غیر مقفل کرنے کا مطلب اسٹاک کو پھینکنا ہے؟ کرپٹو انڈسٹری میں ترغیباتی غلط ترتیب کے مسئلے کو کیسے حل کیا جائے؟

اصل عنوان: Crypto's Incentive Misalignment Problem

سرجیو گیلارڈو کا اصل مضمون

اصل ترجمہ: زوزو، بلاک بیٹس

ایڈیٹرز نوٹ کریں: اس مضمون میں ترغیباتی غلط ترتیب کے مسئلے پر بحث کی گئی ہے۔ کرپٹوکرنسی انڈسٹری، اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہ بہت سے مارکیٹ کے شرکاء قلیل مدتی فوائد کے لیے منصوبوں کی طویل مدتی کامیابی کو نظر انداز کر دیتے ہیں، جس کے نتیجے میں سرمایہ اور وسائل کی غلط تقسیم ہوتی ہے اور صنعت کی ساکھ کمزور ہوتی ہے۔ اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے، مضمون میں شفافیت کو بڑھانے، خود ضابطے کو مضبوط بنانے، ٹوکن انتساب کے ڈیزائن کو بہتر بنانے، اور واضح پروجیکٹ کے اہداف اور ترغیبی طریقہ کار طے کرکے صنعت کی پائیدار ترقی کو فروغ دینے کی سفارش کی گئی ہے۔

مندرجہ ذیل اصل مواد ہے (آسان پڑھنے اور سمجھنے کے لیے، اصل مواد کو دوبارہ ترتیب دیا گیا ہے):

1. تعارف

روایتی Web2 کاروباروں میں، اہم منافع اکثر کاروبار کی طویل مدتی کامیابی سے منسلک ہوتے ہیں۔ بانیوں اور ابتدائی سرمایہ کاروں کو پائیدار کاروبار بنانے کی ترغیب دی جاتی ہے کیونکہ ان کا منافع کمپنی کی طویل مدتی کارکردگی سے جڑا ہوتا ہے۔ تاہم، اس کے برعکس، Web3 کچھ مارکیٹ کے شرکاء کو پروڈکٹ-مارکیٹ فٹ (PMF) حاصل کرنے یا حقیقی افادیت کا مظاہرہ کیے بغیر نسبتاً تیزی سے زیادہ منافع کمانے کی اجازت دیتا ہے کیونکہ لیکویڈیٹی حاصل کرنا بہت آسان ہے۔

روایتی مالیات میں ابتدائی عوامی پیشکشوں (IPOs) کے برعکس، ٹوکن Web3 میں جنریشن ایونٹس (TGEs) کو کسی بھی وقت مخصوص سنگ میل تک پہنچنے کے لیے پروجیکٹس کی ضرورت کے بغیر منعقد کیا جا سکتا ہے۔ Web3 میں کامیابی اور باہر نکلنے کے درمیان یہ کمزور تعلق اہم ترغیباتی غلط ترتیب کا باعث بنا، بہت سے مارکیٹ کے شرکاء طویل مدتی کامیابی کے بغیر قلیل مدتی منافع حاصل کر رہے ہیں۔ کریپٹو کرنسی کی جگہ میں شفافیت اور ضابطے کی کمی نے شکاری رویے کو نہ صرف منافع بخش بنا دیا ہے بلکہ اکثر سزا نہیں دی جاتی ہے۔

اگر اس مسئلے پر توجہ نہیں دی گئی تو صنعت کی ترقی اور مقبولیت کو خطرہ لاحق ہو جائے گا کیونکہ طویل مدتی پائیدار ترقی کے مقابلے شکاری رویے کو زیادہ ترغیب اور انعام دیا جائے گا۔ اگرچہ صنعت میں بہت سے نیک نیت لوگ موجود ہیں، اس مضمون کا مقصد ان لوگوں کی وجہ سے پیدا ہونے والی پریشانیوں کو تلاش کرنا ہے جو طویل مدتی پر غور کیے بغیر مختصر مدت کے فوائد سے متاثر ہوتے ہیں۔

2. ترغیباتی غلط ترتیب کے مسئلے کی تفصیل

قیدیوں کی مخمصے کی وجہ سے عام آدمی کا المیہ

کرپٹو اسپیس میں، مختلف منظرناموں میں مارکیٹ کے شرکاء کے فیصلے اکثر قیدی کی مخمصے سے مشابہت رکھتے ہیں۔

مثال کے طور پر، یہ فیصلہ کرنے میں KOLs کے انتخاب کہ آیا پروموشنل سرگرمیوں کو ظاہر کرنا ہے، ٹوکن لسٹنگ کے معیارات کو ترتیب دینے یا ٹوکن لسٹنگ کی قیمتوں کا تعین کرنے میں مرکزی تبادلے کے تحفظات، کچھ Meme سکے ابتدائی مراحل میں بڑی مقدار میں ٹوکن فروخت کرنے والے اندرونی افراد، یا پراجیکٹ کے بانیوں نے ٹوکن جنریشن ایونٹ (TGE) کے بعد اوور دی کاؤنٹر (OTC) لین دین کے ذریعے فوری طور پر کیش آؤٹ کر کے پروجیکٹس کو ترک کر دیا۔ بہت سے شرکاء قلیل مدتی فوائد کے ذریعے قدر نکالنے کا رجحان رکھتے ہیں، حالانکہ اگر صنعت ترقی کرتی ہے تو ان کی طویل مدتی واپسی کی صلاحیت کم ہو جائے گی۔

جیسا کہ قیدیوں کا مخمصہ ابھرتا رہتا ہے، یہ اکثر المیہ آف کامنز کے رجحان کی طرف لے جاتا ہے۔ یہ نظریہ بتاتا ہے کہ کس طرح اپنے مفادات کی پیروی کرنے والے افراد مشترکہ وسائل کو ختم کرتے ہیں، بالآخر سب کے لیے نقصان کا باعث بنتے ہیں۔ کرپٹو اسپیس میں، اس قسم کا شکاری رویہ سرمائے اور دیگر وسائل کی غلط تقسیم کا باعث بن سکتا ہے، پائیدار منصوبوں کی ترقی میں رکاوٹ بن سکتا ہے، اور صنعت کی ساکھ کو نقصان پہنچا سکتا ہے۔

دولت کی لوگاریتھمک افادیت

جیسے جیسے دولت میں اضافہ ہوتا ہے، اضافی دولت کی معمولی افادیت غیر خطی طور پر کم ہو جاتی ہے: ابتدائی فوائد زندگی کے معیار کو نمایاں طور پر بہتر بنا سکتے ہیں، لیکن مزید فوائد کم ہوتے ہوئے منافع لاتے ہیں۔ یہ تصور کرپٹو مارکیٹ کے شرکاء کے لیے خاص طور پر اہم ہے کیونکہ وہ اپنی ترغیبات کا جائزہ لیتے ہیں۔

بہت سے معاملات میں، قلیل مدتی قدر کا تعاقب مالی نتائج کو نمایاں طور پر بہتر بنا سکتا ہے۔ تاہم، کسی پروجیکٹ کے طویل مدتی مفادات کے ساتھ ہم آہنگ ہونے کا انتخاب کرنے کے اضافی فوائد کا اثر محدود ہو سکتا ہے، جو شرکاء کو قلیل مدتی فوائد کو ترجیح دینے کی مزید ترغیب دیتا ہے۔

مثال کے طور پر: فرض کریں کہ بانی کے پاس رکھے گئے ٹوکنز ٹوکن جنریشن ایونٹ (TGE) کے فوراً بعد $10 ملین مالیت کے ہیں، لیکن انہیں 3 سال کے لیے مقفل کرنے کی ضرورت ہے۔ اگر بانی 60% ڈسکاؤنٹ اوور دی کاؤنٹر (OTC) پر جلد کیش آؤٹ کرنے کا انتخاب کرتا ہے، تو وہ اب بھی ریٹائرمنٹ کے لیے کافی رقم حاصل کر سکتا ہے۔ تاہم، پروڈکٹ مارکیٹ فٹ (PMF) کی طویل مدتی واپسی کو برقرار رکھنا زیادہ خطرناک ہے: یہ ٹوکن 3 سالوں میں $4 ملین سے کم ہو سکتے ہیں۔ یہاں تک کہ اگر پروجیکٹ کامیاب ہے، بانی مخصوص $4 ملین کا انتخاب کر سکتا ہے کیونکہ زیادہ واپسی کے انتظار کا خطرہ/انعام کافی پرکشش نہیں ہے۔

"کوئی پروجیکٹ جتنا زیادہ کامیاب ہوگا، اندرونی لوگوں کے لیے اسے مزید ترقی دینے کی ترغیب اتنی ہی کمزور ہوگی۔ یہ بتاتا ہے کہ کیوں بہت سے منصوبے 0 سے 1 تک جانے کے بعد آہستہ آہستہ کم ہو جاتے ہیں۔ - MetaDAO کا پروف 3

اس سے کس کو فائدہ ہوتا ہے اور کس کو نقصان ہوتا ہے؟

غلط مراعات سے مستفید ہونے والے

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ اکثر ایسے لوگ زیادہ فائدہ مند عہدوں پر ہوتے ہیں جنہیں غلط مراعات سے فائدہ اٹھانے کا موقع ملتا ہے، حالانکہ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ ان سب کا ارادہ بدنیتی پر مبنی ہے۔ ان گروہوں کے اندر، مختلف اداکاروں کے اچھے ارادوں سے لے کر بدنیتی تک کے محرکات ہوتے ہیں۔

1. ٹیم اور بانی: ان کا پراجیکٹ کے ڈیزائن، ٹوکن اکنامکس، اور حکمت عملی پر کنٹرول ہے، اور اس وجہ سے وہ اس منصوبے کی طویل مدتی پائیداری کو یقینی بنائے بغیر جلدی سے باہر نکلنے کا انتخاب کر سکتے ہیں۔

2. وینچر کیپٹل فرمز : ابتدائی سرمایہ مختص کرنا اہم ہے۔ اگر غیر پائیدار قلیل مدتی منصوبوں میں سرمایہ کاری کرنا اور جلد باہر نکلنا زیادہ منافع لا سکتا ہے، تو بہت سی وینچر کیپیٹل فرمیں بھی اس نقطہ نظر کا انتخاب کریں گی۔

3. مرکزی تبادلہs: اگرچہ ان کی ترغیبات صارفین کے ساتھ منسلک ہونی چاہئیں، ہم اکثر CEXs کو زیادہ قیمتوں پر ٹوکن درج کرکے، زیادہ فہرست سازی کی فیس وصول کرکے، یا کم معیار کے اثاثوں کی فہرست بنا کر صارفین کے مفادات کے خلاف قیمت نکالتے ہوئے دیکھتے ہیں۔

4. بازار بنانے والے: کچھ مارکیٹ ساز انتہائی سازگار شرائط پر گفت و شنید کرنے کے لیے اپنی فائدہ مند پوزیشن اور اپنی خدمات پر ٹیم کے انحصار کا فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

5. KOLs: ہم اکثر غیر ظاہر شدہ پروموشنل سرگرمیاں، گمراہ کن معلومات، اور سامعین سے قلیل مدتی قدر حاصل کرنے کے لیے ڈیزائن کیے گئے پمپ اینڈ ڈمپ دیکھتے ہیں۔

زیادہ تر معاملات میں، ان گروپوں کے شرکاء کو زیادہ سے زیادہ منافع حاصل کرنے کی ترغیب دی جاتی ہے کیونکہ وہ فطرت میں منافع پر مبنی ہوتے ہیں۔ لہذا، یہ توقع کرنا مناسب ہے کہ وہ اس طریقے سے کام کریں گے جو ان کے اپنے منافع کو بہتر بنائے۔

شکار

خوردہ سرمایہ کار: ان کے پاس اکثر زیادہ نفیس شرکا کے لیے "ایگزٹ لیکویڈیٹی" بننے کے لیے کافی تجربے اور معلومات کی کمی ہوتی ہے۔ شفافیت کا فقدان اور کچھ گروہوں کے شکاری رویے سے خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے مائع منڈیوں میں حصہ لینا زیادہ مشکل ہو جاتا ہے۔

طویل مدتی کھلاڑی: ڈیولپرز، کمیونٹی ممبران، اور سرمایہ کار جو پائیدار ترقی کے لیے پرعزم ہیں مختصر مدت کے رویے کے پھیلاؤ سے مایوس ہو سکتے ہیں۔ یہ صنعت میں ٹیلنٹ کی کمی اور جدت طرازی کی کمی کا باعث بن سکتا ہے۔

کیا غلط طریقے سے مراعات صنعت کی ترقی کو سست کر رہی ہیں؟

یہ ایک موضوعی رائے ہے، لیکن میں سمجھتا ہوں کہ ترغیبی غلط ترتیب صنعت کو سست کر رہی ہے اور اس کے مستقبل کو خطرے میں ڈال رہی ہے۔ اگر مارکیٹ کے اہم شرکاء طویل مدتی اہداف پر توجہ مرکوز کر سکتے ہیں، پائیدار منصوبوں کی حمایت کو ترجیح دے سکتے ہیں، اور مختصر مدت میں قدر نکالنا آسان بنا سکتے ہیں، تو صنعت کو بہت فائدہ ہو گا، ایک ایسا موضوع جس کا cryptocurrency صنعت سے باہر بھی وسیع پیمانے پر مطالعہ کیا گیا ہے۔

3. ترغیباتی صف بندی کا راستہ

ممکنہ حل

a ریگولیٹری مداخلت:

قوانین کی ترقی اور گائیڈرویے کو منظم کرنے اور شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے لائنیں صنعت کو صحت مند طریقے سے ترقی کرنے میں مدد فراہم کریں گی۔ تاہم، چونکہ cryptocurrencies عالمی ہیں اور کسی ایک دائرہ اختیار کے تابع نہیں ہیں، اس لیے موثر عالمی ضابطہ تقریباً ناممکن ہے۔ اس کے علاوہ، ضابطہ ہمارے براہ راست کنٹرول سے باہر ہے، اور یہاں تک کہ اگر ہم اس کے لیے زور دے سکتے ہیں، تب بھی عمل درآمد غیر یقینی ہے اور صنعت کے لیے نقصان دہ ہو سکتا ہے۔ اس لیے، اگرچہ مناسب ضابطہ ترغیباتی غلط ترتیب کے مسئلے کو حل کرنے میں مدد کر سکتا ہے، لیکن ہم مختصر سے درمیانی مدت میں مکمل طور پر ریگولیشن پر انحصار نہیں کر سکتے۔

ب کچھ نہ کریں اور مارکیٹ کے خود کو درست کرنے کا انتظار کریں:

ابھرتی ہوئی مارکیٹیں عام طور پر وقت کے ساتھ خود کو درست کرتی ہیں تاکہ ناکارہیوں کو دور کیا جا سکے۔ تاہم، کرپٹو انڈسٹری میں، ضابطے، شفافیت، اور جوابدہی کی کمی خود کی اصلاح کو مزید مشکل بنا دیتی ہے۔ ہو سکتا ہے کہ بہت سے شرکاء کو قدرے نکالنے کا علم بھی نہ ہو جو ہو رہا ہے۔ اگرچہ خود کی اصلاح کا اپنا کردار ہے، بہتری کی ضرورت ہے، جیسے بہتر تشخیصی فریم ورک۔ زیادہ شفافیت کے بغیر، مارکیٹ کی خود اصلاح میں تاخیر ہو سکتی ہے، جس سے اہم وقت اور وسائل ضائع ہو سکتے ہیں۔

c خود نظم و ضبط کی حوصلہ افزائی کریں:

اگرچہ سیلف ریگولیشن کو نافذ کرنا مشکل اور نامکمل ہے، لیکن یہ مختصر سے درمیانی مدت میں سب سے زیادہ عملی حل ہو سکتا ہے۔ یہ کمیونٹی سے زیادہ شفافیت کی وکالت کرنے، برے اداکاروں کو بے نقاب کرکے جوابدہی کو بہتر بنانے، اور اخلاقی رویے کی ثقافت کو فروغ دینے کی ضرورت ہے۔ بہتر خود ضابطہ مارکیٹ کی خود اصلاح کے عمل کو تیز کرنے میں مدد کرے گا۔

4. خود نظم و ضبط کی حوصلہ افزائی کریں: شفافیت اور جوابدہی۔

شفافیت کا کردار

معلومات کی ہم آہنگی کو کم کرنے، برے اداکاروں کے لیے جوابدہی کو بہتر بنانے، اور مارکیٹوں کو موجودہ مسائل کو زیادہ مؤثر طریقے سے خود درست کرنے کی اجازت دینے کے لیے زیادہ شفافیت اہم ہے۔

وہ علاقے جہاں زیادہ شفافیت کی ضرورت ہے۔

بانی/ وینچر کیپٹل:

• اندرونی ایڈریس ہولڈنگز کی شفافیت میں اضافہ

• اوور دی کاؤنٹر (OTC) سیلز یا ہیجنگ کی حکمت عملیوں کا انکشاف

• اپنی ٹیموں کے وعدوں، روڈ میپ اور پیشرفت کے بارے میں شفاف رہیں

سنٹرلائزڈ ایکسچینجز (CEX):

• عوامی ٹوکن کی فہرست سازی کا معیار، بشمول فہرست سازی کی فیس اور کوئی متعلقہ شرائط

• دلچسپی کے کسی بھی تنازعہ کو ظاہر کریں۔

• آنے والی ٹوکن لسٹنگ میں شفافیت فراہم کرنا

مارکیٹ بنانے والے:

• اوپن مارکیٹ بنانے کا معاہدہ اور متعلقہ شرائط

• ترغیبی ڈھانچے اور دلچسپی کے ممکنہ تنازعات کا انکشاف کریں۔

• مارکیٹ کے ممکنہ اثرات سمیت سرگرمی کی رپورٹیں شائع کریں۔

KOLs:

• پروجیکٹ کے ساتھ اپنے مالی تعلقات کا انکشاف کریں۔

• ٹوکن ہولڈنگز یا حالیہ خریداریوں کا اعلان جہاں متعلقہ ہو۔

• عوامی ادا شدہ پروموشن کی معلومات

شرکاء کو جوابدہ رکھیں

کمیونٹی کی نگرانی: غیر اخلاقی رویے پر کھلی بحث اور تنقید کی حوصلہ افزائی کریں۔

مثال: شفافیت کی کمی یا شکاری رویے میں ملوث ہونے کی وجہ سے مارکیٹ کے کلیدی کھلاڑیوں کو عوامی سطح پر کمیونٹی پلیٹ فارمز پر بلانا۔

شفافیت فراہم کرنے والے سپورٹ گروپس: مارکیٹ کے کلیدی کھلاڑی اور آزاد محققین جو صنعت کو مزید شفاف بناتے ہیں انہیں انعام اور ترغیب دی جانی چاہیے تاکہ وہ شفاف معلومات فراہم کرتے رہیں۔

• مثال: صنعت کی شفافیت میں ان کے تعاون کو تسلیم کرنے اور ان کی حوصلہ افزائی کو یقینی بنانے کے لیے آزاد محققین کے لیے وسائل اور فنڈنگ کے پروگرام فراہم کرنا۔

ساکھ کا نظام: ایک عوامی پلیٹ فارم بنائیں جہاں مارکیٹ کے شرکاء معلومات تک رسائی حاصل کر سکیں اور مارکیٹ کے اہم کھلاڑیوں کے اخلاقی رویے کو سمجھ سکیں۔ یہ احتساب کو یقینی بنائے گا اور شکاری رویے کا پتہ نہ لگنے سے بچائے گا۔

• مثال: کلیدی مارکیٹ کے شرکاء کے لیے عوامی شہرت کے اسکور فراہم کرنے کے لیے ایک غیر جانبدار ادارہ کا قیام۔

یہ بات قابل غور ہے کہ بعض صورتوں میں، شرکاء کا نام ظاہر نہ کرنا بھی انہیں جوابدہ ٹھہرانا مشکل بنا سکتا ہے۔

5. ٹوکن انتساب ڈیزائن کو بہتر بنائیں

ٹوکن ویسٹنگ ڈیزائن مارکیٹ کے شرکاء کی ترغیبات کی تشکیل میں کلیدی کردار ادا کرتا ہے۔ موجودہ عام ویسٹنگ ڈیزائن ترغیبی غلط ترتیب کو دور کرنے میں ناکام رہتے ہیں اور یہاں تک کہ بہت سے معاملات میں قدر نکالنے کی حوصلہ افزائی کرتے ہیں۔

کلیدی ڈیزائن کی ضروریات:

ٹوکن جنریشن ایونٹ (TGE) کے وقت کم گردش سے بچیں: ٹوکن سپلائی کا ایک معقول تناسب جلد کھول دیا جانا چاہیے، بنیادی طور پر غیر اندرونی افراد کے لیے، جبکہ اندرونی طور پر رکھے گئے ٹوکنز کا ایک چھوٹا سا حصہ بھی شامل ہے۔

ایک مقررہ ٹوکن سپلائی ماڈل سے ہٹنا: زیادہ تر پروجیکٹوں کو لچکدار اور غیر محدود ٹوکن سپلائی سے فائدہ ہوگا، جس سے ضرورت کے مطابق مزید ٹوکنوں کو مائنٹ کیا جا سکے گا یا مسلسل ٹکسال کیا جائے گا۔ فکسڈ سپلائی ماڈل BTC سے اخذ کیا گیا ہے، لیکن زیادہ تر پروجیکٹس کی خصوصیات بہت مختلف ہوتی ہیں۔

اندرونی افراد کے لیے محدب آمدنی کی تقسیم کو ڈیزائن کریں: روایتی فنانس اور IPOs کے ترغیبی ڈھانچے کی طرح طویل مدتی رویے کی ترغیب دینے کے لیے پروجیکٹ کی کامیابی کے لیے ٹائی ٹوکن کھولنا۔

گول پر مبنی انلاکنگ متعارف کروائیں: تمام ٹوکن انلاکنگ وقت پر مبنی ہونے کی ضرورت نہیں ہے۔ سنگ میل پر مبنی اندرونی انلاکنگ مستقل مزاجی کو ترغیب دینے کا زیادہ امکان ہے، لیکن کچھ میٹرکس سے ہوشیار رہیں جن میں ہیرا پھیری کی جا سکتی ہے۔ اس نقطہ نظر کو پوری طرح سے دریافت نہیں کیا گیا ہے اور یہ کوشش کرنے کے قابل ہے۔

مثال: Ethereum L2 پروجیکٹ ٹیم کے ذریعہ مختص کردہ ٹوکن ویسٹنگ ڈیزائن

یہ ایک مثال ہے جس کا مقصد عین مطابق ڈیزائن فریم ورک کے بجائے عمومی رہنمائی فراہم کرنا ہے۔

• 20% لکیری طور پر 4 سالوں سے زیادہ: ٹیم کو ضرورت پڑنے پر کچھ ٹوکن فروخت کرنے کی اجازت دیتا ہے، جو خاص طور پر بانی ٹیموں کے لیے فائدہ مند ہے جن کے خالص اثاثے 99% لاک ٹوکن ہیں۔ جزوی کیش آؤٹ ایک اہم مالیاتی بفر فراہم کر سکتا ہے اور ٹیم کو طویل مدتی ترقی پر توجہ مرکوز کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔

• 80% گول کی بنیاد پر مختص:

30% قدر کی بنیاد پر: 1% $1 بلین اور $10 بلین کے درمیان مکمل طور پر کم قیمت (FDV) میں ہر $1 بلین اضافے کے لیے کھولتا ہے۔ 2% $10 بلین سے زیادہ ہر $1 بلین کے لیے کھولتا ہے، طویل مدتی حرکت کی اوسط کی بنیاد پر۔

ترسیل پر مبنی 20%: مثال کے طور پر پروڈکٹ لانچ (فیز 2 کو مکمل کرنا، وکندریقرت ترتیب دینے والا)۔

کارکردگی کی بنیاد پر 20%: جیسے مسلسل اپ ٹائم، تھرو پٹ، اور دیگر طویل مدتی آپریشنل میٹرکس۔

کلیدی میٹرکس پر مبنی 10%: جیسے لانگ ٹرم لاک ویلیو (TVL)، ریونیو، یا کامیاب ایکو سسٹم ایپلی کیشنز کی تعداد۔

• مسلسل تقسیم: لکیری + ہدف پر مبنی:

• لکیری تقسیم: ٹیم کو ترغیب دینے کے لیے ہر سال 2% ٹوکن جاری کیے جاتے ہیں۔

• ہدف پر مبنی: USD 20 بلین سے زیادہ کی ہر FDV کے لیے، ایک اضافی 3% جاری کیا جائے گا۔

فوائد

• کامیابی باہر نکلنے سے زیادہ قریب سے جڑی ہوئی ہے: بانی ٹیموں کی حوصلہ افزائی کرتا ہے جو اعلیٰ معیار کے پروجیکٹس بنانے میں دلچسپی رکھتی ہیں، اور ٹوکن ان لاکنگ کا تعلق پروڈکٹ کی ترقی اور پروجیکٹ کی کامیابی سے ہے۔

• اوور دی کاؤنٹر (OTC) لین دین کے ذریعے جلد باہر نکلنا زیادہ مشکل ہے: اگر ٹیم OTC کے ذریعے باہر نکلنے اور پروجیکٹ کو ترک کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، تو اس مقصد کو حاصل کرنا زیادہ مشکل ہو جائے گا، جس کی وجہ سے بڑی رعایت ہو سکتی ہے اور جلد باہر نکلنے کی خواہش کم ہو سکتی ہے۔

• واضح مقاصد: شفاف، قابل قدر سنگ میل جوابدہی کو بڑھاتے ہیں جبکہ کام کرنے کے لیے ایک واضح سمت فراہم کرتے ہیں۔

چیلنج

• ہیرا پھیری کی روک تھام: کچھ کلیدی کارکردگی کے اشارے (KPIs) سے ہیرا پھیری کی جا سکتی ہے اور اس لیے انہیں احتیاط سے منتخب کرنے کی ضرورت ہے۔

• نفاذ کی ضمانتیں: ٹوکنز کی منصفانہ ان لاکنگ کو یقینی بنانے کے لیے ایک غیر مرکزی طرز حکمرانی کے عمل یا ایک معروضی تیسرے فریق کی ضرورت ہے۔

• مناسب اہداف کا انتخاب کریں: اہداف پروجیکٹ کی طویل مدتی کامیابی سے متعلق ہونے چاہئیں اور پیچیدگی کی مختلف سطحوں کی عکاسی کرتے ہیں۔

فی الحال، ہماری صنعت میں ٹارگٹ پر مبنی انلاکنگ کے لیے کچھ طریقے ہیں۔ متعلقہ معاملات میں شامل ہیں:

الگورنڈ: 2019 میں ویسٹنگ کی مدت کو 5 سال تک بڑھا دیا، لیکن ٹوکن ویلیویشن کی بنیاد پر جلد کھولنے کی اجازت دی گئی۔

UMA: 2021 میں، KPI آپشنز کو ائیر ڈراپ کر دیا گیا تھا جنہیں ٹوٹل لاک ویلیو (TVL) کی بنیاد پر چھڑایا جا سکتا ہے۔

Filecoin: اس کی ملکیت کا حصہ اسٹوریج نیٹ ورک کی کارکردگی سے منسلک ہے۔

اگرچہ یہ کوششیں اختراعی ہیں، لیکن ان میں سے کسی نے بھی ویسٹنگ ڈیزائن کے ابتدائی مراحل میں بنیادی عنصر کے طور پر گول سے چلنے والی انلاکنگ کو شامل نہیں کیا ہے، یا ٹوکنز کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ مختص کیا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ MetaDAO نے اس تصور کو اپنے ڈیزائن کے بنیادی حصے میں اپنایا ہے، اور مجھے امید ہے کہ مزید ٹیمیں مستقبل میں اسی طرح کے طریقوں کو آزمائیں گی۔

کیا ابتدائی سرمایہ کاروں کے لیے ٹوکن ویسٹنگ ہے؟

ابتدائی مرحلے کے سرمایہ کاروں کو بھی طویل مدتی اہداف کے ساتھ منسلک ہونے کی ضرورت ہے، لیکن ان کا مخصوص سنگ میل حاصل کرنے پر کم کنٹرول ہوتا ہے۔ اس کے لیے، ایک ہائبرڈ نقطہ نظر زیادہ مناسب ہو سکتا ہے (مثال کے طور پر ٹیم کے 20%-80% کے بجائے 50%-50% لکیری اور گول پر مبنی مختص)۔

6. نتیجہ: کال ٹو ایکشن

چونکہ ہم مکمل طور پر ریگولیشن پر انحصار نہیں کر سکتے، خاص طور پر جب اس کے نفاذ کے بارے میں غیر یقینی صورتحال ہو، کمیونٹی مارکیٹ کے خود بخود ایڈجسٹ ہونے کا انتظار نہیں کر سکتی۔ طویل مدت میں، مزید پروجیکٹس مارکیٹ فٹ (PMF) حاصل کر سکتے ہیں، بہتر تشخیصی فریم ورک ابھر سکتا ہے، اور اخلاقی اداکار دوسروں کے لیے اس کی پیروی کرنے کا راستہ بن سکتے ہیں، ہم ترغیبی غلط ترتیب سے نمٹنے کے لیے فوری اقدامات کر سکتے ہیں:

• مسئلہ کا سامنا کریں: اس بات کو تسلیم کریں کہ غلط طریقے سے منسلک مراعات صنعت کی ترقی، اختراع اور اعتماد کی طویل مدتی بنیاد کو کمزور کر سکتی ہیں۔

• شفافیت کو فروغ دینا: مارکیٹ کے تمام شرکاء سے معلومات کو ظاہر کرنے کا مطالبہ کرنا، معلومات کی مطابقت کو کم کرنا اور اس طرح زیادہ باخبر فیصلہ سازی کو فروغ دینا۔

• برے اداکاروں کا احتساب: کمیونٹی کو چوکس رہنے کی ترغیب دیں، قدر نکالنے والوں کو بے نقاب کرنے کے لیے اقدامات کی حمایت کریں، اور شناختی طریقہ کار قائم کریں۔

اختراعی ٹوکن ویسٹنگ ڈیزائنز کے لیے کال کریں: طویل مدتی رویے کو بہتر ترغیب دینے کے لیے اہداف سے چلنے والے ان لاکنگ، مسلسل جاری کرنے، ٹوکن کی غیر محدود فراہمی، اور محدب آمدنی کی تقسیم جیسے طریقے دریافت کریں۔

ان شعبوں میں بہتری پراجیکٹ کی پائیدار کامیابی کے امکانات میں اضافہ کرے گی اور طویل مدتی صنعت کی ترقی کو آگے بڑھائے گی۔ آخر میں، یہ بات قابل ذکر ہے کہ میں صنعت میں قدر نکالنے کا زیادہ مقداری تجزیہ پسند کروں گا، تاہم شفافیت کی کمی کی وجہ سے متعلقہ ڈیٹا حاصل کرنا ناممکن ہو جاتا ہے، جو اس مضمون میں بتائے گئے مسائل کی بھی عکاسی کرتا ہے۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: کھولنے کا مطلب اسٹاک کو پھینکنا ہے؟ کرپٹو انڈسٹری میں ترغیباتی غلط ترتیب کے مسئلے کو کیسے حل کیا جائے؟

متعلقہ: پولی فلو کے شریک بانی ریمنڈ کیو کے ساتھ انٹرویو: پے فائی انفراسٹرکچر کی تعمیر

اصل مصنف: ول اوانگ اصل ماخذ: ویب 3 وکیل دی بٹ کوائن وائٹ پیپر نے 2008 میں ایک پیر ٹو پیر الیکٹرانک نقد ادائیگی کے نیٹ ورک کی وضاحت کی جس کے لیے کسی قابل اعتماد تیسرے فریق کی ضرورت نہیں ہے۔ ادائیگی ڈیجیٹل کرنسی اور بلاک چین ٹکنالوجی کے ذریعے کیے گئے ابتدائی وعدوں میں سے ایک ہے، اور یہ اس وقت ناکام مالیاتی نظام کو ساتوشی ناکاموتو کی طرف سے دیا گیا بلاک چین حل بھی تھا۔ اگرچہ انڈسٹری نے پچھلی دہائی کے دوران بنیادی بلاکچین انفراسٹرکچر کی ترقی میں اربوں ڈالر کی سرمایہ کاری کی ہے، اور اب ہم اعلی کارکردگی والے بلاکچینز جیسے سولانا اور سٹیبل کوائنز میں دھماکہ خیز اضافہ دیکھ سکتے ہیں، لیکن موجودہ مارکیٹ کا زیادہ تر بنیادی ڈھانچہ اب بھی لین دین کے ارد گرد بنایا گیا ہے۔ اور ادائیگیوں کے حقیقی وقت اور اسکیل ایبلٹی کی صحیح معنوں میں حمایت نہیں کر سکتا، جو Web3 ادائیگیوں کو بڑے پیمانے پر مقبول بنانے میں بھی رکاوٹ ہے۔ تو کس قسم کی…