تمام پولز میں تجارت کیے جانے والے سرفہرست 20 اثاثوں میں شامل ہیں:

Stablecoins: USDC، USDT، DAI، pyUSD

اہم کرنسیاں: ETH، BNB، SOL، cbBTC، WBTC اور wsSETH

دیگر: ایرو

حیرت کی بات یہ ہے کہ ایرو واحد ٹوکن ہے جو نہ تو سٹیبل کوائن ہے اور نہ ہی ٹاپ فائیو میں کرپٹومارکیٹ کیپ کے لحاظ سے کرنسی

فی سلسلہ سرفہرست 25 پولز کا TVL:

ایتھریم: $1.04 بلین

بیس: $310 ملین

BNB: $194 ملین

سولانا: $181 ملین

ارب: $155 ملین

واضح طور پر، Ethereum اب بھی فاتح ہے، لیکن بیس دیگر زنجیروں میں سرفہرست ہے۔

مزید برآں، یہ بات قابل توجہ ہے کہ بیس پر 5 میں سے 4 پولز ایروڈروم سے ہیں، جو اس سلسلہ پر اپنی نمایاں برتری کو ظاہر کرتے ہیں، یہاں تک کہ یونی سویپ آربٹرم اور ایتھریم پر غلبہ رکھتا ہے۔

خلاصہ کریں۔

سولانا کے حجم کی اکثریت غیر مائع تالابوں سے آتی ہے، جس کا ایک اہم حصہ پمپ فن سے آتا ہے۔ ( لنک )

Ethereum DeFi میں غالب کھلاڑی ہے، لیکن Base غیر متوقع طور پر ایک مضبوط چیلنجر بن رہا ہے کیونکہ اس کے پاس لین دین کا حجم سب سے زیادہ ہے۔

معیشت پر یہ توجہ کوئی بری چیز نہیں ہے، لیکن میں سمجھتا ہوں کہ نفیس سرمایہ کار جو DeFi میں مزید گہرائی میں غوطہ لگانا چاہتے ہیں، اس سے زیادہ گہرے لیکویڈیٹی پولز سے پائیدار معاشی سرگرمی سے زیادہ فکر مند ہیں جس سے جانوروں کا سکہ اس ہفتے یا آج گرم ہے۔

اس تجزیے کے بہت سے پہلو ہیں جن کو مزید دریافت اور بہتر کیا جا سکتا ہے:

• TVL میٹرک کا خودکار حساب کتاب

• صرف TVL پر توجہ مرکوز نہ کریں، بلکہ لیکویڈیٹی ڈیپتھ کو بھی دیکھیں (سی ایل پولز بہت سرمایہ کار ہیں)

• پول کی فیس کے درجے پر غور کریں۔

میں آنے والے ہفتوں میں اس تجزیہ کا حصہ 2 جاری کروں گا۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: لیکویڈیٹی پول کوالٹی میں گہرا غوطہ: کیا سولانا نے واقعی ای وی ایم چینز کو پیچھے چھوڑ دیا ہے؟

متعلقہ: آرتھر ہیز ٹوکن2049 تقریر مکمل متن: شرح سود میں کمی کے بعد مارکیٹ گر سکتی ہے، لیکن ایتھرئم اس کے ساتھ کارکردگی دکھا سکتا ہے۔

مرتب کردہ: Weilin, PANews Its fucking feed day، 18 ستمبر کو سنگاپور میں منعقدہ ٹوکن 2049 میں، Maelstrom Fund کے CIO، آرتھر ہیز نے میکرو اکنامک ماحول پر کلیدی تقریر کی، اور اس کے پہلے جملے نے سامعین کی چیخیں نکال دیں۔ 19 ستمبر کی صبح، بیجنگ وقت کے مطابق، فیڈرل ریزرو شرح سود کا اجلاس منعقد کرنے والا ہے، جو اس سال کا سب سے اہم فیصلہ بھی ہے۔ شرح سود میں کمی کے بارے میں فیڈرل ریزرو کا فیصلہ مستقبل کے مارکیٹ کے رجحان سے براہ راست تعلق رکھتا ہے۔ Hayes نے کہا کہ تقریباً 60% سے 70% تک کا امکان ہے کہ فیڈ 75 یا 50 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی کا انتخاب کرے گا۔ ہیز نے ETH کے امکانات کے بارے میں ایک دلچسپ پیشین گوئی کی، یہ بحث کرتے ہوئے کہ امریکی ٹریژری کی گرتی ہوئی شرحیں واقعی اعلی پیداوار والے ٹوکن کو مزید بنا سکتی ہیں…