VanEck رپورٹ: ETH 2030 میں $22,000 تک پہنچ جائے گا

اصل مصنف: میتھیو سیگل، پیٹرک بش، ڈینس زینوویف، وینیک

اصل ترجمہ: 1912212.eth، Foresight News

ہم توقع کرتے ہیں کہ ETH سپاٹ ETFs کو جلد ہی امریکی تبادلے پر تجارت کے لیے منظور کر لیا جائے گا۔ اس سنگ میل کی طرف پیشرفت مالیاتی مشیروں اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو اس قابل بنائے گی کہ وہ اس اثاثے کو ایک قابل محافظ کی ضمانت کے تحت رکھیں اور ETFs کے لیے منفرد قیمتوں اور لیکویڈیٹی فوائد سے فائدہ اٹھا سکیں۔ جواب میں، ہم نے اپنے مالیاتی ماڈل کو اپ ڈیٹ کیا اور ETH کے لیے بنیادی سرمایہ کاری کے معاملے کا دوبارہ جائزہ لیا۔ ہم نے مقداری تجزیوں کا ایک سلسلہ بھی انجام دیا کہ ETH روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں BTC کے ساتھ کس طرح تعامل کرتا ہے، خطرے اور واپسی کے درمیان تجارت پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔

اس مضمون کا بنیادی مواد:

• Ethereum نیٹ ورک روایتی مالیاتی مارکیٹ کے شرکاء اور بڑی ٹیکنالوجی کمپنیوں کی بڑھتی ہوئی تعداد سے اپنے مارکیٹ شیئر کو تیزی سے بڑھانا جاری رکھے گا۔ اگر ایتھریم سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارمز کے درمیان اپنا تسلط برقرار رکھ سکتا ہے اور اوپر کی ترقی کی توقعات کو حاصل کر سکتا ہے، تو ہمارے پاس یہ یقین کرنے کی وجہ ہے کہ 2030 تک اس کا مفت کیش فلو (CFC، نیٹ ورک آپریشنز کے لیے دستیاب ETH کی خالص رقم جیسے کہ گیس کی فیس جیسے تمام نیٹ ورک کے اخراجات پر غور کرنے کے بعد۔ لین دین اور سمارٹ معاہدوں کے لیے) $66 بلین تک پہنچ جائے گی، مارکیٹ ویلیو $2.2 ٹریلین تک پہنچ جائے گی، اور فی ETH قیمت $22,000 تک پہنچ جائے گی۔

• روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں معمولی کریپٹو کرنسی مختص (6% تک) شامل کرنے سے پورٹ فولیو کے تیز تناسب میں نمایاں طور پر بہتری آسکتی ہے جس سے ڈرا ڈاؤن پر نسبتاً کم اثر پڑتا ہے۔ Bitcoin اور Ethereum کے درمیان 70/30 کے قریب خالص کریپٹو کرنسی پورٹ فولیو کا مختص کرنا بہترین رسک ایڈجسٹ شدہ منافع فراہم کرتا ہے۔

Ethereum سرمایہ کاری کا اندازہ

ETH Ethereum کا مقامی ٹوکن ہے، ایک نئی قسم کا اثاثہ جو سرمایہ کاروں کو ایک اعلیٰ ترقی، انٹرنیٹ کے مقامی کاروباری نظام کی نمائش فراہم کرتا ہے جس میں موجودہ مالیاتی کاروباروں اور بڑے ٹیکنالوجی پلیٹ فارمز جیسے کہ گوگل اور ایپل میں خلل ڈالنے کی صلاحیت موجود ہے۔ Ethereum نے گزشتہ 12 مہینوں میں تقریباً 20 ملین ماہانہ فعال صارفین کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، جبکہ $4 ٹریلین کی قیمت طے کی ہے اور $5.5 ٹریلین کو مستحکم کوائن کی منتقلی میں سہولت فراہم کی ہے۔ Ethereum پر $91.2 بلین سے زیادہ سٹیبل کوائنز، $6.7 بلین ٹوکنائزڈ آف چین اثاثے اور $308 بلین ڈیجیٹل اثاثے ہیں۔ اس مالیاتی نظام کا بنیادی اثاثہ ETH ٹوکن ہے، اور ہمارے اپ ڈیٹ کردہ بنیادی اصولوں میں، ہمیں یقین ہے کہ ETH 2030 تک $22,000 تک پہنچ جائے گا، جو آج کی ETH قیمت کے مقابلے 487% کی کل واپسی اور 37.81 کی مرکب سالانہ شرح نمو (CAGR) ہے۔ ٹی پی 9 ٹی۔

ہم 2030 میں $66 بلین مفت کیش فلو کی بنیاد پر ETHs کی تشخیص کا پروجیکٹ کرتے ہیں جسے Ethereum سے پیدا کرنے اور ETH ٹوکن سے منسوب کرنے کی توقع ہے۔ ہم 33x P/E ملٹیپل پر تجارت کے لیے ان نقد بہاؤ کا تخمینہ لگاتے ہیں۔ چونکہ Ethereum ایک ایپلیکیشن پلیٹ فارم ہے، اس لیے ہم کاروباری شعبوں کے بازار کے سائز کا اندازہ لگا کر اپنی تشخیص شروع کرتے ہیں جن میں بلاکچین ایپلیکیشنز خلل ڈالیں گی۔ ہمارا تخمینہ ہے کہ ان صنعتی عمودی کی سالانہ آمدنی کا کل مارکیٹ سائز (TAM) $15 ٹریلین ہے۔

• فنانس، بینکنگ اور ادائیگیاں (FBP) – $10.9 ٹریلین

• مارکیٹنگ، ایڈورٹائزنگ، سوشل اینڈ گیمنگ (MASG) – $1.1 ٹریلین

• انفراسٹرکچر (I) – $1.8 ٹریلین

• مصنوعی ذہانت (AI) - $1.4 ٹریلین

ہم TAM ڈیٹا کی بنیاد پر ان آمدنیوں کے لیے مارکیٹ کیپچر کے تخمینے بنانے کے لیے ایتھریم جیسی بلاک چینز کا استعمال کرتے ہیں۔ FBP، MASG، I، اور AI کے لیے رسائی کی شرحیں بالترتیب 7.5%، 20%، 10%، اور 5% ہیں۔ ہم دیگر بلاکچینز کے بجائے ایتھریم پر بنی کرپٹو ایپلی کیشنز کے حصہ کی پیشن گوئی کرتے ہیں، اور ہمارا بیس کیس 70% ہے۔ ہم ان فیسوں کا تخمینہ لگاتے ہیں جو Ethereum ایپلیکیشن صارفین سے وصول کرے گا، جو ان ایپلی کیشنز کی آمدنی پر مؤثر طریقے سے "ٹیک ریٹ" ہے، اور یہ 5-10% تک کام کرتا ہے۔ ہم نے حال ہی میں موسم بہار 2023 کے لیے اپنے ETH ماڈل کو اپ ڈیٹ کیا، اس علاقے میں Ethereum کی بڑی صلاحیت کی عکاسی کرنے کے لیے AI اینڈ مارکیٹ کو شامل کیا۔ پچھلے ماڈل میں دیگر بااثر ایڈجسٹمنٹ میں ETH سپلائی کی کھپت میں اضافہ، مارکیٹ کی زیادہ گرفت، اور بنیادی معاشی سرگرمیوں کی زیادہ قبولیت شامل ہیں۔ ہمیں یقین ہے کہ یہ تبدیلیاں ان تازہ ترین ایجادات کے ذریعہ جائز ہیں جو Ethereum کو بنیادی باتوں اور ریاستہائے متحدہ میں بدلتی ہوئی سیاست تک زیادہ قابل رسائی بناتی ہیں۔

ہمیں یقین ہے کہ ETH ایک انقلابی اثاثہ ہے جس کا غیر کرپٹو مالیاتی دنیا میں کوئی موازنہ نہیں ہے۔ ETH کو "ڈیجیٹل تیل" کے طور پر سوچا جا سکتا ہے کیونکہ یہ Ethereum پر سرگرمیوں میں حصہ لے کر استعمال ہوتا ہے۔ ETH کو "پروگرام کے قابل رقم" کے طور پر بھی سوچا جا سکتا ہے کیونکہ ETH اور دیگر Ethereum اثاثوں کی مالی کاری Ethereum پر بغیر کسی بیچوان یا سنسرشپ کے خود بخود ہو سکتی ہے۔ اس کے علاوہ، ہمارا ماننا ہے کہ ETH ایک "ییلڈ کموڈٹی" ہے کیونکہ اسے غیر تحویلی طریقے سے ان تصدیق کنندگان پر لگایا جا سکتا ہے جو ETH کی پیداوار حاصل کرنے کے لیے Ethereum نیٹ ورک کا انتظام کرتے ہیں۔ آخر میں، ہمارا ماننا ہے کہ ETH کو ایک "انٹرنیٹ ریزرو کرنسی" کے طور پر بھی سوچا جا سکتا ہے کیونکہ یہ تمام سرگرمیوں اور زیادہ تر ڈیجیٹل اثاثوں کی قیمتوں کا تعین کرنے کا بنیادی اثاثہ ہے، جس میں $1 ٹریلین سے زیادہ Ethereum ایکو سسٹم اور اس کے 50+ منسلک بلاکچینز شامل ہیں۔

اس کی درجہ بندی سے قطع نظر، ETH نے Ethereum کے بڑھتے ہوئے استعمال سے فائدہ اٹھایا ہے۔ Ethereum، ایک متحرک اقتصادی پلیٹ فارم جس کے بارے میں ڈیجیٹل مال کے طور پر سوچا جا سکتا ہے، نے صارفین میں 1500% اضافہ دیکھا ہے اور آمدنی 2019 سے 161% کی کمپاؤنڈ سالانہ ترقی کی شرح سے بڑھ گئی ہے۔ پچھلے سال کے دوران، Ethereum نے $3.4 بلین کمائے ہیں۔ آمدنی میں. چونکہ Ethereum کو استعمال کرنے کے لیے ETH خریدنا ضروری ہے، اس لیے تمام ETH ہولڈر کرنسی کی طلب سے چلنے والی آمد سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ اس کے علاوہ، ان ETH آمدنیوں میں سے 80% گردش کرنے والے ETH کو مستقل طور پر گردش سے ہٹانے کے لیے اسے دوبارہ خریدنے اور تباہ کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ ناقابل واپسی اسٹاک بائی بیک کی طرح ہے۔

گزشتہ چھ ماہ کے دوران، $1.58 بلین مالیت کے 541,000 ETH (کل سپلائی کا 0.4%) تباہ ہو چکے ہیں۔ لہذا، ETH ہولڈرز Ethereum سرگرمی سے دوگنا فائدہ اٹھاتے ہیں، دونوں صارف کی طرف سے ETH خریداریوں اور سپلائی کی تباہی سے۔ ETH استعمال کرنے والے ETH کو لگا کر تقریباً 3.5% کی سالانہ پیداوار بھی حاصل کر سکتے ہیں۔ یہ ETH کو Ethereum نیٹ ورک کے اداروں کو validators کہلاتے ہوئے، انہیں Ethereum نیٹ ورک کو چلانے کے لیے درکار کولیٹرل فراہم کر کے کیا جاتا ہے۔

Web2 ایپلی کیشنز کے مقابلے میں، Ethereum ($3.4 بلین) Etsy ($2.7 بلین)، Twitch ($2.6 بلین)، اور Roblox ($2.7 بلین) سے زیادہ آمدنی پیدا کرتا ہے۔ Ethereum (20 ملین) کے ماہانہ فعال صارفین Instacart (14 ملین)، Robinhood (10.6 ملین)، اور Vrbo (17.5 ملین) سے زیادہ ہیں۔ مزید برآں، فی Ethereum ماہانہ فعال صارف کی اوسط سالانہ آمدنی $172 ہے، جو Apple Music کے $100 سے موازنہ ہے۔ Netflix $142 ہے، اور Instagram $25 ہے۔ ہم Ethereum کو Apple App Store یا Google Play کی طرح ایک پلیٹ فارم کاروبار کے طور پر درجہ بندی کرتے ہیں۔ تاہم، Ethereum کا Web2 پلیٹ فارمز پر بڑا فائدہ ہے کیونکہ یہ صارفین اور ایپلیکیشن کے کاروبار کے مالکان کو ایک منفرد قدر کی تجویز پیش کرتا ہے جو کرپٹو کرنسیوں کے باہر دستیاب نہیں ہے۔

Ethereum کے استعمال کا سب سے پرکشش پہلو ممکنہ لاگت کی بچت ہے جو یہ کاروبار اور صارفین کو پیش کرتا ہے۔ ایپل اور گوگل میزبان ایپلی کیشنز کے لیے تقریباً 30% ریونیو لیتے ہیں، جبکہ Ethereum فی الحال 24% (14% نان ڈی فائی ایپلی کیشنز کے لیے) لیتا ہے۔ اس کے علاوہ، ہمیں یقین ہے کہ اگلے 18 مہینوں میں Ethereum کی قبولیت کی شرح 5-10% تک گر جائے گی کیونکہ سرگرمی سستے Ethereum L2 میں منتقل ہو جائے گی (موجودہ حصول کی شرحیں 0.25%-3% ہیں)۔ ادائیگی کے نقطہ نظر سے، کریڈٹ کارڈ پروسیسرز اور دیگر ادائیگی کی ایپلی کیشنز جیسے PayPal تمام ادائیگیوں پر 1.94% چارج کرتے ہیں (تجارتی لین دین کے لیے 2.9%)، جبکہ ویزا 1.79-2.43% یا اس سے زیادہ چارج کرتا ہے۔

فیس بک جیسے ڈیٹا سینٹرک سوشل نیٹ ورکنگ پلیٹ فارمز کے مقابلے میں، ہمارے خیال میں Ethereum میں کاروباری افراد کو زیادہ طاقتور اور منافع بخش ایپلی کیشنز پیش کرنے کی صلاحیت ہے۔ ایتھریم ایپلی کیشنز کو بغیر اجازت تعیناتی ماحول اور اوپن سورس ڈیٹا میں آزادانہ طور پر جڑنے اور اختراع کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، کوئی بھی ایپلیکیشنز بنا سکتا ہے اور اہم ڈیٹا کا فائدہ اٹھا سکتا ہے، جس میں سلسلہ پر صارف کی تمام سرگرمیوں کا ڈیٹا بھی شامل ہے – بالکل اسی طرح جیسے ویزا کسٹمر کی ادائیگی کا ڈیٹا مفت فراہم کرتا ہے۔ مثال کے طور پر، سوشل میڈیا ایپ Farcaster فی الحال $75.5 فی ماہانہ فعال صارف کی آمدنی میں پیدا کرتی ہے، جبکہ Facebook تقریباً $44 پیدا کرتا ہے۔ اس سے بھی زیادہ پرکشش، اوپن سورس ترغیباتی ڈھانچہ ایک زیادہ پرکشش ایپلی کیشن کا باعث بنا ہے، جس میں فارکاسٹر کے صارفین فیس بک کے 31 منٹ کے مقابلے میں اوسطاً 350 منٹ روزانہ استعمال کرتے ہیں۔

Ethereums پراپرٹیز کے نتیجے میں، Big Finance، Big Tech، اور Big Data کے ذریعے کمائے گئے کچھ منافع کو صارفین کے فوائد کی صورت میں صارفین کو منتقل کیا جا سکتا ہے۔ چونکہ عوام میں زیادہ ڈیٹا تیار ہوتا ہے، اور زیادہ تجارت مہنگی، بند مالیاتی پٹریوں سے ہٹ جاتی ہے، کاروباری کھائیاں ختم ہو جاتی ہیں۔ نتیجہ اوپن سورس کی کم مارجن معاشیات کے ارد گرد تشکیل پانے والا ایک ممکنہ کاروبار ہوگا۔ صارفین اور ایپلیکیشن بنانے والے Ethereum میں منتقل ہو جائیں گے۔ ہمارا ماننا ہے کہ اگلے 5-10 سالوں میں، 7% سے 20% Web2/Big Finance بزنس ریونیو، یا ٹریلین ڈالرز، Ethereum جیسے سسٹمز سے نچوڑے جا سکتے ہیں اور بنیادی طور پر صارفین اور ایپلیکیشن بنانے والوں کو کھلائے جا سکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، Ethereums کی منفرد ملکیت کی خصوصیات سوشل میڈیا اور گیمنگ ایپلی کیشنز پر غیر سنسر ڈیجیٹل موجودگی کی اجازت دیتی ہیں۔ یہ خصوصیات تیزی سے قیمتی ہو جائیں گی اگر معلومات کی حکومتی سنسر شپ میں شدت آتی جاتی ہے۔

اس بات پر یقین کرنے کی بھی اچھی وجہ ہے کہ ایتھریم جیسی عوامی زنجیریں AI ایپلی کیشنز کے لیے اہم بیک اینڈ انفراسٹرکچر بن جائیں گی۔ AI ایجنٹوں اور ان کی معیشتوں کے پھیلاؤ کے لیے غیر محدود قدر کی منتقلی، انسانیت کا واضح ثبوت، اور اچھی طرح سے متعین ڈیٹا/ماڈل پرویننس کی ضرورت ہوگی۔ یہ منفرد خصوصیات بلاک چینز پر دستیاب ہیں لیکن موجودہ تکنیکی انفراسٹرکچر کو روکتی ہیں۔ ہمارا تخمینہ ہے کہ AI پیداواری فوائد کے لیے عالمی TAM 2030 تک $8.5 ٹریلین تک ہو سکتا ہے۔ 66% کاروبار اپنانے، 25% AI سافٹ ویئر ویلیو کیپچر، اور 72% نان ہارڈ ویئر ویلیو کیپچر کے مفروضوں کی بنیاد پر، ہمیں یقین ہے کہ ممکنہ آمدنی TAM crypto اور AI کے لیے 2030 تک $911 بلین ہے، جس میں اوپن سورس AI ایپلی کیشنز اور انفراسٹرکچر سے $45.5 بلین ریونیو بھی شامل ہے، جس میں سے $1.2 بلین ریونیو براہ راست ETH ہولڈرز کو واپس جا سکتا ہے۔

فی الحال، Ethereum پر زیادہ تر سرگرمی مالیاتی ہے۔ ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینجز اور بینکنگ پروٹوکول Ethereums کی آمدنی کے 49% کا حصہ ہیں، جبکہ 20% سادہ قدر کی منتقلی کے ذریعے تقسیم کیا جاتا ہے۔ ان آمدنیوں کو فنانس، بینکنگ، اور ادائیگیوں (FGP) کے ذریعے درجہ بندی کیا گیا ہے۔ دریں اثنا، انفراسٹرکچر (I) کا دوسرا سب سے بڑا حصہ ہے، تقریباً 19%، جو وکندریقرت کاروباروں اور وکندریقرت ایپلی کیشنز کی خدمت کے لیے سافٹ ویئر بنانے سے متعلق ہے۔ آخر میں، ہم سوشل میڈیا اور NFTs سے متعلق سرگرمیوں کو مارکیٹنگ، ایڈورٹائزنگ، سوشل میڈیا، اور گیمز (MASG) کے زمرے میں درجہ بندی کرتے ہیں۔ MASG ان محصولات میں 11% کا حصہ ڈالتا ہے۔ فی الحال، AI Ethereum کے لیے آمدنی پیدا کرنے میں بہت چھوٹا کردار ادا کرتا ہے۔

Ethereums کی آمدنی مذکورہ بالا اختتامی منڈیوں سے آتی ہے، اور یہ سرگرمیاں Ethereums کے محصولات پر مشتمل ہوتی ہیں، بشمول ٹرانزیکشن فیس، سیکنڈ لیئر سیٹلمنٹ، بلاک اسپیس سورٹنگ (MEV)، اور بطور سروس سیکیورٹی۔ ٹرانزیکشن فیس وہ فیس ہیں جو صارفین (اور مستقبل کے خودکار ایجنٹوں) کے ذریعے ایتھریم پر ایپلی کیشنز استعمال کرنے یا قدر کی منتقلی کے لیے ادا کی جاتی ہیں۔ سیکنڈ لیئر سیٹلمنٹ سے مراد وہ ریونیو ہے جو Ethereum L2 کے ذریعے Ethereum کو لین دین طے کرنے کے لیے ادا کی جاتی ہے۔ MEV لین دین کے سیٹ کو ترتیب دینے کے حق کے لیے صارفین کی طرف سے ادا کی جانے والی فیس سے حاصل ہونے والی آمدنی ہے۔ سروس کے طور پر سیکیورٹی سے مراد بغیر اجازت ایپلی کیشنز کی حمایت کرنے کے لیے ETH کے بطور کولیٹرل استعمال ہوتا ہے جنہیں اپنے کاروباری کام انجام دینے کے لیے اس قدر کی ضرورت ہوتی ہے۔ پچھلے سال میں، Ethereums کی تقریباً 72% آمدنی ٹرانزیکشن فیس سے آئی، MEV کا حساب تقریباً 19%، سیکنڈ لیئر سیٹلمنٹ کا حساب تقریباً 9% تھا، اور سیکیورٹی کو بطور سروس ابھی تک سرکاری طور پر شروع نہیں کیا گیا۔

ہمیں یقین ہے کہ Ethereum کی سب سے مضبوط قدر کی تجویز مالیاتی شعبے میں ہے، لہذا ہم 2030 تک Ethereum کی آمدنی کا 71% مالیاتی خدمات (FGP) سے آنے کی توقع کرتے ہیں۔ تجربات اور Ethereum کے اوپن سورس مالیاتی اور ڈیٹا سسٹم کے فوائد کی وجہ سے، ہم امید کرتے ہیں کہ MASG بڑھے گی۔ 17% تک، جو 8% آمدنی فراہم کرنے کے لیے بنیادی ڈھانچے کو قدرے بدل دے گا۔ مجموعی طور پر، AI Ethereum کی آمدنی کا 2% کا حساب کرے گا۔ تاہم، اگر ڈی سینٹرلائزڈ AI سافٹ ویئر اپنی بہت بڑی صلاحیت کو ظاہر کرتا ہے، تو AI کی آمدنی کا حصہ تیزی سے یا اس سے زیادہ بڑھ سکتا ہے۔

ریونیو لائن آئٹم کے نقطہ نظر سے، ہمارا اندازہ ہے کہ ایک واحد مین نیٹ لین دین صرف 1.5% آمدنی کا حساب کرے گا۔ لیئر 2 سیٹلمنٹ، جو لین دین کے ڈیٹا پیکجز کو مین نیٹ پر بنڈل کرتی ہے، نمایاں طور پر تقریباً 76% آمدنی تک بڑھ جائے گی۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ہم توقع کرتے ہیں کہ زیادہ تر سرگرمی ایتھرئم کی پرت 2 بلاکچین پر ہوگی، لیکن ان ٹرانزیکشنز کی زیادہ تر قدر ایتھریم سے منسوب ہوگی۔ ایک ہی وقت میں، MEV اپنی اہمیت کو برقرار رکھے گا، جو کہ 18% ریونیو کے حساب سے ہے، جبکہ سروس کے طور پر سیکیورٹی Ethereum کی آمدنی کا 4.5% بن جائے گی۔

Bitcoin اور Ethereum: بہترین پورٹ فولیو مختص

تجزیہ کا جائزہ

ہم نے ایک روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں BTC اور ETH کو شامل کرنے کے اثرات کا جائزہ لینے کے لیے ایک مطالعہ کیا، جس میں 1 ستمبر 2015 سے 30 اپریل 2024 تک کی مدت کا احاطہ کیا گیا۔ تجزیہ پانچ اہم حصوں میں کیا گیا:

• روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں زیادہ سے زیادہ محدود مختص: ہم نے 60% اسٹاک اور 40% بانڈ پورٹ فولیو میں BTC اور ETH کے مثالی وزن کا جائزہ لیا، جس سے زیادہ سے زیادہ مشترکہ مختص کو 6% تک محدود رکھا گیا۔ ہم نے 169 نمونہ پورٹ فولیوز کا استعمال کرتے ہوئے کریپٹو کرنسی کی نمائش کو مکمل کیا اور شامل کیا۔

• ڈرا ڈاؤن اور تیز تناسب کا تجزیہ: ہم رسک ریٹرن ٹریڈ آف کو سمجھنے کے لیے 16 نمائندہ پورٹ فولیوز کے ذیلی سیٹ کے لیے ڈرا ڈاؤن اور تیز تناسب کا جائزہ لیتے ہیں۔ روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں معمولی کرپٹو ایلوکیشن (6% تک) شامل کرنے سے پورٹ فولیوز شارپ ریشو کو نمایاں طور پر بہتر بنایا جا سکتا ہے جس میں ڈرا ڈاؤن پر نسبتاً کم اثر پڑتا ہے۔ زیادہ خطرہ برداشت کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے (~20% سالانہ اتار چڑھاؤ تک)، 20% تک کی مختص رقم پورے پورٹ فولیو کے رسک/واپسی کو بہتر بنا سکتی ہے۔ BTC اور ETH کے درمیان، ہمیں یقین ہے کہ تقریباً 70/30 کا وزن بہترین رسک ایڈجسٹ شدہ منافع فراہم کرتا ہے۔

• کرپٹو اونلی پورٹ فولیو میں بہترین بی ٹی سی اور ای ٹی ایچ ایلوکیشن: ہم نے صرف ان دو کرپٹو کرنسیوں پر مشتمل ایک پورٹ فولیو میں بی ٹی سی اور ای ٹی ایچ کے وزن کی ہر ترتیب کا تجزیہ کیا، جس کا مقصد تیز تناسب کو زیادہ سے زیادہ کرنا اور مثالی BTC/ETH وزن حاصل کرنا ہے۔

• بہترین کریپٹو کرنسی پورٹ فولیوز کا استعمال کرتے ہوئے موثر فرنٹیئر کا حساب لگانا: ہم ایک مثالی BTC/ETH پورٹ فولیو کے زیادہ سے زیادہ وزن کا مطالعہ کرتے ہیں تاکہ مختلف اتار چڑھاؤ کی سطحیں دی گئی ہوں تاکہ کرپٹو کرنسیوں کو 60/40 وولٹیبلٹی لیول میں شامل کرتے وقت موثر فرنٹیئر کے ایک حصے کو واضح کیا جا سکے۔

• موثر سرحدی نتائج پر وقت کا انحصار: ہم اپنے نتائج پر مختلف ابتدائی نکات کے اثرات پر غور کرتے ہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ایک بڑی کریپٹو کرنسی مختص ہر دستیاب مدت میں پورٹ فولیو کے خطرے سے ایڈجسٹ شدہ واپسی کو حاصل کرنے میں مدد کرتی ہے۔

1. روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں آپٹمائزڈ ایلوکیشن

اس سیکشن کا بنیادی مقصد روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں کریپٹو کرنسیوں میں 6% تک کے کل وزن کے ساتھ BTC اور ETH کی بہترین تقسیم کا تعین کرنا ہے۔ تجزیے میں اضافی کرپٹو ایکسپوزر کے ساتھ 169 ماڈل پورٹ فولیوز بنانا شامل ہے (BTC اور ETH میں ہر ایک میں 3% تک)۔

نتائج سے پتہ چلتا ہے کہ 3% Bitcoin اور 3% Ethereum والا پورٹ فولیو (57% SP 500 اور 37% US بانڈز کے ساتھ) خطرے کی فی یونٹ سب سے زیادہ واپسی (معیاری انحراف) فراہم کرتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، 6% کی قدامت پسند مجموعی مختص کو برقرار رکھتے ہوئے کریپٹو کرنسیوں کو زیادہ سے زیادہ مختص کرنے کی اجازت دینے سے سب سے زیادہ رسک ایڈجسٹ شدہ منافع حاصل ہوتا ہے۔

روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں BTC/ETH مختص کو بہتر بنانا رسک سے ایڈجسٹ شدہ واپسیوں کے لیے (1 ستمبر 2015 - 30 اپریل 2024)

2. ڈرا ڈاؤن اور تیز تناسب کا تجزیہ

رسک ریٹرن ٹریڈ آف کا اندازہ لگانے کے لیے، ہم نے 16 نمائندہ 60/40 پورٹ فولیوز کا تجزیہ کیا جس میں آہستہ آہستہ 6% تک کرپٹو کرنسی مختص میں اضافہ ہوتا ہے۔ اہم نتائج یہ ہیں:

تیز تناسب میں بہتری: کریپٹو کرنسی مختص میں اضافے کے ساتھ پورٹ فولیو شارپ ریشو نمایاں طور پر بہتر ہوتا ہے۔

ڈرا ڈاؤن پر کم سے کم اثر: زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن میں صرف تھوڑا سا اضافہ کیا گیا ہے، جس سے کرپٹو کرنسی کی زیادہ مختص رقم بہت سے سرمایہ کاروں کے لیے ایک پرکشش تجارت ہے۔

زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اور شارپ ریشو کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 6% کریپٹو کرنسی مختص کرنے کے نتیجے میں شارپ تناسب ہوتا ہے جو کہ 60/40 پورٹ فولیو سے تقریباً دوگنا ہوتا ہے، جس میں ڈرا ڈاؤن میں صرف معمولی اضافہ ہوتا ہے۔ یہ روایتی پورٹ فولیو میں BTC اور ETH کو شامل کرتے وقت ایک بہت ہی سازگار رسک ریوارڈ ٹریڈ آف کو نمایاں کرتا ہے۔

3. کریپٹو کرنسی پورٹ فولیو میں بہترین BTC اور ETH مختص

صرف BTC اور ETH پورٹ فولیوز پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، ہم نے وزن کے ہر ممکنہ امتزاج کا تجربہ کیا تاکہ بہترین امتزاج کا تعین کیا جا سکے جو تیز تناسب کو زیادہ سے زیادہ کرتا ہے۔ تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ مثالی مختص 71.4% بٹ کوائن اور 28.6% ایتھریم ہے۔ یہ ترتیب سب سے زیادہ تیز تناسب پیدا کرتی ہے، جو خالص کریپٹو کرنسی پورٹ فولیو کے لیے بہترین رسک ایڈجسٹ شدہ واپسی کی نشاندہی کرتی ہے۔ نتائج اس بات پر روشنی ڈالتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کو اپنے فوائد کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے لیے دونوں کرپٹو کرنسیوں کو رکھنے کی ضرورت ہے۔ 50% BTC اور 50% ETH کی ایک سادہ ترتیب بھی کرپٹو اثاثہ طبقے کے اندر تنوع کی قدر کو تقویت دیتے ہوئے بہت اچھا اثر دکھاتی ہے۔

4. کرپٹو کرنسیوں کو شامل کرتے وقت موثر فرنٹیئر

معقول اتار چڑھاؤ کو برقرار رکھتے ہوئے بغیر کسی رکاوٹ کے کریپٹو کرنسیوں کے لیے ایک بہترین مختص کرنے کے لیے، ہم روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں شامل کرنے کے لیے ایک مثالی کریپٹو کرنسی پورٹ فولیو (28.6% ETH اور 71.4% BTC) کے بہترین وزن کی جانچ کرتے ہیں۔ مقصد دی گئی اتار چڑھاؤ کی سطح (13%-25%) کو برقرار رکھتے ہوئے زیادہ سے زیادہ منافع حاصل کرنا ہے، اس طرح ان اثاثوں کا استعمال کرتے ہوئے ایک موثر فرنٹیئر پورٹ فولیو تیار کرنا ہے، جس میں اتار چڑھاؤ کی سطحیں عام طور پر سرمایہ کاروں کے پورٹ فولیوز کی ایک وسیع رینج سے وابستہ ہوتی ہیں۔ نتیجہ خیز سکیٹر پلاٹ ظاہر کرتا ہے کہ بہترین کرپٹو پورٹ فولیو کو روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں شامل کرنے سے خطرات کی مختلف ڈگریوں کے ساتھ منافع کو نمایاں طور پر بہتر بنایا جا سکتا ہے۔

ڈیجیٹل اثاثوں میں اضافی اتار چڑھاؤ مجموعی واپسی میں مدد کرتا ہے۔

مخلوط پورٹ فولیو کا تیز تناسب 22% اتار چڑھاؤ پر فلیٹ رہا

5. موثر سرحدی نتائج پر وقت کا انحصار

اس بات کا تعین کرنے کے لیے کہ آیا مختلف نقطہ آغاز کا مشترکہ مثالی کریپٹو کرنسی اور 60/40 پورٹ فولیو کے رسک/ریٹرن پروفائل پر اثر پڑتا ہے، ہم نے حصہ 4 میں تجزیہ دہرایا جب کہ بار بار نقطہ آغاز کو 1 سہ ماہی آگے بڑھایا۔ ہماری واحد پابندی کم از کم 3 سال کی واپسی کو شامل کرنا تھی۔ اس طرح، ہم نتائج کے 23 سیٹ پیدا کرنے اور تجزیہ سے متغیر کے طور پر وقت کے انحصار کو دور کرنے میں کامیاب رہے۔

ہمارے نتائج یہ ہیں:

• ایک مثالی کریپٹو کرنسی پورٹ فولیو کا زیادہ سے زیادہ وزن بڑھتا ہے کیونکہ ہر وقت کے دوران خطرے میں اضافہ ہوتا ہے۔

وقت سے الگ پورٹ فولیوز کے لیے اتار چڑھاؤ کا وزن

• اعلی کریپٹو کرنسی مختص ہر وقت کے دوران اعلی CAGRs کی اجازت دیتے ہیں۔

اتار چڑھاؤ میں وقت سے آزاد پورٹ فولیو کی جامع سالانہ شرح نمو

• تیز تناسب عام طور پر اتار چڑھاؤ اور کریپٹو کرنسی مختص کے ساتھ بڑھتا ہے۔

وقت سے الگ کیے گئے پورٹ فولیوز کے اتار چڑھاؤ کے لیے تیز تناسب

دوسرے لفظوں میں، مطالعہ 4 کے نتائج نقطہ آغاز سے آزاد ہیں، اس طرح ہمارے مطالعے میں 6% کے وزن تک پورٹ فولیو میں Ethereum (ETH) اور Bitcoin (BTC) کے متوازن مرکب کو شامل کرنے کی حمایت کرتے ہیں۔

Ethereum سرمایہ کاری کے خطرات

جبکہ ETH کا مارکیٹ کیپ $400 بلین سے زیادہ ہے اور اسے ایک بالغ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم سمجھا جاتا ہے، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ ETH میں سرمایہ کاری اہم خطرات کا باعث بنتی ہے۔

1. قیاس آرائیوں پر انحصار

اس مرحلے پر، Ethereum ماحولیاتی نظام آمدنی پیدا کرنے کے لیے قیاس آرائیوں پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ اگر مجموعی طور پر خطرے کی بھوک میں کمی آتی ہے تو، ETH SP 500 یا Nasdaq Composite کے لیے ایک اہم منفی پہلو بیٹا کوفیشنٹ کو ظاہر کر سکتا ہے۔

2. ریگولیٹری خطرات

قواعد و ضوابط پر منحصر ہے، ETH یا اس کے ماحولیاتی نظام میں بہت سے اثاثوں کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے۔ اس کے نتیجے میں بہت سے Ethereums کو SEC کے ساتھ رجسٹر ہونا پڑے گا یا سنگین قانونی نتائج کا سامنا کرنا پڑے گا۔

سب سے بڑی مالیاتی فرموں کے پاس دنیا بھر کی حکومتوں میں بڑے لابی ہیں اور بہت سے سابق ملازمین اعلیٰ عہدوں پر تعینات ہیں جو ریگولیٹری رکاوٹیں پیدا کر سکتے ہیں جو Ethereum جیسے خلل ڈالنے والوں کو نقصان پہنچاتے ہیں۔

3. شرح سود کا خطرہ

ایک اعلی خطرے والے اثاثے کے طور پر، شرح سود میں اضافہ یا دیگر پابندی والی عالمی لیکویڈیٹی دیگر اثاثوں کی کلاسوں کے مقابلے ETH کی تشخیص پر بہت زیادہ اثر ڈال سکتی ہے۔

4. مقابلہ

ابھرتے ہوئے سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کی جگہ میں مقابلہ سخت ہے۔ اگرچہ Ethereum میں بڑی برتری ہے، لیکن اعلی کارکردگی والی بلاکچینز جیسے سولانا اور سوئی کے تکنیکی فوائد ہیں اور کاروبار کی ترقی اور صارف کے تجربے پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔ طویل مدت میں، یہ انہیں Ethereums کے غلبہ کو چیلنج کرنے کے قابل بنا سکتا ہے۔

5. مالیاتی کمپنیاں ترقی کرتی رہیں

Ethereum کے سب سے بڑے فوائد میں سے ایک یہ ہے کہ یہ مالیاتی نظام کو سستا بناتا ہے کیونکہ یہ موجودہ مالیاتی نظام کے بہت سے اعلی قیمت والے پہلوؤں کو ختم کرتا ہے۔ اگر مالیاتی کمپنیاں لاگت کی بچت کے اقدامات کو نافذ کرنے کی طرف رجوع کرتی ہیں، تو وہ اپنے صارف کی بنیاد کو برقرار رکھ سکتی ہیں۔

موجودہ مالیاتی فرمیں Ethereum کی طویل مدتی صلاحیت کو کم کرتے ہوئے حریف بلاکچین سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بھی بنا سکتی ہیں۔

6. جغرافیائی سیاست

پیسے کا کنٹرول حکومتی طاقت کا سب سے اہم شعبہ ہے۔ جغرافیائی سیاسی واقعات، جیسے کہ ایک بڑی علاقائی جنگ یا یہاں تک کہ بڑھی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی، دنیا بھر کی حکومتوں کو غیر خودمختار مالیاتی نظاموں اور کرنسی کی شکلوں پر قابو پانے کی ترغیب دے سکتی ہے۔

آخر میں

خلاصہ یہ کہ روایتی 60/40 پورٹ فولیو میں تھوڑی مقدار میں کریپٹو کرنسیز (6% تک) شامل کرنے سے پورٹ فولیوز شارپ ریشو کو نمایاں طور پر بہتر بنایا جا سکتا ہے جس سے زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن پر نسبتاً کم اثر پڑتا ہے۔ صرف cryptocurrencies پر مشتمل ایک پورٹ فولیو میں، Bitcoin اور Ethereum کا مختص تناسب 70/30 کے قریب ہے، جو بہترین رسک ایڈجسٹ شدہ منافع فراہم کرتا ہے۔

سرمایہ کاروں کو اپنی انفرادی خطرے کی رواداری پر غور کرنا چاہیے، لیکن اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ BTC اور ETH کو متوازن انداز میں شامل کرنے سے متعارف کرائے گئے بڑھتے ہوئے خطرے کے مقابلے میں نمایاں واپسی میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ یہ نتائج ایک کنٹرول شدہ اور قابل پیمائش طریقے سے پورٹ فولیو کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے کریپٹو کرنسیوں کی صلاحیت کو اجاگر کرتے ہیں۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: VanEck رپورٹ: ETH 2030 میں $22,000 تک پہنچ جائے گا

متعلقہ: ICOs کو دوبارہ شروع کرنا: تقسیم شدہ ٹوکن لانچ (DTL)

اصل مصنف: انگرام اصل ترجمہ: بلاک یونیکورن VCs نے کبھی بھی فنڈنگ کے ڈھانچے میں اختراع نہیں کی، انہوں نے پہلے سے کہیں زیادہ پہلے کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کا ایک طریقہ تلاش کیا۔ اس میں کوئی شک نہیں ہے کہ ابتدائی مرحلے کی ٹیک کمپنیوں کو VC کے ذریعے رقم دینے سے جدت کو تیز کیا گیا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ ان کمیونٹیز کو کم سے کم کیا جائے جن کی خدمت کے لیے ان مصنوعات کو ڈیزائن کیا گیا تھا۔ کریپٹو کرنسی بذات خود ایک نئی ٹکنالوجی ہے جس میں نئی خصوصیات ہیں — بغیر اجازت، کمپوز ایبل، وکندریقرت — جو کہ خود کفیل ٹیکنالوجی کو برداشت کرنے کے لیے نئی صلاحیتیں لاتی ہے۔ نئی ٹیکنالوجیز اور نئی ضروریات کی آمد کے ساتھ، لوگ آئی پی او کے بعد پہلی بار سرمایہ کی تشکیل کے بارے میں تخلیقی طور پر سوچنا شروع کر رہے ہیں۔ 2017 میں، ICOs نے بہت زیادہ توجہ حاصل کی اور تیزی سے پورے میدان میں سرمایہ کاروں کو اپنی طرف متوجہ کیا۔ تاہم، 2018 میں، ریچھ کی مارکیٹ آگئی اور بہت سے منصوبے اور ان کے ساتھ…