کرپٹو سیکنڈری او ٹی سی مارکیٹس کے راز: خریداروں اور فروخت کنندگان کی شناخت اور محرکات

اصل مصنف: من جنگ

اصل ترجمہ: TechFlow

خلاصہ

• ثانوی OTC مارکیٹ ایک ایسا علاقہ ہے جہاں لوگ لاک ٹوکن، ایکویٹی یا SAFTs سمیت مختلف اثاثے خرید سکتے ہیں اور بیچ سکتے ہیں (شینچاو نوٹ: SAFT کا مطلب مستقبل کے ٹوکنز کے لیے سادہ معاہدہ ہے۔ یہ ایک قانونی معاہدہ ہے جو عام طور پر بلاکچین اور کریپٹو کرنسی پروجیکٹس کی مالی اعانت کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کو پراجیکٹ ٹیم کو مستقبل کے ٹوکنز کے عوض پراجیکٹ کی ترقی کے مرحلے کے دوران فنڈز فراہم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ آج، ثانوی OTC مارکیٹ کی اصطلاح بنیادی طور پر لاک ٹوکن کی تجارت سے مراد ہے۔

• ثانوی OTC مارکیٹ میں اہم فروخت کنندگان میں وینچر کیپیٹل فرمز، کرپٹو پروجیکٹ ٹیمیں اور فاؤنڈیشنز شامل ہیں، جو اکثر ابتدائی منافع کو محفوظ کرنے یا فروخت کے دباؤ کو منظم کرنے کی ترغیب سے متاثر ہوتے ہیں۔ خریداروں کو دو قسموں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: ہوڈلرز، جو ٹوکن کی طویل مدتی صلاحیت پر یقین رکھتے ہیں اور رعایت میں دلچسپی رکھتے ہیں۔ اور ہیجرز، جو تزویراتی مالیاتی کارروائیوں کے ذریعے قیمت کے فرق سے فائدہ اٹھانا چاہتے ہیں۔

• جیسے جیسے مارکیٹ کا جذبہ تیزی سے مندی کا شکار ہوتا جا رہا ہے، ثانوی OTC مارکیٹ کرشن حاصل کر رہی ہے، خریدار کی دلچسپی محدود ہونے کی وجہ سے ٹوکن اکثر گہری رعایت پر فروخت ہوتے ہیں۔ بہر حال، مارکیٹ لیکویڈیٹی کو منظم کرنے اور عوامی تبادلے پر فوری فروخت کے دباؤ کو کم کرنے میں کلیدی کردار ادا کرتی ہے، اس طرح ایک زیادہ مستحکم اور لچکدار کرپٹو ایکو سسٹم میں حصہ ڈالتی ہے۔

شکل 1: مارکیٹ کی موجودہ صورتحال، ماخذ: imgflip

تعارف

ثانوی OTC مارکیٹ، جبکہ زیادہ تر ریٹیل کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے ناقابل رسائی ہے، صنعت کے اندرونی افراد جیسے وینچر کیپیٹل فرموں، کرپٹو پروجیکٹ ٹیموں، اور فاؤنڈیشنز میں تیزی سے اہمیت حاصل کر رہی ہے۔ جیسے جیسے کرپٹو مارکیٹ کی حرکیات تیار ہوتی جارہی ہے، ثانوی OTC مارکیٹ لیکویڈیٹی کے انتظام اور منافع کو محفوظ کرنے کے لیے ایک اہم شعبہ بنتا جا رہا ہے، خاص طور پر اعلی قیمتوں اور محدود لیکویڈیٹی کے ماحول میں۔ لہذا، یہ رپورٹ بحث کرے گی: 1) ثانوی OTC مارکیٹ کیا ہے، 2) شرکاء کون ہیں اور ان کے محرکات، 3) مارکیٹ کی موجودہ حالت پر تناظر، اور 4) STIX کے بانی، ترن کی بصیرت، ایک نجی کرپٹو ٹریڈنگ کے لیے OTC پلیٹ فارم۔

ثانوی OTC مارکیٹ کیا ہے؟

ثانوی OTC مارکیٹ (OTC) ایک نجی تجارتی جگہ ہے جہاں خریدار اور فروخت کنندگان عوامی تبادلے سے باہر ٹوکن، ایکویٹی، یا سرمایہ کاری کے معاہدوں جیسے کہ SAFTs (مستقبل کے ٹوکن کے لیے آسان معاہدہ) کے درمیان براہ راست گفت و شنید اور تجارت کرتے ہیں۔ ثانوی OTC مارکیٹ میں درج زیادہ تر اثاثوں کی مختلف وجوہات کی بنا پر باقاعدہ ایکسچینجز جیسے Binance یا OKX پر تجارت نہیں کی جا سکتی ہے۔ چونکہ بہت سے کرپٹو پراجیکٹس کے ٹوکن بند حالت میں ہوتے ہیں، اس لیے ثانوی OTC مارکیٹ سرمایہ کاروں اور ٹیموں کے لیے ان اثاثوں کو فروخت کرنے کا ایک طریقہ فراہم کرتی ہے اس سے پہلے کہ وہ قابل تجارت ہوں (غیر مقفل)۔ آج، اصطلاح "ثانوی OTC مارکیٹ" بنیادی طور پر لاک ٹوکنز کی تجارت سے مراد ہے، خاص طور پر TGE (ٹوکن جنریشن ایونٹ) یا یہاں تک کہ TGE سے پہلے کے پروجیکٹس کے لیے۔ یہ مضمون TGE پروجیکٹس کے لیے لاک ٹوکنز کی تجارت پر توجہ مرکوز کرے گا۔

شکل 2: ثانوی OTC مارکیٹ کی موجودہ حالت، ماخذ: STIX

یہ ایک فعال مارکیٹ کیوں بن رہی ہے؟

ثانوی OTC مارکیٹوں میں تیزی کا اصل محرک اسٹیک ہولڈرز کے لیے اپنی ہولڈنگز فروخت کرنے کی مضبوط ترغیب ہے۔ فی الحال، ٹاپ 20 ٹوکنز میں سے بہت سے ایک سال کے لاک اپ کے ساتھ تقریباً 50% ڈسکاؤنٹ پر ٹریڈ کر رہے ہیں، جب کہ ٹاپ 100 سے باہر کے پروجیکٹس کے کچھ ٹوکنز 70% تک کی رعایت پر ٹریڈ کر رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، Binance جیسے ایکسچینج پر $1 کی قیمت والا ٹوکن STIX جیسے پلیٹ فارم پر صرف $0.30 میں فروخت ہو سکتا ہے جس میں ایک سال کے لاک اپ اور ماہانہ انلاکنگ کے اضافی دو سال ہیں۔

یہ رجحان حالیہ مارکیٹ کے ماحول سے مطابقت رکھتا ہے، جس کی خصوصیت اعلی FDV (مکمل طور پر کم قیمت) اور کم لیکویڈیٹی کے ساتھ ساتھ وینچر کیپیٹل فرم ٹوکنز کے تئیں منفی جذبات ہیں۔ جیسا کہ مضمون میں بحث کی گئی ہے کہ FDV ایک MEME ہے، مارکیٹ میں بڑی تعداد میں نئے پروجیکٹس ابھرے ہیں، لیکن اتنی بڑی سپلائی کو سپورٹ کرنے کے لیے کوئی متعلقہ شرکاء یا لیکویڈیٹی نہیں ہے۔ اس لیے، جیسے جیسے زیادہ ٹوکنز کھلے ہوتے ہیں، ٹوکن کی قیمت قدرتی طور پر گر جاتی ہے۔ اس کے علاوہ، بہت سے ٹوکنز کی مارکیٹ کی اصل قیمت میں محدود شراکت ہوتی ہے اور اکثر ان کی اصل صارف کی بنیاد اور افادیت کی نسبت زیادہ قدر کی جاتی ہے۔ اس کا ادراک کرتے ہوئے، جن ٹیموں اور وینچر کیپیٹل فرموں نے اصل میں ان پراجیکٹس میں سرمایہ کاری کی تھی، وہ مستقبل میں کم قیمت پر فروخت کا خطرہ مول لینے کے بجائے، منافع کمانے کے لیے ابھی فروخت کرنے کا انتخاب کرتی ہیں۔

شکل 3: مارکیٹ میں موجودہ لین دین، ماخذ: پریسٹو ریسرچ

خریدار اور بیچنے والے کون ہیں، اور ان کے محرکات کیا ہیں؟

بیچنے والے اور ان کے محرکات

ٹیم

یہاں تک کہ 50~70% تک زیادہ رعایت کے باوجود، پروجیکٹ ٹیمیں اکثر منافع بخش رہتی ہیں۔ ان میں سے بہت سی ٹیمیں چھوٹی ٹیموں (عام طور پر 20-30 افراد) پر مشتمل ہوتی ہیں جنہوں نے صرف 2-3 سالوں میں پروجیکٹس بنائے ہیں۔ نسبتاً مختصر ترقیاتی دوروں اور محدود ابتدائی سرمایہ کاری کے باوجود، ان منصوبوں کی FDV کا تخمینہ اکثر $3 بلین یا اس سے زیادہ لگایا جاتا ہے۔ اتنے کم وقت میں اتنی چھوٹی ٹیم کے ساتھ $1.5 بلین کی ویلیویشن والی کمپنی بنانا Web2 کی دنیا میں تقریباً سنا نہیں ہے۔ اس صورت حال میں، بہت سے پراجیکٹس اپنے ٹوکن کو رعایت پر فروخت کرنے کا انتخاب کرتے ہیں، مستقبل میں قیمت میں ممکنہ کمی کے خطرے کے بجائے ابھی منافع کو محفوظ کرنے کے موقع کا احساس کرتے ہیں۔

وینچر کیپٹل فرمز

وی سی کو بھی ایسی ہی صورتحال کا سامنا ہے۔ مارکیٹ کے حالیہ حالات نے قیمتوں میں تیزی سے اور نمایاں اضافہ کیا ہے، جس میں بیج کے راؤنڈ اکثر پری سیڈ راؤنڈ کے صرف چھ ماہ بعد اور تین گنا زیادہ قیمتوں پر ہوتے ہیں۔ بعض صورتوں میں، VCs ایک ہی وقت میں کی جانے والی سرمایہ کاری کے لیے مختلف قیمتیں پیش کرتے ہوئے، ایک ساتھ متعدد راؤنڈ بھی کر رہے ہیں۔ نتیجتاً، جب تک کہ وہ TGE سے پہلے کے تازہ ترین مراحل میں سرمایہ کاری نہیں کرتے، بہت سے VCs اب بھی اپنے آپ کو نمایاں منافع کی حالت میں پاتے ہیں یہاں تک کہ ثانوی مارکیٹ میں 50% ڈسکاؤنٹ کے حساب سے۔ اس ماحول نے VCs کو اپنے منافع کو بند کرنے کے لیے فروخت کرنے پر اکسایا ہے۔ مزید برآں، موجودہ مارکیٹ کے ماحول میں، VC فنڈز کے محدود شراکت داروں (LPs) نے DPI (مختص سرمائے کی تقسیم) میٹرک پر زیادہ توجہ دینا شروع کر دی ہے، جس نے VCs کو منافع حاصل کرنے کے لیے مزید ترغیب دی ہے، جس سے ثانوی میں فروخت کے رجحان کو تقویت ملی ہے۔ او ٹی سی مارکیٹ۔

بنیاد

ثانوی OTC مارکیٹوں میں حصہ لینے کے لیے بنیادیں قدرے مختلف محرکات رکھتی ہیں۔ اگرچہ کچھ فاؤنڈیشنز اپنے ٹوکنز کی اعلی قیمت کا احساس کر سکتی ہیں اور فوری فروخت کی کوشش کر سکتی ہیں، دوسری جانب زیادہ حکمت عملی اختیار کر سکتے ہیں۔ ایک مشترکہ حکمت عملی یہ ہے کہ غیر مقفل ٹوکنز سرمایہ کاروں کو ڈسکاؤنٹ پر فروخت کیے جائیں، جو ایک سال کے لاک اپ کی مدت کے ساتھ جوڑتے ہیں۔ یہ نقطہ نظر عوامی منڈیوں میں فوری فروخت کے دباؤ کو کم کرتا ہے جبکہ فاؤنڈیشن کو آپریشن کے لیے ضروری فنڈز اکٹھا کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ بہت سے معاملات میں، اس قسم کی ٹریڈنگ کو ثانوی OTC مارکیٹوں کے زیادہ فعال یا تیزی سے استعمال کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے کیونکہ یہ مارکیٹ کے استحکام کو برقرار رکھنے کے مقصد کے ساتھ آپریٹنگ فنڈز کی ضرورت کو متوازن کرتا ہے۔

خریدار اور ان کے محرکات

ہولڈر

ثانوی OTC مارکیٹ میں، خریداروں کی پہلی قسم وہ ہیں جو ٹوکنز کی طویل مدتی صلاحیت پر خوش ہیں۔ ان لوگوں کو اکثر "ہڈلرز" کہا جاتا ہے جو پروجیکٹ کی کامیابی کے لیے پرعزم ہیں اور 50% ڈسکاؤنٹ پر ٹوکن خریدنے کے لیے تیار ہیں، ان کو کئی سالوں تک رکھنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ ان خریداروں کے لیے، ایک اہم رعایت پر ٹوکن خریدنے کا موقع انتہائی پرکشش ہے کیونکہ وہ منصوبے میں طویل مدت تک سرمایہ کاری کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں، یہ توقع رکھتے ہوئے کہ جیسے جیسے پراجیکٹ تیار ہوتا ہے ٹوکنز کی قدر میں اضافہ ہو گا۔ اعلی رعایتی شرح انہیں داخلے کا ایک اچھا موقع فراہم کرتی ہے، جس سے وہ کم قیمت پر مزید ٹوکن جمع کر سکتے ہیں۔

ہیجر

خریداروں کی دوسری قسم وہ ہیں جو اس سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ ان خریداروں کو ہیجر کہا جاتا ہے، اور وہ رعایتی ٹوکن سے منافع کمانے کے لیے دائمی تبادلہ اور دیگر مالیاتی آلات استعمال کرتے ہیں۔ 50% ڈسکاؤنٹ پر ٹوکنز خرید کر اور انہیں مختصر کرکے، وہ ڈسکاؤنٹ کے مساوی واپسی کو لاک کرسکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، وہ فنڈنگ فیس بھی حاصل کر سکتے ہیں اگر فنڈنگ فیس مثبت ہے، اور ان کے منافع میں مزید اضافہ ہوتا ہے۔ یہ نقطہ نظر ہیجرز کو ثانوی OTC مارکیٹ اور عوامی مارکیٹ کے درمیان قیمتوں کے فرق سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتا ہے، جو ان لوگوں کے لیے ایک منافع بخش حکمت عملی ہے جو مالیاتی خطرے کو سنبھالنے میں اچھے ہیں۔

بیچنے والے ہیجر کیوں نہیں ہو سکتے؟

اگرچہ فروخت کنندگان (جیسے VCs اور پروجیکٹ ٹیموں) کے لیے یہ منطقی ہوگا کہ وہ بھاری رعایت پر فروخت کرنے کے بجائے خریداروں کی طرح اپنی پوزیشنوں کو ہیج کریں، کئی عوامل اس نقطہ نظر کو ناقابل عمل بناتے ہیں، جیسے کہ ریگولیٹری رکاوٹیں اور لیکویڈیٹی کی رکاوٹیں۔

ریگولیٹری چیلنجز کے لحاظ سے، VCs کو اکثر سخت قوانین کا سامنا کرنا پڑتا ہے جو انہیں بعض مالی سرگرمیوں میں شامل ہونے سے روکتے ہیں، جیسے کہ ٹوکن کو مختصر کرنا - ایک مؤثر ہیجنگ حکمت عملی کا ایک لازمی جزو۔ ان ریگولیٹری پابندیوں کے علاوہ، ہیجنگ کو لیکویڈیشن کے خطرے سے بچنے کے لیے اہم سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے۔ بیچنے والوں کو اہم کولیٹرل پوسٹ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، اکثر وہ ٹوکن کی قیمت سے زیادہ ہوتے ہیں جنہیں وہ ہیج کرنے کی کوشش کر رہے ہوتے ہیں، کیونکہ جب کہ ٹوکن کی قیمت میں کمی کا خطرہ محدود ہے، الٹا امکان لامحدود ہے۔ اس سے ایسی صورت حال پیدا ہوتی ہے جہاں ہیجنگ کے لیے مالی تقاضے ممنوعہ حد تک زیادہ ہوتے ہیں، خاص طور پر اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ زیادہ تر VCs اور پروجیکٹ ٹیموں کی دولت ٹوکن میں بند ہوتی ہے، مائع کیش میں نہیں۔ مزید برآں، ہیجنگ اتنا آسان نہیں جتنا لگتا ہے۔ غور کرنے کے لیے بہت سے پیچیدہ عوامل ہیں، جیسے کہ کاؤنٹر پارٹی کا خطرہ — جیسے پلیٹ فارم کی ناکامی یا دیوالیہ ہونے کا ممکنہ خطرہ (جیسا کہ FTX کے ساتھ دیکھا گیا ہے) — اور فنڈنگ فیس سے منسلک خطرات، جو اچانک منفی ہو سکتے ہیں، حکمت عملی کو مزید پیچیدہ بنا سکتے ہیں اور ممکنہ طور پر آگے بڑھ سکتے ہیں۔ غیر متوقع نقصانات

کچھ خیالات

موجودہ مارکیٹ کے حالات کا کیا مطلب ہے؟

فی الحال، ثانوی OTC مارکیٹس عوامی تبادلے کے مقابلے زیادہ مندی کے جذبات کا مظاہرہ کر رہی ہیں، ٹوکنز خریداروں کو تلاش کرنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں یہاں تک کہ وہ 70% تک کی رعایت پر فروخت کر رہے ہیں۔ یہ عوامی تبادلے کے بالکل برعکس ہے، جہاں سرمایہ کاروں کو اکثر مثبت فنڈنگ فیس کے ذریعے ٹوکن کم کرنے کے لیے معاوضہ دیا جاتا ہے۔ اگرچہ ثانوی مارکیٹ کے شرکاء کے ارادوں کو سمجھنا بہت ضروری ہے، لیکن یہ رجحان موجودہ حالات کا جواب دینے میں مارکیٹ کے اندرونی افراد کی احتیاط کی عکاسی کر سکتا ہے۔

شکل 4: زیادہ تر ٹوکنز کے لیے 1 سال کی مجموعی فنڈنگ کی شرح مثبت ہے۔ ماخذ: Coinglass

ثانوی OTC مارکیٹ کا کردار

مندی کے جذبات کے باوجود، یہ جاننا ضروری ہے کہ ثانوی مارکیٹ میں سرگرمی تمام منفی نہیں ہے۔ درحقیقت، فعال ثانوی مارکیٹیں مجموعی کرپٹو ایکو سسٹم کی صحت کے لیے اہم ہیں۔ فروخت کنندگان اور خریداروں کے درمیان ٹوکن کی منتقلی کو آسان بنا کر، ثانوی منڈیاں روایتی تجارتی مقامات سے ہٹ کر منافع لینے کی اجازت دیتی ہیں۔ یہ عمل بڑے اثرات کو کم کرنے میں مدد کرتا ہے۔ ٹوکن کھولتا ہے، جسے تاریخی طور پر مندی کے واقعات کے طور پر دیکھا گیا ہے کیونکہ وہ مارکیٹ پر زیادہ فروخت کا دباؤ پیدا کرتے ہیں۔ ان تجارتوں کو اوور دی کاؤنٹر مکمل کرنے کے قابل بنا کر، ثانوی منڈیاں ٹوکن ان لاک ہونے پر خوردہ سرمایہ کاروں پر فوری فروخت کے دباؤ کو کم کرتی ہیں۔ یہ تبدیلی زیادہ مستحکم اور لچکدار مارکیٹ بنانے میں مدد کرتی ہے، جہاں ٹوکن ان لاک ضروری طور پر قیمتوں میں تیزی سے کمی کا باعث نہیں بنتا، بلکہ اس کے بجائے ایک صحت مند، زیادہ متوازن مارکیٹ ماحول کی حمایت کرتا ہے۔

STIX کے بانی ترن کے ساتھ QA

آپ کون ہیں اور STIX کیا ہے؟

آئی ایم ترن، STIX کے بانی، نجی کرپٹو ٹریڈنگ کے لیے ایک OTC پلیٹ فارم۔ اس کی بنیاد 2023 کے اوائل میں رکھی گئی تھی تاکہ کرپٹو اسپیس میں سیکنڈری ٹریڈنگ کرنے کے خواہشمند افراد کے لیے منظم حل فراہم کیا جا سکے۔ ہمارے اہم فروخت کنندگان ٹیم کے ارکان، ابتدائی سرمایہ کار، اور ٹریژریز ہیں جو مرکوز لاک ٹوکن پوزیشنز کو فروخت کرنا چاہتے ہیں۔ بڑے خریداروں میں وہیل مچھلیاں، خاندانی دفاتر، اور ہیج فنڈز شامل ہیں۔

آپ ثانوی OTC مارکیٹ کو وسیع تر کرپٹو ایکو سسٹم کے اندر تیار ہوتے کیسے دیکھتے ہیں؟

ابھرتے ہوئے ٹوکنز پر حالیہ پل بیکس بتاتے ہیں کہ 2024 کے اوائل میں ان پروٹوکولز کی قیمت میں اضافہ ہوا، جس کی بڑی وجہ ان کی کم گردش (ڈیمانڈ سے بڑھ کر سپلائی) ہے۔ تاہم، ایک بار جب Q2 میں مارکیٹ خطرے سے دوچار ہو گئی، تو ان ٹوکنز نے بہت زیادہ متاثر کیا، جس میں بہت سے 75% سے زیادہ گر گئے۔ ان میں سے بہت سے ٹوکنز نے بڑے پیمانے پر، جاری ان لاک کا تجربہ کیا، جو تقریباً فوری طور پر مارکیٹ میں فروخت ہو گئے، جس سے قیمتوں پر مزید اثر پڑا۔ مثالوں میں Arbitrum، Starknet، Worldcoin، Wormhole، وغیرہ شامل ہیں۔

Q1 اور Q2 میں، ایک ہی اثاثوں کی بڑی تعداد میں OTC ایکسچینجز میں تجارت کی گئی، خاص طور پر ابتدائی سرمایہ کاروں نے خطرے کو کم کرنے اور زیادہ مائع اثاثوں (جیسے BTC، ETH، وغیرہ) کی طرف جانے کے لیے، جس میں 70-80% کی بلندی تک کی چھوٹ ہے۔ . اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ زیادہ تر ٹوکن کم از کم 5 گنا زیادہ ہیں اور نئی گردش کرنے والی سپلائی کے متعارف ہونے کے بعد مزید نیچے ہیں۔

2024 میں OTC قیمت کی شفافیت کے لیے ہماری مہم (دیکھیں۔ یہاں ) OTC مارکیٹ کی اہمیت کی طرف توجہ مبذول کراتا ہے۔ خریداروں کے پاس پریشان حال پوزیشنز خریدنے کے متعدد مواقع ہوتے ہیں، اور بیچنے والے مارکیٹ پر اثر ڈالے بغیر OTC تجارت کر سکتے ہیں۔

ان لین دین کا ایک تیسرا فریق بھی ہے: پروجیکٹ ٹیم۔ ٹیم کئی وجوہات کی بنا پر OTC ٹرانزیکشنز کو بلاک کرنے کا فیصلہ کر سکتی ہے (دیکھیں۔ یہاں ).

ثانوی مارکیٹ کی اہمیت اس میں ہے:

• اپنے کیپیٹل ٹیبل سے حوصلہ افزا فروخت کنندگان کو ہٹا دیں، انہیں آرڈر بک پر فروخت کرنے سے روکیں۔

• زیادہ لاگت کی بنیاد کے ساتھ نئے، حوصلہ افزا ہولڈرز کا تعارف

• پرائیویٹ ہولڈرز کی اوسط لاگت کی بنیاد کو بہتر بنانا

• مستقبل کی سپلائی کنٹرول (نئے ویسٹنگ پیریڈز کا تعارف، وغیرہ)

• اس بات کو یقینی بنائیں کہ کوئی مشکوک سودے نہیں ہیں اور OTC ٹرانزیکشنز میں مکمل مرئیت ہے۔

ثانوی OTC مارکیٹ میں اس وقت اہم رجحانات یا موضوعات کیا ہیں؟

دو اہم رجحانات:

• ایسے پروٹوکولز کے لیے جن پر زیادہ فنڈز نہیں ہوتے، خزانے اب نقد ذخائر بنانے کی کوشش کر رہے ہیں۔ ہم ساختی OTC فنانسنگ کے لیے متعدد پروٹوکول ٹریژریز کی حمایت کرتے ہیں، جہاں خریدار سازگار قیمتوں پر خریداری کرتے ہیں (ایک مخصوص مدت میں اقساط میں غیر مقفل) جبکہ ٹریژری اپنے نقد ذخائر کو بڑھاتا ہے۔ یہ خزانے کو متنوع بنانے، خطرے کو کم کرنے اور اس بات کو یقینی بنانے کی اجازت دیتا ہے کہ ٹیموں کے پاس مقابلہ کا جواب دینے کے لیے کافی وقت ہو۔

• سمارٹ ٹریڈنگ فرموں کے لیے ثالثی کا واضح موقع ہے: کاؤنٹر پر مناسب قیمت پر خریدیں اور ایکسچینج پر ہیج کا انتظام کریں، اکثر مالیاتی اخراجات کے ساتھ۔ یہ فنانسنگ فیس/آف ایکسچینج ثالثی سینکڑوں ٹوکنز میں رائج ہے اور جدید ترین تجارتی فرموں کے لیے مارکیٹ کی غیر جانبدارانہ حکمت عملی ہے۔

کیا آپ کو لگتا ہے کہ خریدار کی مارکیٹ کی طرف رجحان جاری رہے گا؟ آپ کے مختصر مدت اور طویل مدتی خیالات کیا ہیں؟

• مجھے نہیں لگتا کہ زیادہ تر ٹوکنز کے لیے فنڈنگ فیس/آف مارکیٹ ثالثی جلد ہی ختم ہو جائے گی، کیونکہ ان کے پاس ابھی بھی 2-3 سال کا غیر مقفل ہونے کا دورانیہ ہے اور زیادہ تر ٹوکنز کے لیے فنڈنگ کی فیس مثبت ہے۔

• ثانوی منڈیاں واضح طور پر چکراتی ہیں: 2023 میں، OTC حجم کی اکثریت غیر فہرست شدہ اثاثوں کے لیے تھی، بنیادی طور پر ایسے پروٹوکول کی وجہ سے جنہوں نے بہت زیادہ وینچر کیپیٹل حاصل کیا تھا لیکن ابھی تک لانچ نہیں کیا گیا تھا۔ اب جب کہ ان میں سے زیادہ تر پروٹوکول آن لائن ہیں، مارکیٹ لاک ٹوکن بلاکس کی تجارت کی طرف منتقل ہو گئی ہے، جو کہ عام طور پر کم خطرہ ہوتے ہیں کیونکہ اسپاٹ/پرپیچوئل مارکیٹ زیادہ تر قائم ہیں اور تجزیہ کرنے کے لیے کافی ڈیٹا موجود ہے۔

• چونکہ ہر ماہ انلاک جاری رہتے ہیں، اس لیے فروخت کنندگان کو ایکسچینجز پر رسک مینجمنٹ جاری رکھنے کا موقع بھی ملتا ہے اور ضروری نہیں کہ وہ اوور دی کاؤنٹر تجارت کرنے پر مجبور ہوں۔ تاہم، وہ اثاثے جو اب بھی انلاک کلف پر ہیں (جیسے ایتھینا، لیئرزیرو، IO.net، ایتھر، وغیرہ) اب بھی خریداروں کو بہترین سودے تلاش کرنے کے مواقع فراہم کرتے ہیں۔

• اگر ٹوکن ستمبر اور اکتوبر میں بڑھتے ہیں، تو بہت سے بیچنے والے STIX سے رابطہ کریں گے، باہر نکلنا چاہتے ہیں، کیونکہ انہوں نے محسوس کیا ہے کہ خطرے کو کم کرنا ہمیشہ دانشمندی ہے۔ بہت سے بیچنے والے جو Q1 میں OTC تجارت نہیں کرنا چاہتے تھے اب Q2/Q3 کی نسبت بہتر قیمت پر باہر نکلنا چاہتے ہیں۔ تاہم، مجھے نہیں لگتا کہ خریدار ان پریمیم کے بارے میں پرامید ہیں، یہی وجہ ہے کہ میرے خیال میں خریداروں کی مارکیٹ 2025 تک جاری رہے گی۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: کرپٹو سیکنڈری او ٹی سی مارکیٹس کے راز: خریداروں اور فروخت کنندگان کی شناخت اور محرکات

متعلقہ: WELL3 کے عجیب و غریب آغاز کا جائزہ: ٹوکنز کا دعویٰ نہیں کیا جا سکتا، لیکن ثانوی مارکیٹ کی قیمت 60% سے زیادہ گر گئی

اصل | Odaily Planet Daily (@OdailyChina ) مصنف | Asher (@Asher_0210 ) WELL3، جو اصل میں پہلی سہ ماہی میں ٹوکن جاری کرنے کے لیے طے شدہ تھا، آخر کار اعلان کیا کہ اسے کل 18:00 بجے Bybit، Bitget اور Gate.io پر درج کیا جائے گا۔ رقم حاصل کرنے والی پارٹی کے لیے، اگرچہ وقت مثالی نہیں تھا اور یہ بائنانس پر حسب توقع درج ہونے میں ناکام رہا، کم از کم رقم پر قبضہ کرنے والے فنڈز میں سے کچھ بازیافت کیے جا سکتے ہیں، اس لیے کل 17:30 بجے ٹوکن ایئر ڈراپ وصول کرنے کی تیاری کرتے وقت ، ابھی بھی تھوڑی سی توقع باقی تھی۔ تاہم، ایک غیر متوقع واقعہ پیش آیا۔ اگرچہ ثانوی مارکیٹ کے کھلنے کا وقت تبدیل نہیں ہوا، ٹوکن جمع کرنے کا وقت اصل 17:30 سے 17:45 اور پھر 20:00 تک ملتوی کر دیا گیا۔ آخر میں، یہ اب بھی ممکن نہیں تھا…