فوربس نے گرے اسکیل ریسرچ ڈائریکٹر کا انٹرویو کیا: بٹ کوائنز کا بنیادی نقطہ نظر کافی پرامید ہے۔

اصل مصنف: اسٹیون ایرلچ، فوربس

اصل ترجمہ: Luffy، Foresight News

Zach Pandl، Grayscale میں تحقیق کے سربراہ

Zach Pandl Grayscale Investments میں تحقیق کے سربراہ ہیں، جو دنیا کا سب سے بڑا کرپٹو اثاثہ مینیجر ہے۔ فوربس نے حال ہی میں پنڈل کے ساتھ ایک بات چیت کی تھی، جس میں اس نے ایک اہم نقطہ نظر فراہم کیا تھا کہ سال بھر میں کرپٹو مارکیٹ میں کیا امید رکھی جائے۔ اس نے اگست میں ہونے والے مارکیٹ کریش اور مستقبل کی Fed پالیسی کے اثرات کے بارے میں کچھ دلچسپ بصیرتیں پیش کیں۔ اس نے کریپٹو کرنسیوں کے بارے میں بھی اپنے خیالات کا اشتراک کیا، کون سے اثاثے نمایاں ہوں گے، اور دوسروں کو کیوں مشکلات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

فوربس: آئیے اگست کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ پہلے تو ین کیری ٹریڈ کو نقصان پہنچا اور پھر مارکیٹ میں خوف و ہراس پھیل گیا جو تقریباً ایک ہفتے تک جاری رہا۔ اس کے بعد مارکیٹ میں تیزی آگئی۔ آپ اس سب کو کیسے سمجھتے ہیں؟

زیک پنڈل : پچھلا مہینہ ایک ہنگامہ خیز مہینہ تھا، لیکن اسے درحقیقت دو مرحلوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔ جولائی کے آخر سے 5 اگست تک، یہ بڑھتی ہوئی گھبراہٹ کا مرحلہ تھا۔ پھر 6 اگست سے اب تک، مارکیٹ بحالی کے مرحلے میں واپس آ گئی۔ زیادہ تر بڑے اثاثہ جات کی کلاسیں گر گئیں، لیکن ان میں سے بہت سے اب اگست کے شروع کی سطح پر واپس آچکے ہیں۔ کچھ مارکیٹیں مکمل طور پر بحال نہیں ہوئیں، بشمول کرنسی منڈیوں میں کیری ٹریڈ کی حکمت عملی (جو مہینے کے آغاز میں سرمایہ کاروں کی توجہ کا مرکز تھی)، جاپانی اسٹاک اور ایتھریم۔

کچھ مارکیٹوں نے اگست کے شروع میں اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا اور پھر مہینے کے دوسرے نصف حصے میں بھی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرنا جاری رکھا، جیسے بانڈ مارکیٹ اور غیر امریکی کرنسی۔ اس ماہ جاپانی ین، سوئس فرانک، یورو اور پاؤنڈ کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے۔ میرے خیال میں ہنگامہ خیز اگست کی مارکیٹ تھیم سود کی کم شرح اور کمزور ڈالر ہے، جو آنے والے مہینوں میں بٹ کوائن کو متاثر کرے گا۔

فوربس: کیا آپ کو لگتا ہے کہ یہ گھبراہٹ ایک ہی واقعہ تھا؟ اگر مارکیٹ پھر سے خوفزدہ ہو جائے تو کیا دوبارہ ایسا ہی کچھ ہو گا؟

زیک پنڈل : سب سے پہلے، میں یہ کہنا چاہوں گا کہ اگست کے اوائل میں مارکیٹ پر نظر ڈالتے ہوئے، میں شدت سے محسوس کرتا ہوں کہ جاپان اور ین پر توجہ مرکوز کرنے میں تھوڑا سا خلفشار رہا ہے۔ یہاں تک کہ پیشہ ورانہ میکرو سرمایہ کاروں کے لیے بھی، جاپان ایک چیلنجنگ موضوع ہے اور یہ اکثر الجھن کا باعث ہوتا ہے۔ میرے خیال میں مارکیٹ میں گرنے کے پیچھے اصل محرک قوت آہستہ آہستہ جمع ہونے والی گھبراہٹ ہے۔ کچھ امریکی اقتصادی اعداد و شمار نے اس خوف و ہراس کو جنم دیا ہے، جن میں سب سے اہم اگست کے پہلے ہفتے میں بے روزگاری میں اضافہ ہے۔ امریکی بے روزگاری میں اضافہ صرف کساد بازاری میں ہوا ہے۔ ماہرین اقتصادیات اسے سامس لا کہتے ہیں، جسے ماہر اقتصادیات کلاڈیا سام کے نام پر رکھا گیا ہے۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ ہم یقینی طور پر کساد بازاری میں پڑ جائیں گے، لیکن اعداد و شمار ہمیں کچھ شماریاتی قوانین بتاتے ہیں، جیسے کہ الٹی پیداوار کا منحنی خطوط اور بڑھتی ہوئی بے روزگاری، جو کساد بازاری کی صورت حال سے مطابقت رکھتی ہیں۔ مارکیٹ پر اس کا اتنا بڑا اثر ہونے کی وجہ یہ ہے کہ اگست سے پہلے مارکیٹ کا عام طور پر خیال تھا کہ امریکی معیشت میں نرمی آئے گی۔ لوگ پچھلے سال کساد بازاری سے پریشان تھے، لیکن معیشت نے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، اس لیے لوگ نرم لینڈنگ کے زیادہ سے زیادہ قائل ہوتے گئے، اور مارکیٹ تیزی سے اس سے متفق ہوتی گئی۔ اس لیے بے روزگاری میں اضافے نے بہت سے سرمایہ کاروں کو یہ سوچنے پر مجبور کر دیا ہے کہ معیشت دوبارہ کساد بازاری کا شکار ہو سکتی ہے۔ ہمیں ابھی بھی چند ماہ کے اعداد و شمار کا مشاہدہ کرنے کی ضرورت ہے تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ لیبر مارکیٹ مزید خراب نہ ہو۔ یہ کہا جا رہا ہے، مارکیٹ میں جو کچھ ہوا ہے وہ حیران کن رہا ہے، خاص طور پر ایکویٹی اتار چڑھاؤ کے معاملے میں۔ VIX گزشتہ انتہائی مارکیٹ کے واقعات، جیسے COVID-19 وبائی بیماری، 2008 کا مالیاتی بحران، اور Lehman Brothers کے دیوالیہ پن کی سطح تک بڑھ گیا ہے۔ اگست کے پہلے ہفتے میں VIX بڑھ کر 65 انٹرا ڈے پر پہنچ گیا، پھر اسی ہفتے کے اختتام تک 20 کی کم ترین سطح پر آ گیا۔ بہت سے دوسرے اشارے، جیسے کہ زیادہ پیداوار والے بانڈ اسپریڈز نے بھی اسی طرح کے الٹ پلٹ دیکھے ہیں۔ مجموعی طور پر، مارکیٹ مختصر مدت میں بہت زیادہ رد عمل ظاہر کر رہی ہے۔

فوربس: آئیے کرپٹو کرنسیوں کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ میں اس میں دلچسپی رکھتا ہوں کہ آیا بٹ کوائن اور دیگر کریپٹو کرنسیوں کے درمیان فرق ہو گا۔ مثال کے طور پر، Ethereum ETF Bitcoin ETF کی طرح کامیاب نہیں ہوا ہے، اور لوگ Ethereum کے امکانات کے بارے میں تھوڑی فکر مند ہیں۔ آپ کا کیا خیال ہے؟

زیک پنڈل : سب سے پہلے، یہ واقعی اس وقت بٹ کوائن کے غلبے کا دور ہے۔ پوری مارکیٹ میں بٹ کوائنز کا غلبہ بڑھ رہا ہے، اور ETH/BTC قیمت کا تناسب گر رہا ہے۔ کیا یہ سلسلہ جاری رہے گا؟ میرے خیال میں یہ مختصر مدت میں جاری رہے گا کیونکہ بٹ کوائن کے لیے بہت سارے مثبت عوامل ہیں، خاص طور پر میکرو اکانومی، فیڈز کی شرح میں کمی، صدارتی انتخابات، اور بٹ کوائن ETFs کی بڑھتی ہوئی مانگ۔ میرے خیال میں ان تمام عوامل نے مل کر Bitcoin کے لیے ایک بہت ہی مثبت میکرو ماحول بنایا ہے۔ لہذا، مختصر مدت میں بٹ کوائنز کا غلبہ مزید بڑھ سکتا ہے۔ تاہم، altcoins نے گزشتہ ہفتے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، اور ہم نے دیکھا کہ مارکیٹ کے کچھ حصے بھی بحال ہونے لگے ہیں۔

اس سال کے شروع میں Bitcoin ETF کی کامیابی کے مقابلے میں، Ethereum ETFs کی کارکردگی مایوس کن رہی ہے۔ Ethereum ETF کا تجارتی حجم بہت متاثر کن ہے، اور Grayscales کلوز اینڈ فنڈ کے علاوہ، جسے ETF میں اپ گریڈ کیا گیا تھا، باقی تمام مصنوعات نے بہت متاثر کن آمد دیکھی ہے۔ لہذا، مجھے نہیں لگتا کہ Ethereum ETFs کی کارکردگی بہت خراب ہے۔

جہاں تک Ethereum کے امکانات کا تعلق ہے، میں یقینی طور پر Ethereum کو ترک نہیں کروں گا۔ میرے خیال میں مارکیٹ میں مایوسی بنیادی طور پر اس ماہ ETH کی کارکردگی کی وجہ سے ہے۔ میری رائے میں، اس ماہ ETH کی کارکردگی تکنیکی ہے۔ مئی میں، جب SEC نے ETF پروڈکٹس کے لیے 19 b 4 درخواست کی منظوری دی، تو CME اور پرپیچوئل فیوچرز میں Ethereum فیوچرز کے لیوریج میں اضافہ ہوا، جو اگست تک جاری رہا۔ ایسا ہوا کہ میکرو کیٹالسٹ، یعنی گھبراہٹ کے جذبات اور سامس قانون کے متحرک ہونے کے زیر اثر، تمام مارکیٹیں گر گئیں، اور ایتھریم کو شدید دھچکا لگا کیونکہ اس نے ایونٹ سے پہلے بڑی تعداد میں لمبی پوزیشنیں جمع کر لی تھیں۔

میری رائے میں، ETH کی حالیہ خراب کارکردگی بنیادی طور پر ایک تکنیکی مسئلہ ہے، Ethereum ماحولیاتی نظام کے ساتھ کوئی مسئلہ نہیں۔ میں کہوں گا کہ Ethereum اور Bitcoin بالکل مختلف اثاثے ہیں جو سرمایہ کاروں کے لیے مختلف تعلیم کی ضرورت ہوتی ہے۔ Bitcoin اور Ethereum ETFs سرمایہ کاروں اور مالیاتی مشیروں کی ایک نئی رینج کو کرپٹو مصنوعات کی نمائش حاصل کرنے کے لیے ایک چینل فراہم کرتے ہیں۔ لیکن وہ بالکل مختلف اثاثے ہیں۔ وہ دونوں بلاک چینز ہیں، لیکن ہم انہیں گرے اسکیل کرپٹو انڈسٹری فریم ورک میں مختلف زمروں میں رکھیں گے۔ Bitcoin بنیادی طور پر ایک کرنسی ہے، جبکہ Ethereum بنیادی طور پر ایک سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم ہے۔ وہ دونوں بلاکچین ہیں، لیکن وہ مختلف طریقے سے کام کرتے ہیں۔ میرے خیال میں Ethereum کے لیے تعلیمی عمل Bitcoin سے زیادہ طویل ہے۔ یہ سمارٹ کنٹریکٹس، وکندریقرت ایپلی کیشنز، ٹوکنائزیشن، سٹیبل کوائنز، اور ڈی فائی کی بنیاد ہے، شاید یہی وجہ ہے کہ ایتھرئم ای ٹی ایف کی مانگ بٹ کوائن کے مقابلے میں سست رہی ہے۔

Forbes: Bitcoin اور Ethereum کے درمیان ایک اور بڑا فرق یہ ہے کہ Bitcoin کو نیٹ ورکس جیسے Arbitrum، Optimism، اور Base سے مقابلے کا سامنا نہیں کرنا پڑتا۔ خاص طور پر Dencun کے بعد ان نیٹ ورکس کے استعمال کی لاگت بہت کم ہو گئی ہے۔ یہ Ethereum کی موجودہ صورتحال سے کیسے متعلق ہے؟

زیک پنڈل : میرے خیال میں کریپٹو کرنسی کے سرمایہ کاروں کو سیکیورٹیز مارکیٹ کے سرمایہ کاری کے کچھ اصولوں کو نئی منڈیوں پر لاگو کرنا چاہیے، جیسے کہ مسابقت کی نوعیت، چاہے یہ اجارہ داری کی منڈی ہو یا مسابقتی منڈی۔ بٹ کوائن غالب ہے اور اب اسے شدید مقابلے کا سامنا نہیں ہے۔ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کی جگہ میں، جبکہ Ethereum بھی غالب ہے، اسے بہت سے حریفوں سے زیادہ شدید مقابلے کا سامنا ہے۔ میرے خیال میں ان حریفوں میں سرمایہ کاری کے اہم مواقع موجود ہیں، اور وہ قیمتی ہیں۔ شاید یہ بہتر ہے کہ مارکیٹ کے حصوں میں زیادہ متنوع سرمایہ کاری کا طریقہ اختیار کیا جائے جہاں Ethereum کو زیادہ مسابقت کا سامنا ہے۔ یہ کہا جا رہا ہے، ہم نیٹ ورک کے اثرات کے خیال پر پختہ یقین رکھتے ہیں، اور یہ ممکن ہے کہ مستقبل میں سینکڑوں یا ہزاروں چھوٹے بلاکچینز کے بجائے چند بہت ہی غالب بلاک چینز ہوں گے۔ نیٹ ورک اثر کے تحت، سرمایہ کار اور صارفین سب سے زیادہ سرمایہ، سب سے زیادہ ایپلی کیشنز اور سب سے زیادہ ڈویلپرز کے ساتھ نیٹ ورک سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ آج، Ethereum اب بھی ایک ایسا نیٹ ورک ہے. Ethereum نیٹ ورک کے اثرات کے لحاظ سے دوسرے نیٹ ورکس سے آگے ہے، اور میرے خیال میں Ethereum کے اس مارکیٹ کے حصے میں سخت مقابلے کے باوجود طویل مدت میں غالب رہنے کی امید ہے۔

فوربس: آپ کے خیال میں اب برفانی تودے کو لانچ کرنے کا صحیح وقت کیوں ہے؟

زیک پنڈل : تمام سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بلاک چینز اپنے ڈیزائن کے انتخاب خود کرتے ہیں، اور اس بات کا تعین کرنے میں چند سال لگیں گے کہ کون سا بلاکچین ڈیزائن صارفین کو راغب کرنے، فیس سے آمدنی وغیرہ پیدا کرنے کے لیے بہترین کام کرتا ہے۔ ڈیزائن اور مکمل فعالیت۔ یہ کافی پختہ ہے کہ ہمارے خیال میں سرمایہ کاروں کے لیے اس پر توجہ دینا یقینی طور پر ایک معقول انتخاب ہے۔ قریبی مدت میں مخصوص کاتالسٹس کے لحاظ سے، Avalanche کا اثاثہ ٹوکنائزیشن تھیم میں اطلاق ہو سکتا ہے۔ Avalanche کو پچھلے کچھ سالوں میں تصور کے مختلف TradFi ٹوکنائزیشن ثبوتوں میں استعمال کیا گیا ہے۔ میری رائے میں، حقیقی دنیا کے اثاثوں کی ٹوکنائزیشن ابھی شروع ہو رہی ہے۔ ہم نے ان میں سے کچھ مصنوعات میں دسیوں ملین ڈالر کی سرمایہ کاری کی ہے، اور بڑے مالیاتی ادارے اس میں شامل ہیں، لیکن ہم یہ پیش گوئی نہیں کر سکتے کہ یہ کیسے ترقی کرے گی۔ میرے خیال میں Avalanche انفراسٹرکچر، اس کے بغیر اجازت اور اجازت شدہ ڈھانچے کے امتزاج کے ساتھ، کچھ ٹوکنائزیشن پروجیکٹس کے لیے موزوں ہو سکتا ہے، اور اب نیٹ ورک کو دوبارہ دیکھنے کا مناسب وقت ہے۔

فوربس: بٹ کوائن اور ایتھریم کے بعد سولانا سب سے زیادہ مقبول بلاکچین بن گیا ہے۔ تاہم، ایسا لگتا ہے کہ سولانا پر بہت ساری سرگرمی Ethereum اور دیگر زنجیروں کی نقل کر رہی ہے۔ آپ کا کیا خیال ہے؟

زیک پنڈل : سولانا ایک بہترین صارف کا تجربہ پیش کرتا ہے۔ کریپٹو کرنسی کے نئے آنے والوں کے لیے، چند تجربات اتنے ہی آسان اور پرلطف ہیں جتنے کہ Phantom والیٹ کو ڈاؤن لوڈ کرنا اور Solana کا استعمال شروع کرنا: یہ تیز اور سستا ہے۔ اس لحاظ سے، یہ نئے صارفین کو راغب کرنے میں بہت کامیاب رہا ہے۔ میں یہ بھی سوچتا ہوں کہ سولانا نے خود کو تیسرے سب سے بڑے بلاکچین کے طور پر قائم کیا ہے۔ ایک ہی وقت میں، مجھے نہیں لگتا کہ صارف کا تجربہ لازمی طور پر کسی پروجیکٹ کے لیے دیرپا کھائی پیدا کرتا ہے۔ بالآخر، حقیقی قدر جمع کرنا پرت 1 پر ہو گا، جسے حقیقی دنیا کے استعمال کے سب سے بڑے کیسز میں ضم کیا جا سکتا ہے، اور بڑی کمپنیاں اور صنعتیں لیئر 1 نیٹ ورکس پر تعمیر کر سکتی ہیں۔ سولانا کے لیے، یہ ایک کھلا سوال ہے: کیا ٹوکنائزیشن سولانا بلاکچین پر ہوتی ہے، اور کیا بڑی کنزیومر پروڈکٹس کمپنیاں (سونی یا ڈزنی) سولانا پر تعمیر کرتی ہیں؟

فوربس: ڈی فائی کے بارے میں آپ کا کیا خیال ہے؟

زیک پنڈل : اس جگہ کے لیے امریکی انتخابات اور کرپٹو کرنسیوں کے ارد گرد کی سیاست سے بچنا مشکل ہے۔ بائیڈن انتظامیہ اس مارکیٹ کو منظم کرنے کے لیے اقدامات کر رہی ہے۔ میرے خیال میں اس کی اختراع اور اپنانے میں رکاوٹ ہے، اور ڈی فائی کے بارے میں بائیڈن انتظامیہ کا رویہ مارکیٹ کی ترقی میں رکاوٹ ہے۔ (ایڈیٹرز نوٹ: اپریل میں، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے یونی سویپ کے لیے ایک ویلز نوٹس جاری کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ نفاذ کے لیے کارروائی کی جا سکتی ہے۔)

DeFi کے کامیاب ہونے کے لیے، ہمیں ریگولیشن کے کام کرنے کے طریقے کو تبدیل کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ ریپبلکن کی جیت، خاص طور پر سینیٹ میں، سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کو کنٹرول دے گی۔ اس سے بعض عہدیداروں کی تقرری متاثر ہوسکتی ہے جو صنعت کی نگرانی کے ذمہ دار ہیں۔ میرے خیال میں DeFi cryptocurrency کا بنیادی حصہ ہے۔ یہ سمارٹ معاہدوں کے لیے استعمال ہونے والے بنیادی معاملات میں سے ایک ہے، لیکن ریاستہائے متحدہ میں زیادہ کامیاب ہونے کے لیے، اسے روایتی مالیاتی اثاثوں کے ساتھ کسی نہ کسی طریقے سے جوڑنے کی ضرورت ہے۔ اور آپ واضح ریگولیٹری ہدایات کے بغیر ایسا نہیں کر سکتے۔ لہذا، ہم DeFi کے مکمل طور پر کامیاب ہونے کے لیے مزید ریگولیٹری وضاحت کا انتظار کر رہے ہیں۔

فوربس: پھر، آئیے AI کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ میرے لیے، cryptocurrencies اور AI کے درمیان تعلق ہمیشہ تھوڑا سا مبہم رہا ہے۔ بہت سے AI ٹوکنز کی قیمتیں Nvidia کی قیمت کے ساتھ بڑھتی اور گرتی ہیں، لیکن دونوں کے درمیان تعلق گہرا نہیں لگتا۔ آپ کا اس بارے میں کیا خیال ہے؟

زیک پنڈل : چند مخصوص چینلز ہیں جن کے ذریعے بلاک چین ٹیکنالوجی AI صنعت سے منسلک ہو سکتی ہے۔ پہلا بنیادی ڈھانچہ فراہم کرنا ہے۔ میرے خیال میں مشترکہ کمپیوٹنگ نیٹ ورک اس چیز کی ایک بہترین مثال ہیں جو کام کر رہی ہے اور ابھی شروع ہو رہی ہے۔ انٹلیکچوئل پراپرٹی اور ڈیپ فیکس ایک اور اہم مسئلہ ہے اور اس نئی ٹیکنالوجی کو درپیش سب سے مشکل مسائل میں سے ایک ہے۔ میں اپنے کام میں جنریٹو AI ٹولز کا بہت زیادہ استعمال کرتا ہوں، اور ان کے ساتھ، مجھے اب ریسرچ اسسٹنٹ کی بھی ضرورت نہیں ہے۔ ایک ہی وقت میں، میں جانتا ہوں کہ جب میں ان ٹولز سے استفسار کرتا ہوں اور اپنے کلائنٹس کو ادائیگی کرتا ہوں، تو وہ تمام آمدنی استعمال شدہ مواد کے اصل مصنف کو نہیں جاتی۔ لہذا دانشورانہ املاک کی حفاظت ایک بہت اہم مسئلہ ہے، اور پبلک بلاک چین ٹیکنالوجی ہمیں مخصوص ڈیٹا کی موجودگی کے بارے میں تفصیلی معلومات فراہم کر سکتی ہے۔ ایک بار پھر، یہ منصوبے ابھی شروع ہو رہے ہیں، لیکن مجھے یقین ہے کہ ان میں ممکنہ ہم آہنگی ہے۔

آخر میں، ایک وسیع زمرہ ہے، بشمول بٹنسر، جو ایک ایسا پروجیکٹ ہے جو بلاک چین ٹیکنالوجی کو استعمال کرنے کی کوشش کر رہا ہے تاکہ نیچے سے اوپر تک AI پروجیکٹس کی تعمیر ہو۔ مجھے لگتا ہے کہ نقطہ نظر متاثر کن ہے. بٹ کوائن نے مانیٹری سسٹم تیار کرنے کے لیے کمپیوٹرز کے وکندریقرت نیٹ ورک کے استعمال کی قدر ظاہر کی۔ بٹنسر جیسے منصوبے جو کرنے کی کوشش کر رہے ہیں وہی خیال استعمال کر رہے ہیں: انٹرنیٹ پر مشین انٹیلی جنس یا AI بنانے کے لیے وکندریقرت کمیونٹی کی طاقت اور ایک ایسا کھلا نظام تشکیل دینا جہاں کوئی بھی مرکزی اتھارٹی سے گزرے بغیر ٹیکنالوجی کو شامل یا استعمال کر سکتا ہے۔ کوئی بھی جو ایسے ماحول میں رہا ہے جہاں مالیاتی نظام محدود ہے، جہاں سرمائے پر کنٹرول، بینک کی ناکامی، یا ہائپر انفلیشن ہے، وہ Bitcoin جیسے آزاد کھلے زری نظام کی اہمیت کو سمجھتا ہے۔

مجھے یقین ہے کہ مستقبل میں، جیسا کہ زیادہ سے زیادہ لوگ جنریٹیو AI ٹولز استعمال کریں گے، وہ ایک کھلے ڈھانچے کی ضرورت کو محسوس کریں گے جو کسی ایک حکومت یا ایک کمپنی کے زیر کنٹرول نہ ہو۔ بٹنسر جیسے منصوبے یہی کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

ہمارے وسیع تر خیالات میں سے ایک یہ ہے کہ جیسے جیسے زیادہ سرمایہ کار AI ٹوکنز کے بنیادی اصولوں کو قریب سے دیکھتے ہیں اور انہیں سمجھنے کی کوشش کرتے ہیں، AI کے ساتھ ان کا تعلق آہستہ آہستہ کم ہوتا جائے گا۔ Nvidia کی وجہ سے Worldcoin میں اضافہ ہوا، اور اس کے پیچھے کوئی بنیادی وجہ نہیں تھی۔ کچھ طریقوں سے، cryptocurrency اب بھی ایک ناپختہ مارکیٹ ہے، اور میرے خیال میں اثاثوں کے درمیان زیادہ باہمی ربط اس کی ایک مثال ہے، اور جیسے جیسے مارکیٹ پختہ ہوتی جائے گی، یہ ارتباط کم ہوتا جائے گا۔

فوربس: باقی سال کے لیے آپ کی کیا توقعات ہیں؟

Zach Pandl: ہمارے خیال میں Bitcoin کے لیے بنیادی نقطہ نظر کافی تیز ہے کیونکہ اس میں تین مثبت عوامل موجود ہیں۔ 1. Bitcoin ETFs نئے پیسے کو اپنی طرف متوجہ کر رہے ہیں. 2. کرپٹو کرنسیوں کے حوالے سے امریکہ میں سیاسی صورتحال بہتر ہوئی ہے۔ اس مسئلے میں ابھی تک نامعلوم عوامل موجود ہیں، خاص طور پر ڈیموکریٹک پارٹی کی پوزیشن۔ لیکن میری رائے میں حالات سازگار سمت میں جا رہے ہیں۔ 3. فیڈ شرح سود میں کمی کر رہا ہے، اور معاشی ماحول صحت مند ہے۔ میرے خیال میں آخری نکتہ بہت اہم ہے۔ یہ ایک ایسا نقطہ ہو سکتا ہے جسے لوگ نظر انداز کرتے ہیں۔ عام طور پر، فیڈ کساد بازاری کی وجہ سے شرح سود میں کمی کرتا ہے۔ اس بار، فیڈ شرح سود میں کمی کرتا ہے کیونکہ اس نے افراط زر کے خلاف طویل مدتی جنگ جیت لی ہے۔ لہذا، یہ شرح میں کمی مشن کی تکمیل کا نتیجہ ہے، جو ماضی سے بہت مختلف ہے۔

نرم لینڈنگ کے تناظر میں شرحوں میں کمی ڈالر کے لیے کافی منفی ہے، لیکن بٹ کوائن جیسے اثاثوں کے لیے مثبت ہے۔ ان عوامل کے ساتھ مل کر، مجھے یقین ہے کہ ہم آنے والے مہینوں میں ہمہ وقتی بلندیوں کو دوبارہ آزمائیں گے۔ اب سب سے بڑا خطرہ امریکی معیشت کی صحت ہے اور کیا اس میں نرمی ہو سکتی ہے۔ میرے خیال میں آج کے بیشتر ماہرین معاشیات کا یہی نظریہ ہے، لیکن ہمیں لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار پر گہری نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ اگر بے روزگاری میں اضافہ ہوتا رہتا ہے اور برطرفی کے آثار ظاہر ہونا شروع ہو جاتے ہیں، تو ہم معاشی کمزوری کا ایک دور دیکھ سکتے ہیں جس کے دوران بہت سے اثاثے جیسے کہ Bitcoin اور ٹیکنالوجی اسٹاک بھی ایک عام چکراتی انداز میں کمزور ہو جائیں گے۔ میرا خیال یہ ہے کہ کساد بازاری کے ادوار Bitcoin کو جمع کرنے کے لیے بہترین وقت ہوں گے کیونکہ آپ کو ممکنہ طور پر اس کے بعد ڈھیلی مالیاتی پالیسی اور ڈھیلی مالی پالیسی نظر آئے گی، بالکل اسی طرح جیسے COVID-19 وبائی امراض کے دوران ہوا تھا۔ لیکن اگر امریکی لیبر مارکیٹ مسلسل بگڑتی رہتی ہے اور امریکی معیشت مختصر کساد بازاری کا شکار ہوتی ہے تو ہمیں قیمتوں میں کمی کے خطرات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ یہ وہ اہم خطرہ ہے جس کا ہمیں اگلے 6 سے 12 مہینوں میں سامنا ہے۔

فوربس: کیا آپ کے کوئی متضاد خیالات ہیں؟ کیا کوئی اور پروجیکٹ یا ٹوکن ہیں جو ہماری توجہ کے قابل ہیں؟

Pandl: سب سے پہلے، cryptocurrencies زیادہ تر سرمایہ کاروں کے پورٹ فولیو میں ایک ناگزیر اثاثہ ہیں۔ گرے اسکیل میں میرا زیادہ تر وقت سرمایہ کاروں کو اس اثاثہ جات کی کلاس، بلاک چین ٹیکنالوجی کے بنیادی اصولوں اور خود اثاثوں کی شماریاتی خصوصیات کو سمجھنے کے بارے میں تعلیم دینے میں گزرا ہے۔ وسیع تر مالیاتی منڈیوں میں یہ ایک متضاد نظریہ ہے: کرپٹو کرنسیوں کو تقریباً ہر سرمایہ کار کے پورٹ فولیو میں سب سے زیادہ قدامت پسند کے علاوہ ایک جگہ ہونی چاہیے۔ صرف قلیل مدتی لیکویڈیٹی کے لیے، مجھے یقین ہے کہ کریپٹو کرنسی ایک تنوع کے اثاثے کے طور پر کام کر سکتی ہے۔

دوسری بات جو میں کہنا چاہتا ہوں، اور شاید کرپٹو کرنسی کمیونٹی میں ایک متضاد نظریہ ہے، وہ یہ ہے کہ میرے خیال میں کچھ طریقوں سے، بلاکچین ٹوکن اسٹاکس کے مقابلے میں کم خطرناک ہیں۔ کریپٹو کرنسیوں میں اتار چڑھاؤ کے مختلف عوامل ہوتے ہیں، لیکن کم از کم ایک عنصر میں، وہ اسٹاک کے مقابلے میں کم خطرناک ہوتے ہیں، کیونکہ ان پر کوئی قرض نہیں ہوتا ہے۔ پبلک کمپنیاں غائب ہوسکتی ہیں کیونکہ ان پر قرض ہے۔ ان کی آمدنی کو ان ذمہ داریوں کی حمایت کرنے کی ضرورت ہے۔ بلاکچینز میں زیادہ تر کوئی قرض نہیں ہوتا ہے۔ ان کے پاس آمدنی ہے، ان کی سرگرمی ہے، ان کے ارد گرد صارفین کی ایک جماعت ہے، لیکن ان کے پاس ایسی ذمہ داریاں نہیں ہیں جنہیں مسلسل ادا کرنے کی ضرورت ہے۔ لہذا میں سوچتا ہوں کہ جب بہت سے لوگ عوامی بلاکچین ٹوکن کے صفر پر جانے کے خطرے کے بارے میں بات کرتے ہیں، تو یہ قدرے گمراہ کن ہے۔ ہمیں یہ جان کر حیرانی ہوگی کہ کچھ کم کامیاب منصوبے بھی طویل عرصے تک چلیں گے۔

میں اس بات پر زور دینا چاہتا ہوں کہ ہم ابھی بھی پبلک چین ٹوکنز کے تجزیہ کے ابتدائی مراحل میں ہیں، اور بہت سے روایتی مالیاتی تجزیہ کار ان اثاثوں کی قدر کرنے پر تحقیق شائع نہیں کر رہے ہیں۔ اور کچھ بہت ہی بنیادی چیزیں، جیسے کرپٹو پروجیکٹس کی ذمہ داری کا ڈھانچہ، اب بھی اچھی طرح سے سمجھ میں نہیں آیا ہے۔ لہذا، میں خوش قسمت ہوں کہ ان موضوعات پر کچھ مضامین ایسے بازار میں لکھنے کے قابل ہوں جو میرے خیال میں ابھی بھی ابتدائی مراحل میں ہے۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: فوربس نے گرے اسکیل کے ریسرچ ڈائریکٹر کا انٹرویو کیا: بٹ کوائنز کا بنیادی نقطہ نظر کافی پرامید ہے

متعلقہ: سگنل پلس اتار چڑھاؤ کا کالم (20240715): جب گولیاں لگیں

13 جولائی کو 18:00 بجے، ریاستہائے متحدہ میں مقامی وقت کے مطابق، ٹرمپ نے بٹلوبی، پنسلوانیا میں صدارتی مہم کی ریلی کی تقاریر کا ایک نیا دور منعقد کیا۔ 18:11 پر، ایک بندوق بردار نے پنڈال کے باہر ایک اونچے مقام سے ان پر کئی گولیاں چلائیں، جس سے ٹرمپ کا دائیں کان زخمی ہو گیا، اور ٹرمپ کے لیے امریکی عوام کی حمایت کی آواز بھی لگائی، جس کی وجہ سے ان کی انتخابی جیت کی شرح 70% سے زیادہ ہو گئی۔ اس کے استعمال اور ڈیجیٹل کرنسی کی حمایت پر غور کرتے ہوئے (کم از کم اس مہم کے دوران)، قتل نے بھی بالواسطہ طور پر بی ٹی سی کی قیمتوں میں مسلسل اضافے اور اختتام ہفتہ کے نیچے سے مجموعی اتار چڑھاؤ کی سطح میں تیزی سے اضافے کی حمایت کی۔ ماخذ: TradingView; SignalPlus لیکن پھر، Bitcoins کی بازیابی کا کریڈٹ اس کا نہیں ہے۔ فارسائیڈ انویسٹرز کے فراہم کردہ اعداد و شمار کے مطابق، روایتی فنڈز کو دوبارہ داخل کیا گیا ہے…