گرے اسکیل ریسرچ رپورٹ: سمارٹ معاہدوں کی جنگ میں، فیس اور نمو میں کون رہنمائی کرے گا؟

اصل ماخذ: گرے اسکیل

اصل ترجمہ: یانان، بٹ پش نیوز

• سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کے کریپٹو کرنسی فیلڈ میں، ایک قدر جمع کرنے کا طریقہ کار ہے جسے فلائی وہیل ایفیکٹ کہتے ہیں۔ یہ میکانزم ایک سنو بال کی طرح ہے، جو لین دین کی فیس اور نیٹ ورک کے استعمال کو ٹوکنز، نیٹ ورک سیکیورٹی اور وکندریقرت کی قدر کے ساتھ جوڑتا ہے۔

• مختلف سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم فیس کی آمدنی کے لیے مختلف حکمت عملی اپناتے ہیں۔ کچھ پلیٹ فارمز نسبتاً زیادہ ٹرانزیکشن فیس مقرر کر کے ریونیو میں اضافہ کرتے ہیں، جبکہ دیگر ٹرانزیکشن فیس کم کر کے زیادہ ٹرانزیکشنز کو راغب کرتے ہیں۔

• گرے اسکیل کی تحقیق سے پتہ چلتا ہے کہ فیس کی آمدنی کو اس جگہ میں ٹوکنز کی قدر میں اضافے کا بنیادی عنصر کے طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔ بلاشبہ، دیگر اہم بنیادی عوامل ہیں جو ہماری توجہ کے مستحق ہیں کیونکہ ان کا اثر وقت کے ساتھ فیس کی آمدنی پر پڑے گا۔

• Ethereum، اس میدان میں ایک رہنما کے طور پر، کامیاب آپریشن کے سالوں کے بعد نیٹ ورک کی فیس کی بڑی آمدنی جمع کر چکی ہے، اور 2023 میں $2 بلین کے نشان کو کامیابی کے ساتھ توڑ دیا ہے۔ اسی وقت، سولانا جیسے دیگر سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بھی تیزی سے بڑھ رہے ہیں، اور اس کی فیس کی آمدنی 2024 میں تقریباً $200 ملین تک پہنچنے کی امید ہے۔

بہت سے لوگ غلطی سے یہ مانتے ہیں کہ کرپٹو اثاثوں کی کوئی خاطر خواہ قیمت نہیں ہے اور روایتی سرمایہ کاری کے طریقوں کا استعمال کرتے ہوئے ان کا اندازہ لگانا مشکل ہے۔ لیکن گرے اسکیلز کا نظارہ اس کے بالکل برعکس ہے۔ وہ بتاتے ہیں کہ Ethereum اور Solana جیسے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم اپنے نیٹ ورکس پر معاشی سرگرمیوں کے ذریعے فیس وصول کر کے درحقیقت آمدنی پیدا کر سکتے ہیں۔ گرے اسکیل تجویز کرتا ہے کہ اگر سرمایہ کار سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کرپٹو کرنسیوں کی قدر کا اندازہ لگانا چاہتے ہیں، تو ایک ممکنہ طریقہ یہ دیکھنا ہے کہ وہ وقت کے ساتھ کتنی فیس سے آمدنی حاصل کر سکتے ہیں۔

اسمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کا بنیادی جائزہ

Ethereum اور Solana جیسے اسمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز ڈویلپرز کو مختلف قسم کے وکندریقرت ایپلی کیشنز بنانے کے لیے نیٹ ورک ماحول فراہم کرتے ہیں۔ یہ ایپلی کیشنز گیمز سے لے کر فنانس سے لے کر NFTs تک کے شعبوں کی ایک وسیع رینج کا احاطہ کرتی ہیں۔ ان سمارٹ کنٹریکٹ بلاک چینز کا بنیادی کام یہ ہے کہ وہ ان ایپلی کیشنز کی مختلف ٹرانزیکشنز پر کارروائی کر سکتے ہیں جو وہ محفوظ اور سنسرشپ سے مزاحم طریقے سے لے کر جاتے ہیں۔

اس کی وجہ سے، ایک سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کی قدر اس کے نیٹ ورک کی سرگرمی سے قریبی تعلق رکھتی ہے۔ نیٹ ورک کی سرگرمی کی پیمائش کرنے کے لیے اہم میٹرکس میں شامل ہیں: پلیٹ فارم سے لین دین کا حجم، اس کی حمایت کرنے والے صارفین کا پیمانہ (عام طور پر روزانہ فعال پتوں کی تعداد سے ماپا جاتا ہے)؛ پلیٹ فارم لے جانے والے اثاثوں کی قیمت، نام نہاد ٹوٹل لاک ویلیو (TVL)؛ اور پلیٹ فارم کی بلاک اسپیس کو منیٹائز کرنے کی صلاحیت، جو کہ نیٹ ورک فیس کی آمدنی میں ظاہر ہوتی ہے (اس پر بعد میں مزید)۔

ہر اشارے کا اپنا مخصوص معنی ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، Ethereums کا کل لاک ویلیو (TVL) میں اہم فائدہ ($66 بلین تک، اس کے قریبی حریف سے سات گنا زیادہ) مالیاتی ایپلی کیشنز کے میدان میں پلیٹ فارم کی لیکویڈیٹی فائدہ اور اس کی منفرد ویلیو پوزیشننگ (جیسا کہ شکل 1 میں دکھایا گیا ہے) کو ظاہر کرتا ہے۔ )۔ اس کے علاوہ، ماحولیاتی نظام کی ایپلی کیشنز کی تعداد میں Ethereums کی صف اول کی پوزیشن نے مزید مضبوط نیٹ ورک اثر کو جنم دیا ہے جو نئے ڈویلپرز، نئی ایپلی کیشنز، اور نئے صارفین کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، سولاناس یومیہ لین دین کا حجم، جو ایک اہم اشارے ہے، نہ صرف اس کے اعلی تھرو پٹ اور کم لاگت کے فوائد کو نمایاں کرتا ہے، بلکہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ اس کی بلاک چین ٹیکنالوجی بڑے پیمانے پر ایپلی کیشن کے منظرناموں کے لیے بہت موزوں ہے، جیسے کہ DEPIN، خوردہ مارکیٹ سے متعلق منصوبے جیسے NFT اور meme coins۔

تمام اثاثوں میں ان بنیادی میٹرکس کا موازنہ کرنے اور ان میں تضاد کرنے کے علاوہ، سرمایہ کار اس ڈیٹا کو مارکیٹ کیپٹلائزیشن، یا کسی خاص اثاثے کی مارکیٹ کی موجودہ قیمت کے ساتھ بھی جوڑ سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، جیسا کہ شکل 1 میں دکھایا گیا ہے، اگرچہ سولانا کی کل لاک ویلیو ($4.7 بلین) فی الحال Arbitrum کے ($3.2 بلین) سے زیادہ ہے، Arbitrum کی مارکیٹ کیپ ٹو TVL تناسب (1x) Solana (16x) سے بہت کم ہے۔ یہ میٹرکس سرمایہ کاروں کو مختلف اثاثوں کی نسبتی طاقتوں اور کمزوریوں کے بارے میں بصیرت حاصل کرنے کا ایک طریقہ فراہم کرتے ہیں، جبکہ ان کی مدد کرتے ہوئے سرمایہ کاری کے ممکنہ مواقع کی نشاندہی کرنے میں بھی مدد کرتے ہیں۔

اخراجات کا کلیدی کردار

اگرچہ تھیوری اور عملی طور پر پلیٹ فارم نیٹ ورک کی سرگرمیوں کا جائزہ لینے کے بہت سے طریقے ہیں، لیکن سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کی قدر کا اندازہ کرتے وقت نیٹ ورک فیس کی آمدنی بلاشبہ ایک اہم بنیادی اشارے بن گئی ہے (شکل 2 دیکھیں)۔ اس اشارے کو کل فیس کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے جو صارفین کو نیٹ ورک سروسز سے لطف اندوز ہونے کے لیے ادا کرنے کی ضرورت ہے۔ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز میں مختلف قسم کے ریونیو ماڈلز ہو سکتے ہیں، لیکن حتمی تجزیے میں، ان سب کو فیس پیدا کر کے ٹوکن ہولڈرز کے لیے قدر پیدا کرنے کی ضرورت ہے۔

روایتی صنعتوں میں مرکزی اداروں کے درمیان مقابلے کی طرح، وکندریقرت نیٹ ورک بھی مختلف طریقوں سے فیس کی آمدنی کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، کچھ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز نسبتاً زیادہ لین دین کے اخراجات مقرر کرکے فیس کی آمدنی میں اضافہ کرتے ہیں، جب کہ دیگر لین دین کے اخراجات کو کم کرکے زیادہ لین دین کے حجم کو راغب کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ دونوں حکمت عملیوں کے کامیاب ہونے کا امکان ہے۔ مثال کے طور پر دو فرضی بلاکچینز لیں:

مثال کا سلسلہ 1: صارفین اور لین دین کی کم تعداد، فی لین دین زیادہ قیمت

5 صارفین، 10 ٹرانزیکشنز، $10 فی ٹرانزیکشن: نیٹ ورک فیس ریونیو = $100

مثال کا سلسلہ 2: صارفین کی بڑی تعداد اور لین دین، کم قیمت فی لین دین

100 صارفین، 100 ٹرانزیکشنز، $1 فی ٹرانزیکشن: نیٹ ورک فیس ریونیو = $100

یہ معاملہ ایک مظہر کو ظاہر کرتا ہے: اگرچہ صارفین کی تعداد اور چین 2 کے کل لین دین کا حجم چین 1 سے کہیں زیادہ ہے، دونوں زنجیروں کے ذریعے پیدا ہونے والی نیٹ ورک فیس کی آمدنی کا موازنہ کیا جا سکتا ہے۔ بلاشبہ، صارفین اور لین دین کا حجم جیسے اشارے درحقیقت اہم ہیں، لیکن ہمیں لین دین کے اخراجات کے ساتھ مل کر ان پر بھی غور کرنے کی ضرورت ہے، کیونکہ یہ براہ راست فیس کی آمدنی کی سطح کا تعین کرتا ہے۔

فیس آمدنی کی اہمیت عملی تجربے اور نظریاتی تصورات دونوں سے واضح ہے۔ مثال کے طور پر، شکل 2 کرپٹو کرنسی انڈسٹری میں ہمارے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کے ہر جزو کی فیس کی آمدنی اور اس کی مارکیٹ ویلیو (لوگارتھمک پیمانے پر) کے درمیان تعلق کو ظاہر کرتا ہے۔ اگرچہ cryptocurrency مارکیٹ اب بھی پختگی کے عمل میں ہے، سرمایہ کار پہلے سے ہی بنیادی ڈیٹا کی بنیاد پر مختلف منصوبوں کی نشاندہی کرنے کے قابل ہیں۔ گرے اسکیلز کا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ فیس کی آمدنی اور مارکیٹ ویلیو کے درمیان تعلق کافی مستحکم ہے اور اس کا مارکیٹ ویلیو کے ساتھ دیگر سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کے بنیادی اصولوں سے زیادہ تعلق ہے۔

گرے اسکیل اس بات پر زور دیتا ہے کہ فیس اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے درمیان گہرا تعلق ہے، جزوی طور پر کیونکہ نیٹ ورک فیس کی آمدنی ٹوکنز کی قدر جمع کرنے میں کلیدی کردار ادا کرتی ہے۔ قدر جمع کرنے کا مطلب یہ ہے کہ پروٹوکول ٹوکنز کو اس طرح بناتا ہے جو نیٹ ورک کی سرگرمی کو ٹوکن کی طویل مدتی پائیدار قدر سے جوڑتا ہے۔ ہم درج ذیل تین مثالوں کے ذریعے قدر جمع کرنے کے مختلف مراحل کا مشاہدہ کر سکتے ہیں: Ethereum، Solana، اور Near۔

ایتھریم: ایک ثابت شدہ قدر جمع کرنے والی "اعلیٰ معیار کی زنجیر"

ایتھرئم نہ صرف پہلا سمارٹ کنٹریکٹ بلاک چین ہے بلکہ سب سے زیادہ مارکیٹ ویلیو والا بھی ہے۔ تاہم، 2022 کے بعد سے، اسے سخت توسیعی چیلنجوں کا سامنا کرنا شروع ہو گیا ہے۔ استعمال کی فریکوئنسی میں اضافے کے ساتھ، نیٹ ورک کی بھیڑ تیزی سے نمایاں ہو گئی ہے، جس کی وجہ سے صارفین کی ٹرانزیکشن فیس تیزی سے بڑھ رہی ہے: 1 مئی 2022 کو، فی ٹرانزیکشن اوسط نیٹ ورک فیس $200 تک زیادہ تھی۔

بہر حال، استعمال میں اضافے اور اعلی اوسط لین دین کی فیسوں نے بھی ایتھرئم میں بڑی قدر جمع کی ہے۔ صرف 2023 میں، Ethereums کی کل نیٹ ورک فیس کی آمدنی $2 بلین سے تجاوز کر گئی۔ جب بھی صارف کوئی لین دین کرے گا، بیس فیس کو جلا دیا جائے گا، جس کا مطلب ہے کہ سکے کا یہ حصہ نیٹ ورک سے مستقل طور پر غائب ہو جائے گا، جس سے کل سپلائی کم ہو جائے گی۔ ساتھ ہی، صارفین کی جانب سے ادا کردہ ٹپس کو ترجیحی لین دین کے لیے استعمال کیا جائے گا، اور ان فیسوں کا بدلہ درست کرنے والوں اور نیٹ ورک سیکیورٹی مینٹینرز کو دیا جائے گا جو اسٹیکنگ میں حصہ لیتے ہیں۔

لہذا، 2023 میں، Ethereum نیٹ ورک نے بھاری آمدنی کے ذریعے 2 ملین Ethereum ٹوکن (1.7% سپلائی) کو جلانا حاصل کیا، جس سے نہ صرف Ethereum ہولڈرز کے لیے قدر پیدا ہوئی، بلکہ تصدیق کرنے والوں اور اسٹیکرز کو انعامات میں US$390 ملین تک پہنچا، اس طرح انہیں نیٹ ورک کی سیکورٹی کو بہتر بنانے کے لیے مزید محنت کرنے کی ترغیب ملتی ہے۔

Ethereum ایک پختہ مرحلے میں داخل ہو چکا ہے اور اس نے قدر جمع کرنے کی اپنی صلاحیت کو پوری طرح سے ظاہر کر دیا ہے۔ Ethereums مین نیٹ پر، صارفین پریمیم پروڈکٹ کے لیے پریمیم ادا کرنے کے لیے تیار ہیں - اس صورت میں، ٹاپ نیٹ ورک سیکیورٹی کے ساتھ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کی مدد سے بلاک اسپیس۔ یہ خاص طور پر ان ایپلی کیشنز کے لیے اہم ہے جن میں بڑے لین دین شامل ہوتے ہیں اور نیٹ ورک سیکیورٹی کو اعلیٰ ترجیح دیتے ہیں، جیسے کہ stablecoins یا ٹوکنائزڈ مالیاتی اثاثے۔ 6 جون 2024 تک، پلیٹ فارمز کی قدر حیران کن $458 بلین تک پہنچ گئی ہے، جو کسی بھی دوسرے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم سے تقریباً چھ گنا ہے۔ یہ اہم فائدہ بلاشبہ صارف کی منیٹائزیشن میں اس کی اعلیٰ صلاحیت اور مارکیٹ کی پختگی کو نمایاں کرتا ہے۔

سولانا: ایکسپلوریشن ہائی پرفارمنس چین میں قدر جمع کرنا

Ethereums فیس ریونیو ماڈل کے برعکس، Solana نے ایک انوکھا راستہ چنا ہے اور بتدریج قریب کی مدت میں مارکیٹ لیڈر کے ساتھ خلا کو کم کر دیا ہے۔ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے دوسرے سب سے بڑے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کے طور پر، Solana کو Ethereum کے ایک تیز اور زیادہ اقتصادی متبادل کے طور پر دیکھا گیا ہے، جس کی رفتار 335 ٹرانزیکشنز فی سیکنڈ اور اوسط کم قیمت صرف $0.04 فی ٹرانزیکشن ہے۔ اگرچہ سولانا 2023 میں Ethereum سے کہیں زیادہ لین دین پر عمل کرتا ہے، لیکن اس کے نیٹ ورک کی فیس کی آمدنی Ethereums $2 بلین (154 گنا کا فرق) کے مقابلے میں، صرف $13 ملین ہے۔

ماضی میں، قدر کے جمع ہونے کی یہ کمی سولانا کی نسبتاً ناکافی کی عکاسی کرتی تھی۔ تاہم، 2024 میں، یہ بدل رہا ہے۔ سولانا نے پہلے ہی اس سال اب تک چھ گنا زیادہ فیسیں حاصل کیں جتنی کہ اس نے 2023 میں کی تھیں، Ethereum اور Solana کے درمیان فیس کے فرق کو 2023 میں 154x سے کم کر کے 16x کر دیا ہے (شکل 4 دیکھیں)۔ اس تبدیلی سے پتہ چلتا ہے کہ سولانا کا ماڈل — کم لین دین کی لاگت اور اعلی تھرو پٹ کے ساتھ مل کر — بھی اہم اقتصادی قدر پیدا کر سکتا ہے۔

نیٹ ورک فیس کی آمدنی میں نمایاں اضافہ بنیادی طور پر لین دین کی اوسط فیس میں نمایاں اضافے کی وجہ سے ہے (گزشتہ سال کے مقابلے میں 37 گنا زیادہ)، بجائے اس کے کہ مکمل طور پر لین دین کے حجم میں مجموعی اضافہ پر انحصار کیا جائے (گزشتہ سال کے مقابلے میں صرف 33% زیادہ)۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ جب Ethereum Cancun اپ گریڈ کی وجہ سے Ethereums L2 ٹرانزیکشن فیس میں کمی آئی ہے، SOL، روایتی طور پر سستے انتخاب کے طور پر جانا جاتا ہے، نے اوسط فیس میں اضافہ دیکھا ہے۔ 1 اپریل سے، اگرچہ سولانا صارفین ($0.04) کے لیے اوسط ٹرانزیکشن فیس اب بھی Ethereum ($4.80) سے کم ہے، لیکن یہ L2s Arbitrum ($0.01) سے زیادہ ہے۔

Ethereums L2 سلوشن Arbitrum کے مقابلے میں، صارفین کے لیے Solanas ٹرانزیکشن فیس میں اضافہ ہوا ہے، جس کا ایک کم لاگت، اعلی کارکردگی والی چین کے طور پر اس کی برانڈ امیج پر خاص اثر پڑ سکتا ہے۔ تاہم، گرے اسکیل نے نشاندہی کی کہ مجموعی نقطہ نظر سے، فیس میں اضافہ اب بھی ایک مثبت اشارہ ہے۔ یہ نہ صرف صارفین کی اعلیٰ سرگرمی کی عکاسی کرتا ہے بلکہ حصہ لینے والوں اور ٹوکن ہولڈرز کی قدر میں مسلسل اضافے کو بھی ظاہر کرتا ہے۔

قریب: خفیہ نگاری میں رہنمائی کرتے ہوئے، نیٹ ورک منیٹائزیشن ابھر رہی ہے۔

مذکورہ بالا دو صورتوں کے بالکل برعکس Near ہے، ایک سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم جو حال ہی میں غیر قیاس آرائی پر مبنی درخواست کے منظرناموں میں بڑے پیمانے پر استعمال ہوا ہے، لیکن ابھی تک قدر جمع کرنے کے معاملے میں نمایاں کارکردگی نہیں دکھائی ہے۔ KaiKai اور Hot Protocol کے لیے بیس پلیٹ فارم کے قریب ہے، دو وکندریقرت ایپلی کیشنز (dApps) جو کرپٹو کرنسی فیلڈ میں سب سے بڑے صارف کی بنیاد کے ساتھ ہیں۔ تمام سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز میں، Near نے خاص طور پر اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے، 1.4 ملین یومیہ فعال صارفین اور ایک تھرو پٹ جو صنعت میں تیز ترین زنجیروں کا مقابلہ کر سکتا ہے، جیسے کہ سولانا (شکل 6 دیکھیں)۔

صارفین میں اپنی نمایاں برتری کے باوجود، نیئر اپنے صارف کی بنیاد کو منیٹائز کرنے میں اپنے حریفوں سے بہت پیچھے رہ گیا ہے، جس نے گزشتہ سال کے دوران فیس میں صرف $4.1 ملین پیدا کیا۔ یہ اس کی ترقی کے نسبتاً ناپختہ مرحلے کی عکاسی کرتا ہے، جو اس کے حریفوں کے مقابلے اس کے مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں بھی دیکھا جا سکتا ہے ($7.9 بلین، Ethereum کے $458 بلین اور Solana کے $78 بلین کے مقابلے)۔ اگرچہ Near نیٹ ورک نے تیز رفتاری سے لین دین پر کارروائی کرنے کی صلاحیت کا مظاہرہ کیا ہے، لیکن اس نے ابھی تک ٹوکن ہولڈرز یا ڈپازٹرز کے لیے اتنی قدر جمع نہیں کی ہے کہ اس کے بڑے حریفوں کی سطح تک پہنچنے کے لیے اس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا جواز پیدا کر سکے۔

اگرچہ Near نے ابھی تک منیٹائزیشن میں اہم نتائج حاصل نہیں کیے ہیں، لیکن اس کا وسیع اطلاق کی بنیاد بلاشبہ ایک اچھی شروعات ہے۔ اگر Near نیٹ ورک اپنی درخواست کے دائرہ کار کو بڑھانا جاری رکھ سکتا ہے یا نیٹ ورک کی سرگرمی کو کم کیے بغیر لین دین کی اوسط فیس میں اضافہ کر سکتا ہے (سولانا کی حالیہ پیشرفت کی طرح)، اس سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ اہم قدر جمع کر لے گا۔

Ethereum، Solana، اور Near، تین سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم، نیٹ ورک فیس کی آمدنی کے لحاظ سے وکندریقرت نیٹ ورکس کی پختگی کے مختلف مراحل کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ایتھریم نے کئی سالوں سے مستحکم آمدنی اور ترقی کی ہے۔ سولانا کے پاس صارف کی ٹھوس بنیاد ہے اور اس نے ابھی خاصی آمدنی حاصل کرنا شروع کی ہے۔ اور جب کہ Near نے اپنی مصنوعات کی کشش ظاہر کی ہے، جزوی طور پر اس کی کم قیمت کی وجہ سے، اس نے ابھی تک خاطر خواہ آمدنی حاصل نہیں کی ہے۔

فیس اور قیمتیں: اہم نکات اور باریکیاں جن کا خیال رکھنا ہے۔

کریپٹو کرنسی اسپیس میں سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کے لیے فیسوں اور قیمتوں کا مسئلہ بہت سے اہم نکات اور باریک اختلافات پر مشتمل ہے جن پر غور کرنے کی ضرورت ہے۔ پہلا یہ کہ ہر پروٹوکول کی قیمت جمع کرنے کا اپنا ایک منفرد طریقہ ہوتا ہے، اس کے ساتھ مختلف ٹوکن جاری کرنے کی شرح (افراط زر) اور کھپت کی شرح (تخفیف) ہوتی ہے۔ اعلی افراط زر کی شرح والے ٹوکنز کے لیے، ٹوکنز کے بڑے پیمانے پر استعمال کی وجہ سے فیس کے ذریعے لائی گئی قدر جمع کرنے کا اثر نمایاں طور پر کم ہو سکتا ہے۔

مزید برآں، مختلف پروٹوکول اپنی فیس کے ڈھانچے مرتب کرتے ہیں۔ Ethereum کو ایک مثال کے طور پر لیتے ہوئے، اس کی ٹرانزیکشن فیس نہ صرف ٹوکن کی تباہی میں حصہ ڈالتی ہے، اس طرح بالواسطہ طور پر تمام ٹوکن ہولڈرز کو فائدہ پہنچتا ہے، بلکہ ترجیحی فیسیں درست کرنے والوں اور اسٹیکرز میں بھی تقسیم ہوتی ہیں۔ اس کے برعکس، سولاناس فیس کی تقسیم کا طریقہ کار مختلف ہے: ٹرانزیکشن فیس کا 50% جلا کر تباہ کر دیا جاتا ہے، اور بقیہ 50% اسٹیکرز سے تعلق رکھتا ہے۔ حال ہی میں، ایک ووٹ نے فیصلہ کیا کہ Solanas کی ترجیحی فیس 100% ہوگی جو تصدیق کنندگان سے منسوب کی جائے گی۔ یہ حکمت عملی ایک خاص حد تک توثیق کار ہارڈویئر کے لیے سولان کی اعلیٰ ضروریات کی عکاسی کرتی ہے۔

یہ بات قابل غور ہے کہ سولانا پر MEV (مائنر ایکسٹریکٹ ایبل ویلیو) کی اعلیٰ سطح کی سرگرمی تصدیق کنندگان اور مارکیٹ بنانے والوں کو اضافی انعامات لاتی ہے، لیکن یہ انعام ٹوکن ہولڈرز کے لیے بالواسطہ قیمت بن سکتا ہے۔ لہذا، ایک خاص نقطہ نظر سے، Ethereums فیس کا ڈھانچہ عام ٹوکن ہولڈرز کو زیادہ قیمت فراہم کرتا ہے، جب کہ سولاناس سسٹم میں، توثیق کرنے والوں اور مارکیٹ بنانے والوں کو زیادہ فراخدلی سے انعامات مل سکتے ہیں۔

اسی طرح جیسے روایتی اثاثوں کی قیمتوں میں اکثر مستقبل کی نقدی کے بہاؤ کو موجودہ کی طرف رعایت دی جاتی ہے، کرپٹو اثاثوں کی قیمتوں میں مستقبل کے نیٹ ورک کی فیس کی متوقع آمدنی کو موجودہ پر واپس لانا شامل ہو سکتا ہے۔ یہ نقطہ نظر کسی مخصوص نیٹ ورک کو اپنانے، استعمال کرنے، یا منیٹائزیشن میں ممکنہ نمو کو آج کل فیس جنریشن سے مختلف انداز میں سمجھتا ہے۔ مثال کے طور پر، یہ سمجھنا مناسب ہے کہ Ethereum کی $458 بلین ویلیویشن صرف اس فیس پر مبنی نہیں ہے جو یہ آج پیدا کرتی ہے، بلکہ یہ نیٹ ورک کے اثرات سے فائدہ اٹھانے کی اس کی اہلیت اور اپنانے، استعمال، اور فیس کی آمدنی میں مستقبل میں ترقی کے امکانات کو بھی مدنظر رکھتا ہے۔ دوسری پرت ٹیکنالوجیز.

مزید برآں، کچھ کرپٹو اثاثوں کی تشخیص میں "مانیٹری پریمیم" جزو بھی شامل ہو سکتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، صارفین ایک اثاثہ رکھنے کے لیے تیار ہو سکتے ہیں کیونکہ یہ ایک زری وسیلے کے طور پر کام کرتا ہے — زر مبادلہ کا ایک ذریعہ یا قیمت کا ذخیرہ — اور یہ قدر اکثر نیٹ ورک کی فیس آمدنی پیدا کرنے کی صلاحیت سے زیادہ ہوتی ہے۔ خاص طور پر Ethereum کے لیے، "مانیٹری پریمیم" کا تصور خاص طور پر اہم ہے جب اس کی قیمتوں پر غور کیا جائے، خاص طور پر جب ٹوکن کو پوری صنعت میں ایک کولیٹرل اثاثہ کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔

آخر میں

اگر پروٹوکول میں قدر جمع کرنے کے طریقہ کار کو درست طریقے سے لاگو کیا جاتا ہے، تو نیٹ ورک کے استعمال میں اضافہ نہ صرف صارفین کو ٹوکن رکھنے کی ترغیب دے گا، جس سے وہ گردش سے دستبردار ہو جائیں گے اور ممکنہ طور پر ٹوکنز کی قدر میں اضافہ کریں گے، بلکہ صارفین کو تصدیق کرنے والے بننے کے لیے مزید حوصلہ افزائی کریں گے۔ ہولڈرز، اس طرح نیٹ ورک کی سیکورٹی کو بہتر بناتا ہے۔ نیٹ ورک کی حفاظت میں حصہ ڈالنے کے علاوہ، فیس کی وصولی سے مزید تصدیق کنندگان کو پروجیکٹ میں حصہ لینے کی ترغیب مل سکتی ہے، اس طرح نیٹ ورک کی وکندریقرت اور سنسرشپ مزاحمت میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس لیے، قدر جمع کرنا ایک فلائی وہیل کی طرح ہے، جو فیسوں، نیٹ ورک کے استعمال اور ٹوکن کی تشخیص کے ساتھ ساتھ نیٹ ورک کی سیکورٹی اور وکندریقرت کو قریب سے جوڑتا ہے۔

ہمیں یہ تسلیم کرنے کی ضرورت ہے کہ جہاں فیس کو نیٹ ورک کی پختگی کے اشارے کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، اس فلائی وہیل میں بہت سے دوسرے عوامل ہیں جو نیٹ ورک کی ترقی اور اس کی تشخیص کو متاثر کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، جب ایپلی کیشنز کو اپنانے کی شرح بڑھ جاتی ہے، تو یہ مزید صارفین کو شامل ہونے کی طرف راغب کرتی ہے، جس کے نتیجے میں مزید ڈویلپرز کو اسی ماحولیاتی نظام میں ترقی کی طرف راغب کیا جاتا ہے۔ لہذا، نیٹ ورک کی فیسوں کا جائزہ لیتے وقت، ہمیں دوسرے بنیادی اشاریوں اور ایک مخصوص ماحولیاتی نظام کی متعلقہ قیمت (مارکیٹ کیپ) کے ساتھ مل کر ان پر غور کرنا چاہیے۔

آگے دیکھتے ہوئے، ان ترقی کے افسانوں کی پیش رفت کی نگرانی جاری رکھنا اہم ہوگا۔ صارفین کے لیے نسبتاً زیادہ اوسط لین دین کی لاگت کے باوجود ($4.8 پر)، کیا Ethereum مین نیٹ پر اپنی فیس کی آمدنی میں مزید اضافہ کر سکتا ہے جیسے کہ ٹوکنائزڈ مالیاتی اثاثہ جات کی اعلی قدر والے لین دین کے منظرناموں کے ذریعے؟ کیا L2 سرگرمی کی بڑھتی ہوئی تعدد کے ساتھ Ethereums کی فیس کی آمدنی بڑھے گی؟ اور Solana صارفین کو دوسرے کم لاگت والے، اعلی تھرو پٹ حریفوں کی طرف جانے سے روکنے کے لیے منیٹائزیشن اور آن چین کی لاگت کو کم رکھنے کے درمیان توازن کیسے تلاش کرے گا؟ کیا Near منیٹائز کرنے کی کوشش کرے گا، یا اپنے صارف کی بنیاد کی توسیع کو ترجیح دینے کے لیے بامعنی آمدنی کے مواقع کو ترک کرنے کا انتخاب کرے گا؟

یہ متحرک تبدیلیاں اہم اشاریوں جیسے فیس، لین دین کا حجم، فعال صارفین، اور ٹوٹل لاک ویلیو (TVL) کی مسلسل نگرانی کی اہمیت پر زور دیتی ہیں۔ گرے اسکیل کا پختہ یقین ہے کہ جیسے جیسے کریپٹو اثاثہ کی کلاس پختہ ہوتی جائے گی اور اسے اپنانے میں اضافہ ہوتا جائے گا، ان بنیادی اشاریوں کی اہمیت تیزی سے نمایاں ہوتی جائے گی۔ وہ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کے متعلقہ فوائد اور مواقع کی زیادہ گہرائی سے عکاسی کر سکتے ہیں، سرمایہ کاروں کو نیٹ ورک کی قدر کو زیادہ احتیاط سے سمجھنے میں مدد کر سکتے ہیں، اور اس طرح انہیں مزید باخبر فیصلے کی حمایت فراہم کر سکتے ہیں۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: گرے اسکیل ریسرچ رپورٹ: سمارٹ معاہدوں کی جنگ میں، فیس اور ترقی میں کون رہنمائی کرے گا؟

متعلقہ: UXLINK: سماجی ٹریک میں "کمرے میں ہاتھی"؟

Original｜Odaily Planet Daily مصنف: Wenser 13 مئی کو، Web3 سوشل انفراسٹرکچر پروجیکٹ UXLINK نے باضابطہ طور پر فائنانسنگ کے ایک نئے دور کا اعلان کیا، جس کی سربراہی SevenX Ventures، INCE Capital اور HashKey Capital ہے، جس کی مالیاتی رقم 5 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ ہے۔ یہ بات قابل ذکر ہے کہ فنانسنگ کا یہ دور UXLINK کے فنانسنگ کے پچھلے دور سے 3 ماہ سے بھی کم دور ہے۔ اب تک، اس منصوبے نے مجموعی طور پر 15 ملین امریکی ڈالر جمع کیے ہیں، جس میں بہت سے فرسٹ لائن اداروں اور یورپ، امریکہ، ایشیا اور مشرق وسطیٰ کے معروف فرشتہ سرمایہ کاروں کا احاطہ کیا گیا ہے۔ ایک ایسے وقت میں جب Web3 سوشل ٹریک میں مرکزی دھارے کی ایپلی کیشنز مضبوط مالی صفات کے ساتھ اثاثوں کو نشانہ بنا رہی ہیں اور قیاس آرائیوں پر اثر انداز ہو رہی ہیں، UXLINK اس کے برعکس کر رہا ہے، جاننے والے سماجی سے بالکل مختلف Web3 سماجی راستہ کھولنے کی کوشش کر رہا ہے…