الٹ کوائنز نے اس چکر میں خراب کارکردگی کیوں دکھائی ہے؟

اصل مصنف: Miles Deutscher، Crypto تجزیہ کار

اصل ترجمہ: Mia، ChainCatcher

cryptocurrency کی جگہ میں، altcoins کا زیادہ بکھرنا اس چکر میں ان کی کمزور کارکردگی کا بنیادی عنصر بن گیا ہے۔ مزید تحقیق کے بعد، میں نے پایا کہ یہ ٹکڑے ٹکڑے کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی مجموعی صحت کے لیے ایک سنگین خطرہ ہے۔ بدقسمتی سے ایسا لگتا ہے کہ ہم نے ابھی تک اس چیلنج کا کوئی واضح حل تلاش نہیں کیا ہے۔

میں نے یہ پوسٹ امید ہے کہ اس نازک مسئلے کے بارے میں مزید بصیرت فراہم کرنے کے لیے لکھی ہے جو کریپٹو کرنسی کے مستقبل کو متاثر کرے گا۔ یہ بتائے گا کہ ہم یہاں کیسے پہنچے، قیمتیں ان کے طریقے سے کیوں برتاؤ کرتی ہیں، اور آگے کا راستہ۔

کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں سیلاب: نئے منصوبوں میں اضافے کے پیچھے ٹوکن افراط زر کے خدشات

2021 میں کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں جوش و خروش کا عالم ہے۔ نئی لیکویڈیٹی جوار کی طرح مارکیٹ میں بہہ رہی ہے، جو بنیادی طور پر نئے خوردہ سرمایہ کاروں کی پرجوش شرکت سے چلتی ہے۔ اس مدت کے دوران بیل مارکیٹ رکی ہوئی نہیں لگتی ہے، اور سرمایہ کاروں کے خطرے کی برداشت ایک بے مثال عروج پر پہنچ گئی ہے۔

اس عرصے کے دوران، وینچر کیپیٹل فرموں نے خلا میں بے مثال سرمایہ ڈالنا شروع کیا۔ بانی اور وینچر کیپیٹلسٹ خوردہ سرمایہ کاروں کی طرح موقع پرست تھے۔ سرمایہ کاری میں اضافہ مارکیٹ کے حالات کے لیے فطری، سرمایہ دارانہ ردعمل تھا۔

ان لوگوں کے لیے جو نجی منڈیوں کے بارے میں نہیں جانتے، آسان الفاظ میں، وینچر کیپیٹل (VC) کسی پروجیکٹ کے ابتدائی مراحل میں (عام طور پر پروڈکٹ کے آغاز سے 6 ماہ سے 2 سال پہلے) پیسے لگاتا ہے، جب قیمتیں عام طور پر کم ہوتی ہیں (اور اس کے ساتھ آتے ہیں۔ بنیان کی شقیں)۔

یہ سرمایہ کاری پروجیکٹ کو ترقی کے لیے مالی اعانت فراہم کرنے میں مدد کرتی ہے، جب کہ وینچر کیپیٹل فرم اکثر پروجیکٹ کو زمین سے اتارنے میں مدد کے لیے دیگر خدمات/ کنکشن فراہم کرتی ہے۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ وینچر کیپیٹل فنڈنگ کی اب تک کی سب سے بڑی سہ ماہی ($12 بلین) 2022 کی پہلی سہ ماہی میں ہوئی۔

اس سے ریچھ کی منڈی کا آغاز ہوا (ہاں، VCs نے مارکیٹوں کو سرفہرست طریقے سے وقت دیا)۔

لیکن یاد رکھیں، VCs صرف سرمایہ کار ہیں۔ سودوں کی تعداد میں اضافہ بھی بنائے گئے منصوبوں کی تعداد میں اضافے سے ہوتا ہے۔

داخلے میں کم رکاوٹ، بیل مارکیٹ کے دوران کریپٹو کرنسیوں سے زیادہ منافع کے ساتھ، ویب 3 کو نئے اسٹارٹ اپس کا مرکز بنا دیا ہے۔ ایک کے بعد ایک نئے ٹوکن سامنے آ رہے ہیں، جس کی وجہ سے کرپٹو ٹوکن کی کل تعداد 2021 اور 2022 کے درمیان چار گنا ہو رہی ہے۔

لیکن جلد ہی پارٹی ختم ہو گئی۔ LUNA سے شروع ہونے والے اور FTX پر ختم ہونے والے ایک سلسلہ رد عمل نے مارکیٹ کو مکمل طور پر تباہ کر دیا۔

تو پھر سال کے شروع میں جن منصوبوں سے اتنی رقم اکٹھی ہوئی ان کا کیا کام؟

انہوں نے ملتوی کر دیا۔

دوبارہ ملتوی کر دیا گیا۔

دوبارہ ملتوی کر دیا گیا۔

ریچھ کی منڈی میں پروجیکٹ شروع کرنا سزائے موت کے مترادف ہے۔

کم لیکویڈیٹی + ناقص جذبات + دلچسپی کی کمی کا مطلب ہے کہ ریچھ کے بہت سے نئے پروجیکٹ مارکیٹ میں آتے ہی مر جاتے ہیں۔

لہذا، بانیوں نے مارکیٹ کو ریورس کرنے کا انتظار کرنے کا فیصلہ کیا.

آخر کار، انہوں نے 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں اس کا انتظار کیا۔

(یاد رکھیں، VC فنڈنگ میں سب سے بڑا اضافہ 18 مہینے پہلے 2022 کی پہلی سہ ماہی میں ہوا تھا)۔

مہینوں کی تاخیر کے بعد، آخر کار ان منصوبوں نے مارکیٹ کے حالات بہتر ہونے کا انتظار کیا اور اپنے ٹوکن لانچ کر دیے۔ نتیجے کے طور پر، انہوں نے ایکشن لیا اور ایک کے بعد ایک نئے منصوبے شروع کیے، مسلسل مارکیٹ میں داخل ہوئے۔ ایک ہی وقت میں، بہت سے نئے کھلاڑیوں نے بھی مارکیٹ کے ان تیز حالات کو نئے پروجیکٹ شروع کرنے اور فوری منافع کمانے کا ایک اچھا موقع سمجھا۔

نتیجے کے طور پر، 2024 میں نئے پراجیکٹ کے آغاز کی ایک تاریخی تعداد دیکھی گئی۔

یہاں کچھ اعدادوشمار ہیں۔ وہ پاگل ہیں۔ صرف اپریل سے اب تک 1 ملین سے زیادہ نئے کرپٹو ٹوکن لانچ کیے گئے ہیں۔ (ان میں سے آدھے میم ٹوکنز ہیں جو سولانا نیٹ ورک پر بنائے گئے ہیں)۔

Coingecko کے اعداد و شمار کے مطابق، مارکیٹ میں کرپٹو ٹوکنز کی موجودہ تعداد 2021 میں بیل مارکیٹ کی چوٹی سے 5.7 گنا ہے۔

اگرچہ اس چکر میں بٹ کوائن (بی ٹی سی) اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے، لیکن کریپٹو کرنسی مارکیٹ کی حد سے زیادہ تقسیم اور بڑی تعداد میں نئے منصوبوں کا ابھرنا اس وقت سب سے سنگین مسائل بن چکے ہیں اور اس کی ایک اہم وجہ ہے۔ مارکیٹوں نے اس سال جدوجہد جاری رکھی۔

کیوں

جتنے زیادہ ٹوکن جاری کیے جائیں گے، مارکیٹ پر مجموعی سپلائی کا دباؤ اتنا ہی زیادہ ہوگا۔

اور یہ سپلائی پریشر اضافی ہے۔

بہت سے 2021 پراجیکٹس کو ابھی بھی غیر مقفل کیا جا رہا ہے، اور ہر سال سپلائی کو سپرمپوز کیا جاتا ہے (2022، 2023، 2024)۔

موجودہ اندازے بتاتے ہیں کہ تقریباً $150 ملین سے $200 ملین فی دن سپلائی کا نیا دباؤ ہے۔

اس مسلسل فروخت کے دباؤ نے مارکیٹ پر بہت زیادہ اثر ڈالا ہے۔

ٹوکن ڈیلیشن کو افراط زر کے طور پر سمجھیں۔ جس طرح حکومتوں کی طرف سے ضرورت سے زیادہ رقم کی چھپائی ڈالر کی قوت خرید کو اشیا اور خدمات کی نسبت کم کر دیتی ہے، اسی طرح کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں ٹوکنز کی ضرورت سے زیادہ فراہمی دیگر کرنسیوں، جیسے ڈالر کے مقابلے میں ان ٹوکنز کی قوت خرید کو کم کر دیتی ہے۔ altcoins کی حد سے زیادہ بکھرنا مؤثر طریقے سے افراط زر کا cryptocurrency ورژن ہے، اور یہ مارکیٹ کی مجموعی صحت کے لیے ایک سنگین خطرہ ہے۔

اور یہ صرف نئے جاری کردہ ٹوکنز کی تعداد ہی نہیں ہے جو ایک مسئلہ ہے، بہت سے نئے جاری کیے گئے پروجیکٹس کا کم مارکیٹ کیپ/ہائی سرکولیشن میکانزم بھی ایک بڑا مسئلہ ہے، جو کہ a) اعلی درجے کے ٹکڑے ہونے، اور b) مسلسل سپلائی پریشر کا باعث بنتا ہے۔

اگر نئی لیکویڈیٹی مارکیٹ میں داخل ہو جائے تو یہ تمام نیا اجراء اور سپلائی اچھی ہو گی۔ 2021 میں، روزانہ سینکڑوں نئے منصوبے آن لائن آرہے ہیں - اور سب کچھ بڑھ رہا ہے۔ تاہم، ابھی ایسا نہیں ہے۔ تو ہم خود کو درج ذیل صورت حال میں پاتے ہیں:

A) مارکیٹ میں داخل ہونے والی ناکافی نئی لیکویڈیٹی،

ب) انلاک کرنے سے بہت زیادہ کمزوری/فروخت کا دباؤ

حالات کو کیسے بدلا جا سکتا ہے؟

سب سے پہلے، مجھے اس بات پر زور دینا چاہیے کہ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کو درپیش ایک اہم مسئلہ کافی لیکویڈیٹی کی کمی ہے۔ روایتی بازاروں جیسے اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ کے مقابلے میں، کریپٹو کرنسی فیلڈ میں وینچر کیپیٹل فرموں (VCs) کی زیادہ شمولیت ایک اہم اور نقصان دہ مسئلہ بن گیا ہے۔ اس حد سے زیادہ ترچھے فنانسنگ ماڈل نے خوردہ سرمایہ کاروں کو مایوسی کا احساس دلایا ہے کہ وہ اس سے جیت نہیں سکتے، اور اگر وہ محسوس کرتے ہیں کہ جیتنے کا کوئی امکان نہیں ہے، تو وہ مارکیٹ میں سرگرمی سے حصہ نہیں لیں گے۔

اس سال مارکیٹ پر حاوی ہونے والے meme ٹوکن بالکل وہی جگہ ہیں جہاں خوردہ سرمایہ کار کہیں اور منافع کے مواقع کی کمی کو محسوس کرنے کے بعد جیتنے کا راستہ تلاش کر رہے ہیں۔ چونکہ بہت سے اعلی FDV (مکمل طور پر کمزور تشخیص) ٹوکنز نے اپنی زیادہ تر قیمت کی دریافت نجی مارکیٹوں میں کی ہے، اس لیے خوردہ سرمایہ کار اکثر 10x، 20x، یا 50x ریٹرن حاصل نہیں کر سکتے جو VCs کر سکتے ہیں۔

2021 میں، خوردہ سرمایہ کاروں کو کچھ لانچ ٹوکن لینے اور 100x تک منافع حاصل کرنے کا موقع ملے گا۔ تاہم، اس چکر کے دوران، بہت سے ٹوکنز انتہائی زیادہ قیمتوں پر جاری کیے جا رہے ہیں (مثال کے طور پر، $5 بلین، $10 بلین، یا یہاں تک کہ $20 بلین+)، عوامی مارکیٹ میں قیمت کی دریافت کی بہت کم گنجائش ہے۔ جب ان ٹوکنز کا غیر مقفل حصہ مارکیٹ میں آنا شروع ہو جاتا ہے، تو سپلائی میں نمایاں اضافے کی وجہ سے ان کی قیمتیں مسلسل گرتی رہتی ہیں، جس سے خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے مزید چیلنجز پیدا ہوتے ہیں۔

یہ ایک پیچیدہ اور کثیر جہتی سوال ہے جس میں کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں متعدد پہلوؤں اور شرکاء شامل ہیں۔ اگرچہ میں تمام حتمی جوابات نہیں دے سکتا، یہاں کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی موجودہ حرکیات کے بارے میں کچھ خیالات اور نقطہ نظر ہیں۔

• تبادلے ٹوکن کی تقسیم کے منصفانہ پن کو مضبوط بنا سکتے ہیں۔

• ٹیمیں کمیونٹی مختص کرنے اور حقیقی صارفین سے فنڈز کے بڑے تالابوں کو ترجیح دے سکتی ہیں۔

• ٹوکن کے اجراء پر زیادہ فیصد کو غیر مقفل کیا جا سکتا ہے (شاید سیل آف کی حوصلہ شکنی کے لیے ٹائرڈ سیلز ٹیکس جیسے اقدامات کو نافذ کرنا)۔

یہاں تک کہ اگر اندرونی ان تبدیلیوں کو نافذ نہیں کرتے ہیں، مارکیٹ آخر کار ایسا کرے گی۔ مارکیٹیں ہمیشہ خود کو درست اور ایڈجسٹ کرتی ہیں، اور جیسے جیسے موجودہ ماڈلز کی تاثیر کم ہوتی جاتی ہے اور عوام کا ردعمل ہوتا ہے، مستقبل میں چیزیں بدل سکتی ہیں۔

دن کے اختتام پر، زیادہ خوردہ پر مبنی مارکیٹ سب کے لیے اچھی ہے۔ منصوبوں، وینچر کیپیٹل، اور تبادلے کے لیے۔ زیادہ صارفین سب کے لیے اچھا ہے۔ زیادہ تر موجودہ مسائل کم نظری (اور صنعت کی ناپختگی) کی علامات ہیں۔

نیز، تبادلے کی طرف، میں یہ بھی دیکھنا چاہوں گا کہ تبادلے زیادہ عملی ہوں۔ دیوانہ وار نئی فہرستوں/تیزی کو ختم کرنے کا ایک طریقہ ڈی لسٹنگ پر اتنا ہی بے رحم ہونا ہے۔ آئیے ان 10,000 ڈیڈ پروجیکٹس کو صاف کریں جو اب بھی قیمتی لیکویڈیٹی کو چوس رہے ہیں۔

مارکیٹ کو خوردہ سرمایہ کاروں کو واپس آنے کی وجہ دینے کی ضرورت ہے۔ کم از کم، اس سے آدھا مسئلہ حل ہو سکتا ہے۔

چاہے یہ بٹ کوائن کا عروج ہو، ایک Ethereum ETF، ایک میکرو شفٹ، یا ایک قاتل ایپ جسے لوگ اصل میں استعمال کرنا چاہتے ہیں۔

بہت سے ممکنہ اتپریرک ہیں۔

امید ہے کہ میں ان لوگوں کو کچھ سمجھ دینے میں کامیاب رہا ہوں جو حالیہ قیمت کی کارروائی کے بارے میں الجھن کا شکار ہو سکتے ہیں۔

فریگمنٹیشن واحد مسئلہ نہیں ہے، لیکن یہ یقینی طور پر ایک اہم مسئلہ ہے – اور جس پر بات کرنے کی ضرورت ہے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: اس چکر میں altcoins نے خراب کارکردگی کیوں دکھائی ہے؟

متعلقہ: مکھی کرپٹو ویزا اپ گریڈ کریں، اپنے بلیک گولڈ کارڈز کو مزید پرتعیش بنائیں

بلیک گولڈ کارڈ ہولڈرز اور تمام ماننے والوں کے لیے، 1,000 Bee Network x Coin50 crypto Visa کارڈز کے پہلے بیچ کو جاری کیے ہوئے دو ہفتے گزر چکے ہیں۔ اس وقت کے دوران، 1,000 مومنین اس کارڈ کا تجربہ کرنے کے موقع سے فائدہ اٹھا چکے ہیں۔ ہم آسان کرپٹو ادائیگیوں کی کلید مزید صارفین کے حوالے کرنے جا رہے ہیں، کیونکہ ہم 5,000 ویزا کارڈز کی دوسری کھیپ جاری کرنے کی تیاری کر رہے ہیں۔ اسی وقت، ہم موجودہ بلیک گولڈ کارڈ ہولڈرز کے لیے ادائیگی کے تجربے کو مزید بہتر بنائیں گے۔ *پہلے 1,000 بلیک گولڈ کارڈ ہولڈرز کے لیے ادائیگی کے تجربے کو بڑھانے کے لیے، Coin50 اور اس سے منسلک 30 بینکنگ ادارے اور کارڈ جاری کرنے والے پہلے 1,000 ویزا کارڈز کے فوائد کو اپ گریڈ کریں گے۔ یہ اپ گریڈ تعاون یافتہ تاجروں کی فہرست کو بڑھا دے گا، جس سے آپ اس کارڈ کے استعمال سے حقیقی معنوں میں لطف اندوز ہو سکیں گے…