کرپٹو ٹاک: RaaS اور Eigenlayer پر کچھ خیالات

اصل مصنف: جاننے والا

اصل ترجمہ: ورناکولر بلاکچین

آج یہ مضمون کچھ بڑے RaaS (Rollups-as-a-Service) فراہم کنندگان اور Restaking پر مصنف کے خیالات کا تعارف کرائے گا۔

1. رول اپ کے بارے میں

RaaS (Rollup-as-a-Service) رول اپس (L2 اور L3) کے تناظر میں ایک متنازعہ موضوع ہے۔ ایک طرف، حامیوں کا استدلال ہے کہ کیلڈیرا اور کنڈیوٹ جیسے پلیٹ فارمز رول اپ بنانے میں بہت آسانی پیدا کرتے ہیں، جو پورے ماحولیاتی نظام کی ترقی کے لیے مثبت ہے۔ دوسری طرف، کچھ لوگ دلیل دیتے ہیں کہ ہمارے پاس پہلے سے ہی کافی جگہ ہے اور یہ ٹولز غیر متعلقہ ہو جاتے ہیں۔ میری ذاتی رائے کہیں بیچ میں ہے، اور دونوں طرف سے کچھ مضبوط دلائل ہیں۔ مجھے یقین ہے کہ رول اپ انفراسٹرکچر جگہ کے لیے مثبت ہے، بڑے اور چھوٹے دونوں، لیکن میں یہ بھی سمجھ سکتا ہوں کہ لوگ اس ٹیکنالوجی کو چلانے کے لیے کرپٹو کرنسی کو اپنانے کے بارے میں کیوں شکوک و شبہات کا شکار ہیں۔

L2 Beat تقریباً 55 فعال رول اپ کی فہرست دیتا ہے، اور اس تحریر کے مطابق سب سے اوپر پانچ (آربٹرم، آپٹیمزم، بیس، بلاسٹ، اور مینٹل) مارکیٹ کا 82.74% ہے۔ مجھے یقین نہیں ہے کہ آیا اسے کرپٹو اسپیس میں ابتدائی، غیر متفاوت رول اپ ڈیزائن کی علامت کے طور پر دیکھا جانا چاہیے، یا زیادہ تر رول اپس میں دلچسپی کی عمومی کمی — شاید یہ تینوں کا مجموعہ ہو۔

Arbitrum اور Optimism آسانی سے سب سے زیادہ پختہ رول اپ ہیں، اور وہ فی الحال حقیقی زنجیروں کی طرح ہیں (بلکہ Ethereum سے وابستہ زنجیروں کے)۔ بیس کی ایک بہت ہی فعال کمیونٹی ہے اور کم لاک ویلیو ہونے کے باوجود شاید اس وقت بہترین پوزیشن والا رول اپ ہے۔ اسی طرح کی صورتحال بلاسٹ پر بھی لاگو ہوتی ہے، حالانکہ مجھے یقین نہیں ہے کہ آیا ان کی زیادہ لاک ویلیو بیس کی طرف سے بنائی گئی کمیونٹی سے زیادہ پرکشش ہے، جسے بغیر کسی گیمفائیڈ پوائنٹس پروگرام کے بنایا گیا تھا۔ بیس نے یہاں تک کہ واضح طور پر کہا کہ وہ ٹوکن جاری نہیں کرے گا، لیکن کسی نے اس کی پرواہ نہیں کی کیونکہ یہ اچانک سرگرمی دیکھنے والا پہلا رول اپ تھا – ایئر ڈراپ کے اعلان سے پہلے ہی آربٹرم اور آپٹیمزم کو بہت زیادہ کھدائی کی گئی تھی۔

مینٹل ایک رول اپ ہے جس سے میں بہت ناواقف ہوں، لیکن میں نے مختصراً ماحولیاتی نظام کو دیکھا اور سوچتا ہوں کہ وہ موڈ، مانٹا اور یہاں تک کہ اسکرول سے بہتر پوزیشن میں ہیں۔ ان کی مستقبل کی ترقی مکمل طور پر لاک ویلیو کی آمد اور نئی ایپلی کیشنز کی تعیناتی پر منحصر ہے، ان دونوں کا تعین مزید ترقی سے پہلے کیا جانا ہے۔

L2 Beat کے آنے والے رول اپس کی فہرست میں 44 پروجیکٹس ہیں، جو اس وقت موجود 55 فعال رول اپس سے زیادہ پریشان کن ہیں۔ یہ 44 رول اپ مختلف ڈیزائنوں کا استعمال کرتے ہیں، جیسے کہ Optimiums اور Validiums، لیکن بالآخر یہ سب ایک ہی مارکیٹ کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔ یہ ایک تشویشناک صورتحال ہے کہ بہت کم فعال رول اپ "ماڈیولر ایگزیکیوشن لیئر/ایتھریم سبسڈیری چین سے غالب چین تک "چھلانگ لگانے" کے قابل ہیں، جو L2 ہوتا ہے۔

L1s اس وقت کامیاب ہوتے ہیں جب برسوں کا ڈویلپر ٹیلنٹ بنیادی طور پر مستحکم بنیاد پر جمع ہو جاتا ہے، جو کمیونٹی کی تشکیل اور ایکو سسٹم کی تخلیق کا موقع فراہم کرتا ہے (سوچئے کہ Solana's Memecoin کیسینو کے دنوں، Ethereum's DeFi موسم گرما کے رش، یا Bitcoin پر آرڈینلز بھی)۔ رول اپ کی افادیت بیس لیئر کے ساتھ اس کی مشترکہ سیکیورٹی سے آتی ہے، جو اس وقت کا 99% Ethereum ہے، جب تک کہ آپ Solana's L2 اور اس کے نسبتاً کم لین دین کے اخراجات کے بارے میں بات نہ کر رہے ہوں۔

مجھے نہیں لگتا کہ نظریاتی طور پر رول اپ یا مارکیٹ شیئر کو اہم بنانے کے لیے اکیلی ٹیکنالوجی ہی کافی ہے، جیسا کہ اس حقیقت سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ "سب سے طاقتور" ٹیکنالوجیز (جیسے Scroll، Taiko، اور Polygon zkEVM) نے بھی کوئی پیش رفت نہیں کی ہے۔ لاک ویلیو گیم میں پیشرفت۔ شاید یہ ٹیمیں طویل مدت میں مقفل قدر میں اضافہ دیکھ رہی ہوں، لیکن موجودہ جذبات اور تعاقب کی کمی کی بنیاد پر، میں ایسا ہوتا ہوا نہیں دیکھ رہا ہوں۔ نہیں، آپ کے آٹھ صارفین کسی اور Galxe ایونٹ میں شرکت نہیں کرنا چاہتے، اور وہ یقینی طور پر ایسے پوائنٹس نہیں چاہتے ہیں جن کا تبادلہ ناقابل منتقلی ٹوکنز کے لیے کیا جا سکے۔

اگر آپ اپنے آپ کو بالکل نئے، خوشی سے ناواقف کرپٹو سرمایہ کار کے جوتے میں ڈال سکتے ہیں، تو آپ رول اپس کے بارے میں کیسا محسوس کریں گے؟ جب تک کہ اس میں کوئی میمی کوائن نہ ہو جس سے آپ پیسہ کما سکتے ہیں، مجھے یقین نہیں ہے کہ آپ 15ویں زیرو نالج رول اپ اور EVM کے مساوی zkEVM جیسی کوئی چیز دیکھ کر خوش ہوں گے۔

یہ مختصر تجزیہ (صرف L2 بیٹ پر ایک سرسری نظر) کافی مندی کا لگتا ہے، لیکن جب تک میرے پاس L2 یا L3 میں پیسے نہیں ہیں، میں اس کے ساتھ ٹھیک ہوں۔ مجھے نہیں لگتا کہ زیادہ سے زیادہ رول اپ ضروری طور پر جگہ کے لیے ایک بری چیز ہیں، لیکن ہمیں اس کی افادیت کے بارے میں زیادہ واضح ہونا چاہیے۔ پچھلے کچھ مہینوں میں، بہت سی ایپلی کیشنز ایپلیکیشن کے لیے مخصوص چینز بن گئی ہیں (Lyra, Aevo, ApeX, Zora, Redstone)، اور مجھے شبہ ہے کہ یہ رجحان اس وقت تک جاری رہے گا جب تک Uniswap سے Eigenlayer تک L2 نہ ہو۔

لہذا جب کہ ہم تعینات کیے جانے والے نئے رول اپ کی تعداد کو نہیں روک سکتے، کم از کم ہم اس کے کرپٹو پر پڑنے والے اثرات کے بارے میں ایماندار ہونے کی کوشش کر سکتے ہیں۔ ہمارے پاس بلاک کی اتنی زیادہ جگہ ہے کہ ایتھرئم مینیٹ کو کسی اضافی بلاک کی جگہ کی ضرورت بھی نہیں ہے — اس وقت ایک لین دین کو مکمل کرنے کے لیے شاید زیادہ سے زیادہ $10 لاگت آتی ہے، اور یہ کچھ ہفتوں سے ایسا ہی ہے۔

RaaS فراہم کنندگان جیسے Conduit اور Caldera میں فرق کرنا کافی مشکل ہے، اور میں یہ اتنے اعتماد کے ساتھ کہتا ہوں کیونکہ امید ہے کہ جہاں میں غلط ہوں وہاں کوئی مجھے درست کرے گا۔ یہاں ان کے متعلقہ رول اپ تعیناتی کے عمل کا ایک فوری جائزہ ہے:

• نالی OP Stack اور Arbitrum Orbit پیش کرتا ہے۔ Caldera Arbitrum Nitro، ZK Stack، اور OP Stack پیش کرتا ہے۔

• نالی Ethereum، Arbitrum One، اور Base کو سیٹلمنٹ لیئرز کے طور پر پیش کرتا ہے۔ کیلڈیرا تصفیہ کی پرت کی فہرست نہیں دیتا ہے، لیکن میں تصور کرتا ہوں کہ یہ شاید بہت مماثل ہے۔

• Conduit کی DA پیشکشوں میں Ethereum، Celestia، EigenDA، اور Arbitrum's AnyTrust DA شامل ہیں۔ Caldera Celestia اور Ethereum پیش کرتا ہے، لیکن Near اور EigenDA کو جلد ہی ضم کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔

• نالی آپ کو کسی بھی ERC-20 کو مقامی گیس ٹوکن کے طور پر استعمال کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ Caldera آپ کو DAI، USDC، ETH، WBTC، اور SHIB استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

مجموعی طور پر، دونوں پلیٹ فارم بہت ملتے جلتے ہیں۔ میرا اندازہ ہے کہ فرق صرف ٹیموں کے ساتھ حقیقی مشاورت کے تجربے سے آ سکتا ہے۔ میں نے ابھی تک کسی بھی ٹیم سے بات نہیں کی ہے، لہذا میں معذرت خواہ ہوں اگر اس میں سے کوئی بھی جلدی یا بے خبر لگتا ہے، لیکن مجھے لگتا ہے کہ وہ RaaS اور انڈسٹری کی موجودہ حالت پر ایماندارانہ نظر ڈالیں گے۔

میں نے صرف تفریح کے لیے اپنا رول اپ بنانے کے بارے میں سوچا ہے، لیکن میں ایک مجازی سلسلہ کو برقرار رکھنے کے لیے معقول طور پر $3,000 ماہانہ خرچ نہیں کر سکتا (جب تک کہ کوئی وینچر کیپٹلسٹ مجھے PM کرنا نہ چاہے اور ہم بات کر سکتے ہیں)۔

مجموعی طور پر، میں Rollups as a Service (RaaS) کی حمایت کرتا ہوں اور امید کرتا ہوں کہ اس جگہ پر کام کرنے والا ہر شخص اس پر کام کرتا رہے گا۔ مجھے واقعی اس میں کوئی مسئلہ نظر نہیں آتا ہے اور مجھے لگتا ہے کہ ہماری صنعت کی موجودہ حالت کے پیش نظر "بہت سارے رول اپ ہیں" کے بارے میں دلیل بے معنی ہے۔

2. ریسٹاکنگ کے بارے میں

جب کہ ہم اپنی صنعت کی حالت کے موضوع پر ہیں، اب Restaking، LRT، AVS، اور Eigenlayer کے ساتھ میری کچھ گرفتوں پر مختصراً بات کرنے کا ایک اچھا وقت ہے۔

آج تک، Eigenlayer میں جمع کردہ Ethereum کی مقدار بہت زیادہ ہے، ~5.14M۔ شروع میں، میں نے سوچا کہ پوائنٹس پروگرام ختم ہونے کے بعد زیادہ تر فنڈز ضائع ہو جائیں گے، لیکن مجھے مایوسی ہوئی کہ ایئر ڈراپ کے حالیہ اعلان کے نتیجے میں فنڈز زیادہ قیمتی جگہوں پر نہیں گئے، لیکن حقیقت میں اس میں اضافہ ہوا۔ ان لوگوں کے لیے جو توقع کرتے تھے کہ Eigenlayers airdrop آسانی سے سرمایہ میں 20-25x اضافہ کر دے گا، میرے خیال میں وہ تھوڑا سا خود فریبی کا شکار ہو سکتے ہیں، لیکن میں نے ان سے توقع نہیں کی تھی کہ اس کے بعد تقریباً تمام بڑے ممالک کو جیو بلاک کر دیں گے۔ Eigenlayers کے دوہرے معیارات (بشمول میری طرف سے ایک ٹویٹ) پر عدم اطمینان کا اظہار کرنے والی بہت سی ٹویٹس کی گئی ہیں، لیکن میں واقعی میں نہیں سمجھتا کہ اب اس مسئلے پر بات کرنے کا کوئی فائدہ ہے۔

ٹیم نے ایک وسیع وائٹ پیپر بھی جاری کیا جس میں بتایا گیا کہ EIGEN کیسے کام کرتا ہے اور ایک نیا تصور متعارف کرایا ہے جسے انٹر سبجیکٹیو یوٹیلیٹی کہا جاتا ہے۔ حقیقت میں، کوئی بھی واقعتاً نہیں جانتا کہ اس کا کیا مطلب ہے اور کوئی بھی اس پر بحث نہیں کر رہا ہے کیونکہ EIGEN ابتدائی طور پر ناقابل منتقلی ہو گا، جو کہ ان لوگوں کے لیے بہت بڑی بات ہے جو اپنے پروٹوکول کے گرد ایک کمیونٹی بنانا چاہتے ہیں۔ اگر لوگ ٹوکنز کے ذریعے یا ٹوکن کے ارد گرد موجود ماحولیاتی نظام کے ذریعے امیر نہیں ہو سکتے ہیں، تو لوگ پیسہ کمانے کے امکانات والے علاقوں کا رخ کریں گے (جیسے میمی کوائنز)۔

مجھے Eigenlayer یا خود ٹیم کے ساتھ کوئی مسئلہ نہیں ہے، میں اسے واضح کرنا چاہتا ہوں۔ مجھے، تاہم، Restaking اور AVSs کی ٹوکری فی الحال Eigenlayer پر وائٹ لسٹ میں ایک مسئلہ ہے۔ Eigenlayer کے پاس جمع کیے گئے 5 ملین سے زیادہ ETH کو دیکھتے ہوئے، آپ کو لگتا ہے کہ لوگ بہت زیادہ پیداوار حاصل کرنے کے قابل ہوں گے، ٹھیک ہے؟ میں آپ کو یہ بتانے کے لیے حاضر ہوں کہ یہ مفروضہ غلط ہے۔

جب آپ ری ٹیکنگ کی افادیت کے بارے میں سوچتے ہیں، تو آپ پہلے سے طے شدہ طور پر دنیا کے سب سے زیادہ معاشی طور پر مستحکم بلاک چین کی تصدیق کرنے والے سیٹ سے معاشی تحفظ حاصل کر رہے ہیں۔ آپ پہلے سے پرکشش stETH پیداوار پر زیادہ پیداوار کے بدلے میں مختلف قسم کے STETH کو دوبارہ حاصل کرنے والے پلیٹ فارم جیسے Eigenlayer (یا Karak، اور آخر کار Symbiotic) میں داؤ پر لگاتے ہیں۔ میرا مسئلہ یہ ہے کہ خود کو دوبارہ حاصل کرنے میں کوئی موروثی پیداوار نہیں ہے، پیداوار Eigenlayer کے اندر فراہم کردہ AVSs سے آنی چاہیے۔ اگر آپ ایک ریسٹیکر ہیں جو Eigenlayer میں 10 stETH جمع کرتا ہے اور ان آرام شدہ ETH کو ether.fi جیسے آپریٹر کو تفویض کرتا ہے، تو آپ کو ان پر اعتماد کرنے کی ضرورت ہے کہ وہ آپ کے لیے پیداوار پیدا کرنے کے لیے AVSs کی صحیح ٹوکری کا انتخاب کریں۔

لیکن یہ فوائد کہاں سے آتے ہیں؟

درحقیقت، Ethereum پروٹوکول کی سطح پر یہ وعدہ نہیں کرتا ہے کہ ETH اسٹیکرز کو مزید انعامات ملیں گے اگر وہ اپنے خطرے کو دوبارہ اسٹیکنگ پروٹوکول میں ڈالتے ہیں۔ آمدنی صرف ایک جگہ سے آ سکتی ہے: AVS کی طرف سے جاری کردہ ٹوکن۔

میں کوئی ماہر نہیں ہوں، لیکن میں یہ سمجھنے کے لیے بھی جدوجہد کر رہا ہوں کہ ٹوئٹر پر کسی نے یہ سوال کیوں نہیں پوچھا۔ بلاشبہ، زیادہ اہم مسائل جیسے خراب ایئر ڈراپس اور ایتھرئم سیکیورٹی کے خطرات زیادہ توجہ حاصل کر رہے ہیں۔ لیکن کوئی ایک سادہ سا سوال کیوں نہیں پوچھ رہا ہے کہ Eigenlayer کے لانچ ہونے اور جرمانے کا طریقہ کار آخر کار فعال ہونے کے بعد کیا ہو سکتا ہے؟

میرے اثاثوں کو جمع کرنے کی ترغیب کہاں ہے جب ٹیم نہ تو ممکنہ پیداواری پیداوار پر اصل نمبروں پر بحث کرتی ہے اور نہ ہی اثاثوں میں $10M سے زیادہ رکھتی ہے، پھر بھی اس کے پاس $500M یا اس سے زیادہ کو دوبارہ جمع شدہ ETH میں ہے؟

ہم ایک دلچسپ صورتحال میں ہیں جہاں Eigenlayer پر سب سے اوپر 10 آپریٹرز کے پاس اوسطاً 5 AVS رجسٹرڈ ہیں، اور ان کے درمیان نمایاں اوورلیپ ہے۔ Eigenlayer نے دانشمندی کے ساتھ اعلان کیا کہ جرمانے کا طریقہ کار تقریباً ایک سال تک فعال نہیں کیا جائے گا تاکہ ہر کسی کو نئی ریسٹاکنگ حقیقت سے ہم آہنگ ہو سکے۔ اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ گونٹلیٹ اور مائیک نیوڈر کے علاوہ کوئی بھی دوبارہ اسٹیکنگ کے خطرات پر بحث نہیں کرتا ہے، یہ ایک دانشمندانہ فیصلہ ہے۔ اگرچہ دونوں مضامین بہت اچھے ہیں، لیکن وہ اصل میں کوئی خاص مثال فراہم نہیں کرتے کیونکہ موجودہ AVS کا اثر بہت کم ہے۔

جیسا کہ میں نے پہلے کہا، Eigenlayer کے فوائد واضح ہیں۔ لیکن کیا یہ ضروری ہے کہ ہر ابھرتے ہوئے پروٹوکول کو تقریباً ایک بلین ڈالر کے صارف Restaking ETH کے ساتھ فراہم کیا جائے اور اسے مستقبل کے خطرے سے دوچار کیا جائے؟ اگرچہ جرمانے کا طریقہ کار ابھی فعال نہیں ہوا ہے، لیکن یہ ایک سال سے بھی کم عرصے میں فعال ہو جائے گا - کیا آپریٹرز اپنے ریسٹاکنگ کے خطرات اور ہر آنے والے AVS رجسٹریشن کے ساتھ بڑھتے ہوئے خطرے سے پوری طرح آگاہ ہیں؟

مجھے اس بارے میں یقین نہیں ہے۔ شاید ہم دیکھیں گے کہ کچھ دوسرے ریسٹاکنگ پلیٹ فارمز بتدریج Eigenlayer کے مارکیٹ شیئر کو کھاتے ہیں، مثالی طور پر کیونکہ وہ پروڈکٹ مارکیٹ میں فٹ ہو جاتے ہیں اور AVS کو Restaking ETH کی تھوڑی مقدار فراہم کرتے ہیں بجائے اس کے کہ دوسرے طریقے سے۔

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: کریپٹو ٹاک: راس اور ایگنلیئر پر کچھ خیالات

متعلقہ: Dogecoin قیمت کی پیشن گوئی: افق پر ایک اور 25% اضافہ

مختصر میں Dogecoin کی قیمت $0.16 سے اوپر بند ہونے کی کوشش کر رہی ہے، جو کہ $0.20 تک ریکوری ریلی شروع کرنے میں کلیدی حیثیت رکھتی ہے۔ اوپن انٹرسٹ میں 48 گھنٹوں میں تقریباً $200 ملین کا اضافہ دیکھا گیا ہے، تاجر قیمتوں میں اضافے کا شکار ہیں۔ میم کوائن مارکیٹ میں سب سے اوپر نہیں ہے کیونکہ اس کی گردش کرنے والی سپلائی کا 84% سے کم منافع میں ہے۔ Dogecoin کی DOGE قیمت مئی کے آغاز میں اس میں ڈوبنے کے بعد $0.12 کی کم ترین سطح سے بحال ہو گئی ہے۔ اگرچہ میم کوائن لیڈر $0.16 کی رکاوٹ کے نیچے پھنس گیا ہے، اسے صاف کیا جا سکتا ہے۔ Dogecoin کی قیمت میں اضافہ متوقع Dogecoin کی قیمت سرمایہ کاروں کے ہاتھوں تیزی میں اضافہ دیکھ رہی ہے۔ تاجروں کو طویل معاہدے کرتے ہوئے دیکھا جا سکتا ہے، جس کے نتیجے میں اوپن انٹرسٹ میں اضافہ ہوا ہے…