a16z kripto: Memecoin'i Eleştirmek

Orijinal başlık: Politikanın memleri maddeye tercih etmesi ne kadar kötü

Orijinal makalenin yazarı: Chris Dixon

Çıkış tarihi: 20.04.2024

With cryptocurrency prices hitting new all-time highs recently, there is a risk of over-speculation in the cryptocurrency market, especially with the recent hype around meme coins. Why does the market keep repeating these cycles instead of supporting truly transformative blockchain-based innovations?

Meme paraları temel olarak çevrimiçi topluluklarda memeyi anlayan kişiler tarafından oluşturulan meme paralarıdır. İnternet topluluğunda uzun süredir devam eden Shiba Inu görsellerini içeren köpek meme'sine dayanan Dogecoin'i duymuş olabilirsiniz. Birisi kendini küçümseyerek ona daha sonra ekonomik değeri olan bir kripto para birimi verdiğinde, daha geniş bir çevrimiçi topluluk oluştu. Bu meme parası, çoğu zararsız olan internet kültürünün çeşitliliğini yansıtıyor, ancak daha pek çok meme parası da öyle değil.

Ancak bu makaleyi yazarken amacım meme paralarını savunmak veya kötülemek değil. Amacım, meme paralarının gelişmesine izin verirken daha üretken blockchain işletmelerini ve tokenleri engelleyen bir politika sisteminin geriliğine dikkat çekmek. Herhangi bir meme yapımcısı, belirli politikacıları ve ünlüleri küçümseyenler de dahil olmak üzere, tokenlarını kolayca oluşturabilir, yayınlayabilir ve hatta borsalar tarafından aktif olarak listelenebilir. Peki ya gerçek ve kalıcı işler kurmaya çalışan girişimciler? Düzenleyici arafta sıkışıp kalmışlar.

Aslında, şu anda hiçbir faydası olmayan bir meme coini piyasaya sürmek, faydalı değeri olan bir token piyasaya sürmekten daha güvenlidir. Şunu bir düşünün: Menkul kıymetler piyasamız yalnızca GameStop meme hisselerini teşvik etse ve Apple, Microsoft ve Nvidia gibi (ürünleri insanlar tarafından her gün kullanılan) şirketleri reddetse, bunu bir politika başarısızlığı olarak görürüz. Ancak mevcut düzenlemeler, platformların daha fazla fayda değeri olan tokenler yerine meme coinleri listelemesini teşvik ediyor. Kripto endüstrisindeki düzenleyici netliğin olmaması, platformların ve girişimcilerin listeledikleri veya geliştirdikleri daha verimli blockchain tokenlarının aniden menkul kıymet olarak kabul edilebileceğinden endişe duymaları anlamına geliyor.

Kripto endüstrisindeki bu daha spekülatif ve üretken kullanım durumları arasındaki ayrımı "bilgisayarlar ve kumarhaneler" olarak adlandırıyorum. "Kumarhane" kültürü, blockchain'i öncelikle ticaret ve kumar için token yayınlamanın bir yolu olarak görüyor. “Bilgisayar” kültürü, blockchain'in kendisiyle daha çok ilgileniyor ve onu tıpkı kendisinden önceki web, sosyal ve mobil ağlar gibi inovasyon için yeni bir platform olarak görüyor. Meme Coin topluluğunun zaman içinde daha fazla fayda sağlayarak tokenını geliştirmesi mümkündür; sonuçta bugün kullandığımız yıkıcı yeniliklerin çoğu bir zamanlar oyuncak gibi görünüyordu. "Faydalılık" önemlidir çünkü özünde token, herkese çevrimiçi mülkiyet hakları sağlayan yeni bir dijital ilkeldir. Blockchain tabanlı, daha verimli tokenler, bireylerin ve toplulukların internet platformlarına ve hizmetlerine sahip olmalarını, yalnızca bunları kullanmalarını mümkün kılmıyor.

Bu tür açık kaynaklı, topluluk tarafından yürütülen hizmetler, bugün büyük teknolojide karşılaştığımız sorunların çoğunu çözebilir: Daha verimli ödeme sistemleri sağlayabilirler; Deepfake'leri önlemek için orijinallik kanıtlarını doğrulayabilirler; daha çeşitli insanların belirli sosyal ağlara katılmasına veya bunlardan ayrılmasına izin verebilirler (özellikle sansür politikalarından hoşlanmıyorsanız veya bu ağlar kullanıcıları seçici olarak uzaklaştırıp kullanıcıları alıkoyuyorsa). Kullanıcılara, özellikle de geçim kaynakları bu platforma bağlıysa, bir platformun kararlarında oy verme hakkı verebilirler. Yapay zekayla mücadele etmek için "insanlığın kanıtını" belirtebilirler. Veya genel olarak kurumsal merkezileşmeye karşı merkezi olmayan bir denge unsuru olarak hizmet edebilirler.

Yasal çerçevemiz bu tür yenilikleri teşvik etmelidir. Peki neden memleri maddeye göre önceliklendiriyoruz? ABD menkul kıymetler kanunu, SEC'e yatırımlar hakkında liyakate dayalı kararlar verme yetkisi vermez ve spekülasyonu tamamen sona erdirmek SEC'in görevi değildir. Daha ziyade ajansın rolü 1) yatırımcıları korumak; 2) adil, düzenli ve verimli piyasaları sürdürmek; ve 3) sermaye oluşumunu kolaylaştırmak. Dijital varlık piyasaları ve tokenlar söz konusu olduğunda SEC bu hedeflerin üçünde de başarısız oldu.

SEC'in bir şeyin menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için kullandığı ana test, başkalarının yönetimsel çabaları nedeniyle makul bir kâr beklentisinin olup olmadığı da dahil olmak üzere bir dizi faktörün değerlendirilmesini içeren 1946 Howey testidir. Örneğin Bitcoin ve Ethereum'u ele alalım: Her iki kripto projesi de tek bir kişinin vizyonu olarak başlamış olsa da, tek bir varlık tarafından kontrol edilmeyen geliştirici topluluklarına dönüştüler, böylece potansiyel yatırımcılar kimsenin "yönetim çabalarına" güvenmek zorunda kalmıyorlar. Bu teknolojiler artık özel platformlar yerine kamu altyapısı gibi çalışıyor.

Ne yazık ki, yenilikçi projeler inşa eden diğer girişimcilerin, Bitcoin ve Ethereum ile aynı düzenleyici muameleyi nasıl görecekleri konusunda hiçbir fikirleri yok. 2009'da kurulan Bitcoin ve 2013-2014'te kurulan Ethereum, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) açık veya zımni olarak kabul ettiği, her ikisi de on yıldan fazla bir süre önce kurulmuş olan bugüne kadarki tek önemli blockchain projeleridir. hiçbir düzenleyici çabanın yer almaması. SEC'in Howey testinin uygulanmasına yönelik yaptırım düzenlemeleri de dahil olmak üzere açık sözlülük ve yaklaşım eksikliği de sektörde çok fazla kafa karışıklığına ve belirsizliğe yol açtı. Howey testinin iyi nedenleri olsa da doğası gereği subjektiftir. SEC, testin anlamını, sıradan varlıkların, hatta Nike ayakkabıları gibi şeylerin bile bugün menkul kıymet olarak kabul edilebileceği noktaya kadar genişletti.

Bu arada Meme Coin projesinin geliştiricisi yok ve bu da hiçbir Meme Coin yatırımcısının kimsenin "yönetim çabalarına" bağımlı olmadığı yanılsamasını yaratıyor. Sonuç olarak, yenilikçi projeler zorlanırken Meme Coins yayılmayı başarıyor. Bu, yatırımcıların sonuçta daha az değil, daha büyük riskle karşı karşıya kaldığı bir durum yaratır.

Cevap daha az düzenleme değil, daha iyi düzenlemedir. Spesifik çözümler arasında sıradan yatırımcılara daha fazla bilgi sağlamak için dikkatle hazırlanmış açıklamalar sunulması yer almaktadır. Diğer bir çözüm ise, gecelik zenginliğin neden olduğu gizli piyasa zararlarını önlemek ve daha uzun vadeli inşaatları teşvik etmek için uzun kilitlenme dönemlerine ihtiyaç duymaktır.

Düzenleyiciler, 1920'lerdeki büyümeyi ve 1929'daki borsa çöküşünü takip eden Büyük Buhran'ın ardından benzer korumaları uygulamaya koydular. Bu yönergeler uygulamaya konulduğunda, pazarlarımızda ve ekonomilerimizde benzeri görülmemiş bir büyüme ve yenilik gördük. Düzenleyicilerin geçmişteki hatalardan ders alıp herkes için daha iyi bir geleceğin yolunu açmasının zamanı geldi.

Yazar, kripto fonunu yönettiği Andreessen Horowitz'in genel ortağıdır ve "Oku Yaz Sahip Ol" kitabının yazarıdır.

Bu makalenin özet versiyonu ilk olarak 18 Nisan 2024'te Financial Times'da yayınlanmış ve 19 Nisan 2024'te yayınlanmıştır.

Bu makale internetten alınmıştır: a16z crypto: Memecoin'i Eleştirmek

İlgili: Litecoin Fiyat Görünümü: LTC İçin Ufukta Boğa Koşusu Var mı?

Kısaca Litecoin (LTC), Bitcoin'e karşı yükseliş sinyalleri göstererek potansiyel bir yukarı yönlü harekete işaret ediyor. Olumlu göstergelere rağmen LTC bu ay 37,3%'lik bir düşüşle karşı karşıya kaldı ve $80 desteğinin yakınında kaldı. Altın geçiş günlük grafikte devam ediyor, ancak haftalık ölüm kesişimi oluşuyor ve bu da temkinli bir iyimserliğe işaret ediyor. Litecoin (LTC) fiyatı şu anda Bitcoin'e karşı yükseliş sinyalleri veriyor ve bu da LTC için potansiyel olarak önemli bir yükseliş hareketi hakkında spekülasyonlara yol açıyor. Ancak bu umut verici göstergelere rağmen, bu ay gözlemlenen ilk eğilimler düşüş eğilimine yöneldi. Bu nedenle, yükseliş sinyallerinin yoğunlaşması durumunda LTC fiyatında keskin bir artış olasılığı belirse de mevcut piyasa koşulları temkinli bir yaklaşıma işaret ediyor. Litecoin'in Zorlu Ayı: Piyasa Türbülansının Ortasında 37,3% Düştü Litecoin fiyatı, bu ay 37,3%'nin üzerinde kayda değer bir düşüş yaşadı.