EU کرپٹو-اثاثہ مارکیٹ ریگولیشن ایکٹ کے مارکیٹ کی ساخت پر اثرات کا گہرائی سے تجزیہ

اصل مصنف: بصیرت 4.vc

اصل ترجمہ: TechFlow

cryptoasset مارکیٹ نے پچھلی دہائی کے دوران تیزی سے ترقی کا تجربہ کیا ہے، جس کی وجہ سے خوردہ اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں دونوں کی شرکت میں اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، اس نمو نے اہم ریگولیٹری چیلنجوں کو بھی اجاگر کیا ہے، خاص طور پر EU میں، جہاں ایک بکھرے ہوئے ریگولیٹری نقطہ نظر نے رکن ممالک میں قانونی غیر یقینی صورتحال اور عدم مطابقت پیدا کی ہے۔ ایک متحد فریم ورک کی کمی نے مارکیٹ کی ترقی کو روکا ہے، مارکیٹ میں داخلے میں رکاوٹیں پیدا کی ہیں، اور صارفین کے تحفظ اور مارکیٹ کی سالمیت کے بارے میں خدشات کو جنم دیا ہے۔

ضابطے کے مقاصد

MiCA کا مقصد ان چیلنجوں سے نمٹنا ہے بذریعہ:

• ایک واحد ریگولیٹری فریم ورک کا قیام: قواعد کا ایک جامع سیٹ بنانا جو یورپی یونین کے تمام رکن ممالک اور یورپی اقتصادی علاقے (EEA) پر لاگو ہو۔

• صارفین اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کو مضبوط بنانا: سرمایہ کاروں کے تحفظ اور کرپٹو اثاثوں سے وابستہ خطرات کو کم کرنے کے لیے اقدامات کا نفاذ۔

• مارکیٹ کی سالمیت اور مالی استحکام کو یقینی بنانا: مارکیٹ کے غلط استعمال اور نظامی خطرات کو روکنے کے لیے نگرانی کے طریقہ کار کا تعارف۔

• جدت اور مسابقت کو فروغ دینا: ایک ریگولیٹری ماحول میں کرپٹو اثاثوں اور بلاک چین ٹیکنالوجی کی ترقی کی حوصلہ افزائی کرنا جو اعتماد اور شفافیت کو فروغ دیتا ہے۔

ایم آئی سی اے کا جائزہ

دائرہ کار اور قابل اطلاق

MiCA اس کے لیے موزوں ہے:

• کرپٹو اثاثہ جاری کرنے والے: وہ ادارے جو عوام کو کرپٹو اثاثے پیش کرتے ہیں یا انہیں EU تجارتی پلیٹ فارم پر تجارت کرنا چاہتے ہیں۔

• Crypto-Asset Service Providers (CASPs): وہ کمپنیاں جو کرپٹو اثاثہ سے متعلق خدمات فراہم کرتی ہیں، جیسے کہ تحویل، تجارت، اور تجارتی پلیٹ فارمز کا آپریشن۔

• Stablecoin جاری کرنے والے: وہ ادارے جو اثاثہ جات والے ٹوکن (ARTs) اور الیکٹرانک منی ٹوکن (EMTs) جاری کرتے ہیں۔

MiCA اس کے لیے موزوں نہیں ہے:

• ریگولیٹڈ کرپٹو اثاثے: مالیاتی آلات جو موجودہ EU مالیاتی خدمات کے قانون سازی کے تحت آتے ہیں جیسے MiFID II، EMD اور PSD 2۔

• سنٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسیاں (CBDCs): ڈیجیٹل کرنسیاں (CBDCs) مرکزی بینک کے ذریعے جاری کی جاتی ہیں۔

کلیدی تعریفیں اور درجہ بندی

کرپٹو اثاثے

ایک cryptoasset کی تعریف قدر یا حقوق کی ڈیجیٹل نمائندگی کے طور پر کی جاتی ہے جسے تقسیم شدہ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) یا اسی طرح کی ٹیکنالوجیز کا استعمال کرتے ہوئے الیکٹرانک طور پر منتقل اور ذخیرہ کیا جا سکتا ہے۔

کرپٹو اثاثوں کی درجہ بندی

اثاثہ پیگڈ ٹوکنs (ARTs):

متعدد فیاٹ کرنسیوں، اجناس یا کرپٹو اثاثوں کے لیے پیگ لگا کر ایک مستحکم قدر کو برقرار رکھنا ہے۔

مثال: کرنسیوں یا اجناس کی ٹوکری میں لگائے گئے ٹوکن۔

الیکٹرانک منی ٹوکنز (EMTs) کی تعریف:

واحد قانونی ٹینڈر کا حوالہ۔

یہ ای-منی کی طرح کام کرتا ہے اور اسے ای-منی ڈائریکٹو کے تحت منظم کیا جاتا ہے۔

مثال: ایک سٹیبل کوائن یورو سے 1:1 کا پیگڈ ہے۔

دیگر کرپٹو اثاثے:

دیگر تمام کرپٹو اثاثے شامل ہیں جنہیں ARTs یا EMTs کے طور پر درجہ بند نہیں کیا گیا ہے۔

ان میں یوٹیلیٹی ٹوکن اور ادائیگی کے مخصوص ٹوکن شامل ہیں۔

مثال: کسی سروس یا پروڈکٹ تک رسائی فراہم کرنے کے لیے استعمال ہونے والے ٹوکن۔

ریگولیٹری فریم ورک کا جائزہ

کرپٹو اثاثہ جاری کرنے والوں کے لیے تقاضے

یوٹیلیٹی ٹوکنز

تعریف: ڈسٹری بیوٹیڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) کی بنیاد پر کسی سامان یا سروس تک ڈیجیٹل رسائی فراہم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ٹوکن، اور صرف جاری کنندہ کے ذریعے قبول کیا جاتا ہے۔

ریگولیٹری تقاضے:

• وائٹ پیپر: جاری کرنے والوں کو ایک وائٹ پیپر کا مسودہ تیار کرنا اور شائع کرنا چاہیے جس میں پروجیکٹ، حقوق اور ذمہ داریوں، خطرات اور ٹیکنالوجی کے بارے میں تفصیلی معلومات ہوں۔

• نوٹیفکیشن: وائٹ پیپر کو اشاعت سے پہلے مستند قومی حکام کو پیش کیا جانا چاہیے۔

دستبرداری:

• اگر ٹوکن مفت میں دیے جائیں۔

• اگر جاری کرنا فی رکن ریاست 150 سے کم افراد تک محدود ہے۔

• 12 ماہ کی مدت کے اندر کل غور 1 ملین EUR سے زیادہ نہیں ہے۔

اثاثہ پیگڈ ٹوکنز (ARTs) کے لیے تعریف اور ریگولیٹری تقاضے

تعریف: ایک ٹوکن جو متعدد اثاثوں کا حوالہ دے کر ایک مستحکم قدر کو برقرار رکھتا ہے۔

ریگولیٹری تقاضے:

• اجازت: جاری کنندہ کو مجاز اتھارٹی کی طرف سے مجاز ہونا چاہیے۔

• وائٹ پیپر: وائٹ پیپر کے سخت تقاضے لاگو ہوتے ہیں اور مجاز اتھارٹی سے منظوری درکار ہوتی ہے۔

• گورننس اور تعمیل: گورننس کو مضبوط کرنے کی ذمہ داریاں، مفادات کے تصادم کی پالیسیاں اور شکایات سے نمٹنا۔

• ریزرو اثاثے: ریزرو اثاثے ٹوکن کے اجراء میں معاونت کے لیے درکار ہیں اور ان میں تحویل اور سرمایہ کاری کے قواعد شامل ہیں۔

الیکٹرانک منی ٹوکنز (EMTs) کے لیے تعریف اور ریگولیٹری تقاضے

تعریف: ایک ٹوکن جو واحد فیاٹ کرنسی کا حوالہ دیتا ہے۔

ریگولیٹری تقاضے:

• اجازت: جاری کنندہ کو کسی کریڈٹ ادارے یا الیکٹرانک رقم کے ادارے کی طرف سے مجاز ہونا چاہیے۔

• فدیہ کے حقوق: کسی بھی وقت مساوی قیمت پر چھٹکارا فراہم کرنے کی ذمہ داری۔

• تحفظ کے تقاضے: سرمائے کی ضروریات اور فنڈ کے تحفظ کے معیارات E-Money Directive کے تحت ہونے والے معیارات کے مقابلے ہونے چاہئیں۔

Cryptoasset Service Providers (CASPs)

ذمہ داریاں اور لائسنس

سروس کا دائرہ کار:

• کرپٹو اثاثوں کی تحویل اور اثاثہ جات کا انتظام۔

• تجارتی پلیٹ فارم کا آپریشن۔

• کرپٹو اثاثوں اور فیاٹ کرنسیوں کے درمیان خدمات کا تبادلہ کریں۔

• کرپٹو اثاثوں کے درمیان خدمات کا تبادلہ کریں۔

• کلائنٹس کی جانب سے احکامات پر عمل کریں۔

• کرپٹو اثاثوں کی رہائی۔

• آرڈرز وصول کرنا اور منتقل کرنا۔

• کرپٹو اثاثوں کے بارے میں مشورہ فراہم کرنا۔

• کرپٹو اثاثوں کا پورٹ فولیو مینجمنٹ۔

Cryptoasset Service Providers (CASPs) کے لیے اجازت دینے کا عمل

اجازت دینے کا عمل:

• درخواست: کاروباری منصوبہ، حکمرانی کے انتظامات اور اندرونی کنٹرول سمیت تفصیلی معلومات جمع کروائیں۔

• سرمائے کی ضروریات: فراہم کردہ خدمات کے لحاظ سے کم از کم سرمائے کی ضرورت €50,000 اور €150,000 کے درمیان ہے۔

• تندرستی اور سالمیت: مینجمنٹ اور کلیدی شیئر ہولڈرز کی مناسبیت کا اندازہ لگانا۔

• پاسپورٹ کے حقوق: ایک بار اجازت ملنے کے بعد، CASPs EU میں خدمات فراہم کرنے کے لیے پاسپورٹ کے حقوق کا استعمال کر سکتے ہیں۔

کرپٹو اثاثہ سروس فراہم کرنے والوں (CASPs) کے لیے آپریشنل تقاضے

آپریشنل ضروریات:

• تنظیمی ڈھانچہ: ایک مضبوط گورننس فریم ورک، بشمول ایک واضح تنظیمی ڈھانچہ اور موثر آپریٹنگ طریقہ کار۔

• کسٹمر کے اثاثوں کی حفاظت: کسٹمر کے کرپٹو اثاثوں کی حفاظت کے اقدامات، بشمول اثاثہ تنہائی اور حفاظتی پروٹوکول۔

• شکایات کو سنبھالنا: صارفین کی شکایات کو فوری اور منصفانہ طریقے سے نمٹانے کے لیے طریقہ کار قائم کریں۔

• مفادات کے تصادم کی پالیسی: مفادات کے ممکنہ تنازعات کی شناخت اور ان کا انتظام۔

• آؤٹ سورسنگ: اس بات کو یقینی بنانا کہ آؤٹ سورسنگ کے انتظامات اندرونی کنٹرول کے معیار اور تعمیل کی نگرانی کرنے کی صلاحیت کے حوالے سے ریگولیٹر کی ذمہ داریوں سے سمجھوتہ نہیں کرتے ہیں۔

• 9 جون، 2023: ایم آئی سی اے نافذ العمل ہے۔

• 30 جون، 2024: سٹیبل کوائنز (ARTs اور EMTs) سے متعلق قوانین نافذ العمل ہیں۔

• 30 دسمبر 2024: دیگر کرپٹو اثاثوں اور CASPs پر MiCA کا مکمل اطلاق۔

عبوری دفعات:

• گرینڈ فادر کلاز: CASPs جو پہلے سے ہی موجودہ قومی قانون کے تحت خدمات فراہم کرتے ہیں وہ 31 دسمبر 2025 تک کام جاری رکھ سکتے ہیں، یا جب تک کہ انہیں MiCA کی اجازت نہیں مل جاتی، جو بھی پہلے آئے۔

• نیشنل آپٹ آؤٹ: ممبر ممالک گرینڈ فادرنگ شقوں سے آپٹ آؤٹ کر سکتے ہیں، اس طرح جلد تعمیل کی ضرورت ہوتی ہے۔

سوئس ویب 3 کمپنیوں پر اثر

سوئس کمپنیاں، جب کہ یورپی یونین میں واقع نہیں ہیں، اکثر یورپی منڈیوں کے ساتھ تعامل کرتی ہیں۔ MiCA کے اثرات کو سمجھنا سوئس Web3 کمپنیوں کے لیے بہت ضروری ہے تاکہ ان کی مسلسل مارکیٹ تک رسائی اور تعمیل کو یقینی بنایا جا سکے۔

کیس 1 استعمال کریں: یوٹیلیٹی ٹوکن جاری کرنا

منظر نامہ: ایک سوئس کمپنی ایک فاؤنڈیشن قائم کرتی ہے اور ایک یوٹیلیٹی ٹوکن جاری کرتی ہے جس کا مقصد اس کے ماحولیاتی نظام میں استعمال ہوتا ہے، اس مقصد کے ساتھ کہ اسے سوئس قانون کے تحت یوٹیلیٹی ٹوکن کے طور پر درجہ بندی کیا جائے۔

ایم آئی سی اے کا اثر:

• ٹوکن کی درجہ بندی: ایم آئی سی اے کے تحت، ان ٹوکنز کو کرپٹو اثاثوں کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے جس کے لیے وائٹ پیپر کی ضرورت ہوتی ہے، جب تک کہ کوئی قابل اطلاق استثنیٰ نہ ہو۔

وائٹ پیپر کی ضروریات

• مواد: جاری کنندہ، پروجیکٹ، ٹوکنز سے منسلک حقوق، خطرات اور بنیادی ٹیکنالوجی کے بارے میں جامع معلومات پر مشتمل ہونا چاہیے۔

• نوٹیفکیشن: اگر پیشکش یورپی یونین کے رہائشیوں کو نشانہ بناتی ہے، تو وائٹ پیپر کو یورپی یونین کے مجاز حکام کو مطلع کیا جانا چاہیے۔

ریورس درخواست کی پابندی

• MiCA الٹ درخواست پر انحصار کرنے کی صلاحیت کو محدود کرتا ہے۔ EU کے رہائشیوں کے لیے فعال مارکیٹنگ تعمیل کی ذمہ داریوں کو متحرک کرے گی۔

اسٹریٹجک تحفظات

• فعال مارکیٹنگ سے بچیں: EU کے اندر مارکیٹنگ کی سرگرمیوں کو محدود کریں تاکہ MiCA کی ضروریات کو متحرک کرنے سے بچ سکے۔

• EU کی موجودگی قائم کریں: تعمیل کو آسان بنانے کے لیے EU کے اندر ایک ذیلی ادارہ قائم کرنے پر غور کریں۔

• قانونی مشورہ: ریگولیٹری ذمہ داریوں کو نیویگیٹ کرنے میں مدد کے لیے EU کے قانونی مشیر کو شامل کریں۔

کیس 2 استعمال کریں: تحویل اور لین دین کی خدمات کی فراہمی

منظر نامہ: ایک سوئس کمپنی EU صارفین کو نشانہ بناتے ہوئے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے تحویل اور تجارتی خدمات فراہم کرتی ہے۔

ایم آئی سی اے کا اثر:

CASP گرانٹ کے طور پر:

EU کے اندر خدمات فراہم کرنے کے لیے کمپنی کو EU کے رکن ریاست کے مجاز حکام کی طرف سے مجاز ہونا چاہیے۔

یورپی یونین کی موجودگی کا قیام:

• EU کے اندر ایک قانونی ادارہ قائم کرنا اور MiCA کی اجازت کے عمل کی پیروی کرنا ضروری ہے۔

آپریشنل ضروریات:

• MiCA کے مطابق ایک مضبوط گورننس، رسک مینجمنٹ اور کمپلائنس فریم ورک کو نافذ کریں۔

ٹیکس کے تحفظات:

• مادہ کے تقاضے: اس بات کو یقینی بنانا کہ یورپی یونین کے اداروں کے پاس ریگولیٹری اور ٹیکس کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لیے کافی مواد موجود ہے۔

• کراس بارڈر ٹیکسیشن: ٹیکس کی ذمہ داریوں کو ایڈریس کرنا جو سرحد پار کارروائیوں سے پیدا ہو سکتے ہیں۔

اسٹریٹجک تحفظات

• دائرہ اختیار کا انتخاب: دوستانہ ریگولیٹری ماحول کے ساتھ یورپی یونین کی رکن ریاست کا انتخاب کریں (مثلاً، لیختنسٹین، فرانس، جرمنی)۔

• موجودہ فریم ورک کا فائدہ اٹھائیں: اجازت دینے کے عمل کو ہموار کرنے کے لیے موجودہ تعمیل کے فریم ورک کا فائدہ اٹھائیں۔

• ریگولیٹرز کے ساتھ مشغولیت: منتخب رکن ممالک میں ریگولیٹرز کے ساتھ ابتدائی مواصلت ایک ہموار اجازت حاصل کرنے میں مدد کر سکتی ہے۔

تعمیل کے لئے اسٹریٹجک تحفظات

ریورس سلیسیٹیشن پابندیوں سے نمٹنا

تعریف: ایک الٹ درخواست کلائنٹ کے آزادانہ اقدام پر اور خدمت فراہم کنندہ کی طرف سے کسی بھی درخواست یا اشتہار کے بغیر خدمات کی فراہمی ہے۔

MiCA حدود:

• ریگولیٹری تقاضوں کو روکنے کے لیے الٹ درخواستوں پر انحصار کو محدود کریں۔

• فعال مارکیٹنگ یا EU صارفین کو ہدف بنانا MiCA کی تعمیل کی ذمہ داریوں کو متحرک کرے گا۔

تجویز:

• بازارطرز عمل: تعمیل کو یقینی بنانے کے لیے مارکیٹنگ کی حکمت عملیوں کا جائزہ لیں اور ایڈجسٹ کریں۔

• دستاویزی: واضح ریکارڈز کو برقرار رکھیں جس سے یہ ظاہر ہو کہ الٹ درخواست کے تحت فراہم کردہ کوئی بھی خدمات کلائنٹ کے ذریعہ شروع کی گئی تھیں۔

یورپی یونین میں موجودگی کی تعمیر

فائدہ:

• ایم آئی سی اے کے ضوابط کی تعمیل میں مدد کرتا ہے۔

• پاسپورٹ کے حقوق کے ذریعے EU سنگل مارکیٹ تک رسائی۔

تحفظات:

• دائرہ اختیار کا انتخاب: ریگولیٹری ماحول، اخراجات اور ریگولیٹر کی تیاری کا اندازہ لگائیں۔

• مادہ کی ضرورت: اس بات کو یقینی بنانا کہ EU ادارے کے دائرہ اختیار میں کافی کام، انتظام اور کنٹرول ہے۔

• ٹیکس کے مضمرات: ممکنہ ٹیکس ریذیڈنسی اور سرحد پار ٹیکس کے مسائل کو حل کریں۔

EU کے مخصوص رکن ممالک میں ضابطے کا فائدہ اٹھائیں۔

فعال دائرہ اختیار:

• فرانس: کرپٹو ریگولیشن کا ابتدائی نفاذ اور اسے مالیاتی ریگولیٹر کے اندر شامل کرنا۔

• Liechtenstein: جامع قانون سازی جو MiCA کے ساتھ منسلک ہے، بشمول staking اور NFTs کی دفعات۔

• جرمنی: کرپٹو اثاثوں کے لیے ایک فریم ورک قائم کیا اور MiCA کے ساتھ جڑنے کے منصوبے بنائے۔

فوائد:

• ریگولیٹری وضاحت: واضح رہنما خطوط اور ایک معاون ریگولیٹر۔

• تیز اجازت: اجازت دینے کے عمل کو تیز کر سکتا ہے۔

تجویز:

• ریگولیٹری مصروفیت: ان کی توقعات کو سمجھنے کے لیے ریگولیٹرز کے ساتھ مکالمہ شروع کریں۔

• مقامی شراکتیں: ان مقامی فرموں کے ساتھ شراکت داری پر غور کریں جو ریگولیٹری ماحول میں وسیع تجربہ رکھتی ہیں۔

ٹیکس کے اثرات کا تجزیہ

سرحد پار ٹیکس کے تحفظات

• ٹیکس رہائش: ٹیکس رہائش کا تعین EU ادارے کے انتظام اور کنٹرول کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔

• مستقل قیام: یورپی یونین کے اندر مستقل قیام کے خطرے کے نتیجے میں منافع پر ٹیکس لگایا جائے گا۔

• منتقلی کی قیمت: سوئس کمپنیوں اور EU اداروں کے درمیان لین دین کے لیے منتقلی کی قیمتوں کے ضوابط کی تعمیل کریں۔ مادہ اور گٹھ جوڑ کی ضروریات

• اقتصادی مادہ: ٹیکس حکام کو مطمئن کرنے کے لیے دائرہ اختیار میں حقیقی معاشی سرگرمی کا مظاہرہ کرنا۔

• فنکشنل اور رسک ایلوکیشن: اداروں کے درمیان افعال، اثاثوں اور خطرات کو واضح طور پر تقسیم کریں۔

• دستاویزی: ٹیکس عہدوں کی حمایت اور تعمیل کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لیے مضبوط دستاویزات کو برقرار رکھیں۔

پالیسی اور ریگولیٹری ترقیات

یورپی یونین کے رکن ممالک میں نفاذ کا ماحول

نفاذ میں فرق:

• کچھ ریگولیٹرز سخت نفاذ کے اقدامات کر سکتے ہیں (مثال کے طور پر، جرمنی کا BaFin)۔

• دوسرے ریگولیٹرز کم تیار ہو سکتے ہیں، جس کی وجہ سے متضاد نفاذ ہوتا ہے۔

صنعت کا جواب:

• کمپنیوں کو ریگولیٹری توقعات کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

• ریگولیٹری ترقی کی نگرانی اور اس کے مطابق ایڈجسٹ کرنے کی اہمیت۔

موجودہ ضوابط کے ساتھ تعلق (جیسے MiFID II)

MiCA اور MiFID II:

MiCA کرپٹو اثاثوں کا احاطہ کرتا ہے جو MiFID II کے تحت مالیاتی آلات کے طور پر درجہ بند نہیں ہیں۔

دوبارہ درجہ بندی: نقل سے بچنے اور وضاحت کو یقینی بنانے کے لیے قومی قوانین کی صف بندی۔

نگرانی کا دائرہ:

ایک جائزہ لینے کی ضرورت ہے کہ آیا سرگرمی MiCA، MiFID II یا دیگر ضوابط کے دائرہ کار میں آتی ہے۔

تجویز:

• قابل اطلاق ضوابط کا تعین کرنے کے لیے ایک جامع قانونی تجزیہ کریں۔

• قومی قوانین میں ان ترامیم سے باخبر رہیں جو MiCA کے ساتھ انٹرفیس کرتے ہیں۔

بین الاقوامی کوآرڈینیشن اور تقابلی مطالعات

عالمی ریگولیٹری ماحولیات:

• UK: اپنا ریگولیٹری فریم ورک تیار کر رہا ہے، ایک اہم نقطہ نظر اختیار کر رہا ہے۔

• ریاستہائے متحدہ: ریگولیٹری ماحول بکھرا ہوا ہے اور پالیسی پر بحث جاری ہے۔

• ایشیا پیسیفک: مرکزی ثالثوں کے ضابطے میں رہنمائی کرتا ہے، لیکن وکندریقرت ضابطے کے لیے نقطہ نظر مختلف ہوتے ہیں۔

سوئس کمپنیوں پر اثرات:

• سرحد پار تعمیل: بین الاقوامی سطح پر کام کرتے وقت نمٹنے کے لیے متعدد ریگولیٹری نظام موجود ہیں۔

• ریگولیٹری ثالثی کا خطرہ: مختلف معیارات اور نفاذ کے طریقوں پر توجہ دینے کی ضرورت ہے۔

تجویز:

• عالمی ترقیات پر اثر انداز ہونے اور ان سے باخبر رہنے کے لیے پالیسی مباحثوں اور صنعتی گروپس میں حصہ لیں۔

• داخلی پالیسیوں کو بین الاقوامی بہترین طریقوں سے ہم آہنگ کرنے پر غور کریں۔

یورپی یونین سے باہر کرپٹو کرنسی کے ضوابط

USA

ریاستہائے متحدہ میں cryptocurrency ریگولیٹری ماحول پیچیدہ اور ارتقا پذیر ہے، جس میں مسلسل نفاذ کی سرگرمی اور جاری قانونی بحث ہے۔

2022 میں، ریاستہائے متحدہ نے ایک نیا فریم ورک متعارف کرایا جو سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) جیسے ریگولیٹرز کو کرپٹو انڈسٹری کو ریگولیٹ کرنے کے قابل بناتا ہے۔ SEC خاص طور پر فعال رہا ہے اور اس نے بڑے کاروبار جیسے Ripple، Coinbase، اور Binance کے خلاف قانونی چارہ جوئی کی ہے، جس میں سیکورٹیز کی خلاف ورزیوں کا الزام لگایا گیا ہے۔ 2023 میں، ایک ضلعی عدالت نے فیصلہ دیا کہ اداروں کو XRP کی Ripples فروخت سیکیورٹیز کی پیشکش تھی، لیکن تبادلے پر فروخت نہیں تھی۔ مزید برآں، نومبر 2023 میں، ایک عدالت نے گرے اسکیل Bitcoin ETF کے SECs کو مسترد کر دیا، جس کی وجہ سے 2024 کے اوائل میں Bitcoin اور Ethereum سپاٹ ETFs کی منظوری دی گئی۔ ان پیش رفتوں کے باوجود، SEC کے چیئرمین گیری گینسلر نے زور دیا کہ ETFs کی منظوری نہیں ہونی چاہیے۔ دیگر کرپٹو سیکیورٹیز کے لیے وسیع تر موافقت کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، ریاستہائے متحدہ میں ریگولیٹری ماحول غیر یقینی اور چیلنجنگ بنا ہوا ہے، جس کی وجہ سے کمپنیوں کو قانونی مشورے کی مدد سے وفاقی اور ریاستی قوانین کی پیروی کرنے اور تعمیل کے مضبوط پروگرام قائم کرنے کی ضرورت ہے۔

چین میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

چین نے تمام متعلقہ سرگرمیوں پر پابندی لگاتے ہوئے کریپٹو کرنسیوں کے لیے سخت رویہ اپنایا ہے۔

پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) نے کرپٹو کاروباروں پر پابندی عائد کرتے ہوئے انہیں غیر قانونی پبلک فنانسنگ قرار دیا۔ 2021 میں بٹ کوائن کی کان کنی پر پابندی لگا دی گئی تھی، اور تمام کریپٹو کرنسی ٹریڈنگ کو بھی اسی سال غیر قانونی قرار دیا گیا تھا۔ کمپنیوں کو چاہیے کہ وہ چینی مارکیٹ سے باہر نکلیں اور اپنے کام کو مزید سازگار دائرہ اختیار میں منتقل کریں، کیونکہ چین کے ساتھ کسی بھی رابطے میں اہم قانونی خطرات لاحق ہوتے ہیں۔

ہانگ کانگ میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

ہانگ کانگ کرپٹو کرنسی کی جگہ میں ایک اہم کھلاڑی کے طور پر ابھر رہا ہے، ایک ریگولیٹری فریم ورک کے ساتھ جو سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتے ہوئے جدت کی حوصلہ افزائی کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ سیکیورٹیز اینڈ فیوچر کمیشن (SFC) ورچوئل اثاثہ خدمات فراہم کرنے والوں کے لائسنسنگ اور تعمیل کی نگرانی کے لیے ذمہ دار ہے، بشمول مرکزی اور وکندریقرت تبادلہ۔ 2023 میں، ہانگ کانگ نے کرپٹو ایکسچینجز کے لیے ایک نئی لائسنسنگ نظام کا آغاز کیا، جس میں مارکیٹ کی شفافیت اور سلامتی کو یقینی بنانے کے لیے سخت اینٹی منی لانڈرنگ (AML) اور کسٹمر کی شناخت (KYC) کی ضروریات کو لاگو کیا گیا۔ شہر نے سیکورٹی ٹوکن پیشکشوں (STOs) کو بھی قبول کیا ہے اور کرپٹو سے متعلقہ مصنوعات جیسے Bitcoin اور Ethereum ETFs کو بھی درج کیا ہے۔ اس کے علاوہ، ہانگ کانگ اسٹیبل کوائنز اور ممکنہ ڈیجیٹل ہانگ کانگ ڈالر (e-HKD) کی بھی تلاش کر رہا ہے، جو اسے ایشیا میں ڈیجیٹل اثاثوں کا بڑھتا ہوا مرکز بنا رہا ہے۔

کینیڈا میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

کینیڈا واضح رہنما خطوط کے ساتھ ایک مثبت ریگولیٹری ماحول پیش کرتا ہے۔ کرپٹو کرنسیوں کو کموڈٹی سمجھا جاتا ہے اور کینیڈا پہلا ملک ہے جس نے Bitcoin ETF کو منظور کیا۔ تمام کرپٹو کمپنیوں کو منی سروس بزنسز (MSBs) کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے اور انہیں صوبائی ریگولیٹرز کے ساتھ رجسٹر ہونا ضروری ہے اور انہیں فنانشل ٹرانزیکشنز اینڈ رپورٹس اینالیسس سینٹر (FINTRAC) کے ذریعے ریگولیٹ کیا جاتا ہے۔ کریپٹو کرنسیوں پر حاصل ہونے والے منافع کیپٹل گین ٹیکس کے تابع ہیں۔ اگرچہ کینیڈا تعمیل کاروباروں کے لیے مارکیٹ کے مواقع پیش کرتا ہے، کمپنیوں کو سختی سے رجسٹریشن اور رپورٹنگ کی ذمہ داریوں کی تعمیل کرنی چاہیے۔

برطانیہ میں کرپٹو کرنسی کا ضابطہ

UK نے ایک جامع ریگولیٹری فریم ورک قائم کیا ہے جو موجودہ مالیاتی ضابطے میں کرپٹو اثاثوں کو شامل کرتا ہے۔ 2022 میں، ہاؤس آف کامنز نے کرپٹو اثاثوں کو ریگولیٹڈ مالیاتی آلات کے طور پر تسلیم کیا۔ فنانشل سروسز اینڈ مارکیٹس ایکٹ 2023 نے تمام کرپٹو اثاثوں کا احاطہ کرنے کے لیے مالیاتی ضابطے کو مزید وسعت دی۔ کرپٹو ڈیریویٹوز کی تجارت ممنوع ہے، اور سرمایہ کار کرپٹو منافع پر کیپیٹل گین ٹیکس کے تابع ہیں۔ کمپنیوں کو وسیع ریگولیٹری تقاضوں کی تعمیل کرنی چاہیے، بشمول کسٹمر کی شناخت (KYC) اور اینٹی منی لانڈرنگ (AML) معیارات، جو مارکیٹ کے استحکام اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھانے کے لیے بنائے گئے ہیں۔

جاپان میں کرپٹو کرنسی کا ضابطہ

جاپان اپنے مالیاتی نظام میں کرپٹو کرنسیوں کو شامل کرنے کے لیے اپنے ترقی پسند رویے کے لیے جانا جاتا ہے۔ کریپٹو کرنسیوں کو قانونی ملکیت سمجھا جاتا ہے اور تمام کرپٹو ایکسچینجز کو فنانشل سروسز ایجنسی (FSA) کے ساتھ رجسٹر ہونا ضروری ہے۔ جاپان ورچوئل کرنسی ایکسچینج ایسوسی ایشن (JVCEA) ایک خود ریگولیٹری ادارے کے طور پر کام کرتی ہے۔ تجارتی منافع کو متفرق آمدنی تصور کیا جاتا ہے، ایک ایسی فراہمی جو سرمایہ کاروں کے ٹیکس کے علاج کے لیے اہم مضمرات رکھتی ہے۔ جاپان ایک شفاف اور کاروباری دوستانہ ریگولیٹری ماحول پیش کرتا ہے، حالانکہ سخت ریگولیٹری تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے کمپنیوں کو تعمیل کے بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری کرنی چاہیے۔

آسٹریلیا میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

آسٹریلیا ایک واضح ریگولیٹری فریم ورک پیش کرتا ہے جو صارفین کے تحفظ کے ساتھ جدت کو متوازن کرتا ہے۔ کریپٹو کرنسیوں کو قانونی جائیداد کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے اور ان پر کیپٹل گین ٹیکس عائد ہوتا ہے۔ کرپٹو ایکسچینجز کو آسٹریلین ٹرانزیکشن رپورٹس اینڈ اینالیسس سینٹر (AUSTRAC) کے ساتھ رجسٹر ہونا چاہیے اور اینٹی منی لانڈرنگ (AML) اور انسداد دہشت گردی کی مالی معاونت (CTF) کی ذمہ داریوں کی تعمیل کرنی چاہیے۔ 2023 میں، آسٹریلیا نے ایک نیا ریگولیٹری فریم ورک قائم کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا، جس کی 2024 میں حتمی شکل متوقع ہے۔ آسٹریلیا جدت کے لیے کھلا ہے اور اس کے پاس مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسی (CBDC) شروع کرنے کے ممکنہ منصوبے ہیں، لیکن کمپنیوں کو آئندہ ریگولیٹری کے لیے تیاری کرنی چاہیے۔ تعمیل کو یقینی بنانے اور مارکیٹ کی مسابقت کو برقرار رکھنے کے لیے تبدیلیاں۔

سنگاپور میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

سنگاپور ایک مضبوط ریگولیٹری فریم ورک کے ساتھ ایک cryptocurrency دوستانہ دائرہ اختیار ہے۔

سنگاپور کی مانیٹری اتھارٹی (MAS) ادائیگی سروسز ایکٹ (PSA) کے تحت تبادلے کو منظم کرتی ہے اور 2023 میں مستحکم کوائن جاری کرنے والوں کے لیے ایک فریم ورک شروع کیا۔ سنگاپور کیپٹل گین ٹیکس نہیں لگاتا، جو طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش ہے۔ سنگاپور کے واضح ضابطے اور سازگار ٹیکس پالیسیاں اسے ایک مثالی مارکیٹ بناتی ہیں، حالانکہ کمپنیوں کو اشتہاری پابندیوں پر قابو پانا چاہیے اور سٹیبل کوائنز کے لیے ضروری منظوری حاصل کرنی چاہیے۔

جنوبی کوریا میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

جنوبی کوریا میں صارفین کی حفاظت اور مالی سالمیت کو یقینی بنانے کے لیے سخت ضابطے ہیں۔ کرپٹو کرنسی ایکسچینجز کو کوریا فنانشل انٹیلی جنس یونٹ (KFIU) کے ساتھ رجسٹر ہونا ضروری ہے، اور 2021 میں رازداری کے سکوں پر پابندی لگا دی گئی تھی۔ 2023 کا ورچوئل ایسٹ یوزر پروٹیکشن ایکٹ فنانشل سروسز کمیشن (FSC) کو بنیادی ریگولیٹر کے طور پر نامزد کرتا ہے۔ کمپنیوں کو سخت ریگولیٹری تقاضوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے اور تعمیل اور صارف کی حفاظت کو یقینی بنانے کے لیے حقیقی نام کی تصدیق کے لیے مقامی بینکوں کے ساتھ شراکت داری قائم کرنی چاہیے۔

ہندوستان میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

بھارت نے جاری بحثوں اور عبوری اقدامات کے ساتھ کرپٹو کرنسیوں کے لیے ایک محتاط ریگولیٹری طریقہ اپنایا ہے۔ کرپٹو کرنسیوں کو نہ تو مکمل طور پر قانونی شکل دی گئی ہے اور نہ ہی ان پر پابندی عائد کی گئی ہے۔ کرپٹو سرمایہ کاری پر 30% ٹیکس لگایا جاتا ہے، اور لین دین پر 1% ٹیکس کٹوتی سورس (TDS) پر لاگو ہوتا ہے۔ فنانس بل 2022 ورچوئل ڈیجیٹل اثاثوں کو پراپرٹی کے طور پر بیان کرتا ہے اور اس سے حاصل ہونے والی آمدنی پر ٹیکس کے تقاضے طے کرتا ہے۔ ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال کمپنیوں کے لیے آپریشنل خطرات کا باعث بنتی ہے، جیسے کہ تعمیل کی لاگت میں اضافہ، جب کہ زیادہ ٹیکس کاروبار کے منافع کو متاثر کر سکتے ہیں، اور انہیں اپنی مارکیٹ کی حکمت عملیوں کا از سر نو جائزہ لینے پر مجبور کر دیتے ہیں۔

برازیل میں کریپٹو کرنسی کا ضابطہ

برازیل اپنے مالیاتی نظام میں cryptocurrencies کو شامل کرنے کی طرف بڑھ رہا ہے۔ 2023 میں، برازیل نے ایک قانون نافذ کیا جس میں ادائیگی کے ایک ذریعہ کے طور پر cryptocurrencies کے استعمال کو قانونی بنایا گیا، جس میں سنٹرل بینک آف برازیل کو ریگولیٹر نامزد کیا گیا۔ ادائیگی کے ایک ذریعہ کے طور پر کریپٹو کرنسیوں کو قانونی حیثیت دینے سے کمپنیوں کے لیے نئے مواقع کھلتے ہیں، لیکن کمپنیوں کو لازمی طور پر اس ابھرتی ہوئی مارکیٹ کا فائدہ اٹھانے اور اس کی تعمیل کو یقینی بنانے کے لیے سنٹرل بینک آف برازیل کے متعلقہ ضوابط پر عمل کرنا چاہیے۔

آخر میں

ایم آئی سی اے کے تحت مواقع اور چیلنجز

MiCA سوئس اور یورپی Web3 کمپنیوں کے لیے مواقع اور چیلنجز لاتا ہے:

مواقع اور چیلنجز:

• مارکیٹ تک رسائی: ایک متحد فریم ورک EU کی مارکیٹوں تک رسائی کو آسان بناتا ہے، جس سے کمپنیوں کے لیے کاروبار کرنا آسان ہو جاتا ہے۔

• سرمایہ کاروں کا اعتماد: ریگولیٹری نگرانی میں اضافہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بہتر بنانے اور مارکیٹ میں زیادہ سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کا امکان ہے۔

• اختراعی ماحول: واضح قوانین مقررہ حدود کے اندر اختراع کی حوصلہ افزائی کرسکتے ہیں اور صنعت کی ترقی کو فروغ دے سکتے ہیں۔

چیلنج:

• تعمیل کا بوجھ: ریگولیٹری تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے اہم وسائل درکار ہوتے ہیں اور چھوٹے کاروباروں کے لیے دباؤ ڈال سکتے ہیں۔

• ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال: نفاذ اور تیاری رکن ممالک کے درمیان وسیع پیمانے پر مختلف ہوتی ہے، جو قومی منڈیوں میں عدم توازن کا باعث بن سکتی ہے۔

• مسابقت: تعمیل کی بڑھتی ہوئی تقاضوں سے داخلے میں رکاوٹیں پیدا ہو سکتی ہیں، جو نئے آنے والوں کے لیے مزید چیلنجنگ بن سکتی ہیں اور اس طرح موجودہ کھلاڑیوں کے درمیان مسابقت میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

یورپی ویب 3 کمپنیوں کی ترقی کے امکانات

Web3 کمپنیوں کو ابھرتے ہوئے ریگولیٹری منظر نامے کو نیویگیٹ کرنے کے لیے حکمت عملی اختیار کرنا چاہیے:

• فعال تعمیل: پیشگی تیاری اور ریگولیٹرز کے ساتھ مشغول ہونے سے منتقلی کو ہموار بنانے میں مدد مل سکتی ہے۔

• تعاون: صنعت کے گروپوں اور قانونی ماہرین کے ساتھ مل کر پالیسی پر اثر انداز ہونے اور صنعت کو آگے بڑھانے کے لیے بہترین طریقوں کا اشتراک کریں۔

• موافقت: لچکدار رہیں تاکہ کاروباری ماڈلز اور حکمت عملیوں کو ریگولیٹری تبدیلیوں کے جواب میں ایڈجسٹ کیا جا سکے۔

اس رپورٹ کا مقصد ایم آئی سی اے کے ضوابط اور ان کے اثرات کی جامع تفہیم فراہم کرنا ہے۔ کمپنیوں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ اپنے مخصوص حالات کی بنیاد پر پیشہ ورانہ قانونی مشورہ حاصل کریں تاکہ تمام ریگولیٹری ذمہ داریوں کی مکمل تعمیل کو یقینی بنایا جا سکے۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: EU کرپٹو-اثاثہ مارکیٹ ریگولیشن ایکٹ کے مارکیٹ کی ساخت پر اثرات کا گہرائی سے تجزیہ

متعلقہ: "ذہین آٹومیشن" کا دور: کیا نیت پر مبنی لین دین اور AI-Agent چنگاریاں پیدا کر سکتے ہیں؟

تعارف بہت سے ماہرین اور صنعت کے رہنما، بشمول Ethereum کے بانی Vitalik Buterin اور Paradigm ٹیم، کا خیال ہے کہ مستقبل میں بلاک چین ایپلی کیشنز کی ترقی کے لیے ارادے پر مبنی لین دین ایک اہم سمت بن جائے گا۔ اپنے مضمون میں، ہم نے ارادے پر مبنی لین دین کے تصور اور امکانات کا جائزہ لیا، تجزیہ کیا کہ یہ ماڈل کس طرح صارف کے تجربے کو آسان بنا سکتا ہے، لین دین کی حفاظت کو بڑھا سکتا ہے، اور وکندریقرت ایپلی کیشنز میں جدت کے مزید مواقع لا سکتا ہے۔ ہم نے AI ایجنٹوں کے کردار پر بھی تبادلہ خیال کیا اور دریافت کیا کہ انہیں کس طرح ارادے پر مبنی لین دین کے ساتھ جوڑا جا سکتا ہے تاکہ سمارٹ معاہدوں کی آٹومیشن اور ذہانت کو مزید فروغ دیا جا سکے اور صارفین کو زیادہ ہوشیار اور زیادہ ذاتی نوعیت کے بلاکچین تعامل کا تجربہ فراہم کیا جا سکے۔ انٹنٹ ٹرانزیکشن کیا ہے جب آپ ٹیکسی لینا چاہتے ہیں تو آپ ٹریول ایپ کھولتے ہیں۔ نقطہ آغاز کو منتخب کرنے کے بعد، قیمت…