Bitwise چیف انویسٹمنٹ آفیسر: کون Bitcoin ETFs خرید رہا ہے؟

138 0 0

اصل مصنف: میٹ ہوگن، چیف انویسٹمنٹ آفیسر، بٹ وائز

اصل ترجمہ: Luffy، Foresight News

Spot Bitcoin ETFs ایک بہت بڑی کامیابی رہی ہے۔ 11 جنوری کو اپنے آغاز کے بعد سے، انہوں نے $11.7 بلین کا سرمایہ حاصل کیا ہے، جس سے وہ اب تک کا سب سے مقبول ETFs بن گئے ہیں۔

اب ہر کوئی جاننا چاہتا ہے: کون خرید رہا ہے؟ خاص طور پر، لوگ جاننا چاہتے ہیں کہ آیا پیشہ ور سرمایہ کار یا خوردہ سرمایہ کار فنڈز کے بہاؤ کو چلا رہے ہیں۔

یہ ایک اہم سوال ہے۔ Bitcoin ETFs کا عظیم وعدہ یہ ہے کہ وہ پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے بڑی مقدار میں بٹ کوائن خریدنے کا دروازہ کھول سکتے ہیں، اس طرح بٹ کوائن میں سرمایہ کاری کی گئی رقم کے پول میں نمایاں اضافہ ہو سکتا ہے۔

اگر یہ پیشہ ور سرمایہ کار خرید رہے ہیں تو یہ بہت اچھا ہے۔ لیکن اگر یہ تمام خوردہ سرمایہ کار ہیں، تو یہ اتنا حوصلہ افزا نہیں ہے۔ کیوں؟ کیونکہ اس کے پیچھے پیمانہ بالکل مختلف ہے۔

ETF شروع ہونے کے بعد پہلے چند مہینوں میں، اس سوال کا کوئی جواب نہیں تھا۔ سرمایہ کاروں نے بروکریج اکاؤنٹس کے ذریعے ETFs خریدے، جس کا مطلب تھا کہ Bitwise جیسی فنڈ کمپنیاں نہیں جان پائیں گی کہ ان کے فنڈز کون خرید رہا ہے۔ لیکن ایک سہ ماہی میں، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن $100 ملین سے زیادہ اثاثہ جات والے سرمایہ کاروں سے مطالبہ کرتا ہے کہ وہ نام نہاد 13 F فائلنگ کے ذریعے عوامی طور پر تجارت کی جانے والی سیکیورٹیز کی اپنی ہولڈنگز کی اطلاع دیں۔

تکنیکی طور پر، یہ فائلنگ سہ ماہی کے اختتام کے 45 دن بعد ہونے والی ہیں، جس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کاروں کے پاس فائل کرنے کے لیے 15 مئی تک کا وقت ہے۔ لیکن ہزاروں پہلے ہی فائل کر چکے ہیں، اس لیے اب ہماری پہلی نظر ان ETFs کے مالکان پر ہے۔

یہ بہت، بہت دلچسپ ڈیٹا ہیں، لیکن یہاں تین سب سے اہم ہیں۔

پوائنٹ 1: بہت سی پیشہ ور کمپنیوں کے پاس Bitcoin ETFs ہیں۔

اس میمو کو لکھنے کے لیے، میں نے 9 مئی تک 11 عوامی طور پر ٹریڈ کیے جانے والے اسپاٹ Bitcoin ETFs کے لیے تمام 13F فائلنگ کا تجزیہ کیا۔ بڑی تلاش: بہت سے پیشہ ور سرمایہ کار Bitcoin ETFs کے مالک ہیں۔

ان میں کچھ معروف اثاثہ جات کی انتظامی کمپنیاں شامل ہیں، جیسے:

ہائی ٹاور ایڈوائزرز: بیرنز کے مطابق، یہ فرم US میں دوسری سب سے بڑی RIA فرم ہے جس کے زیر انتظام اثاثوں میں $122 بلین ہے۔ ان کے پاس $68 ملین بٹ کوائن ETF ہے۔
بریس برج کیپٹل: بوسٹن میں قائم ہیج فنڈ جو ییل یونیورسٹی اور پرنسٹن یونیورسٹی کے لیے رقم کا انتظام کرتا ہے۔ ان کے پاس $434 ملین مالیت کے Bitcoin ETFs ہیں۔
کیمبرج انویسٹمنٹ ریسرچ: ایک 40+ سال پرانی فرم جس کے زیر انتظام اثاثوں میں $170 بلین سے زیادہ ہے۔ ان کے پاس $40 ملین بٹ کوائن ETF ہے۔
Sequoia Financial Advisors: Towson, Maryland میں مقیم، $17 بلین کی مارکیٹ کیپ کے ساتھ۔ ان کے پاس $12 ملین بٹ کوائن ETF ہے۔
انٹیگریٹڈ ایڈوائزرز: 12,000 سے زیادہ کلائنٹس اور $4 بلین کے زیر انتظام اثاثوں کے ساتھ ڈلاس میں قائم فرم۔ ان کے پاس $11 ملین Bitcoin ETF ہے۔
براؤن ایڈوائزری: سان فرانسسکو میں واقع $96 بلین فرم۔ ان کے پاس $4 ملین بٹ کوائن ETF ہے۔

گزشتہ جمعرات تک، 563 پیشہ ورانہ سرمایہ کاری فرموں نے $3.5 بلین مالیت کے Bitcoin ETFs رکھنے کی اطلاع دی۔ 15 مئی کو فائل کرنے کی آخری تاریخ آنے تک، میرا اندازہ ہے کہ ہم 700 سے زیادہ پیشہ ور فرموں کے ساتھ ختم ہو جائیں گے جن کی کل AUM $5 بلین تک پہنچ جائے گی۔

یہ یقیناً ایک بڑی بات ہے۔ کسی بھی مالیاتی مشیر، خاندانی دفتر یا ادارے کے لیے جو یہ سوچ رہے ہوں کہ کیا وہ Bitcoin میں سرمایہ کاری کرنے پر غور کر رہے ہیں، جواب واضح ہے: آپ اکیلے نہیں ہیں۔

پوائنٹ 2: پروفیشنل انویسٹر ہولڈنگز کا تاریخی سائز

ایک نئے ETF کے لیے، ہولڈنگ کا یہ سائز غیر معمولی ہے۔ زیادہ تر ETFs مارکیٹ میں اپنے پہلے چند مہینوں میں بہت کم 13F فائلرز کو راغب کرتے ہیں۔ بلومبرگ ای ٹی ایف کے تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے کہا کہ بٹ کوائن ای ٹی ایف میں بڑے سرمایہ کاروں کی تعداد حیران کن ہے۔

تاریخی ریکارڈز میں جو قریب ترین موازنہ مجھے مل سکتا ہے وہ 2004 کے آخر میں گولڈ ETF کا آغاز ہے۔ اس وقت، گولڈ ETF کا آغاز اب تک کا سب سے کامیاب ETF سمجھا جاتا تھا، جس نے صرف پانچ دنوں میں $1 بلین سے زیادہ کا اضافہ کیا۔ لیکن ابتدائی 13 ایف فائلنگ کے وقت، گولڈ ای ٹی ایف میں صرف 95 پروفیشنل فرمیں ہی سرمایہ کاری کر رہی تھیں۔

ملکیت کی وسعت کے لحاظ سے، Bitcoin ETFs ایک تاریخی کامیابی رہی ہے۔

پوائنٹ 3: خوردہ سرمایہ کار Bitcoin ETFs کے بقایا حصص کی اکثریت رکھتے ہیں

جبکہ میرے خیال میں $3-5 بلین اور 563-700 کمپنیاں ایک بڑی کامیابی ہیں، یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ Bitcoin ETFs کے زیر انتظام اثاثے $50 بلین ہیں۔ لہذا کل سرمایہ کاری کے فیصد کے طور پر، پیشہ ور سرمایہ کار تمام اثاثوں میں سے صرف 7-10% کے مالک ہیں۔

مجھے شبہ ہے کہ میڈیا اس نمبر پر یہ تجویز کرے گا کہ یہ ETFs "خوردہ سے چلنے والے" فنڈز ہیں۔ کچھ حد تک، ان کا ایک نقطہ ہے: خوردہ سرمایہ کار واقعی Bitcoin ETFs میں بہت زیادہ پیسہ لگا رہے ہیں، اور یہ ایک اچھی بات ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ ان کی ان سرمایہ کاری تک انہی شرائط پر رسائی ہے جو دنیا کے سب سے بڑے اداروں کی ہے۔

لیکن میرے خیال میں یہ دلیل ایک اہم نمونہ سے محروم ہے جسے ہم اداروں کے درمیان کریپٹو کرنسی مختص کرنے کے حوالے سے دیکھ رہے ہیں۔

مجھے سمجھانے دو۔

یہ 13 ایف فائلیں مجھے غیر معمولی طور پر پر امید کیوں بناتی ہیں۔

Bitwise سات سالوں سے پیشہ ور سرمایہ کاروں کو cryptocurrency تک رسائی حاصل کرنے میں مدد کر رہا ہے۔ آج، ہم ہزاروں فرموں کی خدمت کرتے ہیں، بشمول RIAs، بروکرز، فیملی دفاتر، اور ادارے۔

ایک چیز جو میں نے سات سال کی مشق سے سیکھی ہے وہ یہ ہے کہ زیادہ تر سرمایہ کار ایک مانوس انداز کی پیروی کرتے ہیں:

مرحلہ 1: مستعدی زیادہ تر پیشہ ور سرمایہ کاروں کو کریپٹو کرنسیوں کا جائزہ لینے میں 6-12 مہینے لگتے ہیں۔ کسی کلائنٹ کے لیے ابتدائی میٹنگ کے فوراً بعد جگہ میں فنڈز مختص کرنا انتہائی نایاب ہے۔
مرحلہ 2: ذاتی مختص۔ ہم اکثر دیکھتے ہیں کہ پیشہ ور افراد کسی کلائنٹ کی جانب سے مختص کرنے سے پہلے ایک چھوٹا سا ذاتی مختص کرتے ہیں۔ وہ کسی سرمایہ کار کو مارکیٹ میں لانے سے پہلے جانچ کرنا چاہتے ہیں۔
مرحلہ 3: کلائنٹس کے لیے آزاد ترتیب۔ اس کے بعد، یہ پیشہ ور عام طور پر بہت کم کلائنٹس کی جانب سے ترتیب دیتے ہیں، عام طور پر وہ لوگ جو فعال طور پر ان سے کریپٹو کرنسی کے بارے میں پوچھتے ہیں۔
مرحلہ 4: پلیٹ فارم کی وسیع تقسیم۔ ابتدائی مختص کرنے کے تقریباً چھ ماہ بعد، بہت سی فرمیں اپنے پورے کلائنٹ بیس میں، پورٹ فولیو کے 1%-5% تک کے لیے مختص کرنا شروع کر دیتی ہیں۔

تمام مشیر اس سانچے میں فٹ نہیں ہوتے، لیکن یہ وہی ہے جو ہم عام طور پر دیکھتے ہیں۔

یہ ہمیں بتاتا ہے کہ حالیہ 13 F فائلنگ میں دکھائے گئے Bitcoin ETF مختص صرف ابتدائی کوششیں ہیں۔ مثال کے طور پر، ہائی ٹاور ایڈوائزرز آج Bitcoin ETF کے لیے $68 ملین مختص کر سکتے ہیں، جو بہت اچھا ہے، لیکن یہ ان کے اثاثوں کا صرف 0.05% ہے۔ اگر وہ مندرجہ بالا پیٹرن کی پیروی کرتے ہیں، تو یہ مختص وقت کے ساتھ بڑھ جائے گی۔ خاص طور پر، بٹ کوائن کو ان کے پورٹ فولیو کا 1% مختص کرنا $1.2 بلین کے برابر ہوگا، اور یہ صرف ایک فرم سے ہے۔

اس اسپیس میں شرکت کرنے والے پیشہ ور سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد کے ساتھ جوڑیں اور آپ سمجھ سکتے ہیں کہ میں اتنا پرجوش کیوں ہوں۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے حاصل کیا گیا ہے: Bitwise چیف انویسٹمنٹ آفیسر: کون Bitcoin ETFs خرید رہا ہے؟

متعلقہ: سابق YC سرمایہ کار اور موجودہ کاروباری: فل چین گیمز کی قدر اور مسائل کیا ہیں؟

اصل ماخذ: Tax_Cuts مرتب کردہ بذریعہ: Odaily Planet Daily Wenser ایڈیٹرز نوٹ: Web3 فیلڈ میں بڑے پیمانے پر اپنانے کی امیدوں میں سے ایک کے طور پر، فل چین گیمز ہمیشہ مارکیٹ میں ایک گرما گرم موضوع رہے ہیں، لیکن اس کے داخلے میں رکاوٹوں کی وجہ سے آپریٹنگ اخراجات ، کھیل playability اور دیگر حالات، یہ ابھی تک صنعت میں مرکزی دھارے میں شامل نہیں ہے، اور صارف پیمانے نسبتا محدود ہے. Odaily Planet Daily نے ٹیکس سے، ایک سابق الائنس DAO، YC سرمایہ کار، اور فل چین گیم Primodium کے موجودہ شریک بانی کی طرف سے ایک مضمون پایا، جس میں آپ کے حوالہ اور جدلیاتی نقطہ نظر کے لیے فل چین گیمز کی قدر اور موجودہ مسائل کا اشتراک کیا گیا ہے۔ . فل چین گیمز کے ذریعے حل کیے گئے 4 عملی مسائل سب سے پہلے، نئی پروڈکٹس کو ان مسائل کو حل کرنے کی ضرورت ہے جو پہلے حل نہیں ہوسکے، ورنہ موجودہ پروڈکٹس…

# تجزیہ