سرخ رنگ میں سالانہ آمدنی کے ساتھ، کیا ایتھینا بڑی مارکیٹ کی اصلاح سے بچ سکتی ہے؟

ایک ویک اینڈ کے بعد، بٹ کوائن کل $60,000 سے نیچے گر گیا اور آج بھی گر کر $49,000 تک پہنچ گیا، جو کہ 18.5% کی 24 گھنٹے کی کمی ہے۔ Ethereum 25% گر کر $2,100 سے نیچے آ گیا، اور کرپٹو مارکیٹ پورے بورڈ میں گر گئی۔

مارکیٹ کے کریش نے پہلے سے ہی سست کرپٹو مارکیٹ کو مزید بدتر بنا دیا ہے، اور پہلے سے ہی سست DeFi سیکٹر کو شدید نقصان پہنچا ہے۔ DeFiLlama کے اعداد و شمار کے مطابق، ایتھینا لیبز کی آمدنی پچھلے مہینے میں منفی رہی ہے۔ اگر اس کی بنیاد پر سالانہ آمدنی کا حساب لگایا جائے (گزشتہ 30 دنوں میں آمدنی x 12)، Ethena Labs کی سالانہ آمدنی تقریباً منفی $32.95 ملین ہے۔

Ethena Labs کے ذریعہ شروع کردہ الگورتھمک stablecoin USDe فی الحال کولیٹرل BTC، STETH اور اس کی موروثی آمدنی پر انحصار کرتا ہے، جبکہ Bitcoin اور ETH میں ڈیلٹا کو متوازن کرنے اور اینکرنگ کو برقرار رکھنے اور آمدنی فراہم کرنے کے لیے مستقل/فیوچر فنڈنگ کی شرحوں کو استعمال کرنے کے لیے مختصر پوزیشنیں بناتا ہے۔ یعنی، ایک بیلنس حاصل کرنے کے لیے ایک مختصر آرڈر کے نقصان کو روکنے کے لیے جگہ سے حاصل ہونے والی آمدنی کا استعمال کرتے ہوئے، لیکن آپ ETH گروی کی آمدنی اور شارٹ آرڈر کی فنڈنگ کی شرحیں حاصل کر سکتے ہیں۔

Bitcoin اور Ethereum فنڈنگ کی شرح دونوں منفی ہیں۔

ایتھینا کے کامیاب ہونے کے لیے، فنڈنگ کی شرح کو بلند رکھنے کے لیے طویل فائدہ اٹھانے کی مانگ زیادہ رہنا چاہیے، کیونکہ یہیں سے پراجیکٹ کی زیادہ تر آمدنی آتی ہے۔ بصورت دیگر، پروٹوکول کو اپنی کنٹریکٹ پوزیشنز کو برقرار رکھنے کے لیے CEXs کو فیس ادا کرنے کی ضرورت ہے۔

دوسرے لفظوں میں، USDe ماڈل صرف اس وقت اچھی طرح کام کر سکتا ہے جب مارکیٹ تیزی کے موڈ میں ہو۔ 2024 کے اوائل میں بیل مارکیٹ نے بہت کم فیس لی، جس نے 2024 کے اوائل میں USDe کو اپنانے کی حمایت کی، لیکن اس کے مطابق سرکاری اعداد و شمار اپریل میں USDe کی سپلائی قدرے سکڑ گئی اور پھر جولائی کے آغاز تک تیزی سے بڑھ گئی، جب کریپٹو کرنسی مارکیٹ نیچے کی طرف چلی گئی اور USDe کی سپلائی میں مسلسل کمی واقع ہوئی۔

تصویری ماخذ: ایتھینا لیبز

اوورسیز KOL @OP مائیکل نے 13 اپریل کو ایتھینا کی مجموعی پوزیشن فیس اسٹیٹس کو ریکارڈ کیا جب مارکیٹ کے جذبات انتہائی مایوس کن تھے۔ اس وقت، ETH کی جامع فیس کی شرح -9% تھی اور BTC کی جامع فیس کی شرح صرف 2% تھی۔ پروٹوکول اور ایس یو ایس ڈی ہولڈرز دونوں کو نقصان کا سامنا کرنا پڑا۔

Ethereum کی خراب کارکردگی کی وجہ سے، ریٹرن میں مزید کمی کو روکنے کے لیے، Ethenas نے گروی رکھے ہوئے اثاثے بتدریج بٹ کوائن میں منتقل ہو گئے ہیں۔ سرکاری اعداد و شمار ظاہر کرتا ہے کہ ایتھینا لیبز پلیٹ فارم کا موجودہ TVL 3.18 بلین امریکی ڈالر ہے، اور ریزرو فنڈز 46.5 ملین امریکی ڈالر ہیں۔ کولیٹرل کا 48% BTC ہے، 30% ETH ہے، 10% ETH LST ہے، اور 12% USDT ہے۔

تصویری ماخذ: ایتھینا لیبز

تاہم، مارکیٹ تیزی سے پیچھے ہٹ گئی، اور مارکیٹ میں اضافے کی وجہ سے کرپٹو اثاثوں میں عام کمی واقع ہوئی، اور لمبے آرڈرز کو ختم کرنے کی مقدار میں اضافہ ہوا۔ Coinglass کے اعداد و شمار کے مطابق، گزشتہ 24 گھنٹوں میں پورے نیٹ ورک کی کل لیکویڈیشن 1.02 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جس میں سے طویل آرڈرز 889 ملین امریکی ڈالر اور شارٹ آرڈرز 130 ملین امریکی ڈالرز کو ختم کر دیا گیا۔ شارٹ سیلنگ فنڈز کی شرح سود میں کمی ہوتی رہی۔ ایتھینا لیبز کی آفیشل ویب سائٹ کے مطابق، بٹ کوائن کی اوسط فیس کی شرح کم ہو کر -4.34% ہو گئی ہے، جب کہ Ethereum کی اوسط فیس کی شرح -28.34% تک پہنچ گئی ہے۔

تصویری ماخذ: ایتھینا لیبز

اگرچہ عام طور پر فیسوں کا سال بھر منفی رہنا انتہائی نایاب ہے، لیکن ایتھرئم میں کمی نے داؤ پر لگے ایتھرئم کو ختم کر دیا ہے۔ PeckShield کی نگرانی کے مطابق، آج کئی ETH وہیل کو ختم کر دیا گیا ہے، اور ان کی قیمت لاکھوں ڈالر سے تجاوز کر گئی ہے۔ جیسے جیسے صورتحال بدلتی ہے، ENA نے فروخت کے دباؤ کی ایک خاص مقدار میں بھی آغاز کیا ہے۔ کے مطابق CoinMarket ڈیٹا ، ENA نے مختصر طور پر $0.232 کو چھو لیا، 21% کی 24 گھنٹے کی کمی۔

ڈیون ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ USDe کو پچھلے مہینے میں کئی بار دسیوں ملین ڈالر کے لیے تباہ کیا گیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ ضمانت کو بڑی مقدار میں چھڑا لیا گیا ہے۔ سے بھی دیکھا جا سکتا ہے۔ فراہمی sUSDe کا (USDe عہد کا سرٹیفکیٹ ٹوکن) کہ پچھلے ہفتے میں، تقریباً 60 ملین امریکی ڈالر sUSDe کو عہد سے جاری کیا گیا ہے۔

اس کی وجہ سے USDe کی ایک خاص حد تک کمی واقع ہوئی۔ کے مطابق CoinMarket ڈیٹا ، اس کی قیمت مختصر طور پر $0.997 کو چھو گئی تھی اور لکھنے کے وقت بھی اس میں کمی تھی۔

ایتھینا ریچھ کے بازار میں چل سکتی ہے؟

بیل مارکیٹ کے دوران، سٹاکنگ انکم اور مختصر فنڈنگ کی شرح نے USDe کے لیے کافی منافع حاصل کیا۔ سرکاری اعداد و شمار کے مطابق مارچ میں ایتھیناس کی پیداوار کافی حیرت انگیز تھی۔ پروٹوکول کی پیداوار اور sUSDe زیادہ سے زیادہ 113.34% اور کم از کم 8.55% تک پہنچ گئی۔

تاہم، جیسا کہ مارکیٹ مسلسل گرتی رہی، اپریل کے وسط میں پروٹوکول کی پیداوار مختصر طور پر -2.09% تک گر گئی، اور پھر فوری طور پر بحال ہوئی، بالترتیب 22.77% اور 77.58% کی بلندیوں تک پہنچ گئی۔ لیکن جون سے، ایتھینا پروٹوکول کی پیداوار اور sUSDe پیداوار دونوں 20% سے نیچے آگئے ہیں۔ (ایتھینا کے آفیشل ڈیٹا کی اپ ڈیٹ میں تاخیر کی وجہ سے، صرف 31 جولائی تک کا ڈیٹا شامل کیا گیا ہے)

تصویری ماخذ: ایتھینا لیبز

معروضی طور پر، ایتھناس اسٹیبلائزیشن میکانزم ڈی فائی کی ایک بڑی اختراع ہے۔ MakerDAO کے بانی Rune Christensen نے ایک بار USDe کو 600 ملین DAI مختص کرنے اور DeFi قرض دینے کے معاہدے Morpho Labs کے ذریعے USDe (sUSDe) کا وعدہ کرنے پر غور کیا، لیکن اس منصوبے کی بہت سی جماعتوں نے مخالفت کی۔

متعلقہ پڑھنا: ENAs کی مارکیٹ ویلیو $1 بلین سے زیادہ ہے، لیکن کچھ لوگوں کو خدشہ ہے کہ یہ اگلا بلیک سوان پیدا کر رہا ہے۔

ایتھینا نے بہت کم وقت میں TVL کو اربوں ڈالر سے تجاوز کر دیا ہے، اور تیز رفتار ترقی نے کمیونٹی میں خوف و ہراس پھیلا دیا ہے۔ مخالفین کے خیالات USDe کے ماحولیاتی خطرے پر سوال اٹھانے اور یہ ماننے کے علاوہ کچھ نہیں ہیں کہ اس کی قیمت مارکیٹ کے حالات سے بہت زیادہ متاثر ہوتی ہے۔ ان میں سے، تجزیہ کار Duo Nine (@DU 09 BTC) نے ایک بار نشاندہی کی کہ USDe کی کمی سے پہلے صرف وقت کی بات ہے، اور جتنا بڑا بلبلہ ہوگا، اس کے ہونے کا امکان اتنا ہی زیادہ ہوگا۔

ایتھینا کی پیدائش بیل مارکیٹ کے آخری لمحات میں ہوئی تھی، لیکن آنے والی ریچھ کی مارکیٹ ایتھناس کی دباؤ کو برداشت کرنے کی صلاحیت کو جانچتی رہتی ہے۔ اب Bitcoin اور Ethereum کی فنڈنگ کی شرح منفی ہے، اور پروٹوکول کی سالانہ آمدنی بھی خسارے کی حالت میں ہے۔ آیا ایتھینا مارکیٹ کی بڑی اصلاح کو برداشت کر سکتی ہے اور اپنے میکانزم کی دستیابی کو ثابت کر سکتی ہے اس پر غور کرنے کے لیے ابھی وقت درکار ہے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: سرخ رنگ میں سالانہ آمدنی کے ساتھ، کیا ایتھینا مارکیٹ کی بڑی اصلاح سے بچ سکتی ہے؟

متعلقہ: گائیڈ ضرور پڑھیں: TON ماحولیاتی نظام کے ساتھ کھیلیں اور ابتدائی منافع حاصل کریں

اصل مصنف: Biteye core contributor Viee اصل ایڈیٹر: Biteye core contributor Crush کیا آپ نے FOMO TON شروع کیا ہے؟ ان پچھلے دو دنوں میں، میں سیاہ اور سفید کتے کے MEMEs پوسٹ کرنے اور اپنے پوائنٹس دکھانے کا دیوانہ ہو گیا ہوں۔ میں نے سوچا کہ بیل مارکیٹ واپس آگئی ہے۔ آج، Biteye آپ کو سکھائے گا کہ TON ایکو سسٹم میں کیسے کھیلنا ہے اور ممکنہ ایئر ڈراپ مواقع سے فائدہ اٹھانا ہے۔ ہم نے اس تھریڈ کو ذہن کے نقشے میں ترتیب دیا ہے، اگر آپ کو ضرورت ہو تو اسے لے لیں۔ 01 والیٹ کا تعارف TON ایکو سسٹم میں حصہ لینے کا پہلا قدم بٹوے کا استعمال کرنا ہے۔ فی الحال، 49 بٹوے ہیں جو TON چین کو سپورٹ کرتے ہیں۔ یہاں دو سب سے زیادہ مقبول ہیں: Wallet اور TON Space Wallet Wallet Telegrams کا مقامی سنٹرلائزڈ کسٹوڈین والیٹ ہے، جو WeChat Wallet کی طرح ہے، جو…