موجودہ مارکیٹ کے زوال کی بنیادی منطق کا تجزیہ کرنا: ٹیکنالوجی کے شعبے میں کمی کی لہر متحرک

اصل مصنف: @Web3 ماریو (https://x.com/web3_mario)

پچھلے ہفتے، رسک اثاثہ مارکیٹ کو کچھ خاص دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، خاص طور پر جمعہ کو، اگست میں امریکی غیر فارمی ملازمت اور بے روزگاری کی شرح جیسے اہم اعداد و شمار کے اجراء کے بعد، ایک بڑی واپسی ہوئی۔ تاہم، اعداد و شمار کے مطابق، اگرچہ یہ توقع کے مطابق نہیں تھا، یہ خاص طور پر برا نہیں تھا، لہذا قیمت کے اس رجحان کو کھولنا اور دیکھنا ضروری ہے کہ کیا ہوا۔ لہذا، مصنف نے ہفتے کے آخر میں متعلقہ منطق کا خلاصہ کیا اور آپ کے ساتھ کچھ تجربہ شیئر کیا۔ عام طور پر، کمی کے اس دور کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ امریکی غیر زرعی روزگار کے اعداد و شمار میں توقع سے کم اضافہ ہوا، جس نے کسی حد تک امریکی کساد بازاری کے بارے میں مارکیٹ کے خدشات کو جنم دیا۔ خلاصہ یہ کہ Nvidias کی دوسری سہ ماہی کی مالیاتی رپورٹ کے اجراء کے ساتھ، کارکردگی کی شرح نمو سست پڑ گئی۔ اس بیل مارکیٹ کے بنیادی محرک کے طور پر، Nvidia نے قدروں کو ختم کرنا شروع کر دیا، اور خطرات سے بچنے کے لیے ٹیکنالوجی کے شعبے میں سرمائے کو کم کرنے کی رفتار کو تیز کر دیا۔

امریکی نان فارم پے رولز کا ڈیٹا توقع سے کم تھا، لیکن خاص طور پر برا نہیں تھا۔

سب سے پہلے، نان فارم پے رولز اور بے روزگاری کے اعداد و شمار میں ہونے والی تبدیلیوں پر ایک مختصر نظر ڈالتے ہیں کیونکہ جمعہ کو کرپٹو مارکیٹ گر گئی۔ جمعہ کو اعلان کردہ اگست میں ریاستہائے متحدہ میں نئی ملازمتوں کی تعداد میں 142,000 کا اضافہ ہوا جو جولائی میں 89,000 سے زیادہ تھا۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ جاب مارکیٹ میں بہتری آئی ہے، لیکن متوقع 165,000 کے ساتھ اب بھی کچھ فرق باقی ہے۔ بے روزگاری کی شرح ایک خاص حد تک گر گئی ہے، جولائی میں 4.3% سے 4.2% تک۔ یہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق بھی ہے۔

میں نے پچھلے مضامین میں تجزیہ کیا ہے کہ فی ہفتہ بے روزگاری سے متعلق ابتدائی درخواستوں کی تعداد میں ہونے والی تبدیلیوں کے ذریعے درحقیقت اس ڈیٹا کا پہلے سے مشاہدہ کیا جا سکتا ہے۔ یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ اگست میں، ابتدائی دعووں کی تعداد اور لگاتار دعووں کی تعداد دونوں میں کمی کا رجحان دیکھا گیا، جو ظاہر کرتا ہے کہ روزگار کی منڈی اچھی طرح سے بحال ہوئی ہے۔ لہٰذا، غیر زرعی اعداد و شمار توقعات سے کہیں زیادہ تھے اور اس نے کساد بازاری کے بارے میں مارکیٹ میں شدید خوف و ہراس پھیلا دیا۔ میں ذاتی طور پر انتظار اور دیکھو کا رویہ برقرار رکھتا ہوں۔ اس کی وجہ سے کرپٹو مارکیٹ میں گراوٹ فیوز کے طور پر ڈیلیوریجنگ سائیکل کے لیے فیڈ بیک ہونے کا امکان ہے۔

تو کیوں ایسا ڈیٹا جو خاص طور پر برا نہیں لگتا کرپٹو مارکیٹ میں زبردست اتار چڑھاو کو متحرک کرتا ہے؟ میرے خیال میں بنیادی وجہ ابھی بھی Nvidias Q2 مالیاتی رپورٹ میں سست روی کی وجہ سے ڈیلیوریجنگ آپریشن کا ایک تاثر ہے۔

مسلسل سست کارکردگی کی شرح نمو سرمائے کی توقعات پر پورا نہیں اتر سکتی، Nvidia نے اپنی قیمت کم کرنا شروع کر دی، اور ٹیکنالوجی کے شعبے کی ڈیلیوریجنگ میں تیزی آتی ہے۔

یہ کہا جا سکتا ہے کہ بیل مارکیٹ کے اس دور کی بنیادی محرک قوت AI سیکٹر کی ترقی ہے جس کی نمائندگی NVIDIA کرتی ہے۔ 29 اگست کو 2024 Q2 مالیاتی رپورٹ جاری کی گئی۔ اگرچہ اس نے اب بھی ترقی کا رجحان دکھایا، لیکن اس نے مارکیٹ میں فروخت کا آغاز کیا۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ EPS کی شرح نمو میں تیزی سے کمی نے خوف و ہراس پھیلا دیا ہے اور مارکیٹ نے قیمتوں کو ختم کرنا شروع کر دیا ہے۔ یہاں اس کے پیچھے کی منطق کی ایک مختصر وضاحت ہے۔ عام طور پر، اسٹاک کی قیمت کمپنی کی تشخیص پر مارکیٹ کی رائے ہوتی ہے، اور اثاثہ کی قدر کا اندازہ مختلف مالیاتی اعداد و شمار، پیشین گوئیوں اور مارکیٹ کی معلومات کے ذریعے کیا جاتا ہے۔ اسٹاک کی تشخیص کا بنیادی مقصد یہ طے کرنا ہے کہ آیا کوئی کمپنی سرمایہ کاری کے قابل ہے اور کیا قیمت اس کے ممکنہ منافع یا اثاثہ کی حیثیت سے ملتی ہے۔ تشخیص کے سب سے بنیادی طریقوں میں سے ایک قیمت سے کمائی کے تناسب (P/E تناسب) کا حساب لگانا اور کمپنی کی صنعت کی اوسط سطح سے اس کا موازنہ کرنا ہے تاکہ یہ معلوم کیا جا سکے کہ موجودہ اسٹاک کی قیمت زیادہ ہے یا کم قیمت ہے۔ قیمت سے کمائی کے تناسب کا حساب لگانے کا طریقہ یہ ہے کہ امریکی اسٹاک کی آمدنی، یعنی EPS کو اسٹاک کی قیمت سے تقسیم کیا جائے، کیونکہ اسٹاک کی بنیادی قیمت ڈیویڈنڈ کا حق ہے۔

درحقیقت، اس قدر کو کمپنی کے منافع کی بنیاد پر اسٹاک میں اپنی سرمایہ کاری کو واپس حاصل کرنے میں آپ کو لگنے والے وقت کے طور پر بھی سمجھا جا سکتا ہے۔ عام طور پر، مارکیٹ ٹیکنالوجی کی صنعت کو اس کی اعلی ترقی کی خصوصیات کی وجہ سے ایک اعلی P/E تناسب کا معیار دے گی۔ یہ سمجھنا بھی آسان ہے کیونکہ مارکیٹ کا خیال ہے کہ جیسے جیسے اعلیٰ نمو کا احساس ہوتا رہے گا، کمپنی کے منافع میں تیزی سے اضافہ ہوگا۔ لہذا، مستقبل کی ترقی کے لیے یہ رعایت اسٹاک کی اونچی قیمتوں کے لیے مارکیٹ کی رواداری سے ظاہر ہوگی۔

ان پس منظر کو واضح کرنے کے بعد، آئیے دیکھتے ہیں کہ Nvidias کی مالیاتی رپورٹ کیا عکاسی کرتی ہے۔ حقیقت میں، جوہر یہ ہے کہ EPS میں تیزی سے کمی نے مارکیٹ کو اوور ویلیویشن کے بارے میں فکر مند بنا دیا ہے۔ ہم اس تصویر سے اس کا اثر واضح طور پر دیکھ سکتے ہیں۔ اوپری حصہ Nvidias اسٹاک کی قیمت ہے، اور نچلا حصہ EPS کی سال بہ سال ترقی کی شرح ہے۔ یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ دوسری سہ ماہی میں EPS کی شرح نمو پہلی سہ ماہی کی کارکردگی کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہوئی ہے، اور نیچے کی طرف رجحان تیز ہو گیا ہے۔

یاد رہے کہ پچھلے چھ مہینوں میں، مارکیٹ میں نسبتاً وسیع بحث ہوئی ہے کہ آیا Nvidias کے اسٹاک کی قیمت زیادہ ہے۔ جب بھی سہ ماہی مالیاتی رپورٹ جاری کی جائے گی، قیمتوں میں اتار چڑھاو آئے گا۔ تاہم، جب بھی Nvidia شاندار ترقی کے اعداد و شمار کے ساتھ مارکیٹوں کے شکوک و شبہات کو دور کرتی ہے، اور کارکردگی میں اضافے کے ذریعے قیمتوں کی آمدنی کا تناسب واپس کرتی ہے جو توقعات سے کہیں زیادہ ہے۔ اس سے مارکیٹ کو سوچ کی ایک خاص جڑت ملتی ہے۔ یہاں تک کہ اگر اس کی مارکیٹ ویلیو ایک بار پہلی پوزیشن پر پہنچ گئی ہے، تب بھی اس اعلیٰ نمو کی توقع برقرار ہے۔ یقیناً، یہ اس حقیقت کی وجہ سے بھی ہے کہ زیادہ تر صنعتیں موجودہ محدود شرح سود کی وجہ سے کافی دباؤ میں ہیں۔ لہٰذا، اس طرح کی نشوونما کو واضح طور پر سرمائے کی طرف سے پسند کیا جاتا ہے، اور سرمایہ بلند شرح سود کے ماحول کے خلاف گرم رہنے کے لیے اکٹھے ہونے کا انتخاب کرتا ہے۔ تاہم، ترقی کی یہ کارکردگی سرمائے کی مسلسل مضبوطی کی توقعات پر پورا نہیں اترتی، اور PE کو توقع کے مطابق تقریباً 46 کی بظاہر معقول حد تک واپس نہیں کھینچا، جس کا مطلب ہے کہ اسٹاک کی قیمت زیادہ ہوتی نظر آتی ہے، اس لیے مارکیٹ کی تشخیص کو مارنے کے لئے شروع کر دیا. لہذا یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ 29 اگست کو مارکیٹ کی جانب سے مالیاتی رپورٹ کی معلومات کو مکمل طور پر ہضم کرنے کے بعد، Nvidias کے اسٹاک کی قیمت ریاستہائے متحدہ میں یوم مزدور کے بعد 3 ستمبر کو کھلنے کے بعد تیزی سے گر گئی، جس کی وجہ سے قیمت اور آمدنی کا تناسب 46 کے قریب ایڈجسٹ ہو گیا۔ تاہم مستقبل میں مزید کمی ہوگی یا نہیں اس کا انحصار مختلف اداروں کے نقطہ نظر پر ہے۔ اس وقت تمام فریقین کے رویے نسبتاً پرامید دکھائی دے رہے ہیں، اور مزید مندی کی کوئی اطلاع نہیں ہے۔

پچھلے مضامین میں، ہم نے ذکر کیا ہے کہ جاپانی ین پورے اعلیٰ دلچسپی والے ماحول میں سستے رقوم کا ذریعہ ہے، نیز جاپانی سیمی کنڈکٹر انڈسٹری اور Nvidia کے درمیان تعلقات۔ لہذا، Nvidias اسٹاک کی قیمت کو بڑھانے کے عمل میں، جاپانی ین لیوریجڈ فنڈز کا بنیادی ذریعہ ہے۔ جیسا کہ قدر میں کمی کی جا رہی ہے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ بینک آف جاپان کی طرف سے بار بار یقین دہانیوں کے باوجود، مارکیٹ نے درحقیقت خطرات سے بچنے کے لیے دوبارہ ڈیلیوری کرنا شروع کر دیا ہے۔ 3 ستمبر سے، USD/JPY کی شرح تبادلہ تیزی سے 147 سے 142 تک گر گئی، جو سال کے آغاز میں 140 کی کم دباؤ کی سطح کو چیلنج کرتی ہے۔

ین کی تیزی سے تعریف لیوریجڈ فنڈز کی لاگت میں مزید اضافہ کرے گی، جو ثالثی آپریشنز کے منافع کو مزید نچوڑ دے گی، جو ڈیلیوریجنگ آپریشنز کو مزید متحرک کرے گی۔ لہذا، ہمیں اس کے بارے میں لایا جانے والے منفی تاثرات کے خطرات کے بارے میں چوکنا رہنے کی ضرورت ہے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: موجودہ مارکیٹ کے زوال کی بنیادی منطق کا تجزیہ کرنا: ٹیکنالوجی کے شعبے میں کمی کی لہر Nvidias کی سست ترقی کی وجہ سے شروع ہوئی

متعلقہ: ہر گزرتے دن کے ساتھ، مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے درمیان DeFi کس طرح کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے؟

اصل مصنف: Pzai، Foresight News کل، جیسے ہی عالمی مارکیٹ کو زبردست جھٹکے لگے، کرپٹو مارکیٹ اس سے محفوظ نہیں رہی۔ زنجیر پر، اکیلے ایتھرئم ایکو سسٹم نے ایک ہی دن میں 350 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ لیکویڈیشن کا ریکارڈ قائم کیا۔ مارکیٹ کی ایک لہر DeFi کی دس ہزار لہروں کو متحرک کر رہی ہے، اور DeFi پروجیکٹس کیسے جواب دیتے ہیں؟ سونامی کم ہونے پر کون ننگا تیراکی کر رہا ہے؟ لہذا، مصنف نے یہ مضمون مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے تحت DeFi کی کارکردگی کا خلاصہ کرنے کے لیے لکھا ہے۔ Stablecoins جہاں تک ایتھینا کا تعلق ہے، اس کے stablecoin USDe نے کل ایک ہی دن میں $95.8 ملین اخراج کا ریکارڈ قائم کیا، اور کل سپلائی بھی اپنے عروج پر 3.6 بلین سے کم ہو کر 3.1 بلین کے قریب ہو گئی۔ ایتھناس میکانزم کی وجہ سے، لمبی پوزیشنوں کو برقرار رکھنا ضروری ہے…