Bitcoin ETF کے اختیارات منظور، کیا Bitcoin دھماکہ خیز ترقی کا تجربہ کرے گا؟

اصل مصنف: مینش، چین کیچر

اصل ایڈیٹر: نیان کنگ، چین کیچر

18 اکتوبر کو، امریکی سیکورٹیز اور تبادلہ کمیشن نے نیویارک اسٹاک ایکسچینج (NYSE) اور شکاگو بورڈ آپشنز ایکسچینج (CBOE) کی درخواستوں کی منظوری دی، جو 11 منظور شدہ Bitcoin ETF فراہم کنندگان کو آپشن ٹریڈنگ کرنے کی اجازت دے گی۔ فی الحال، Bitcoin میں اضافہ جاری ہے، اور اعلی نقطہ $69,000 سے تجاوز کر گیا ہے۔

ای ٹی ایف تجزیہ کار سیفرٹ نے اجازت لیس کانفرنس میں کہا کہ بٹ کوائن ای ٹی ایف آپشنز کو سال کے اختتام سے پہلے شروع کیا جا سکتا ہے، لیکن سی ایف ٹی سی اور او سی سی کے پاس سخت ڈیڈ لائن نہیں ہے، اس لیے مزید تاخیر ہو سکتی ہے، جس کی وجہ سے یہ Q1 2025 میں لانچ کیے جانے کا زیادہ امکان ہے۔ .

اسی وقت، SEC نے Bitwise اور Grayscale Ethereum ETF آپشنز کی منظوری ملتوی کر دی۔ مارکیٹ نے قیاس کیا کہ اس کی وجہ Ethereum ETF میں اس کی منظوری کے بعد آنے والے فنڈز کی مقدار توقع سے کم تھی۔ SEC کو امید ہے کہ مارکیٹ کے استحکام پر اس تجویز کے اثرات کی مزید چھان بین کرے گی اور 10 نومبر کو فیصلہ سنائے گی۔

Bitcoin اور Ethereum ETF کی آمد اور اخراج:

Bitcoin ETF کے اختیارات کیوں اہم ہیں؟

بٹ کوائن کے اختیارات وہ معاہدے ہیں جو ہولڈر کو ایک مقررہ مدت کے اندر پہلے سے متعین قیمت پر بٹ کوائن خریدنے یا فروخت کرنے کا حق دیتے ہیں، لیکن اس کی ذمہ داری نہیں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے، یہ اختیارات بنیادی اثاثے کے مالک ہونے کے بغیر قیمت کے اتار چڑھاؤ کے خلاف ہیجنگ یا مارکیٹ کی نقل و حرکت پر قیاس آرائی کا ایک ذریعہ پیش کرتے ہیں۔ یہ Bitcoin انڈیکس کے اختیارات ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور تاجروں کو Bitcoin کے ساتھ اپنی نمائش کو بڑھانے کا ایک تیز اور سستا طریقہ پیش کرتے ہیں، جو دنیا کی سب سے بڑی دنیا میں ان کی نمائش کو روکنے کا ایک متبادل طریقہ فراہم کرتے ہیں۔ کرپٹوکرنسی

Bitcoin ETF اختیارات کا گزرنا اتنا اہم کیوں ہے؟ اگرچہ مارکیٹ میں کرپٹو آپشنز کے بہت سے پروڈکٹس موجود ہیں، لیکن ان میں سے اکثر میں نگرانی کا فقدان ہے، جس سے ادارہ جاتی سرمایہ کار تعمیل کے تقاضوں کی وجہ سے حصہ لینے سے گریزاں ہیں۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ میں کوئی آپشن پروڈکٹس نہیں ہیں جو کمپلینٹ اور مائع دونوں ہوں۔

سب سے زیادہ مائع آپشن پروڈکٹ ڈیریبٹ کے ذریعے شروع کی گئی ہے، جو کہ دنیا کا سب سے بڑا بٹ کوائن آپشن ایکسچینج ہے۔ Deribit Bitcoin اور Ethereum آپشنز کی 24/7/365 ٹریڈنگ کو سپورٹ کرتا ہے۔ اختیارات یورپی طرز کے ہیں اور جسمانی بنیادی کرپٹو کرنسیوں میں آباد ہیں۔ تاہم، cryptocurrencies کی محدودیت کی وجہ سے، Deribit کے صارفین روایتی پورٹ فولیوز جیسے ETFs اور اسٹاک میں اثاثوں کے ساتھ مارجن کو عبور نہیں کر سکتے۔ اور یہ امریکہ سمیت کئی ممالک میں قانونی نہیں ہے۔ کلیئرنگ ہاؤس کی توثیق کے بغیر، کاؤنٹر پارٹی کے خطرے کو کبھی بھی مناسب طریقے سے حل نہیں کیا جا سکتا۔

CME鈥檚 Bitcoin فیوچر آپشنز اور LedgerX鈥檚 Bitcoin آپشنز، CFTC کے ذریعے ریگولیٹ کردہ ایک کرپٹو آپشنز ایکسچینج کے بولی پوچھنے کے اسپریڈز بہت بڑے ہیں۔ افعال محدود ہیں، مثال کے طور پر، لیجر ایکس میں مارجن میکانزم نہیں ہے۔ LedgerX پر ہر کال آپشن کو قیمت کی شکل میں فروخت کیا جانا چاہیے (بنیادی بٹ کوائن کا مالک ہونا)، اور ہر پوٹ آپشن کو نقد میں فروخت کیا جانا چاہیے (اسٹرائیک پرائس کی نقد قیمت کا مالک ہونا)، جس کے نتیجے میں لین دین کے اخراجات زیادہ ہوتے ہیں۔

بٹ کوائن سے متعلقہ اثاثوں کے اختیارات، جیسے مائیکرو سٹریٹیجی آپشنز یا BITO آپشنز میں ٹریکنگ کی بڑی خرابیاں ہوتی ہیں۔

سال کے آغاز سے MSTRs اسٹاک کی قیمت میں تیزی سے اضافہ بھی بالواسطہ طور پر ظاہر کرتا ہے کہ Bitcoin ہیجنگ ٹرانزیکشنز کے لیے مارکیٹ کی طلب ہے۔ Bitcoin ETF آپشنز مارکیٹ کو آپشن پروڈکٹس فراہم کر سکتے ہیں جو کہ موافق ہیں اور تجارتی گہرائی بھی رکھتے ہیں۔ بلومبرگ کے محقق جیف پارک نے نشاندہی کی: بٹ کوائن کے اختیارات کے ساتھ، سرمایہ کار اب مدت کی بنیاد پر پورٹ فولیو مختص کر سکتے ہیں، خاص طور پر طویل مدتی سرمایہ کاری۔

اتار چڑھاؤ میں اضافہ یا کمی؟

بحث کے دونوں فریقوں کی اس بارے میں مختلف آراء ہیں کہ Bitcoin ETF اختیارات کی فہرست Bitcoin کے اتار چڑھاؤ پر کیا اثر ڈالے گی۔

جو لوگ اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے وہ یقین رکھتے ہیں کہ ایک بار آپشنز درج ہونے کے بعد، بہت سارے خوردہ سرمایہ کار بہت مختصر مدت کے آپشنز کی طرف لپکیں گے، اور GME اور AMC جیسے میم اسٹاکس پر جو کچھ ہوا اسی طرح ایک گاما نچوڑ بھی آئے گا۔ گاما نچوڑ سے مراد وہ رجحان ہے جو تیز اتار چڑھاؤ کی صورت میں جاری رہے گا کیونکہ سرمایہ کار ان اختیارات کو خریدتے ہیں اور ان کے ہم منصبوں، بڑے تجارتی پلیٹ فارمز اور مارکیٹ سازوں کو مسلسل اپنی پوزیشنوں کو ہیج کرنا چاہیے اور اسٹاک خریدنا چاہیے، قیمتوں کو مزید اوپر دھکیلنا اور کال کے اختیارات کی زیادہ مانگ پیدا کرنا۔ .

لیکن چونکہ صرف 21 ملین بٹ کوائنز ہیں، بٹ کوائن بالکل نایاب ہے۔ اگر IBIT کو گاما نچوڑ کا سامنا کرنا پڑتا ہے، تو صرف بیچنے والے وہی ہوں گے جو پہلے سے Bitcoin کے مالک ہوں گے اور وہ زیادہ USD قیمت پر تجارت کرنے کے لیے تیار ہوں گے۔ کیونکہ ہر کوئی جانتا ہے کہ قیمت کم کرنے کے لیے مزید بٹ کوائنز نہیں ہوں گے، یہ بیچنے والے فروخت کرنے کا انتخاب نہیں کریں گے۔ درج کردہ آپشن پروڈکٹس کو گاما نچوڑ کا تجربہ نہیں ہوا ہے، جو اس بات کی نشاندہی کر سکتا ہے کہ یہ تشویش بے کار ہے۔

اختیارات کی متمرکز میعاد ختم ہونے سے بھی مختصر مدت میں مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ آئے گا۔ ڈیریبٹ کے سی ای او Luuk Strijers نے کہا کہ ستمبر کے آخر میں ختم ہونے والے بٹ کوائن کے اختیارات کا کھلا سود تاریخ کا دوسرا سب سے بڑا ہے، اور اس وقت Deribit پر تقریباً $58 بلین کھلے مفاد میں ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ اس بار $5.8 بلین سے زیادہ آپشنز کی میعاد ختم ہو سکتی ہے، جو ختم ہونے کے بعد مارکیٹ میں نمایاں اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتی ہے۔

https://www.coinglass.com/options

تاریخی طور پر، آپشن کی میعاد ختم ہونے سے مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ متاثر ہوتا ہے۔ جیسے جیسے آپشن کی میعاد قریب آتی ہے، تاجروں کو یہ فیصلہ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے کہ آیا وہ اپنے اختیارات کو استعمال کریں، انہیں ختم ہونے دیں، یا اپنی پوزیشنز کو ایڈجسٹ کریں، جس سے اکثر تجارتی سرگرمیوں میں اضافہ ہوتا ہے کیونکہ تاجر اپنے دائو کو ہیج کرنے کی کوشش کرتے ہیں یا قیمت کی ممکنہ حرکت سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ خاص طور پر، اگر بٹ کوائن کی قیمت آپشن کی میعاد ختم ہونے پر اسٹرائیک پرائس کے قریب ہے، تو آپشن ہولڈرز اپنے آپشنز کا استعمال کر سکتے ہیں، جس سے مارکیٹ میں خرید و فروخت کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔ یہ دباؤ آپشن کے ختم ہونے کے بعد قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کو متحرک کر سکتا ہے۔

جو لوگ یہ سمجھتے ہیں کہ اتار چڑھاؤ کم ہو جائے گا وہ طویل مدتی تناظر پر زیادہ توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ آپشن کی قیمتیں مضمر اتار چڑھاؤ کی عکاسی کرتی ہیں، جو کہ سرمایہ کاروں کی مستقبل میں اتار چڑھاؤ کی توقعات ہیں۔ IBIT نئی لیکویڈیٹی لاتا ہے اور سٹرکچرڈ نوٹوں کے مزید اجراء کو راغب کرتا ہے، جو ممکنہ اتار چڑھاؤ میں کمی کا باعث بن سکتا ہے، کیونکہ اگر مضمر اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے، تو مزید آپشن پروڈکٹس مارکیٹ میں داخل ہوں گے تاکہ اسے کم کیا جا سکے۔

بڑے تالاب بڑی مچھلیوں کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں۔

آپشنز کا اجراء لیکویڈیٹی کو مزید راغب کرے گا، اور لیکویڈیٹی کی طرف سے لائی جانے والی تجارتی سہولت لیکویڈیٹی کو مزید راغب کرے گی، اس طرح لیکویڈیٹی کا ایک مثبت دور ہوگا۔ فی الحال، مارکیٹ تقریباً اس اتفاق رائے پر پہنچ چکی ہے کہ آپشنز کا اجراء اپنے آپ میں اور اضافی نتائج کے لحاظ سے لیکویڈیٹی پر پرکشش اثر ڈالتا ہے۔

جیسا کہ آپشن مارکیٹ بنانے والے متحرک ہیجنگ کی حکمت عملیوں میں مشغول ہوتے ہیں، اختیارات بنیادی اثاثہ کے لیے مزید لیکویڈیٹی پیدا کرتے ہیں۔ آپشن ٹریڈرز کی طرف سے یہ مسلسل خرید و فروخت تجارت کا ایک مستحکم بہاؤ فراہم کرتی ہے، قیمتوں کے اتار چڑھاو کو ہموار کرتی ہے اور مارکیٹ کی مجموعی لیکویڈیٹی میں اضافہ کرتی ہے، جس سے پھسلن کو کم کرتے ہوئے سرمایہ کے ایک بڑے تالاب کو مارکیٹ میں داخل ہونے کی اجازت ملتی ہے۔

IBIT کے اختیارات کا اجراء زیادہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو بھی راغب کر سکتا ہے، خاص طور پر وہ لوگ جو بڑے محکموں کا انتظام کر رہے ہیں، کیونکہ انہیں اکثر اپنی پوزیشنوں کو ہیج کرنے کے لیے پیچیدہ آلات کی ضرورت ہوتی ہے۔ یہ صلاحیت خطرے کی سمجھی جانے والی رکاوٹ کو کم کرتی ہے اور مارکیٹ میں زیادہ سرمائے کے بہاؤ کی اجازت دیتی ہے۔

بہت سے ادارہ جاتی سرمایہ کار بڑے محکموں کا انتظام کرتے ہیں اور خطرے کے انتظام، قوت خرید، اور فائدہ اٹھانے کے لیے بہت مخصوص تقاضے رکھتے ہیں۔ اسپاٹ ای ٹی ایف اکیلے مسئلے کو حل نہیں کر سکتے۔ اختیارات بہت پیچیدہ ساختی مصنوعات بنا سکتے ہیں، جس سے مزید ادارہ جاتی سرمائے کو بٹ کوائن میں حصہ لینے کی اجازت مل سکتی ہے۔

IBIT اختیارات کی منظوری کے ساتھ، سرمایہ کار Bitcoin کے اتار چڑھاؤ میں سرمایہ کاری کرنے کے قابل ہو جاتے ہیں، جس کے نتیجے میں Bitcoins کی موروثی اتار چڑھاؤ دوسرے اثاثوں کے مقابلے میں زیادہ ہونے کے باعث اہم منافع حاصل ہو سکتا ہے۔

بٹ کوائن کی سالانہ اتار چڑھاؤ کا احساس:

بلومبرگ کے تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے نوٹ کیا کہ اختیارات کا گزرنا Bitcoin ETF کے لیے ایک بڑی فتح ہے کیونکہ یہ گہرا لیکویڈیٹی لائے گا اور بڑی مچھلیوں کو راغب کرے گا۔

ایک ہی وقت میں، IBIT اختیارات کی منظوری ریگولیٹری کی طرف ایک اور واضح بیان ہے۔ Galaxy Digital کے CEO، مائیک نووگراٹز نے CNBC کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا کہ روایتی بٹ کوائن فیوچر ETFs کے برعکس، یہ اختیارات مخصوص وقت کے وقفوں پر تجارت کی اجازت دیتے ہیں، جو Bitcoin کی موروثی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے فنڈز سے زیادہ دلچسپی پیدا کر سکتے ہیں۔ ETF کے اختیارات کی منظوری مزید سرمایہ کاروں کو راغب کر سکتی ہے۔ MicroStrategys تجارتی حجم بٹ کوائن کی مضبوط مانگ کو ظاہر کرتا ہے۔ ریگولیٹری وضاحت ڈیجیٹل اثاثوں کی مستقبل میں ترقی کی راہ ہموار کر سکتی ہے۔

موجودہ آپشنز مارکیٹوں کے لیے، ETF آپشنز کی منظوری سے بھی زیادہ فوائد حاصل ہوں گے۔ Unchained podcast میں، Joshua Lim، Arbelos کے شریک بانی بازارs، نے قیاس کیا کہ سی ایم ای آپشنز کی لیکویڈیٹی میں اضافہ سب سے زیادہ واضح ہوگا، کیونکہ دونوں کو روایتی سرمایہ کاروں کا سامنا ہے، اور ثالثی کے مواقع ایک ہی وقت میں دونوں مارکیٹوں کی لیکویڈیٹی میں اضافہ کریں گے۔

متغیر قیمت کی کارکردگی

آپشنز کا تعارف نہ صرف سرمایہ کاروں کو زیادہ متنوع آپریٹنگ اسپیس فراہم کرتا ہے بلکہ اس کے ساتھ پہلے کی غیر متوقع قیمت پرفارمنس بھی ہوتی ہے۔

مثال کے طور پر، جوشوا لم نے اپنی ٹریڈنگ میں پایا کہ بہت سے لوگ انتخابات کے بعد کال کے اختیارات خرید رہے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ لوگ کسی قسم کی ہیج شرط لگانے کے لیے تیار ہیں کہ 5 نومبر کے انتخابات کے بعد کرپٹو کرنسیز کے لیے ریگولیٹری ماحول میں نرمی پیدا ہو جائے گی۔ عام طور پر ان اختیارات کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے ارد گرد قیمتوں میں کچھ اتار چڑھاو ہوتا ہے، اور اس طرح کے اتار چڑھاو عام طور پر بہت زیادہ مرتکز ہوتے ہیں۔ اگر بہت سے لوگ $65,000 کی اسٹرائیک قیمت کے ساتھ بٹ کوائن کے اختیارات خریدتے ہیں، چونکہ تاجر اس پوزیشن پر اپنے خطرات سے بچاتے ہیں، عام طور پر تاجر اس وقت خریدتے ہیں جب قیمت $65,000 سے کم ہوتی ہے اور پھر فروخت کرتے ہیں جب قیمت اس قیمت سے زیادہ ہوتی ہے، اور Bitcoin قیمت اسٹرائیک پرائس پر کیل کی جائے گی۔

اگر کوئی رجحان ہے تو، اس میں عموماً کئی وجوہات کی بنا پر اختیارات کی میعاد ختم ہونے تک تاخیر ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر، آپشنز عام طور پر مہینے کے آخری جمعہ کو ختم ہو جاتے ہیں، لیکن یہ ضروری نہیں کہ کیلنڈر مہینے کے اختتام کے ساتھ موافق ہو، جو خاص طور پر اہم ہے کیونکہ یہ ہیج فنڈز کی کارکردگی کی جانچ اور حصص کی خرید و فروخت کو نشان زد کرتا ہے، جو اثاثہ کلاس میں آمد اور خریداری کا دباؤ پیدا کرے گا۔ ان تمام حرکیات کی وجہ سے، آپشن کی میعاد ختم ہونے کے بعد اسپاٹ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ ہوتا ہے، کیونکہ شاید ڈیلر کی ہیجنگ کی بہت سی سرگرمیاں میعاد ختم ہونے کے بعد کمزور پڑ جاتی ہیں۔

ویک اینڈ پر آپشنز کا لین دین نہیں کیا جاتا ہے، اور جمعہ کے روز مارکیٹ میں ایک بہت زیادہ IBIT گاما تاجروں کو اپنے ڈیلٹا کو ہیج کرنے کے لیے ہفتے کے آخر میں سپاٹ بٹ کوائن خریدنے پر مجبور کر سکتا ہے۔ چونکہ IBIT ایک نقد چھٹکارا ہے، اس لیے Bitcoin کو IBIT میں منتقل کرنے میں کچھ خطرہ ہو سکتا ہے۔ یہ تمام خطرات بالآخر بٹ کوائن مارکیٹ میں پھیل سکتے ہیں۔ آپ بولی مانگنے کے پھیلاؤ کو وسیع کرتے ہوئے دیکھ سکتے ہیں۔

آخر میں

اداروں کے لیے، Bitcoin ETF کے اختیارات ہیجنگ کے ذرائع کو وسیع کر سکتے ہیں، خطرات اور منافع کو زیادہ درست طریقے سے کنٹرول کر سکتے ہیں، اور مزید متنوع سرمایہ کاری کے پورٹ فولیوز کو ممکن بنا سکتے ہیں۔ خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے، Bitcoin ETF کے اختیارات Bitcoin کے اتار چڑھاؤ میں حصہ لینے کا ایک طریقہ ہیں۔ اختیارات کی استعداد بھی مارکیٹ کی کلاسک اضطراری کیفیت میں تیزی کے جذبات کو متحرک کر سکتی ہے، اور لیکویڈیٹی زیادہ لیکویڈیٹی لاتی ہے۔ تاہم، آیا آپشنز مؤثر طریقے سے فنڈز کو اپنی طرف متوجہ کر سکتے ہیں، کافی لیکویڈیٹی رکھتے ہیں، اور فنڈز کو اپنی طرف متوجہ کرنے کا ایک مثبت دور بنا سکتے ہیں، اس کی مارکیٹ کو تصدیق کرنے کی ضرورت ہے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: بٹ کوائن ای ٹی ایف کے اختیارات کی منظوری دی گئی، کیا بٹ کوائن دھماکہ خیز ترقی کا تجربہ کرے گا؟

متعلقہ: Bitget ریسرچ انسٹی ٹیوٹ: BTC ETF نے 2 دنوں سے خالص آمد کو جاری رکھا ہے، مارکیٹ مختصر مدت میں دوبارہ بحال ہو جائے گی

گزشتہ 24 گھنٹوں میں، مارکیٹ میں بہت سی نئی مقبول کرنسیاں اور موضوعات نمودار ہوئے ہیں، جو پیسہ کمانے کا اگلا موقع ہو سکتا ہے، بشمول: دولت بنانے کے مضبوط اثرات کے حامل شعبے ہیں: حقیقی آمدنی کے شعبے (بنانا، اے اے وی ای، اے پی ٹی، ایس یو آئی) اور دوسرے ٹوکن جو بڑی مقدار میں کھلنے والے ہیں۔ گرم تلاش کردہ ٹوکن اور عنوانات: Catizen، Ether.fi ممکنہ ایئر ڈراپ مواقع میں شامل ہیں: Plume Network، Movement Data statistics time: 11 ستمبر 2024 4: 00 (UTC + 0) 1. مارکیٹ کا ماحول گزشتہ 24 گھنٹوں میں، BTC کی قیمت $56,000 کے ارد گرد منڈلا ہوا، اور 11 US سپاٹ Bitcoin ETFs کے کل لین دین کا حجم $711 ملین تک پہنچ گیا، جو اس کے آغاز کے بعد سے تیسری کم ترین سطح ہے۔ US Bitcoin سپاٹ ETF میں کل $116.97 ملین کی خالص آمد تھی۔ امریکی ایتھریم اسپاٹ…