IOSG وینچرز: BTC-LST ماحولیاتی نظام کی ابتدائی تلاش

اصل ماخذ: IOSG وینچرز

قیمتی بصیرت کے لیے Hashkey میں yandhii کا خصوصی شکریہ۔

1. تعارف

کیوں BTC-LST کا انتخاب کریں؟

بابل کی پیدائش کے ساتھ، یہ ٹائم سٹیمپنگ نامی سیکیورٹی سروس فراہم کرکے BTC میں اضافی فوائد کا اضافہ کرتا ہے۔ یہ ری اسٹیکنگ سروس حملوں کی لاگت کو بڑھا کر بابل پر بنائے گئے پروٹوکول کی حفاظت کرتی ہے اور ٹائم لاک میکانزم کے ذریعے بی ٹی سی کو ممکن بناتی ہے۔

اگرچہ پہلے مرحلے میں کوئی حقیقی اسٹیکنگ انعامات نہیں ہیں، اس کے بجائے پوائنٹس دیے جاتے ہیں، بی ٹی سی کی آمدنی کے امکانات نے بی ٹی سی لیکویڈیٹی ریسٹاکنگ کی لہر کو متاثر کیا ہے۔ ٹوکنs (BTC-LST) جیسے Lombard، babypie، FBTC، اور SolvBTC۔

لپیٹے ہوئے BTC کے مقابلے، جو مقامی BTC کی کراس چین نمائندگی کے طور پر کام کرتا ہے، BTC LST پیداوار کے ساتھ کراس چین BTC کی نمائندگی کو متعارف کرانے کے لیے بابل پروٹوکول کا فائدہ اٹھاتا ہے۔

اس تحریر تک، BTC LST مارکیٹ $1.07 بلین تک پہنچ گئی ہے (ایتھریم پر 9 BWBTC اثاثوں کو چھوڑ کر)۔ مارکیٹ میں بنیادی طور پر SolvBTC اور Lombard کا غلبہ ہے، اور ترقی کی رفتار میں کمی کے کوئی آثار نظر نہیں آتے۔

ماخذ: @yandhii، dune ڈیش بورڈ

دوسری طرف، Ethereum پر بہت سے DeFi یا ری اسٹیکنگ پلیٹ فارمز (جیسے Symbiotic، Karak، وغیرہ) نے BTC کے اثاثوں کی آمد سے پیدا ہونے والے مواقع کو دیکھا اور ان اثاثوں کو اپنے پروٹوکول میں ضم کرنا شروع کر دیا۔ گائیڈ کل مقفل قدر (TVL) اور لین دین کا حجم۔

یہ رجحان انتہائی تیز ہے کیونکہ اثاثوں کی آمد Ethereum کی پوزیشن کو DeFi اسپیس میں لیکویڈیٹی سنٹر کے طور پر مضبوط کر سکتی ہے اور معاشی سرگرمیوں کا بہاؤ جاری رکھ سکتی ہے۔

جیسا کہ BTC اداروں اور عوام کی طرف سے زیادہ قبول ہو جاتا ہے، جیسا کہ BTC ETF، cbBTC جیسی حالیہ خبروں سے مشاہدہ کیا جا سکتا ہے، BTCs کے غلبے (تقریباً 58%) کا ذکر نہیں کرتے، یہ توقع کی جاتی ہے کہ BTCs کو اپنانے میں اضافہ ہوتا رہے گا جب تک کہ نئی اختراعات سامنے نہیں آئیں گی۔ لہذا، موجودہ BTC LST-fi زمین کی تزئین کی واضح سمجھ ہونا ضروری ہے۔

ماخذ: ہنری

اس مطالعہ کا مقصد موجودہ BTC-LRT، BTC لفافوں، اور DeFi پروٹوکولز کو جامع طریقے سے ترتیب دینا ہے جو Ethereum پر BTC لہر کے ابھرتے ہوئے رجحان کی پیروی کر رہے ہیں، تاکہ مستقبل میں اس پر تشریف لانا آسان ہو سکے۔

2. BTC-LST ماحولیاتی نظام

ماخذ: IOSG

Bitcoin LST Wrapper اس سائیکل کے لیے "بلاک پر ایک نیا بچہ" ہے، خاص طور پر BTC ری اسٹیکنگ پروٹوکول Babylon میں اسٹیک ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی کو کھولنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

BTC لیکویڈیٹی پیکیجنگ عام طور پر تین شکلوں میں آتی ہے:

• ایک ایک طرفہ کراس چین ریپر ہے، جس کی پشت پناہی بی ٹی سی کے ذریعے بی ٹی سی مینیٹ میں 1:1 کے تناسب سے کی گئی ہے۔ "پیداوار پیدا کرنے والے ٹوکنز" ETH پر لگائے گئے BTC کی رسید کے طور پر کام کرتے ہیں۔

  مثالیں: LBTC، pumpBTC، babypie's mBTC، وغیرہ۔

• Ethereum پر، LBTC یا باقاعدہ BTC (جیسے WBTC) کو کولیٹرل کے طور پر استعمال کریں اور اثاثوں کو دوبارہ گروی رکھنے والے پلیٹ فارمز جیسے کہ Symbiotic اور Karak پر دوبارہ گروی رکھیں۔

  مثالیں: Etherfi's eBTC، Swell's swBTC

• ریورس موڈ، WBTC کو ETH پر کولیٹرل کے طور پر استعمال کرتے ہوئے اور ایک اوریکل کے ذریعے Bitgo کو داؤ پر لگاتے ہوئے، BTC کو Bitgo سے غیر مقفل ہونے کی اجازت دیتا ہے کہ وہ پیداوار پیدا کرنے کے لیے بابل پر داؤ پر لگائے۔ ریورس موڈ کے صارفین مین نیٹ پر مقامی بی ٹی سی کو غیر مقفل کرنے اور اسے بابل پلیٹ فارم پر داؤ پر لگانے کے لیے WBTC کو کولیٹرل کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔ وہ ایک اوریکل کے ذریعے بٹگو کو داؤ کا ثبوت دیتے ہیں، جو BTC کو کھولتا ہے اور اسے بابل پر داؤ لگانے کے لیے استعمال کرتا ہے، اس طرح پیداوار پیدا ہوتی ہے۔

  مثال: بیڈرک

جب کہ پہلی دو قسمیں BTC مین نیٹ سے ETH ایکو سسٹم میں مزید BTC اثاثوں کو ختم کرنے یا کھولنے پر توجہ مرکوز کرتی ہیں، دوسری قسم WBTC کے اثاثوں کو ETH سے نکالتی ہے اور اثاثوں کو بابل پروٹوکول کے حوالے کر دیتی ہے۔ فن تعمیر کے لحاظ سے، ان ریپرز میں ایک چیز مشترک ہے کہ بی ٹی سی کو اپنے اثاثوں کی حفاظت کے لیے بی ٹی سی مینیٹ پر ایک محافظ (جیسے کوبو یا کاپر) کے پاس محفوظ کیا جاتا ہے، جو کہ سب سے سستا اور آسان طریقہ ہے۔ پورے BTC LST/LRT زمین کی تزئین کو زیادہ واضح طور پر دکھانے کے لیے، یہاں ایک خلاصہ ہے کہ کچھ BTC LST/LRTs کیسے کام کرتے ہیں:

ماخذ: ہنری

BTC LST بازار سائز

اس تحریر کے مطابق، LBTC 37% مارکیٹ شیئر کے ساتھ غالب ہے، اس کے بعد 26% پر solvBTC اور 9.5% پر پمپ بی ٹی سی ہے۔ BTC LST کا 79.6% Ethereum مین نیٹ پر ہے، جبکہ بقیہ 21.4% نیٹ ورکس جیسے کہ BNB چین، آربٹرم، برفانی تودہ وغیرہ پر بکھرا ہوا ہے۔

BTC LST مارکیٹ میں دو بڑے کھلاڑیوں نے مختلف نقطہ نظر اختیار کیے ہیں۔ Lombard Ethereum پر توجہ مرکوز کرتا ہے، جبکہ SolvBTC ایک ملٹی چین اپروچ اختیار کرتا ہے، جس میں BNB، ARB، اور دیگر سمیت مختلف نیٹ ورکس کھولے جاتے ہیں۔

ماخذ: @yandhii، dune ڈیش بورڈ

2.1 ETH BTC مشتقات (ریپرز اور سینتھیٹکس)

ETH BTC مشتق BTC لپیٹے ہوئے ہیں جو BTC مین نیٹ سے ETH نیٹ ورک تک پلے جاتے ہیں، عام طور پر ایک محافظ کے ذریعے۔ یہ ریپر BTC LST کے حریف نہیں ہیں، بلکہ LST کی ترقی کو آگے بڑھانے میں ایک اہم عنصر کے طور پر کام کرتے ہیں۔

BTC LST کے برعکس، یہ مشتقات بابل پروٹوکول میں شامل نہیں ہیں اور فطری طور پر پیداوار پیدا نہیں کرتے ہیں۔ اس کے بجائے، وہ ETH بلاکچین پر BTC کی عام نمائندگی ہیں۔ فطرت میں پیداوار پیدا کرنے والے اثاثے نہ ہونے کے باوجود، ETH BTC مشتقات آج کے ETH DeFi لینڈ سکیپ کا ایک اہم جزو بن چکے ہیں۔

زیادہ تر ڈی فائی اور ری اسٹیکنگ پلیٹ فارمز ڈبلیو بی ٹی سی کو قبول کرتے ہیں کیونکہ:

• وہ جنگ میں آزمائے ہوئے ہیں۔

• 2024 سائیکل میں اعلی مارکیٹ کا غلبہ

اس تحریر کے مطابق، Bitgo کے WBTC نے 2018 سے BTC سے ETH تک $9 بلین سے زیادہ اثاثے کمائے ہیں۔ اس میں سے، 21.5% (تقریباً $1.9 بلین) قرض دینے کے لیے Aave کے پاس جمع کرائے گئے ہیں، جو کہ Aave پر کل 20% کے اثاثوں کا حساب رکھتے ہیں۔ ای ٹی ایچ۔

زیادہ تر ڈی فائی اور ری اسٹیکنگ پلیٹ فارمز ڈبلیو بی ٹی سی کو قبول کرتے ہیں کیونکہ:

• وہ جنگ میں آزمائے ہوئے ہیں۔

• کئی سالوں تک مارکیٹ میں اعلیٰ غلبہ برقرار رکھا

ماخذ: @yandhii، dune ڈیش بورڈ

دوسری طرف، Wrapper کی نئی نسل (مثال کے طور پر، FBTC) نے بھی ETH پر $152 ملین سے زیادہ جمع کیے ہیں، جس کی ماہانہ شرح نمو 38% ڈی فلاما کے مطابق ہے۔ ایک اور ریپر، SolvBTC نے بھی BSC اور BTC L2 جیسے مرلن پر TVL میں $800 ملین سے زیادہ حاصل کیے ہیں۔

یہ اعداد و شمار نہ صرف ETH ماحولیاتی نظام میں BTC اثاثوں کی اہمیت کو ظاہر کرتے ہیں بلکہ اس موقع سے فائدہ اٹھانے کے لیے ETH DeFi کی بہت بڑی صلاحیت کو بھی اجاگر کرتے ہیں۔

جیسا کہ اوپر ذکر کیا گیا ہے، WBTC کے ساتھ بنیادی مسئلہ محافظ پر اعتماد ہے۔

حال ہی میں، جسٹن سن کے ساتھ WBTC کے تعلقات کے بارے میں خدشات بڑھ رہے ہیں، جس نے اسکائی (سابقہ میکر) کو اپنے والٹس سے WBTC مختلف حالتوں کو ہٹانے پر غور کیا ہے۔ BA Lab نے بنیادی خدشات کا خاکہ پیش کیا، بنیادی طور پر اس دلیل کے گرد کہ جسٹن سن کا WBTC کا انتظام کرنے والے مشترکہ منصوبے پر اہم اثر و رسوخ یا کنٹرول ہو سکتا ہے۔ تاہم، جسٹن سن نے خود دعویٰ کیا ہے کہ ان کا ڈبلیو بی ٹی سی یا اس کے ہولڈنگز پر کوئی کنٹرول نہیں ہے۔ اس منتقلی کو WBTC کے لیے بھی خطرہ سمجھا جانا چاہیے۔

2.2 بی ٹی سی ری اسٹیکنگ

بی ٹی سی ری اسٹیکنگ سے مراد ای ٹی ایچ پر بی ٹی سی سے متعلقہ اثاثے ہیں (لپٹے ہوئے بی ٹی سی یا بی ٹی سی ایل ایس ٹی کی شکل میں) جو پیداوار پیدا کرنے کے لیے دوبارہ اسٹیک کر رہے ہیں۔

مندرجہ ذیل جدول اسٹیکنگ پلیٹ فارم پر قبول کردہ ہر اثاثہ اور ان کے متعلقہ TVL کو دکھاتا ہے:

ماخذ: ہنری

مجموعی طور پر، تقریباً $150 ملین BTC کو ETH پر دوبارہ اسٹیک کیا جا رہا ہے، جن میں سے زیادہ تر کا تعلق Symbiotic سے ہے، اور کچھ SatLayer میں جمع ہے۔ اکیلے Symbiotic کے پاس $124 ملین مالیت کی BTC پروڈکٹس ہیں، بشمول WBTC اور tBTC، اور $10 ملین مالیت کی BTC LST۔ Karaks BTC کے اثاثے صرف $100,000 کے قریب ہیں۔ یہ BTC اثاثے مل کر Symbiotics TVL میں 7% کا حصہ ڈالتے ہیں۔

دوسری طرف، پیل نیٹ ورک نے BTC LST کی ایک بڑی مقدار کو کامیابی سے اپنی طرف متوجہ کیا ہے تاکہ BTC سیکنڈ لیئر کے مختلف حلوں جیسے Bitlayer اور B 2 نیٹ ورک کے ذریعے دوبارہ جمع کیا جائے۔ ان اثاثوں کا استعمال مشترکہ سیکیورٹی خدمات فراہم کرنے اور آمدنی پیدا کرنے کے لیے کیا جائے گا، جیسا کہ بابل فنانس اور ایگنلیئر نے اپنایا ہے۔

جب کہ BTC LST بابل سے پہلی پرت کی پیداوار حاصل کر رہا ہے، EtherFi جیسے کچھ پروٹوکول BTC-LST کا فائدہ اٹھا رہے ہیں تاکہ Eigenlayer، Symbiotic، اور Karak جیسے دوسرے ری سٹیکنگ پلیٹ فارمز پر LST کو دوبارہ اسٹیک کر کے دوسری پرت کی پیداوار حاصل کر سکیں۔

اگرچہ یہ حکمت عملی اسٹیکرز کو لیوریجڈ ریٹرن سے لطف اندوز ہونے اور ایک ہی اثاثے پر سرمائے کی کارکردگی کو زیادہ سے زیادہ کرنے کی اجازت دیتی ہے، وہ بھی ETH LST جیسے خطرے کا سامنا کرتے ہیں، یعنی ایک ہی وقت میں متعدد پلیٹ فارمز کی طرف سے کم کیا جا رہا ہے) Babylon, Symbiotic slashed)۔

اینٹی سلیشنگ پالیسیاں ETH پر ایک خاص سطح کی کمی کو روک سکتی ہیں، لیکن بابل کے بارے میں مزید معلومات واضح نہیں ہیں۔

2.2.1 BTC-DeFi

بلاشبہ ڈی فائی بلاک چین پر اقتصادی سرگرمیوں کو چلانے والے اہم ترین شعبوں میں سے ایک رہا ہے۔ ETH پر $9.5 بلین BTC اثاثہ مارکیٹ کی ترقی کے ساتھ، ETH پر DeFi استحکام، ادارہ جاتی شناخت، اور BTC کی طرف سے فراہم کردہ ممکنہ منافع سے فائدہ اٹھا سکتا ہے۔

عام طور پر، تبادلے کے علاوہ، BTC/BTC-LST متعلقہ DeFi کو دو اہم شعبوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے:

• منی مارکیٹ میں شرح سود کی تبدیلی: مورف بلیو، آویو، پینڈل، زیرولینڈ، وکر

• بی ٹی سی اسٹیکنگ/پوائنٹس کی حکمت عملی: کارن، میسو، گیئر باکس، میلو

ماخذ: IOSG

2.2.2 منی مارکیٹ

BTC، سب سے زیادہ "محفوظ" اثاثہ کے طور پر، عام طور پر ETH DeFi زمین کی تزئین میں کولیٹرل کے طور پر استعمال ہوتا ہے۔ Aave، سب سے پرانی اور سب سے مشہور منی مارکیٹ، WBTC ڈپازٹس میں $2 بلین سے زیادہ ہے لیکن قرضے میں صرف $218 ملین ہے، اسٹیبل کوائنز (86.7%) یا WETH (85%) کے مقابلے نسبتاً کم استعمال کی شرح (7.69%)۔

ماخذ: @KARTOD، Dune ڈیش بورڈ

دوسری طرف، مورفو بلیو نے کم ڈپازٹ بیس (Aave کا 20%) ہونے کے باوجود زیادہ استعمال حاصل کیا ہے۔ مورفو بلیو پر سب سے زیادہ مقبول مارکیٹ WBTC/USDC ہے، جس کی استعمال کی شرح 90% ہے۔

ماخذ: WBTC/USDC والٹ، Morphblue

ابھی تک، Aave اور Morph صرف WBTC قبول کرتے ہیں۔ مسابقتی قرضے کی منڈی میں نمایاں ہونے کے لیے، زیرولینڈ پہلی مارکیٹ ہے جو BTC LST ٹوکنز کے لیے وقف ہے اور PT-eBTC کو سپورٹ کرتی ہے۔ آج تک، ان کے پاس $17 ملین مالیت کی eBTC سپلائی ہے، تقریباً $3.28 ملین قرض دیا گیا ہے، اور استعمال کی شرح 20% ہے۔

اس کے علاوہ، Curve نہ صرف stablecoin کے تبادلے کے لیے ایک محفوظ پناہ گاہ ہے، بلکہ BTC سے متعلقہ اثاثوں کے لیے اثاثوں کو ذخیرہ کرنے کے لیے ایک مقبول منزل بھی ہے۔ Curve پر، BTC سپلائرز دو چیزیں کر سکتے ہیں: پہلا، وہ تین پولز کو لیکویڈیٹی فراہم کر سکتے ہیں۔ دوسرا، وہ crvUSD ادھار لینے کے لیے tBTC اور WBTC کو کولیٹرل کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔

اس تحریر کے مطابق، تقریباً $50 ملین مالیت کے BTC اثاثے crvUSD ادھار لینے کے لیے جمع کیے گئے ہیں۔ دوسری طرف، دستیاب پولز میں، tBTC-WBTC پول $25 ملین اثاثوں اور $2.24 ملین روزانہ تجارتی حجم کے ساتھ نمایاں ہے۔ بدقسمتی سے، Curve پر فعال BTC سے متعلقہ اثاثوں کے باوجود، $CRV مراعات ابھی تک صارفین کو متوجہ کرنے کے لیے پیش نہیں کی گئیں۔

2.2.3 سود کی شرح کا تبادلہ (IRS)

منی مارکیٹ کے علاوہ، Pendle کی طرف سے فراہم کردہ شرح سود کی تبدیلی (IRS) پروڈکٹ بھی BTC LST DeFi کے لیے مقبول ترین جگہوں میں سے ایک ہے۔

Pendle BTC LST کی مستقبل کی کمائی کا فائدہ اٹھاتا ہے اور متعدد وقف مارکیٹیں بنانے کے لیے پوائنٹس پر قیاس آرائیاں کرتا ہے: SolvBTC.BBN، PT/YT برائے LBTC اور eBTC وغیرہ۔ ان مارکیٹوں نے کل $136 ملین سے زیادہ کی فنڈنگ حاصل کی ہے، ایک 150% ماہانہ -پوائنٹس اور ترغیباتی کاشتکاری کے ذریعے کارفرما ماہانہ اضافہ۔

ووٹنگ کی ترغیبات کا نیا دور BTC LRT میں بڑھتی ہوئی دلچسپی کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ مثال کے طور پر، مکئی میں SolvVBTC پینڈل سے سب سے زیادہ اخراج کو راغب کرنے کے لیے منتخب کیا گیا تھا۔ لہذا، یہ توقع کی جاتی ہے کہ اخراج کی ترغیبات کو مدنظر رکھتے ہوئے، مستقبل قریب میں BTC LRT اثاثوں کی فراہمی میں اضافہ ہوتا رہے گا۔

ماخذ: پینڈل ڈیش بورڈ

جبکہ منی مارکیٹ اور IRS مصنوعات ETH مین نیٹ پر BTC کی طلب اور رسد کی بنیاد پر BTC اثاثوں کے لیے اضافی پیداوار پیدا کرتی ہیں، TVL ماحولیاتی نظام کی ترقی کو فروغ دینے کے لیے اپنی متعلقہ زنجیروں کے TVL کو بڑھانے کے لیے BTC کے استعمال کو ترجیح دینے کے لیے والٹس کی رہنمائی کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، کچھ والٹس اسی سرمائے کے ساتھ زیادہ سے زیادہ منافع حاصل کرنے کے لیے ری سائیکلنگ یا BTC ادھار لے کر لیوریجڈ پوائنٹ فارمنگ کی حکمت عملی فراہم کرتے ہیں۔

گیئر باکس لیوریج (7x تک) کے ذریعے WBTC ادھار لینے کے لیے 27x لومبارڈ پوائنٹس کی پیشکش کرتا ہے۔ تاہم، یہ سروس مقبول نہیں ہے کیونکہ گیئر باکس میں سپلائی بہت محدود ہے (صرف $3 ملین)۔

ماخذ: gearbox.fi

پوائنٹس کی حکمت عملی کے علاوہ، کچھ سیکنڈ لیئر نیٹ ورکس، جیسے تھیسس میزو اور بائننس لیبز کی حمایت یافتہ کارن، نوڈس کو برجڈ BTC LSTs کو کولیٹرل کے طور پر داؤ پر لگانے کی اجازت دے کر BTC کی قدر کا فائدہ اٹھا رہے ہیں۔ بدلے میں، نوڈس تصدیقی عمل میں حصہ لے کر $BTC فیس کماتے ہیں، جو کہ BTC سے فائدہ اٹھانے اور مستقبل کے ماحولیاتی نظام کی ترقی کو فروغ دینے کے لیے ان نیٹ ورکس کے TVL کی رہنمائی کرنے کی ایک اچھی کوشش ہے۔ اب تک، میزو نے BTC سے متعلقہ اثاثوں میں $121 ملین اور مکئی میں $20 ملین حاصل کیے ہیں۔

اب تک، یہ واضح ہے کہ BTC LSTs سے متعلق زیادہ تر DeFi سرگرمیاں بنیادی طور پر ترغیب پر مبنی ہیں۔ جب کہ BTC اپنانا بڑھ رہا ہے، طویل مدت میں، BTC LSTs پیدا کرنے کی اصل مانگ Babylons کی پیداوار کی کارکردگی پر بہت زیادہ منحصر ہو گی، جو BTC LSTs کو ETH سے زیادہ پرکشش اثاثہ بنا سکتی ہے۔

2.2.5 لیکویڈیٹی کے مسائل

$300 ملین TVL ہونے کے باوجود، گہرے ترین پول میں Uni v3 پول میں صرف $10 ملین لیکویڈیٹی ہے (نانسن کے مطابق)۔ LBTC کے لیے ETH کے $345,000 کو تبدیل کرنے کے نتیجے میں 1.06% سلپیج ہو گا، جو WBTC (تقریبا 0.4%) سے 4 گنا زیادہ ہے۔ یہ فرق ایک اہم مسئلہ کی عکاسی کرتا ہے جس پر BTC LSTs کو قابو پانا ضروری ہے: LBTC پوزیشنوں سے بڑی مقدار میں نکلتے وقت لیکویڈیٹی کے مسائل۔

ماخذ: Uniswap

3. نتیجہ

برجڈ بی ٹی سی بنیادی طور پر دو شکلیں لے سکتا ہے: ریگولر بی ٹی سی، جیسے لپیٹے ہوئے بی ٹی سی (ڈبلیو بی ٹی سی)، اور بی ٹی سی کو بابل میں دوبارہ جمع کیا گیا، جسے بی ٹی سی-ایل ایس ٹی کہا جاتا ہے۔

BTC LST/LRT-Fi زمین کی تزئین اب بھی اپنے ابتدائی مراحل میں ہے لیکن BTC سے ETH DeFi ایکو سسٹم تک مزید TVL کو پُلنے کے صحت مند آثار دکھاتا ہے۔

موجودہ دور میں بی ٹی سی کی بڑھتی ہوئی پہچان اور مارکیٹ کے غلبے کی وجہ سے، بی ٹی سی کو اپنانے میں اضافہ متوقع ہے۔ BTC کے لیے پیداوار پیدا کرنے کا موقع قیاس آرائی اور تجارتی سرگرمیوں کے لیے ETH پر ایک مارکیٹ بھی بنا رہا ہے۔

WBTC ETH پر BTC کی سب سے زیادہ وسیع پیمانے پر اختیار کی جانے والی شکلوں میں سے ایک ہے۔ تاہم، جسٹن سن سے وابستہ حالیہ چیلنجوں کی وجہ سے، tBTC یا LBTC کو مزید اپنانے کی امید ہے۔

یہ تیزی سے عام ہے کہ لیوریجڈ فارمنگ کے لیے Symbiotic یا Karak میں BTC کو دوبارہ جمع کرنے والے ٹوکنز کو دوبارہ collateralized کیا جا رہا ہے۔ اگرچہ اس سے زیادہ پیداوار حاصل ہو سکتی ہے، لیکن صارفین کو متعدد سلیشنگ واقعات کا سامنا کرنے کا خطرہ برداشت کرنا چاہیے۔

کرنسی مارکیٹس اور شرح سود کی تبدیلی ETH پر سب سے زیادہ مانگ میں BTC DeFi سرگرمیاں ہیں، جبکہ لیئر 2 سے BTC کو توثیق کے عمل میں فیس کے طور پر استعمال کرنے کی کوششیں بھی دلچسپ ہیں۔

فی الحال، ETH پر زیادہ تر BTC سے متعلقہ DeFi سرگرمیاں بنیادی طور پر پوائنٹس یا انعامات کے ذریعے حوصلہ افزائی کی جاتی ہیں۔ حقیقی مانگ پیدا کرنے کے لیے، BTC LSTs کو قدر پیدا کرنے کی ضرورت ہے (ممکنہ طور پر کمائی کی صورت میں) جو ETH LSTs سے زیادہ ہو۔

BTC LST زمین کی تزئین میں تحویل کا خطرہ، کم ہونے کا خطرہ، اور لیکویڈیٹی کا خطرہ بنیادی خدشات ہیں۔

*نوٹ: اس مطالعے کا مقصد ETH پر BTC LSTs کے بڑھنے کے رجحان کا ایک اعلیٰ سطحی جائزہ فراہم کرنا ہے، اور BTC اثاثوں کی نئی نسل سے نمٹنے میں شامل مواقع اور خطرات کے بارے میں بیداری پیدا کرنے کی امید ہے۔ کراس چین فنانس کے امکانات کے مستقبل کے جائزوں کے لیے ETH اور دیگر زنجیروں پر BTC اثاثوں کے اثرات پر مزید تحقیق کی ضرورت ہوگی۔

اگر میں نے کچھ یاد کیا ہے، تو براہ کرم @poopmandefi پر ٹویٹر پر مجھ سے رابطہ کریں اور میں اس تحقیق کو تازہ ترین رکھنے کی پوری کوشش کروں گا۔

اقتباس:

https://www.diadata.org/bitcoin-ecosystem-map/

https://dune.com/yandhii/btc-lrt-evm

ڈیش بورڈ:

https://www.footprint.network/@Higi/Bitcoin-Bridge-BTC-to-Ethereum-WBTC?%253E%253D_date-98774 = 2022-01-01% 253 C_date-98777 = 2024-09-09

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: IOSG Ventures: Early Exploration of the BTC-LST Ecosystem

متعلقہ: ہفتہ وار ایڈیٹرز کا انتخاب (0921-0927)

ہفتہ وار ایڈیٹرز پک اوڈیلی پلانیٹ ڈیلی کا ایک فعال کالم ہے۔ ہر ہفتے ریئل ٹائم معلومات کی ایک بڑی مقدار کا احاطہ کرنے کے علاوہ، Planet Daily بہت زیادہ اعلیٰ معیار کے گہرائی سے تجزیہ کرنے والا مواد بھی شائع کرتا ہے، لیکن ہو سکتا ہے کہ وہ معلومات کے بہاؤ اور گرم خبروں میں چھپے ہوں، اور آپ کے پاس پہنچ جائیں۔ لہذا، ہر ہفتہ، ہمارا ادارتی شعبہ کچھ اعلیٰ معیار کے مضامین کا انتخاب کرے گا جو پچھلے 7 دنوں میں شائع ہونے والے مواد کو پڑھنے اور جمع کرنے میں وقت گزارنے کے لائق ہوں گے، اور ڈیٹا کے تجزیہ کے تناظر میں کرپٹو دنیا میں آپ کے لیے نئی ترغیب لائیں گے، صنعت کا فیصلہ، اور رائے کی پیداوار. اب، آئیں اور ہمارے ساتھ پڑھیں: انویسٹ کریں آربٹریج ٹریڈنگ، کرپٹو مارکیٹ میں تیزی کے پیچھے چھپی محرک قوت کریپٹو کرنسی کی جگہ میں، کیری ٹریڈز کو اکثر ادھار کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے…