FIT21: کرپٹو انڈسٹری ریگولیشن: پانی پر حکمرانی کرنے والے نو ڈریگن، لیکن پانی پر حکومت نہیں ہے

اصل مصنف: میلروس

اصل ماخذ: یوبی کیپیٹل

TL؛ DR

• دی FIT21 ایکٹ نے پہلی بار کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک مکمل اور واضح کرپٹو بل قائم کیا۔ اسے ایوان نمائندگان نے 22 مئی کو منظور کیا تھا۔ اگر اس بل پر باضابطہ طور پر دستخط ہو جاتے ہیں تو اس کا پوری کرپٹو انڈسٹری پر دور رس اثرات مرتب ہوں گے۔

• امریکہ نے ایک طویل عرصے سے مشترکہ ریگولیٹری ماڈل اپنایا ہے۔ ہر وفاقی ریگولیٹری ایجنسی کے پاس کرپٹو انڈسٹری کے لیے اپنا ریگولیٹری ماڈل ہوتا ہے، جس کے نتیجے میں ایک الگ ریگولیٹری فریم ورک ہوتا ہے۔ درست قانونی راستے کی کمی کی وجہ سے، مختلف وفاقی ایجنسیاں اپنے دائرہ اختیار کے دعووں کو مربوط نہیں کر سکتیں، اس لیے امریکی کرپٹو انڈسٹری ریگولیشن ایک افراتفری اور ریگولیٹ کرنے میں مشکل ماحول میں رہا ہے۔

• دی FIT21 ایکٹ مختلف بنیادی ریگولیٹری امور کو منظم کرتا ہے۔ بل پہلے واضح کرتا ہے کہ SEC اور CFTC کرپٹو انڈسٹری کے لیے اہم ریگولیٹری ایجنسیوں کے طور پر کام کریں گے، اور پہلی بار کرپٹو کرنسیوں کی سیکیورٹیز اور کموڈٹیز کے طور پر درجہ بندی کو واضح کرتا ہے، جو کرپٹو انڈسٹری میں دیرینہ بنیادی ریگولیٹری تنازعات کو حل کرتا ہے۔

• بل SEC اور CFTC کے ساتھ کرپٹوگرافک اداروں کے رجسٹریشن کے معیارات کی تفصیل سے وضاحت کرتا ہے، جو پریکٹیشنرز کو واضح ریگولیٹری رہنمائی فراہم کرتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، یہ بل صارفین کے تحفظ کے مناسب اقدامات بھی فراہم کرتا ہے، جیسے کہ ٹوکن جاری کرنے والوں کے لیے 12 ماہ کا ٹوکن لاک اپ تاکہ قیاس آرائی کرنے والوں کو صنعت کی صحت کو خطرے میں ڈالنے سے روکا جا سکے۔

• بل میں، کانگریس کرپٹو انڈسٹری کے بارے میں بہت پرامید ہے اور امریکی کمپنیوں کو بلاکچین ٹیکنالوجی کو جدید طریقوں سے جوڑنے کے لیے فعال طور پر حوصلہ افزائی کرتی ہے، جبکہ SEC اور CFTC پر زور دیتی ہے کہ وہ بعد میں نگرانی میں مدد کے لیے DeFi پر تحقیق کریں۔

• اگر FIT21 باضابطہ طور پر قانون بن سکتا ہے، صنعت کے ماہرین کو غلط طریقوں کو روکنے کے لیے واضح قانونی رہنمائی حاصل ہوگی، اور اس ریگولیٹری فریم ورک کے تحت صارفین کو بھی بہتر تحفظ حاصل ہوگا۔ مستقبل میں، پوری مارکیٹ کے صارفین اور اختراعی دونوں اطراف میں تیزی سے ترقی کرنے کا بہت امکان ہے، جس سے پوری صنعت کو ریگولیٹری وائلڈ ویسٹ سے فرار ہونے میں مدد ملے گی جو ایک دہائی سے زیادہ عرصے سے جاری ہے اور کرپٹو کرنسی کو صحیح معنوں میں داخل ہونے کی اجازت دے گی۔ مرکزی دھارے کا نقطہ نظر.

• کا گزرنا FIT21 یہ بل بنیادی طور پر ریپبلکن پارٹی کے فعال فروغ اور دونوں جماعتوں کی مسلسل حمایت کا نتیجہ تھا۔ یہ بل اصل میں ایک ریپبلکن زیرقیادت کمیٹی نے شروع کیا تھا اور ایوان نمائندگان کے تقریباً تمام ریپبلکن ارکان نے اس کے حق میں ووٹ دیا اور کچھ اعتدال پسند ڈیموکریٹک ارکان نے بھی اس بل سے اتفاق کیا۔ اس عمل میں، کرپٹو انڈسٹری کی سرکردہ کمپنیوں نے بھی قانون سازوں سے پاس ہونے کا مطالبہ کیا۔ FIT21 جو بل کی اہمیت کو ظاہر کرتا ہے۔

• عام انتخابات کے قریب آنے کے ساتھ، کرپٹو انڈسٹریز کے اثر و رسوخ کی مسلسل توسیع نے مجموعی طور پر کرپٹو کو انٹر پارٹی گیمز میں ووٹنگ کی ایک اہم بنیاد بنا دیا ہے۔ وہ امیدوار جو کرپٹو انڈسٹری کے بارے میں پرامید ہیں انہیں ووٹرز کی طرف سے زیادہ پذیرائی ملے گی، جس کا گزرنے پر بھی بہت مثبت اثر پڑے گا۔ FIT21 .

• FIT21 ابھی تک قانون میں دستخط نہیں ہوئے ہیں۔ اگلا مرحلہ ووٹ کے لیے سینیٹ میں جانا ہوگا، اور حتمی مربوط متن پر صدر کے دستخط ہوں گے۔ پیٹرک میک ہینری نے چند ہفتے قبل CoinDesk Consensus کانفرنس میں کہا تھا کہ اگلے سال کے اندر اس بل پر باضابطہ طور پر دستخط کیے جانے کی امید ہے۔

ریاستہائے متحدہ میں مقامی وقت کے مطابق 22 مئی کو ریپبلکن کی قیادت میں… FIT21 امریکی ایوان نمائندگان نے بل کے حق میں 279 اور مخالفت میں 136 ووٹوں سے منظوری دی۔ اس بل کی منظوری کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک انتہائی اہم لمحہ ہے، اس بات کی علامت ہے کہ کرپٹو انڈسٹری نے امریکی کانگریس میں اہم قانون سازی کی کامیابیاں حاصل کی ہیں۔ اس کا اثر پہلے ہی امریکہ میں طاقت کے اعلیٰ ترین مرکز تک پہنچ چکا ہے۔ ایک مکمل ریگولیٹری نظام قائم کرنے کے لیے کرپٹو انڈسٹری میں پہلے بل کے طور پر، FIT21 یہ بھی کرپٹو انڈسٹری کو مغربی دنیا سے باہر جانے میں مدد کرنے کا پہلا قدم ہے۔

1. امریکی کرپٹو انڈسٹری کی موجودہ ریگولیٹری حیثیت

کرپٹو انڈسٹری نے بہت سے کاروباروں کو جنم دیا ہے، جیسے کہ سنٹرلائزڈ ایکسچینجز، کان کنی، سٹاکنگ سروسز، اور دیگر کرپٹو کاروبار جن کو سمارٹ کنٹریکٹس کی مدد حاصل ہے۔ ریاستہائے متحدہ اس وقت کریپٹو کرنسیوں کے لیے ایک مشترکہ ریگولیٹری ماڈل اپناتا ہے۔ . مختلف وفاقی ایجنسیاں اپنے دائرہ اختیار میں کاروبار کو منظم کر سکتی ہیں۔ اہم وفاقی ایجنسیاں جیسے SEC (یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن)، CFTC (یو ایس کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن)، FinCEN (یو ایس فنانشل کرائمز انفورسمنٹ نیٹ ورک) اور OFAC (آفس آف فارن ایسٹس کنٹرول) سبھی نگرانی اور کریک ڈاؤن میں شامل ہیں۔ کرپٹو انڈسٹری میں غیر قانونی سرگرمیاں۔ ان مختلف وفاقی ایجنسیوں نے صنعت پر مختلف درجات کے اثرات مرتب کیے ہیں۔

1.1 ریگولیٹری ایجنسیاں "مزید الگ" ہیں

شکل 1: کرپٹو انڈسٹری کے لیے موجودہ ریگولیٹری لینڈ سکیپ

چونکہ کرپٹو انڈسٹری میں ایک منظم ریگولیٹری فریم ورک کا فقدان ہے اور وہ ایک مشترکہ ریگولیٹری ماڈل اپناتا ہے، لہٰذا ہر قانون نافذ کرنے والی ایجنسی کے لیے اپنے خیالات اور سو سکول آف تھیٹ ریگولیٹری لینڈ سکیپ کا دعوی کرنا بہت آسان ہے۔

SEC کرپٹو انڈسٹری کے ضابطے میں انتہائی اہم کردار ادا کرتا ہے۔ اس کی بنیادی ذمہ داری اس بات کی وضاحت کرنا ہے کہ آیا مختلف کرپٹو اثاثہ جات سیکیورٹیز ہیں۔ یہ بنیادی طور پر Howey ٹیسٹ کا استعمال اس بات کا تعین کرنے کے لیے کرتا ہے کہ آیا وہ اس کے ریگولیٹری فریم ورک کے تحت آتے ہیں۔ . پریکٹیشنرز کو اس بات کا تعین کرنے میں بہتر مدد کرنے کے لیے کہ آیا وہ جو ڈیجیٹل اثاثے جاری کرتے ہیں وہ سرمایہ کاری کے معاہدے ہیں اور انہیں سیکیورٹیز میں شامل کیا جانا چاہیے، SEC نے 2019 میں ایک رہنمائی دستاویز جاری کیا جس کا عنوان ہے کہ آیا ورچوئل اثاثے سرمایہ کاری کے معاہدے ہیں۔ اگرچہ اس دستاویز کا کوئی باقاعدہ قانونی اثر نہیں ہے، لیکن یہ پریکٹیشنرز کے لیے رہنمائی فراہم کرتا ہے۔

ڈیجیٹل اثاثوں کے بارے میں CFTCs کا رویہ اس کی سرکاری ویب سائٹ پر واضح طور پر بیان کیا گیا ہے، یہ بتاتے ہوئے کہ ورچوئل اثاثے، بشمول تمام ورچوئل کرنسیاں، اشیاء ہیں، لہذا CFTC کے پاس ڈیجیٹل اثاثہ فیوچر مارکیٹ میں ہیرا پھیری اور دھوکہ دہی کو کنٹرول کرنے کا اختیار ہے . اس کے بعد، نظرثانی شدہ ڈیجیٹل کموڈٹی کنزیومر پروٹیکشن ایکٹ 2022 میں منظور کیا گیا تاکہ CFTC کو ڈیجیٹل کموڈٹی ٹرانزیکشنز اور پلیٹ فارمز پر خصوصی دائرہ اختیار دیا جائے، اس کو اسپاٹ ایکسچینجز کو رجسٹر کرنے اور ریگولیٹ کرنے کا اختیار دیا جائے، جس کا مطلب ہے کہ اسپاٹ ایکسچینج دیگر کموڈٹی ایکسچینجز کی طرح ہی قوانین کی پیروی کرتے ہیں۔

FinCEN بنیادی طور پر اینٹی منی لانڈرنگ، دہشت گردوں کی مالیات کا مقابلہ کرنے اور KYC میں مصروف ہے۔ . FinCENs کے بنیادی حقوق بینک سیکریسی ایکٹ (BSA) کے ذریعہ دیئے گئے ہیں، جو واضح طور پر یہ بتاتا ہے کہ اگر کرپٹو کاروبار میں ورچوئل کرنسی کی پیداوار، منتقلی اور تجارت شامل ہے، تو اسے BSA کے ذریعے منظم کیا جانا چاہیے۔ 2013 میں، FinCEN نے ورچوئل کرنسی کے لیے ایک انتظامی فریم ورک جاری کیا اور کرپٹو اثاثہ ٹریڈنگ سروس فراہم کنندگان کو منی سروس کے کاروبار کے طور پر شناخت کیا۔ (MSBs)۔ اس نے بالواسطہ طور پر ورچوئل اثاثوں کو بطور کرنسی تسلیم کیا۔ ، اور cryptocurrency ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کو FinCENs لائسنس حاصل کرنا اور لاگو کرنا ہوگا۔ اینٹی منی لانڈرنگ میکانزم .

OFAC ریاستہائے متحدہ میں تمام مالیاتی لین دین کی نگرانی کا ذمہ دار ہے۔ اور کسی بھی فرد، تنظیموں یا ممالک پر پابندی لگانا جو خطرہ لاحق ہوں۔ ڈیجیٹل اثاثوں کے عروج کے ساتھ، ان کی تکنیکی خصوصیات کی وجہ سے، کچھ لین دین کے شرکاء کو پتہ لگانے سے بچنے کے نئے ذرائع فراہم کیے گئے ہیں OFACs کے نفاذ کو مزید مشکل بنا رہا ہے۔ SEC اور CFTC کے برعکس، OFACs کا بنیادی نفاذ کا دائرہ بنیادی طور پر مرکوز ہے۔ منظور شدہ علاقوں میں صارفین کے لیے لین دین پر کارروائی کرنا اور امریکہ سے باہر غیر قانونی سرگرمیوں کے لیے منی لانڈرنگ میں مدد فراہم کرنا .

اس سے دیکھا جا سکتا ہے کہ ہر قانون نافذ کرنے والی ایجنسی کا اپنا ریگولیٹری ماڈل اور کرپٹو انڈسٹری کے بارے میں رویہ ہے۔ . کرپٹو انڈسٹری کی نگرانی بہت زیادہ بکھری ہوئی اور غیر منظم ہے، جو لامحالہ کچھ ریگولیٹری تنازعات کا سبب بنے گی جو کرپٹو پریکٹیشنرز کے لیے قانونی طریقوں کی پیروی کرنا ناممکن بنا دیتے ہیں، اور انہیں آسانی سے غیر معقول مقدمات کا سامنا کرنا پڑتا ہے جو صنعت کی ترقی کو متاثر کرتے ہیں۔

ہر ریگولیٹری ایجنسی کے تاریخی نفاذ کے اقدامات ضمیمہ میں دیکھے جا سکتے ہیں۔

1.2 SEC کی "دھمکی" کا نفاذ

امریکی کانگریس کی طرف سے دیے گئے دائرہ اختیار کے علاوہ، SEC اس بات کی وضاحت کر سکتا ہے کہ آیا کرپٹو کرنسیز ریگولیشن از انفورسمنٹ کے ذریعے سیکیورٹیز ہیں۔ چونکہ امریکی عدالتی نظیریں دائرہ اختیار کے لیے ایک اہم بنیاد کے طور پر کام کر سکتی ہیں، SEC انتظامی نفاذ کا استعمال بانیوں، ایگزیکٹوز وغیرہ کے خلاف امریکی سیکورٹیز قوانین کی خلاف ورزیوں کے لیے دیوانی مقدمے یا انتظامی جرمانے لانے کے لیے کرے گا، اور عدالتوں کے فیصلے کی بنیاد پر کرپٹو اثاثوں پر اپنے دائرہ اختیار کا تعین کرے گا۔ . مثال کے طور پر، دسمبر 2020 میں، SEC نے Ripple کے خلاف ایک دیوانی مقدمہ دائر کیا، یہ دعویٰ کیا کہ Ripple SEC کے ساتھ XRP کے اجراء اور فروخت کو رجسٹر کرنے میں ناکام رہا، اس طرح سیکیورٹیز کی فروخت سے متعلق سیکیورٹیز قانون کی متعلقہ دفعات کی خلاف ورزی ہوئی۔ ایک ہی وقت میں، SECs کے مقدمات کا مقصد نہ صرف کرپٹو کرنسیوں کی خصوصیت ہے، لیکن کچھ کرپٹو کمپنیوں کے کاروباری مسائل سے بھی نمٹتے ہیں۔ . مثال کے طور پر، جون 2023 میں، SEC نے Coinbase کے خلاف ایک مقدمہ دائر کیا، جس میں اس پر غیر قانونی طور پر رجسٹریشن کے بغیر کرپٹو اثاثہ سیکیورٹیز کے کاروبار کو چلانے کا الزام لگایا گیا، اور عدالت نے بالآخر بنیادی طور پر SECs کے الزامات کی حمایت کی۔ یہ ظاہر کرتا ہے۔ کہ SEC انتظامی ذرائع کے ذریعے اپنے ریگولیٹری دائرہ کار کو مسلسل بڑھا رہا ہے، اور کرپٹو انڈسٹری کے ریگولیٹری فریم ورک کے ابہام کی وجہ سے، SEC کی طرف سے اس طرح کے مقدمے خوف زدہ طرز کے قانون کے نفاذ کا باعث بنتے ہیں۔ ، اور پریکٹیشنرز کو قابل اعتماد قوانین کی بنیاد پر اپنی حفاظت کرنا مشکل لگتا ہے، جس کا کرپٹو کمپنیوں کی ترقی اور اختراع پر نسبتاً سنگین اثر پڑتا ہے۔

1.3 ریگولیٹری تنازعہ

موجودہ بکھری ہوئی ریگولیٹری صورتحال غیر واضح دائرہ اختیار کی وجہ سے ریگولیٹری ایجنسیوں کے درمیان نفاذ کے تنازعات سے بچنا مشکل بناتی ہے۔ سب سے شدید تنازعات SEC اور CTFC کے درمیان ہیں، کیونکہ یہ دونوں ریگولیٹری ایجنسیاں کرپٹو انڈسٹری میں اثاثوں کی درجہ بندی کے سب سے بنیادی مسائل کو نشانہ بنا رہی ہیں۔ SEC اس بات پر یقین رکھتا ہے کہ زیادہ تر ڈیجیٹل اثاثوں کی شناخت سیکیورٹیز کے طور پر کی جا سکتی ہے کیونکہ یہ اثاثے ہووے ٹیسٹ کو آسانی سے پاس کر سکتے ہیں، جب کہ CFTC زیادہ تر کریپٹو کرنسیوں کو اشیاء کے طور پر دیکھتا ہے، جس کی وجہ سے SEC اور CFTC کچھ ٹوکنز کو ریگولیٹ کرتے وقت اوورلیپنگ دائرہ اختیار رکھتے ہیں، اور متحد ریگولیٹری فریم ورک کے بغیر ریگولیٹری طاقتوں کی تقسیم کو واضح کرنا مشکل ہے۔ اس کے علاوہ، دونوں نے کرپٹو کمپنیوں کی اوورلیپنگ نگرانی بھی کی ہے۔ مثال کے طور پر، 2023 بائنانس پراسیکیوشن میں، SEC اور CFTC دونوں نے بائنانس کے خلاف مقدمہ دائر کیا، اور دونوں فریقوں کے بائنانس کے خلاف الزامات میں کافی مماثلت تھی۔ اوور لیپنگ نفاذ غیر ضروری جرمانے کا باعث بن سکتا ہے۔ غیر واضح نگرانی کی صورت میں، ریگولیٹری اوورلیپ کا صنعت پر بھی بڑا اثر پڑے گا۔

لہذا، ایک طویل عرصے سے، ریاستہائے متحدہ میں کرپٹو انڈسٹری ایک افراتفری اور کنٹرول میں مشکل ریگولیٹری ماحول میں رہی ہے۔ کامل قانونی راستہ نہ ہونے کی وجہ سے، مختلف وفاقی ایجنسیاں اپنے دائرہ اختیار کے دعووں کو مربوط نہیں کر سکتیں۔ نتیجے میں ریگولیٹری تنازعات نے صنعت کی ترقی پر انتہائی غیر مستحکم اثر ڈالا ہے۔ ایک ہی وقت میں، ایک ریگولیٹری فریم ورک کی عدم موجودگی میں، کرپٹو کمپنیوں کو کچھ قانون نافذ کرنے والے اداروں کی جانب سے غیر معقول الزامات کے پیش نظر اپنے حقوق اور مفادات کا تحفظ کرنا مشکل ہو جاتا ہے، جو کہ ایک حد تک کرپٹو کی لچکدار اختراع اور ترقی میں رکاوٹ ہے۔ ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں صنعت. دی FIT21 ایکٹ موجودہ افراتفری کے ریگولیٹری منظر نامے کو تبدیل کرنے کا آغاز ہے۔

2 FIT 21 ایکٹ کی تفصیلی وضاحت

FIT21 اکیسویں صدی کے ایکٹ کے لیے فنانشل انوویشن اینڈ ٹیکنالوجی کا مخفف ہے۔ ، یا HR 4763۔ بل کرپٹو اثاثوں پر SEC اور CFTC کے مختلف دائرہ اختیار کی نئی وضاحت کرتا ہے۔ ، کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک واضح اور زیادہ جامع قانونی ریگولیٹری فریم ورک قائم کرتا ہے۔ اور مجازی اثاثوں کے منفرد ساختی مسائل کو حل کرنے کے لیے کرپٹو مارکیٹ صارفین کے تحفظ کے اقدامات اور ضوابط کا ایک سلسلہ بھی شامل ہے۔ بل کی وضاحت اور جامعیت اسے کرپٹو انڈسٹری میں آج تک کا سب سے اہم بل بناتی ہے۔

FIT 21 پہلی بار 20 جولائی 2023 کو شروع کیا گیا تھا۔ بذریعہ گلین تھامسن، چیئرمین ہاؤس ایگریکلچر کمیٹی، پیٹرک میک ہینری، ہاؤس فنانشل سروسز کمیٹی کے چیئرمین، ٹام ایمر، پارٹی ڈسپلن کمیٹی کے رکن، اور تین دیگر ایوان کے اراکین . کمیٹی کے جائزہ کے مرحلے کے دوران، بل ایوان زراعت کمیٹی نے متفقہ دو طرفہ منظوری کے ساتھ منظور کیا۔ . ایک ہی وقت میں، ہاؤس فنانشل سروسز کمیٹی نے بھی منظوری دے دی۔ FIT21 بل، جس کی تمام ریپبلکنز اور کمیٹی کے چھ ڈیموکریٹک اراکین نے حمایت کی۔ یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ کا تعارف FIT21 یہ بل نہ صرف ایوان کی دونوں کمیٹیوں کی مشترکہ کوششوں کا نتیجہ ہے بلکہ ریپبلکن اور ڈیموکریٹک پارٹیوں کی مشترکہ حمایت بھی ہے۔ یہ بات قابل ذکر ہے کہ CFTC اور SEC کو بالترتیب ایگریکلچر کمیٹی اور فنانشل سروسز کمیٹی کے ذریعے ریگولیٹ کیا جاتا ہے۔ کرپٹو انڈسٹری پر سی ایف ٹی سی اور ایس ای سی کے اثر و رسوخ کی بنیاد پر، ان دونوں کمیٹیوں کو قدرتی طور پر اس کو فروغ دینے میں اہم حصہ دار بننا چاہیے۔ FIT21 بل

تصویر 2: FIT21 شروع کرنے والے

2.1 ایکٹ کے مشمولات

دی FIT21 ایکٹ 253 صفحات پر مشتمل ہے۔ یہ چھ شعبوں میں ابتدائی ریگولیٹری دفعات کا تعین کرتا ہے، بشمول ڈیجیٹل اثاثوں کی تعریف اور رجسٹریشن، SEC اور CFTC کے درمیان اختیارات کی تقسیم، اور کرپٹو انڈسٹری میں جدت کے بارے میں رہنمائی۔ ہر حصے کے بنیادی مواد کا خلاصہ اور تجزیہ ذیل میں کیا جائے گا۔

حصہ 1: اثاثوں کی تعریف اور ریگولیٹری ایجنسیوں کی ذمہ داریوں کی تقسیم

بل کے پہلے حصے میں، FIT21 کرپٹو اثاثہ سے متعلق اصطلاحات جیسے کہ بلاکچین پروٹوکول، وکندریقرت حکمرانی کا نظام اور وکندریقرت تجارتی نظام کی وضاحت کے لیے تین مختلف سیکیورٹیز اور کموڈٹیز ایکسچینج ایکٹ سے مراد ہے۔ سب سے اہم مواد ہے۔ ڈیجیٹل اثاثوں کی تعریف بل ڈیجیٹل اثاثوں کی وضاحت کرتا ہے۔ ڈیجیٹل یکساں قیمت والے کیریئرز جنہیں کسی بھی بیچوان پر بھروسہ کیے بغیر منعقد یا منتقل کیا جا سکتا ہے، اور تمام لین دین کو خفیہ کاری کے نظام کے ذریعے محفوظ تقسیم شدہ لیجر میں ریکارڈ کیا جائے گا۔ . اس کے علاوہ ایک اور تعریف قابل ذکر ہے۔ ڈیجیٹل اشیاء. اصل تعریف قدرے پیچیدہ ہے لیکن اسے آسانی سے کسی بھی ڈیجیٹل اثاثے کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے جو قانونی اجراء کے چینلز کے ذریعے حاصل کیا گیا اور تبادلے پر خریدا اور رکھا گیا ہے۔ یہ تعریف بنیادی طور پر ڈیجیٹل اثاثوں کی تعریف کو شامل یا تبدیل نہیں کرتی ہے، لہذا ڈیجیٹل اثاثوں کو بطور ڈیفالٹ اشیاء کے طور پر شمار کیا جاتا ہے، لیکن FIT21 یہ بھی واضح کرتا ہے کہ CFTC اور SEC، کرپٹو اثاثوں کے لیے اہم ریگولیٹری اداروں کے طور پر ، مشترکہ طور پر کرپٹو اثاثوں سے متعلق تمام شرائط کو تلاش کرنے اور مزید واضح کرنے کی ضرورت ہے، لہذا تعریف کو بعد میں مزید بہتر کیا جائے گا۔

مزید اہم بات یہ ہے کہ اس سیکشن میں ڈیجیٹل کرنسیوں کی درجہ بندی کو واضح کیا گیا ہے۔ بل میں یہ شرط رکھی گئی ہے کہ اگر ڈیجیٹل اثاثوں کو چلانے والا بلاک چین ایک فعال نظام ہے اور وکندریقرت ہے، تو ڈیجیٹل اثاثے کو ایک کموڈٹی سمجھا جائے گا اور CFTC کے ذریعے ریگولیٹ کیا جائے گا۔ اگر ڈیجیٹل اثاثہ وکندریقرت کی تعریف پر پورا نہیں اترتا ہے، تو اسے سیکورٹی تصور کیا جائے گا اور SEC کے ذریعے ریگولیٹ کیا جائے گا۔ بل ایک وکندریقرت نظام کی وضاحت کرتا ہے۔ کسی فرد کے پاس بلاکچین کو کنٹرول کرنے کا یکطرفہ اختیار نہیں ہے، اور کسی بھی جاری کنندہ کے پاس ڈیجیٹل اثاثوں یا ڈیجیٹل اثاثوں میں ووٹنگ کے حقوق پر 20% یا اس سے زیادہ کنٹرول نہیں ہے۔ اس درجہ بندی کے معیار کی وضاحت کرپٹو اثاثوں کے لیے بہت اہمیت کی حامل ہے۔ یہ معیار SEC اور CFTC کے ریگولیٹری دائرہ کار کو واضح کرتا ہے، جو ریگولیٹری الجھنوں اور تنازعات سے کافی حد تک بچ سکتا ہے۔

شکل 3: اثاثہ کی تعریف اور ضابطہ

حصہ 2: سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کی وضاحت

کرپٹو اثاثوں کے مختلف ڈھانچے اور نوعیت کی وجہ سے، FIT21 نے وفاقی سیکیورٹیز سے متعلق قوانین پر نظر ثانی کی ہے، بنیادی طور پر سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کی تعریف اور ضوابط کو ہدف بناتے ہوئے، جس کا مقصد مارکیٹ میں کچھ اثاثوں کے لیے کافی وضاحت اور وضاحت فراہم کرنا ہے۔

اس بل میں بنیادی طور پر 1933 کے سیکیورٹیز ایکٹ میں دو ترامیم کی گئیں۔ پہلی ترمیم نے واضح طور پر سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کو سیکیورٹیز کی تعریف سے خارج کر دیا، سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کو ایک آزاد تعریف اور کرپٹو اثاثوں کو ایک انٹرمیڈیٹ تعریف دینا۔ اگر کوئی اثاثہ اس کی شناخت ایک سرمایہ کاری کے معاہدے کے طور پر کی گئی ہے، یہ روایتی معنوں میں سیکیورٹی کے لیے ڈیفالٹ نہیں ہوگا۔ دوسری ترمیم نے بعد میں سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کی تعریف کی تکمیل کی:

• اثاثے قابل منتقلی ڈیجیٹل قدر والے ادارے ہونے چاہئیں جو کسی بیچوان کے بغیر خفیہ نظام کے ذریعے محفوظ عوامی تقسیم شدہ لیجر پر ریکارڈ کیے جا سکیں۔

• سرمایہ کاری کے معاہدے کے حصے کے طور پر اثاثے کو فروخت یا دوسری صورت میں منتقل کیا جانا چاہیے، یا فروخت یا دوسری صورت میں منتقل کرنے کا ارادہ ہے۔

• 1933 کے سیکیورٹیز ایکٹ کے تحت اثاثوں کو سیکیورٹیز نہیں سمجھا جاتا ہے۔

ایس ای سی کے ذریعہ پہلے جاری کردہ رہنمائی دستاویز میں، اگر کوئی اثاثہ Howey ٹیسٹ پاس کرتا ہے اور اسے سرمایہ کاری کے معاہدے کے طور پر شناخت کیا جاتا ہے اور پھر اسے سیکیورٹی کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے۔ ، اسے ایک سیکورٹی بھی سمجھا جائے گا اور SEC کے ذریعہ ریگولیٹ کیا جائے گا۔ تاہم، کرپٹو اثاثوں کی منفرد ساختی نوعیت کی وجہ سے، ڈیجیٹل اثاثوں کو کموڈٹی سمجھا جا سکتا ہے اور اسے سرمایہ کاری کے معاہدے کے حصے کے طور پر بھی فروخت کیا جا سکتا ہے۔ چونکہ سرمایہ کاری کے معاہدوں اور سیکیورٹیز کا نقشہ نہیں بنایا گیا ہے، روایتی اثاثہ جات کے زمرے مکمل طور پر کرپٹو ریگولیشن پر لاگو نہیں ہوتے ہیں۔ لہذا، FIT21 ایکٹ واضح طور پر سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کو سیکیورٹیز کی تعریف سے خارج کرتا ہے، cryptocurrencies کے لیے زیادہ ریگولیٹری لچک فراہم کرنا ، اور یہ تعین کرنے کے لیے کہ آیا کوئی اثاثہ سیکیورٹی ہے، ایک ہی ہووی ٹیسٹ معیار کا استعمال نہیں کر رہا ہے۔ اس سے کرپٹو اثاثوں کو معیاری بنانے میں مدد ملتی ہے۔ اور کرپٹو کرنسیوں کے منفرد ڈھانچے میں فٹ ہونے کے لیے درجہ بندی کی رواداری کو بہتر بناتا ہے، تاکہ کرپٹو اثاثوں کو براہ راست سیکیورٹیز کے طور پر شناخت ہونے اور غیر معقول ضابطے کا باعث بننے سے روکا جا سکے۔

دوم، سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں کو سیکیورٹیز سے الگ کرنے سے اسی ڈیجیٹل اثاثے کے لیے ریگولیٹری تقسیم کا موجودہ مسئلہ بھی حل ہو جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، اوپر بیان کیے گئے Ripple کیس میں، عدالت نے طے کیا کہ ادارہ جاتی پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے XRP نجی پلیسمنٹ کی مالی اعانت ہووے ٹیسٹ کے تین معیارات پر پورا اترتی ہے اور ایک سیکیورٹیز پیشکش تشکیل دیتی ہے، جب کہ دوسرے چینلز کے ذریعے XRP کی پیشکش کی تشکیل نہیں ہوتی۔ سیکورٹیز کی پیشکش. نتیجے کے طور پر، مختلف چینلز کے ذریعے پیش کردہ XRP متعدد اور غیر واضح نگرانی کے تابع رہا ہے۔ اگر FIT21 ایکٹ پاس ہو گیا ہے، مختلف شرائط کے تحت سرمایہ کاری کے معاہدے کے اثاثوں سے متعلق ریگولیٹری ایجنسیوں کو مستقبل میں مزید واضح کیا جائے گا اداروں کی ریگولیٹری ذمہ داریوں کو واضح کیا جائے گا، ہر محکمے کی ریگولیٹری کارکردگی کو بہتر بنایا جائے گا، اور مختلف جاری یا پیشکش کے مراحل پر ایک ہی ڈیجیٹل اثاثہ کے لیے ریگولیٹری ذمہ داریوں میں الجھن کا مسئلہ کم ہو جائے گا، جس سے مارکیٹ کے شرکاء میں زیادہ ریگولیٹری لچک آئے گی۔ .

شکل 4: ہووے ٹیسٹ فیصلے کی منطق

حصہ 3: ڈیجیٹل اثاثہ جات کے اجراء کے لیے رجسٹریشن سے استثنیٰ اور لاک اپ کی ضروریات

ڈیجیٹل اثاثہ جات کے اجراء کے حوالے سے، FIT21 ایکٹ جاری کرنے کے استثنیٰ کے معیارات، جاری کرنے کی معلومات کے افشاء کے تقاضوں، اور اثاثوں کی تصدیق کی بھی وضاحت کرتا ہے۔ استثنیٰ کے معیارات میں، ایکٹ بنیادی طور پر اس کا تعین کرتا ہے۔ اگر ڈیجیٹل اثاثہ کے اجراء کی کل قیمت $75,000,000 سے زیادہ نہیں ہے، اور کوئی بھی خریدار اجراء کے مرحلے کے دوران اثاثہ جاری کرنے کے 10% کا مالک نہیں ہے، تو ڈیجیٹل اثاثہ جاری کرنے کے لین دین کو رجسٹریشن سے مستثنیٰ قرار دیا جائے گا۔ اس کے بعد کے بلوں میں ڈیجیٹل اثاثوں کے اجراء کے لیے بنیادی ضروریات کا ایک سلسلہ بھی مقرر کیا گیا اور اسے مضبوط بنایا گیا۔ معلومات کے افشاء کے لئے دفعات جیسے کہ جاری کنندہ کو سورس کوڈ، ٹوکن ٹرانزیکشن ہسٹری، اور ٹوکن اکانومی وغیرہ فراہم کرنے کی ضرورت ہے۔ فی الحال، صنعت کے اثاثہ جات کی مجموعی صورت حال معلومات کے افشاء کی ضروریات کے مطابق ہے، اور معلومات کے افشاء کے تقاضے مزید تحفظ فراہم کریں گے۔ صارفین کے حقوق اور مفادات۔

مزید اہم بات یہ ہے کہ یہ بل جاری کنندگان کے ذریعہ رکھے گئے ٹوکن کے لاک اپ مدت کے لیے بھی تقاضے طے کرتا ہے۔ بل میں کہا گیا ہے کہ ٹوکن جاری کرنے والے کسی بھی متعلقہ ادارے کو ٹوکن فروخت کرنے سے پہلے 12 ماہ کے لیے لاک اپ کرنے کی ضرورت ہے۔ یہ سخت ضابطہ کچھ پریکٹیشنرز کے قلیل مدتی قیاس آرائی پر قابو پا سکتا ہے، مارکیٹ کو زیادہ گرم ہونے سے روک سکتا ہے، اور صارفین کی حفاظت کر سکتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، یہ بلاکچین مصنوعات کی طویل مدتی اختراع کو فروغ دے سکتا ہے اور صنعت کو جدت پسندوں اور طویل مدتی کو برقرار رکھنے میں مدد کر سکتا ہے۔

حصہ 4 اور حصہ 5: کرپٹو کمپنیوں کے لیے SEC اور CFTC کا ریگولیٹری دائرہ کار

ایکٹ کے حصے 4 اور 5 بنیادی طور پر ڈیجیٹل اثاثوں پر SEC اور CFTC کی ریگولیٹری اتھارٹی اور متعلقہ کاروباری اداروں کی رجسٹریشن کی ضروریات کو متعین کرتے ہیں۔ ایکٹ واضح طور پر بیان کرتا ہے کہ کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ پلیٹ فارم، بروکرز اور مارکیٹ بنانے والوں کو قانون نافذ کرنے والے اداروں کے ذریعے ریگولیٹ کیا جائے گا۔ اگر کاروباری ادارے کے کاروبار میں سیکیورٹیز یا کموڈٹی کے کرپٹو اثاثے شامل ہیں، تو اس کے لیے بالترتیب SEC اور CFTC کو رجسٹریشن کی درخواستیں جمع کرنا ضروری ہے۔ ایکٹ ایک ہی کاروباری ادارے کو ایک ہی وقت میں SEC اور CFTC کے ساتھ رجسٹر کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ اس کے علاوہ، SEC اور CFTC کی طرف سے نگرانی کا فوکس قدرے مختلف ہے۔ ایکٹ واضح طور پر بیان کرتا ہے کہ کرپٹو اثاثہ ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کی ضرورت ہے۔ SEC کو نظام میں متعلقہ لین دین کی معلومات اور ریکارڈ فراہم کرنے کے لیے اور تجارتی نظام کی سلامتی اور سالمیت کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے، جبکہ CFTC کسٹمر فنڈز کی تحویل کے جائزے پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ . اسی وقت، CFTC کموڈٹی پول آپریٹر اور کموڈٹی ٹریڈنگ ایڈوائزر کی بھی نگرانی کرے گا۔

موجودہ ضوابط بتاتے ہیں کہ DeFi سرگرمیاں اس بل کے تابع نہیں ہیں، اور SEC اور CFTC بعد میں مشترکہ طور پر تفصیلی ریگولیٹری قواعد کا مطالعہ اور تشکیل کریں گے۔

حصہ 6: کانگریس کا رویہ اور تکنیکی جدت طرازی کی نگرانی

بل کے آخری حصے میں، انکرپشن ٹیکنالوجی پر کانگریس کے خیالات اور آراء کا خلاصہ کیا گیا ہے۔ کانگریس نے سب سے پہلے اس بات کی تصدیق کی کہ انکرپشن انڈسٹری میں کاروباری اور اختراع کرنے والے انٹرنیٹ کی اگلی نسل کی تعمیر اور تعیناتی کر رہے ہیں، اور اس کا خیال ہے کہ ڈیجیٹل اثاثہ ایکو سسٹم سماجی سرگرمی کے انتظام، وسائل کی تقسیم اور فیصلہ سازی کی کارکردگی کو بڑھانے کی صلاحیت رکھتا ہے۔ ساتھ ہی اس بات پر زور دیا۔ ریاست ہائے متحدہ امریکہ کو خفیہ کاری کی صنعت کی صلاحیت اور اس سے حاصل ہونے والے ممکنہ مواقع کو تلاش کرنے کی کوشش کرنی چاہیے۔ امریکی کمپنیوں کو بلاک چین ٹیکنالوجی کو جدید طریقوں سے جوڑنے کی کوشش کرنی چاہیے تاکہ صارف کی شرکت کے نئے ڈھانچے کو تلاش کیا جا سکے۔ اس بات کی تصدیق کرتے ہوئے کہ خفیہ کاری کے اثاثے جدت لائے گا، کانگریس نے بلاک چین ٹیکنالوجی کے خطرات اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے ایک بنیادی فریم ورک قائم کرنے کے لیے خفیہ کاری کی صنعت کے ماہرین کے ساتھ تعاون کرنے کی ضرورت کی نشاندہی کی۔ مجموعی طور پر، کانگریس ڈیجیٹل اثاثوں اور خفیہ کاری کی صنعت کے بارے میں عام طور پر پرامید ہے۔ صنعت کی ترقی میں معاونت کرتے ہوئے، یہ امید کرتا ہے کہ نگرانی کے لیے ایک منظم فریم ورک ہو گا تاکہ بلاک چین ٹیکنالوجی کی انوکھی اختراعات کو زیادہ سے زیادہ بنایا جا سکے۔

بلاک چین ٹیکنالوجی کی ترقی اور ڈیجیٹل اثاثوں کے اثرات پر مزید جواب دینے کے لیے، یہ بل کرپٹو انڈسٹری کے لیے SECs Innovation and Financial Technology Strategic Center (FinHub) اور CFTC لیبارٹری (LabCFTC) کی تحقیقی ذمہ داریوں کو بڑھانے اور مالیاتی ٹیکنالوجی کے لیے پالیسیاں بنانے اور نگرانی کا نظام قائم کرنے میں کمیٹی کی مدد کرنے کی تجویز کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، بل میں ایک مشترکہ CFTC اور SEC ڈیجیٹل اثاثہ مشاورتی کمیٹی قائم کرنے کی بھی تجویز دی گئی ہے، جو خاص طور پر ڈیجیٹل اثاثوں سے متعلق مسائل کا مطالعہ کرے گی۔ کمیٹی بنیادی طور پر ڈیجیٹل اثاثوں کو بہتر طریقے سے ریگولیٹ کرنے کے لیے CFTC اور SEC کے درمیان تعاون کو مضبوط کرے گی، اور کمیٹی کم از کم 20 پریکٹیشنرز کا تقرر بھی کرے گی تاکہ صنعت کے ساتھ قریبی تعلقات کو مضبوط بنایا جا سکے۔

بل کا یہ حصہ ڈی فائی اور این ایف ٹی پر تحقیق کی بھی تجویز کرتا ہے۔ . بل کے تحت SEC اور CFTC سے مشترکہ طور پر DeFi پروٹوکول کے مقصد، پیمانے، فوائد اور نقصانات اور مالیاتی مارکیٹ کے استحکام میں ممکنہ خطرات یا بہتری کے بارے میں گہرائی سے تحقیق کرنے کی ضرورت ہے۔ NFT پر تحقیق ریاستہائے متحدہ کے کمپٹرولر جنرل کی طرف سے کی جائے گی، بنیادی طور پر NFT کے عملی استعمال اور اسے روایتی بازاروں کے ساتھ کیسے ضم کیا جائے۔

2.2 صنعت کی اہمیت

کا گزرنا FIT21 ایوان نمائندگان میں بل کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک انتہائی اہم لمحہ ہے، جو امریکی کانگریس میں کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک بڑی فتح اور قانون سازی کی کامیابی کا نشان ہے، اور اس کا بڑھتا ہوا اثر پہلے ہی ریاستہائے متحدہ میں طاقت کے اعلیٰ ترین مرکز تک پہنچ چکا ہے۔

مندرجہ بالا مضمون میں، ہم نے امریکی کرپٹو انڈسٹری کے ریگولیٹری نظام کے ٹکڑے ہونے کا ذکر کیا۔ مختلف قانون نافذ کرنے والے اداروں نے کرپٹو اثاثوں کے لیے بلوں یا مجوزہ رہنمائی دستاویزات کے قیام کی وکالت کی ہے۔ بکھرے ہوئے ضابطے نہ صرف دائرہ اختیار اور غیر صحت بخش قانون نافذ کرنے والے اداروں میں تنازعات کا باعث بنتے ہیں، بلکہ قانون نافذ کرنے والے مقدمات کا ایک مستقل سلسلہ بھی ہے، جو صنعت کی پائیداری اور اختراع کے لیے بڑے چیلنج ہیں۔ ایک ہی وقت میں، پریکٹیشنرز ابتدائی ضابطے یا مزاحمت کے لیے قابل اطلاق قانونی فریم ورک پر انحصار نہیں کر سکتے۔ یہ کہا جا سکتا ہے کہ کرپٹو انڈسٹری ایک طویل عرصے سے ریگولیشن کا شکار ہے! کے فروغ FIT21 ایکٹ یہ سب بدل رہا ہے!

سب سے پہلے , FIT21 کرپٹو انڈسٹری کی تاریخ کا پہلا بل ہے جو انڈسٹری کے لیے ایک مکمل ریگولیٹری فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ . بل میں بیان کردہ ضابطے کرپٹو انڈسٹری کو درپیش تمام بنیادی مسائل ہیں۔ مثال کے طور پر بل بھی واضح طور پر پہلی بار کہتا ہے کہ SEC اور CFTC کرپٹو انڈسٹری میں بنیادی ریگولیٹری ایجنسیاں ہیں ، اور پہلی بار درجہ بندی کا تعین کرتا ہے کہ آیا کریپٹو کرنسی سیکیورٹیز ہیں یا کموڈٹیز . لہذا، مختلف ٹوکنز کی کوالٹیٹیو درجہ بندی اب SEC اور CTFC کے درمیان مختلف آراء کا معاملہ نہیں رہے گی۔

عین اسی وقت پر، یہ بل صارفین کے تحفظ کے لیے مناسب اقدامات بھی فراہم کرتا ہے۔ نیز کرپٹو کمپنیوں کے لیے واضح رجسٹریشن کے تقاضے، جاری کنندگان کی جانب سے ٹوکن لاک اپ، اور صارفین کو مزید تحفظ دینے، پوری مارکیٹ کی صحت کو فروغ دینے، اور برے اداکاروں کو صارفین کے حقوق کو نقصان پہنچانے والی مصنوعات اور ٹوکنز جاری کرنے سے روکنے کے لیے معلوماتی افشاء میں اضافہ۔ ریگولیٹری خلا کے ذریعے.

اس کے علاوہ، بل میں cryptocurrencies کے بارے میں کانگریس کا رویہ بھی بہت پر امید ہے۔ جدت طرازی کی حوصلہ افزائی کرتے ہوئے، یہ SEC اور CFTC کو مزید بہتر ریگولیشن کے لیے مشترکہ طور پر DeFi کا مطالعہ کرنے کی ترغیب دیتا ہے، جو صنعتوں کے جاری جدت اور مزید تفصیلی بلوں کے لیے بہت اہمیت کا حامل ہے۔

اگر FIT21 سرکاری طور پر قانون بن سکتا ہے صنعت کے ماہرین کو غلط طریقوں کو روکنے کے لیے واضح قانونی رہنمائی ملے گی، جو کرپٹو کمپنیوں کی ترقی اور اختراع پر مثبت اثر پڑے گا، اور اس ریگولیٹری فریم ورک کے تحت صارفین کو بھی بہتر طور پر تحفظ فراہم کیا جائے گا۔ کرپٹو کرنسیوں کے اثر و رسوخ کی مسلسل توسیع کے ساتھ مل کر، پوری مارکیٹ مستقبل میں صارفین اور جدت طرازی دونوں پہلوؤں پر تیز رفتار ترقی کا آغاز کرے گی۔ , cryptocurrencies کو صحیح معنوں میں مرکزی دھارے کے نقطہ نظر میں داخل ہونے کی اجازت دیتا ہے۔

ایک اونچے درخت کی جڑیں گہری ہوتی ہیں۔ FIT21 واضح طور پر پہلا قدم ہے، جو بعد میں مزید جامع قانون سازی کے لیے سنگ بنیاد کے طور پر کام کر سکتا ہے، ریگولیٹرز کی نگرانی میں کرپٹو انڈسٹری میں جدت طرازی کی راہ ہموار کرنا جاری رکھ سکتا ہے، پوری صنعت کو ریگولیٹری وائلڈ ویسٹ سے اس کی روانگی کو تیز کرنے میں مدد کرتا ہے جو کہ جاری ہے۔ ایک دہائی سے زیادہ کے لئے، اور واقعی پوری صنعت کے مستقبل پر اثر انداز.

3 FIT 21 اہم پروموٹرز

3.1 ریپبلکن کی زیرقیادت، دو طرفہ حمایت

سیاسی نقطہ نظر سے، ریپبلکن پارٹی نے مرکزی پروموٹر کے طور پر ایک اہم کردار ادا کیا۔ . بل کو ابتدائی طور پر ایوان نمائندگان کی ایگریکلچر کمیٹی اور فنانشل سروسز کمیٹی نے منظور کیا تھا۔ ساتھ ہی ان دونوں کمیٹیوں کے پارٹی ڈھانچے پر ریپبلکن پارٹی کا غلبہ ہے۔ بالترتیب 28 اور 29 ریپبلکن ارکان کے ساتھ۔ اس لیے، بل کے ابتدائی مرحلے میں، کمیٹی کے جائزے کے مرحلے کے دوران، ریپبلکن پارٹی اپنا عددی فائدہ استعمال کرتے ہوئے بل کو منظور کر کے ووٹنگ کے لیے ایوانِ نمائندگان میں پیش کر سکتی ہے۔ اگرچہ ریپبلکن پارٹی اہم پروموٹر ہے، یہ بات قابل ذکر ہے کہ ایگریکلچر کمیٹی کے ووٹنگ کے مرحلے کے دوران تمام ڈیموکریٹک اراکین نے بھی حق میں ووٹ دیا، جس کا مطلب ہے کہ ابتدائی مرحلے میں دونوں جماعتوں نے بل کی حمایت کی تھی۔ دی FIT21 بل کو آخر کار ایوان نمائندگان میں ریپبلکن پارٹی سے 208 اور ڈیموکریٹک پارٹی سے 71 ووٹ ملے۔ نتائج میں ریپبلکن پارٹی کی جانب سے بل کی حمایت اور کچھ ڈیموکریٹک ارکان کے رویے میں تبدیلی کو بھی ظاہر کیا گیا ہے۔ کرپٹو کرنسیوں کے بارے میں ٹرمپ کے حالیہ مثبت رویے کے ساتھ مل کر، پوری ریپبلکن پارٹی نے کرپٹو انڈسٹری کو فروغ دینے میں بہت بڑا کردار ادا کیا ہے۔ .

شکل 5: FIT 21 بل ووٹنگ

3.2 کرپٹو انڈسٹری کے ماہرین کی طرف سے اعلی توجہ

کرپٹو انڈسٹری میں پریکٹیشنرز اور کمپنیاں بھی اس اہم بل کو بہت اہمیت دیتی ہیں جو بلاک چین کی صنعت کو متاثر کرتا ہے۔ 16 مئی کو کرپٹو کونسل فار انوویشن (CCI) اور 60 دیگر کمپنیوں نے FIT 21 بل کی منظوری کا مطالبہ کرتے ہوئے سپورٹ کا ایک خط جاری کیا . خط نے a16z، Coinbase، Circle، Block اور صنعت کے دیگر اہم شرکاء کو متحد کیا۔ خط کی اہمیت کا اظہار کیا گیا۔ FIT21 کرپٹو انڈسٹری اور ریاستہائے متحدہ کو درپیش پسماندہ ریگولیٹری مسائل کے بارے میں، اور قانون سازوں پر زور دیا کہ وہ HR 4763 کی حمایت کریں تاکہ کرپٹو انڈسٹری کو ایک واضح ریگولیٹری ماحول قائم کرنے میں مدد ملے۔

تصویر 6: مشترکہ اپیل کا خط

3.3 کرپٹو انڈسٹری کا اثر و رسوخ بڑھتا جا رہا ہے۔

جماعتوں اور پریکٹیشنرز کی حمایت کے علاوہ، کرپٹو انڈسٹری کا اثر و رسوخ اور ریاستہائے متحدہ میں سیاسی صورتحال بھی اہم محرک عوامل بن گئے ہیں جنہیں نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ غیر منافع بخش تنظیم Stand With Crypto کی ایک تحقیقی رپورٹ کے مطابق، اس وقت ریاستہائے متحدہ میں 52 ملین افراد مجازی کرنسیوں کے حامل ہیں، اور ایک اور سروے سے پتہ چلتا ہے کہ تقریباً 20% امریکی شہریوں کے پاس یہ کرنسی ہیں . اگرچہ اعداد و شمار جانبدار ہیں، یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ ہولڈرز ڈیجیٹل کرنسیوں کا اب کوئی خاص گروپ نہیں ہے۔ ، اور ان کا اثر آہستہ آہستہ پھیل رہا ہے۔ کرپٹو انڈسٹری توقع ہے کہ 2030 تک مزید 4 ملین ملازمتیں پیدا ہوں گی، اور اس کی ترقی کی صلاحیت کا امریکی جاب مارکیٹ پر مثبت اثر پڑے گا۔ تاہم، موجودہ امریکی کرپٹو ریگولیٹری نظام پر امید نہیں ہے۔ ، G20 ممالک کے 83% سے پیچھے ہے، اور بلاک چین انڈسٹری میں لاکھوں ملازمتیں خطرے میں ہیں۔ ایک ہی وقت میں، غیر واضح نگرانی کی وجہ سے ہر سال پریکٹیشنرز کی ایک بڑی تعداد امریکہ چھوڑ دیتی ہے۔ مختلف عوامل سے کارفرما، مقننہ کو کرپٹو انڈسٹری کے ریگولیٹری مسائل پر توجہ دینی پڑتی ہے، لہذا FIT21 بل خاص طور پر اہم ہے.

شکل 7: کرپٹو پول کے ساتھ کھڑے ہوں۔

3.4 الیکشن قریب آنے کے ساتھ، کریپٹو کرنسی ایک اہم سیاسی سودے بازی کی چپ بن جاتی ہے

اس کے ساتھ ساتھ موجودہ امریکی انتخابات ایک نازک مرحلے پر ہیں۔ کرپٹو انڈسٹری کے اثر و رسوخ کی مسلسل توسیع نے کرپٹو کمیونٹی کو بتدریج پارٹی گیمز کے لیے ایک اہم ووٹنگ بیس بنا دیا ہے۔ . Grayscale، DCG اور Paradigm کے متعدد رائے عامہ کے جائزوں کے مطابق، کم از کم 20% ووٹرز کرپٹو کرنسی کی صنعت پر توجہ دیتے ہیں۔ . اتنے بڑے گروپ کو نظر انداز نہیں کیا جا سکتا، اور کئی کلیدی سوئنگ سٹیٹس میں بھی ایک خاص تعداد میں وہ ووٹرز جو سمجھتے ہیں کہ عام انتخابات میں کریپٹو کرنسی ایک اہم مسئلہ ہے۔ پھر سیاسی جماعتوں کا cryptocurrency کے بارے میں فیصلہ سازی کا رویہ ایک انتہائی اہم سیاسی سودے بازی کی چپ ہے۔ ، جس کا متعلقہ کرپٹو بلز پر بہت اہم اثر پڑتا ہے۔ لہذا، پارٹیوں کے درمیان سیاسی کھیل کے فروغ کے لئے انتہائی فائدہ مند ہو سکتا ہے FIT21 بل

• جمعرات (14 مارچ) کو cryptocurrency سرمایہ کاری فرم Paradigm کی طرف سے کمیشن کردہ ایک پول جاری کیا گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ 20% امریکی ووٹرز کرپٹو کرنسیوں کے مالک ہیں۔

• Bitcoin ETF جاری کرنے والے Grayscale کی طرف سے فنڈ کردہ ایک ہیرس پول نے ظاہر کیا کہ امریکی ووٹروں میں کرپٹو کرنسیوں میں دلچسپی بڑھ رہی ہے، 33% کے ساتھ کہ وہ ووٹنگ کا فیصلہ کرنے سے پہلے کرپٹو کرنسیوں پر سیاسی امیدوار کے موقف پر غور کریں گے۔

• بلاکچین وینچر کیپیٹل فرم ڈیجیٹل کرنسی گروپ (DCG) کی طرف سے جاری کردہ ایک پول سے پتہ چلتا ہے کہ کئی اہم ریاستوں میں 20% سے زیادہ ووٹرز آئندہ امریکی انتخابات میں کریپٹو کرنسی کو ایک اہم مسئلہ سمجھتے ہیں۔

• گرے اسکیل پول رپورٹ: تقریباً نصف امریکی ووٹروں کو توقع ہے کہ کریپٹو کرنسی ان کے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا حصہ بنے گی۔

4 اگلے اقدامات

کمیٹی کی بحث → دونوں ایوانوں نے ووٹ دیا → صدر کے دستخط

FIT21 ایوان نمائندگان کے ذریعے ووٹ دیا گیا ہے، اور اس پر اگلی سینیٹ میں ووٹنگ ہوگی۔ امریکی قانون سازی کے عمل کو آسانی سے تین مرحلوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: کمیٹی کا جائزہ لینے کا مرحلہ، کانگریس کے دونوں ایوانوں میں ووٹنگ کا مرحلہ، اور بل کا حتمی اتحاد اور صدر کی طرف سے اس پر دستخط۔ تفصیل سے، مسودہ قانون سازی کو پہلے کمیٹی کے اراکین تجویز کرتے ہیں اور اس کا جائزہ لیتے ہیں، اور پھر کمیٹیوں کے جائزے اور منظوری کے بعد اسے پارلیمنٹ میں پیش کیا جاتا ہے جس سے اس کا تعلق ووٹنگ کے لیے ہوتا ہے۔ اس کے بعد بل کو نظرثانی کے لیے دوسری پارلیمنٹ میں پیش کرنے کی ضرورت ہے۔ کرنٹ FIT21 بل کو ایوان نمائندگان نے منظور کر لیا ہے۔ اگلا، FIT21 سینیٹ کو منتقل کیا جائے گا، لیکن منتقلی کا طریقہ کار ایک طویل اور پیچیدہ عمل ہوگا۔ فی الحال، FIT21 سینیٹ میں دو صورتوں کا سامنا کرنا پڑے گا۔ . سب سے پہلے، سینیٹ متعلقہ بل کو دوبارہ تیار کرنے کا فیصلہ کر سکتا ہے۔ ، جس کا مطلب ہے کہ اسے سینیٹ کمیٹی کے جائزہ مرحلے کے ذریعے دوبارہ سینیٹ میں جمع کرانے کی ضرورت ہے۔ یہاں تک کہ اگر یہ ووٹنگ کے لیے براہ راست سینیٹ میں جاتا ہے۔ , FIT21 بل میں ترمیم اور اضافے کا سامنا کرنے کا بھی بہت امکان ہے، اور پھر فیصلہ کرنے اور متن کو یکجا کرنے کے لیے ایوان نمائندگان میں واپس آجائیں گے۔ CoinDesk کی طرف سے گزشتہ رپورٹوں کے مطابق، سینیٹ کے اسی بل کو دوبارہ تیار کرنے کا امکان ہے۔ FIT21 ، جس کا مطلب ہے کہ اس میں کچھ وقت لگ سکتا ہے۔ FIT21 سرکاری طور پر منظور کیا جائے۔ صدور کے دستخط کے آخری مرحلے پر، بل کو ویٹو کرنے کی صورت میں بھی، دونوں ایوان اس قرارداد کو کم از کم دو تہائی ووٹوں کے حق میں پلٹ سکتے ہیں، اس لیے اس کی منظوری میں غلطی کی بہت گنجائش ہوگی۔ FIT21 . فی الحال، وائٹ ہاؤس نے ویٹو کی دھمکی جاری نہیں کی ہے۔ FIT21 ، جس کا مطلب ہے کہ FIT21 وائٹ ہاؤس کی توجہ حاصل کر لی ہے اور پالیسی کی تشکیل میں حصہ لینے کی امید ہے۔

کے شریک بانی پیٹرک میک ہینری FIT21 ، چند ہفتے قبل CoinDesk اتفاق رائے کانفرنس میں کہا توقع ہے کہ اگلے سال کے اندر اس بل پر باضابطہ طور پر دستخط ہو جائیں گے۔ . اگرچہ کرپٹو انڈسٹری کا اثر و رسوخ بڑھتا ہی جا رہا ہے اور یہ حالیہ امریکی انتخابات کا اہم میدان جنگ ہے، اس کا امکان FIT21 گزرنا بہت زیادہ ہے، لیکن کرنٹ امریکی حکومت کا کرپٹو کرنسیوں کے بارے میں رویہ اب بھی نسبتاً مبہم ہے۔ . مثال کے طور پر، بائیڈن نے حال ہی میں SECs کرپٹو اثاثہ اکاؤنٹنگ اسٹینڈرڈ SAB 121 کو ختم کرنے کی قرارداد کو ویٹو کر دیا، لیکن اس کے بارے میں نسبتاً غیر جانبدارانہ رویہ اختیار کیا۔ FIT21 . اس کے ساتھ ساتھ امریکی انتخابات کی وجہ سے، دی FIT21 بل کو اگلی کانگریس کے حوالے کیا جائے گا۔ . اگر ٹرمپ الیکشن جیت جاتا ہے کیا وہ کرپٹو بل کے نفاذ کی حمایت جاری رکھے گا یہ بھی نامعلوم ہے۔ . لیکن عام طور پر، جیسا کہ کرپٹو کرنسی اہم سیاسی سودے بازی کی چپس ہیں، اس کے امکانات FIT21 اب بھی نسبتاً پر امید ہیں.

اپینڈکس

SEC (سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن)

• دسمبر 2020 میں، SEC نے Ripple کے خلاف ایک دیوانی مقدمہ دائر کیا، یہ دعویٰ کیا کہ Ripple نے SEC کے ساتھ XRP کے اجراء اور فروخت کو رجسٹر کرنے میں ناکام ہو کر سیکیورٹیز کی فروخت سے متعلق سیکیورٹیز ایکٹ کی متعلقہ دفعات کی خلاف ورزی کی ہے۔ عدالت نے بعد میں یہ طے کیا کہ ادارہ جاتی پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے XRP پرائیویٹ پلیسمنٹ راؤنڈ نے Howey ٹیسٹ کے تین معیارات کو پورا کیا اور ایک سیکیورٹیز کی فروخت کا قیام عمل میں لایا، جب کہ دوسرے چینلز کے ذریعے XRP کی فروخت سیکیورٹیز کی فروخت کی تشکیل نہیں کرتی ہے۔ فی الحال، SEC نے کیس کی اپیل کی ہے۔

• جون 2023 میں، SEC نے Coinbase کے خلاف ایک مقدمہ دائر کیا، جس میں اس پر غیر قانونی طور پر رجسٹریشن کے بغیر کرپٹو اثاثہ سیکیورٹیز کا کاروبار چلانے کا الزام لگایا گیا، اور عدالتوں کے حتمی فیصلے نے SECs کے بیشتر الزامات کی تائید کی۔

• نومبر 2023 میں، SEC نے کریکن کے خلاف ایک مقدمہ دائر کیا، اس پر الزام لگایا کہ وہ غیر قانونی طور پر کرپٹو ایسٹ سیکیورٹیز کی خرید و فروخت میں سہولت فراہم کر رہا ہے، اپنے مختلف کاروباروں کو کمیشن کے ساتھ رجسٹر کرنے میں ناکام رہا ہے، اور 11 غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز فروخت کر رہا ہے۔ قانونی چارہ جوئی کے جواب میں، ریاستی حکام نے SEC پر اپنے اختیار سے تجاوز کرنے کا الزام لگایا، یہ مانتے ہوئے کہ SEC سرمایہ کاری کے معاہدوں کی تعریف کو بڑھا رہا ہے اور خود بخود کرپٹو اثاثوں کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کر رہا ہے۔ کریکن کو بعد میں $30 ملین جرمانہ کیا گیا۔

• SEC کا دائرہ اختیار صرف امریکہ تک محدود نہیں ہے۔ ٹیلیگرام کی طرف سے جاری کردہ گرام ٹوکنز کے لیے، چونکہ اس نے امریکی شہریوں کو ٹوکن جاری کیے ہیں، SEC نے امریکی سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ کی بنیاد پر ٹیلی گرام کے خلاف نفاذ کے اقدامات کیے ہیں۔ اگرچہ ٹیلی گرام برطانیہ میں رجسٹرڈ تھا، لیکن ٹیلیگرام نے آخرکار جمع شدہ فنڈز واپس کر دیے اور اس پر $18.5 ملین جرمانہ عائد کیا گیا۔

CFTC (کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن)

• 14 ستمبر 2021 کو، CFTC نے ٹیتھر اور بٹ فائنیکس ایکسچینج کے خلاف مقدمہ دائر کیا، جس میں دونوں کمپنیوں پر تجارتی حجم کو من گھڑت کرنے، کسٹمر کے فنڈز کا غلط استعمال اور اینٹی منی لانڈرنگ قوانین کی مشتبہ خلاف ورزیوں کا الزام لگایا گیا۔ دونوں فریق بالآخر اکتوبر 2022 میں ایک تصفیہ پر پہنچ گئے، ٹیتھر پر US$41 ملین اور Bitfinex پر US$1.5 ملین جرمانہ ہوا۔

• اکتوبر 2020 میں، CFTC، FBI اور امریکی محکمہ انصاف (DOJ) نے مشترکہ طور پر BitMEX اور اس کے بانی اور ایگزیکٹوز کے خلاف مقدمہ دائر کیا۔ CFTC نے دعوی کیا کہ BitMEX نے CFTC کے ساتھ بطور کموڈٹی فیوچر ٹریڈر رجسٹرڈ نہیں کیا تھا۔ آخر میں، دونوں فریق ایک تصفیہ کے معاہدے پر پہنچ گئے اور BitMEX نے US$100 ملین کا جرمانہ ادا کیا۔

FinCEN (فنانشل کرائمز انفورسمنٹ نیٹ ورک)

• 2015 میں، FinCEN نے Ripple Lbas Inc. پر $700,000 کا انتظامی جرمانہ لگایا کیونکہ اس نے MSB لائسنس کے لیے درخواست نہیں دی تھی اور اس سے متعلقہ اینٹی منی لانڈرنگ میکانزم قائم کرنے میں ناکام رہا۔

• 2020 میں، FinCEN نے Helix اور Coin Cinja مکسرز کے ڈویلپرز اور مینیجرز پر $60 ملین سول جرمانہ عائد کیا، اور FinCEN نے Coin Ninja پر BSA سے متعلقہ اینٹی منی لانڈرنگ ضوابط کی خلاف ورزی کا الزام لگایا۔

• 2023 میں، FinCEN اور OFAC نے BAS کی خلاف ورزی کرنے اور AML کی ذمہ داریوں کی تعمیل کرنے میں ناکامی کا الزام لگاتے ہوئے Binance پر مقدمہ دائر کیا۔

OFAC (غیر ملکی اثاثوں کے کنٹرول کا دفتر)

• دسمبر 2020 میں، OFAC اور Bitcoin تجارتی پلیٹ فارم BitGo نے 2015 اور 2019 کے درمیان کریمیا کے علاقے، ایران، شام اور کیوبا کے خلاف پابندیوں کی خلاف ورزی کے الزام میں ایک تصفیہ کیا۔ BitGo نے $98,830 جرمانہ ادا کرنے پر اتفاق کیا۔

• اس کے بعد، OFAC نے منظور شدہ خطوں میں صارفین کے لیے لین دین کی کارروائی کے اسی طرح کے الزامات کے ساتھ کریکن، CoinList اور Binance جیسے پلیٹ فارمز پر بھی مقدمہ دائر کیا، اور تمام معاملات کو بالآخر جرمانے اور تصفیہ کے ذریعے حل کیا گیا۔

FTC (وفاقی تجارتی کمیشن)

FTC بنیادی طور پر صارفین کی رازداری کے تحفظ اور معلومات کی حفاظت کے لیے ذمہ دار ہے۔ جولائی 2023 میں، ایف ٹی سی نے سیلسیس نیٹ ورک اور دیگر منسلک کمپنیوں اور ایگزیکٹوز کے خلاف مقدمہ دائر کیا، جس میں دعویٰ کیا گیا کہ سیلسیس نے صارفین کو پلیٹ فارم پر اثاثے منتقل کرنے کے لیے دھوکہ دیا اور جھوٹ بولا کہ ڈپازٹس محفوظ ہیں، لیکن حقیقت میں صارف کے اثاثے غلط استعمال کیے گئے تھے اور سیلسیس فراہم نہیں کر سکتا تھا۔ کافی لیکویڈیٹی آخر میں، FTC سیلسیس کے ساتھ ایک سمجھوتہ پر پہنچ گیا، پلیٹ فارم کو صارفین کے اثاثوں کو سنبھالنے سے مستقل طور پر روک دیا۔

حوالہ جات
https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763/text

https://cryptoforinnovation.org/fit21-coalition-support-letter/

https://www.coindesk.com/opinion/2024/06/05/whats-next-for-fit21-a-consensus-2024-recap/

https://www.standwithcrypto.org/docs/FIT21_One_Pager_2.pdf

https://www.deheheng.com/content/31030.html

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: FIT21: Crypto Industry Regulation: Nine Dragons Governing the Water, But the Water is not Governed

متعلقہ: سگنل پلس میکرو تجزیہ (20240510): مارکیٹ کا ڈیٹا عام طور پر خطرے کے اثاثوں کے لیے سازگار ہوتا ہے

ظاہر ہے کہ اس ہفتے کچھ بڑا نہیں ہوا، صرف توقع سے زیادہ ہفتہ وار بے روزگاری کے چھوٹے دعوے (231k بمقابلہ 212k) تمام بڑے اثاثہ جات کو یکجا کرنے کے لیے کافی تھے، اور Fed鈥檚 کی کمزوری پر توجہ مرکوز کرنے کے لیے حالیہ تبدیلی کو دیکھتے ہوئے جاب مارکیٹ، مارکیٹ نے بلاشبہ اس معلومات کو بہت سنجیدگی سے لیا اور شرح میں کمی کی امیدوں کو دوبارہ زندہ کرنے کے لیے جاب مارکیٹ میں سست روی کے تمام آثار تلاش کرنے کی کوشش کی۔ جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، موجودہ غیر متناسب رسک ریوارڈ سیٹ اپ (فیڈ اعلی افراط زر کو نظر انداز کرتا ہے اور روزگار میں سست روی کے آثار تلاش کرتا ہے) کو عام طور پر خطرناک اثاثوں کی حمایت کرنی چاہیے، اس لیے اسٹاک، بانڈ کی قیمتیں اور یہاں تک کہ بی ٹی سی سب کے ساتھ مل کر بڑھے بے روزگاری فائدہ کے اعداد و شمار. روزگار کے حالیہ اعداد و شمار کو زیادہ قریب سے دیکھنا، جبکہ نان فارم پے رولز اب بھی نسبتاً صحت مند ہیں…