آربیٹریج ٹریڈنگ، کرپٹو مارکیٹ میں تیزی کے پیچھے چھپی محرک قوت

اصل مضمون بذریعہ: چی انہ , ریان یون یون لی

اصل ترجمہ: TechFlow

اہم نکات کا خلاصہ:

• فنانس اور کریپٹو کرنسیوں میں کیری ٹریڈنگ: کیری ٹریڈنگ میں زیادہ پیداوار والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے کم سود والی کرنسیوں کو ادھار لینا شامل ہے۔ یہ حکمت عملی روایتی اور کرپٹو مارکیٹوں میں وسیع پیمانے پر استعمال ہوتی ہے، جس سے تاجروں کو لیکویڈیٹی چلانے اور کرنسی کی قیمتوں پر اثر انداز ہونے کی اجازت ملتی ہے۔ کریپٹو کرنسی کی جگہ میں، یہ اکثر وکندریقرت مالیات (DeFi) میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے stablecoins ادھار لینے میں ظاہر ہوتا ہے، جو کہ زیادہ منافع کے باوجود، اتار چڑھاؤ کی وجہ سے اہم خطرات کے ساتھ آتا ہے۔

• بازار حرکیات اور خطرات: کیری ٹریڈنگ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو بڑھا سکتی ہے، لیکن یہ شدید اتار چڑھاو کا باعث بن سکتی ہے اور بحران کے وقت مارکیٹ میں عدم استحکام کو بڑھا سکتی ہے۔ کرپٹو مارکیٹ میں، یہ قیاس آرائی پر مبنی بلبلوں کا باعث بن سکتا ہے۔ لہذا، اس حکمت عملی کو استعمال کرنے والے سرمایہ کاروں اور کمپنیوں کے لیے رسک مینجمنٹ بہت ضروری ہے۔

• مستقبل کے رجحانات اور چیلنجز: اختراعات جیسے کہ پیداوار کا ٹوکنائزیشن اور وکندریقرت لیکویڈیٹی cryptocurrencies میں ثالثی تجارت کے مستقبل کو تشکیل دے رہی ہے۔ تاہم، ثالثی مخالف میکانزم کا ممکنہ اضافہ ایسے چیلنجز کا باعث بنتا ہے جن سے نمٹنے کے لیے مزید لچکدار مالیاتی مصنوعات کی ترقی کی ضرورت ہوتی ہے۔

1. مارکیٹ پر ثالثی تجارت کا اثر

کیری ٹریڈ عالمی مالیات میں ایک بنیادی حکمت عملی ہے جس کے تحت سرمایہ کار کم سود والی کرنسی میں قرض لیتے ہیں اور زیادہ پیداوار دینے والے اثاثے میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ بنیادی مقصد سود کی شرح کے فرق سے فائدہ اٹھانا ہے، جو اس میں شامل کرنسیوں اور اثاثوں کے لحاظ سے اہم ہو سکتا ہے۔

روایتی بازاروں میں ثالثی تجارت کی ایک مثال

ماخذ: جیفریز کمپنی، ٹائیگر ریسرچ

مثال کے طور پر، ایک سرمایہ کار تقریباً 0.1% پر جاپانی ین ادھار لے سکتا ہے اور میکسیکن بانڈز میں سرمایہ کاری کر سکتا ہے جس سے تقریباً 6.5% حاصل ہوتا ہے، اور اپنا سرمایہ استعمال کیے بغیر تقریباً 5% کما سکتا ہے۔ کیری ٹریڈرز مختلف منڈیوں کے درمیان قرضہ دے کر اور سرمایہ کاری کر کے لیکویڈیٹی فراہم کرتے ہیں، جس سے قیمت کی دریافت اور مالیاتی مارکیٹ کے استحکام میں مدد ملتی ہے۔

تاہم، یہ لیکویڈیٹی پروویژن خطرات کے ساتھ بھی آتا ہے، خاص طور پر جب مارکیٹ کے حالات غیر متوقع طور پر تبدیل ہوتے ہیں، جیسے مالیاتی بحران یا مانیٹری پالیسی میں اچانک ایڈجسٹمنٹ۔ مارکیٹ کے دباؤ کے اوقات میں، جیسے 2008 کا عالمی مالیاتی بحران کیری ٹریڈز تیزی سے ختم ہو سکتی ہیں، جس سے کرنسی کی قدروں میں تیزی سے تبدیلی اور سرمایہ کاروں کے لیے اہم نقصان ہو سکتا ہے۔

جب غیر ملکی زر مبادلہ کی شرحیں مستحکم ہوں تو کیری تجارت بہت منافع بخش ہو سکتی ہے۔ لیکن جب منڈیوں میں اتار چڑھاؤ آتا ہے، تو ان تجارتوں کو فوری طور پر بند کیا جا سکتا ہے۔ ایسے حالات میں، سرمایہ کار اکثر پرخطر اثاثے بیچنے اور ادھار لی گئی کرنسیوں کو واپس خریدنے کے لیے جلدی کرتے ہیں، جس کے نتیجے میں مارکیٹ میں تیزی آتی ہے۔ یہ سلسلہ ردعمل مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتا ہے۔ بڑے پیمانے پر سیل آف مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کو بڑھاتا ہے اور اثاثوں کی گرتی ہوئی قیمتوں اور جبری لیکویڈیشن کا ایک شیطانی چکر شروع کرتا ہے۔

2. کس طرح آربیٹریج ٹریڈنگ کرپٹو کرنسی مارکیٹ پر لاگو ہوتی ہے۔

جدول میں دکھائے گئے نمبرز متعدد پلیٹ فارمز سے اخذ کردہ اوسط ہیں۔ مارکیٹ کے حالات، پلیٹ فارم کے مخصوص آپریشنز، اور ڈیٹا کب اکٹھا کیا گیا جیسے عوامل کی بنیاد پر اصل تعداد مختلف ہو سکتی ہے۔ قارئین کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ اس معلومات کی بنیاد پر فیصلے کرنے سے پہلے موجودہ ڈیٹا کی تصدیق کریں اور آزادانہ تحقیق کریں۔

ٹیبل: ٹائیگر ریسرچ، ڈیٹا ریپر کا استعمال کرتے ہوئے بنائی گئی۔

آربیٹریج ٹریڈنگ کا تصور بھی کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں نمایاں اثر ڈالتا ہے۔

ایک عام حکمت عملی 5.7% کی سالانہ پیداوار (APY) پر USDT قرض لینا ہے اور پھر ایک DeFi پروٹوکول میں سرمایہ کاری کرنا ہے جو 16% پیداوار پیش کرتا ہے۔ اگر اثاثہ کی قیمت مستحکم ہے تو یہ تقریباً 10% کا منافع کا مارجن لا سکتا ہے۔ میکسیکن بانڈز پر تقریباً 6% کی پیداوار کے مقابلے، منافع کا مارجن عام طور پر کرپٹو کرنسیوں کے اتار چڑھاؤ کی وجہ سے زیادہ ہوتا ہے۔

AAVE کے اعداد و شمار کے مطابق، موجودہ قرضے کی شرحیں ظاہر کرتی ہیں کہ stablecoins cryptocurrency ثالثی ٹریڈنگ کے لیے مرکزی حیثیت اختیار کر چکے ہیں کیونکہ وہ مستحکم اور کم لاگت قرض لینے کے اختیارات فراہم کرتے ہیں۔ مثال کے طور پر، 2021 میں ڈی فائی پروٹوکولز 20% سے زیادہ کی سالانہ پیداوار پیش کرتے ہیں، جو stablecoins کو ثالثی تاجروں کے لیے کم لاگت قرض لینے کا ایک مثالی ٹول بناتے ہیں۔

2022 میں، اینکر پروٹوکول نے UST پر ایک مقررہ 20% سالانہ پیداوار کی پیشکش کی۔ تاہم، مارکیٹ خطرے کے بغیر نہیں ہے. 2022 میں ٹیرا/لونا ماحولیاتی نظام کا خاتمہ ایک انتباہ ہے۔ بہت سے ثالثی تاجروں نے Terras Anchor Protocol میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے stablecoins ادھار لیے، جس نے 20% تک واپسی کا وعدہ کیا۔ تاہم، جب $LUNA کی قدر میں تیزی سے کمی آئی، تو یہ ثالثی تجارت تیزی سے اپنی پوزیشنیں بند کرنے پر مجبور ہوئیں، جس کے نتیجے میں بڑے پیمانے پر لیکویڈیشن اور مارکیٹ میں نمایاں نقصان ہوا۔

یہ مثال کرپٹو کرنسی کی جگہ میں کیری ٹریڈز کے موروثی خطرات کو ظاہر کرتی ہے، جہاں زیادہ پیداوار والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے سٹیبل کوائنز کا قرض لینا ایک عام حکمت عملی بن گئی ہے۔ کرپٹو اثاثوں کا اتار چڑھاؤ ان تجارتوں کے اثرات کو اس حد تک بڑھا سکتا ہے جو روایتی مالیات میں شاذ و نادر ہی دیکھا جاتا ہے۔

ساتھ ہی یہ چیلنج بھی اہم مواقع لے کر آتا ہے۔ مارکیٹ میں جدید مالیاتی مصنوعات اور خدمات تیار کرنے کی صلاحیت ہے جو cryptocurrency ثالثی ٹریڈنگ کی ضروریات کے لیے موزوں ہیں، جیسے کہ رسک مینجمنٹ کے جدید ٹولز اور پیداوار کی اصلاح کے پلیٹ فارم۔ تاہم، کمپنیوں کو چاہیے کہ وہ لچکدار حکمت عملی اپنائیں اور کرپٹو اثاثوں کے زیادہ اتار چڑھاؤ سے نمٹنے کے لیے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا فوری جواب دیں۔

3. روایتی ثالثی کی حکمت عملیوں اور cryptocurrency ثالثی کی حکمت عملیوں میں کیا فرق ہے؟

ماخذ: ٹائیگر ریسرچ، ڈیٹا ریپر کے ساتھ بنایا گیا۔

اگرچہ روایتی اور کریپٹو کرنسی آربیٹریج ٹریڈنگ دونوں شرح سود کے فرق پر مبنی ہیں، لیکن وہ سرمایہ کار کی قسم، ہدف کے اثاثوں اور خطرے کی سطح کے لحاظ سے نمایاں طور پر مختلف ہیں۔ روایتی ثالثی تجارت عام طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا ڈومین ہے، جیسے کہ فنڈز اور مالیاتی اداروں، جبکہ کرپٹو کرنسی ثالثی تجارت خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے مواقع فراہم کرتی ہے۔

اثاثوں کے لحاظ سے، روایتی کیری ٹریڈنگ ریگولیٹڈ مارکیٹوں میں کرنسی کے جوڑوں پر فوکس کرتی ہے، عام طور پر مستحکم منافع اور اعتدال پسند خطرہ پیش کرتی ہے۔ اس کے برعکس، cryptocurrency ثالثی کی حکمت عملی پلیٹ فارمز کی وسیع اقسام کا استعمال کرتی ہے، جس سے زیادہ لچک اور زیادہ ممکنہ واپسی کی پیشکش ہوتی ہے، بلکہ نمایاں طور پر خطرے میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیوریج کا استعمال، پیداوار کاشتکاری، اور انعامات جمع کرنا کرپٹو کرنسی آربیٹریج ٹریڈنگ کی پیچیدگی کو بڑھاتا ہے، جو اسے منافع بخش لیکن خطرناک سرمایہ کاری کی حکمت عملی بناتا ہے۔

تیزی سے بدلتی ہوئی کرپٹو کرنسی مارکیٹوں میں، پالیسی سازوں کو ثالثی تجارت پر غور کرتے وقت ان عوامل کو احتیاط سے تولنا چاہیے۔

4. آربیٹریج ٹریڈنگ کا کرپٹو کرنسی مارکیٹ پر کیا اثر پڑتا ہے؟

4.1 خود کو تقویت دینے کا طریقہ کار اور مارکیٹ کی رفتار

کیری ٹریڈز خود کو تقویت دینے والا میکانزم بناتا ہے جو مارکیٹ کو بلند کرتا ہے۔ جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، کیری ٹریڈز وہ ہوتی ہیں جب قرض لینے والے کم سود والے اثاثوں کا فائدہ اٹھاتے ہوئے زیادہ پیداوار کے مواقع میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ جب مارکیٹ کا نقطہ نظر مثبت ہوتا ہے، تو یہ ایک چکر شروع کر سکتا ہے: بڑھتی ہوئی قیمتیں زیادہ تاجروں کو اپنی طرف متوجہ کرتی ہیں، تجارت کے منافع میں مزید اضافہ کرتی ہیں، جیسا کہ دکھایا گیا ہے:

• زیادہ سرمایہ کار منافع کمانے کے لیے مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے stablecoins ادھار لیتے ہیں۔

• مستحکم کوائن قرضے میں اضافے نے مارکیٹ کی قیمتوں کو بڑھا دیا ہے۔

• جیسے جیسے قیمتیں بڑھتی ہیں، مزید سرمایہ کار اس میں شامل ہو جاتے ہیں، جو خود کو تقویت دینے والا سائیکل بناتا ہے۔

تاہم، یہ سائیکل غیر مستحکم کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں اہم خطرات کا باعث ہے۔ مارکیٹ میں اچانک تبدیلیاں جیسے کہ سرمایہ کاری کے اثاثے کی قدر میں کمی یا قرض لینے کی لاگت میں اضافہ۔ اس طرح کے بڑے پیمانے پر نکالنے سے لیکویڈیٹی کے مسائل اور قیمتوں میں تیزی سے کمی واقع ہو سکتی ہے، جس سے مارکیٹ میں عدم استحکام بڑھتا ہے۔ جب کہ لے جانے والی تجارت لیکویڈیٹی میں اضافہ کر سکتی ہے اور منافع پیدا کر سکتی ہے، وہ مارکیٹ میں اچانک اور شدید ہنگامہ آرائی کا باعث بھی بن سکتی ہے۔

4.2 کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو بہتر بنانا

2021 کے DeFi موسم گرما میں، DeFi鈥檚 ٹوٹل لاک ویلیو (TVL) نے نمایاں ترقی حاصل کی

ماخذ: DeFiLlama

کریپٹو کرنسی آربیٹریج ٹریڈنگ، خاص طور پر جو کہ سٹیبل کوائنز پر مشتمل ہے، نے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ USDT، USDC، اور DAI جیسے Stablecoins اکثر ثالثی تجارت میں استعمال ہوتے ہیں، جو DeFi پلیٹ فارمز (بشمول قرض دینے والے پروٹوکولز) کے لیے ضروری لیکویڈیٹی فراہم کرتے ہیں۔ فنڈز کی یہ آمد ہموار لین دین میں سہولت فراہم کرتی ہے اور قیمت کی دریافت کی کارکردگی کو بہتر بناتی ہے، اس طرح پوری کریپٹو کرنسی مارکیٹ کو فائدہ ہوتا ہے۔

2023 میں، stablecoins کا اوسط یومیہ تجارتی حجم $80 بلین سے تجاوز کر گیا، جو کرپٹو مارکیٹ میں لیکویڈیٹی کو برقرار رکھنے میں ان کے اہم کردار کو ظاہر کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، لیکویڈیٹی میں اضافہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرتا ہے، جو عام طور پر زیادہ لیکویڈیٹی والی منڈیوں کو ترجیح دیتے ہیں۔ یہ بدلے میں زیادہ سرمایہ کی آمد لاتا ہے اور مارکیٹ کے استحکام کو فروغ دیتا ہے۔

5. ثالثی تجارت میں نئے رجحانات

5.1 آمدنی کے ٹوکن کا اضافہ

پینڈل پروٹوکول پر مستحکم کوائنز کی سالانہ پیداوار (APY)۔ ماخذ: پینڈل

جیسے جیسے کرپٹو مارکیٹ کا ارتقاء جاری ہے، آربیٹریج ٹریڈنگ میں نئے رجحانات ابھر رہے ہیں۔ ان رجحانات میں سے ایک پیداواری ٹوکن ہے، جہاں سرمایہ کار پینڈل جیسے پلیٹ فارمز پر اپنے پرنسپل سے الگ الگ مستقبل کی کمائی کی تجارت کر سکتے ہیں۔ یہ جدت ثالثی کی مزید پیچیدہ حکمت عملیوں کو ممکن بناتی ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو مستقبل کی کمائی پر ہیج یا قیاس آرائیاں کرنے کی اجازت ملتی ہے۔

5.2 کرپٹو مارکیٹس میں ثالثی مخالف میکانزم کا امکان

اینٹی آربیٹریج میکانزم ایسے حالات کا حوالہ دیتے ہیں جہاں مارکیٹ مستقبل میں اتار چڑھاؤ کی موجودہ سطح سے تجاوز کرنے کی توقع رکھتی ہے۔ یہ کرپٹو مارکیٹوں کے لیے مخصوص چیلنجز پیش کرتا ہے، خاص طور پر کیری ٹریڈز کے لیے۔ جب قیمتوں میں اتار چڑھاؤ بڑھتا ہے، تو کیری ٹریڈز کم کارآمد ہو جاتی ہیں کیونکہ ان میں عام طور پر زیادہ پیداوار والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے کم سود والے اثاثے لینا شامل ہوتا ہے۔ جیسے جیسے لیکویڈیٹی کی لاگت بڑھتی ہے اور لیوریج سے وابستہ خطرات بڑھتے ہیں، یہ حکمت عملی نہ صرف کم منافع بخش، بلکہ خطرناک بھی ہو سکتی ہے۔

تاہم، ان کی تنزلی نوعیت کی وجہ سے (یعنی محدود سپلائی) کرپٹو اثاثے جیسے بٹ کوائن ایک اینٹی کیری ماحول میں بہترین ہوسکتے ہیں۔ Fiat کرنسیاں افراط زر کے لیے حساس ہوتی ہیں، جبکہ Bitcoin اور اسی طرح کے کرپٹو اثاثے قیمت کے ذخیرہ اور روایتی سرمایہ کاری کی فرسودگی کے خلاف ایک ہیج کے طور پر کام کر سکتے ہیں۔ ایسے تناظر میں، وہ روایتی لے جانے والی تجارتی حکمت عملیوں کا ایک طاقتور متبادل بن سکتے ہیں۔

6. نتیجہ

ثالثی تجارت ہمیشہ سے عالمی مالیات کا ایک اہم محرک رہا ہے، اور کرپٹو مارکیٹ میں اس کا اطلاق اس حکمت عملی کے ایک اہم ارتقاء کی نشاندہی کرتا ہے۔ مستقبل میں، ثالثی تجارت جدت، ریگولیٹری تبدیلیوں، اور روایتی اور کرپٹو مارکیٹوں کے درمیان مسلسل تعامل کے درمیان ترقی کرے گی۔ جیسے جیسے زیادہ سے زیادہ کرپٹو ETFs مارکیٹ میں داخل ہو رہے ہیں، روایتی اور ڈیجیٹل فنانس کے درمیان حدیں تیزی سے دھندلی ہوتی جا رہی ہیں، جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو اعلی منافع کمانے کے لیے کرپٹو مارکیٹ میں داخل ہونے کے مواقع فراہم کر رہی ہیں۔ یہ تبدیلی روایتی مالیاتی شعبے سے سرمائے کی آمد کو راغب کر سکتی ہے، کرپٹو مارکیٹ کی قانونی حیثیت کو مزید بڑھا سکتی ہے اور اس کے اثر و رسوخ کو بڑھا سکتی ہے۔

تاہم، کرپٹو اسپیس میں کاروبار اور سرمایہ کاروں کو ثالثی کی حکمت عملیوں کے خطرات اور انعامات میں احتیاط سے توازن پیدا کرنے اور ابھرتے ہوئے رجحانات پر گہری نظر رکھنے کی ضرورت ہے جو مارکیٹ کے منظر نامے کو نئی شکل دے سکتے ہیں۔ ریگولیٹری تبدیلیوں یا مارکیٹ کی حرکیات میں تبدیلیوں کی وجہ سے ثالثی مخالف میکانزم کا امکان مارکیٹ کی پیچیدگی کو بڑھاتا ہے۔ یہ پیچیدگی روایتی طریقوں کو چیلنج کرے گی جبکہ ان شرکاء کے لیے نئے مواقع بھی فراہم کرے گی جو لچکدار ہیں۔ ان بدلتے ہوئے رجحانات کی نشاندہی کرکے اور لچکدار رہ کر، مارکیٹ کے شرکاء روایتی مالیات اور کرپٹو فنانس کے ہم آہنگی سے پیش کیے گئے منفرد مواقع سے بہتر طور پر فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: ثالثی تجارت، کرپٹو مارکیٹ میں تیزی کے پیچھے چھپی محرک قوت

متعلقہ: صفر علمی ثبوتوں کی اعلی درجے کی رسمی تصدیق: زیرو نالج میموری کو کیسے ثابت کیا جائے

صفر علمی ثبوتوں کی اعلی درجے کی رسمی تصدیق پر ہماری بلاگ سیریز میں، ہم نے ZK ہدایات کی تصدیق کرنے اور ZK کے دو خطرات میں گہرا غوطہ لگانے کے طریقہ پر تبادلہ خیال کیا ہے۔ ہر zkWasm ہدایات کی باضابطہ تصدیق کرکے، ہم نے ہر ایک کمزوری کو تلاش کیا اور اسے ٹھیک کیا، جس سے ہمیں پورے zkWasm سرکٹ کی تکنیکی حفاظت اور درستگی کی مکمل تصدیق کرنے کی اجازت دی گئی، جیسا کہ عوامی رپورٹ اور کوڈ ریپوزٹری میں دکھایا گیا ہے۔ اگرچہ ہم نے ایک zkWasm ہدایات کی تصدیق کا عمل دکھایا ہے اور پروجیکٹ کے ابتدائی تصورات کو متعارف کرایا ہے، رسمی تصدیق سے واقف قارئین دیگر چھوٹے ZK سسٹمز یا تصدیق میں بائٹ کوڈ VM کی دیگر اقسام کے مقابلے zkVM کی انفرادیت کو سمجھنے میں دلچسپی لے سکتے ہیں۔ اس آرٹیکل میں، ہم zkWasm کی تصدیق کرتے وقت درپیش کچھ تکنیکی نکات پر گہرائی میں بات کریں گے…